ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ( ภาษาจีน:香港交易所, SEHKหรือที่รู้จักกันในชื่อตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ) เป็นตลาดหลักทรัพย์ที่ตั้งอยู่ในฮ่องกงเป็นหนึ่งในตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียและใหญ่เป็นอันดับ 6 ของโลกเมื่อพิจารณาจากมูลค่าตลาดณ เดือนกุมภาพันธ์ 2569 ตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้มีบทบาทสำคัญในการเชื่อมโยงนักลงทุนต่างชาติกับ บริษัท ในจีนแผ่นดินใหญ่โดยทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับการระดมทุน แตกต่างจากตลาดหลักทรัพย์ในจีนแผ่นดินใหญ่ ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงดำเนินงานภายใต้กรอบการกำกับดูแลเฉพาะของฮ่องกง ซึ่งช่วยให้นักลงทุนต่างชาติเข้าถึงได้มากขึ้น^{[ 1 ] [ 2 ]}

ตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้เป็นเจ้าของ (ผ่านบริษัทลูกStock Exchange of Hong Kong Limited ) โดยHong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ( SEHK : 388 ) และในปี 2021 ได้กลายเป็นผู้ดำเนินการตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก^{[ 3 ]}ในแง่ของมูลค่าตลาด แซงหน้า CMEที่ตั้งอยู่ในชิคาโกผลสำรวจในปี 2021 รายงานว่าผู้ใหญ่ในฮ่องกงประมาณ 57% มีเงินลงทุนในตลาดหุ้น^{[ 4 ]}พื้นที่ซื้อขายจริงที่Exchange Squareปิดทำการในเดือนตุลาคม 2017 ^{[ 5 ]} 

ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงสามารถสืบย้อนไปได้ถึงปี 1869 แต่ตลาดหลักทรัพย์ได้รับการจัดตั้งขึ้นอย่างเป็นทางการในปี 1891 เมื่อมีการก่อตั้งสมาคมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในฮ่องกง^{[ 6 ]}และเปลี่ยนชื่อเป็นตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงในปี 1914 ^{[ 7 ]}

ในปี 1972 ฮ่องกงมีตลาดหลักทรัพย์ที่เปิดดำเนินการอยู่ 4 แห่ง ต่อมาได้มีการเรียกร้องให้จัดตั้งตลาดหลักทรัพย์แบบรวมศูนย์ ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงจำกัด (Stock Exchange of Hong Kong Limited) ได้จดทะเบียนจัดตั้งขึ้นในปี 1980 และเริ่มทำการซื้อขายอย่างเป็นทางการในวันที่ 2 เมษายน 1986 นับตั้งแต่ปี 1986 เป็นต้นมา ได้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญหลายประการ วิกฤตการณ์ตลาดหุ้นในปี 1987 ได้เผยให้เห็นข้อบกพร่องในตลาดและนำไปสู่การเรียกร้องให้มีการปฏิรูปอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ของฮ่องกงอย่างสมบูรณ์ ซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้มีการจัดตั้ง คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ( Securities and Futures Commissionหรือ SFC) ขึ้นในปี 1989 ในฐานะหน่วยงานกำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์เพียงแห่งเดียวตามกฎหมาย

โครงสร้างพื้นฐานของตลาดได้รับการปรับปรุงอย่างมากด้วยการนำระบบการหักบัญชีและการจัดการกลาง (CCASS) มาใช้ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2535 และระบบการจับคู่และดำเนินการคำสั่งซื้อขายอัตโนมัติ (AMS) ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2536 นับตั้งแต่นั้นมา กรอบกฎระเบียบของตลาด ทั้งที่บริหารจัดการโดยตลาดหลักทรัพย์และโดยหน่วยงานอื่น ๆ ได้รับการทบทวนและแก้ไขอย่างต่อเนื่องเพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป พร้อมทั้งสร้างความมั่นใจในการกำกับดูแลตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ

กฎระเบียบการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้รับการปรับปรุงให้ครอบคลุมมากขึ้น และกฎระเบียบที่มีอยู่เดิมได้รับการปรับปรุงหรือมีการนำกฎระเบียบใหม่มาใช้เพื่อส่งเสริมการพัฒนาตลาดและการคุ้มครองนักลงทุน นอกจากนี้ยังมีการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของระบบ รวมถึงการเปิดตัวเทอร์มินัลการซื้อขายแบบนอกห้องซื้อขายในสำนักงานของโบรกเกอร์ในเดือนมกราคม 1996 ระบบการซื้อขายรุ่นที่สาม AMS/3 เปิดตัวในปี 2000 ซึ่งมีฟังก์ชันการทำงานที่ได้รับการปรับปรุงและเป็นแพลตฟอร์มสำหรับกระบวนการทำธุรกรรมแบบครบวงจร

