หนี้สินภายนอกประเทศ
หนี้ต่างประเทศรวมของประเทศ(หรือหนี้ต่างประเทศ ) คือภาระผูกพันที่ผู้มีถิ่นที่อยู่เป็นหนี้ต่อผู้ที่ไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่[ 1 ] : 5 ลูกหนี้อาจเป็นรัฐบาลบริษัทหรือประชาชน[ 1 ] : 41–43หนี้ ต่างประเทศอาจกำหนดเป็นสกุลเงินในประเทศหรือสกุลเงินต่างประเทศก็ได้[ 1 ] : 71–72 ซึ่งรวมถึงจำนวนเงินที่ เป็น หนี้ต่อธนาคารพาณิชย์ เอกชน รัฐบาลต่างประเทศ หรือสถาบันการเงินระหว่างประเทศ เช่นกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารโลก
หนี้ต่างประเทศเป็นการวัดภาระผูกพันของเศรษฐกิจในการชำระเงินในอนาคต ดังนั้นจึงเป็นตัวบ่งชี้ถึงความเปราะบางของประเทศต่อปัญหาความสามารถในการชำระหนี้และสภาพคล่อง[ 1 ] : xi–xii ตัวบ่งชี้ที่มีประโยชน์อีกประการหนึ่งคือ สถานะหนี้ต่างประเทศ สุทธิซึ่งเท่ากับหนี้ต่างประเทศรวมลบด้วยสินทรัพย์ต่างประเทศในรูปของตราสารหนี้[ 1 ] : 1–2แนวคิดที่เกี่ยวข้องคือสถานะการลงทุนระหว่างประเทศสุทธิ (net IIP) หากหลักทรัพย์หนี้ถูกวัดที่มูลค่าตลาด สถานะหนี้ต่างประเทศสุทธิจะเท่ากับ net IIP ยกเว้นหุ้นและหุ้นกองทุนรวม อนุพันธ์ทางการเงิน และสิทธิซื้อหุ้นของพนักงาน[ 1 ] : 44, 82
คำนิยาม
ตามสถิติหนี้ต่างประเทศของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ : คู่มือสำหรับผู้รวบรวมและผู้ใช้ "หนี้ต่างประเทศรวม ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง คือจำนวนเงินคงค้างของหนี้สินปัจจุบันที่แท้จริง ไม่ใช่หนี้สินที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งต้องมีการชำระเงินต้นและ/หรือดอกเบี้ยโดยลูกหนี้ ณ จุดใดจุดหนึ่งในอนาคต และเป็นหนี้ที่ผู้มีถิ่นที่อยู่ในประเทศนั้นๆ เป็นหนี้แก่ผู้ที่ไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่" [ 1 ] : 5
ในคำจำกัดความนี้ IMF ได้กำหนดองค์ประกอบหลักไว้ดังต่อไปนี้:
- หนี้สินหมุนเวียนคงค้างและหนี้สินหมุนเวียนจริง
- หนี้สินรวมถึงเงินต้นและดอกเบี้ยค้างชำระ
- เงินต้นและดอกเบี้ย
- เมื่อมีการชำระค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเป็นงวดๆ ซึ่งเป็นกรณีที่เกิดขึ้นโดยทั่วไป จะเรียกว่าการชำระดอกเบี้ยส่วนการชำระเงินอื่นๆ ที่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจจากลูกหนี้ให้กับเจ้าหนี้ซึ่งช่วยลดจำนวนเงินต้นคงค้าง จะเรียกว่า การชำระเงินต้น อย่างไรก็ตาม คำจำกัดความของหนี้ภายนอกไม่ได้แยกแยะระหว่างการชำระเงินต้นหรือการชำระดอกเบี้ย หรือการชำระทั้งสองอย่าง นอกจากนี้ คำจำกัดความยังไม่ได้ระบุว่าจำเป็นต้องทราบช่วงเวลาของการชำระเงินต้นและ/หรือดอกเบี้ยในอนาคตเพื่อให้หนี้สินนั้นถูกจัดประเภทเป็นหนี้
- ที่อยู่อาศัย
- เพื่อให้เข้าข่ายเป็นหนี้ต่างประเทศ หนี้สินนั้นจะต้องเป็นหนี้ที่ผู้มีถิ่นที่อยู่เป็นหนี้ต่อผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ การพิจารณาถิ่นที่อยู่จะพิจารณาจากศูนย์กลางทางเศรษฐกิจของลูกหนี้และเจ้าหนี้ ซึ่งโดยทั่วไปคือที่ตั้งปกติของพวกเขาและไม่ใช่พิจารณาจากสัญชาติของพวกเขา
