การปรับโครงสร้างหนี้

การปรับโครงสร้างหนี้เป็นกระบวนการที่ช่วยให้บริษัทเอกชนหรือบริษัทมหาชน หรือหน่วยงานของรัฐที่ประสบปัญหาด้านกระแสเงินสดและภาวะวิกฤตทางการเงินสามารถลดและเจรจาต่อรองหนี้ ค้างชำระใหม่ เพื่อปรับปรุงหรือฟื้นฟูสภาพคล่องเพื่อให้สามารถดำเนินกิจการต่อไปได้

การแทนที่หนี้เก่าด้วยหนี้ใหม่เมื่อไม่ได้อยู่ในภาวะวิกฤตทางการเงิน เรียกว่า " การรีไฟแนนซ์ " การปรับโครงสร้างหนี้แบบนอกศาลหรือที่รู้จักกันในชื่อ...การออกกำลังกายกำลังกลายเป็นเรื่องปกติทั่วโลกมากขึ้นเรื่อยๆ ^{[ 1 ]}

การปรับโครงสร้างหนี้เกี่ยวข้องกับการลดจำนวนหนี้และการขยายระยะเวลาการชำระหนี้ และโดยทั่วไปแล้วจะมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าการล้มละลายค่าใช้จ่ายหลักที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างหนี้คือเวลาและความพยายามที่ใช้ในการเจรจากับธนาคาร เจ้าหนี้ ผู้ขาย และหน่วยงานด้านภาษี

ในสหรัฐอเมริกา การยื่นล้มละลายของธุรกิจขนาดเล็กมีค่าใช้จ่ายอย่างน้อย 50,000 ดอลลาร์สำหรับค่าธรรมเนียมทางกฎหมายและศาล และค่าใช้จ่ายในการยื่นล้มละลายที่เกิน 100,000 ดอลลาร์เป็นเรื่องปกติ จากการวัดผลบางอย่าง มีเพียง 20% ของบริษัทเท่านั้นที่รอดพ้นจากการยื่นล้มละลายตามบทที่ 11 ^{[ 2 ]}

ในอดีต การปรับโครงสร้างหนี้เป็นเรื่องของบริษัทขนาดใหญ่ที่มีฐานะทางการเงินดี แต่ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ที่เริ่มต้นจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008การปรับโครงสร้างหนี้รูปแบบหนึ่งที่เรียกว่า การไกล่เกลี่ยหนี้ ได้เกิดขึ้นมาสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก (ที่มีรายได้ต่ำกว่า 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เช่นเดียวกับการปรับโครงสร้างหนี้ การไกล่เกลี่ยหนี้เป็นกิจกรรมระหว่างธุรกิจด้วยกัน และไม่ควรนำไปเปรียบเทียบกับการลดหนี้ส่วนบุคคล เช่น หนี้บัตรเครดิตภาษีค้างชำระ และการผิดนัดชำระหนี้บ้าน

ในปี 2010 การไกล่เกลี่ยหนี้ได้กลายเป็นวิธีหลักสำหรับธุรกิจขนาดเล็กในการปรับโครงสร้างหนี้ เนื่องจากวงเงินสินเชื่อและการกู้ยืมโดยตรงลดลง การไกล่เกลี่ยหนี้มีต้นทุนที่คุ้มค่าสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก ช่วยยุติหรือหลีกเลี่ยงการฟ้องร้อง และดีกว่าการยื่นล้มละลาย แม้ว่าจะมีบริษัทจำนวนมากที่ให้บริการปรับโครงสร้างหนี้สำหรับบริษัทขนาดใหญ่ แต่มีบริษัทที่ถูกต้องตามกฎหมายเพียงไม่กี่แห่งที่ทำงานให้กับธุรกิจขนาดเล็ก บริษัทปรับโครงสร้างหนี้ที่ถูกต้องตามกฎหมายจะทำงานเพื่อลูกค้าที่เป็นลูกหนี้เท่านั้น (ไม่ใช่ในฐานะบริษัททวง หนี้ ) และควรคิดค่าธรรมเนียมตามความสำเร็จ

