อาร์มิน เอส. (ไม่ทราบชื่อเต็ม เกิดปี 1976 หรือ 1977 ) เป็น นักลงทุน อิสระ ชาวเยอรมัน เขาได้รับการยอมรับในระดับนานาชาติในปี 2017 เมื่อเขายื่นฟ้องร้องต่อธนาคาร BNP Paribasเนื่องจากการปฏิเสธที่จะส่งมอบ หลักทรัพย์มูลค่า 163 ล้าน ยูโรที่เขาซื้อไว้ในเดือนธันวาคม 2015 ซึ่งเป็นหนึ่งในคดีแพ่งที่ใหญ่ที่สุดที่นักลงทุนรายบุคคลยื่นฟ้องในเยอรมนี

อาร์มิน เอส. เริ่มต้นอาชีพในฐานะเทรดเดอร์ที่WestLB Investment ซึ่งเป็นบริษัทบูติกของเยอรมนี หลังจากนั้นเขาทำงานที่Citigroup เป็นเวลาแปดปี ในแผนกซื้อขาย^{[ 1 ]} 

ต่อมา เขา ได้ตั้งสำนักงานของตัวเองเพื่อทำการซื้อขายเพื่อบัญชีของตัวเอง อาร์มิน เอส. เปรียบเทียบงานของเขากับงานของพ่อค้าขายรถยนต์มือสอง ซึ่งซื้อและขายหุ้นของบริษัทหรือหลักทรัพย์ที่เป็นตัวแทนของเครื่องมือทางการเงิน อื่นๆ อย่างต่อเนื่อง โดยทำกำไรจาก ส่วนต่างระหว่างราคา เสนอซื้อและราคาเสนอขาย^{[ 1 ]}เขาติดตามการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของราคาเหล่านี้ผ่านโปรแกรมคอมพิวเตอร์ ซึ่งจะแจ้งเตือนเขาถึงการเปลี่ยนแปลงในส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายของหุ้นหรือหลักทรัพย์ และคอมพิวเตอร์ยังสามารถส่งคำสั่งซื้อสำหรับสิ่งเหล่านี้ตามเกณฑ์ที่เขารวมไว้ในโปรแกรมได้^{[ 1 ]}การมุ่งเน้นไปที่การเคลื่อนไหวระยะสั้นของส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายหมายความว่าเขาไม่ได้ทำการวิจัยเกี่ยวกับความคาดหวังระยะยาวของบริษัทใดบริษัทหนึ่งโดยเฉพาะ หรือแม้แต่ส่วนประกอบพื้นฐานที่ประกอบขึ้นเป็นหลักทรัพย์^{[ 1 ]}ตัวอย่างเช่น หลักทรัพย์ที่เขาซื้อซึ่งนำไปสู่การฟ้องร้องBNP Paribas เป็นจำนวนเงิน 163 ล้านยูโร นั้น เขารู้จักเพียงแค่ว่าเป็น DE000AA2GDQ0 โดยไม่มีข้อมูลเพิ่มเติมที่ระบุว่าหลักทรัพย์นั้นหมายถึงอะไร แต่โปรแกรมของเขาระบุว่ามีส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายที่คุ้มค่าแก่การซื้อ^{[ 2 ]}

ในเดือนมิถุนายน 2016 นิตยสารFocus ของเยอรมนี เป็นฉบับแรกที่ตีพิมพ์บทความเกี่ยวกับการซื้อขายที่ผิดพลาด ในเดือนธันวาคม 2015 มูลค่า 163 ล้าน ยูโรซึ่งกล่าวหาว่าเกี่ยวข้องกับBNP Paribas Arbitrage ธนาคารได้ขายหลักทรัพย์จำนวน 3,000 หน่วยให้กับ Armin S. ซึ่งขณะนั้นอายุ 38 ปี ในราคาที่ BNP ประกาศไว้ที่ 108.80 ยูโรต่อหน่วย รวมเป็นเงิน 326,400 ยูโร แต่ราคาที่แท้จริงควรจะเป็น 54,312 ยูโรต่อหน่วย ทำให้หลักทรัพย์มีมูลค่า 163 ล้านยูโร ตามที่ BNP ระบุ^{[ 1 ]} BNP ไม่ได้สังเกตเห็นข้อผิดพลาดนี้เป็นเวลาหลายวัน และ BNP ยังได้ยืนยันการขายให้กับ Armin S. อีกครั้งในราคา 108.80 ยูโรต่อหน่วย กฎการซื้อขายที่ผิดพลาดที่มีอยู่อนุญาตให้ยกเลิกการซื้อขายดังกล่าวที่มีมูลค่ามากกว่า 20,000 ยูโรได้จนถึงเวลา 11.00  น. ของวันทำการซื้อขายถัดไป เนื่องจากการซื้อขายเกิดขึ้นในวันศุกร์ที่ 4 ธันวาคม 2015 BNP จึงมีเวลาจนถึง 11.00  น. ของวันจันทร์ที่ 7 ธันวาคม 2015 แต่ไม่ได้พยายามยกเลิกจนกระทั่งวันที่ 15 ธันวาคม 2015 ซึ่งเป็นวันที่ 7 ของการซื้อขายหลังจากที่ BNP ทำผิดพลาด^{[ 2 ]}ทนายความของ Armin S., Mario Bögelein กล่าวว่าธนาคารที่ไม่ยอมรับความผิดพลาดในระดับนี้ไม่ควรได้รับการคุ้มครองโดยกฎหมาย^{[ 1 ]} 

