บริษัทเทคโนโลยีFacebook, Inc. [ ^{a ] ซึ่ง}ปัจจุบันรู้จักกันในชื่อ Meta Platforms ได้จัดการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในวันศุกร์ที่ 18 พฤษภาคม 2555 โดยมีการซื้อขายหุ้นในNasdaqภายใต้สัญลักษณ์ FB ^{[ b ] [ 1 ]} การเสนอขายหุ้น IPO ครั้งนี้ถือเป็นการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์เทคโนโลยีและอินเทอร์เน็ต โดยมีมูลค่าตลาดสูงสุดกว่า 104 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

เป็นเวลาหลายปีที่ Facebook และMark Zuckerbergผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอ ต่อต้านทั้งการซื้อกิจการและการนำบริษัทเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ เหตุผลหลักที่บริษัทตัดสินใจเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์คือเพราะมีผู้ถือหุ้นเกิน 500 ราย ตามที่ Felix Salmon บล็อกเกอร์ด้านการเงินของ Reuters ระบุ^{[ 2 ]}

มีรายงานว่า Facebook ปฏิเสธข้อเสนอ 750 ล้านดอลลาร์จากViacomในปี 2549 ^{[ 3 ]}ในปีเดียวกันนั้นYahoo!พยายามซื้อบริษัทในราคา 1 พันล้านดอลลาร์ แต่ Zuckerberg ปฏิเสธ^{[ 4 ]}และในปีเดียวกันนั้นBusinessWeekรายงานว่าบริษัทมีมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์^{[ 5 ]}

เฟซบุ๊กยอมรับการลงทุนจากบริษัทต่างๆ และการลงทุนเหล่านี้บ่งชี้ถึงมูลค่าที่ผันผวนของบริษัท ในปี 2550 ไมโครซอฟต์เอาชนะกูเกิลในการซื้อหุ้น 1.6% ในราคา 240 ล้านดอลลาร์ ทำให้เฟซบุ๊กมีมูลค่าตามสมมติฐานที่ 15 พันล้านดอลลาร์ในขณะนั้น^{[ 4 ]}ไมโครซอฟต์ซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์ซึ่งหมายความว่ามูลค่าที่แท้จริงของบริษัทจะต่ำกว่า 15 พันล้านดอลลาร์มาก^{[ 6 ]}ในขณะเดียวกัน มูลค่าดังกล่าวลดลงเหลือ 10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2552 เมื่อDigital Sky Technologiesซื้อหุ้นเกือบ 2% ในราคา 200 ล้านดอลลาร์^{[ 7 ]}ซึ่งเป็นสัดส่วนที่มากกว่าที่ไมโครซอฟต์ซื้อในราคาที่ต่ำกว่า รายงานการลงทุนในปี 2554 ประเมินมูลค่าบริษัทไว้ที่ 50 พันล้านดอลลาร์^{[ 8 ]}

Zuckerberg ต้องการรอเพื่อดำเนินการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก โดยกล่าวในปี 2010 ว่า "เราไม่รีบร้อนอย่างแน่นอน" ^{[ 9 ]}อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2012 Facebook มีผู้ถือหุ้นมากกว่า 500 ราย (มากกว่า 100 หุ้น) Facebook จึงอยู่ภายใต้กฎการเปิดเผยข้อมูลของ SEC ตั้งแต่ปีถัดไปคือปี 2013 Zuckerberg แทบไม่มีทางเลือกเลยว่าจะต้องดำเนินการ IPO ในทันทีหรือไม่

เฟซบุ๊กยื่นขอเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2555 โดยยื่นเอกสาร S1 ต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ^{[ 10 ]}หนังสือชี้ชวนเบื้องต้นประกาศว่าบริษัทมีผู้ใช้งานรายเดือน 845 ล้านคน และเว็บไซต์ของบริษัทมีการกดไลค์และแสดงความคิดเห็นวันละ 2.7 พันล้านครั้ง^{[ 11 ]}เอกสารดังกล่าวระบุว่าการเพิ่มขึ้นของจำนวนสมาชิกและรายได้ของบริษัทกำลังชะลอตัวลง และแนวโน้มการชะลอตัวน่าจะดำเนินต่อไป^{[ 12 ]}

เพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนรายแรกๆ จะยังคงควบคุมบริษัทได้ เฟซบุ๊กจึงได้จัดตั้งโครงสร้างหุ้นสองประเภทขึ้นในปี 2552 ^{[ 9 ]}หลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ซักเคอร์เบิร์กจะยังคงถือหุ้น 22% ในเฟซบุ๊กและถือหุ้นที่มีสิทธิออกเสียง 57% ^{[ 13 ]}เอกสารยังระบุด้วยว่าบริษัทกำลังพยายามระดม ทุน 5 พันล้าน ดอลลาร์สหรัฐซึ่งจะทำให้เป็นการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์เทคโนโลยีและใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์อินเทอร์เน็ต^{[ 14 ]}

