ออปชั่นแบบมีหลักประกัน (Covered Option ) คือธุรกรรมทางการเงินที่ผู้ถือหลักทรัพย์ ขาย (หรือ "เขียน") สัญญาออปชั่นทางการเงินประเภทหนึ่งที่เรียกว่า " คอล " หรือ " พุต " ต่อหุ้นที่ตนเองเป็นเจ้าของหรือกำลังขายชอร์ต ผู้ขายออปชั่นแบบมีหลักประกันจะได้รับค่าตอบแทนหรือ "พรีเมียม" สำหรับธุรกรรมนี้ ซึ่งสามารถจำกัดการขาดทุนได้ อย่างไรก็ตาม การขายออปชั่นแบบมีหลักประกันยังจำกัดศักยภาพในการทำกำไรไว้ที่ระดับสูงสุดอีกด้วย ออปชั่นแบบมีหลักประกันหนึ่งรายการจะถูกขายต่อหุ้นทุกๆ ร้อยหุ้นที่ผู้ขายต้องการครอบคลุม^{[ 1 ] [ 2 ]}

ออปชั่นแบบมีหลักประกันที่สร้างขึ้นโดยใช้คอลเรียกว่า "คอลแบบมีหลักประกัน" ในขณะที่ออปชั่นแบบมีหลักประกันที่สร้างขึ้นโดยใช้พุตเรียกว่า "พุตแบบมีหลักประกัน" ^{[ 1 ] [ 2 ]}กลยุทธ์นี้โดยทั่วไปถือว่าเป็นกลยุทธ์แบบอนุรักษ์นิยม เนื่องจากผู้ขายออปชั่นแบบมีหลักประกันจะลดทั้งความเสี่ยงและผลตอบแทนของตนเอง^{[ 1 ]}

การขายคอลแบบมีหลักประกันมี ลักษณะ เป็นขาขึ้นในขณะที่การขายพุตแบบมีหลักประกันมีลักษณะเป็นขาลง [ ^{1 ] [ 2 ] ผล}ตอบแทนจากการขายคอลแบบมีหลักประกันนั้นเหมือนกับการขายพุตแบบไม่มีหลักประกัน^{[ 3 ]}ทั้งสองแบบเป็นกลยุทธ์ความผันผวนโดยนัยระยะ สั้น ^{[ 4 ]}

การขาย Covered Call สามารถทำได้ที่ระดับความคุ้มค่า ต่างๆ การขาย Covered Call ที่อยู่นอกช่วงราคาปัจจุบันมีโอกาสทำกำไรได้สูงกว่า แต่ก็มีความเสี่ยงน้อยกว่าเมื่อเทียบกับการขาย Covered Call ที่อยู่ในช่วงราคาปัจจุบัน^{[ 1 ]}