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2559 Armin S. ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับกรณีของเขาในนิตยสารAnlegerPlus ของเยอรมนี โดยตั้งคำถามถึงการละเมิดในด้านการบริหารความเสี่ยงของ BNP ^{[ 3 ]}

เมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม 2560 Armin S. ได้ยื่นฟ้องคดีแพ่งเบื้องต้นมูลค่า 1 ล้านยูโรต่อ BNP ในศาลแขวง แฟรงก์ เฟิร์ ต ^{[ 2 ] [ 4 ]}โดยเชื่อว่าหากศาลตัดสินเข้าข้างเขา จะสามารถยืนยันได้ว่า BNP ต้องจ่ายส่วนที่เหลือ ในขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายทางกฎหมายจำนวนมากจากการแพ้คดีแพ่งมูลค่า 163 ล้านยูโรเต็มจำนวน^{[ 5 ]}เขากล่าวว่าเขาจะยื่นฟ้องใหม่ด้วยมูลค่า 152 ล้านยูโร หาก BNP ลากคดีไปสู่ศาลยุติธรรมกลาง ของเยอรมนี ซึ่งถือเป็นคดีแพ่งที่ใหญ่ที่สุดที่บุคคลคนเดียวฟ้องร้องในประวัติศาสตร์เยอรมนี^{[ 2 ] [ 6 ]} 

เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม 2560 Armin S. แสดงความคิดเห็นว่าการฟ้องร้องจะไม่จำเป็นเลย หากในปี 2558 BNP เพียงแค่ยอมรับว่าตนทำผิดพลาดและละเมิดกฎการซื้อขายที่ผิดพลาด จากนั้นพยายามเจรจาเพื่อยุติข้อพิพาทเกี่ยวกับการซื้อขายมูลค่า 163 ล้านยูโร^{[ 7 ]}เขาย้ำอีกครั้งว่าธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสามในยุโรป ซึ่งมีรายได้รวมต่อปี (ในขณะนั้น) 42 พันล้านยูโร ควรมีระบบการซื้อขายและการจัดการความเสี่ยงที่ใช้งานได้จริง แทนที่จะพึ่งพาแต่ "ความเย่อหยิ่ง... พวกเขาคิดว่าตัวเองเก่งที่สุดและฉลาดที่สุด ซึ่งมักจะเป็นเช่นนั้น แต่ทันทีที่เกิดเหตุการณ์ไม่เป็นไปตามที่พวกเขาต้องการ พวกเขาก็เพิกเฉยต่อคุณ" ^{[ 7 ]}

ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2560 หลังจากที่ Armin S. ยื่นฟ้อง Michael Lusk ทนายความและผู้ควบคุมทางการเงินที่อยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ ได้เขียนบทความตั้งคำถามว่า "ระบบควบคุมภายในของธนาคารทำงานได้หรือไม่?" และกล่าวถึงวิธีที่ Armin S. ติดต่อหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของรัฐบาลกลางเยอรมนี (BaFin) รวมถึงธนาคารกลางยุโรป (ECB) เพื่อชี้ให้เห็นว่า BNP ทำให้ระบบการเงินของเยอรมนีและยุโรปตกอยู่ในความเสี่ยงโดยไม่พบข้อผิดพลาดในโปรแกรมการจัดการความเสี่ยงของตน และละเมิดกฎการกำกับดูแลของ ECB ^{[ 8 ]}

