สกุลเงินยูโร
ยูโรเคอร์เรนซีคือสกุลเงินที่ถือครองไว้ในเงินฝากนอกตลาดในประเทศ กล่าวคือ ถือครองไว้ในธนาคารที่ตั้งอยู่นอกประเทศที่ออกสกุลเงินนั้น[ 1 ]ตัวอย่างเช่น เงินฝากดอลลาร์สหรัฐ ที่ถือครอง ไว้ในธนาคารในลอนดอนจะถือว่าเป็นยูโรเคอร์เรนซี เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐถูกฝากไว้นอกตลาดในประเทศ
คำนำ หน้า "ยูโร"ไม่ได้หมายถึง สกุลเงิน ยูโรหรือเขตยูโรเนื่องจากคำนี้มีมาก่อนการสร้างเงินยูโร แต่สามารถใช้กับสกุลเงินใดๆ ที่ถืออยู่ในธนาคารต่างประเทศนอกตลาดบ้านเกิด เช่นเงินเยนญี่ปุ่นที่ถืออยู่ใน ธนาคาร สวิสเรียกว่าเงินฝากยูโรเยน ( เงินยูโรที่ถืออยู่นอกสหภาพยุโรปจะเรียกว่า "ยูโรยูโร") คำนำหน้า "ยูโร" มาจาก "ยูโรแบงก์" ซึ่งเป็น ที่อยู่ เทเล็กซ์ของBanque Commerciale pour l'Europe du Nord – Eurobank (BCEN) ธนาคารที่อยู่ภายใต้การควบคุมของสหภาพโซเวียต ซึ่งเป็นผู้บุกเบิก บัญชีเงิน ยูโรดอลลาร์ในช่วงทศวรรษ 1950 [ 2 ] [ 3 ]
เงินยูโรถูกใช้สำหรับการระดมทุนระยะสั้นถึงระยะกลางโดยธนาคารบริษัทข้ามชาติกองทุนรวมและกองทุนเฮดจ์ฟันด์โดยทั่วไปแล้ว เงินยูโรถือเป็นแหล่งเงินทุนระดับโลกที่น่าสนใจ เนื่องจากสามารถแปลงเป็นสกุลเงินอื่นได้ง่าย รวมถึงมีมาตรการกำกับดูแลที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับแหล่งเงินทุนในตลาดภายในประเทศ ตลาดเงินยูโรและ ตลาด พันธบัตรยูโรหลีกเลี่ยงกฎระเบียบอัตราดอกเบี้ย ภายในประเทศ ข้อกำหนดด้านเงินสำรองและอุปสรรคอื่น ๆ ที่ขัดขวางการไหลเวียนของเงินทุนอย่างเสรี
ความเกี่ยวข้องของเงินฝากสกุลเงินยูโรได้รับการโต้แย้ง มาตั้งแต่เริ่มแรกในช่วงทศวรรษ 1950 โดยนักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงหลายคน รวมถึงRonald McKinnon [ 4 ]แต่ยังคงเป็นแง่มุมที่แพร่หลายของ ระบบ การเงินโลก
ประวัติศาสตร์
ข้อมูลพื้นฐาน
การเกิดขึ้นของเงินยูโรเริ่มต้นด้วยเงินยูโรดอลลาร์เงินฝากที่กำหนดเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเริ่มถูกเก็บไว้ในธนาคารในยุโรป โดยเฉพาะในลอนดอนในช่วงทศวรรษ 1950 [ 4 ] [ 5 ] [ 6 ]ตลอดหลายทศวรรษ นักเศรษฐศาสตร์ได้สร้างคำอธิบายหลายประการเกี่ยวกับที่มาของเงินยูโร เหตุใดจึงเกิดขึ้นในลอนดอน และลอนดอนสามารถรักษาความได้เปรียบในการแข่งขันในตลาดได้อย่างไรเมื่อเงินยูโรขยายตัวไปทั่วโลก[ 5 ]ปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อมและการเมืองมักเป็นพื้นฐานของทฤษฎีส่วนใหญ่ ซึ่งมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของประเทศต่างๆ ในช่วงเวลานี้ที่รู้จักกันในชื่อยุคเบรตตันวูดส์[ 4 ] [ 7 ]
