อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อประเภทหนึ่งที่พยายามแสดงถึงแนวโน้มระยะยาวของระดับราคาสินค้ารวมในระบบเศรษฐกิจ โดยทำได้โดยการตัดสินค้าบางรายการที่มีความผันผวนของราคาในระยะสั้นออกไปภายในตะกร้าสินค้าอุปโภคบริโภคโดยรวม (ซึ่งโดยทั่วไปวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคหรือดัชนีราคาอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง) ดังนั้น อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจึงมีจุดประสงค์เพื่อเป็นตัวบ่งชี้และตัวพยากรณ์เงินเฟ้อระยะยาวที่แท้จริง

แนวทางที่พบได้บ่อยที่สุดในการดำเนินการนี้คือการไม่รวมสินค้าที่มีราคาผันผวนบ่อย เช่น อาหารและพลังงาน แต่ละประเทศมีวิธีการคำนวณอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอย่างเป็นทางการของตนเอง และโดยทั่วไปจะรายงานควบคู่ไปกับอัตราเงินเฟ้อ โดยรวม โดยหน่วยงานสถิติแห่งชาติส่วนใหญ่ ตลอดหลายปีที่ผ่านมา นักเศรษฐศาสตร์ได้คิดค้นวิธีการทางเลือกในการคำนวณอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานโดยใช้วิธีการที่เป็นทางการมากขึ้นเช่นกัน

แนวคิดเรื่องอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งหมายถึงการเติบโตของราคาสินค้ารวมโดยไม่รวมอาหารและพลังงาน ได้รับการนำเสนอในบทความปี 1975 โดยRobert J. Gordon [ ^{1 ] นี่}คือคำจำกัดความของ "อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน" ที่ใช้กันมากที่สุดในทางการเมือง แบบจำลองอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานได้รับการพัฒนาและสนับสนุนโดยOtto Ecksteinในบทความที่ตีพิมพ์ในปี 1981 ^{[ 2 ]} ตามที่ Mark A. Wynne นักประวัติศาสตร์ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์กล่าวไว้ว่า "Eckstein เป็นคนแรกที่เสนอคำจำกัดความอย่างเป็นทางการของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ในฐานะ 'อัตราแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้ารวม'" ^{[ 3 ]}

มาตรวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ที่ ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) นิยมใช้ใน สหรัฐอเมริกาคือ การเปลี่ยนแปลงของดัชนีราคาการใช้จ่ายส่วนบุคคล พื้นฐาน (PCE) ซึ่งแตกต่างจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่ประเทศอื่นๆ ใช้เป็นหลัก ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางสหรัฐเคยใช้ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อหลักเช่น กัน

ธนาคารกลางหลายแห่งยังใช้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นเป้าหมายหลักจากการรับรู้ถึงผลกระทบของนโยบายการเงินที่มีต่อความต้องการทางเศรษฐกิจ ทั้งนี้เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อโดยรวมรวมถึงสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีความผันผวน ซึ่งความผันผวนของราคาตามฤดูกาลในระยะสั้นไม่สามารถแก้ไขได้อย่างเพียงพอด้วยนโยบายการเงินเพียงอย่างเดียว และอาจต้องใช้การแทรกแซงที่ไม่ใช่นโยบายการเงิน เช่น การควบคุมราคา การแก้ไขปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทาน หรือนโยบายการคลังรูปแบบอื่นๆ^{[ 4 ]}

ในปี พ.ศ. 2549 การวิเคราะห์โดยธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กระบุว่า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไม่ได้ดีไปกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของดัชนีราคาผู้บริโภคหรือ CPI ในฐานะตัวพยากรณ์เงินเฟ้อ^{[ 5 ]}

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสามารถคำนวณได้โดยใช้วิธีการต่างๆ เพื่อจับแรงกดดันเงินเฟ้อที่แท้จริง ธนาคารกลางบางครั้งคำนวณอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานนอกเหนือจากตัวเลขอย่างเป็นทางการจากหน่วยงานสถิติ เพื่อให้สามารถระบุแหล่งที่มาเฉพาะของแรงกดดันเงินเฟ้อได้^{[ 6 ]}

แนวทางนี้เป็นวิธีการที่ใช้กันทั่วไปในการกำหนดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ประเทศต่างๆ และธนาคารกลางนำมาใช้ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการคำนวณดัชนีแยกต่างหากโดยการลบรายการที่มีความผันผวนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (โดยทั่วไปคืออาหารและพลังงาน) ออกจากอัตราเงินเฟ้อโดยรวม หน่วยงานกำหนดนโยบายเหล่านี้อ้างถึงความเข้าใจง่ายของประชาชนในการใช้แนวทางนี้ในการรายงานอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอย่างเป็นทางการเมื่อเทียบกับแนวทางอื่นๆ^{[ 6 ]}บางประเทศยังพิจารณาที่จะลบรายการที่อาจได้รับอิทธิพลทางอ้อมจากนโยบายการเงิน เช่น ดัชนีราคาค้าปลีก (RPIX ) ของสหราชอาณาจักร ซึ่งไม่รวมการชำระดอกเบี้ยจำนองจากตัวเลขดัชนีราคาค้าปลีก (RPI)