สถานการณ์หนี้สินที่สามารถแก้ไขได้ในการไกล่เกลี่ยหนี้สินระหว่างธุรกิจ ได้แก่ คดีความและคำพิพากษา ทรัพย์สินค้างชำระ เครื่องจักร ค่าเช่า/เช่าซื้ออุปกรณ์ สินเชื่อธุรกิจหรือการจำนองทรัพย์สินทางธุรกิจ การชำระเงินทุนสำหรับการปรับปรุง/ก่อสร้าง ใบแจ้งหนี้และงบการเงิน บิลที่มีข้อพิพาท และหนี้สินที่มีปัญหา

ในการแลกเปลี่ยนหนี้เป็นทุน เจ้าหนี้ของบริษัท โดยทั่วไปจะตกลงที่จะยกเลิก หนี้บางส่วนหรือทั้งหมดเพื่อแลกกับทุนในบริษัท^{[ 3 ]}

การแปลงหนี้เป็นทุนมักเกิดขึ้นเมื่อบริษัทขนาดใหญ่ประสบปัญหาทางการเงินอย่างร้ายแรง และมักส่งผลให้บริษัทเหล่านั้นถูกเจ้าหนี้รายใหญ่เข้าครอบครอง เนื่องจากทั้งหนี้สินและสินทรัพย์ที่เหลืออยู่ของบริษัทเหล่านั้นมีจำนวนมากจนเจ้าหนี้ไม่มีประโยชน์ที่จะผลักดันให้บริษัทล้มละลาย เจ้าหนี้จึงต้องการเข้าควบคุมกิจการในฐานะธุรกิจที่ดำเนินต่อไปมากกว่า ผลที่ตามมาคือ สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมในบริษัทมักจะลดลงอย่างมากในข้อตกลงเหล่านี้ และอาจถูกกำจัดไปทั้งหมด ดังเช่นที่มักเกิดขึ้นในกรณีการล้มละลายตามมาตรา 11 ของกฎหมายล้มละลายสหรัฐฯ

ข้อตกลงในการแลกเปลี่ยนหนี้เป็นทุนมักเกิดขึ้นเนื่องจากบริษัทต่างๆ มีหน้าที่ต้องปฏิบัติตามอัตราส่วนหนี้ ต่อทุนตามที่ระบุไว้ในสัญญากับสถาบันการเงินบางแห่ง^{[ 4 ]}

การแปลงหนี้เป็นทุนเป็นวิธีหนึ่งในการจัดการกับ สินเชื่อบ้าน ที่มีความเสี่ยงสูงตัวอย่างเช่น เจ้าของบ้านที่ไม่สามารถชำระหนี้สินเชื่อบ้านจำนวน 180,000 ดอลลาร์ได้ อาจตกลงกับธนาคารเพื่อลดมูลค่าสินเชื่อบ้านลง (เช่น เหลือ 135,000 ดอลลาร์ หรือ 75% ของมูลค่าบ้านในปัจจุบัน) โดยที่ธนาคารจะได้รับ 50% ของจำนวนเงินส่วนเกินจากการขายบ้านต่อเมื่อขายได้เกิน 135,000 ดอลลาร์

การแปลงหนี้เป็นทุนอาจเรียกว่า " การลด มูลค่าพันธบัตรของผู้ถือพันธบัตร" นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดังหลายคน เสนอแนะให้ลดมูลค่าพันธบัตรของธนาคารขนาดใหญ่เป็นแนวทางแก้ไขวิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยด้อยคุณภาพ :