ยุคเบรตตันวูดส์ครอบคลุมช่วงปี 1944 ถึง 1973 และได้เห็นผู้กำหนดนโยบายระดับชาติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งของอังกฤษและสหรัฐอเมริกาตกลงที่จะใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่หรือตรึงไว้[ 8 ]ภายใต้ระบบนี้ สกุลเงินของประเทศต่างๆ จะถูก "ตรึง" ไว้กับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสามารถแปลงเป็นทองคำได้[ 8 ] การดำเนิน การนี้มีจุดประสงค์เพื่อส่งเสริมการค้าเสรีระดับโลกเพื่อตอบสนองต่อการลดลงอย่างมากของการนำเข้าและส่งออกหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในทศวรรษ 1930และสงครามโลกครั้งที่ 2 (WW2)ผลที่ตามมาคือ รัฐบาลของประเทศต่างๆ ได้เพิ่มอุปสรรคทางการค้าเพื่อพยายามเพิ่มผลผลิตภายในประเทศ ทำให้การค้าโลกตกต่ำลงอย่างมาก[ 9 ]
ปัจจัยขับเคลื่อนเงินยูโรในช่วงทศวรรษ 1950
ภายในกลางปี 1955 ธุรกิจและประเทศต่างๆ ทั้งในสหรัฐฯ และต่างประเทศ ต่างใช้เงินยูโรดอลลาร์ในการถือครองเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หรือขอสินเชื่อเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐฯ นอกสหรัฐฯ เป็นประจำ[ 4 ]ตลาดเงินยูโรเกิดขึ้นเองตามธรรมชาติจากการเติบโตของเงินยูโรดอลลาร์[ 4 ] [ 5 ]ในที่สุดแล้ว มีสาเหตุหลายประการที่ทำให้เงินยูโรดอลลาร์เติบโตขึ้น ซึ่งนำไปสู่การสร้างเงินยูโร
ประการแรก เงินดอลลาร์สหรัฐจำนวนมากไหลเข้าสู่ยุโรปไม่นานหลังจากสงครามโลกครั้งที่ 2 ซึ่งเป็นผลมาจากระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ที่ทำให้หลายประเทศใช้เงินดอลลาร์สหรัฐในการค้าขายมากขึ้น รวมถึงการนำเข้าจากยุโรปเข้าสู่สหรัฐอเมริกาเองก็เพิ่มขึ้นด้วย นอกจากนี้ สหรัฐอเมริกายังให้ความช่วยเหลือทางเศรษฐกิจแก่ประเทศในยุโรปหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 ในรูปแบบของความช่วยเหลือด้านความเสียหายภายใต้แผนมาร์แชลล์ ของรัฐบาลสหรัฐฯ ประการที่สอง หลังสงครามโลกครั้งที่ 2 รัฐบาลคอมมิวนิสต์ รวมถึง สหภาพโซเวียตและจีนได้โอนสินทรัพย์ที่ถือครองในสหรัฐอเมริกาไปยังธนาคารในยุโรป[ 5 ]เชื่อกันว่าการกระทำนี้เกิดขึ้นจากสองเหตุผลหลัก คือ (1) ด้วยความกลัวว่าทางการสหรัฐฯ จะยึดทรัพย์สินของพวกเขา [ 10 ] [ 11 ]และ (2) เพื่อสร้าง ความ สัมพันธ์ที่ดีกับธนาคารยูโรในฐานะกลยุทธ์ในการบ่มเพาะแหล่งเงินกู้และเงินทุนในอนาคต ประการที่สามวิกฤตการณ์เงินปอนด์ในปี 1957บังคับให้สหราชอาณาจักรต้องปรับตัวให้สอดคล้องกับแผนเบรตตันวูดส์อย่างแข็งแกร่งที่สุด[ 5 ]ในที่นี้ธนาคารแห่งอังกฤษได้สั่งห้ามการค้าที่ใช้เงินปอนด์สเตอร์ลิงสำหรับประเทศที่ไม่ใช้เงินปอนด์สเตอร์ลิง อันเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราดอกเบี้ยธนาคารเป็น 7% ทำให้ธนาคารในลอนดอนต้องเข้าร่วมกับประเทศอื่นๆ ทั่วโลกและใช้เงินดอลลาร์ในการค้า[ 4 ] [ 5 ]สิ่งนี้ควบคู่ไปกับความต้องการเงินยูโรประเภทอื่นๆ นอกตลาดในประเทศ นำไปสู่การคิดค้นตลาดเงินยูโร
