บริษัท มูดี้ส์ อินเวสต์เมนต์ เซอร์วิส จำกัด

ชื่อทางการค้า	มูดี้ส์ เรตติ้งส์
เดิมที	Moody's Investors Service (1914–2024)
พิมพ์	บริษัทในเครือ
อุตสาหกรรม	อันดับความน่าเชื่อถือของพันธบัตร
ผู้มาก่อน	บริษัทมูดี้ส์ แอนาไลซิส พับลิชชิ่ง จำกัด
ก่อตั้ง	1909 ( 1909 )
ผู้ก่อตั้ง	จอห์น มูดี้
สำนักงานใหญ่	7 เวิลด์เทรดเซ็นเตอร์แมนฮัตตันสหรัฐอเมริกา
รายได้	5.916 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (2023) [ 1 ]
จำนวนพนักงาน	5,076 [ 2 ]  (2020)
พ่อแม่	บริษัทมูดี้ส์
เว็บไซต์	ratings.moodys.io​​

Moody's Ratingsคือ หน่วยงาน จัดอันดับเครดิตของMoody's Corporationเดิมชื่อMoody's Investors Serviceจนถึงเดือนมีนาคม 2024 จึงเปลี่ยนชื่อเป็น Moody's Ratings ^{[ 3 ]} Moody's Ratings ให้บริการวิจัยทางการเงินระหว่างประเทศเกี่ยวกับพันธบัตรที่ออกโดยหน่วยงานเชิงพาณิชย์และภาครัฐ ร่วมกับStandard & Poor'sและFitch Groupทำให้ Moody's เป็นหนึ่งในสามหน่วยงานจัดอันดับเครดิตรายใหญ่

บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือของผู้กู้โดยใช้มาตราส่วนการจัดอันดับมาตรฐานซึ่งวัดการสูญเสียที่นักลงทุนคาดว่าจะเกิดขึ้นในกรณีที่ผิดนัด ชำระหนี้ Moody's Ratings จัดอันดับหลักทรัพย์หนี้ในหลายกลุ่มตลาดพันธบัตร ซึ่งรวมถึงพันธบัตร รัฐบาลพันธบัตรเทศบาลและพันธบัตรบริษัทการลงทุนแบบจัดการ เช่นกองทุนตลาดเงินและกองทุนตราสารหนี้ สถาบันการเงิน รวมถึงธนาคารและบริษัทการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร และประเภทสินทรัพย์ในด้านการเงินที่มีโครงสร้าง [ ^{4 ] ใน}ระบบการจัดอันดับของ Moody's หลักทรัพย์จะได้รับการจัดอันดับตั้งแต่ Aaa ถึง C โดย Aaa เป็นคุณภาพสูงสุดและ C เป็นคุณภาพต่ำสุด

มูดี้ส์ก่อตั้งโดยจอห์น มูดี้ในปี 1909 เพื่อจัดทำคู่มือสถิติที่เกี่ยวข้องกับหุ้นและพันธบัตร รวมถึงการจัดอันดับพันธบัตร ในปี 1975 บริษัทได้รับการรับรองให้เป็นองค์กรจัดอันดับสถิติระดับชาติ (NRSRO) โดยคณะ กรรมการกำกับ หลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา^{[ 5 ]} หลังจากอยู่ภายใต้การเป็นเจ้าของของ ดันแอนด์แบรดสตรีทมาหลายทศวรรษมูดี้ส์ อินเวสเตอร์ เซอร์วิส ก็กลายเป็นบริษัทแยกต่างหากในปี 2000 โดยมีการจัดตั้งมูดี้ส์ คอร์ปอเรชั่น ขึ้นเป็นบริษัทโฮลดิ้ง^{[ 6 ]}เมื่อวันที่ 6 มีนาคม 2024 มูดี้ส์ อินเวสเตอร์ เซอร์วิส ได้เปลี่ยนชื่อเป็นมูดี้ส์ เรตติ้งส์^{[ 7 ]}

โดยทั่วไปแล้ว Moody's, S&P และ Fitch มักถูกเรียกว่าหน่วยงานจัดอันดับเครดิตใหญ่สามแห่ง แม้ว่าหน่วยงานจัดอันดับเครดิตบางครั้งจะถูกมองว่าสามารถใช้แทนกันได้ แต่ Moody's, S&P และ Fitch ก็มีวิธีการที่แตกต่างกัน^{[ 8 ]}ทั้งสามแห่งดำเนินงานทั่วโลก โดยมีสำนักงานอยู่ในหกทวีป และจัดอันดับหลักทรัพย์มูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์

Moody's Ratings และคู่แข่งรายสำคัญมีบทบาทสำคัญในตลาดทุน ทั่วโลก ในฐานะผู้ให้บริการวิเคราะห์เครดิตจากภายนอก ซึ่งธนาคารและนักลงทุนรายอื่นใช้ในการประเมินความเสี่ยงด้านเครดิตของหลักทรัพย์ต่างๆ^{[ 9 ]}การวิเคราะห์จากภายนอกในรูปแบบนี้มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนที่มีความรู้ไม่มากนัก รวมถึงนักลงทุนทุกรายที่ต้องการใช้เป็นข้อมูลเปรียบเทียบภายนอกสำหรับการตัดสินใจของตนเอง^{[ 10 ]}

