ตามกฎหมายอังกฤษการแลกเปลี่ยนสัญญาเป็นขั้นตอนสุดท้ายในการซื้อบ้าน ขั้นตอนนี้เกิดขึ้นหลังจากทนายความหรือผู้รับโอนกรรมสิทธิ์ได้ดำเนินการตรวจสอบที่จำเป็นทั้งหมดแล้ว และมีการตกลงตามเงื่อนไขของสัญญา เมื่อทั้งสองฝ่ายลงนามในสัญญาและมีการแลกเปลี่ยนสัญญาแล้ว สัญญานั้นจะมีผลผูกพัน

ในสัญญาจะระบุวันโอนกรรมสิทธิ์ ซึ่งเป็นวันที่ผู้ซื้อได้รับกรรมสิทธิ์ในทรัพย์สินนั้น ในวันแลกเปลี่ยนสัญญา ผู้ซื้อจะต้องชำระเงินมัดจำ และดำเนินการเรื่องประกันภัยอาคารเพื่อให้ทรัพย์สินได้รับการคุ้มครองตั้งแต่วันนั้นเป็นต้นไป โดยปกติแล้ว บริษัทประกันภัยเดิมจะให้ความคุ้มครองทรัพย์สินใหม่นี้โดยไม่คิดเบี้ยประกันเพิ่มจนถึงวันโอนกรรมสิทธิ์

นี่เป็นระบบที่เกิดขึ้นภายใต้กฎหมายอังกฤษเท่านั้น และการแลกเปลี่ยนสัญญาสามารถเกิดขึ้นได้หลายสัปดาห์หรือหลายเดือนหลังจากที่ข้อเสนอขายได้รับการตกลงในหลักการแล้ว ซึ่งแตกต่างจากประเทศอื่นๆ ส่วนใหญ่ที่การขายบ้านจะมีผลผูกพันทางกฎหมายอย่างรวดเร็ว^{[ 1 ]}