- ปัจจุบันและไม่ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขใดๆ
- หนี้สินที่อาจเกิดขึ้นได้นั้นไม่รวมอยู่ในคำจำกัดความของหนี้ต่างประเทศ หนี้สินเหล่านี้หมายถึงข้อตกลงที่ต้องมีเงื่อนไขอย่างน้อยหนึ่งข้อเกิดขึ้นก่อนที่ธุรกรรมทางการเงินจะเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของการทำความเข้าใจความเปราะบาง การวิเคราะห์ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นได้ต่อเศรษฐกิจและต่อภาคส่วนสถาบันเฉพาะ เช่น รัฐบาล เป็นสิ่งที่น่าสนใจ
โดยทั่วไป หนี้ต่างประเทศแบ่งออกเป็น 4 ประเภท:
- (1) หนี้สาธารณะและหนี้ที่รัฐบาลค้ำประกัน
- (2) สินเชื่อส่วนบุคคลที่ไม่รับประกัน
- (3) เงินฝากธนาคารกลาง และ
- (4) เงินกู้ที่ต้องชำระให้กับ IMF
อย่างไรก็ตาม วิธีการรักษาที่แน่นอนจะแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ ตัวอย่างเช่น ในขณะที่อียิปต์ยังคงใช้การจำแนกประเภทสี่หัวนี้[ 2 ]ในอินเดียมีการจำแนกประเภทเป็นเจ็ดหัว:
- (ก) พหุภาคี
- (ข) ทวิภาคี
- (ค) เงินกู้จาก IMF
- (d) สินเชื่อทางการค้า
- (e) การกู้ยืมเชิงพาณิชย์
- (ฉ) เงินฝากของชาวอินเดียที่ไม่ได้พำนักอยู่ในประเทศอินเดีย และบุคคลเชื้อสายอินเดีย
- (g) หนี้ เงินรูปีและ
- (h) หนี้NPR
ความยั่งยืนของหนี้ต่างประเทศ
หนี้ที่ยั่งยืนคือระดับหนี้ที่ทำให้ประเทศลูกหนี้สามารถชำระภาระผูกพันการชำระหนี้ในปัจจุบันและอนาคตได้อย่างครบถ้วน โดยไม่ต้องพึ่งพาการบรรเทาหนี้หรือการปรับโครงสร้าง หนี้เพิ่มเติม หลีกเลี่ยงการสะสมหนี้ค้างชำระในขณะเดียวกันก็ช่วยให้เศรษฐกิจเติบโตในระดับที่ยอมรับได้[ 5 ]
การวิเคราะห์ความยั่งยืนของหนี้ต่างประเทศโดยทั่วไปจะดำเนินการในบริบทของสถานการณ์ระยะกลาง สถานการณ์เหล่านี้เป็นการประเมินเชิงตัวเลขที่คำนึงถึงความคาดหวังของพฤติกรรมของตัวแปรทางเศรษฐกิจและปัจจัยอื่นๆ เพื่อกำหนดเงื่อนไขที่หนี้และตัวชี้วัดอื่นๆ จะมีเสถียรภาพในระดับที่เหมาะสม ความเสี่ยงหลักต่อเศรษฐกิจ และความจำเป็นและขอบเขตสำหรับการปรับนโยบาย ในการวิเคราะห์เหล่านี้ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค เช่น แนวโน้มของบัญชีเดินสะพัด และความไม่แน่นอนของนโยบาย เช่น นโยบายการคลัง มักจะครอบงำแนวโน้มระยะกลาง[ 6 ]
ธนาคารโลกและ IMF ระบุว่า "ประเทศจะถือว่ามีความยั่งยืนของหนี้ต่างประเทศได้ก็ต่อเมื่อสามารถชำระภาระผูกพันการชำระหนี้ต่างประเทศในปัจจุบันและอนาคตได้อย่างครบถ้วน โดยไม่ต้องพึ่งพาการปรับโครงสร้างหนี้หรือการสะสมหนี้ค้างชำระ และโดยไม่กระทบต่อการเติบโต" ตามที่สถาบันทั้งสองนี้กล่าวไว้ "การลดมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของหนี้สาธารณะต่างประเทศลงเหลือประมาณ 150 เปอร์เซ็นต์ของการส่งออกของประเทศหรือ 250 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ของประเทศ" จะช่วยขจัด "อุปสรรคสำคัญต่อความยั่งยืนของหนี้ในระยะยาว" [ 7 ]เชื่อกันว่าหนี้ต่างประเทศที่สูงเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจ[ 8 ]
ตัวชี้วัด