โรดโชว์เผชิญกับ "การเริ่มต้นที่ไม่ราบรื่น" ในช่วงแรก^{[ 15 ] [ 16 ]}ซักเกอร์เบิร์กก่อให้เกิดข้อโต้แย้งจากการสวมเสื้อฮู้ด (แทนที่จะเป็นชุดสูทธุรกิจตามปกติ) ในการประชุมครั้งแรกกับนักลงทุน^{[ 17 ]} ไมเคิล แพคเตอร์ นักวิเคราะห์ จาก Wedbush Securitiesเรียกสิ่งนี้ว่า "เครื่องหมายของความไม่เป็นผู้ใหญ่" ^{[ 17 ]}วิดีโอความยาวครึ่งชั่วโมงที่ฉายระหว่างการประชุมนั้นยังทำให้นักลงทุนที่ต้องการพูดคุยเกี่ยวกับรายละเอียดทางเทคนิคเพิ่มเติมรู้สึกไม่พอใจ^{[ 16 ]}และถูกตัดออกจากการประชุมในอนาคต^{[ 18 ]}

ก่อนการประเมินมูลค่าอย่างเป็นทางการ ราคาเป้าหมายของหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม บริษัทตั้งเป้าหมายการประเมินมูลค่าไว้ที่ประมาณ 28 ถึง 35 ดอลลาร์ต่อหุ้น^{[ 19 ] [ 20 ]} (77 พันล้านถึง 96 พันล้านดอลลาร์) ^{[ 21 ]}ในวันที่ 14 พฤษภาคม บริษัทได้ปรับเป้าหมายขึ้นจาก 34 เป็น 38 ดอลลาร์ต่อหุ้น^{[ 22 ]}นักลงทุนบางรายยังเสนอการประเมินมูลค่าที่ 40 ดอลลาร์ด้วย แม้ว่าการลดลงของตลาดหุ้นในวันก่อนการเสนอขายหุ้น IPO จะทำให้การคาดการณ์ดังกล่าวสิ้นสุดลง^{[ 23 ]}

ความต้องการที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะจากนักลงทุนรายย่อย บ่งชี้ว่า Facebook สามารถเลือกราคาเสนอขายที่ค่อนข้างสูงได้^{[ 23 ]}ในที่สุดผู้รับประกันการจัดจำหน่ายตกลงกันที่ราคา 38 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเป็นราคาสูงสุดของช่วงเป้าหมาย^{[ 23 ]}ราคานี้ทำให้บริษัทมีมูลค่า 104 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นมูลค่าสูงสุดเท่าที่เคยมีมาสำหรับบริษัทที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์^{[ 24 ]}

เมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม สองวันก่อนการเสนอขายหุ้น IPO เฟซบุ๊กประกาศว่าจะขายหุ้นเพิ่มอีก 25% มากกว่าที่วางแผนไว้เดิมเนื่องจากความต้องการสูง ส่งผลให้จำนวนหุ้นทั้งหมดที่จะขายในการเสนอขายหุ้น IPO เพิ่มขึ้นเป็น 421 ล้านหุ้น^{[ 25 ]}

การเสนอขายหุ้น IPO ของ Facebook ทำให้เกิดการเปรียบเทียบกับบริษัทเทคโนโลยีอื่นๆ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ นักลงทุนบางรายแสดงความสนใจใน Facebook อย่างมาก เพราะพวกเขารู้สึกว่าพลาดโอกาสทำกำไรมหาศาลที่ Google ได้รับหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ^{[ 23 ]} ในขณะเดียวกัน หุ้น ของ LinkedInก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในวันแรก^{[ 23 ]}

ที่ราคา 26.81 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเป็นราคาปิดของ Facebook ในสัปดาห์หลังจากการเสนอขายหุ้น IPO นั้น Facebook มีมูลค่าเทียบเท่ากับ "บริษัทที่มีการเติบโตสูงมาก" ตามที่ Robert Leclerc จาก Financial Post กล่าวไว้อัตราส่วน PE ของบริษัท อยู่ที่ 85 แม้ว่ากำไรและรายได้จะลดลงในไตรมาสแรกของปี 2012 ก็ตาม^{[ 26 ]}

นักวิจารณ์หลายคนโต้แย้งย้อนหลังว่า Facebook มีมูลค่าสูงเกินไปมากเนื่องจากตลาดเอกชนที่มีสภาพคล่องต่ำบนSecondMarketซึ่งมีการซื้อขายหุ้นน้อยมาก ทำให้ราคาไม่คงที่ มูลค่ารวมของ Facebook เพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนมกราคม 2011 ถึงเดือนเมษายน 2012 ก่อนที่จะร่วงลงหลังจาก IPO ในเดือนพฤษภาคม – แต่สิ่งนี้เกิดขึ้นในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำเป็นส่วนใหญ่ โดยมีการซื้อขายไม่ถึง 120 รายการในแต่ละไตรมาสในช่วงปี 2010 และ 2011 “การประเมินมูลค่าในตลาดเอกชนจะทำให้ 'การเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์เป็นเรื่องยาก'” ตามที่Mary Meekerนักลงทุนร่วมทุนชาวอเมริกันและอดีตนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ของ Wall Street กล่าว ไว้ ^{[ 27 ]}