ในส่วนของการพัฒนาตลาดและผลิตภัณฑ์ มีการจดทะเบียนใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ครั้งแรกในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2531 การจดทะเบียนบริษัทที่จดทะเบียนในประเทศจีนแห่งแรก (หุ้น H) ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2536 ( โรงเบียร์ชิงเต่า ) ^{[ 8 ] : 48}และการแนะนำการขายชอร์ตที่มีการควบคุมในเดือนมกราคม พ.ศ. 2537 และตัวเลือกหุ้นในเดือนกันยายน พ.ศ. 2538 นอกจากนี้ ตลาดหลักทรัพย์ยังได้เปิดตัวตลาดวิสาหกิจเติบโต (GEM) ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2542 เพื่อให้โอกาสในการระดมทุนสำหรับบริษัทที่กำลังเติบโตทุกขนาดจากทุกอุตสาหกรรม และเพื่อส่งเสริมการพัฒนาอุตสาหกรรมเทคโนโลยีในภูมิภาค

ตามแผนการปฏิรูปที่ประกาศในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2542 ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ตลาดซื้อขายล่วงหน้าฮ่องกง และสำนักหักบัญชีของทั้งสองแห่งได้ควบรวมกิจการกันเป็นบริษัทโฮลดิ้งแห่งใหม่ชื่อHong Kong Exchanges and Clearing Limited ^{[ 9 ]}

ในช่วงทศวรรษ 2010 ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงได้แซงหน้าตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้และตลาดหลักทรัพย์โตเกียว

ประวัติการแลกเปลี่ยนและต้นกำเนิด

สมาคมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แห่งฮ่องกง (ก่อตั้งในปี 1891)
(1914) เปลี่ยนชื่อเป็นตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง
(1947) หลัง สงครามโลกครั้งที่สองมีการควบรวมกิจการโดยตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงยังคงใช้ชื่อเดิม		สมาคมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ฮ่องกง (ก่อตั้งในปี 1921)
สมาคมผู้ถือหุ้นฮ่องกง (ก่อตั้งปี 1956) อนุญาตให้มีการแลกเปลี่ยนข้อมูลระหว่าง ตลาดหลักทรัพย์ ฮ่องกง (HKSE)และตลาดหลักทรัพย์อื่นๆ		บริษัท ฟาร์ อีสต์ เอ็กซ์เชนจ์ จำกัด (ก่อตั้งปี 1969)		บริษัท ตลาดหลักทรัพย์กำนัน จำกัด (ก่อตั้งปี 1971)		บริษัท ตลาดหลักทรัพย์เกาลูน จำกัด (ก่อตั้งในปี 1972)
(1986) ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKSE)ควบรวมกิจการกับตลาดหลักทรัพย์อื่น ๆ และยังคงใช้ชื่อเดิม แต่ก็มีการนำเสนอในชื่อตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (Stock Exchange of Hong Kong) ด้วย
(2000) บริษัท Hong Kong Exchanges and Clearing กลายเป็นบริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง		บริษัท ฮ่องกง ฟิวเจอร์ส เอ็กซ์เชนจ์ จำกัด (ก่อตั้งปี 1976)		บริษัทหลักทรัพย์ฮ่องกง จำกัด (ก่อตั้งปี 1989)

วันทำการซื้อขายประกอบด้วย:

• ช่วงการประมูลก่อนเปิดทำการตั้งแต่เวลา 9:00  น. ถึง 9:30  น. ราคาเปิดของหลักทรัพย์จะถูกรายงานหลังจากเวลา 9:20  น. ไม่นาน ^{[ 18 ]}
• ช่วงเช้ามีการซื้อขายต่อเนื่องตั้งแต่เวลา 09:30  น. ถึง 12:00  น. ^{[ 18 ]}
• ช่วงเช้าที่ยาวนานขึ้นตั้งแต่เวลา 12:00  น. ถึง 13:00  น. ซึ่งเรียกอีกอย่างว่าช่วงพักกลางวัน^{[ 18 ] [ 19 ]}การซื้อขายอย่างต่อเนื่องในหลักทรัพย์ที่กำหนดไว้โดยเฉพาะ (ปัจจุบันคือ ETF สองตัว ได้แก่ 4362 และ 4363) ไม่สามารถซื้อขายหลักทรัพย์อื่นได้ อย่างไรก็ตาม คำสั่งซื้อขายที่วางไว้ก่อนหน้านี้ในหลักทรัพย์ใดๆ ก็สามารถยกเลิกได้ตั้งแต่เวลา 13:00  น. เป็นต้นไป^{[ 20 ]}
• ช่วงเวลาซื้อขายต่อเนื่องช่วงบ่ายตั้งแต่เวลา 13.00  น. ถึง 16.00  น. ^{[ 18 ]}

