อำนาจอธิปไตยทางการเงินคืออำนาจของรัฐในการใช้การควบคุมทางกฎหมายแต่เพียงผู้เดียวเหนือสกุลเงินและนโยบายการเงินของตน ซึ่งรวมถึงอำนาจในการกำหนดเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย ของประเทศ ควบคุม ปริมาณ เงินกำหนดอัตราดอกเบี้ยและควบคุมสถาบันการเงิน [ ^{1 ] อำนาจ}อธิปไตยทางการเงินมีความสำคัญต่ออธิปไตยของชาติ ความเป็น อิสระทางเศรษฐกิจ และความเป็นอิสระในการกำหนดนโยบาย^{[ 2 ]}

ระดับของอำนาจอธิปไตยทางด้านการเงินนั้นแตกต่างกันอย่างมาก ตั้งแต่ประเทศที่มีอำนาจควบคุมระบบการเงินสูง ไปจนถึงประเทศที่สมัครใจสละอำนาจในบางส่วนให้แก่องค์กรเหนือชาติ หรือใช้สกุลเงินต่างประเทศ

อำนาจอธิปไตยทางการเงินถือเป็นแง่มุมพื้นฐานของอำนาจรัฐในระบบเศรษฐกิจสมัยใหม่ โดยมีรากฐานทางทฤษฎีมาจากเศรษฐศาสตร์คลาสสิกไปจนถึงทฤษฎีการเงิน ร่วมสมัย ^{[ 3 ]}แนวคิดนี้ไม่ได้ครอบคลุมเพียงแค่ความสามารถทางเทคนิคในการออกสกุลเงิน^{[ 4 ]}แต่ยังรวมถึงความสามารถที่กว้างขึ้นในการจัดการสภาวะเศรษฐกิจมหภาคผ่านเครื่องมือทางการเงิน^{[ 5 ]}

จากมุมมองเชิงทฤษฎี อำนาจอธิปไตยทางการเงินช่วยให้รัฐบาลสามารถดำเนินนโยบายต่อต้านวัฏจักร เศรษฐกิจในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ ^{[ 6 ]}ให้สภาพคล่องในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงิน และรักษาเสถียรภาพราคาผ่านกลไกทางการเงินต่างๆ^{[ 7 ]} นักเศรษฐศาสตร์ กลุ่มโพสต์เคนส์^{[ 8 ]}และทฤษฎีการเงินสมัยใหม่เน้นย้ำว่าประเทศที่มีอำนาจอธิปไตยทางการเงินอย่างเต็มที่นั้นมีศักยภาพทางการคลังที่เป็นเอกลักษณ์ เนื่องจากในทางทฤษฎีแล้วพวกเขาสามารถจัดหาเงินทุนสำหรับการใช้จ่ายของรัฐบาลผ่านการสร้างเงินแทนการกู้ยืม โดยอยู่ภายใต้ข้อจำกัดด้านเงินเฟ้อ^{[ 9 ]}

อย่างไรก็ตาม การใช้อำนาจอธิปไตยทางการเงินในทางปฏิบัติถูกจำกัดโดยตลาดการเงินระหว่างประเทศ ความสัมพันธ์ทางการค้า และการจัดเตรียมเชิงสถาบัน แม้แต่ประเทศที่มีอำนาจอธิปไตยทางการเงินอย่างเป็นทางการก็อาจพบว่าพื้นที่นโยบายของตนถูกจำกัดโดยการเคลื่อนย้ายเงินทุน การควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน และความจำเป็นในการรักษาความน่าเชื่อถือกับนักลงทุนระหว่างประเทศ^{[ 9 ]}

อำนาจอธิปไตยทางด้านการเงินมีอำนาจสำคัญหลายประการ:

