ในด้านการเงินมาร์จินหมายถึงหลักประกันที่ผู้ถือตราสารทางการเงินต้องวางไว้กับคู่สัญญา (ส่วนใหญ่มักเป็นโบรกเกอร์หรือตลาดหลักทรัพย์ ) เพื่อครอบคลุมความเสี่ยงด้านเครดิต บางส่วนหรือทั้งหมดที่ ผู้ถือตราสารก่อให้เกิดกับคู่สัญญา ความเสี่ยงนี้อาจเกิดขึ้นได้หากผู้ถือตราสารได้กระทำการใดๆ ดังต่อไปนี้:

• ยืมเงินสดจากคู่สัญญาเพื่อซื้อตราสารทางการเงิน
• ยืมเครื่องมือทางการเงินเพื่อขายชอร์ต
• เข้าทำสัญญาอนุพันธ์

หลักประกันสำหรับบัญชีมาร์จินอาจเป็นเงินสดที่ฝากในบัญชีหรือหลักทรัพย์ที่ให้ไว้ และแสดงถึงเงินทุนที่ผู้ถือบัญชีมีอยู่สำหรับการซื้อขายหุ้นต่อไป ในตลาดซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา เดิมทีมาร์จินเรียกว่าพันธบัตรค้ำประกันการปฏิบัติงาน ปัจจุบันตลาดซื้อขายส่วนใหญ่ใช้ ระเบียบวิธี SPAN ("Standard Portfolio Analysis of Risk") ซึ่งพัฒนาโดยตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโกในปี 1988 สำหรับการคำนวณมาร์จินสำหรับออปชั่นและฟิวเจอร์ส

บัญชีมาร์จินคือบัญชีเงินกู้กับโบรกเกอร์ที่สามารถใช้สำหรับการซื้อขายหุ้นได้ วงเงินที่ได้รับจากสินเชื่อมาร์จินนั้น โบรกเกอร์จะเป็นผู้กำหนดโดยพิจารณาจากหลักทรัพย์ที่ผู้ซื้อขายเป็นเจ้าของและนำมาใช้เป็นหลักประกันโบรกเกอร์มักมีสิทธิ์ที่จะเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าหลักทรัพย์แต่ละรายการที่อนุญาตให้ใช้เป็นหลักประกันในการให้กู้ยืมเพิ่มเติม และอาจเรียกมาร์จินเพิ่มหากยอดเงินคงเหลือลดลงต่ำกว่าจำนวนที่ใช้ไปจริง ในทุกกรณี โบรกเกอร์มักจะคิดดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมอื่นๆ จากจำนวนเงินที่เบิกใช้จากบัญชีมาร์จิน

หากยอดเงินสดคงเหลือในบัญชีมาร์จินติดลบ หมายความว่าจำนวนเงินนั้นเป็นหนี้ที่ต้องจ่ายให้กับโบรกเกอร์ และโดยปกติจะได้รับดอกเบี้ย หากยอดเงินสดคงเหลือเป็นบวก หมายความว่าเงินนั้นพร้อมให้ผู้ถือบัญชีนำไปลงทุนใหม่ ถอนออก หรือเก็บไว้ในบัญชีเพื่อรับดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้ ในกรณีของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและอนุพันธ์ที่มีการชำระบัญชี มาร์จินจะหมายถึงมูลค่ารวมของหลักประกันที่วางไว้กับ CCP ( Central Counterparty Clearing ) และ/หรือตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้มาร์จิน หมายถึงการซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสดที่ยืมมาจากโบรกเกอร์โดยใช้หลักทรัพย์ที่ซื้อเป็นหลักประกัน วิธีนี้จะทำให้กำไรหรือขาดทุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์นั้นเพิ่มขึ้นอย่างมาก หลักทรัพย์ดังกล่าวทำหน้าที่เป็นหลักประกันเงินกู้ มูลค่าสุทธิ—ส่วนต่างระหว่างมูลค่าของหลักทรัพย์และเงินกู้—ในเบื้องต้นจะเท่ากับจำนวนเงินสดที่ผู้ลงทุนยืมมา ส่วนต่างนี้จะต้องสูงกว่าอัตราส่วนมาร์จินขั้นต่ำที่กำหนดไว้ซึ่งมีจุดประสงค์เพื่อป้องกันโบรกเกอร์จากการที่มูลค่าของหลักทรัพย์ลดลงจนถึงจุดที่ผู้ลงทุนไม่สามารถชำระหนี้ได้อีกต่อไป