ก่อนการเสนอขายหุ้น IPO นักลงทุนหลายรายได้กำหนดเป้าหมายราคาสำหรับบริษัท ในวันที่ 14 พฤษภาคม ก่อนที่จะมีการประกาศราคาเสนอขาย Arvind Bhatia นักวิเคราะห์จาก Sterne Agee ได้ประเมินราคาหุ้นของบริษัทไว้ที่ 46 ดอลลาร์ในการสัมภาษณ์กับThe Street [ ^{19 ] ผู้}สัมภาษณ์เตือน Bhatia เกี่ยวกับสิ่งที่เธอเห็นว่าเป็นการประเมินมูลค่าที่ต่ำเกินไปของ Bhatia โดยแนะนำว่าหุ้นอาจเพิ่มขึ้นเป็น "60, 70, 80 ดอลลาร์" และอาจพุ่งขึ้นไปถึง 60 ดอลลาร์ในวันแรกของการซื้อขาย^{[ 19 ]}ในวันที่ 17 พฤษภาคม ซึ่งเป็นวันก่อนการเสนอขาย Jim Krapfel นักวิเคราะห์จาก Morningstar แนะนำว่าการเพิ่มขึ้น 50% หรือมากกว่าในวันแรกเท่านั้นที่จะมองในแง่ดี "อะไรก็ตามที่ต่ำกว่านั้นจะน่าผิดหวัง" ^{[ 23 ]} Lee Simmons จากDun & Bradstreetคาดการณ์ว่ากำไรในวันแรกจะอยู่ในระดับปานกลางกว่า โดยอยู่ในช่วง 10 ถึง 20% ^{[ 23 ]}ไม่มีนักวิเคราะห์คนใดที่ Reuters สัมภาษณ์คาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะลดลงในวันแรก^{[ 23 ]}คนอื่นๆ มองโลกในแง่ร้ายน้อยกว่า วอลล์สตรีทส่วนใหญ่แสดงความกังวลเกี่ยวกับสิ่งที่พวกเขาเห็นว่าเป็นการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไป โดยอ้างถึงอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 108 สำหรับปี 2011 นักวิจารณ์ระบุว่าบริษัทจะต้องมีการเติบโตทางการเงินที่ "แทบจะไร้สาระ [เพื่อให้การประเมินมูลค่า] สมเหตุสมผล" ^{[ 12 ]}บริษัทอื่นๆ มีอัตราส่วนที่ต่ำกว่ามาก แม้ว่าจะมีข้อยกเว้นที่น่าสนใจ นักเขียนที่TechCrunchแสดงความสงสัยในทำนองเดียวกัน โดยระบุว่า "นั่นเป็นอัตราส่วนที่สูงมาก และ [Facebook] น่าจะต้องเพิ่มกระแสรายได้ใหม่ๆ ที่โดดเด่นเพื่อที่จะพิสูจน์การประเมินมูลค่ามหาศาล" ^{[ 28 ]}

กล่าวกันว่านักลงทุนรายแรกๆ เองก็แสดงความสงสัยในทำนองเดียวกัน สัญญาณเตือนก่อนการเสนอขายหุ้น IPO บ่งชี้ว่านักลงทุนหลายรายสนใจที่จะขายหุ้นของบริษัท^{[ 21 ]} Accel Partnersวางแผนที่จะขายหุ้นมากถึง 28% ในขณะที่Goldman Sachsพร้อมที่จะขายหุ้นมากถึง 50% ^{[ 21 ]} Rolfe Winkler จากWall Street Journalแนะนำว่าเนื่องจากความกังวลของบุคคลภายใน ประชาชนควรหลีกเลี่ยงการซื้อหุ้น^{[ 21 ]}พนักงานของ Facebook มีความกังวลน้อยกว่า โดย Mark Zuckerberg วางแผนที่จะขายเพียง 6% ^{[ 21 ]}

หนังสือพิมพ์ The New York Times คาดการณ์ ด้วยน้ำเสียงที่มองโลกในแง่ดีว่าข้อเสนอดังกล่าวจะช่วยแก้ไขข้อสงสัยเกี่ยวกับปัญหาของ Facebook ในการดึงดูดผู้โฆษณา และเปลี่ยนบริษัทให้กลายเป็น "หุ้นที่ต้องมี" จิมมี่ ลีจากJPMorgan Chaseอธิบายว่าเป็น "หุ้นบลูชิปที่ยอดเยี่ยมตัวต่อไป" ^{[ 29 ]}

