ฝูงบิน VMF-123 ได้รับการจัดตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 7 กันยายน 1942 ที่แคมป์เคียร์นีย์ฝูงบินได้รับมอบเครื่องบินGrumman F4F Wildcat จำนวน 18 ลำ ในเดือนธันวาคมของปีนั้น นักบินส่วนใหญ่ของฝูงบินชุดแรกมาจากฝูงบินVMF-121 ที่มีประสบการณ์ โดยหวังว่าจะช่วยให้พวกเขาใช้เวลาน้อยลงในการเตรียมพร้อมสำหรับการรบ ฝูงบินขึ้นเรือSS Lurline และออกเดินทางจากสหรัฐอเมริกาเมื่อวันที่ 8 มกราคม 1943 พวกเขามาถึงนูเมอาในวันที่ 22 มกราคม จากนั้นจึงย้ายไปขึ้นเรือUSS Hunter Liggett มาถึงเอฟาเตในวันที่ 26 มกราคม และในที่สุดก็ขึ้น เครื่องบิน DC-3บินไปยังเอสปิริตูซานโตในวันที่ 2 กุมภาพันธ์ ฝูงบินมาถึง สนามบินเฮนเดอร์สัน บนเกาะกัวดาลคาแนลในวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 1943 และบินปฏิบัติภารกิจรบครั้งแรกในวันถัดมา เนื่องจากเป็นฝูงบินขับไล่ของนาวิกโยธินกลุ่มสุดท้ายที่เดินทางมาถึงหมู่เกาะโซโลมอนฝูงบิน VMF-123 จึงเป็นฝูงบินสุดท้ายในจำนวนแปดฝูงบินที่เปลี่ยนจากเครื่องบินGrumman F4F Wildcatไปใช้เครื่องบินVought F4U Corsair

ในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2486 ฝูงบินได้ย้ายไปยังสนามบินแห่งใหม่ที่มุนดาในหมู่เกาะโซโลมอนตอนกลาง และบินปฏิบัติภารกิจครั้งแรกจากที่นั่นในวันที่ 14 สิงหาคม พ.ศ. 2486 การมาถึงมุนดาของพวกเขาเกิดขึ้นพร้อมกับการยกพลขึ้นบกที่เวลลาลาเวลลาซึ่งถูกโจมตีอย่างต่อเนื่องจาก เครื่องบิน ญี่ปุ่นที่ประจำการอยู่ที่บูเกนวิลล์ ฝูงบิน VMF-123 เป็นหนึ่งในหลายฝูงบินที่ต่อสู้กับเครื่องบินญี่ปุ่นเพื่อแย่งชิงการควบคุมน่านฟ้าเหนือเวลลาลาเวลลา ฝูงบินถูกแบ่งออกเป็นสองส่วนในเดือนกันยายน พ.ศ. 2486 โดยครึ่งหนึ่งยังคงอยู่ที่มุนดา และอีกครึ่งหนึ่งย้ายไปยังสนามบินในหมู่เกาะรัสเซลภารกิจสุดท้ายของพวกเขาในแปซิฟิกใต้เกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2486 และฝูงบินเดินทางกลับสหรัฐอเมริกาในวันที่ 14 ธันวาคม พ.ศ. 2486

VMF-123 ใช้เวลาส่วนใหญ่ของปี 1944 ในการพักผ่อนและปรับปรุงอุปกรณ์ เมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 1944 ฝูงบินพร้อมกับVMF-112ได้ขึ้นเรือUSS Bennington เพื่อปฏิบัติภารกิจรบครั้งที่สาม ในระหว่างการเดินทางครั้งนี้ ซึ่งกินเวลาจนถึงวันที่ 16 มิถุนายน 1945 พวกเขาได้เข้าร่วมในยุทธการที่อิโวะจิมะเข้าร่วมในการโจมตีทางอากาศครั้งแรกต่อโตเกียวนับตั้งแต่การโจมตีของดูลิตเติลในปี 1942 และเข้าร่วมในปฏิบัติการโอกินาวา ทั้งหมด ในระหว่างการเดินทางบนเรือ USS Benningtonฝูงบินมีนักบินเสียชีวิตในการรบ 7 คน และสูญหายในการรบถาวร 5 คน^{[ 2 ]}

เมื่อเดินทางกลับสหรัฐอเมริกา ฝูงบินได้ประจำการอยู่ที่ฐานทัพอากาศนาวิกโยธินเอลเซนโทร โดยร่วมทีมกับฝูงบินVMTB-623ในการฝึกฝนเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการบุกญี่ปุ่น ที่กำลังจะมาถึง พวกเขามีกำหนดจะประจำการบนเรือบรรทุก เครื่องบิน USS Saidor เมื่อสงครามสิ้นสุดลง ฝูงบินถูกยุบเลิกในเวลาต่อมาไม่นานนัก ในวันที่ 10 กันยายน 1945

ในช่วงปลายทศวรรษ 1940 ฝูงบินได้รับการเปิดใช้งานอีกครั้งในฐานะส่วนหนึ่งของกองกำลังสำรองนาวิกโยธินและประจำการอยู่ที่ฐานทัพอากาศนาวิกโยธินลอสอะลามิโตสไม่นานหลังจากเกิดสงครามเกาหลีฝูงบินถูกเรียกเข้าประจำการเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 1950 อย่างไรก็ตาม พวกเขาไม่ได้ถูกส่งไปรบ แต่ทำหน้าที่เป็นฝูงบินฝึกสำหรับนักบิน Corsair ทดแทนที่จะไปร่วมรบ หลังจากสงคราม พวกเขาเปลี่ยนไปใช้เครื่องบินเจ็ต และต่อมาถูกปลดประจำการเมื่อวันที่ 31 ตุลาคม 1965 ^{[ 1 ]}