นักเศรษฐศาสตร์Joseph Stiglitz ให้การว่า การช่วยเหลือธนาคาร"แท้จริงแล้วเป็นการช่วยเหลือไม่ใช่ขององค์กร แต่เป็นการช่วยเหลือผู้ถือหุ้นและโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ถือพันธบัตร ไม่มีเหตุผลใดที่ผู้เสียภาษีชาวอเมริกันจะต้องทำเช่นนี้" เขาเขียนว่าการลดระดับหนี้ของธนาคารโดยการแปลงหนี้เป็นส่วนทุนจะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นในระบบการเงิน เขาเชื่อว่าการแก้ไขปัญหาความสามารถในการชำระหนี้ของธนาคารในลักษณะนี้จะช่วยแก้ไขปัญหาสภาพคล่องในตลาดสินเชื่อได้^{[ 5 ]}

นักเศรษฐศาสตร์Jeffrey Sachsยังได้โต้แย้งสนับสนุนการลดหนี้เสียดังกล่าวด้วยว่า "วิธีที่ถูกกว่าและยุติธรรมกว่าคือการให้ผู้ถือหุ้นและผู้ถือพันธบัตรธนาคารรับภาระแทนผู้เสียภาษี ธนาคารกลางสหรัฐฯ และหน่วยงานกำกับดูแลธนาคารอื่นๆ จะยืนยันให้ตัดหนี้เสียออกจากบัญชี ผู้ถือพันธบัตรจะต้องรับภาระการลดหนี้เสีย แต่การขาดทุนเหล่านี้ได้ถูกรวมอยู่ในราคาพันธบัตรที่ลดลงอย่างมากแล้ว" ^{[ 6 ]}

หากประเด็นสำคัญคือความมั่นคงทางการเงินของธนาคาร การแปลงหนี้เป็นส่วนทุนผ่านการลดมูลค่าพันธบัตร ของผู้ถือพันธบัตร ถือเป็นวิธีแก้ปัญหาที่ชาญฉลาด ไม่เพียงแต่หนี้จะลดลงพร้อมกับการชำระดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ส่วนทุนก็จะเพิ่มขึ้นพร้อมกันด้วย นักลงทุนจึงสามารถมั่นใจได้มากขึ้นว่าธนาคาร (และระบบการเงินโดยรวม) มีความมั่นคงทางการเงิน ซึ่งจะช่วยคลายภาวะชะงักงันของตลาดสินเชื่อ ผู้เสียภาษีไม่จำเป็นต้องจ่ายเงิน และรัฐบาลอาจสามารถให้การค้ำประกันในระยะสั้นเพื่อเสริมสร้างความเชื่อมั่นในสถาบันที่ได้รับการเพิ่มทุน ตัวอย่างเช่นWells Fargoเป็นหนี้ผู้ถือพันธบัตร 267 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานประจำปี 2008 ^{[ 7 ]}การลดมูลค่าพันธบัตร 20% จะลดหนี้ลงประมาณ 54 พันล้านดอลลาร์ สร้างส่วนทุนในจำนวนที่เท่ากันในกระบวนการนี้ จึงทำให้ธนาคารได้รับการเพิ่มทุนอย่างมีนัยสำคัญ