ราคาปิดจะรายงานเป็นค่ามัธยฐานของภาพรวมราคาห้าภาพที่ถ่ายระหว่างเวลา 15:59 ถึง 16:00  น. ทุก ๆ 15 วินาที^{[ 21 ]}ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2551 ตลาดหลักทรัพย์ยังได้นำการประมูลปิดมาใช้ในช่วงเวลา 16:00  น. ถึง 16:10  น. โดยใช้กลไกการกำหนดราคาที่คล้ายกับการประมูลเปิด อย่างไรก็ตาม ส่งผลให้ราคาปิดของหุ้นผันผวนอย่างมากและเกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับการปั่นตลาดในตอนแรก ตลาดหลักทรัพย์เสนอให้จำกัดความผันผวนของราคาในการประมูลไว้ที่ 2% ในที่สุด พวกเขาได้ยกเลิกการประมูลปิดทั้งหมดในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2552 ^{[ 22 ]}

จนถึงปี 2011 เวลาทำการซื้อขายประกอบด้วยการประมูลก่อนเปิดตลาดตั้งแต่เวลา 9:30 น. ถึง 9:50 น. ตามด้วยการซื้อขายต่อเนื่องตั้งแต่เวลา 10:00 น. ถึง 12:30 น. และ 14:30 น. ถึง 16:00 น. ช่วงพักกลางวันสองชั่วโมงระหว่างช่วงเช้าและช่วงบ่ายถือเป็นช่วงพักกลางวันที่ยาวนานที่สุดในบรรดาตลาดหลักทรัพย์หลัก 20 แห่ง ของโลก ข้อเสนอในปี 2003 ที่จะลดช่วงพักกลางวันลงนั้นล้มเหลวเนื่องจากการคัดค้านจากโบรกเกอร์ แผนอีกแผนหนึ่งที่จะลดช่วงพักกลางวันเหลือหนึ่งชั่วโมงถูกเสนอโดยตลาดหลักทรัพย์ในปี 2010 โดยช่วงเช้าจะเริ่มเร็วขึ้น ตั้งแต่เวลา 9:30  น. ถึง 12:00  น. และช่วงบ่ายตั้งแต่เวลา 13:00  น. ถึง 16:00  น. โดยเวลาปิดทำการยังคงเท่าเดิม เหตุผลรวมถึงการปรับเวลาให้สอดคล้องกับประเทศจีน ปฏิกิริยาจากทั้งโบรกเกอร์และอุตสาหกรรมร้านอาหารนั้นแตกต่างกันไป^{[ 23 ]}

เมื่อวันที่ 7 มีนาคม 2554 ตลาดหลักทรัพย์ได้ขยายเวลาทำการในระยะแรกจากสองระยะ โดยช่วงเช้าเปิดทำการตั้งแต่ 9:30  น. ถึง 12:00 น. ตามด้วยช่วงพักกลางวัน 90 นาที และช่วงบ่ายเปิดทำการตั้งแต่ 13:30  น. ถึง 16:00  น. สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่นดัชนีเริ่มซื้อขายเวลา 9:15  น. ซึ่งเร็วกว่าเดิม 30 นาที และปิดทำการเวลาเดิมคือ 16:15  น. เมื่อวันที่ 5 มีนาคม 2555 ช่วงพักกลางวันถูกลดลงเหลือ 60 นาที โดยช่วงบ่ายเปิดทำการตั้งแต่ 13:00  น. ถึง 16:00  น. ^{[ 19 ] [ 24 ]}

ตลาดหลักทรัพย์ได้นำระบบการซื้อขายโดยใช้คอมพิวเตอร์ช่วยมาใช้เป็นครั้งแรกเมื่อวันที่ 2 เมษายน พ.ศ. 2529 ^{[ 25 ]}ในปี พ.ศ. 2536 ตลาดหลักทรัพย์ได้เปิดตัว " ระบบ จับคู่และดำเนินการคำสั่งซื้ออัตโนมัติ" (AMS) ซึ่งต่อมาได้ถูกแทนที่ด้วยระบบรุ่นที่สาม (AMS/3) ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2543 ^{[ 26 ]}