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตยังมีบทบาทสำคัญในกฎหมายและข้อบังคับของสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่นๆ อีกหลายประเทศ เช่นสหภาพยุโรปในสหรัฐอเมริกา การจัดอันดับเครดิตของหน่วยงานเหล่านี้ถูกนำมาใช้ในการกำกับดูแลโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาในฐานะองค์กรจัดอันดับสถิติที่ได้รับการยอมรับในระดับประเทศ (NRSROs) เพื่อวัตถุประสงค์ในการกำกับดูแลต่างๆ^{[ 11 ]}หนึ่งในผลกระทบของการใช้ในการกำกับดูแลคือการทำให้บริษัทที่มีอันดับเครดิตต่ำกว่าสามารถขายพันธบัตรได้เป็นครั้งแรก การจัดอันดับที่ต่ำกว่าของพวกเขานั้นเป็นเพียงการแยกแยะพวกเขาออกจากบริษัทที่มีอันดับเครดิตสูงกว่า แทนที่จะกีดกันพวกเขาออกไปโดยสิ้นเชิงเหมือนที่เคยเป็นมา^{[ 12 ]}อย่างไรก็ตาม อีกแง่มุมหนึ่งของการใช้การจัดอันดับโดยหน่วยงานกำกับดูแลอย่างเป็นระบบคือการเสริมสร้าง "ผลกระทบแบบวัฏจักร" และ "ผลกระทบแบบหน้าผา" ของการลดอันดับเครดิต ในเดือนตุลาคม 2010 คณะกรรมการเสถียรภาพทางการเงิน (FSB) ได้สร้าง "หลักการเพื่อลดการพึ่งพา" หน่วยงานจัดอันดับเครดิตในกฎหมาย ข้อบังคับ และแนวปฏิบัติทางการตลาดของ ประเทศสมาชิก G -20 ^{[ 10 ]}ตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1990 SEC ได้ใช้การจัดอันดับ NRSRO ในการวัดตราสารหนี้ระยะสั้น ที่ กองทุนตลาดเงินถือครอง^{[ 11 ]}

SEC ได้กำหนดบริษัทอื่นอีกเจ็ดแห่งให้เป็น NRSRO ^{[ 13 ]}รวมถึงAM Bestซึ่งมุ่งเน้นไปที่ภาระผูกพันของบริษัทประกันภัยบริษัทที่ Moody's แข่งขันด้วยในด้านเฉพาะ ได้แก่ บริษัทวิจัยการลงทุนMorningstar, Inc.และผู้เผยแพร่ข้อมูลทางการเงินสำหรับนักลงทุน เช่นThomson ReutersและBloomberg LP ^{[ 14 ]}

โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 2000 เป็นต้นมา Moody's มักจะให้นักวิเคราะห์ของตนพร้อมให้สัมภาษณ์กับนักข่าว และออกแถลงการณ์สาธารณะเกี่ยวกับเงื่อนไขด้านเครดิตเป็นประจำ^{[ 12 ]}เช่นเดียวกับ S&P Moody's จัดสัมมนาสาธารณะเพื่อให้ความรู้แก่ผู้ออกหลักทรัพย์รายแรกเกี่ยวกับข้อมูลที่ใช้ในการวิเคราะห์หลักทรัพย์หนี้^{[ 12 ]}

Moody's ซื้อหุ้นส่วนใหญ่ใน " บริษัทข้อมูล ความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศ " Four Twenty Seven ในปี 2019 ^{[ 15 ] [ 16 ]}

ตามที่ Moody's ระบุไว้ วัตถุประสงค์ของการจัดอันดับคือ "เพื่อให้ผู้ลงทุนมีระบบการจัดลำดับอย่างง่าย ๆ ซึ่งสามารถใช้ประเมินความน่าเชื่อถือของหลักทรัพย์ในอนาคตได้" Moody's จะเพิ่มตัวเลข 1, 2 และ 3 ต่อท้ายการจัดอันดับตั้งแต่ Aa ถึง Caa โดยตัวเลขยิ่งต่ำ การจัดอันดับก็จะยิ่งสูงขึ้น ส่วน Aaa, Ca และ C จะไม่ถูกปรับแต่งในลักษณะนี้ Moody's อธิบายว่า การจัดอันดับของ Moody's "ไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำ" และไม่ได้มีเจตนาให้เป็นพื้นฐานเพียงอย่างเดียวสำหรับการตัดสินใจลงทุน นอกจากนี้ การจัดอันดับของ Moody's ไม่ได้สะท้อนถึงราคาตลาด แม้ว่าสภาวะตลาดอาจส่งผลต่อความเสี่ยงด้านเครดิตก็ตาม^{[ 17 ] [ 18 ]}

ประวัติความเป็นมาของมูดี้ส์ย้อนกลับไปถึงบริษัทสิ่งพิมพ์สองแห่งที่ก่อตั้งโดยจอห์น มูดี้ผู้คิดค้นการจัดอันดับเครดิตพันธบัตร สมัยใหม่ ในปี ค.ศ. 1900 มูดี้ได้ตีพิมพ์การประเมินตลาดครั้งแรกของเขา ซึ่งเรียกว่าMoody's Manual of Industrial and Miscellaneous Securitiesและก่อตั้ง John Moody & Company ^{[ 12 ]}สิ่งพิมพ์นี้ให้สถิติโดยละเอียดเกี่ยวกับหุ้นและพันธบัตรของสถาบันการเงิน หน่วยงานรัฐบาล การผลิต การทำเหมือง สาธารณูปโภค และบริษัทอาหาร สิ่งพิมพ์นี้ประสบความสำเร็จอย่างรวดเร็ว โดยขายหมดในการพิมพ์ครั้งแรกภายในสองเดือนแรก ภายในปี ค.ศ. 1903 Moody's Manualได้รับการยอมรับในระดับประเทศ^{[ 19 ]}มูดี้ถูกบังคับให้ขายธุรกิจของเขาเนื่องจากขาดแคลนเงินทุน เมื่อวิกฤตการณ์ทางการเงินปี ค.ศ. 1907ก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงหลายอย่างในตลาด^{[ 20 ]}