มีตัวชี้วัดหลายประการสำหรับการกำหนดระดับหนี้ต่างประเทศที่ยั่งยืน แต่ละตัวชี้วัดมีข้อดีและลักษณะเฉพาะในการจัดการสถานการณ์ต่างๆ แต่ก็ไม่มีความเห็นเป็นเอกฉันท์ในหมู่นักเศรษฐศาสตร์เกี่ยวกับตัวชี้วัดเพียงตัวเดียว ตัวชี้วัดเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นลักษณะของอัตราส่วน กล่าวคือ การเปรียบเทียบระหว่างสองส่วนและความสัมพันธ์ระหว่างกัน จึงช่วยให้ผู้กำหนดนโยบายสามารถจัดการหนี้ต่างประเทศได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตัวชี้วัดเหล่านี้อาจมองได้ว่าเป็นมาตรวัด "ความสามารถในการชำระหนี้" ของประเทศ เนื่องจากพิจารณาถึงยอดหนี้ ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง เทียบกับความสามารถของประเทศในการสร้างทรัพยากรเพื่อชำระหนี้คงค้าง
ตัวอย่างของตัวชี้วัดภาระหนี้สิน ได้แก่
- (ก) อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP
- (ข) อัตราส่วนหนี้ต่างประเทศต่อการส่งออก
- (ค) อัตราส่วนหนี้ภาครัฐต่อรายได้ทางการคลังปัจจุบัน เป็นต้น
ตัวชี้วัดชุดนี้ยังครอบคลุมถึงโครงสร้างของหนี้สินคงค้าง ซึ่งรวมถึง:
- (d) ส่วนแบ่งหนี้ต่างประเทศ
- (e) หนี้ระยะสั้น และ
- (f) หนี้ผ่อนปรน (“เงินกู้ที่มีองค์ประกอบเงินช่วยเหลือเริ่มต้น 25 เปอร์เซ็นต์ขึ้นไป”) [ 9 ]ในยอดหนี้ทั้งหมด[ 10 ]
ตัวชี้วัดชุดที่สองมุ่งเน้นไปที่ความต้องการสภาพคล่องระยะสั้นของประเทศที่เกี่ยวข้องกับภาระผูกพันในการชำระหนี้ ตัวชี้วัดเหล่านี้ไม่เพียงแต่เป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าที่มีประโยชน์เกี่ยวกับปัญหาการชำระหนี้เท่านั้น แต่ยังเน้นให้เห็นถึงผลกระทบของการแลกเปลี่ยนระหว่างช่วงเวลาที่เกิดขึ้นจากการตัดสินใจกู้ยืมในอดีต ตัวอย่างของตัวชี้วัดการติดตามสภาพคล่อง ได้แก่
- (ก) อัตราส่วนภาระหนี้ต่อ GDP
- (ข) อัตราส่วนการชำระหนี้ต่างประเทศต่อการส่งออก
- (ค) อัตราส่วนการชำระหนี้ภาครัฐต่อรายได้ทางการคลังปัจจุบัน
ตัวชี้วัดสุดท้ายเป็นการมองไปข้างหน้ามากขึ้น เนื่องจากชี้ให้เห็นว่าภาระหนี้จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป โดยพิจารณาจากข้อมูลที่มีอยู่และอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ย อัตราส่วนแบบไดนามิกแสดงให้เห็นว่าอัตราส่วนภาระหนี้จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรหากไม่มีการชำระคืนหรือการเบิกจ่ายใหม่ ซึ่งบ่งชี้ถึงเสถียรภาพของภาระหนี้ ตัวอย่างของอัตราส่วนแบบไดนามิกคืออัตราส่วนของอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของหนี้คงค้างต่ออัตราการเติบโตของGDPนาม[ 11 ] [ 10 ] [ 12 ] [ 13 ]
ดูเพิ่มเติม
หมายเหตุ
- 1 2 3 4 5 6 7กองทุนการเงินระหว่างประเทศ"สถิติหนี้ต่างประเทศ: คู่มือสำหรับผู้รวบรวมและผู้ใช้ "
- ↑ "สถานะภายนอกของเศรษฐกิจอียิปต์ ปีงบประมาณ 2554/12" เก็บถาวรเมื่อ 29 ตุลาคม 2558 ที่Wayback Machineธนาคารกลางแห่งอียิปต์ฉบับรายไตรมาส เล่มที่ 38
- ↑ "ภาระชำระหนี้ทั้งหมด (% ของการส่งออกสินค้า บริการ และรายได้ขั้นต้น)" . Our World in Data . สืบค้นเมื่อ7 มีนาคม 2020 .