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2561 Armin S. ได้ยื่นฟ้องร้องเรียกค่าเสียหาย 152 ล้านยูโรในประเทศฝรั่งเศส ซึ่งเป็นประเทศบ้านเกิดของ BNP ^{[ 5 ]}กฎหมายกำหนดระยะเวลาในการยื่นฟ้องในฝรั่งเศสไว้ 3 ปี (4 ธันวาคม พ.ศ. 2561) และศาลเยอรมันยังไม่ได้ดำเนินการใดๆ ต่อคดีที่เขายื่นฟ้องในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2560 นอกจากนี้ยังเปิดโอกาสให้ศาลเยอรมันตัดสินว่าเยอรมนีไม่ใช่เขตอำนาจศาล ที่เกี่ยวข้อง สำหรับคดีนี้^{[ 5 ]}ซึ่งศาลเยอรมันก็ได้ตัดสินเช่นนั้นในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2562 ^{[ 9 ]}พร้อมกับการยื่นฟ้องในฝรั่งเศส เขาได้เพิ่มจำนวนเงินที่เรียกร้องในศาลแขวงเยอรมันเป็น 6 ล้านยูโร โดยยังคงกังวลเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมทางกฎหมายในเยอรมนีหากเขาแพ้คดีที่เรียกค่าเสียหายเต็มจำนวน 163 ล้านยูโร^{[ 5 ]}

เมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2017 หนังสือพิมพ์Les Echos ของฝรั่งเศส ได้ตีพิมพ์บทความเกี่ยวกับข้อผิดพลาดของ BNP ^{[ 10 ]}ซึ่งสมาชิกของEuropean Banking Authorityได้รีทวีตทันทีพร้อมแสดงความคิดเห็นว่านี่เป็น "ตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมของสิ่งที่เรียกว่าความเสี่ยงด้านการดำเนินงานในภาคธนาคาร" ^{[ 11 ]}

ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2560 ศาสตราจารย์ Hans-Peter Burghof ผู้ดำรงตำแหน่งประธานสาขาการธนาคารและบริการทางการเงินในคณะบริหารธุรกิจมหาวิทยาลัยHohenheimได้บอกกับBloomberg Newsว่า BNP เป็นฝ่ายที่มี "หน้าที่ในการดำเนินธุรกิจอย่างถูกต้อง" และล้มเหลวที่จะทำเช่นนั้น^{[ 2 ]}

ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2560 โฆษกของตลาดหลักทรัพย์แฟรงก์เฟิร์ตยืนยันว่าระบบของพวกเขามีการตั้งค่าเพื่อตรวจจับการซื้อขายที่ผิดพลาดภายในสองชั่วโมง แต่รู้สึกประหลาดใจที่ BNP ซึ่งดำเนินการทำธุรกรรมนอกตลาดหลักทรัพย์ (OTC) แทนที่จะผ่านตลาดหลักทรัพย์ ไม่ได้ตั้งค่าระบบของตนเองเพื่อตรวจจับข้อผิดพลาดมูลค่า 163 ล้านยูโร^{[ 12 ]}

Financial Times (FT) รายงานในเดือนมีนาคม 2018 ว่าเอกสารภายในของBNP Paribas (BNP) เปิดเผยว่าไม่พบข้อผิดพลาดเนื่องจาก BNP ลืมบันทึกการซื้อขายผลิตภัณฑ์โครงสร้างในเยอรมนีตั้งแต่วันที่ 2 ธันวาคม 2015 ถึง 9 ธันวาคม 2015 FTประมาณการว่ามีการซื้อขายถึง 8,500 รายการที่ BNP ทำ นอกจากนี้ยังตั้งคำถามว่า BNP ได้ปฏิบัติตามระเบียบปฏิบัติทางธุรกิจปกติในการป้องกันความเสี่ยงทางการเงินหรือไม่ หากไม่รู้ด้วยซ้ำว่าได้ทำการซื้อขายอะไรไปบ้าง Armin S. กล่าวว่า "BNP ต้องการพึ่งพาข้อกำหนดการคุ้มครองตามกฎหมาย แต่ในทางกลับกัน พวกเขากลับเพิกเฉยต่อภารกิจการควบคุมทั้งหมดที่กำหนดโดยหน่วยงานกำกับดูแล — ECB , BaFinและAMF — เป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์เต็ม" ^{[ 13 ] [ 14 ]}

• การซื้อขายที่ผิดพลาด (การค้าที่ผิดพลาด)
• รายชื่อนามแฝง
• รายการผลขาดทุนจากการซื้อขาย

• ประวัติของอาร์มิน เอส.