ในปี 1909 มูดี้กลับมาพร้อมกับสิ่งพิมพ์ใหม่ที่เน้นเฉพาะพันธบัตรทางรถไฟ คือAnalysis of Railroad Investments [ ^{11 ] [ 21 ] และ}บริษัทใหม่ Moody's Analyses Publishing Company ^{[ 12 ]}แม้ว่ามูดี้จะยอมรับว่าแนวคิดเรื่องการจัดอันดับพันธบัตร "ไม่ได้เป็นของเขาโดยสมบูรณ์" โดยเขาให้เครดิตความพยายามในการจัดอันดับพันธบัตรในช่วงแรกในเวียนนาและเบอร์ลินว่าเป็นแรงบันดาลใจ แต่เขาก็เป็นคนแรกที่เผยแพร่อย่างกว้างขวางในรูปแบบที่เข้าถึงได้^{[ 12 ] [ 20 ] [ 22 ]}มูดี้ยังเป็นคนแรกที่เรียกเก็บค่าสมัครสมาชิกจากนักลงทุน^{[ 21 ]} ในปี 1913 เขาได้ขยายขอบเขตของคู่มือให้ครอบคลุมถึงบริษัทอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภคคู่มือมูดี้ ฉบับใหม่ เสนอการจัดอันดับหลักทรัพย์สาธารณะ โดยระบุด้วยระบบการจัดอันดับตัวอักษรที่ยืมมาจากบริษัทรายงานเครดิตทางการค้า ในปีต่อมา มูดี้ได้จดทะเบียนบริษัทในชื่อ Moody's Investors Service ^{[ 19 ]}บริษัทจัดอันดับอื่นๆ ตามมาในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า รวมถึงบริษัทที่เป็นต้นกำเนิดของหน่วยงานจัดอันดับเครดิต " บิ๊กทรี " ได้แก่ Poor's ในปี 1916, Standard Statistics Company ในปี 1922 ^{[ 12 ]}และ Fitch Publishing Company ในปี 1924 ^{[ 11 ]}

มูดี้ส์ขยายขอบเขตการมุ่งเน้นไปรวมถึงการจัดอันดับพันธบัตรของรัฐและรัฐบาลท้องถิ่นของสหรัฐฯ ในปี พ.ศ. 2462 ^{[ 20 ]}และภายในปี พ.ศ. 2467 มูดี้ส์ได้จัดอันดับเกือบทั้งตลาดพันธบัตรของสหรัฐฯ^{[ 19 ]}

ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดพันธบัตรของสหรัฐฯ และหน่วยงานจัดอันดับเครดิตพัฒนาไปอีกขั้นในช่วงทศวรรษ 1930 เมื่อตลาดเติบโตเกินกว่าสถาบันการธนาคารเพื่อการลงทุนแบบดั้งเดิม นักลงทุนรายใหม่จึงเรียกร้องให้มีความโปร่งใสมากขึ้น ส่งผลให้มีการออกกฎหมายการเปิดเผยข้อมูลภาคบังคับสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ และการก่อตั้งคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ^{[ 20 ]}ในปี 1936 มีการนำกฎหมายชุดใหม่มาใช้ ห้ามธนาคารลงทุนใน "หลักทรัพย์เพื่อการลงทุนเก็งกำไร" ("พันธบัตรขยะ" ในศัพท์สมัยใหม่) ตามที่กำหนดโดย "คู่มือการจัดอันดับที่เป็นที่ยอมรับ" ธนาคารได้รับอนุญาตให้ถือครองเฉพาะพันธบัตร "ระดับการลงทุน" เท่านั้น ตามคำตัดสินของ Moody's ร่วมกับ Standard, Poor's และ Fitch ในช่วงหลายทศวรรษต่อมา หน่วยงานกำกับดูแลการประกันภัยของรัฐได้อนุมัติข้อกำหนดที่คล้ายคลึงกัน^{[ 11 ]}

ในปี พ.ศ. 2505 Moody's Investors Service ถูกซื้อกิจการโดยDun & Bradstreetซึ่งเป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจในด้านการรายงานเครดิต ที่เกี่ยวข้อง แม้ว่าทั้งสองบริษัทจะยังคงดำเนินงานในฐานะบริษัทอิสระเป็นส่วนใหญ่^{[ 20 ]}