อำนาจตามกฎหมายในการชำระหนี้:อำนาจแต่เพียงผู้เดียวในการกำหนดรูปแบบการชำระเงินที่ยอมรับได้ตามกฎหมายสำหรับการชำระหนี้ในประเทศ^{[ 10 ] [ 11 ]}ซึ่งรวมถึงการกำหนดสกุลเงินอย่างเป็นทางการ

การออกและการเลิกใช้:อำนาจแต่เพียงผู้เดียวในการควบคุมการออกและการเลิกใช้ เงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย ^{[ 12 ]}

ความเป็นอิสระของนโยบายการเงิน:ความสามารถในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยและกำหนดอัตราส่วนเงินสำรอง ของธนาคาร โดยปราศจากการแทรกแซงจากภายนอก^{[ 13 ]}อำนาจนี้รวมถึงการตอบสนองต่อสภาวะเศรษฐกิจด้วยมาตรการขยายตัวหรือหดตัว^{[ 14 ]}

การจัดการอัตราแลกเปลี่ยน:อำนาจในการกำหนดนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนไม่ว่าจะเป็นแบบคงที่หรือแบบลอยตัว^{[ 15 ]}และแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ^{[ 16 ]}

การกำกับดูแลระบบการเงิน:อำนาจในการกำกับดูแลธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ รวมถึงการทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้รายสุดท้ายการกำหนดข้อกำหนดด้านเงินทุนและการกำกับดูแลตลาดการเงิน^{[ 17 ]}

อำนาจอธิปไตยทางการเงินได้พัฒนาไปอย่างมากตลอดประวัติศาสตร์^{[ 18 ]}การทำความเข้าใจวิวัฒนาการนี้จะช่วยให้เกิดบริบทสำหรับการอภิปรายร่วมสมัยเกี่ยวกับการจัดการทางการเงินและทางเลือกเชิงนโยบาย

อำนาจอธิปไตยทางการเงินมีมาก่อนอำนาจอธิปไตยทางการเมืองสมัยใหม่หลายพันปี โดยผู้ปกครองในสมัยโบราณและผู้มีอำนาจทางศาสนาได้อ้างสิทธิ์ในการควบคุมการสร้างและการแลกเปลี่ยนเงินตรา^{[ 19 ] [ 20 ]}การแสดงออกในยุคแรกๆ ได้แก่ สิทธิพิเศษของกษัตริย์ในการผลิตเหรียญกษาปณ์^{[ 21 ]}การกำหนดมาตรฐานน้ำหนักและมาตรวัดและการจัดตั้งระบบการเงินที่อำนวยความสะดวกในการค้าและการเก็บภาษี^{[ 22 ]}

ระบบในยุคแรกเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดระหว่างการควบคุมทางการเงินและอำนาจทางการเมือง เนื่องจากผู้ปกครองใช้สิทธิพิเศษทางการเงินเพื่อเป็นทุนในการดำเนินกิจกรรมของรัฐและแสดงอำนาจ^{[ 23 ]}การพัฒนาระบบการเงินที่ซับซ้อนในอารยธรรมโบราณ เช่นเมโสโปเตเมียกรีกและโรมได้สร้างแบบอย่างสำหรับการมีส่วนร่วมของรัฐในกิจการทางการเงิน^{[ 24 ]}

ยุคกลางได้เห็นนวัตกรรมที่สำคัญในการจัดการด้านการเงิน รวมถึงการเกิดขึ้นของเครือข่ายธนาคารระหว่างประเทศตั๋วแลกเงินและรูปแบบแรกเริ่มของเงินกระดาษ^{[ 25 ]}นครรัฐของอิตาลีเป็นผู้บุกเบิกเทคนิคการธนาคารที่แยกหน้าที่ทางการเงินออกจากการแลกเปลี่ยนสินค้าธรรมดา ในขณะที่การพัฒนาเครือข่ายการค้าสร้างแรงกดดันให้เกิดการประสานงานทางการเงินข้ามพรมแดนทางการเมือง^{[ 26 ]}

