เครือข่ายครอสซิ่งเป็นระบบการซื้อขายทางเลือก (ATS) ที่จับคู่คำสั่งซื้อและขายทางอิเล็กทรอนิกส์เพื่อดำเนินการโดยไม่ต้องส่งคำสั่งไปยังตลาดหลักทรัพย์หรือตลาดสาธารณะอื่นๆ เช่นเครือข่ายการสื่อสารอิเล็กทรอนิกส์ (ECN) ก่อน เครือข่ายครอสซิ่งดังกล่าวเป็นประเภทหนึ่งของตลาดมืดที่ใช้ระบบคอมพิวเตอร์ในการจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขายหุ้นจำนวนมากโดยไม่ต้องใช้ตลาดหลักทรัพย์[ ^{1 ] ข้อดี}ของเครือข่ายครอสซิ่งคือความสามารถในการดำเนินการคำสั่งซื้อ จำนวนมาก โดยไม่ส่งผลกระทบต่อราคาเสนอซื้อ/ขายสาธารณะ และหลีกเลี่ยงผลกระทบต่อตลาด (เช่น การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นเนื่องจากการแสดงความสนใจของนักลงทุน) ^{[ 2 ]}

เครือข่ายเหล่านี้มักเป็นเจ้าของและดำเนินการโดยโบรกเกอร์ดีลเลอร์เพื่อจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขายหุ้นจำนวนมาก ขึ้นอยู่กับระบบของโบรกเกอร์ดีลเลอร์แต่ละรายและประเภทของหลักทรัพย์ที่ซื้อขาย (เช่น หลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หรือหลักทรัพย์ OTC) การซื้อขายเหล่านี้อาจเกิดขึ้นในช่วงเวลาต่างๆ ของวัน หรือหลังปิดการซื้อขาย และอาจมีการกำหนดราคาตามราคาขายครั้งสุดท้ายหรือราคาตามวัตถุประสงค์อื่นๆ เช่น จุดกึ่งกลางระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขาย หรือราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามปริมาณ (VWAP) ^{[ 2 ]}

เครือข่ายการซื้อขายแบบไขว้มักใช้สำหรับหุ้นที่มีสภาพคล่องสูงและให้ ข้อได้เปรียบแก่ ผู้จัดการกองทุนในด้านค่าคอมมิชชั่นที่ต่ำมาก ความเป็นส่วนตัวในการซื้อหรือขาย และการหลีกเลี่ยงผลกระทบต่อตลาด ณ ปี 2555 ตัวอย่างของเครือข่ายการซื้อขายแบบไขว้ ได้แก่Liquidnet , Pipeline Trading Systems , ITG POSITและ SIGMA X ของ Goldman Sachs ^{[ 3 ]}

เครือข่ายครอสซิ่งเป็นระบบการซื้อขายทางเลือก (ATS) ประเภทหนึ่ง ซึ่งเป็นสถานที่ซื้อขายที่ไม่ใช่ตลาดหลักทรัพย์ที่รวบรวมผู้ซื้อและผู้ขายหลักทรัพย์เข้าด้วยกันโดยไม่ต้องจดทะเบียนเป็นตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติ ในฐานะ ATS เครือข่ายครอสซิ่งต้องดำเนินการภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่กำหนดไว้สำหรับระบบการซื้อขายเหล่านี้ในสหรัฐอเมริกา รวมถึงการจดทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ในฐานะนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และการปฏิบัติตามข้อกำหนดการรายงาน แม้ว่าจะไม่ได้แสดงราคาเสนอซื้อขายล่วงหน้าในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะก็ตาม^{[ 4 ]}

เครือข่าย Crossing จะจับคู่คำสั่งซื้อและขายทางอิเล็กทรอนิกส์นอกสมุดคำสั่งซื้อขายของตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม โดยมักจะใช้ราคาอ้างอิงที่เป็นกลาง (เช่น จุดกึ่งกลางของส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขาย) โครงสร้างนี้ช่วยให้ผู้ค้าสถาบันสามารถดำเนินการคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ได้โดยมีผลกระทบต่อตลาดน้อยลงและมีความเป็นส่วนตัวมากขึ้นเมื่อเทียบกับการซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนสาธารณะ แต่ก็หมายความว่าระบบเหล่านี้มีความโปร่งใสน้อยลงสำหรับนักลงทุนทั่วไป^{[ 5 ]}

เครือข่ายการซื้อขายแบบไขว้ ตลาดมืด และ ATS อื่นๆ รวมกันถือเป็นส่วนสำคัญของตลาดหลักทรัพย์สมัยใหม่ ซึ่งอำนวยความสะดวกในการจัดหาสภาพคล่องและการซื้อขายนอกตลาดหลักทรัพย์ ในขณะที่ยังคงอยู่ภายใต้การกำกับดูแลเพื่อปกป้องความสมบูรณ์ของตลาดและผลประโยชน์ของนักลงทุน หน่วยงานต่างๆ เช่น SEC และ FINRA ตรวจสอบกิจกรรม ATS และกำหนดให้มีการรายงานการซื้อขายสำหรับธุรกรรมในหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนเพื่อให้แน่ใจว่ามีการเฝ้าระวังตลาดในวงกว้างอย่างเหมาะสม^{[ 6 ]}