แม้ว่าวิธีการที่ใช้การยกเว้นจะถูกมองว่าเป็นวิธีการที่ง่ายที่สุดในการคำนวณอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน แต่ก็อาจบดบังการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในพลวัตของอัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลัง เช่น การควบคุมราคาสินค้าที่มีความผันผวนต่ำ การอุดหนุนราคา นโยบายภาษี และอื่นๆ

อัตรา เงินเฟ้อหลัก เฉลี่ยแบบตัดทอนได้มาจากการลบรายการที่มีความผันผวนของราคาทั้งบวกและลบอย่างมากที่ระดับเปอร์เซ็นต์เกณฑ์ที่กำหนด วิธีนี้ทำขึ้นเพื่อจับอัตราเงินเฟ้อโดยใช้เฉพาะรายการที่ไม่น่าจะได้รับอิทธิพลจากปัจจัยภายนอกหรือปัจจัยตามฤดูกาลที่รุนแรง ในสหรัฐอเมริกา ธนาคารกลางสหรัฐสาขาดัลลัสคำนวณการตัดทอนที่ 19.4% ที่ปลายด้านล่างและ 25.4% ที่ปลายด้านบน ธนาคารกลางแคนาดาใช้การตัดทอน 20% สำหรับทั้งปลายด้านล่างและปลายด้านบน^{[ 7 ]}

อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยได้มาจากการจัดเรียงการเปลี่ยนแปลงของระดับราคาตามข้อกำหนดระดับรายการเฉพาะ จากนั้นจึงคำนวณอิทธิพลน้ำหนักสะสม โดยที่การเปลี่ยนแปลงราคาที่ตำแหน่งเปอร์เซ็นไทล์ที่ 50 จะถูกรายงานว่าเป็นอัตราเงินเฟ้อหลักเฉลี่ย ในสหรัฐอเมริกา อัตราเงินเฟ้อหลักเฉลี่ยมักจะสูงกว่าตัวเลขอัตราเงินเฟ้อหลักที่ตัดทอนแล้ว (ทั้ง PCE และ CPI) ธนาคารกลางสหรัฐสาขาคลีฟแลนด์คำนวณ CPI เฉลี่ยและ CPI เฉลี่ยที่ตัดทอน 16% นอกจากนี้ยังมี PCE เฉลี่ย แต่ไม่ได้ใช้กันอย่างแพร่หลายในฐานะตัวทำนายเงินเฟ้อ^{[ 7 ]}

อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยและมัธยฐานที่ตัดออกนำเสนอแนวทางที่เป็นทางการในการตัดรายการสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมีนัยสำคัญเป็นประจำออกไป ซึ่งแตกต่างจากแนวทางที่อิงกับการยกเว้นซึ่งกำหนดรายการที่ถูกยกเว้นไว้ในการคำนวณ อย่างไรก็ตาม วิธีการที่เข้มงวดกว่าและการเปลี่ยนแปลงรายการที่ถูกยกเว้นอย่างต่อเนื่องอาจทำให้สาธารณชนสับสน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง ปรากฏการณ์นี้ในขณะที่ใช้แนวทางที่เป็นทางการมากขึ้นอาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายสับสนในการระบุแหล่งที่มาของแรงกดดันด้านราคาที่คงอยู่^{[ 8 ]}

ธนาคารกลางบางแห่งใช้วิธีการทางเศรษฐศาสตร์ในการคำนวณอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน โดยพิจารณารูปแบบพฤติกรรมราคาในอดีตและพยายามอธิบายการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันด้วยความช่วยเหลือจากเทคนิคทางสถิติ เช่น การวิเคราะห์การถดถอย^{[ 9 ]}ธนาคารกลางแคนาดาใช้วิธีการที่อิงตามส่วนประกอบทั่วไปที่เรียกว่า "CPI-common" ในชุดตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม ลักษณะที่ไม่เป็นไปตามสัญชาตญาณทำให้การใช้งานจำกัดอยู่เฉพาะนักเศรษฐศาสตร์และผู้เชี่ยวชาญเท่านั้น วิธีการนี้ยังอาจต้องมีการแก้ไขอย่างมาก เนื่องจากพฤติกรรมทางเศรษฐกิจที่ผิดปกติหรือการหยุดชะงัก (เช่นการระบาดของ COVID-19 ) อาจทำให้ต้องเปลี่ยนแปลงสมมติฐานที่ใช้สำหรับวิธีการนี้ ธนาคารกลางแคนาดายังได้แนะนำประชาชนว่า "ควรใช้ความระมัดระวังเมื่อตีความการประมาณการ CPI-common แบบเรียลไทม์ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน [เช่น การระบาดใหญ่]" ^{[ 10 ]}

• อัตราเงินเฟ้อพาดหัวข่าว
• ภาวะเงินเฟ้อ
• การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

• อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน: การทบทวนประเด็นเชิงแนวคิดบางประการโดย มาร์ค เอ. วินน์, วารสารธนาคารกลางสหรัฐสาขาเซนต์หลุยส์, พฤษภาคม/มิถุนายน 2551
• สถิติอัตราเงินเฟ้อของ OECD
• ตรรกศาสตร์หลัก , พอล ครู๊กแมน , 26 กุมภาพันธ์ 2010 – คำอธิบายแนวคิดและแรงจูงใจ