วอเตอร์ลูเป็นพื้นที่ในเขตไพรีนีส์เชียร์ ห่างจากเมืองโบฟอร์ต รัฐวิกตอเรีย ไปทางเหนือ ประมาณ9 กิโลเมตร (5.6 ไมล์)และห่างจาก เมืองเมล เบิร์น เมืองหลวงของรัฐ ไปทางตะวันตกเฉียงเหนือประมาณ162 กิโลเมตร (101 ไมล์)  

เดิมทีมีการตั้งถิ่นฐานในช่วงยุคตื่นทองวิคตอเรียนซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของเขตเหมืองแร่ทองคำแบบตะกอนของแบ็กซ์เตอร์ มีเหมืองของบริษัทหลายแห่ง รวมถึงคนงานเหมืองรายบุคคลที่มีใบอนุญาต โรงเรียนถูกสร้างขึ้นบนยอดเขาที่มองเห็นวอเตอร์ลูแฟลตส์ นอกจากนี้ยังมีที่ทำการไปรษณีย์วอเตอร์ลู ซึ่งเปิดทำการเมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน พ.ศ. 2303 และปิดทำการในปี พ.ศ. 2508 ^{[ 1 ]}

หลังยุคตื่นทอง วอเตอร์ลูได้กลายเป็นเมืองที่มีการตั้งรกรากอย่างเป็นระบบ มีร้านค้า โรงเรียนประถม โรงแรม และหอประชุมสาธารณะ แต่ปัจจุบันสิ่งเหล่านั้นได้ปิดตัวลงหรือหายไปหมดแล้ว เหลือไว้เพียงกลุ่มบ้านเรือนและฟาร์มในบริเวณที่เคยเป็นเมืองใหญ่กว่านี้ ปัจจุบันมีผู้คนอาศัยอยู่ในพื้นที่นี้ประมาณ 110 คน โดยอาศัยอยู่ในฟาร์มที่เคยเป็นส่วนหนึ่งของเมืองวอเตอร์ลู ชุมชนได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มชุมชนวอเตอร์ลูและคณะกรรมการบริหารหอประชุมและพื้นที่สันทนาการวอเตอร์ลู

บริเวณนี้เป็นบ้านเกิดของเออร์เนสต์ ชินเนอรี (5 พฤศจิกายน 1887 - 17 ธันวาคม 1972) นักมานุษยวิทยาและข้าราชการชาวออสเตรเลีย ผู้ซึ่งทำงานอย่างกว้างขวางใน ปาปัวนิวกินีและเยี่ยมชมชุมชนต่างๆ ตามแม่น้ำเซปิก

ในช่วงสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง ชายหลายคนจากวอเตอร์ลูได้เข้าร่วมรับใช้ในกองพันที่ 57 ซึ่งเป็นกำลังเสริมชุดที่ 2 ของกองทัพออสเตรเลีย

Waterloo Community Cup เป็นการแข่งขันขี่ม้าทางไกลหลายรายการซึ่งจัดขึ้นที่ Waterloo Recreation Grounds ^{[ 2 ]}