การยินยอมให้ออกจากระบบเป็นข้อตกลงอย่างเป็นทางการที่อนุญาตให้กลุ่มเจ้าหนี้ ส่วนใหญ่ ที่ถือพันธบัตรของรัฐบาลเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขที่ไม่ใช่ทางการเงินของพันธบัตรในลักษณะที่ทำให้พันธบัตรไม่มีค่าสำหรับเจ้าหนี้ส่วนน้อยที่ไม่ยอมรับ ข้อเสนอ การปรับโครงสร้าง หนี้ ซึ่งกระตุ้นให้พวกเขายอมรับ ข้อเสนอ ดังกล่าว ^{[ 8 ]}ดังนั้นเจ้าหนี้ที่เต็มใจจะปรับโครงสร้างหนี้สามารถเอาชนะเจ้าหนี้ที่ไม่ยอมรับข้อเสนอได้โดยใช้ คุณสมบัติการลงคะแนนเสียง ส่วนใหญ่พิเศษของพันธบัตรที่มีอยู่เพื่อรับประกันการเปลี่ยนแปลง ซึ่งจะลดมูลค่าของพันธบัตรเมื่อมีการนำเสนอเพื่อแลกกับหนี้ที่ปรับโครงสร้างใหม่พันธบัตรของรัฐบาลที่ออกโดยประเทศอธิปไตยมักถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย แต่เมื่อเวลาผ่านไป ประเทศที่อยู่ในสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ยากลำบากจำเป็นต้องปรับโครงสร้างหนี้ของตน มิฉะนั้นเศรษฐกิจของประเทศจะล่มสลาย ในระหว่างกระบวนการนั้น ประเทศจะต้องปรับโครงสร้างหนี้คงค้างโดยเสนอตราสารใหม่ให้กับผู้ถือพันธบัตรเดิมซึ่งสะท้อนถึงเงื่อนไขทางการเงินใหม่ กระบวนการนี้ทำให้เกิดเจ้าหนี้ที่ไม่ยอมรับข้อเสนอการปรับโครงสร้างหนี้ ซึ่งก่อให้เกิดปัญหาต่อกระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ นั่นคือปัญหาเจ้าหนี้ที่ ไม่ยอมรับ ข้อ เสนอ ดังนั้น การขู่ว่าจะขอความยินยอมให้ถอนตัวจึงถูกนำมาใช้เพื่อกระตุ้น (หรือบีบบังคับ) ให้เจ้าหนี้ส่วนน้อยยอมรับข้อเสนอแลกเปลี่ยน เพื่อไม่ให้มูลค่าพันธบัตรของพวกเขาลดลง

จำเลยส่วนใหญ่ที่ไม่สามารถจ่ายเงินให้เจ้าหน้าที่บังคับคดีได้เต็มจำนวนในคราวเดียว มักจะเจรจากับเจ้าหน้าที่เพื่อขอผ่อนชำระเป็นงวดๆ กระบวนการนี้ไม่เป็นทางการ แต่ถูกกว่าและเร็วกว่าการยื่นคำร้องต่อศาล

การชำระเงินด้วยวิธีนี้ขึ้นอยู่กับความร่วมมือของเจ้าหนี้และเจ้าหน้าที่บังคับคดี ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องไม่เสนอเงินมากกว่าที่คุณสามารถจ่ายได้ หรือค้างชำระตามกำหนด หากคุณค้างชำระและเจ้าหน้าที่บังคับคดีได้ยึดทรัพย์สินแล้ว พวกเขาอาจนำทรัพย์สินเหล่านั้นไปยังห้องประมูลขายทอดตลาด

หมวดที่ 5 ในสหรัฐอเมริกาถูกสร้างขึ้นในปี 2019 โดยพระราชบัญญัติการปรับโครงสร้างธุรกิจขนาดเล็ก (SBRA) หมวดนี้เสนอระยะเวลาดำเนินการที่รวดเร็วขึ้น และความเร็วในการอนุมัติแผนจะช่วยลดต้นทุน รัฐสภาได้เพิ่มวงเงินสูงสุดของหนี้ที่ได้รับเงินทุนสนับสนุนเป็นการชั่วคราวเป็น 7.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงการระบาดของ COVID-19 และขยายระยะเวลาดังกล่าวในปี 2022

ในแคนาดามีแนวทางทั่วไปสองทางสำหรับการปรับโครงสร้างหนี้ ได้แก่ ข้อเสนอตามหมวด 1 และการยื่น CCAA แบบแรกนั้นใช้ได้กับทั้งบริษัทและบุคคลที่มียอดหนี้เจ้าหนี้ตั้งแต่ 250,000 ดอลลาร์ขึ้นไป^{[ 9 ]}ส่วนแบบหลังนั้นใช้ได้เฉพาะกับบริษัทขนาดใหญ่ที่มียอดหนี้เจ้าหนี้มากกว่า 5 ล้านดอลลาร์เท่านั้น

