ทองคำที่เก็บไว้ในตู้นิรภัยหมายถึง ทองคำแท่งที่เก็บไว้ในตู้นิรภัยของธนาคาร [ ^{1 ] ผู้}ซื้อทองคำที่เก็บไว้ในตู้นิรภัยจะได้รับกรรมสิทธิ์ในทองคำแท่ง นั้นอย่างสมบูรณ์ ซึ่งจะถูกเก็บไว้ในตู้นิรภัยแทนพวกเขา ซึ่งแตกต่างจากผลิตภัณฑ์ทองคำที่มีโครงสร้าง เช่นกองทุนรวมที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETF) ที่อิงกับทองคำ ซึ่งสะท้อนเฉพาะราคาของทองคำเท่านั้น ในขณะที่นักลงทุนไม่มีกรรมสิทธิ์ในทองคำ^{[ 2 ]}

โดยทั่วไปทองคำที่เก็บไว้ในตู้นิรภัยจะมีตัวเลือกการถอนหรือส่งมอบโดยมีค่าธรรมเนียม กล่าวคือ นักลงทุนสามารถขอรับทองคำที่ถือครองหรือรับทองคำที่ถือครองโดยตรงจากตู้นิรภัยได้^{[ 3 ]}

ในอดีต ทองคำที่เก็บรักษาไว้อย่างปลอดภัยนั้นส่วนใหญ่เสนอโดยธนาคารเอกชนที่มีฐานะร่ำรวย เช่น ธนาคารเอกชนของสวิตเซอร์แลนด์ ในรูปแบบของบัญชีทองคำ อย่างไรก็ตาม ผู้ให้บริการรายใหม่—รวมถึงทั้งธนาคารและไม่ใช่ธนาคาร (เช่น ผู้ค้าโลหะมีค่า)—ได้เริ่มเสนอทองคำที่เก็บรักษาไว้อย่างปลอดภัยหรือแผนการออมที่อิงกับทองคำที่เก็บรักษาไว้อย่างปลอดภัยให้กับนักลงทุนรายบุคคลในช่วงปลายศตวรรษที่ 20 ตัวอย่างเช่น แผนการสะสมทองคำชุดแรกๆ บางส่วนได้รับการแนะนำโดยบริษัทซื้อขายโลหะมีค่าTanaka Kikinzoku Kogyoในช่วงทศวรรษ 1980 ^{[ 4 ]}

นอกจากธนาคารแบบดั้งเดิมและผู้ค้าโลหะมีค่าแล้ว ผู้ให้บริการออนไลน์รายใหม่ เช่นธนาคารโดยตรงหรือที่ไม่ใช่ธนาคาร ได้เริ่มนำเสนอผลิตภัณฑ์ทองคำที่เก็บรักษาไว้ในตู้นิรภัยให้กับนักลงทุน ผู้ให้บริการเหล่านี้ ได้แก่Everbankในสหรัฐอเมริกา BullionVault ในสหราชอาณาจักร GoldMoney ในหมู่เกาะแชนเนลของอังกฤษ และ GoldRepublic ในเนเธอร์แลนด์ เป็นต้น^{[ 5 ]}

ผู้ซื้อทองคำที่เก็บไว้ในตู้นิรภัยจะได้รับกรรมสิทธิ์ในทองคำโดยตรง ผู้ซื้อผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างซึ่งอิงตามราคาทองคำจะได้รับสิทธิเรียกร้องต่อผู้ออกผลิตภัณฑ์ แต่ไม่มีกรรมสิทธิ์ในทองคำโดยตรง^{[ 6 ]}กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) หรือสินค้าโภคภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETC) สามารถได้รับการสนับสนุนโดยทองคำที่เก็บไว้ในตู้นิรภัย^{[ 7 ]}ในทางกฎหมาย สถานะของเจ้าของหุ้นดังกล่าวเกี่ยวกับทองคำจริงนั้นแตกต่างจากสถานะของเจ้าของทองคำที่เก็บไว้ในตู้นิรภัยโดยตรงมาก