ความได้เปรียบในการแข่งขันของลอนดอน
จุดเริ่มต้นของเงินยูโรเกิดขึ้นในลอนดอนด้วยการนำเงินยูโรดอลลาร์มาใช้ในปี พ.ศ. 2498 แม้ว่าเงินยูโรจะขยายไปทั่วโลกแล้วก็ตาม ลอนดอนยังคงรักษาสถานะเป็นศูนย์กลางของตลาดเงินยูโรดอลลาร์ ซึ่งยังคงเป็นเช่นนั้นจนถึงปัจจุบัน[ 5 ]
นักเศรษฐศาสตร์เสนอคำอธิบายที่ขัดแย้งกันว่าทำไมลอนดอนจึงสามารถได้รับและรักษาความได้เปรียบในการแข่งขันนี้ไว้ได้ โรนัลด์ แมคคินนอนตั้งทฤษฎีว่าเป็นผลมาจากความเชี่ยวชาญด้านการเงินต่างประเทศที่มีอยู่ก่อนแล้วของลอนดอน ซึ่งสืบทอดมาจากประวัติศาสตร์การค้าที่โดดเด่นของอังกฤษในศตวรรษที่ 19และการทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางของเงินปอนด์สเตอร์ลิงเมื่อครั้งที่เป็นสกุลเงินหลักระหว่างประเทศ[ 4 ] [ 5 ]อย่างไรก็ตาม คำวิจารณ์ต่อทฤษฎีนี้ถือว่า "ค่อนข้างคงที่และกำหนดตายตัว" และขาดหลักฐานทางเอกสาร[ 5 ]แมคคินนอนยังเน้นย้ำถึงเสรีภาพในการกำกับดูแลที่ธนาคารแห่งอังกฤษ มอบให้แก่ ธนาคารพาณิชย์ ในลอนดอน ซึ่งสอดคล้องกับรายงานของกระทรวง การคลังที่ตั้งคำถามว่าสถาบันการเงินในลอนดอนมีอิทธิพลมากเกินไปต่อการตัดสินใจของธนาคารแห่งอังกฤษหรือไม่[ 4 ] [ 5 ]ถึงกระนั้น ทั้งกระทรวงการคลังและธนาคารแห่งอังกฤษก็เห็นพ้องต้องกันว่าลอนดอนควรยังคงเป็นศูนย์กลางทางการเงินที่สำคัญต่อไป แม้ว่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงจะไม่ใช่สกุลเงินหลักระหว่างประเทศอีกต่อไปแล้วก็ตาม[ 5 ]ดังนั้น การกำหนดข้อบังคับที่เข้มงวดจึงดูจะขัดแย้งกับสามัญสำนึก ส่งผลให้ลอนดอนมีสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวย[ 5 ]ในความเป็นจริง ศูนย์กลางตลาดเงินยูโรโดยทั่วไปได้รับอิสระจากข้อจำกัดด้านอุปทาน เช่น ข้อกำหนดด้านเงินสำรองและเพดานอัตราดอกเบี้ยซึ่งทำให้พวกเขา โดยเฉพาะอย่างยิ่งลอนดอน ได้เปรียบในการแข่งขันโดยการเสนออัตราดอกเบี้ยสูงและต่ำตามระดับของผู้กู้และผู้ให้กู้นอกจากนี้ ความได้เปรียบในการแข่งขันของลอนดอนยังได้รับการเสริมด้วยข้อจำกัดที่เข้มงวดทั่วทั้งยุโรป เนื่องจากความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจาก " เงินร้อน " สภาพคล่องของธนาคาร ที่เพิ่มขึ้น และการพึ่งพาเงินสำรองในกรณีที่ เกิดการแห่ ถอนเงินจากธนาคาร[ 5 ]
สกุลเงิน
สกุลเงินหลักสี่สกุลในระบบยูโร ได้แก่ดอลลาร์สหรัฐยูโรปอนด์สเตอร์ลิงและเยนญี่ปุ่นซึ่งเป็นสกุลเงินของประเทศเศรษฐกิจสำคัญของโลก
ตลาดเงินยูโร
