ในด้านการเงินการผิดนัดชำระหนี้หมายถึงการไม่ปฏิบัติตามข้อผูกพันทางกฎหมาย (หรือเงื่อนไข)ของเงินกู้ [ ^{1 ]}ตัวอย่างเช่น เมื่อผู้ซื้อบ้านไม่สามารถชำระเงินจำนอง^ได้หรือเมื่อบริษัทหรือรัฐบาลไม่สามารถชำระพันธบัตรที่ครบกำหนดได้ การผิดนัดชำระหนี้ ของประเทศหรืออธิปไตยหมายถึงการที่รัฐบาลไม่ชำระหนี้ของประเทศคืนหรือปฏิเสธที่จะชำระหนี้ ของ ประเทศ

การผิดนัดชำระหนี้ภาคเอกชนครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คือLehman Brothersซึ่งมีมูลค่ากว่า 600 พันล้านดอลลาร์เมื่อยื่นล้มละลายในปี 2551 (เทียบเท่ากับกว่า860 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567 ) การผิดนัดชำระหนี้ภาครัฐครั้งใหญ่ที่สุดคือกรีซ ซึ่งมีมูลค่า138 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2555 (เทียบเท่ากับ197 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567 ) ^{[ 2 ]}

ควรแยกแยะคำว่า "การผิดนัดชำระหนี้" ออกจากคำว่า " การล้มละลาย " "การขาดสภาพคล่อง" และ " การล้มละลาย "

• การผิดนัดชำระหนี้: ลูกหนี้ค้างชำระหนี้ตามกำหนดแล้ว
• ภาวะขาดสภาพคล่อง : ลูกหนี้มีเงินสด (หรือสินทรัพย์อื่นที่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้) ไม่เพียงพอต่อการชำระหนี้
• การล้มละลาย : เป็นศัพท์ทางกฎหมายที่หมายถึงลูกหนี้ไม่สามารถชำระหนี้ได้
• การล้มละลาย : คำตัดสินทางกฎหมายที่กำหนดให้ศาลเข้ามาควบคุมดูแลกิจการทางการเงินของบุคคลที่ไม่สามารถชำระหนี้ได้หรือผิดนัดชำระหนี้

การผิดนัดชำระหนี้มีสองประเภท ได้แก่ การผิดนัดชำระหนี้ตามกำหนด และการผิดนัดชำระหนี้ทางเทคนิค การผิดนัดชำระหนี้ตามกำหนดเกิดขึ้นเมื่อผู้กู้ไม่ชำระดอกเบี้ยหรือเงินต้นตามกำหนด ส่วนการผิดนัดชำระหนี้ทางเทคนิคเกิดขึ้นเมื่อมีการละเมิดข้อตกลงใดข้อตกลงหนึ่ง ไม่ว่าจะเป็นข้อตกลงเชิงบวกหรือเชิงลบ

ข้อตกลงเชิงบวกคือข้อกำหนดในสัญญาเงินกู้ที่กำหนดให้บริษัทต้องรักษาระดับเงินทุนหรืออัตราส่วนทางการเงิน ในระดับหนึ่ง ข้อจำกัดที่ถูกละเมิดบ่อยที่สุดในข้อตกลงเชิงบวก ได้แก่ มูลค่าสุทธิของสินทรัพย์ที่จับต้องได้เงินทุนหมุนเวียน /สภาพคล่องระยะสั้น และความสามารถในการชำระหนี้

ข้อจำกัดในสัญญาเงินกู้ (Negative covenants) คือข้อกำหนดในสัญญาเงินกู้ที่จำกัดหรือห้ามการกระทำของบริษัท (เช่น การขายสินทรัพย์ การจ่ายเงินปันผล) ที่อาจส่งผลเสียต่อสถานะของเจ้าหนี้ ข้อจำกัดในสัญญาเงินกู้เหล่านี้อาจเป็นแบบต่อเนื่องหรือแบบมีเงื่อนไข การละเมิดข้อจำกัดในสัญญาเงินกู้เหล่านี้เกิดขึ้นได้ยากกว่าการละเมิดข้อกำหนดในสัญญาเงินกู้ (Affirmative covenants)

โดยทั่วไปแล้ว หนี้สินส่วนใหญ่ (รวมถึงหนี้สินของบริษัท สินเชื่อบ้าน และสินเชื่อธนาคาร) จะมีข้อกำหนดในสัญญาเงินกู้ระบุว่า ยอดหนี้ทั้งหมดจะครบกำหนดชำระทันทีเมื่อมีการผิดนัดชำระหนี้ครั้งแรก โดยปกติแล้ว หากลูกหนี้ผิดนัดชำระหนี้ใดๆ ต่อผู้ให้กู้ ข้อกำหนด การผิดนัดชำระหนี้ในสัญญาเงินกู้จะระบุว่า หนี้ดังกล่าวก็ผิดนัดชำระหนี้ด้วยเช่นกัน