ข้อเสนอ Division 1 เป็นทางเลือกสุดท้าย สร้างขึ้นโดยพระราชบัญญัติล้มละลายและการล้มละลายปี 1985 ตัวเลือกในการยื่นข้อเสนอ Division 1 ไม่ใช่ตัวเลือกที่จะมองข้ามไปได้ เพราะหากข้อกำหนดในข้อเสนอถูกเจ้าหนี้ลงมติไม่เห็นด้วยหรือศาลไม่อนุมัติ บุคคลนั้นจะตกอยู่ในภาวะล้มละลาย^{[ 10 ]}ข้อเสนอ Division 1 ช่วยให้บริษัทได้รับการบรรเทาจากการฟ้องร้องของเจ้าหนี้ชั่วคราว และยังช่วยให้บริษัทหยุดจ่ายเงินให้กับเจ้าหนี้ที่ไม่มีหลักประกันในขณะที่ข้อเสนอกำลังอยู่ระหว่างการพิจารณา ข้อเสนอ Division 1 เพื่อปรับโครงสร้างหนี้ต้องได้รับคะแนนเสียง 66% จากเจ้าหนี้ โดยกำหนดสัดส่วนตามจำนวนหนี้ที่ค้างชำระ และ 50% บวกหนึ่งจากจำนวนเจ้าหนี้ทั้งหมด นอกเหนือจากการอนุมัติแบบประชาธิปไตยดังกล่าวแล้ว ศาลเองก็ต้องอนุมัติวิธีการปรับโครงสร้างหนี้ด้วย แม้จะได้รับการอนุมัติทั้งหมดแล้ว ธุรกิจหรือบุคคลก็ยังสามารถดำเนินกิจการต่อไปได้ตามปกติ มิฉะนั้น ธุรกิจหรือบุคคลจะต้องดำเนินการยื่นล้มละลาย^{[ 11 ]}

การยื่นคำร้อง CCAA เกิดขึ้นจากพระราชบัญญัติการจัดการเจ้าหนี้ของบริษัทซึ่งเป็นกฎหมายที่เสนอและผ่านการอนุมัติครั้งแรกในปี 1933 และได้รับการปรับปรุงแก้ไขในภายหลังในปี 1985 ^{[ 12 ]}การยื่นคำร้อง CCAA ช่วยให้บริษัทแคนาดามีช่วงเวลา (โดยทั่วไประหว่าง 30 ถึง 90 วัน) ในการเจรจาและปรับโครงสร้างแผนการชำระหนี้กับเจ้าหนี้ ในช่วงเวลาสั้นๆ นี้ เจ้าหนี้ไม่สามารถยึดเงินที่ค้างชำระได้ ช่วงเวลาเหล่านี้สามารถต่ออายุได้หลายครั้ง เมื่อการยื่นคำร้อง CCAA ถูกปฏิเสธในที่สุด บริษัทที่เกี่ยวข้องอาจถูกบังคับให้เข้าสู่กระบวนการรับมอบทรัพย์สินหรือล้มละลายซึ่งอาจเกิดขึ้นได้จากหลายสาเหตุ โดยสาเหตุหลักคือการไม่สามารถตกลงกับเจ้าหนี้ได้ว่าจะปรับโครงสร้างหนี้อย่างไร^{[ 13 ]}

ภายใต้ กฎหมาย สวิสการปรับโครงสร้างหนี้อาจเกิดขึ้นนอกศาล หรือผ่านข้อตกลงปรับโครงสร้างหนี้ที่ไกล่เกลี่ยโดยศาล ซึ่งอาจกำหนดให้มีการยกเว้นหนี้บางส่วน หรือให้เจ้าหนี้ทำการชำระบัญชีทรัพย์สินของลูกหนี้