ตลาดเงินยูโรคือตลาดเงินสำหรับสกุลเงินใดๆ ที่ฝากไว้นอกตลาดในประเทศ[ 12 ]ผู้เข้าร่วมหลักในตลาดเหล่านี้ ได้แก่ ธนาคาร บริษัทข้ามชาติ กองทุนรวม และกองทุนเฮดจ์ฟันด์ โดยทั่วไปแล้ว ตลาดเงินยูโรจะถูกเลือกเป็นแหล่งเงินทุนมากกว่าธนาคารในประเทศ เนื่องจากสามารถเสนออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าสำหรับผู้กู้และอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าสำหรับผู้ให้กู้ในบางสถานการณ์ ทั้งนี้เพราะตลาดเงินยูโรมีข้อกำหนดด้านกฎระเบียบกฎหมายภาษีและโดยทั่วไปไม่มีการจำกัดอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่า อย่างไรก็ตาม มีความเสี่ยงสูงกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธนาคารประสบกับช่วงเวลาที่สภาพคล่อง ไม่ดี ซึ่งอาจนำไปสู่การ แห่ถอนเงิน จากธนาคาร
มีตลาดเงินยูโรหลายแห่ง โดยสองตลาดที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุดคือตลาดเงินยูโรดอลลาร์และตลาดเงินยูโรเยน นอกจากนี้ยังมีตลาดเงินยูโรขนาดเล็กอีกหลายแห่ง รวมถึงตลาดเงินยูโรยูโรและตลาดเงินยูโรปอนด์หรือยูโรสเตอร์ลิง[ 13 ] [ 14 ]
ตลาดเงินยูโรดอลลาร์
ตลาดเงินยูโรดอลลาร์เกี่ยวข้องกับการถือครองเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อยู่นอกเขตอำนาจศาลของธนาคารกลางสหรัฐฯ[ 15 ] การถือครองเหล่านี้อาจเกิดขึ้นได้สองวิธีหลัก วิธีแรกคือ การซื้อสินค้าและบริการด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จากซัพพลายเออร์ที่มีบัญชีธนาคารในยุโรป ซึ่งซัพพลายเออร์เหล่านี้อาจเป็นชาวยุโรปหรือไม่ใช่ชาวยุโรปก็ได้ วิธีที่สองคือ เงินฝากยูโรดอลลาร์เกิดจากการลงทุนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในธนาคารในยุโรป โดยทั่วไปเพื่อผลตอบแทนดอกเบี้ยที่เอื้ออำนวยมากกว่า[ 16 ]
ปัจจุบัน ตลาดเงินยูโรดอลลาร์เป็นแหล่งเงินทุนที่ใหญ่ที่สุดสำหรับธุรกิจและประเทศต่างๆ ทั่วโลก โดยคาดว่าใช้ในการจัดหาเงินทุนมากกว่า 90% ของ ข้อตกลง ทางการค้าระหว่างประเทศเป็นสกุลเงินยูโรที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุด คิดเป็นประมาณ 75% ของบัญชีสกุลเงินยูโรทั้งหมดทั่วโลก ความแพร่หลายนี้มักถูกกล่าวถึงว่าเป็นผลมาจากปัจจัยทางเศรษฐกิจและการเมือง ประการแรก อำนาจทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะอย่างยิ่งตำแหน่งที่มีอิทธิพลในเศรษฐกิจโลกและการเสื่อมถอยอย่างต่อเนื่องของสกุลเงินอื่นๆ ในช่วงเริ่มต้นของสกุลเงินยูโรในทศวรรษ 1950 ประการที่สอง การไม่มีข้อจำกัดด้านอัตราดอกเบี้ยและกฎระเบียบที่จำกัดในตลาดเงินยูโรดอลลาร์ทำให้อัตราดอกเบี้ยที่เอื้ออำนวยต่อทั้งผู้ให้กู้และผู้กู้[ 5 ] [ 7 ]
ตลาดยูโรเยน