ในช่วงปลายทศวรรษ 1960 และ 1970 ตราสารหนี้ระยะสั้นและเงินฝากธนาคารเริ่มได้รับการจัดอันดับ นอกจากนี้ หน่วยงานหลักๆ เริ่มเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากผู้ออกพันธบัตรและนักลงทุนด้วย — Moody's เริ่มทำเช่นนี้ในปี 1970 ^{[ 12 ]} — ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากปัญหาผู้รับประโยชน์โดยไม่เสียค่าใช้จ่าย ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเกี่ยวข้องกับ การ มี เครื่องถ่ายเอกสารราคาถูกมากขึ้น^{[ 23 ]}และความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นของตลาดการเงิน^{[ 19 ] [ 24 ]}หน่วยงานจัดอันดับก็เติบโตขึ้นตามจำนวนผู้ออกตราสารที่เพิ่มขึ้น^{[ 25 ]}ทั้งในสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ ทำให้ธุรกิจจัดอันดับเครดิตมีกำไรมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในปี 2005 Moody's ประมาณการว่า 90% ของ รายได้ ของหน่วยงานจัดอันดับเครดิตมาจากค่าธรรมเนียมของผู้ออกตราสาร^{[ 26 ]}

การสิ้นสุดของระบบเบรตตันวูดส์ในปี 1971 นำไปสู่การเปิดเสรีของกฎระเบียบทางการเงิน และการขยายตัวของตลาดทุนทั่วโลกในช่วงทศวรรษ 1970 และ 1980 ^{[ 12 ]}ในปี 1975 SEC ได้เปลี่ยนแปลงข้อกำหนดเงินทุนขั้นต่ำสำหรับโบรกเกอร์-ดีลเลอร์โดยใช้การจัดอันดับพันธบัตรเป็นตัววัด SEC ระบุว่า Moody's และหน่วยงานอื่นอีกเก้าแห่ง (ต่อมาเหลือห้าแห่งเนื่องจากการควบรวมกิจการ) เป็น "องค์กรจัดอันดับสถิติที่เป็นที่ยอมรับในระดับประเทศ" (NRSROs) สำหรับโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ที่จะใช้ในการปฏิบัติตามข้อกำหนดเหล่านี้^{[ 11 ] [ 27 ]}

ในช่วงทศวรรษ 1980 และหลังจากนั้น ตลาดทุนทั่วโลกได้ขยายตัว มูดี้ส์เปิดสำนักงานต่างประเทศแห่งแรกในญี่ปุ่นในปี 1985 ตามด้วยสำนักงานในสหราชอาณาจักรในปี 1986 ฝรั่งเศสในปี 1988 เยอรมนีในปี 1991 ฮ่องกงในปี 1994 อินเดียในปี 1998 และจีนในปี 2001 ^{[ 12 ]}จำนวนพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับโดยมูดี้ส์และหน่วยงานจัดอันดับใหญ่ทั้งสามก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน ณ ปี 1997 มูดี้ส์ได้จัดอันดับหลักทรัพย์มูลค่าประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์จากผู้ออกหลักทรัพย์ 20,000 รายในสหรัฐอเมริกาและ 1,200 รายนอกสหรัฐอเมริกา^{[ 21 ]}ช่วงทศวรรษ 1990 และ 2000 ยังเป็นช่วงเวลาที่มีการตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้น เนื่องจาก Moody's ถูกฟ้องร้องโดยผู้ออกตราสารที่ไม่พอใจและถูกสอบสวนโดยกระทรวงยุติธรรมของสหรัฐอเมริกา [ ^{28 ]}รวมถึงคำวิจารณ์ที่เกิดขึ้นหลังจาก^{เรื่อง}อื้อฉาวของ Enron วิกฤตสินเชื่อจำนองซับไพรม์ของสหรัฐฯและวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 ^{[ 12 ] [ 29 ]}

ในปี พ.ศ. 2541 Dun & Bradstreet ได้ขายธุรกิจสิ่งพิมพ์ของ Moody's ให้กับ Financial Communications (ซึ่งต่อมาเปลี่ยนชื่อเป็นMergent ) ^{[ 30 ]}หลังจากมีข่าวลือและแรงกดดันจากผู้ถือหุ้นสถาบันมาหลายปี^{[ 31 ]}ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2542 บริษัทแม่ของ Moody's อย่าง Dun & Bradstreet ได้ประกาศว่าจะแยก Moody's Investors Service ออกไปเป็นบริษัทมหาชนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แม้ว่า Moody's จะมีพนักงานน้อยกว่า 1,500 คนในแผนกนี้ แต่ก็คิดเป็นประมาณ 51% ของกำไรของ Dun & Bradstreet ในปีที่แล้วก่อนการประกาศ^{[ 32 ]}การแยกบริษัทเสร็จสมบูรณ์ในวันที่ 30 กันยายน พ.ศ. 2543 ^{[ 33 ]}และในช่วงครึ่งทศวรรษต่อมา มูลค่าหุ้นของ Moody's ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 300% ^{[ 21 ]}

