ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ตามที่นักเศรษฐศาสตร์มิลตัน ฟรีดแมน กล่าวไว้ คือช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยตั้งแต่ปี 1929 ถึง 1933 หรือก็คือช่วงต้นของ ภาวะ เศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่^{[ 1 ]}วลีนี้เป็นชื่อบทในหนังสือA Monetary History of the United States ปี 1963 โดยฟรีดแมนและแอนนา ชวาร์ต ซ์ นักเศรษฐศาสตร์ สายเงินตรา นิยม บทนี้ได้รับการตีพิมพ์เป็นหนังสือแยกต่างหากในชื่อThe Great Contraction, 1929–1933ในปี 1965 ^{[ 1 ]}หนังสือทั้งสองเล่มยังคงวางจำหน่ายโดยสำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยพรินซ์ตันและบางฉบับมีภาคผนวกเป็นสุนทรพจน์เพื่อเป็นเกียรติแก่ฟรีดแมน ซึ่งเบน เบอร์นันเกผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐได้กล่าวไว้ดังนี้:

ขออนุญาตจบการพูดคุยของผมด้วยการใช้สถานะของผมในฐานะตัวแทนอย่างเป็นทางการของธนาคารกลางสหรัฐในทางที่ผิดเล็กน้อย ผมอยากจะบอกกับมิลตันและแอนนาว่า เกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ คุณพูดถูก เราเป็นคนก่อเรื่อง เราเสียใจมาก แต่ต้องขอบคุณคุณ เราจะไม่ก่อเรื่องแบบนั้นอีก^{[ 2 ] [ 1 ]} — เบน เอส. เบอร์นันเก้

ฟรีดแมนและชวาร์ตซ์กล่าวว่าภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เกิดจากการล้มเหลวของธนาคารซึ่งนำไปสู่การหดตัวของปริมาณเงินถึง 35 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งพวกเขาเรียกว่า “การหดตัวครั้งใหญ่” การหดตัวอย่างรุนแรงของฐานเงินทำให้เกิดภาวะเงินฝืด 33 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลานั้น ซึ่งพวกเขากล่าวว่าได้เปลี่ยนวิกฤตจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยปกติไปเป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ด้วยเหตุนี้ พวกเขาจึงสรุปว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)สามารถลดความรุนแรงของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ได้โดยการรักษาสภาพคล่องเข้าสู่ฐานเงินอย่างต่อเนื่อง แต่ล้มเหลวในการทำหน้าที่บริหารจัดการระบบการเงินและบรรเทาความตื่นตระหนกในภาคธนาคารภายใต้ประธานเฟด ในยุค ของรอย เอ. ยังและยูจีน เมเยอร์

ภาวะเศรษฐกิจหด ตัวครั้งใหญ่ (The Great Contraction) ไม่ควรสับสนกับ ภาวะเศรษฐกิจ อัดตัวครั้งใหญ่ (The Great Compression ) ซึ่งหมายถึงช่วงเวลาที่เริ่มต้นประมาณปี 1940 เมื่อ (ตามที่นักเศรษฐศาสตร์บางคน เช่นพอล ครูกแมน กล่าว ไว้ ) ความเหลื่อมล้ำทางเศรษฐกิจลดลงเนื่องจากนโยบายการเก็บภาษีแบบก้าวหน้าและนโยบายอื่นๆ ของรัฐบาลแฟรงคลิน ดี. รูสเวลต์

• พระราชบัญญัติการธนาคารปี 1933และพระราชบัญญัติการธนาคารปี 1935
• เบนจามิน สตรอง จูเนียร์ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กเสียชีวิตขณะดำรงตำแหน่งในเดือนตุลาคม ค.ศ. 1928
• สาเหตุของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่
• การวิพากษ์วิจารณ์ธนาคารกลางสหรัฐ