ในตลาดค้าส่งโลหะมีค่า การส่งมอบทองคำอาจดำเนินการได้หลายวิธี รวมถึงการส่งมอบจริงที่ห้องนิรภัยของตัวแทนจำหน่ายหรือที่อื่น ๆ การให้เครดิตกับบัญชีที่จัดสรรไว้หรือไม่ได้จัดสรรไว้กับตัวแทนจำหน่าย หรือการชำระบัญชีผ่านการหักบัญชีโลหะมีค่าในลอนดอนไปยังบัญชีที่ไม่ได้จัดสรรไว้ของบุคคลที่สาม^{[ 8 ]}

ธนาคารทองคำเสนอสิ่งที่เรียกว่าบัญชีทองคำ บัญชีทองคำ ที่จัดสรรจะให้สิทธิ์แก่นักลงทุนในการเป็นเจ้าของทองคำที่เก็บไว้ในตู้นิรภัยอย่างเต็มที่ ในขณะที่บัญชีทองคำที่ไม่ได้จัดสรรจะให้สิทธิ์แก่นักลงทุนในการเรียกร้องต่อผู้ให้บริการเท่านั้น ไม่ใช่การเป็นเจ้าของทองคำโดยตรง^{[ 2 ] [ 9 ]}โดยทั่วไป ธนาคารทองคำจะไม่ทำการซื้อขายในปริมาณที่น้อยกว่า 1,000 ออนซ์ (ประมาณ 1.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในบัญชีทั้งสองประเภท^{[ 10 ]}ซึ่งหมายความว่าบัญชีทองคำส่วนใหญ่มุ่งเป้าไปที่นักลงทุนสถาบันหรือนักลงทุนส่วนบุคคลที่มีฐานะร่ำรวยมาก^{[ 11 ]}

บัญชีที่ไม่ได้จัดสรรใช้กันอย่างแพร่หลายในตลาดโลหะมีค่าค้าส่ง เนื่องจากช่วยให้สามารถโอนยอดคงเหลือของโลหะได้อย่างรวดเร็วโดยไม่ต้องจัดสรรแท่งโลหะแต่ละแท่งสำหรับแต่ละธุรกรรมLBMAระบุว่าโลหะมีค่ามากกว่า 90% ที่ซื้อขายในตลาดระหว่างธนาคาร ตลาดค้าส่ง และตลาด OTC ชำระบัญชีผ่านบัญชี Loco London ที่ไม่ได้จัดสรร^{[ 12 ]}

ในขณะที่ ETF ที่มีทองคำเป็นหลักประกันถือเป็นหลักทรัพย์ทางการเงินและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของตลาดการเงิน ผลิตภัณฑ์การลงทุนในทองคำรูปแบบอื่นๆ ส่วนใหญ่ไม่ได้อยู่ภายใต้การกำกับดูแล^{[ 3 ]}อย่างไรก็ตาม ในประเทศเนเธอร์แลนด์ทองคำที่เก็บรักษาไว้ในตู้นิรภัยอย่างมืออาชีพถือเป็น 'วัตถุการลงทุน' และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแลตลาดการเงินแห่งเนเธอร์แลนด์ (AFM ) ^{[ 13 ] [ 14 ]}

คำแนะนำการลงทุนทองคำสำหรับผู้ค้าปลีกยังถือว่าการจัดเก็บ การส่งมอบ กรรมสิทธิ์ตามกฎหมาย และการจัดการการตรวจสอบเป็นคุณลักษณะสำคัญของผลิตภัณฑ์ทองคำที่บริหารจัดการโดยอิงจากทองคำที่เก็บไว้ ในตู้นิรภัย คำแนะนำการลงทุนสำหรับผู้ค้าปลีกของ สภาทองคำโลกระบุว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวควรให้ข้อมูลที่ชัดเจนเกี่ยวกับการจัดเก็บ ค่าธรรมเนียม สิทธิในกรรมสิทธิ์ตามกฎหมายของผู้ลงทุน และว่าทองคำนั้นอยู่ภายใต้การตรวจสอบอิสระเป็นประจำหรือไม่^{[ 15 ]}

