การจัดสรรส่วนแบ่งกำไรของผู้จัดการจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับประเภทของกองทุนลงทุนและความต้องการของกองทุนจากนักลงทุน ในไพรเวทอิควิตี้ การจัดสรรส่วนแบ่งกำไรมาตรฐานในอดีตอยู่ที่ 20% สำหรับกองทุนที่ลงทุนในการซื้อกิจการและการร่วมทุน แต่ก็มีความผันแปรอยู่บ้าง ตัวอย่างที่โดดเด่นของบริษัทไพรเวทอิควิตี้ที่มีส่วนแบ่งกำไรมากกว่า 20% ("ซูเปอร์แคร์รี่") ได้แก่Bain CapitalและProvidence Equity Partnersส่วนแบ่งกำไรของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในอดีตอยู่ที่ประมาณ 20% แต่มีความผันแปรมากกว่ากองทุนไพรเวทอิควิตี้ในกรณีที่รุนแรง ค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงานอาจสูงถึง 44% ของกำไรของกองทุน^{[ 4 ]}แต่โดยปกติจะอยู่ระหว่าง 15% ถึง 20%

การกระจายผลตอบแทนของกองทุนมักจะถูกกำหนดโดยลำดับการกระจายผลตอบแทน^{[ 8 ] [ 4 ]}ผลตอบแทนที่เกิดจากการลงทุนจะถูกกระจายเพื่อคืนเงินทุนเริ่มต้นของนักลงทุนแต่ละรายก่อน รวมถึงผู้จัดการด้วย^{[ 8 ] [ 4 ]}นี่ไม่ใช่ "ดอกเบี้ยที่ได้รับ" เพราะเป็นการคืนเงินต้น ประการที่สอง ผลตอบแทนจะถูกจ่ายให้กับนักลงทุนรายอื่นที่ไม่ใช่ผู้จัดการ จนถึงอัตราผลตอบแทนที่ตกลงกันไว้ก่อนหน้านี้ (" อัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ " หรือ "ผลตอบแทนที่ต้องการ") ^{[ 9 ]} อัตราผลตอบแทนขั้นต่ำตามปกติคือ 7% ถึง 9% ต่อปี^{[ 8 ] [ 4 ]} ประการที่สาม ผลตอบแทนจะถูกจ่ายให้กับผู้จัดการจนกว่าจะได้รับอัตราผลตอบแทนเท่ากับอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ ("ส่วนชดเชย") ^{[ 8 ]} ไม่ใช่ทุกกองทุนที่จะมีอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำและส่วนชดเชย บ่อยครั้ง ผลตอบแทนในช่วงระยะการชดเชยจะถูกแบ่ง โดยผู้จัดการจะได้รับส่วนแบ่งที่มากกว่า (เช่น 80%) และนักลงทุนจะได้รับส่วนแบ่งที่น้อยกว่า (เช่น 20%) จนกว่าจะได้รับส่วนแบ่งการชดเชยของผู้จัดการครบตามที่กำหนด ประการที่สี่ เมื่อผลตอบแทนของผู้จัดการเท่ากับผลตอบแทนของนักลงทุน การแบ่งจะกลับกัน โดยผู้จัดการจะได้รับส่วนแบ่งที่ต่ำกว่า (มักจะเป็น 20%) และนักลงทุนจะได้รับส่วนแบ่งที่สูงกว่า (มักจะเป็น 80%) ^{[ 4 ]}ผลตอบแทนของผู้จัดการทั้งหมดที่สูงกว่าผลตอบแทนจากการลงทุนเริ่มต้นของผู้จัดการเรียกว่า "carry" หรือ "carried interest" ^{[ 10 ]}จำนวน carry interest ที่ผู้จัดการได้รับในท้ายที่สุดขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของกองทุน ซึ่งแตกต่างกันอย่างมาก ในธุรกิจร่วมทุน ผลตอบแทนมักจะเป็นไปตามกฎกำลังซึ่งการลงทุนจำนวนน้อยจะสร้างผลกำไรส่วนใหญ่ของกองทุน^{[ 11 ] [ 12 ] [ 13 ]}

