หุ้นที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงหมายถึงหุ้นที่ขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ที่คาดการณ์ไว้ มาก^{[ 1 ]}ตัวอย่างเช่น หากหุ้นขายในราคา 50 ดอลลาร์ แต่มีมูลค่า 100 ดอลลาร์ตามกระแสเงินสดในอนาคตที่คาดการณ์ได้ หุ้นนั้นก็ถือเป็นหุ้นที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง หุ้นที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงนั้นมีมูลค่าที่แท้จริงต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงของการลงทุน

หนังสือยอดนิยมหลายเล่มกล่าวถึงหุ้นที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ตัวอย่างเช่นThe Intelligent Investorโดยเบนจามิน เกรแฮมหรือที่รู้จักกันในนาม "เจ้าพ่อแห่งวอลล์สตรีท" และThe Warren Buffett Wayโดยโรเบิร์ต แฮกสตรอมThe Intelligent Investorนำเสนอหลักการของเกรแฮมที่อิงจากการคำนวณทางคณิตศาสตร์ เช่นอัตราส่วนราคาต่อกำไรเขาไม่ค่อยสนใจด้านคุณภาพของธุรกิจ เช่น ลักษณะของธุรกิจ ศักยภาพในการเติบโต และการบริหารจัดการ ตัวอย่างเช่น ในปี 2016 แม้ว่า Amazon, Facebook, Netflixและ Tesla จะมีอนาคตที่สดใส แต่เกรแฮมก็คงไม่สนใจ เพราะอัตราส่วนราคาต่อกำไรสูงเกินไป แนวคิดของเกรแฮมมีอิทธิพลอย่างมากต่อวอร์เรน บัฟเฟตต์ ในวัยหนุ่ม ซึ่งต่อมาได้กลายเป็นมหาเศรษฐีชื่อดังของสหรัฐฯ

Morningstarใช้ปัจจัย 5 ประการในการพิจารณาว่าหุ้นตัวใดเป็นหุ้นคุณค่า ได้แก่:

• อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่คาดการณ์ ( อัตราส่วนราคาต่อกำไรแบบคาดการณ์ซึ่งบางครั้งเรียกว่า Forward P/E)
• ราคา/หนังสือ
• ราคา/ยอดขาย
• ราคา/กระแสเงินสด
• อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล

วอร์เรน บัฟเฟตต์หรือที่รู้จักกันในชื่อ "เทพพยากรณ์แห่งโอมาฮา" กล่าวว่ามูลค่าของธุรกิจคือผลรวมของกระแสเงินสดตลอดอายุของธุรกิจที่คิดลดด้วยอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม^{[ 2 ]} นี่เป็นการอ้างอิงถึงแนวคิดของจอห์น เบอร์ วิลเลียมส์ดังนั้น เราจึงไม่สามารถคาดการณ์ได้ว่าหุ้นใดมีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง หากไม่สามารถคาดการณ์ผลกำไรในอนาคตของบริษัทและอัตราดอกเบี้ยในอนาคตได้ บัฟเฟตต์กล่าวว่าเขาสนใจธุรกิจที่คาดการณ์ได้ และเขาใช้อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีในการคำนวณ ดังนั้น นักลงทุนต้องค่อนข้างมั่นใจว่าบริษัทจะทำกำไรได้ในอนาคตจึงจะพิจารณาว่าหุ้นนั้นมีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ตัวอย่างเช่น หากหุ้นที่มีความเสี่ยงมีอัตราส่วน PEเท่ากับ 5 และบริษัทล้มละลาย หุ้นนั้นก็จะไม่ใช่หุ้นที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง คุณสมบัติบางประการของบริษัทที่มีหุ้นราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ได้แก่:

1. ผลประกอบการของบริษัทมีความเสถียร
2. บริษัทนี้ไม่ได้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีขั้นสูงที่อาจล้าสมัยได้ในชั่วข้ามคืน
3. บริษัทไม่ได้กำลังเผชิญกับเรื่องอื้อฉาวทางการเงินใดๆ
4. อัตราส่วนราคาต่อกำไร (PE ratio) ที่ต่ำของบริษัทไม่ได้เกิดจากกำไรที่ได้รับจากส่วนต่างราคาหุ้น
5. อัตราส่วนราคาต่อกำไร (PE ratio) ที่ต่ำของบริษัทไม่ได้เกิดจากการลดลงอย่างมากของผลกำไร
6. อัตราส่วนราคาต่อกำไร (PE ratio) ของบริษัทต่ำกว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรเฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา
7. บริษัทกำลังขายกิจการในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์ ที่จับต้องได้
8. กำไรสุทธิ 3 ปีย้อนหลังของบริษัทเพิ่มขึ้นตลอดช่วง 10 ปีที่ผ่านมา
9. อันดับเครดิตของบริษัทคือ AAA, AA หรือ A หรืออาจดีกว่านั้นคือไม่มีการจัดอันดับเครดิตเนื่องจากไม่มีหนี้สินเลย
10. บริษัทไม่ประสบกับความสูญเสียในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งล่าสุด
11. อัตราส่วน PEGของบริษัทอยู่ในระดับต่ำ อัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อการเติบโต (PE) ที่ต่ำกว่า 1 หมายความว่าอัตราส่วน PE น้อยกว่าอัตราการเติบโต

ชาร์ลส์ มังเกอร์ หุ้นส่วนผู้จบการศึกษาจากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดของบัฟเฟตต์ กล่าวว่า หุ้นที่ดีเยี่ยมในราคาที่เหมาะสม มีแนวโน้มที่จะถูกประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริงมากกว่าหุ้นที่ไม่ดีในราคาต่ำ หุ้นที่ดีเยี่ยมจะยังคงมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในระยะยาว ในขณะที่หุ้นที่ไม่ดีจะมีมูลค่าลดลง หุ้นที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริงมักจะมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (PE ratio) ต่ำ ตัวอย่างเช่น อัตราส่วน PE ที่ 10 ดีกว่าอัตราส่วน PE ที่ 20 มาก หุ้นอินเทอร์เน็ตบางตัวที่พุ่งแรงมีอัตราส่วน PE สูงถึง 30, 40, 50, 100, 200 หรือมากกว่านั้นในปี 2000 ก่อนที่ฟองสบู่หุ้นอินเทอร์เน็ตจะแตก นักลงทุนในหุ้นอินเทอร์เน็ตเหล่านี้ไม่ได้ซื้อหุ้นที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างที่พวกเขาได้เรียนรู้ในภายหลัง

• การประเมินมูลค่าหุ้น
• การลงทุนแบบเน้นคุณค่า
• หุ้นเพนนี
• หุ้นที่ให้ผลตอบแทนหลายเท่า