• ตัวเลือกการป้องกัน

• บริลล์, มาเรีย. "ทางเลือกในการสร้างรายได้" ที่ปรึกษาทางการเงิน (กรกฎาคม 2549) หน้า 85–86.
• คาลิโอ, วินซ์. การขายออปชั่นแบบมีหลักประกันกลายเป็นแหล่งสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดอีกทางหนึ่ง" บำนาญและการลงทุน (1 พฤษภาคม 2549)
• "กลยุทธ์ Covered Call อาจช่วยได้ ผลการศึกษาชี้" วารสาร Pensions & Investments, 20 กันยายน 2547, หน้า 38
• ครอว์ฟอร์ด, เกรกอรี. "การเขียนรายงานการลงทุนกลับมาได้รับความนิยมอีกครั้งในฐานะวิธีการป้องกันความเสี่ยง" บำนาญและการลงทุน. 16 พฤษภาคม 2548.
• เดมบี, เอเลน โรเบิร์ตสัน. "การรักษาความเร็ว -- ในตลาดทรงตัวหรือขาลง การเขียนออปชั่นซื้อแบบมีหลักประกันเป็นวิธีหนึ่งที่จะช่วยให้ลูกค้าของคุณมีแรงขับเคลื่อน" บลูมเบิร์ก วีท แมเนจเมนต์, กุมภาพันธ์ 2548
• เฟลด์แมน, แบร์รี และ ดรูฟ รอย, "กลยุทธ์การลงทุนแบบพาสซีฟโดยใช้ตัวเลือก: กรณีศึกษาดัชนี CBOE S&P 500 BuyWrite " วารสารการลงทุน (ฤดูร้อน 2548)
• แฟรงเคิล, ดอริส. "การซื้อและเขียนสัญญาใหม่เริ่มได้รับความนิยมในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ทรงตัว" รอยเตอร์ส. (17 มิถุนายน 2548).
• Fulton, Benjamin T. และ Matthew T. Moran. "ดัชนีมาตรฐาน BuyWrite และ ETF ที่อิงตามออปชั่นตัวแรก" Institutional Investor—A Guide to ETFs and Indexing Innovations (ฤดูใบไม้ร่วง 2008), หน้า 101–110.
• Szado, Edward และThomas Schneeweis . QQ_Active_Collar_Paper_website_v3 "การคลายปลอกคอของคุณ: การนำปลอกคอ QQQ ไปใช้ในรูปแบบอื่น " CISDM, Isenberg School of Management, University of Massachusetts, Amherst. (ฉบับดั้งเดิม: สิงหาคม 2552 ฉบับปรับปรุงล่าสุด: กันยายน 2552)
• Kapadia, Nikunj และ Edward Szado. "ลักษณะความเสี่ยงและผลตอบแทนของกลยุทธ์ซื้อ-ขาย (Buy-Write Strategy) บนดัชนี Russell 2000 " วารสารการลงทุนทางเลือก (ฤดูใบไม้ผลิ 2550) หน้า 39–56
• Renicker, Ryan, Devapriya Mallick. "การเขียนทับการเรียกที่ได้รับการปรับปรุง " กลยุทธ์อนุพันธ์หุ้นของ Lehman Brothers (17 พฤศจิกายน 2548)
• Tan, Kopin. "การวางสัญญาซื้อขายออปชั่นแบบมีหลักประกันที่ดีกว่า การเขียนสัญญาซื้อขายออปชั่นแบบมีหลักประกันให้ผลตอบแทนสูงกว่าในตลาดขาลง " Barron's: The Striking Price. (28 พฤศจิกายน 2548).
• Tan, Kopin. "ได้ผลตอบแทนมากขึ้น ต้นทุนน้อยลง การขาย Call Options " Barron's, SmartMoney. (2 ธันวาคม 2548).
• Hill, Joanne, Venkatesh Balasubramanian, Krag (Buzz) Gregory และ Ingrid Tierens. "การค้นหา Alpha ผ่านการเขียนดัชนีแบบมีหลักประกัน " วารสารนักวิเคราะห์การเงิน (กันยายน-ตุลาคม 2549) หน้า 29–46
• ลอริเซลลา, ทอม. "'กองทุนซื้อและเขียน' อาจเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม" วอลล์สตรีทเจอร์นัล (8 กันยายน 2551) หน้า R1
• โมแรน, แมทธิว. "ผลการดำเนินงานที่ปรับตามความเสี่ยงสำหรับดัชนีที่อิงกับอนุพันธ์ - เครื่องมือที่จะช่วยรักษาเสถียรภาพผลตอบแทน " วารสารดัชนี (ไตรมาสที่สี่ ปี 2545) หน้า 34-40
• Schneeweis, Thomas และ Richard Spurgin. "ประโยชน์ของกลยุทธ์ที่อิงตามออปชั่นดัชนีสำหรับพอร์ตการลงทุนของสถาบัน" วารสารการลงทุนทางเลือก, ฤดูใบไม้ผลิ 2544, หน้า 44 – 52.
• Tan, Kopin. "Covered Calls ได้รับความนิยมมากขึ้นในขณะที่ดัชนีหุ้นยังคงซบเซา" วอลล์สตรีทเจอร์ นัล , 12 เมษายน 2545.
• เทอร์เกเซน, แอนน์. "การป้องกันความเสี่ยงด้วย Covered Calls" Business Week, 21 พฤษภาคม 2544, หน้า 132.
• เทรซี่, เทนนิลล์. "การซื้อและขายหุ้นมีแนวโน้มที่น่าสนใจ" เดอะ วอลล์ สตรีท เจอร์นัล (1 ธันวาคม 2551) หน้า C6.
• Whaley, Robert. "ความเสี่ยงและผลตอบแทนของดัชนี CBOE BuyWrite Monthly " วารสารอนุพันธ์ (ฤดูหนาว 2002) หน้า 35 – 42.