การปรับโครงสร้างหนี้ส่วนใหญ่ในสหราชอาณาจักรดำเนินการบนพื้นฐานความร่วมมือระหว่างผู้กู้และเจ้าหนี้ ( ข้อตกลงโดยสมัครใจของบริษัทหรือข้อตกลงโดยสมัครใจของบุคคล ) ในอดีต สัญญาดังกล่าวเรียกว่าการประนีประนอมกับเจ้าหนี้หากการเจรจาไม่เป็นที่น่าพอใจในครั้งแรก ศาลอาจถูกขอให้ไกล่เกลี่ยและแต่งตั้งผู้บริหารจัดการ

รูปแบบการปรับโครงสร้างหนี้ในศาลที่พบได้บ่อยที่สุดสำหรับบริษัทต่างๆ ในสหรัฐอเมริกา ได้แก่ การยื่นขอความคุ้มครองจากศาล ล้มละลาย ตาม มาตรา 11และมาตรา 12

ภายใต้บทที่ 11 บริษัทต่างๆ จะจัดทำแผนการปรับโครงสร้างภาระหนี้สินของตน เพื่อให้สามารถดำเนินกิจการต่อไปได้ในขณะที่ดำเนินการตามแผนการชำระหนี้ และหลังจากที่บริษัทมีฐานะทางการเงินที่ดีขึ้นแล้ว เจ้าหนี้จะได้รับคำมั่นสัญญาว่าจะได้รับเงินคืนจากรายได้ในอนาคตของบริษัท ลักษณะของคำมั่นสัญญาเหล่านี้สามารถกำหนดได้หลายวิธี ในกรณีที่เจ้าหนี้ที่ได้รับผลกระทบทุกรายของบริษัทตกลงตามกำหนดการชำระหนี้ที่กำหนดไว้ แผนที่จัดทำขึ้นจะเรียกว่า "แผนที่ตกลงร่วมกัน" เมื่อเจ้าหนี้บางกลุ่มไม่ยอมรับแผนการปรับโครงสร้างหนี้ แผนดังกล่าวก็ยังสามารถได้รับการอนุมัติตามประมวลกฎหมายล้มละลายของสหรัฐอเมริกา แผนดังกล่าวเรียกกันทั่วไปว่า "แผนการบังคับ" ^{[ 14 ]}บทที่ 11 ถือเป็นหนึ่งในรูปแบบการล้มละลายที่แพงที่สุดและซับซ้อนที่สุดในการยื่นฟ้อง^{[ 15 ]}คดีล้มละลายตามบทที่ 11 ส่วนใหญ่ที่ยื่นฟ้องมักจะทำให้ฝ่ายบริหารของบริษัทสามารถดำเนินธุรกิจต่อไปได้ตามปกติ อย่างไรก็ตาม ในกรณีพิเศษบางประการ (การฉ้อโกง ความไร้ความสามารถอย่างร้ายแรง ฯลฯ) ศาลจะไม่อนุญาตให้ธุรกิจได้รับสิทธิพิเศษในการรักษาสถานะ " ลูกหนี้ที่ครอบครองทรัพย์สิน " ในกรณีดังกล่าว ศาลจะแต่งตั้งผู้ดูแลทรัพย์สินเพื่อบริหารธุรกิจจนกว่ากระบวนการล้มละลายทั้งหมดจะเสร็จสิ้น^{[ 16 ]}