- ↑ "Bluenomics" . เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อวันที่ 17 พฤศจิกายน 2014 . เรียกดูเมื่อวันที่ 7 มีนาคม 2020 .
- ↑ UNCTAD/UNDP, 1996
- ↑ IMF, "ตัวชี้วัดความเปราะบางภายนอกที่เกี่ยวข้องกับหนี้สินและเงินสำรอง", เอกสารนโยบาย, 2000
- ↑หน้า 4 ใน "ความท้าทายในการรักษาความยั่งยืนของหนี้ต่างประเทศระยะยาว"ธนาคารโลกและกองทุนการเงินระหว่างประเทศ เมษายน 2544 ii +48 หน้า
- ↑ Bivens, L. Josh (14 ธันวาคม 2004). "ภาระหนี้ต่างประเทศของสหรัฐฯ" (PDF) . หนี้และดอลลาร์ . สถาบันนโยบายเศรษฐกิจ. หน้า2. เก็บถาวรจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อ 17 ธันวาคม 2004. สืบค้นเมื่อ8 กรกฎาคม 2007 .
- ↑ "หนี้ผ่อนปรน (% ของหนี้ต่างประเทศทั้งหมด)"ตัวชี้วัดการพัฒนาโลกธนาคารโลกสืบค้นเมื่อ 24 ธันวาคม 2014
- 1 2 “ศรีลังกา: การประเมินศักยภาพในการกู้ยืม” เก็บถาวรเมื่อ 2006-11-03 ที่Wayback Machineธนาคารพัฒนาเอเชียแผนกเอเชียใต้ พฤศจิกายน 2003 iv + 30 หน้า
- ↑ "ส่วนที่ 3 การใช้สถิติหนี้ต่างประเทศ"หน้า 169-183 ใน IMF "สถิติหนี้ต่างประเทศ คู่มือสำหรับผู้รวบรวมและผู้ใช้ 2 IMF, 2003"
- ↑ Berensmann, Kathrin “วิธีการสร้างความยั่งยืนของหนี้สินหลังโครงการ HIPC?” เก็บถาวรเมื่อ 27 มีนาคม 2012 ที่Wayback Machineการรับฟังความคิดเห็นอย่างไม่เป็นทางการของภาคประชาสังคมเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนเพื่อการพัฒนา สำนักงานใหญ่สหประชาชาติ 22 มีนาคม 2004 6 หน้า
- ↑ Chandrasekhar, CP และ Ghosh, Jayati "วิกฤตหนี้สินของรัฐบาล" เก็บถาวรเมื่อ 2006-11-14 ที่Wayback Machine , Macroscan, 25 พฤษภาคม 2005
ลิงก์ภายนอก
- หน้าข้อมูลสรุปรายประเทศของ IMF (ดู "หนี้ต่างประเทศ" ภายใต้ "ภาคส่วนต่างประเทศ")
- รายงานแนวโน้มเศรษฐกิจโลกของ IMF (WEO) -- กันยายน 2546 -- หนี้สาธารณะในตลาดเกิดใหม่
- หนี้สินต่างประเทศเก็บถาวรเมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2019 ใน รายการ Wayback Machineของ CIA World Factbook
- คู่มือของ IMF เพื่อทำความเข้าใจหนี้ต่างประเทศ
- รายงาน ข่าวสาร และลิงก์จากเครือข่ายยุโรปว่าด้วยหนี้สินและการพัฒนา เกี่ยวกับหนี้สินต่างประเทศ
- การเปรียบเทียบหนี้ต่างประเทศระหว่างประเทศ