การเกิดขึ้นของรัฐชาติในยุโรปยุคต้นสมัยใหม่เกิดขึ้นพร้อมกับความพยายามในการรวมอำนาจทางการเงินภายในขอบเขตอาณาเขต^{[ 27 ] [ 20 ]}กษัตริย์ทรงพยายามทำให้สกุลเงินเป็นมาตรฐาน ปราบปรามระบบการเงินที่แข่งขันกัน และใช้ รายได้จากการ ผลิตเงินตราเพื่อเป็นทุนในการดำเนินกิจกรรมของรัฐ^{[ 28 ]}ความพยายามเหล่านี้มักขัดแย้งกับการจัดการทางการเงินในท้องถิ่นและข้อกำหนดทางการค้าระหว่างประเทศ ทำให้เกิดความตึงเครียดที่ยังคงมีอยู่ในการจัดการทางการเงินในปัจจุบัน^{[ 29 ]}

การก่อตั้งธนาคารกลางเริ่มต้นด้วยธนาคารกลางสวีเดน(Riksbank)ในปี 1668 ถือเป็นนวัตกรรมเชิงสถาบันในด้านอำนาจอธิปไตยทางการเงิน^{[ 30 ]}ธนาคารกลางในยุคแรกๆ ได้รวมเอาหน้าที่การธนาคารเอกชนเข้ากับความรับผิดชอบทางการเงินของภาครัฐ^{[ 31 ]}ทำให้เกิดกรอบสถาบันที่สามารถจัดการการออกสกุลเงิน จัดหาเงินทุนของรัฐบาล และรักษาเสถียรภาพทางการเงิน^{[ 32 ]}ธนาคารแห่งอังกฤษ (1694) และธนาคารกลางในเวลาต่อมาได้พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเชิงสถาบันสำหรับนโยบายการเงินสมัยใหม่^{[ 33 ]}

มาตรฐานทองคำแบบคลาสสิก (พ.ศ. 2416-2457) ได้สร้างระบบการประสานงานทางการเงินระหว่างประเทศที่จำกัดอำนาจอธิปไตยทางการเงินของประเทศอย่างมีนัยสำคัญ^{[ 34 ]}ประเทศที่ยังคงใช้การแปลงเป็นทองคำต้องยอมให้นโยบายการเงินภายในประเทศอยู่ภายใต้การรักษาอัตราแลกเปลี่ยน คงที่ ซึ่งจำกัดความสามารถในการตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำด้วยมาตรการทางการเงินที่เป็นอิสระ^{[ 35 ]}

ประสบการณ์ของระบบมาตรฐานทองคำได้เน้นให้เห็นถึงความตึงเครียดพื้นฐานระหว่างเสถียรภาพทางการเงินระหว่างประเทศและความเป็นอิสระของนโยบายภายในประเทศ^{[ 36 ]}ประเทศต่างๆ ต้องเผชิญกับความขัดแย้งแบบ " สามสิ่งที่เป็นไปไม่ได้ " ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ นโยบายการเงินที่เป็นอิสระ และการเคลื่อนย้ายเงินทุน^{[ 37 ]}ข้อจำกัดเหล่านี้รุนแรงขึ้นในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ เมื่ออคติภาวะเงินฝืดของระบบมาตรฐานทองคำขัดแย้งกับความต้องการการขยายตัวทางการเงินภายในประเทศ^{[ 38 ]}

การล่มสลายของระบบมาตรฐานทองคำในช่วงสงครามโลกครั้งที่ 1 และการฟื้นฟูที่ไม่สมบูรณ์ในช่วงระหว่างสงคราม แสดงให้เห็นทั้งข้อดีและข้อจำกัดของการประสานงานทางการเงินระหว่างประเทศ^{[ 39 ]}ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เผยให้เห็นต้นทุนของการรักษาข้อจำกัดทางการเงินภายนอกในช่วงที่เศรษฐกิจหดตัวอย่างรุนแรง ส่งผลให้มีการละทิ้งการแปลงเป็นทองคำอย่างแพร่หลายและหันมาใช้สกุลเงินที่มีการจัดการแทน^{[ 40 ]}

