ในบริบทของตลาดหุ้น หุ้น ที่หมุนเวียนในตลาด ( public floatหรือfree float)หมายถึงส่วนของหุ้นของบริษัทที่อยู่ในมือของนักลงทุนทั่วไป ซึ่งแตกต่างจากหุ้นที่ถูกล็อกไว้โดยผู้ก่อตั้ง ผู้บริหารบริษัท นักลงทุนที่มีอำนาจควบคุม หรือรัฐบาล ตัวเลขนี้บางครั้งถูกมองว่าเป็นวิธีที่ดีกว่าในการคำนวณมูลค่าตลาดเนื่องจากให้ภาพสะท้อนที่แม่นยำกว่า (เมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดทั้งหมด) ของสิ่งที่นักลงทุนทั่วไปพิจารณาว่าบริษัทมีมูลค่าเท่าใด^{[ 1 ]}ในบริบทนี้หุ้นที่หมุนเวียนอาจหมายถึงหุ้นทั้งหมดที่ออกจำหน่ายและสามารถซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์^{[ 2 ]}

จำนวนหุ้นหมุนเวียน (Float) คำนวณโดยการหักหุ้นที่ถูกล็อกไว้ (Locked-in shares) ออกจากจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายทั้งหมด ตัวอย่างเช่น บริษัทอาจมีหุ้นที่ออกจำหน่ายทั้งหมด 10 ล้านหุ้น โดยมี 3 ล้านหุ้นที่ถูกล็อกไว้ จำนวนหุ้นหมุนเวียนของบริษัทนี้จะเป็น 7 ล้านหุ้น (คูณด้วยราคาหุ้น) หุ้นที่มีจำนวนหุ้นหมุนเวียนน้อยมักมีความผันผวน มากกว่า หุ้นที่มีจำนวนหุ้นหมุนเวียนมาก โดยทั่วไปแล้ว การถือหุ้นจำนวนมากของกลุ่มผู้ก่อตั้ง การถือหุ้นไขว้ของบริษัท และการถือหุ้นของรัฐบาลใน บริษัท ที่แปรรูปเป็นเอกชน บางส่วน จะไม่ถูกนำมาคำนวณรวมในจำนวนหุ้นหมุนเวียน

มีข้อกำหนดบางประการสำหรับการจัดขบวนแห่สาธารณะ แม้ว่าข้อกำหนดเหล่านี้อาจแตกต่างกันไปในแต่ละภูมิภาค

ตัวอย่างเช่น ในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะในสหราชอาณาจักร บริษัทจะต้องจดทะเบียนจัดตั้งเป็นบริษัทมหาชนจำกัดภายใต้กฎหมายของสหราชอาณาจักร นอกจากนี้ บริษัทจะต้องเผยแพร่หรือยื่นงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบแล้วอย่างน้อยสามปี มีบันทึกการซื้อขายและรายได้อย่างน้อยสามปี ผู้บริหารระดับสูงและกรรมการจะต้องมีความสามารถเพียงพอที่จะดำเนินธุรกิจในระดับนั้น และบริษัทต้องแสดงให้เห็นว่ามีเงินทุนหมุนเวียนอย่างน้อย 12 เดือน ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อบริษัทเข้าจดทะเบียนแล้ว ธุรกิจจะต้องเป็นอิสระจากผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุม (ผู้ที่ถือหุ้นมากกว่า 30% ของบริษัท) และหลังจากที่บริษัทเข้าจดทะเบียนแล้ว อย่างน้อย 25% ของหุ้นจะต้องอยู่ในมือของประชาชนทั่วไป นั่นคือหุ้นที่ซื้อขายได้ต่อสาธารณะ และบริษัทจะต้องมีมูลค่าตลาดรวมไม่น้อยกว่า 700,000 ปอนด์^{[ 3 ]}

การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะทำให้บริษัทสามารถเข้าถึงเงินทุนใหม่และจำนวนมากได้ เนื่องจากประชาชนทั่วไปสามารถลงทุนในบริษัทได้^{[ 4 ]}จากนั้นเงินทุนใหม่นี้จะถูกนำไปใช้เพื่อเพิ่มผลกำไรของบริษัท^{[ 5 ]}

โดยการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ บริษัทจะสามารถเข้าถึงเงินทุนปลอดดอกเบี้ยได้ เนื่องจากไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ยสำหรับหุ้น แม้ว่าอาจมีการจ่ายเงินปันผล แต่เงื่อนไขของภาระผูกพันเงินปันผลนั้นมีความยืดหยุ่นมากกว่าเงื่อนไขของเงินกู้^{[ 4 ]}นอกจากนี้ หุ้นยังไม่ถือเป็นหนี้ และการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะยังช่วยให้บริษัทสามารถลดหนี้สินลงได้ ทำให้มีอัตราส่วนสินทรัพย์ต่อหนี้สินที่ดีขึ้น

โดยการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ บริษัทต่างๆ สามารถเสริมสร้างภาพลักษณ์ด้านเครดิตของตนได้^{[ 4 ]}เนื่องจากธนาคารและสถาบันให้สินเชื่ออื่นๆ มักให้สินเชื่อแก่บริษัทมหาชนจำกัด และบางครั้งผู้ให้สินเชื่อยังเสนอเงื่อนไขที่ดีกว่าเนื่องจากสถานะของบริษัทมหาชนจำกัด นอกจากความน่าเชื่อถือที่เพิ่มขึ้นแล้ว บริษัทยังสามารถได้รับการรายงานข่าวจากสื่อและได้รับความสนใจจากสาธารณชนมากขึ้นอีกด้วย^{[ 3 ]}

การนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงต่อการเก็งกำไรและความผันผวนของตลาด ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551 บริษัทหลายแห่งล้มละลายเนื่องจากความผันผวนในตลาดหุ้น ทำให้เงินทุนหมุนเวียนลดลงอย่างมากจนไม่สามารถชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้ได้และถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์เพื่อการดำเนินงาน

ค่าใช้จ่ายในการจดทะเบียนบริษัทก็สูงมาก ทำให้ธุรกิจขนาดเล็กบางแห่งประสบปัญหาในการนำหุ้นเข้าจดทะเบียน นอกจากค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นแล้ว กระบวนการจดทะเบียนและการดำเนินงานของบริษัทก็มีความซับซ้อนมากเช่นกัน^{[ 6 ]}ตัวอย่างเช่น ในสหราชอาณาจักร เพื่อที่จะดำเนินกิจการบริษัทมหาชนจำกัดจะต้องมีการรวบรวมและเก็บรักษาทะเบียนของกรรมการ ผู้ถือหุ้น และคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น ตลอดจนรายละเอียดทางการเงินทั้งหมดของบริษัทเป็นเวลาอย่างน้อยหกปี นอกจากนี้ยังจำเป็นต้องมีบันทึกบัญชีที่ครอบคลุม เช่น ยอดขายและผู้ซื้อ (เว้นแต่จะเป็นธุรกิจค้าปลีก) การซื้อและผู้ซื้อจากใคร สินค้าคงคลัง และหนี้สิน – ทั้งหมดนี้จำเป็นต้องจัดเตรียม^{[ 6 ]}นอกจากค่าใช้จ่ายทั้งหมดเหล่านี้แล้ว ยังต้องเสียภาษีในขณะที่บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่น ในสหราชอาณาจักร บริษัทต้องจ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลซึ่งอยู่ที่ 20% หากกำไรต่อปีไม่เกิน 300,000 ปอนด์ และ 21% หากกำไรมากกว่า 300,000 ปอนด์

การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะยังเพิ่มแรงกดดันให้บริษัทต้องปรับปรุงผลการดำเนินงาน เมื่อใดก็ตามที่ประชาชนทั่วไปในฐานะผู้ถือหุ้นของบริษัทเรียกร้องเงินปันผลโดยไม่คำนึงถึงสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของบริษัทอย่างเหมาะสม ก็จะยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อผลการดำเนินงานของบริษัท^{[ 4 ]}ประการที่สอง บางครั้งบริษัทอาจจัดทำรายงานทางการเงินที่เป็นเท็จเพื่อขายหุ้น ซึ่งนำไปสู่ความยุ่งยากในตลาดมากขึ้น ในปี 2548 AIGต้องจ่ายค่าปรับ 1.7 พันล้านดอลลาร์อันเป็นผลมาจากการบัญชีที่ไม่ถูกต้อง^{[ 7 ]}นอกจากนี้Lehman Brothers ยังล้มละลายในปี 2551หลังจากใช้บริษัทขนาดเล็กเพื่อจัดการงบดุลอย่างลับๆ^{[ 8 ]}ทั้งสองกรณีแสดงให้เห็นว่า อันเป็นผลมาจากแรงกดดันในการขายหุ้น บริษัทอาจจัดการงบการเงินของตน และต่อมาต้องเผชิญกับผลที่ตามมา (การล้มละลายของ Lehman Brothers ในปี 2551 การช่วยเหลือ AIG โดยรัฐบาลสหรัฐฯ ในปี 2551)

สัดส่วนหุ้นที่หมุนเวียนในตลาดน้อย อาจทำให้หุ้นของบริษัทขาดสภาพคล่อง เนื่องจากสัดส่วนการถือครองโดยประชาชนมีน้อย บุคคลทั่วไปอาจไม่สามารถทำธุรกรรม ซื้อ หรือขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ที่น่าเชื่อถือได้

• หุ้นที่มีความเข้มข้นสูง
• มูลค่าตลาด
• ตลาดเปิด
• หุ้นจำกัด
• ทุนจดทะเบียน
• จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย
• หุ้นกระทรวงการคลัง