นักวิเคราะห์บางคนแสดงความกังวลเกี่ยวกับรูปแบบรายได้ของ Facebook โดยเฉพาะอย่างยิ่งแนวทางการโฆษณา^{[ 12 ]} Brian Wieser จาก Pivotal Research Group โต้แย้งว่า "ถึงแม้ Facebook จะมีอนาคตที่สดใส แต่ก็เป็นรูปแบบการโฆษณาที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์" ^{[ 12 ]}เพื่อสร้างรายได้จากการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ให้ดียิ่งขึ้น บริษัทสามารถปรับปรุงการโฆษณาได้^{[ 12 ]}อย่างไรก็ตาม ความพยายามดังกล่าวอาจบั่นทอนความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้^{[ 12 ]}นอกจากนี้ ผู้โฆษณาบางรายยังแสดงความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าของโฆษณาที่พวกเขาซื้อบน Facebook ^{[ 12 ]} General Motorsประกาศว่าจะถอนแคมเปญมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ออกจากเครือข่ายสังคมออนไลน์เพียงไม่กี่วันก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ^{[ 23 ]}บริษัทรถยนต์ขอโฆษณาที่ "ใหญ่กว่าและฉูดฉาดกว่า" แต่ Facebook ปฏิเสธ^{[ 30 ]}

ในช่วงก่อนการเสนอขายหุ้น ความสนใจของสาธารณชนเพิ่มสูงขึ้น บางคนกล่าวว่ามันเป็น "ปรากฏการณ์ทางวัฒนธรรมพอๆ กับเรื่องราวทางธุรกิจ" ^{[ 23 ]}ในขณะเดียวกัน Facebook เองก็เฉลิมฉลองโอกาสนี้ด้วย " แฮกกาธอน " ตลอดทั้งคืนก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ^{[ 31 ]}ซักเคอร์เบิร์กสั่นระฆังจาก Hacker Square ในวิทยาเขต Facebook ในเมืองเมนโลพาร์ค รัฐแคลิฟอร์เนีย เพื่อประกาศการเสนอขายหุ้น ซึ่งเป็นธรรมเนียมปฏิบัติสำหรับซีอีโอในวันที่บริษัทของพวกเขาเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์^{[ 31 ]}

การซื้อขายมีกำหนดเริ่มเวลา 11:00 น. ตามเวลาภาคตะวันออกในวันศุกร์ที่ 18 พฤษภาคม 2555 อย่างไรก็ตาม การซื้อขายล่าช้าไปจนถึงเวลา 11:30 น. ตามเวลาภาคตะวันออกเนื่องจากปัญหาทางเทคนิคของตลาดหลักทรัพย์NASDAQ ^{[ 32 ] [ 33 ]}ความกังวลในช่วงแรกนั้นบ่งบอกถึงปัญหาที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง วันแรกของการซื้อขายเต็มไปด้วยปัญหาทางเทคนิคมากมายที่ทำให้คำสั่งซื้อขายไม่สามารถดำเนินการได้^{[ 34 ]}หรือแม้กระทั่งทำให้นักลงทุนสับสนว่าคำสั่งซื้อขายของพวกเขานั้นสำเร็จหรือไม่^{[ 32 ]}

การซื้อขายในช่วงแรกทำให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นสูงถึง 45 ดอลลาร์^{[ 32 ]}อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นในช่วงแรกนั้นไม่ยั่งยืน ราคาหุ้นพยายามทรงตัวอยู่เหนือราคา IPO เกือบทั้งวัน ทำให้ผู้รับประกันการจำหน่ายต้องซื้อหุ้นคืนเพื่อพยุงราคา^{[ 35 ]}มีเพียงปัญหาทางเทคนิคที่กล่าวมาข้างต้นและการสนับสนุนจากผู้รับประกันการจำหน่ายเท่านั้นที่ป้องกันไม่ให้ราคาหุ้นลดลงต่ำกว่าราคา IPO ในวันแรกของการซื้อขาย^{[ 36 ]}

เมื่อปิดตลาด หุ้นมีมูลค่า 38.23 ดอลลาร์^{[ 37 ]}ซึ่งสูงกว่าราคา IPO เพียง 0.23 ดอลลาร์ และลดลง 3.82 ดอลลาร์จากมูลค่าเมื่อเปิดตลาด การเปิดตัวครั้งนี้ได้รับการอธิบายอย่างกว้างขวางโดยสื่อทางการเงินว่าเป็นเรื่องน่าผิดหวัง^{[ 38 ]}