การเงินที่มีโครงสร้างเพิ่มขึ้นจาก 28% ของรายได้ของ Moody's ในปี 1998 เป็นเกือบ 50% ในปี 2007 และ "คิดเป็นสัดส่วนเกือบทั้งหมดของการเติบโตของ Moody's" ในช่วงเวลานั้น^{[ 34 ]} ตามรายงานการสอบสวนวิกฤตการณ์ทางการเงินในช่วงปี 2005, 2006 และ 2007 การจัดอันดับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้าง เช่นหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของรายได้จากการจัดอันดับของ Moody's ตั้งแต่ปี 2000 ถึง 2007 รายได้จากการจัดอันดับตราสารทางการเงินที่มีโครงสร้างเพิ่มขึ้นมากกว่าสี่เท่า^{[ 35 ]}อย่างไรก็ตาม มีข้อสงสัยบางประการเกี่ยวกับแบบจำลองที่ Moody's ใช้ในการให้คะแนนสูงแก่ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ในเดือนมิถุนายน 2005 ไม่นานก่อนวิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยซับไพรม์ Moody's ได้ปรับปรุงแนวทางในการประมาณความสัมพันธ์ของการผิดนัดชำระหนี้ของสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ไม่ใช่ไพรม์/ไม่ใช่แบบดั้งเดิมที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้าง เช่นหลักทรัพย์ค้ำประกัน สินเชื่อที่อยู่อาศัย และภาระผูกพันหนี้ที่มีหลักประกัน รูปแบบใหม่นี้อิงตามแนวโน้มในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา ซึ่งในช่วงเวลานั้น ราคาบ้านเพิ่มสูงขึ้น อัตราการผิดนัดชำระหนี้จำนองต่ำมาก และผลิตภัณฑ์จำนองที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมเป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของตลาด^{[ 36 ]}

เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม พ.ศ. 2550 ใน "การดำเนินการที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน" มูดี้ส์ได้ลดอันดับหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยซับไพรม์จำนวน 399 รายการที่ออกเมื่อปีก่อนหน้า สามเดือนต่อมา มูดี้ส์ได้ลดอันดับอีก 2,506 รายการ( มูลค่า 33.4 พันล้านดอลลาร์) เมื่อสิ้นสุดวิกฤต มูดี้ส์ได้ลดอันดับหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยระดับ Aaa ปี พ.ศ. 2549 ลง 83% และลดอันดับหลักทรัพย์ระดับ Baa ทั้งหมด^{[ 37 ] [ 38 ]}

ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2556 Moody's Investor Service ได้เตือนว่าอันดับเครดิตของประเทศไทยอาจเสียหายเนื่องจากโครงการจำนำข้าวที่มีต้นทุนสูงขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งขาดทุน 200 พันล้านบาท (6.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในปี พ.ศ. 2554-2555 ^{[ 39 ]}

Moody's พร้อมกับหน่วยงานจัดอันดับเครดิตรายใหญ่อื่นๆ มักถูกวิพากษ์วิจารณ์จากประเทศที่มีหนี้สาธารณะถูกลดอันดับ โดยทั่วไปอ้างว่าต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากการลดอันดับ^{[ 40 ]}ตัวอย่างของการลดอันดับหนี้สาธารณะที่ดึงดูดความสนใจจากสื่ออย่างมากในขณะนั้น ได้แก่ ออสเตรเลียในช่วงทศวรรษ 1980 แคนาดาและญี่ปุ่นในช่วงทศวรรษ 1990 ไทยในช่วงวิกฤตการเงินเอเชียปี 1997 [ ^{12 ]}และโปรตุเกสในปี 2011 หลัง^{วิกฤต}หนี้สาธารณะของ^{ยุโรป} [ ^{41 ]}

มูดี้ส์เคยเผชิญกับการฟ้องร้องจากหน่วยงานต่างๆ ที่ตนได้จัดอันดับพันธบัตรโดยไม่ได้รับการร้องขอ และการสอบสวนเกี่ยวกับการจัดอันดับโดยไม่ได้รับการร้องขอดังกล่าว ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2538 เขตการศึกษาของเจฟเฟอร์สันเคาน์ตี้ รัฐโคโลราโดได้ฟ้องร้องมูดี้ส์ โดยอ้างว่าการกำหนด "มุมมองเชิงลบ" ให้กับพันธบัตรที่ออกในปี พ.ศ. 2536 โดยไม่ได้รับการร้องขอ เป็นผลมาจากการที่เจฟเฟอร์สันเคาน์ตี้เลือก S&P และ Fitch ให้จัดอันดับ มูดี้ส์ได้เพิ่มต้นทุนในการออกพันธบัตรให้กับเจฟเฟอร์สันเคาน์ตี้เป็นจำนวน 769,000 ดอลลาร์^{[ 42 ]}มูดี้ส์โต้แย้งว่าการประเมินของตนเป็น "ความคิดเห็น" ดังนั้นจึงได้รับการคุ้มครองตามรัฐธรรมนูญ ศาลเห็นด้วย และคำตัดสินได้รับการยืนยันในการอุทธรณ์^{[ 21 ]}

ในช่วงกลางทศวรรษ 1990 แผนกต่อต้านการผูกขาดของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ได้เปิดการสอบสวนเพื่อพิจารณาว่าการจัดอันดับโดยไม่ได้รับการร้องขอถือเป็นการใช้ อำนาจทางการตลาด ที่ผิดกฎหมาย หรือ ไม่ ^{[ 28 ]}อย่างไรก็ตาม การสอบสวนได้ปิดลงโดยไม่มีการฟ้องร้องข้อหาต่อต้านการผูกขาด มูดี้ส์ได้ชี้ให้เห็นว่าได้กำหนดการจัดอันดับโดยไม่ได้รับการร้องขอมาตั้งแต่ปี 1909 และการจัดอันดับดังกล่าวเป็น "การป้องกันที่ดีที่สุดของตลาดต่อการเลือกซื้อการจัดอันดับ" โดยผู้ออกหลักทรัพย์ ในเดือนพฤศจิกายน 1999 มูดี้ส์ประกาศว่าจะเริ่มระบุว่าการจัดอันดับใดไม่ได้รับการร้องขอ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการเคลื่อนไหวทั่วไปไปสู่ความโปร่งใสที่มากขึ้น^{[ 12 ]}หน่วยงานดังกล่าวเผชิญกับข้อร้องเรียนที่คล้ายกันในช่วงกลางทศวรรษ 2000 จากฮันโนเวอร์ เรบริษัทประกันภัยของเยอรมนีที่สูญเสียมูลค่าตลาด 175 ล้านดอลลาร์เมื่อพันธบัตรของบริษัทถูกลดระดับเป็นสถานะ "ขยะ" ^{[ 11 ] [ 43 ] [ 44 ]}ในปี พ.ศ. 2548 การให้คะแนนโดยไม่ได้รับการร้องขอเป็นประเด็นสำคัญในหมายเรียกของสำนักงานอัยการสูงสุดแห่งนิวยอร์ก ภายใต้การนำของ Eliot Spitzerแต่ก็ไม่มีการฟ้องร้องใดๆ เกิดขึ้นอีก^{[ 21 ]}

หลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551ก.ล.ต. ได้นำกฎใหม่มาใช้สำหรับอุตสาหกรรมหน่วยงานจัดอันดับเครดิต รวมถึงกฎข้อหนึ่งที่ส่งเสริมการจัดอันดับโดยไม่ได้รับการร้องขอ จุดประสงค์ของกฎนี้คือเพื่อต่อต้านความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นในรูปแบบที่ผู้ออกหลักทรัพย์เป็นผู้จ่าย โดยการรับรองว่าจะมี "มุมมองที่หลากหลายมากขึ้นเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางเครดิต" ของหลักทรัพย์หรือตราสาร^{[ 45 ] [ 46 ]}

รูปแบบธุรกิจ "ผู้ออกหลักทรัพย์จ่าย" ที่ Moody's และหน่วยงานจัดอันดับอื่นๆ นำมาใช้ในช่วงทศวรรษ 1970 ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์ว่าอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์โดยสันนิษฐานว่าหน่วยงานจัดอันดับอาจเพิ่มอันดับของหลักทรัพย์ที่กำหนดขึ้นอย่างไม่เป็นธรรมเพื่อเอาใจผู้ออกหลักทรัพย์^{[ 11 ]}อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็วๆ นี้ SEC ได้ยอมรับในรายงานสรุปเมื่อวันที่ 30 กันยายน 2011 เกี่ยวกับการตรวจสอบประจำปีที่บังคับใช้ของ NRSRO ว่ารูปแบบ "ผู้สมัครสมาชิกจ่าย" ที่ Moody's ดำเนินการก่อนที่จะนำรูปแบบ "ผู้ออกหลักทรัพย์จ่าย" มาใช้นั้น "ก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์บางประการโดยธรรมชาติ เนื่องจากผู้สมัครสมาชิกซึ่ง NRSRO พึ่งพา มีผลประโยชน์ในการดำเนินการจัดอันดับและอาจกดดัน NRSRO เพื่อให้ได้ผลลัพธ์บางอย่าง" ^{[ 47 ]}ความขัดแย้งทางผลประโยชน์อื่นๆ ที่ถูกกล่าวหา ซึ่งเป็นหัวข้อของการสอบสวนของกระทรวงยุติธรรมในช่วงกลางทศวรรษ 1990 ได้ก่อให้เกิดคำถามว่า Moody's กดดันผู้ออกหลักทรัพย์ให้ใช้บริการให้คำปรึกษาของตนโดยขู่ว่าจะลดอันดับพันธบัตรหรือไม่^{[ 48 ]} Moody's ยืนยันว่าชื่อเสียงในตลาดเป็นปัจจัยที่สมดุล และการศึกษาในปี 2003 ซึ่งครอบคลุมช่วงปี 1997 ถึง 2002 ชี้ให้เห็นว่า "ผลกระทบจากชื่อเสียง" มีน้ำหนักมากกว่าความขัดแย้งทางผลประโยชน์ Thomas McGuire อดีตรองประธานบริหาร กล่าวในปี 1995 ว่า "[สิ่งที่ขับเคลื่อนเราเป็นหลักคือประเด็นของการรักษาประวัติการทำงานของเรา นั่นคือหัวใจหลักของเรา" ^{[ 49 ]}

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2564 Moody's บรรลุข้อตกลงกับสหภาพยุโรปเกี่ยวกับข้อกล่าวหาเรื่องผลประโยชน์ทับซ้อน Moody's ถูกปรับเป็นเงิน 3.7 ล้านยูโร (4.35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ^{[ 50 ]}

วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551นำไปสู่การตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้นต่อการประเมิน หลักทรัพย์ ทางการเงินที่มีโครงสร้าง ซับซ้อนของหน่วยงานจัดอันดับเครดิต มูดี้ส์และคู่แข่งรายสำคัญถูกวิพากษ์วิจารณ์หลังจากมีการปรับลดอันดับเครดิตครั้งใหญ่เริ่มตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2550 ^{[ 51 ] [ 52 ]}ตามรายงานการสอบสวนวิกฤตการณ์ทางการเงินหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัย 83% ที่มูดี้ส์จัดอันดับ AAA ในปี 2549 ถูกปรับลดอันดับเป็นระดับขยะภายในปี 2553 ^{[ 53 ]}ใน "ข้อสรุปเกี่ยวกับบทที่ 8" คณะกรรมการสอบสวนวิกฤตการณ์ทางการเงินระบุว่า "มีความล้มเหลวในการกำกับดูแลกิจการอย่างชัดเจนที่มูดี้ส์ ซึ่งไม่ได้ทำให้มั่นใจถึงคุณภาพของการจัดอันดับหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยและ CDO หลายหมื่นรายการ" ^{[ 54 ]}