กองทุนไพรเวทอิควิตี้จะจ่ายผลตอบแทนส่วนแบ่งกำไร (carried interest) ให้แก่ผู้จัดการและนักลงทุนรายอื่น ๆ ก็ต่อเมื่อสามารถขายการลงทุนได้สำเร็จ ซึ่งอาจใช้เวลาหลายปี ในสภาพแวดล้อมของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ผลตอบแทนส่วนแบ่งกำไรมักถูกเรียกว่า "ค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน" และเนื่องจากกองทุนเหล่านี้ลงทุนในสินทรัพย์สภาพคล่องสูง จึงมักสามารถจ่ายผลตอบแทนส่วนแบ่งกำไรได้เป็นรายปีหากกองทุนมีกำไร สิ่งนี้มีผลกระทบต่อทั้งจำนวนและช่วงเวลาของการเสียภาษีจากผลตอบแทนส่วนแบ่งกำไรดังกล่าว

ในอดีต ผลตอบแทนจากการลงทุน (carried interest) ถือเป็นแหล่งรายได้หลักสำหรับผู้จัดการและบริษัททั้งในไพรเวทอิควิตี้และเฮดจ์ฟันด์ กองทุนทั้งสองประเภทนี้มักจะมีค่าธรรมเนียมการจัดการ รายปี อยู่ที่ 1% ถึง 2% ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการต่อปี ค่าธรรมเนียมการจัดการนี้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการลงทุนและการจัดการกองทุน^{[ 4 ]}ค่าธรรมเนียมการจัดการนี้แตกต่างจากผลตอบแทนจากการลงทุน 20% ตรงที่ถือเป็นรายได้ปกติในสหรัฐอเมริกา^{[ 14 ]} เมื่อขนาดของทั้งไพรเวทอิควิตี้และเฮดจ์ฟันด์เพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมการจัดการจึงกลายเป็นส่วนสำคัญของข้อเสนอคุณค่าสำหรับผู้จัดการกองทุนมากขึ้น ดังที่เห็นได้จากการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งแรกของBlackstone Groupใน ปี 2007 ^{[ 15 ]}

การพิจารณาผลตอบแทนจากการลงทุนของหุ้นส่วนที่กระตือรือร้นในฐานะกำไรจากทุนในสหรัฐอเมริกามีต้นกำเนิดมาจากอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซในช่วงต้นศตวรรษที่ 20 บริษัทสำรวจน้ำมันซึ่งได้รับเงินทุนจากการลงทุนของหุ้นส่วนทางการเงินได้สำรวจและพัฒนาทรัพยากรไฮโดรคาร์บอน กำไรที่เกิดขึ้นจะถูกแบ่งระหว่างผู้สำรวจและนักลงทุน กำไรของผู้สำรวจจะได้รับการปฏิบัติในฐานะกำไรจากทุนที่เอื้ออำนวยเช่นเดียวกับนักลงทุน เหตุผลก็คือ " ส่วนแบ่งกำไรจากการทำงาน " ของหุ้นส่วนที่ไม่ใช่ทางการเงินก็ถือเป็นการลงทุนเช่นกัน เนื่องจากมีความเสี่ยงที่จะขาดทุนหากการสำรวจไม่ประสบความสำเร็จ^{[ 14 ]}

ภาษีจากผลตอบแทนจากการลงทุนจะถูกเลื่อนออกไปจนกว่าจะเกิดเหตุการณ์การรับรู้ผลตอบแทนเนื่องจากความยากลำบากในการวัดมูลค่าปัจจุบันของผลประโยชน์ในกำไรในอนาคต^{[ 15 ] [ 17 ]}กรมสรรพากรได้ยืนยันแนวทางนี้ในปี 2536 ในฐานะกฎการบริหารทั่วไป^{[ 18 ]}และอีกครั้งในข้อบังคับที่เสนอในปี 2548 ^{[ 19 ]}

ผลตอบแทนจากการลงทุน (Carried interest) ได้รับประโยชน์ทางภาษีในหลายด้านเช่นกัน กองทุนไพรเวทอิควิตี้และกองทุนเฮดจ์ฟันด์มักจัดโครงสร้างเป็นห้างหุ้นส่วนทางกฎหมายหรือนิติบุคคลแบบส่งผ่าน (pass-through entities)เพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษี ซึ่งช่วยลดภาษีในระดับนิติบุคคลเมื่อเทียบกับบริษัท อย่างไรก็ตาม ผู้จัดการการลงทุนยังคงต้องเสียภาษีจากรายได้แบบส่งผ่านในแบบแสดงรายการภาษีส่วนบุคคล^{[ 20 ]}กองทุนไพรเวทอิควิตี้ยังได้รับประโยชน์จากการหักดอกเบี้ยแม้ว่าประโยชน์นี้จะลดลงอย่างมากในปี 2017 เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในกฎหมายภาษี^{[ 21 ] [ 22 ] [ 23 ]}