แม้จะมีปัญหาทางเทคนิคและมูลค่าปิดที่ค่อนข้างต่ำ แต่หุ้นก็สร้างสถิติใหม่สำหรับปริมาณการซื้อขาย IPO (460 ล้านหุ้น) ^{[ 39 ]} IPO ยังระดมทุนได้ถึง 16 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็น IPO ที่ใหญ่เป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ (นำหน้าAT&T Wirelessและเป็นรองเพียงGeneral MotorsและVisa Inc. เท่านั้น ) ^{[ 29 ] [ 40 ]}ราคาหุ้นทำให้บริษัทมีมูลค่าตลาด สูง กว่าบริษัทในสหรัฐฯ เกือบทั้งหมด ยกเว้นเพียงไม่กี่บริษัท – แซงหน้าบริษัทยักษ์ใหญ่อย่างAmazon.com , McDonald's , DisneyและKraft Foods – และทำให้หุ้นของ Zuckerberg มีมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์^{[ 29 ] [ 40 ]}

มูลค่าหุ้นของ Facebook ลดลงในช่วง 9 ใน 13 วันทำการซื้อขายถัดมา โดยมีกำไรเพียง 4 วัน^{[ 41 ]}ในวันทำการซื้อขายถัดไปหลังจาก IPO (21 พฤษภาคม) หุ้นปิดต่ำกว่าราคาเสนอขายที่ 34.03 ดอลลาร์^{[ 41 ]}หุ้นประสบกับการขาดทุนครั้งใหญ่อีกครั้งในวันถัดมา โดยปิดที่ 31.00 ดอลลาร์^{[ 41 ]} มีการใช้ ' กลไกหยุดการซื้อขายชั่วคราว'เพื่อพยายามชะลอการลดลงของราคาหุ้น^{[ 42 ]}หุ้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในอีกไม่กี่วันต่อมา และ Facebook ปิดสัปดาห์แรกของการซื้อขายที่ 31.91 ดอลลาร์^{[ 41 ]}หุ้นกลับมาขาดทุนอีกครั้งในช่วงสัปดาห์ที่สองของการซื้อขาย และสูญเสียมูลค่าไปกว่าหนึ่งในสี่ของมูลค่าเริ่มต้นเมื่อสิ้นเดือนพฤษภาคม ทำให้Wall Street Journalเรียก IPO ครั้งนี้ว่า "ความล้มเหลว" ^{[ 43 ]}หุ้นปิดสัปดาห์ที่สองของการซื้อขายในวันที่ 1 มิถุนายน ที่ 27.72 ดอลลาร์ ภายในวันที่ 6 มิถุนายน นักลงทุนสูญเสียเงินไป 40 พันล้านดอลลาร์^{[ 44 ]} Facebook ปิดสัปดาห์ที่สามเต็มๆ ที่ราคา 27.10 ดอลลาร์ ต่ำกว่าสัปดาห์ก่อนหน้าเล็กน้อย^{[ 45 ]}ราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่าระดับ 38 ดอลลาร์เป็นเวลาหลายเดือน และในที่สุดก็แตะจุดต่ำสุดในเดือนกันยายน 2012 ที่ต่ำกว่า 18 ดอลลาร์^{[ 46 ]}

ราคาหุ้นไม่ได้กลับมาอยู่ที่ 38 ดอลลาร์อีกครั้งจนกระทั่งเดือนสิงหาคมของปีถัดไป ซึ่งก็คือ 16 เดือนเต็มหลังจากนั้น^{[ 46 ]}

การเปลี่ยนแปลงราคาอย่างมีนัยสำคัญ
จำนวนวันทำการซื้อขายหลังการเสนอขายหุ้น IPO	วันที่	ราคาหุ้นเมื่อตลาดปิดทำการ	มูลค่าตลาด	การเปลี่ยนแปลงรายวัน	การเปลี่ยนแปลงสุทธิจากราคาเสนอขาย	เหตุการณ์สำคัญ
ราคาเสนอขาย	18 พฤษภาคม2555	38.00 ดอลลาร์[ 41 ]	~90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ[ 47 ]	ไม่มีข้อมูล	ไม่มีข้อมูล	การเสนอขายหุ้น IPO
วันแรก	18 พฤษภาคม	38.23 ดอลลาร์[ 41 ]	~90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ[ 47 ]	0.6%	0.6%
1	21 พฤษภาคม	34.03 ดอลลาร์[ 41 ]		11%	10%
2	22 พฤษภาคม	31.00 ดอลลาร์[ 41 ]		8.9%	18%
6	29 พฤษภาคม	28.84 ดอลลาร์[ 41 ]	69.17 พันล้านดอลลาร์[ 47 ]	9.6%	24%
8	31 พฤษภาคม	29.60 ดอลลาร์[ 41 ]		5%	22%
9	วันที่ 1 มิถุนายน	27.72 ดอลลาร์[ 41 ]		6.4%	27%
19	วันที่ 15 มิถุนายน	30.01 ดอลลาร์[ 41 ]		6.1%	21%
68	20 สิงหาคม	20.011 ดอลลาร์[ 41 ]		5.04%	47%
578	20 ธันวาคม 2556	55.12 ดอลลาร์[ 41 ]	140 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ	0.13%	45%	เฟซบุ๊กเข้าร่วมดัชนี S&P 500
642	19 กุมภาพันธ์ 2557	68.06 ดอลลาร์[ 48 ]	173.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ	1.13%	79%	ประกาศการซื้อผ่าน WhatsApp