เมื่อเผชิญกับความจำเป็นที่จะต้องนำเงินทุนมาลงทุนเพิ่มเติมในหลักทรัพย์ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำลง นักลงทุน เช่น ธนาคาร กองทุนบำเหน็จบำนาญ และบริษัทประกันภัย จึงพยายามขายหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัย (RMBS) และหลักทรัพย์ค้ำประกันหนี้ (CDO) ที่ตนถือครองอยู่^{[ 55 ]}มูลค่าของหลักทรัพย์เหล่านี้ที่ถือครองโดยบริษัททางการเงินลดลง และตลาดสำหรับการแปลงสินเชื่อซับไพรม์เป็นหลักทรัพย์ใหม่ก็เหือดแห้งไป^{[ 56 ]}นักวิชาการและผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมบางคนโต้แย้งว่า การลดอันดับความน่าเชื่อถือครั้งใหญ่ของหน่วยงานจัดอันดับเป็นส่วนหนึ่งของ " พายุที่สมบูรณ์แบบ " ของเหตุการณ์ที่นำไปสู่วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551 ^{[ 55 ] [ 57 ] [ 58 ] [ 59 ]}

ในปี 2551 คณะทำงานศึกษาที่จัดตั้งขึ้นโดยคณะกรรมการระบบการเงินโลก (CGFS) ซึ่งเป็นคณะกรรมการของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ ( BIS) พบว่าหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือประเมินความรุนแรงของวิกฤตสินเชื่อที่อยู่ อาศัยด้อยคุณภาพต่ำเกินไป เช่นเดียวกับ "ผู้มีส่วนร่วมในตลาดจำนวนมาก" CGFS ระบุว่าปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดวิกฤตนี้ ได้แก่ "ข้อมูลในอดีตที่จำกัด" และการประเมิน "ความเสี่ยงของผู้ให้กู้" ต่ำเกินไป CGFS ยังพบว่าการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของหน่วยงานควร "สนับสนุน ไม่ใช่แทนที่ การตรวจสอบสถานะของนักลงทุน" และหน่วยงานควรให้ "ข้อมูลที่ดีกว่าเกี่ยวกับปัจจัยเสี่ยงหลัก" ของการจัดอันดับสินเชื่อที่มีโครงสร้างซับซ้อน ในเดือนตุลาคม 2550 มูดี้ส์ได้ปรับปรุงเกณฑ์สำหรับผู้ให้กู้ให้ดียิ่งขึ้น "โดยความคาดหวังในการสูญเสียเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับสูงสุดไปจนถึงระดับต่ำสุด" ในเดือนพฤษภาคม 2551 มูดี้ส์เสนอให้เพิ่ม "คะแนนความผันผวนและความอ่อนไหวต่อการสูญเสีย" เข้าไปในการจัดอันดับที่มีอยู่เดิม^{[ 29 ] [ 60 ]}แม้ว่าหน่วยงานจัดอันดับเครดิตจะถูกวิพากษ์วิจารณ์เรื่อง "ความล้มเหลวทางเทคนิคและทรัพยากรที่ไม่เพียงพอ" แต่ FSB ระบุว่า "ความจำเป็นของหน่วยงานในการฟื้นฟูชื่อเสียงถือเป็นแรงผลักดันที่ทรงพลัง" สำหรับการเปลี่ยนแปลง^{[ 10 ]}ในความเป็นจริง Moody's ได้สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดในบางภาคส่วนเนื่องจากมาตรฐานการจัดอันดับที่เข้มงวดขึ้นสำหรับหลักทรัพย์ค้ำประกันสินทรัพย์บางประเภท เช่น ตลาดหลักทรัพย์ ค้ำประกันสินเชื่อจำนองเชิงพาณิชย์ (CMBS) ในปี 2550 ^{[ 61 ]}

ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2556 Moody's ร่วมกับStandard & Poor'sและMorgan Stanleyได้ยุติคดีความ 14 คดีที่ยื่นฟ้องโดยกลุ่มต่างๆ รวมถึงAbu ​​Dhabi Commercial BankและKing County รัฐวอชิงตันคดีความเหล่านี้กล่าวหาว่าหน่วยงานเหล่านี้จัดอันดับความน่าเชื่อถือสูงเกินจริงสำหรับยานพาหนะการลงทุนที่มีโครงสร้างที่ซื้อมา^{[ 62 ]}

ในเดือนมกราคม 2017 Moody's ตกลงที่จะจ่ายเงินเกือบ 864 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อยุติข้อเรียกร้องทางแพ่งของรัฐบาลกลางและรัฐที่เกี่ยวข้องกับแนวทางการจัดอันดับก่อนวิกฤตการณ์ พร้อมทั้งให้คำมั่นที่จะเปลี่ยนแปลงแนวทางการดำเนินธุรกิจ^{[ 63 ]}ในปี 2021 หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดของยุโรปได้ปรับบริษัทในเครือของ Moody's จำนวน 5 แห่งเป็นเงิน 3.7 ล้านยูโรเนื่องจากไม่เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับผลประโยชน์ทับซ้อน^{[ 64 ]}