ผลที่ตามมาจากการถือว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นเอกชนเป็นกำไรจากทุนคือ ผู้จัดการการลงทุนต้องแบกรับภาระภาษีที่ต่ำกว่าบุคคลอื่นในกลุ่มรายได้ที่ใกล้เคียงกันอย่างมาก^{[ 24 ]}ณ ปี 2026 อัตราภาษีกำไรจากทุนระยะยาวสูงสุด (รวมถึงภาษีรายได้จากการลงทุนสุทธิ ) คือ 23.8% (กำไรจากทุน 20% บวกภาษีรายได้จากการลงทุนสุทธิ 3.8%) เมื่อเทียบกับอัตราภาษีเงินได้ปกติสูงสุด 37% ^{[ 25 ] [ 26 ]}ซึ่งก่อให้เกิดการวิพากษ์วิจารณ์อย่างมาก

พระราชบัญญัติการเงิน พ.ศ. 2515กำหนดว่ากำไรจากการลงทุนที่ได้มาเนื่องจากสิทธิหรือโอกาสที่เสนอให้กับบุคคลในฐานะกรรมการหรือพนักงาน จะต้องเสียภาษีเป็นรายได้ ไม่ใช่กำไรจากทุน ทั้งนี้อาจมีข้อยกเว้นบางประการ ซึ่งอาจนำมาใช้กับผลประโยชน์ที่ได้รับจากการลงทุนของผู้บริหารบริษัทร่วมทุนหลายราย แม้ว่าพวกเขาจะเป็นหุ้นส่วนและไม่ใช่พนักงานของกองทุนที่ลงทุนก็ตาม เนื่องจากพวกเขามักจะเป็นกรรมการของบริษัทที่ได้รับการลงทุน ในปี พ.ศ. 2530 กรมสรรพากรและสมาคมร่วมทุนแห่งสหราชอาณาจักร (BVCA ^{[ 45 ]} ) ได้ทำข้อตกลงร่วมกันซึ่งกำหนดว่าในกรณีส่วนใหญ่ กำไรจากผลประโยชน์ที่ได้รับจากการลงทุนจะไม่ถูกเก็บภาษีเป็นรายได้

พระราชบัญญัติการเงิน พ.ศ. 2546ได้ขยายขอบเขตของสถานการณ์ที่กำไรจากการลงทุนจะถือว่าเกี่ยวข้องกับการจ้างงานและต้องเสียภาษีในฐานะรายได้ ในปี พ.ศ. 2546 กรมสรรพากรและ BVCA ได้ทำข้อตกลงใหม่ซึ่งมีผลว่า แม้จะมีกฎหมายใหม่ แต่กำไรจากส่วนแบ่งกำไรส่วนใหญ่ยังคงต้องเสียภาษีในฐานะกำไรจากทุน ไม่ใช่ในฐานะรายได้^{[ 46 ]} กำไรจากทุนดังกล่าวโดยทั่วไปจะถูกเก็บภาษีในอัตรา 10% ซึ่งแตกต่างจากอัตรา 40% สำหรับรายได้

ในปี พ.ศ. 2550 อัตราภาษีที่เอื้ออำนวยต่อผลตอบแทนจากการลงทุนก่อให้เกิดข้อโต้แย้งทางการเมือง^{[ 47 ]} มีการกล่าวกันว่าพนักงานทำความสะอาดจ่ายภาษีในอัตราที่สูงกว่าผู้บริหารบริษัทไพรเวทอิควิตี้ที่พวกเขาทำความสะอาดสำนักงาน^{[ 48 ]} ผลที่ตามมาคือมีการปฏิรูปกฎเกณฑ์ภาษีกำไรจากทุน โดยเพิ่มอัตราภาษีกำไรเป็น 18% แต่ผลตอบแทนจากการลงทุนยังคงถูกเก็บภาษีในฐานะกำไร ไม่ใช่รายได้^{[ 49 ]}