เดวิด เวบบ์ กรรมการ อิสระที่ไม่ใช่ผู้บริหารของตลาดหลักทรัพย์มาตั้งแต่ปี 2003 ได้เรียกร้องให้มีหน่วยงานกำกับดูแลระดับสูงขึ้นมาทำหน้าที่กำกับดูแล เนื่องจากมีความขัดแย้งโดยเนื้อแท้ระหว่างบทบาทเชิงพาณิชย์และบทบาทด้านการกำกับดูแลในขณะเดียวกัน เขาก็เรียกร้องให้มีการปรับปรุงการเป็นตัวแทนของนักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงให้ดียิ่งขึ้น

ในปี 2550 ความวุ่นวายจากโบรกเกอร์หุ้นรายย่อยในท้องถิ่นเกี่ยวกับการตัดสินใจของคณะกรรมการบริหารในการลดสเปรดการซื้อขาย ขั้นต่ำ สำหรับหุ้นและใบสำคัญแสดงสิทธิที่ซื้อขายระหว่าง 25 เซนต์ฮ่องกงและ 2 ดอลลาร์ฮ่องกง ทำให้คณะกรรมการชุดใหม่ลงมติยกเลิกการตัดสินใจดังกล่าว การปฏิรูปนี้จะถูกนำไปใช้ในไตรมาสแรก แต่ถูกนำกลับมาพิจารณาใหม่หลังจากการประท้วงของโบรกเกอร์ เว็บวิจารณ์คณะกรรมการที่ยอมอ่อนข้อให้กับผลประโยชน์ของกลุ่มผลประโยชน์^{[ 27 ]}

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX) หน่วยเป็นพันล้านดอลลาร์ฮ่องกง ข้อมูลอัปเดตเมื่อวันที่ 14 กุมภาพันธ์ 2561

1. Tencent Holdings : 4,118.93 ดอลลาร์สหรัฐ
2. ธนาคารอุตสาหกรรมและการพาณิชย์แห่งประเทศจีน : 2,877.98 ดอลลาร์สหรัฐ
3. ธนาคารเพื่อการก่อสร้างแห่งประเทศจีน : 2,167.39 ดอลลาร์สหรัฐ
4. ธนาคารแห่งประเทศจีน : 1,803.12 ดอลลาร์สหรัฐ
5. ปิโตรไชน่า : 1,715.53 ดอลลาร์สหรัฐ
6. ธนาคารเพื่อการเกษตรแห่งประเทศจีน : 1,641.43 ดอลลาร์สหรัฐ
7. HSBC Holdings : 1,629.79 ดอลลาร์สหรัฐ
8. บริษัท ปิง อัน อินชัวรันส์ : 1,547.81 ดอลลาร์สหรัฐ
9. ไชน่าโมบายล์ : 1,509.04 ดอลลาร์สหรัฐ
10. ธนาคารไชน่าเมอร์แชนท์แบงก์ : 991.75 ดอลลาร์ สหรัฐ
11. ธนาคารแห่งการสื่อสาร : 985.55 ดอลลาร์สหรัฐ
12. บริษัทประกันชีวิตจีน : 844.57 ดอลลาร์สหรัฐ
13. ธนาคารออมสินไปรษณีย์แห่งประเทศจีน : 676.41 ดอลลาร์สหรัฐ
14. บริษัทน้ำมันนอกชายฝั่งแห่งชาติจีน : 492.91 ดอลลาร์สหรัฐ
15. ธนาคารหมิงเซิงของจีน : 420.11 ดอลลาร์สหรัฐ
16. หุ้น BOC ฮ่องกง (ถือครอง) : 412.34 ดอลลาร์สหรัฐ
17. บริษัทประกันภัยไชน่าแปซิฟิก : 404.37 ดอลลาร์ สหรัฐ
18. CK Hutchison Holdings : 377.47 ดอลลาร์สหรัฐ
19. ธนาคารซิตี้แบงก์ อินเตอร์เนชั่นแนล : 367.82 ดอลลาร์สหรัฐ

• หุ้นเอ (จีนแผ่นดินใหญ่)
• ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้
• ตลาดหลักทรัพย์เซินเจิ้น
• หุ้น H
• ดัชนีฮั่งเส็ง
• หุ้นชั้นนำ
• รายชื่อตลาดหลักทรัพย์เอเชียตะวันออก
• วิกฤตการณ์ตลาดหุ้นในฮ่องกง

• เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ (ภาษาอังกฤษและภาษาจีน)

22°17′03″N 114°09′28″E / 22.28414°N 114.15768°E / 22.28414; 114.15768