บทที่ 12 การล้มละลายเป็นรูปแบบหนึ่งของการปรับโครงสร้างหนี้ในสหรัฐอเมริกาที่มีให้เฉพาะฟาร์มและประมงเท่านั้น ธุรกิจดังกล่าวอาจเป็นของครอบครัวหรือเป็นของบริษัท สิทธิพิเศษในการปรับโครงสร้างหนี้ที่มอบให้แก่เกษตรกรและประมงตามบรรทัดที่ 12 ของประมวลกฎหมายล้มละลายของสหรัฐอเมริกาได้รับการอนุมัติครั้งแรกโดยรัฐสภาในปี 1986 ท่ามกลางวิกฤตหนี้ภาคเกษตร^{[ 17 ]}ราคาสินค้าโภคภัณฑ์อาหารตกต่ำอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีก่อนปี 1986 ส่งผลให้หนี้ของเกษตรกรในสหรัฐอเมริกาสูงกว่า 200 พันล้านดอลลาร์^{[ 18 ]}บรรทัดที่ 12 ของประมวลกฎหมายล้มละลายของสหรัฐอเมริกาถูกเพิ่มเข้ามาในตอนแรกเป็นมาตรการชั่วคราวเท่านั้น และยังคงเป็นมาตรการชั่วคราวจนถึงปี 2005 เมื่อกลายเป็นมาตรการถาวร^{[ 19 ]}บทที่ 12 เป็นประโยชน์อย่างมากต่อเกษตรกร เนื่องจากบทที่ 11 มักมีค่าใช้จ่ายสูงเกินไปสำหรับฟาร์มของครอบครัว และโดยทั่วไปแล้วจะมีประโยชน์เฉพาะสำหรับบริษัทขนาดใหญ่ ในขณะที่บทที่ 13ส่วนใหญ่มีประโยชน์สำหรับบุคคลที่พยายามปรับโครงสร้างหนี้จำนวนเล็กน้อยมาก^{[ 20 ]}ฟาร์มและประมงซึ่งมีขนาดกลางและมีลักษณะตามฤดูกาล จึงต้องการกรอบกฎหมายที่ยืดหยุ่นกว่าในการปรับโครงสร้างหนี้ของตน^{[ 21 ]}

บริษัทต่างๆ ในสหรัฐอเมริกาไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่การใช้ระบบกฎหมายในการจัดการหนี้สินที่ตนไม่สามารถชำระคืนได้ การปรับโครงสร้างหนี้แบบนอกศาล หรือการเจรจาไกล่เกลี่ย ถือเป็นข้อตกลงโดยความยินยอมระหว่างบริษัทและเจ้าหนี้เพื่อปรับภาระหนี้ โดยส่วนใหญ่มีจุดประสงค์เพื่อหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมทางกฎหมายที่สูงซึ่งเกี่ยวข้องกับบทที่ 11 ^{[ 22 ]}การตัดสินใจว่าจะเข้าสู่การเจรจาไกล่เกลี่ยหรือนำเรื่องนี้ขึ้นศาลนั้น ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการรับรู้ของเจ้าหนี้และลูกหนี้ว่าจะได้รับหรือสูญเสียมากน้อยเพียงใดจากการดำเนินการตามบทที่ 11 เจ้าหนี้ทราบดีว่าเมื่อบทที่ 11 เริ่มต้นขึ้นแล้ว อำนาจต่อรองจะลดลง เนื่องจากหน่วยงานตุลาการอาจกำหนดการเปลี่ยนแปลงข้อเรียกร้องโดยไม่คำนึงถึงความยินยอมของเจ้าหนี้ ในหลายกรณี การเพียงแค่ขู่ว่าจะยื่นล้มละลายก็เริ่มต้นกระบวนการตกลงกันเป็นการส่วนตัวได้แล้ว^{[ 23 ]}

การปรับโครงสร้างหนี้ภายในประเทศอิตาลีอาจเกิดขึ้นได้ทั้งนอกศาล (ตามมาตรา 167 แห่งกฎหมายล้มละลายของอิตาลี) เมื่อจำเป็นต้องมีการยกเว้นหนี้หรือการจัดตารางชำระหนี้ใหม่ หรือผ่านข้อตกลงการปรับโครงสร้างหนี้โดยมีศาลเป็นผู้ไกล่เกลี่ย (ตามมาตรา 182/bis แห่งกฎหมายล้มละลายของอิตาลี) ซึ่งอาจกำหนดให้มีการยกเว้นหนี้บางส่วน การเพิ่มทุนให้แก่ลูกหนี้ หรือการชำระบัญชีทรัพย์สินบางส่วนของลูกหนี้เพื่อชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้ที่มีสิทธิพิเศษ