ราคาเป้าหมายสำหรับหุ้นใหม่มีความแตกต่างกันอย่างมาก ในวันที่ 4 มิถุนายน นักวิเคราะห์ 7 ใน 15 คนที่ FactSet Research สำรวจความคิดเห็นแนะนำราคาที่สูงกว่าราคาหุ้น ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเป็นการแนะนำให้ "ซื้อ" ^{[ 49 ]}นักวิเคราะห์ 4 ใน 15 คนแนะนำให้ "ถือ" ในขณะที่อีก 4 ใน 15 คนแนะนำให้ "ขาย" ^{[ 49 ]} Sanford Bernsteinเป็นกลุ่มที่ให้คำแนะนำต่ำที่สุด โดยกำหนดราคาหุ้นไว้ที่ 25 ดอลลาร์^{[ 49 ]}

เมื่อวันที่ 11 ธันวาคม 2013 Standard & Poor'sประกาศว่า Facebook จะเข้าร่วม ดัชนี S&P 500 "หลังปิดการซื้อขายในวันที่ 20 ธันวาคม" ตามรายงานของ Reuters ^{[ 50 ]}

การเสนอขายหุ้น IPO ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นทันที บริษัทเทคโนโลยีอื่นๆ ได้รับผลกระทบ ในขณะที่ตลาดหลักทรัพย์โดยรวมมีราคาลดลง บริษัทลงทุนประสบกับการสูญเสียจำนวนมากเนื่องจากปัญหาทางเทคนิคBloombergประเมินว่านักลงทุนรายย่อยอาจสูญเสียเงินประมาณ 630 ล้านดอลลาร์จากหุ้น Facebook นับตั้งแต่เปิดตัว^{[ 51 ]} UBSเพียงแห่งเดียวอาจสูญเสียมากถึง 350 ล้านดอลลาร์^{[ 52 ]}ตลาดหลักทรัพย์Nasdaqเสนอเงิน 40 ล้านดอลลาร์ให้กับบริษัทลงทุนที่ประสบปัญหาจากความผิดพลาดทางคอมพิวเตอร์ในวันเสนอขาย^{[ 32 ]}แม้ว่าจะสูงกว่าวงเงินชดเชยปกติที่ 3 ล้านดอลลาร์มาก แต่ก็ไม่น่าจะชดเชยการสูญเสียของนักลงทุนจำนวนมากได้^{[ 32 ]}นอกจากนี้ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ซึ่งเป็นคู่แข่ง ยังเยาะเย้ยการกระทำดังกล่าวว่าเป็น "แบบอย่างที่เป็นอันตราย" และเป็นการอุดหนุนที่ไม่จำเป็นหลังจากความผิดพลาดของ Nasdaq ^{[ 32 ]} Nasdaq อ้างว่าได้แก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้นในการเสนอขายแล้ว และได้ว่าจ้างIBMเพื่อทำการตรวจสอบทางเทคนิค^{[ 32 ]}

การเสนอขายหุ้น IPO ส่งผลกระทบต่อทั้งนักลงทุนของ Facebook และตัวบริษัทเอง กล่าวกันว่าเป็นการให้ผลตอบแทนที่ดีแก่นักลงทุนร่วมทุนที่ในที่สุดก็ได้เห็นผลลัพธ์จากความพยายามของพวกเขา^{[ 12 ]}ในทางตรงกันข้าม กล่าวกันว่าส่งผลกระทบในเชิงลบต่อนักลงทุนรายบุคคล เช่น พนักงานของ Facebook ที่เห็นหุ้นที่เคยมีมูลค่ากลายเป็นผลกำไรน้อยลง^{[ 12 ]}โดยทั่วไปแล้ว การเสนอขายหุ้น IPO ที่น่าผิดหวังกล่าวกันว่าทำให้ความสนใจในหุ้นของนักลงทุนลดลง^{[ 12 ]}ซึ่งจะทำให้บริษัทสะสมเงินสำรองสำหรับค่าใช้จ่ายจำนวนมากในอนาคต เช่น การเข้าซื้อกิจการ ได้ยากขึ้น^{[ 12 ]} CBS Newsกล่าวว่า "แบรนด์ Facebook ได้รับผลกระทบอย่างมากจากเรื่องนี้" ส่วนใหญ่เป็นเพราะความสนใจของสาธารณชนที่รายล้อมการเสนอขายหุ้น^{[ 44 ]}

บางข้อเสนอแนะเกี่ยวกับผลกระทบต่อบริษัทอื่นๆ นอกเหนือจาก Facebook โดยเฉพาะ การเสนอขายหุ้น IPO อาจเป็นอันตรายต่อผลกำไรของผู้รับประกันการจำหน่ายที่ต้องเผชิญกับนักลงทุนที่ไม่เชื่อมั่นในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี^{[ 12 ]}ในระยะยาว กระบวนการที่มีปัญหา "ทำให้ยากขึ้นสำหรับบริษัทโซเชียลมีเดียรายต่อไปที่ต้องการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์" ^{[ 12 ]}ในขณะที่Wall Street Journalเรียกร้องให้มีมุมมองที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับประเด็นนี้ พวกเขาก็เห็นด้วยว่าการประเมินมูลค่าและการระดมทุนสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทสตาร์ทอัพในอนาคตอาจได้รับผลกระทบ^{[ 53 ]}บริษัทท่องเที่ยวออนไลน์Kayak.comเลื่อนการนำเสนอข้อมูล IPO ออกไปหลังจากปัญหาของ Facebook ^{[ 44 ]}นักวิเคราะห์ Trip Chowdhry เสนอข้อสรุปที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น IPO โดยโต้แย้งว่า "การโฆษณาเกินจริงขายไม่ออกอีกต่อไป หากขาดพื้นฐาน" ^{[ 12 ]} CBS Newsเปรียบเทียบสถานการณ์นี้กับฟองสบู่ดอทคอมโดยเตือนว่า "คุณคงคิดว่าเราทุกคนน่าจะเรียนรู้บทเรียนแล้ว" จากช่วงเวลาของการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปนั้น^{[ 44 ]}

แม้ว่าจะคาดว่าจะให้ประโยชน์อย่างมากแก่ Nasdaq แต่การเสนอขายหุ้น IPO กลับส่งผลให้ความสัมพันธ์ระหว่าง Facebook กับตลาดหลักทรัพย์ตึงเครียด^{[ 54 ]} Facebook เคยพิจารณาที่จะย้ายการจดทะเบียนไปยังตลาดหลักทรัพย์คู่แข่ง^{[ 54 ]}

มีการยื่นฟ้องร้องมากกว่า 40 คดีเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น IPO ของ Facebook ในเดือนถัดมา^{[ 55 ]}

อลิสแตร์ บาร์ จาก รอยเตอร์รายงานว่าผู้รับประกันการจำหน่ายหุ้นหลักของเฟซบุ๊ก ได้แก่มอร์แกน สแตนลีย์ (MS), เจพี มอร์แกน (JPM) และโกลด์แมน แซคส์ (GS) ต่างปรับลดการคาดการณ์กำไรของบริษัทลงในช่วงกลางของการนำเสนอข้อมูลต่อสาธารณชน^{[ 56 ]}บางรายฟ้องร้อง โดยกล่าวหาว่าผู้รับประกันการจำหน่ายหุ้นของมอร์แกน สแตนลีย์ เปิดเผยประมาณการกำไรที่ปรับปรุงแล้วให้กับลูกค้าพิเศษอย่างเลือกปฏิบัติ ผู้รับประกันการจำหน่ายหุ้นที่เหลือ (MS, JPM, GS) และซีอีโอและคณะกรรมการของเฟซบุ๊กก็กำลังเผชิญกับการฟ้องร้องเช่นกัน^{[ 57 ]}เชื่อกันว่าการปรับประมาณการกำไรนั้นถูกแจ้งให้ผู้รับประกันการจำหน่ายหุ้นทราบโดยเจ้าหน้าที่การเงินของเฟซบุ๊ก ซึ่งใช้ข้อมูลดังกล่าวในการขายหุ้นของตนออกไป ในขณะที่ปล่อยให้สาธารณชนทั่วไปถือหุ้นที่มีราคาสูงเกินไป^{[ 58 ]}

นอกจากนี้ ยังมีการเตรียมฟ้องร้องดำเนินคดีแบบกลุ่มเนื่องจากความผิดพลาดในการซื้อขาย ซึ่งส่งผลให้คำสั่งซื้อขายล้มเหลว^{[ 59 ] [ 60 ]}เห็นได้ชัดว่า ความผิดพลาดดังกล่าวทำให้ผู้ลงทุนจำนวนมากไม่สามารถขายหุ้นได้ในวันแรกของการซื้อขายในขณะที่ราคาหุ้นกำลังลดลง ส่งผลให้พวกเขาต้องประสบกับความสูญเสียที่มากขึ้นเมื่อการซื้อขายของพวกเขาสำเร็จในที่สุด

ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2555 เฟซบุ๊กขอให้รวมคดีความทั้งหมดเข้าเป็นคดีเดียว เนื่องจากเนื้อหามีความซ้ำซ้อนกัน^{[ 55 ]}

เมื่อเดือนธันวาคม 2012 บริษัท Morgan Stanley ได้ตกลงจ่ายเงิน 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อยุติข้อกล่าวหาเรื่องการใช้อิทธิพลโดยมิชอบต่อนักวิเคราะห์วิจัย

