ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย TEDคือความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคารและอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะสั้นของรัฐบาลสหรัฐฯ ("T-bills") TED เป็นคำย่อที่เกิดจาก การรวมคำว่า T-BillและEDซึ่งเป็นสัญลักษณ์ตัวย่อของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายูโร ดอลลาร์

ในตอนแรก สเปรด TED คือความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยสำหรับ สัญญา พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 3 เดือน และสัญญาเงินยูโรดอลลาร์อายุ 3 เดือน ซึ่งแสดงโดยอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารลอนดอน (LIBOR) อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโกได้ยกเลิกสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลหลังจากวิกฤตการณ์ในปี 1987 ^{[ 1 ]}สเปรด TED จึงถูกคำนวณจากความแตกต่างระหว่าง LIBOR อายุ 3 เดือนและอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 เดือน การยุติการใช้ LIBOR ในปี 2021 ส่งผลให้มีการแทนที่บางส่วนด้วยอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนที่มีหลักประกัน (SOFR) ในการคำนวณ ซึ่งไม่ได้ให้การวัดที่เทียบเท่ากัน^{[ 2 ]}

$${\displaystyle {\mbox{TED spread}}={{\mbox{3-month LIBOR rate}}-{\mbox{3-month T-bill interest rate}}}}$$ ขนาดของส่วนต่างมักจะกำหนดเป็นจุดพื้นฐาน (bps) ตัวอย่างเช่น หากอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะสั้น (T-bill) อยู่ที่ 5.10% และอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะกลาง (ED) อยู่ที่ 5.50% ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะกลาง (TED) จะอยู่ที่ 40 bps ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะกลาง (TED) ผันผวนไปตามกาลเวลา แต่โดยทั่วไปจะอยู่ในช่วงระหว่าง 10 ถึง 50 bps (0.1% ถึง 0.5%) ยกเว้นในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะกลาง (TED) ที่เพิ่มขึ้นมักเป็นลางบอกเหตุถึงภาวะตกต่ำในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เนื่องจากบ่งชี้ว่าสภาพคล่องกำลังถูกถอนออก การยกเลิก LIBOR และการแทนที่ด้วย SOFR เป็นการทดแทนที่คล้ายคลึงกัน แต่ไม่เทียบเท่ากัน เนื่องจาก SOFR ติดตามการให้กู้ยืมที่มีหลักประกัน และ LIBOR ติดตามการให้กู้ยืมที่ไม่มีหลักประกัน^{[ 2 ]}

ส่วนต่าง TED เป็นตัวบ่งชี้ความเสี่ยงด้านเครดิต ที่รับรู้ได้ ในระบบเศรษฐกิจโดยรวม^{[ 3 ]}เนื่องจากพันธบัตรรัฐบาลถือว่าปราศจากความเสี่ยง ในขณะที่ LIBOR สะท้อนถึงความเสี่ยงด้านเครดิตของการให้กู้ยืมแก่ธนาคารพาณิชย์ การเพิ่มขึ้นของส่วนต่าง TED เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าผู้ให้กู้เชื่อว่าความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหนี้ระหว่างธนาคาร (หรือที่เรียกว่าความเสี่ยงของคู่สัญญา ) กำลังเพิ่มขึ้น ดังนั้น ผู้ให้กู้ระหว่างธนาคารจึงเรียกร้องอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หรือยอมรับผลตอบแทนที่ต่ำลงจากการลงทุนที่ปลอดภัย เช่น พันธบัตรรัฐบาล เมื่อความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหนี้ของธนาคารลดลง ส่วนต่าง TED ก็จะลดลง^{[ 4 ]} Boudt, Paulus และ Rosenthal แสดงให้เห็นว่าส่วนต่าง TED ที่สูงกว่า 48 จุดพื้นฐานเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงวิกฤตเศรษฐกิจ^{[ 5 ]}

ประโยชน์ของ TED spread ลดลงแม้กระทั่งก่อนการยกเลิก LIBOR เนื่องจาก LIBOR มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบจากปัจจัยที่ไม่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงของตลาด เช่น การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเกี่ยวกับหลักทรัพย์ ในปี 2559 Goldman Sachsได้ถอด TED spread ออกจากดัชนีสภาวะทางการเงินหลังจากอัตรา LIBOR สูงขึ้นเนื่องจาก ข้อกำหนด ของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สำหรับกองทุนตลาดเงินให้เปลี่ยนจากราคาคงที่ 1 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็นมูลค่าสินทรัพย์สุทธิแบบลอยตัว^{[ 6 ]}

ค่าเฉลี่ยระยะยาวของส่วนต่าง TED อยู่ที่ 30 จุดพื้นฐาน โดยมีค่าสูงสุดที่ 50 จุดพื้นฐาน ในช่วงปี 2550 วิกฤตสินเชื่อจำนองซับไพรม์ทำให้ส่วนต่าง TED พุ่งสูงขึ้นไปถึง 150–200 จุดพื้นฐาน เมื่อวันที่ 17 กันยายน 2551 ส่วนต่าง TED เกิน 300 จุดพื้นฐาน ทำลายสถิติเดิมที่ตั้งไว้หลัง เหตุการณ์ Black Mondayในปี 1987 ^{[ 7 ]}ค่าส่วนต่างที่สูงขึ้นบางส่วนเกิดจากความไม่สามารถได้รับอัตรา LIBOR ที่แม่นยำในกรณีที่ตลาดสินเชื่อไม่มีหลักประกันที่มีสภาพคล่องไม่เพียงพอ^{[ 8 ]}เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2551 ส่วนต่าง TED ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 457 จุดพื้นฐาน

ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2556 เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการผิดนัดชำระหนี้ของสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น TED ระยะ 1 เดือนจึงติดลบเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เริ่มติดตาม^{[ 9 ]}

• ส่วนต่างระหว่าง LIBOR และ OIS
• การแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืน
• หลักทรัพย์กระทรวงการคลัง

• ราคา TED Spread ปัจจุบันจาก StockCharts.com
• เดิมพันกับธนาคาร
• ทำความเข้าใจการแพร่กระจายของ TEDจากบล็อก Econbrowser