ในด้านการเงินของบริษัทเมื่อเกิดการผิดนัดชำระหนี้ที่ไม่สามารถชำระได้ ผู้ถือหนี้มักจะเริ่มดำเนินการทางกฎหมาย (ยื่นคำร้องขอให้บริษัทล้มละลายโดยไม่สมัครใจ) เพื่อยึดหลักประกัน ใดๆ ที่ใช้ค้ำประกันหนี้ แม้ว่าหนี้จะไม่มีหลักประกัน ผู้ถือหนี้ก็ยังสามารถฟ้องร้องให้บริษัทล้มละลายได้ เพื่อให้แน่ใจว่าสินทรัพย์ของบริษัทจะถูกนำมาใช้ชำระหนี้

มีแบบจำลองทางการเงินหลายแบบสำหรับการวิเคราะห์ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ เช่นแบบจำลอง Jarrow-Turnbullแบบ จำลอง Z-scoreของEdward Altmanหรือแบบจำลองโครงสร้างการผิดนัดชำระหนี้ของRobert C. Merton ( แบบจำลอง Merton )

การผิดนัดชำระหนี้ของผู้บริโภคมักเกิดขึ้นกับค่าเช่าหรือค่าจำนอง สินเชื่อผู้บริโภค หรือค่าสาธารณูปโภค การวิเคราะห์ทั่วทั้งสหภาพยุโรปได้ระบุกลุ่มเสี่ยงบางกลุ่ม เช่น ครัวเรือนที่มีสมาชิกคนเดียว การว่างงาน (แม้จะแก้ไขผลกระทบที่สำคัญของการมีรายได้ต่ำแล้วก็ตาม) การมีอายุน้อย (โดยเฉพาะอย่างยิ่งอายุน้อยกว่าประมาณ 50 ปี โดยมีผลลัพธ์ที่แตกต่างกันเล็กน้อยสำหรับประเทศสมาชิกใหม่ ซึ่งผู้สูงอายุมีความเสี่ยงมากขึ้นเช่นกัน) การไม่สามารถพึ่งพาเครือข่ายสังคม เป็นต้น แม้แต่การไม่รู้หนังสือทางอินเทอร์เน็ตก็ยังเกี่ยวข้องกับการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจเกิดจากครัวเรือนเหล่านี้มีโอกาสน้อยที่จะได้รับสวัสดิการสังคมที่พวกเขามักมีสิทธิ์ได้รับ ในขณะที่การให้คำปรึกษาด้านหนี้สินที่ไม่ใช่ทางกฎหมายที่มีประสิทธิภาพมักเป็นทางเลือกที่ต้องการมากกว่า - ประหยัดกว่าและก่อให้เกิดความยุ่งยากน้อยกว่า - การผิดนัดชำระหนี้ของผู้บริโภคอาจจบลงด้วยการประนอมหนี้ทางกฎหมายหรือกระบวนการล้มละลายของผู้บริโภค ซึ่งอย่างหลังมีระยะเวลาตั้งแต่หนึ่งปีในสหราชอาณาจักรไปจนถึงหกปีในเยอรมนี^{[ 9 ]}

งานวิจัยในสหรัฐอเมริกาพบว่าการให้คำปรึกษาก่อนการซื้อสามารถลดอัตราการผิดนัดชำระหนี้ได้อย่างมีนัยสำคัญ^{[ 10 ] [ 11 ]}

• เดอ เซอร์วิญี, อาร์โนด์; โอลิวิเยร์ เรโนลต์ (2004). คู่มือของสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์สในการวัดและจัดการความเสี่ยงด้านเครดิต . แมคกรอว์-ฮิลล์. ISBN 0-07-141755-9.
• ดัฟฟี, ดาร์เรล; เคนเนธ เจ. ซิงเกิลตัน (2003). ความเสี่ยงด้านเครดิต: การกำหนดราคา การวัดผล และการจัดการ . สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน. ISBN 0-691-09046-7.
• Firzli, M. Nicolas J. (2010). กรีซและรากเหง้าของวิกฤตหนี้สหภาพยุโรป . The Vienna Review. ISBN 978-0-7910-2939-8.
• แลนโด, เดวิด (2004). การสร้างแบบจำลองความเสี่ยงด้านเครดิต: ทฤษฎีและการประยุกต์ใช้ . สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน. ISBN 0-691-08929-9.