ระบบเบรตตันวูดส์ (พ.ศ. 2487-2514) ได้สร้างการประนีประนอมระหว่างเสถียรภาพทางการเงินระหว่างประเทศและความเป็นอิสระของนโยบายระดับชาติ^{[ 41 ]}โดยกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนคงที่แต่ปรับได้โดยยึดมาตรฐานดอลลาร์-ทองคำ^{[ 42 ]}ระบบนี้ให้ความยืดหยุ่นทางนโยบายมากกว่ามาตรฐานทองคำแบบดั้งเดิม ในขณะเดียวกันก็รักษาการประสานงานทางการเงินระหว่างประเทศผ่านกลไกสถาบัน^{[ 43 ]}

การล่มสลายของเบรตตันวูดส์ในปี 1971 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ^{[ 44 ]}เนื่องจากเศรษฐกิจหลักๆ ได้นำอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวมาใช้และได้ความเป็นอิสระในการกำหนดนโยบายการเงินกลับคืนมา^{[ 45 ] [ 46 ]}การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ประเทศต่างๆ สามารถดำเนินนโยบายการเงินภายในประเทศได้โดยไม่ถูกจำกัดด้วยการรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ แม้ว่าจะทำให้ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นและสร้างความท้าทายใหม่ๆ สำหรับการประสานงานทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศก็ตาม^{[ 47 ]}

ยุคหลังเบรตตันวูดส์ได้เห็นการทดลองเกี่ยวกับการจัดการทางการเงินรวมถึงสหภาพสกุลเงิน^{[ 48 ]}ซึ่งสะท้อนถึงความพยายามอย่างต่อเนื่องในการสร้างสมดุลระหว่างอำนาจอธิปไตยทางการเงินกับผลประโยชน์ของการประสานงานและความน่าเชื่อถือระหว่างประเทศ^{[ 49 ]}

ประเทศต่างๆ เช่น สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น และสหราชอาณาจักร มีอำนาจอธิปไตยทางการเงินสูง พวกเขามีธนาคารกลางอิสระที่สามารถตอบสนองต่อสภาวะเศรษฐกิจได้โดยไม่มีข้อจำกัดภายนอก และกำหนดนโยบายการเงินได้อย่างอิสระ^{[ 50 ]}

สหภาพยุโรปแสดงถึงการแบ่งปันอำนาจอธิปไตยทางการเงินโดยสมัครใจ ประเทศสมาชิก 20 ประเทศได้นำเงินยูโรมาใช้^{[ 51 ]}และถ่ายโอนอำนาจสำคัญให้กับธนาคารกลางยุโรป^{[ 52 ]}ประเทศเหล่านี้มีอำนาจอธิปไตยทางการคลังอยู่บ้าง แต่ได้สละความสามารถในการปรับปริมาณเงิน กำหนดอัตราดอกเบี้ย หรือลดค่าเงินโดยอิสระ^{[ 53 ]}

คณะกรรมการสกุลเงินหรือการใช้เงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินหลักจำกัดอำนาจอธิปไตยทางการเงินอย่างมากแผนการแปลงสกุลเงิน ของอาร์เจนตินา ได้ผูกค่าเงินเปโซไว้กับดอลลาร์^{[ 54 ]}เอกวาดอร์และเอลซัลวาดอร์ใช้เงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินหลัก^{[ 55 ]}

การเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศอาจจำกัดอำนาจอธิปไตยทางการเงิน^{[ 56 ]}การไหลเวียนของเงินทุนข้ามพรมแดนอาจลดประสิทธิภาพของนโยบายการเงิน^{[ 57 ]}