ตลาดเงินยูโรเยนเกี่ยวข้องกับการฝากเงินเยนในธนาคารนอกเขตอำนาจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นซึ่งเป็นธนาคารกลางของญี่ปุ่น[ 17 ]ตลาดนี้เกิดขึ้นในปี 1984 ในช่วงเริ่มต้นของฟองสบู่ราคาสินทรัพย์ของญี่ปุ่น ซึ่งทำให้ญี่ปุ่นดำเนินนโยบายการเปิดเสรีทางการเงินและการควบคุมภายใน ในช่วงทศวรรษ 1990 อัตราดอกเบี้ยในญี่ปุ่นลดลงอย่างมาก ทำให้อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงที่จ่ายโดยบัญชีเงินยูโรเยนเป็นการลงทุนที่น่าสนใจ ปัจจุบัน บริษัทที่ไม่ใช่ของญี่ปุ่นใช้เงินฝากยูโรเยนเพื่อรับเงินลงทุนจากนักลงทุนชาวญี่ปุ่นอย่างมีประสิทธิภาพ พันธบัตรยูโรเยนช่วยให้บริษัทต่างชาติหลีกเลี่ยงกฎระเบียบที่บังคับใช้โดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ)และการจดทะเบียนพันธบัตรกับตลาดหลักทรัพย์โตเกียว (TSE )
เครือข่ายยูโรเคอร์เรนซี
แนวคิดเรื่องเงินยูโรสามารถมีนัยยะได้สองประการ[ 18 ]
ประการแรก อาจเป็นการสะสมของสกุลเงินและสิ่งอำนวยความสะดวกทางการธนาคารทั่วโลกที่เข้าร่วมในเครือข่ายธนาคารนอกชายฝั่ง[ 18 ]ซึ่งไม่จำกัดเฉพาะสกุลเงินยูโรทั้งสี่ (ดอลลาร์สหรัฐ ยูโร เยน ปอนด์สเตอร์ลิง) หรือตลาดในประเทศของสกุลเงินยูโรเหล่านั้น ตัวอย่างเช่น ธนาคารในเดนมาร์กที่เลือกที่จะถือครองฟรังก์สวิสในลอนดอนก็จะถือเป็นส่วนหนึ่งของเครือข่ายสกุลเงิน ยูโรเช่นกัน
ประการที่สอง อาจหมายถึงผลรวมของเทคโนโลยีทั้งหมด เช่นการประมวลผลข้อมูลและสายการสื่อสาร[ 18 ]ที่ใช้เพื่อให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั่วโลกสามารถโต้ตอบและมีส่วนร่วมในตลาดเงินยูโรได้[ 19 ]ตลาดเงินยูโรทำงานภายในระบบการเงินโลก โดยมีศูนย์กลางตลาดกระจายอยู่ทั่วโลก ดังนั้นจึงจำเป็นต้องใช้เทคโนโลยีทางการเงินและระบบสารสนเทศที่มีประสิทธิภาพเพื่อเชื่อมต่อศูนย์กลางตลาดเพื่อให้สามารถสื่อสารและทำธุรกรรมได้[ 19 ]ตัวอย่างเช่น เทคโนโลยีเช่นสายการสื่อสารความเร็วสูงเชื่อมโยงศูนย์กลางตลาด ทำให้การทำธุรกรรมธนาคารยูโรเป็นไปอย่างรวดเร็ว และยังก่อให้เกิดตลาดข้ามคืน อีกด้วย [ 4 ] [ 19 ]
ข้อบังคับและนโยบายภายในประเทศ
ประวัติการกำกับดูแล
ในช่วงทศวรรษ 1970 การกำกับดูแลตลาดเงินยูโรกลายเป็นประเด็นสำคัญสำหรับผู้กำหนดนโยบายทั่วโลก เนื่องจากการเติบโตของเงินยูโรดอลลาร์ทำให้ธนาคารในประเทศต้องเข้าร่วมในธุรกิจธนาคารนอกประเทศเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันกับธนาคารต่างประเทศที่เติบโตอย่างรวดเร็ว[ 19 ]ธุรกิจธนาคารนอกประเทศช่วยให้ธนาคารในประเทศหลีกเลี่ยงต้นทุนและข้อจำกัดที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากกฎระเบียบธนาคารของประเทศ[ 19 ]รัฐบาลของประเทศต่างๆ ประสบปัญหาในการตรวจสอบปริมาณเงินและคาดการณ์ผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจในระบบการเงินโลกได้อย่างแม่นยำ เนื่องจากมีตลาดการเงินทั้งแบบที่ไม่มีการกำกับดูแลและแบบที่มีการกำกับดูแลอยู่ควบคู่กันไป[ 19 ]นับตั้งแต่ตระหนักถึงเรื่องนี้ รัฐบาลต่างๆ ได้พยายามใช้มาตรการควบคุมต่างๆ เช่น การกำหนดข้อกำหนดเงินสำรอง การกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ย และการขยายอำนาจการกำกับดูแลไปยังตลาดเงินยูโรที่ไม่มีการกำกับดูแล[ 5 ]โดยรวมแล้ว นักวิจารณ์ในปัจจุบันยังคงยืนยันว่าการกำกับดูแลธุรกิจธนาคารนอกประเทศโดยรวมยังไม่เพียงพอ[ 18 ] [ 20 ]
การใช้ข้อกำหนดเงินสำรอง
ข้อกำหนดเงินสำรองหมายถึงจำนวนเงินสด ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ซึ่งธนาคารต้องมีไว้เพื่อใช้ในการชำระหนี้ในกรณีที่มีการถอนเงินอย่างกะทันหัน ในกรณีของเงินยูโร มาตรการนี้เป็นมาตรการควบคุมที่สำคัญเนื่องจากมีความเสี่ยงสูงต่อการแห่ถอนเงินจากธนาคาร โดยทั่วไป ธนาคารกลางของแต่ละประเทศจะบังคับใช้ข้อกำหนดเงินสำรองสำหรับธนาคารพาณิชย์ของตน ตัวอย่างเช่น ธนาคารกลางสหรัฐฯ - ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) กำหนดให้ธนาคารพาณิชย์ต้องสำรองเงินไว้เพื่อรองรับภาระผูกพันต่อผู้ฝากเงินภายใต้พระราชบัญญัติควบคุมการเงินปี 1980อย่างไรก็ตาม ความคืบหน้าในการกำหนดข้อกำหนดเงินสำรองสำหรับเงินฝากเงินยูโรยังไม่มากนัก เนื่องจากประเทศต่างๆ ยังคงไม่สามารถบรรลุข้อตกลงร่วมกันเกี่ยวกับจำนวนเงินสำรองเงินยูโร ดังนั้น การขยายข้อกำหนดเงินสำรองของประเทศไปยังตลาดเงินยูโรจึงเป็นการบรรเทาปัญหาบางส่วนระหว่างเงินฝากเงินยูโรและยอดคงเหลือในธนาคารภายในประเทศ[ 19 ]
เงินยูโรและอัตราดอกเบี้ย
จุดดึงดูดสำคัญสำหรับการฝากเงินสกุลยูโรคืออัตราดอกเบี้ยที่เอื้ออำนวยต่อทั้งผู้ให้กู้และผู้กู้เมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศ[ 19 ]อย่างไรก็ตาม การศึกษาต่างๆ รวมถึงการทดสอบความเป็นเหตุเป็นผลของ Grangerแสดงให้เห็นว่า “ ความคงที่ ” ของอัตราดอกเบี้ยสกุลยูโรมีอยู่เฉพาะในตลาดเงินยูโรดอลลาร์เท่านั้น[ 1 ] [ 21 ]อัตราดอกเบี้ยสำหรับสกุลยูโรอื่นๆ มักจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันกับอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศที่สอดคล้องกัน ซึ่งถือเป็นการควบคุมที่รัฐบาลใช้เพื่อจำกัดการไหลเวียนของเงินทุนระหว่างประเทศ[ 21 ]
ธนาคารยูโร
ธนาคารยูโรแบงก์ คือสถาบันการเงินใดๆ ในโลกที่รับฝากเงินหรือให้กู้ยืมในสกุลเงินต่างประเทศใดๆ ก็ได้
ยูโรเครดิต