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2556 Moody's Investors Service ได้เผยแพร่รายงานชื่อ " เงินสดสะสมเพิ่มขึ้น 10% เป็น 1.45 ล้านล้านดอลลาร์; การถือครองในต่างประเทศยังคงขยายตัว"ในชุดรายงานการวิจัยเครดิตระดับโลก ซึ่งพวกเขาได้ตรวจสอบบริษัทต่างๆ ที่พวกเขาจัดอันดับในภาคธุรกิจที่ไม่ใช่สถาบันการเงินของสหรัฐฯ (NFCS) ตามรายงานของพวกเขา ณ สิ้นปี พ.ศ. 2555 ภาคธุรกิจ NFCS ของสหรัฐฯ ถือครองเงินสด "1.45 ล้านล้านดอลลาร์" ซึ่งมากกว่าปี พ.ศ. 2554 ถึง 10% ณ สิ้นปี พ.ศ. 2554 ภาคธุรกิจ NFCS ของสหรัฐฯ ถือครองเงินสด 1.32 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อยู่แล้ว^{[ 65 ]} "จากเงินสด 1.32 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับบริษัทที่ได้รับการจัดอันดับทั้งหมด Moody's ประมาณการว่า 840 พันล้านดอลลาร์ หรือ 58% ของเงินสดทั้งหมด ถูกถือครองในต่างประเทศ" ^{[ 66 ]}

จากรายงานGlobal Macro Outlook 2026–27 ของ Moody’s Ratings ระบุว่า เศรษฐกิจโลกโดยรวมขยายตัวในระดับปานกลางแต่ไม่สม่ำเสมอ โดย GDP โลกจะอยู่ที่ 2.5–2.6% ในปี 2026–27 ประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วคาดว่าจะเติบโตประมาณ 1.5% และตลาดเกิดใหม่ นำโดยอินเดีย จะเติบโตใกล้ 4% Moody’s เตือนว่า ภาพรวมเศรษฐกิจโลกยังคง “มีเสถียรภาพแต่ไม่สม่ำเสมอ” ซึ่งได้รับอิทธิพลจากความแตกต่างทางนโยบาย ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และรูปแบบการค้าที่เปลี่ยนแปลงไป รวมถึงความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯกับจีนและความผันผวนของภาคเทคโนโลยี แม้ว่านวัตกรรมจะช่วยเพิ่มผลผลิตอย่างต่อเนื่องก็ตาม

เศรษฐกิจสหรัฐฯมีแนวโน้มชะลอตัวลงเล็กน้อยแต่ยังคงทรงตัว โดยได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ ขณะที่ยุโรปแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยได้รับแรงหนุนจากการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นและโครงการโครงสร้างพื้นฐาน การเติบโตของจีนคาดว่าจะอยู่ที่ 5% ในปี 2025 และลดลงเหลือ 4.2% ในปี 2027 ท่ามกลางการบริโภคที่อ่อนแอและการลงทุนที่ลดลง หน่วยงานดังกล่าวคาดการณ์ว่าGDP ของอินเดีย จะเติบโต 6.5% ต่อปีไปจนถึงปี 2027 โดยได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ความต้องการของผู้บริโภคที่เข้มแข็ง และการส่งออกที่หลากหลาย

มูดี้ส์เน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจของอินเดีย แม้จะเผชิญกับภาษีนำเข้าที่สูงลิ่วจากสหรัฐฯ ภายใต้ นโยบายการค้า ของอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ผู้ส่งออกของอินเดียซึ่งเผชิญกับภาษีสูงถึง 50% สำหรับสินค้าบางประเภท ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนเส้นทางการส่งออก ส่งผลให้การส่งออกโดยรวมเพิ่มขึ้น 6.75% ในปี 2025 แม้ว่าการส่งออกไปยังสหรัฐฯ จะลดลง 11.9% ก็ตาม

รายงานระบุว่าการเติบโตอย่างต่อเนื่องของอินเดียเป็นผลมาจากนโยบายการเงินที่เอื้ออำนวยและอัตราเงินเฟ้อต่ำ การตัดสินใจของ RBI ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยรีโปไว้ในเดือนตุลาคม 2025 สะท้อนให้เห็นถึงแนวทางที่สมดุลท่ามกลางการเติบโตที่แข็งแกร่งและราคาที่คงที่ Moody's ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศที่แข็งแกร่งและความเชื่อมั่นของนักลงทุนในเชิงบวกได้ช่วยปกป้องอินเดียจากผลกระทบภายนอกและรักษาสภาพคล่องของตลาดไว้ได้^{[ 67 ]}

• แคปิตอล ไอคิว
• คอมพัสแตท
• คริสซิล
• บริษัท ไอซีเออาร์เอ จำกัด
• บริการจัดอันดับพันธบัตรโดมิเนียน
• การจัดอันดับเครดิตของ Dagong Europe
• การจัดอันดับเครดิตระดับโลกของดากอง
• มาตรฐานการจำแนกประเภทอุตสาหกรรมระดับโลก
• การวิเคราะห์และข้อมูลเชิงลึกที่นำมาใช้
• รายชื่อประเทศเรียงตามอันดับความน่าเชื่อถือ
• มูดี้ส์ อะ อา บอนด์
• มูดี้ส์ แอนาไลติกส์
• รอยเตอร์
• เผยแพร่การวิจัย

• เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