สกุลเงินดิจิทัล รวมถึงสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ^{[ 58 ]}และสกุลเงินดิจิทัลส่วนตัว ท้าทายอำนาจอธิปไตยทางการเงิน^{[ 59 ]}เทคโนโลยีเหล่านี้อาจอนุญาตให้มีการแข่งขันด้านสกุลเงินและการชำระเงินข้ามพรมแดนโดยไม่ต้องผ่านการควบคุมทางการเงินแบบดั้งเดิม^{[ 60 ]}

กองทุนการเงินระหว่างประเทศสามารถกำหนดเงื่อนไขที่จำกัดอำนาจอธิปไตยทางการเงินได้^{[ 61 ]}นโยบายการเงินมักต้องอาศัยความร่วมมือระหว่างประเทศ^{[ 62 ]}

เงินสามารถสร้างขึ้นได้ทั้งโดยธนาคารกลางและธนาคารพาณิชย์^{[ 63 ]}ธนาคารกลางสร้างเงินฐานผ่านการดำเนินงานในตลาดเปิดการให้กู้ยืมแก่ธนาคารพาณิชย์ และกลไกอื่นๆ^{[ 64 ]}ธนาคารพาณิชย์สร้างเงินผ่านระบบธนาคารสำรองเศษส่วนเมื่อพวกเขาขยายการให้กู้ยืม^{[ 65 ]}เงินส่วนใหญ่ถูกสร้างขึ้นโดยธนาคารพาณิชย์ผ่านการให้กู้ยืม^{[ 66 ]}ในปี 2557 ธนาคารแห่งอังกฤษได้อธิบายว่าเงินฝากของธนาคารพาณิชย์คิดเป็น 97% ของปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจ โดยมีเพียง 3% เท่านั้นที่เป็นธนบัตรและเหรียญที่ออกโดยธนาคารกลาง^{[ 67 ]}

บทบาทของข้อกำหนดเงินสำรองมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 [ ^{68 ] ตรงกันข้าม}กับแบบจำลองในตำราเรียนแบบดั้งเดิม หลักฐานเชิงประจักษ์แสดงให้เห็นว่าธนาคารไม่จำเป็นต้องมีเงินฝากที่มีอยู่ก่อนที่จะปล่อยกู้^{[ 69 ]}แต่การปล่อยกู้จะสร้างเงินฝาก และธนาคารจึงแสวงหาเงินสำรองที่จำเป็นในภายหลัง^{[ 70 ]}โดยทั่วไปธนาคารกลางจะรองรับความต้องการเงินสำรองนี้เพื่อรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยเป้าหมาย^{[ 71 ]}ซึ่งหมายความว่าเงินสำรองรวมไม่ได้จำกัดการปล่อยกู้หรือการสร้างเงินฝากของธนาคารอย่างมีประสิทธิภาพในทางปฏิบัติ^{[ 72 ]}

การปฏิรูปเงินตราอธิปไตย เช่นระบบธนาคารแบบสำรองเต็มจำนวนเสนอการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานต่อระบบนี้ แนวคิดนี้สร้างขึ้นจากแบบอย่างทางประวัติศาสตร์และงานเชิงทฤษฎีที่ย้อนกลับไปถึงแผนชิคาโกในช่วงทศวรรษ 1930 ^{[ 73 ]}ซึ่งพัฒนาโดยนักเศรษฐศาสตร์ เช่นเออร์วิง ฟิชเชอร์และเฮนรี ไซมอนส์เพื่อตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ [ ^{74 ]}แผนดังกล่าวสนับสนุนการแยกหน้าที่ทางการเงินและสินเชื่อของธนาคารออกจากกันอย่าง^{สมบูรณ์[ 75 ]}