ยูโรเครดิต คือสินเชื่อที่มีสกุลเงินที่ระบุไม่ใช่สกุลเงินประจำชาติของธนาคารผู้ให้กู้ สินเชื่อยูโรเครดิตจะเป็นสินเชื่อที่ธนาคารในสหรัฐอเมริกาให้แก่ผู้กู้ที่ต้องการสกุลเงินที่ระบุแตกต่างจากสกุลเงินท้องถิ่นของธนาคาร (ดอลลาร์สหรัฐ) ด้วยเหตุผลเฉพาะบางประการ ซึ่งส่วนใหญ่มักเกี่ยวข้องกับการดำเนินงานทางธุรกิจหรือข้อกำหนดทางการค้า แม้จะมีคำว่า "ยูโร" อยู่ด้วย แต่ยูโรเครดิตไม่ได้มาจากเงินยูโรโดยตรง
ยูโรเครดิต คือสินเชื่อระยะสั้นถึงระยะกลางในสกุลเงินยูโรที่ธนาคารยูโรแบงก์ปล่อยให้กับบริษัท รัฐบาล ธนาคารที่ไม่ใช่ธนาคารชั้นนำ หรือองค์กรระหว่างประเทศ สินเชื่อเหล่านี้กำหนดเป็นสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่สกุลเงินหลักของธนาคารยูโรแบงก์ เนื่องจากสินเชื่อเหล่านี้มักมีขนาดใหญ่เกินกว่าที่ธนาคารเดียวจะจัดการได้ ธนาคารยูโรแบงก์จึงมักรวมตัวกันเพื่อจัดตั้งกลุ่มธนาคารผู้ให้กู้เพื่อแบ่งปันความเสี่ยง ความเสี่ยงด้านเครดิตของสินเชื่อเหล่านี้สูงกว่าสินเชื่อที่ให้กับธนาคารอื่นในตลาดระหว่างธนาคาร ดังนั้น อัตราดอกเบี้ยของยูโรเครดิตจึงต้องชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิตที่เพิ่มขึ้นให้กับธนาคารหรือกลุ่มธนาคาร สำหรับยูโรเครดิตที่ออกในลอนดอน อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานคือLIBORอัตราดอกเบี้ยสำหรับสินเชื่อเหล่านี้ระบุไว้เป็น LIBOR + X เปอร์เซ็นต์ โดยที่ X คือส่วนต่างการให้กู้ที่เรียกเก็บขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของผู้กู้ นอกจากนี้ ยังมีการกำหนดราคาแบบโรลโอเวอร์สำหรับยูโรเครดิตเพื่อให้ธนาคารยูโรแบงก์ไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ยเงินฝากประจำในสกุลเงินยูโรมากกว่าที่ได้รับจากสินเชื่อ ดังนั้น ยูโรเครดิตจึงอาจถูกมองว่าเป็นชุดของเงินกู้ระยะสั้น โดยเมื่อสิ้นสุดแต่ละช่วงเวลา (โดยทั่วไปคือสามหรือหกเดือน) เงินกู้จะถูกต่ออายุและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐานจะถูกกำหนดใหม่เป็นอัตรา LIBOR ปัจจุบันสำหรับช่วงเวลาถัดไปของเงินกู้
ดูเพิ่มเติม
อ่านเพิ่มเติม
- AFR. (2018). https://www.afr.com/markets/currencies/euro-currency-remains-a-work-in-progress-on-20th-birthday-20181228-h19jk7 . Australian Financial Review. สืบค้นเมื่อจากhttps://www.afr.com/markets/currencies/euro-currency-remains-a-work-in-progress-on-20th-birthday-20181228-h19jk7
- Battilossi, Stefano (2010). "การปฏิวัติยูโรดอลลาร์ในเทคโนโลยีทางการเงิน: การลดกฎระเบียบ นวัตกรรม และการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในระบบธนาคารตะวันตก" ตลาดการเงินและเทคโนโลยีองค์กรหน้า29–63 . CiteSeerX 10.1.1.573.3642 . doi : 10.1057/9780230283176_2 . ISBN 978-1-349-31349-5.