คำแนะนำด้านการคุ้มครองนักลงทุนสำหรับโลหะมีค่าทางกายภาพยังเน้นย้ำถึงการตรวจสอบผู้ขายและโครงสร้างต้นทุนของผลิตภัณฑ์หน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงินแนะนำให้นักลงทุนตรวจสอบประวัติของพนักงานขายและบริษัทก่อนลงทุน และระบุว่าบริษัทที่ขายหรือเก็บรักษาโลหะมีค่าอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการเปิดบัญชี ค่าคอมมิชชั่นการขาย ค่าธรรมเนียมการเก็บรักษา ค่าธรรมเนียมการจัดการ และค่าใช้จ่ายอื่นๆ^{[ 16 ]}

นอกเหนือจากความเสี่ยงด้านราคาตลาดของทองคำในฐานะการลงทุนแล้ว ผู้ซื้อทองคำที่เก็บไว้ในตู้นิรภัยยังต้องแบกรับความเสี่ยงด้านสภาพคล่องซึ่งอาจแตกต่างกันอย่างมากตามผู้ให้บริการและคุณลักษณะของผลิตภัณฑ์

นอกจากนี้ นักลงทุนยังแบกรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการที่ทองคำที่ถือครองอยู่ถูกยักยอกโดยผู้ให้บริการ ผู้ดูแล หรือบุคคลใดบุคคลหนึ่ง หรือถูกขโมยโดยบุคคลที่สาม ตามที่สภาทองคำโลก ระบุไว้ นักลงทุนควรตรวจสอบว่า “ผู้ให้บริการด้านบริการเก็บรักษาทองคำในห้องนิรภัยเสนอการเป็นเจ้าของทองคำโดยสมบูรณ์และไม่มีภาระผูกพัน ไม่ให้เช่าทองคำใด ๆ โดยไม่ได้รับการอนุมัติจากลูกค้าก่อน เก็บรักษาทองคำไว้กับผู้ดำเนินการห้องนิรภัยอิสระและได้รับการรับรอง และอนุญาตให้มีการตรวจสอบและตรวจสอบการถือครองทองคำของลูกค้าเป็นประจำ” ^{[ 17 ]}นอกจากนี้ ทองคำควรได้รับการประกันภัยอย่างครบถ้วนจากความเสี่ยงมาตรฐาน

มีนักวิจารณ์หลายคนเกี่ยวกับโครงการลงทุนทองคำที่ฉ้อโกงหรือมีราคาสูงเกินจริง หรือกลยุทธ์การขายที่ไม่เหมาะสมที่ใช้โดยผู้ค้าทองคำบางรายหรือบริษัทการตลาดแบบหลายระดับ^{[ 18 ]}คำแนะนำสำหรับนักลงทุนของสภาทองคำโลกแนะนำให้ผู้ซื้อทองคำรายย่อยพิจารณาว่าผลตอบแทนและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นนั้นระบุไว้อย่างเป็นกลางหรือไม่ และพวกเขาสามารถตัดสินใจลงทุนได้โดยปราศจากแรงกดดันที่ไม่เหมาะสมหรือไม่^{[ 2 ]}หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของสหราชอาณาจักรระบุว่าแรงกดดันให้ดำเนินการอย่างรวดเร็วและคำสัญญาว่าจะได้รับผลตอบแทนสูงจากการลงทุนเป็นสัญญาณเตือนของการหลอกลวง^{[ 19 ]}

คณะกรรมการการค้าแห่งสหรัฐอเมริกายังเตือนอีกว่า การหลอกลวงการลงทุนในโลหะมีค่าและเหรียญอาจเกี่ยวข้องกับผู้ขายที่แอบอ้างว่าเป็นผู้ค้าโลหะหรือผู้ค้าเหรียญหายาก สร้างความเร่งด่วนเพื่อกระตุ้นให้ซื้ออย่างรวดเร็ว บิดเบือนข้อมูลประจำตัวหรือประสบการณ์ และไม่ส่งมอบสิ่งที่สัญญาไว้^{[ 20 ]}

• ทองคำแท่ง
• แท่งทองคำ
• จัดส่งดี
• ตลาดทองคำลอนดอน
• สมาคมตลาดทองคำลอนดอน
• ทองคำในฐานะสินทรัพย์ลงทุน
• ทองคำสำรอง