ผู้สนับสนุนสมัยใหม่โต้แย้งว่าระบบปัจจุบันก่อให้เกิดปัญหาหลายประการ: มันมอบอำนาจให้ธนาคารเอกชนสร้างปริมาณเงินเพื่อผลกำไร^{[ 76 ]}มันมีส่วนทำให้เกิดความไม่มั่นคงทางการเงินผ่านรูปแบบการให้กู้ยืมตามวัฏจักรเศรษฐกิจ^{[ 77 ]}และมันทำให้ธนาคารสามารถยึดครอง รายได้จากการสร้างเงิน ( seigniorage ) ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อสาธารณะได้^{[ 78 ]}พวกเขาโต้แย้งว่าการสร้างเงินควรเป็นหน้าที่ของภาครัฐที่รัฐบาลที่มาจากการเลือกตั้งดำเนินการอย่างเป็นประชาธิปไตย มากกว่าจะเป็นสิทธิพิเศษของธนาคารที่มุ่งหวังผลกำไรสูงสุด^{[ 79 ]}

กรอบทฤษฎีตั้งอยู่บนหลักการที่ว่าเงินเป็นสินค้าสาธารณะและเป็นสถาบันทางสังคมที่ควรใช้เพื่อประโยชน์สาธารณะ^{[ 80 ]}ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าสังคมประชาธิปไตยควรรักษาการควบคุมปริมาณเงินของตนเองไว้ แทนที่จะมอบอำนาจอธิปไตยนี้ให้กับหน่วยงานเอกชน^{[ 81 ]}มุมมองนี้ดึงเอา ข้อมูล เชิงลึกของชาร์ทัลลิสต์เกี่ยวกับธรรมชาติของเงินในฐานะที่เป็นผลผลิตของรัฐ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการเก็บภาษีและกฎหมาย เกี่ยวกับเงินตรา ที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย^{[ 82 ]}

ภายใต้ระบบเงินตราอธิปไตย ธนาคารกลางจะสร้างเงินขึ้นมาโดยเฉพาะ ในขณะที่ธนาคารพาณิชย์จะกลายเป็นตัวกลางที่ให้กู้ยืมเงินที่มีอยู่แล้วแทนที่จะสร้างเงินใหม่ผ่านการให้กู้ยืม^{[ 83 ]}การเปลี่ยนแปลงนี้จะเกี่ยวข้องกับกลไกหลายอย่าง:

การแยกบัญชี:ธนาคารจะต้องแยกเงินฝากของลูกค้าออกเป็นสองประเภทที่แตกต่างกัน ได้แก่บัญชีธุรกรรม (ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากเงินสำรองของธนาคารกลาง) และบัญชีลงทุน (ใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้กู้ยืม) การแยกนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าเงินที่ใช้สำหรับการชำระเงินมีความปลอดภัยอย่างเต็มที่ ในขณะเดียวกันก็ยังคงบทบาทของธนาคารในการเป็นตัวกลางสินเชื่อ^{[ 84 ]}

การนำไปใช้แบบค่อยเป็นค่อยไป:ข้อเสนอการปฏิรูปโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนผ่านเป็นระยะเพื่อลดผลกระทบทางเศรษฐกิจให้น้อยที่สุด ซึ่งอาจรวมถึงการค่อยๆ เพิ่มข้อกำหนดเงินสำรองในช่วงหลายปีจนถึง 100% หรือการนำระบบไปใช้กับธนาคารใหม่ก่อนแล้วค่อยขยายไปยังสถาบันที่มีอยู่^{[ 85 ]}

การสร้างเงินของธนาคารกลาง:แทนที่จะมีอิทธิพลต่อการสร้างเงินทางอ้อมผ่านนโยบายอัตราดอกเบี้ย^{[ 86 ]}ธนาคารกลางจะควบคุมการเติบโตของปริมาณเงินโดยตรง เงินใหม่จะถูกสร้างขึ้นผ่านการใช้จ่ายของรัฐบาลเพื่อวัตถุประสงค์สาธารณะ^{[ 87 ]}เช่น โครงสร้างพื้นฐาน การศึกษา หรือการดูแลสุขภาพ หรือผ่านการแจกจ่ายโดยตรงให้กับประชาชน (บางครั้งเรียกว่า "เงินเฮลิคอปเตอร์") ^{[ 88 ]}