การเสนอ ขายหุ้น IPO ของ Facebook ถูกตรวจสอบโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) และหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) และถูกเปรียบเทียบกับแผนการปั่นหุ้น^{[ 12 ] [ 34 ] [ 56 ] [ 61 ]}เจ้าหน้าที่รัฐบาลเรียกร้องให้มีการสอบสวนในสัปดาห์ต่อมา ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์Mary Schapiroและ ประธาน FINRA Rick Ketchum เรียกร้องให้มีการตรวจสอบสถานการณ์ที่เกี่ยวข้องกับการเสนอขายหุ้น IPO ที่มีปัญหา^{[ 61 ]} เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม หน่วยงานกำกับดูแลจากFINRAของวอลล์สตรีทประกาศว่าพวกเขาได้เริ่มสอบสวนว่าธนาคารที่รับประกันการจำหน่ายหุ้น Facebook ได้แบ่งปันข้อมูลอย่างไม่เหมาะสมกับลูกค้าบางรายเท่านั้น แทนที่จะเป็นสาธารณชนทั่วไปหรือไม่เลขาธิการรัฐแมสซาชู เซตส์ William Galvinได้ออกหมายเรียกMorgan Stanleyเกี่ยวกับประเด็นเดียวกัน^{[ 62 ]}ข้อกล่าวหาดังกล่าวทำให้เกิด "ความโกรธแค้น" ในหมู่นักลงทุนบางรายและนำไปสู่การยื่นฟ้องร้องหลายคดีในทันที หนึ่งในนั้น เป็นการฟ้องร้อง แบบกลุ่มที่เรียกร้องค่าเสียหายมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์เนื่องจากการเสนอขายหุ้น IPO ^{[ 63 ]}

ก่อนการเกิดขึ้นของตลาดรองอย่างSecondMarketและ SharesPost หุ้นของบริษัทเอกชนมีสภาพคล่องต่ำมาก แต่ปัจจุบันสถานการณ์เปลี่ยนไปแล้ว พนักงานของ Facebook เริ่มหาผู้ซื้อเอกชนเพื่อขายหุ้นของตนตั้งแต่ปี 2007 และเมื่อ SharesPost เปิดตัวในปี 2009 พนักงานรุ่นแรกๆ ก็เริ่มขายหุ้นออกไปเป็นจำนวนมาก หุ้น Class B ของ Facebook เคยมีการซื้อขายในราคาสูงถึง 44.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น (46.30 ดอลลาร์ต่อหุ้นหลังหักค่าธรรมเนียม) บน SharesPost ก่อนการเสนอขายหุ้น IPO

ชื่อเสียงของทั้ง Morgan Stanley ซึ่งเป็นผู้รับประกันการเสนอขายหุ้น IPO หลัก และ NASDAQ ต่างได้รับความเสียหายจากเหตุการณ์การเสนอขายหุ้นที่ล้มเหลวในครั้งนี้

ในการให้สัมภาษณ์กับสื่อ ธนาคารต่างๆ ดูเหมือนจะมองผลลัพธ์ในแง่ดี “เราคิดว่ามอร์แกนทำได้ดีทีเดียวกับข้อตกลงนี้” บุคคลหนึ่งจากธนาคารที่เป็นหนึ่งในผู้รับประกันการจำหน่ายหุ้นของเฟซบุ๊กกล่าวกับ CNN Money “ไม่ว่าชื่อเสียงของธนาคารจะเป็นอย่างไร เฟซบุ๊กก็ไม่ใช่การลงทุนที่แย่สำหรับมอร์แกน” ทั้งนี้เพราะแม้ราคาหุ้นจะลดลง มอร์แกนก็ยัง “ทำกำไรมหาศาล” จากการซื้อขายหุ้น^{[ 64 ]}

ชื่อเสียงของ Morgan ใน IPO ด้านเทคโนโลยี "มีปัญหา" หลังจากการเสนอขายหุ้น Facebook การรับประกันการเสนอขายหุ้นกลายเป็นส่วนสำคัญของธุรกิจของ Morgan หลังวิกฤตการณ์ทางการเงิน โดยสร้างรายได้ค่าธรรมเนียม 1.2 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2010 แต่การอนุมัติราคาเสนอขายที่สูงเกินไป หรือพยายามขายหุ้นมากเกินไปในตลาด ทำให้ Morgan ยิ่งสร้างปัญหาให้มากขึ้น Stephen Gandel บรรณาธิการอาวุโสของ CNN Money เขียนไว้ ตามที่ Brad Hintz นักวิเคราะห์จาก Sanford Bernstein กล่าวว่า "นี่เป็นสิ่งที่ธนาคารอื่น ๆ จะสามารถใช้เป็นข้ออ้างในการแข่งขันเพื่อทำข้อตกลงได้" ^{[ 65 ]}

• การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกของ SpaceX