แม้ว่าจะมีชื่อเสียงในด้านประสิทธิภาพในเรื่องอื่นๆ แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้นสำหรับการปรับโครงสร้างหนี้ บริษัทเยอรมันหลายแห่งนิยมปรับโครงสร้างหนี้โดยใช้กระบวนการจัดโครงสร้างหนี้แบบอังกฤษ เนื่องจากเชื่อว่ากฎหมายการปรับโครงสร้างหนี้ของเยอรมนีไม่เอื้ออำนวยมากนัก เหตุผลหลักคือ การผูกมัดกลุ่มเสียงข้างน้อยที่ไม่เห็นด้วยนั้นเป็นไปได้เฉพาะในกระบวนการล้มละลายอย่างเป็นทางการในเยอรมนีเท่านั้น^{[ 24 ]}

เนื่องจากอัตราการล้มเหลวของบริษัทเพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งเนื่องมาจากสภาพเศรษฐกิจในปัจจุบัน จึงมีการพัฒนาแนวทางการปรับโครงสร้างที่เป็น "มาตรฐาน" มากขึ้น แม้ว่าแต่ละกรณีจะมีลักษณะเฉพาะตัว แต่กระบวนการปรับโครงสร้างนั้นประกอบด้วยขั้นตอนสำคัญหลายขั้นตอน ในขั้นต้น ผลการดำเนินงานทางการเงินที่ลดลงจะทำให้ข้อตกลงทางการเงินที่สำคัญ เช่นอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนพร้อมกับสถานะเงินสดพื้นฐานของบริษัทตึงตัวขึ้น และโอกาสที่บริษัทจะต้องปรับโครงสร้างจะชัดเจนขึ้นสำหรับทั้งเจ้าหนี้และลูกหนี้ สิ่งนี้กระตุ้นให้เจ้าหนี้และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่นๆ มารวมตัวกันเพื่อเตรียมพร้อมรับมือกับการละเมิดข้อตกลงทางการเงินวิกฤตสภาพคล่องหรือตราสารหนี้ที่กำลังจะครบกำหนดชำระซึ่งไม่สามารถรีไฟแนนซ์ได้ ซึ่งทั้งหมดนี้อาจเป็นแรงผลักดันให้เกิดการล้มละลายหากไม่ได้รับการแก้ไข^{[ 25 ]}

กลุ่มผู้ให้กู้ (โดยทั่วไปประกอบด้วยฝ่ายการเงินธุรกิจของธนาคาร) มักจะว่าจ้างกลุ่มที่ปรึกษาด้านธุรกิจเพื่อตรวจสอบธุรกิจและฐานะทางการเงิน ซึ่งจะเป็นพื้นฐานสำหรับการปรับโครงสร้างหนี้ใดๆ กลุ่มผู้ให้กู้จะแต่งตั้ง เจ้าหน้าที่ปรับโครงสร้างองค์กร ( Corporate Restructuring Officerหรือ CRO) เพื่อช่วยฝ่ายบริหารในการฟื้นฟูธุรกิจ และนำข้อเสนอแนะที่นำเสนอโดยกลุ่มธนาคารและรายงานที่ปรึกษาด้านธุรกิจไปใช้

• การบรรเทาหนี้สิน
• การชำระหนี้
• การผิดนัดชำระหนี้เชิงกลยุทธ์
• การปรับโครงสร้างหนี้ที่มีปัญหา

• Tutino, Marco; Ranciaro, Valerio (2020). นวัตกรรมในการปรับโครงสร้างทางการเงิน: เน้นที่สัญญาณ กระบวนการ และเครื่องมือ Virtus Interpress.