- Booth, Jerome (ไม่มีวันที่ระบุ). แผนเบรตตันวูดส์: 70 ปีข้างหน้า. สืบค้นเมื่อจาก: https://eml.berkeley.edu/~eichengr/Bretton-Woods-next-70.pdf
- Bordo, M. และ Eichengreen, B. Bretton Woods: 70 ปีข้างหน้า (ฉบับพิมพ์ครั้งที่ 1, หน้า 51–62). Prudential.
- บัตเลอร์, เคิร์ต (2008) การเงินข้ามชาติ (ฉบับที่ 4) เซาท์เวสเทิร์น ทอมป์สัน
- Carlozzi, N. การกำกับดูแลตลาดเงินยูโร: โอกาสเป็นอย่างไร? 15–23. สืบค้นเมื่อจากhttps://philadelphiafed.org/-/media/research-and-data/publications/business-review/1981/br81manc.pdf?la=en
- พจนานุกรมภาษาอังกฤษคอลลินส์ – ฉบับสมบูรณ์และไม่ตัดทอน ฉบับที่ 12 ปี 2014 (1991, 1994, 1998, 2000, 2003, 2006, 2007, 2009, 2011, 2014)
- Hogan, W. และ Pearce, I. (1982). The Incredible Eurodollar (ฉบับพิมพ์ครั้งที่ 1, หน้า 1–12). ลอนดอน: Routledge.
- กรีนเบิร์ก, โรนัลด์ เดวิด (1983). "ตลาดเงินยูโรดอลลาร์: กรณีของการเปิดเผยข้อมูล" (PDF) . วารสารกฎหมายแคลิฟอร์เนีย . 71 (5): 1492– 1515. doi : 10.2307/3480148 . JSTOR 3480148 .
- MacIntosh, C. (2016). ตลาดเงินยูโรดอลลาร์: ทุกอย่างเริ่มต้นที่นี่. สืบค้นเมื่อจากhttps://capitalistexploits.at/eurodollar-market-it-all-starts-here/
- McKinnon, R. (1977). ตลาดเงินยูโร บทความทางการเงินระหว่างประเทศ (125), 1-52. สืบค้นเมื่อจากhttps://ies.princeton.edu/pdf/E125.pdf
- Schenk, Catherine R. (1 เมษายน 1998). "ต้นกำเนิดของตลาดเงินยูโรดอลลาร์ในลอนดอน: 1955–1963" การสำรวจประวัติศาสตร์เศรษฐกิจ 35 ( 2): 221– 238. doi : 10.1006/exeh.1998.0693 .
- พจนานุกรมออนไลน์ The Free Dictionary (nd) ตลาดเงินยูโร สืบค้นจาก: https://financial-dictionary.thefreedictionary.com/Eurocurrency+market
- พจนานุกรมออนไลน์ The Free Dictionary (nd) ยูโรดอลลาร์ สืบค้นจาก: https://financial-dictionary.thefreedictionary.com/Eurodollar
- พจนานุกรมออนไลน์ฟรี (ไม่มีวันที่ระบุ) ยูโร ยูโร สืบค้นจาก: https://www.thefreedictionary.com/euro
- พจนานุกรมออนไลน์ The Free Dictionary (nd) ยูโรปอนด์ สืบค้นจาก: https://financial-dictionary.thefreedictionary.com/Europound
- พจนานุกรมออนไลน์ The Free Dictionary (nd) Euroyen. สืบค้นเมื่อจาก: https://financial-dictionary.thefreedictionary.com/Euroyen
- Thornton, John (28 กรกฎาคม 2549). "อัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินในประเทศและตลาดเงินยูโร". เศรษฐศาสตร์ประยุกต์ . 24 (10): 1103– 1105. doi : 10.1080/00036849200000003 .