การจัดสรรสินเชื่อ:แม้ว่าธนาคารจะสูญเสียสิทธิ์ในการสร้างเงิน แต่ธนาคารจะยังคงมีหน้าที่สำคัญในการประเมินสินเชื่อ การจัดการความเสี่ยง และการให้บริการสินเชื่อ ระบบจะอนุญาตให้มีการขยายสินเชื่อ แต่การขยายสินเชื่อนี้จะได้รับเงินทุนจากเงินที่มีอยู่แล้ว แทนที่จะเป็นเงินฝากที่สร้างขึ้นใหม่^{[ 89 ]}

องค์กรต่างๆ เช่นPositive Moneyสนับสนุนให้ธนาคารกลางเป็นผู้จัดการการสร้างเงินแต่เพียงผู้เดียว ซึ่งจะแทนที่การใช้อัตราดอกเบี้ยเพื่อมีอิทธิพลต่อการสร้างเงินของธนาคารพาณิชย์^{[ 90 ]}ผู้สนับสนุนการปฏิรูปเงินตราอธิปไตยโต้แย้งว่าควรมีการสร้างเงินที่เอื้อประโยชน์ต่อประชาชนทั่วไป ไม่ใช่ธนาคารเอกชน^{[ 91 ]}พวกเขากล่าวว่าธนาคารพาณิชย์สามารถสร้างเงินเพื่อผลกำไร ในขณะที่ประชาชนต้องแบกรับความเสี่ยงจากความไม่มั่นคงทางการเงิน^{[ 92 ]}ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าควรมีการกำกับดูแลการสร้างเงินโดยประชาธิปไตย^{[ 93 ]}เพื่อวัตถุประสงค์สาธารณะ เช่น การศึกษา การดูแลสุขภาพ หรือรายได้ขั้นพื้นฐาน^{[ 94 ]}

นักวิจารณ์ตั้งคำถามถึงความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนผ่านไปสู่ระบบเงินตราอธิปไตย^{[ 95 ]}พวกเขาโต้แย้งว่าเงินตราอธิปไตยจะไม่สามารถป้องกันฟองสบู่สินทรัพย์ที่ได้รับเงินทุนจากเงินส่วนเกินที่มีอยู่แล้วในตลาดเงินได้^{[ 96 ]}

โครงการริเริ่มเงินตราอธิปไตยของสวิตเซอร์แลนด์ในปี 2018เป็นความพยายามปฏิรูปที่ได้รับความนิยมแต่ไม่ประสบความสำเร็จ^{[ 97 ]}หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินของไอซ์แลนด์ในปี 2008–2011นายกรัฐมนตรีได้มอบหมายให้Frosti Sigurjónssonศึกษา การปฏิรูประบบธนาคาร ^{[ 98 ]}ซึ่งเสนอการปฏิรูปเงินตราอธิปไตย^{[ 99 ]}โครงการ ริเริ่มของประชาชน Ons Geldในเนเธอร์แลนด์ที่เปิดตัวในปี 2015 รวบรวมลายเซ็นได้มากกว่า 120,000 ลายเซ็น^{[ 100 ]}

• โครงการริเริ่มเงินอธิปไตยของสวิตเซอร์แลนด์ปี 2018
• คณะกรรมการตลาดเปิดกลางแห่งสหรัฐอเมริกา (FOMC) - ประกอบด้วยกรรมการ 7 คน ที่ได้รับการแต่งตั้งจากประธานาธิบดี และอีก 5 คนจากธนาคารกลางสหรัฐ
• การสร้างรายได้
• Positive Money - องค์กรไม่แสวงผลกำไรใน สหราชอาณาจักรที่สนับสนุนระบบการเงินแบบอธิปไตย
• การผ่อนคลายเชิงปริมาณและการกระชับเชิงปริมาณ