การให้กู้ยืมโดยใช้มาร์จินเป็นที่นิยมในช่วงปลายศตวรรษที่ 19 ในฐานะวิธีการจัดหาเงินทุนสำหรับทางรถไฟ^{[ 1 ]}ในช่วงทศวรรษที่ 1920 ข้อกำหนดมาร์จินค่อนข้างหลวม กล่าวคือ โบรกเกอร์ต้องการให้นักลงทุนลงทุนเงินของตนเองเพียงเล็กน้อย ในขณะที่ปัจจุบันข้อกำหนดมาร์จินของธนาคารกลางสหรัฐ (ภายใต้ ระเบียบข้อบังคับ T ) จำกัดหนี้ไว้ที่ 50 เปอร์เซ็นต์ ในช่วงทศวรรษที่ 1920 อัตราส่วนเลเวอเรจสูงถึง 90 เปอร์เซ็นต์ไม่ใช่เรื่องแปลก^{[ 2 ]}เมื่อตลาดหุ้นเริ่มหดตัว บุคคลจำนวนมากได้รับมาร์จินคอ ล พวกเขาต้องส่งมอบเงินเพิ่มให้กับโบรกเกอร์ มิฉะนั้นหุ้นของพวกเขาจะถูกขาย เนื่องจากบุคคลจำนวนมากไม่มีส่วนของผู้ถือหุ้นเพียงพอที่จะครอบคลุมตำแหน่งมาร์จิน หุ้นของพวกเขาจึงถูกขาย ทำให้ตลาดตกต่ำลงอีกและเกิดมาร์จินคอลเพิ่มขึ้น นี่เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่นำไปสู่การล่มสลายของตลาดหุ้นในปี 1929ซึ่งส่งผลให้เกิด ภาวะเศรษฐกิจ ตกต่ำครั้งใหญ่^{[ 2 ]}อย่างไรก็ตาม ตามที่รายงานในบทความของ Peter Rappoport และ Eugene N. White ที่ตีพิมพ์ในThe American Economic Review ในปี 1994 เรื่อง "Was the Crash of 1929 Expected" ^{[ 3 ]}แหล่งข้อมูลทั้งหมดระบุว่าตั้งแต่ปลายปี 1928 หรือต้นปี 1929 "ข้อกำหนดมาร์จินเริ่มสูงขึ้นถึงระดับใหม่ในประวัติศาสตร์ อัตราสูงสุดโดยทั่วไปสำหรับเงินกู้ของโบรกเกอร์อยู่ที่ 40–50 เปอร์เซ็นต์ บริษัทโบรกเกอร์ก็ทำตามและเรียกร้องมาร์จินที่สูงขึ้นจากนักลงทุน"

ตัวอย่างเช่น เจนซื้อหุ้นในบริษัทแห่งหนึ่งในราคา 100 ดอลลาร์ โดยใช้เงินของตัวเอง 20 ดอลลาร์ และยืมจากโบรกเกอร์ 80 ดอลลาร์ มูลค่าสุทธิ (ราคาหุ้นหักด้วยจำนวนเงินที่ยืมมา) คือ 20 ดอลลาร์ โบรกเกอร์กำหนดวงเงินมาร์จิ้นขั้นต่ำไว้ที่ 10 ดอลลาร์ สมมติว่าราคาหุ้นลดลงเหลือ 85 ดอลลาร์ มูลค่าสุทธิตอนนี้เหลือเพียง 5 ดอลลาร์ (มูลค่าสุทธิเดิม 20 ดอลลาร์ ลบด้วยราคาหุ้นที่ลดลง 15 ดอลลาร์) ดังนั้น เพื่อรักษาวงเงินมาร์จิ้นขั้นต่ำของโบรกเกอร์ เจนจำเป็นต้องเพิ่มมูลค่าสุทธิให้เป็น 10 ดอลลาร์หรือมากกว่านั้น ไม่ว่าจะโดยการขายหุ้นหรือชำระคืนเงินกู้บางส่วน

การขายชอร์ตหมายถึงการขายหลักทรัพย์ที่ผู้ซื้อขายไม่ได้เป็นเจ้าของ แล้วยืมจากโบรกเกอร์และใช้เงินสดที่ยืมมาเป็นหลักประกัน การกระทำนี้มีผลในการพลิกกลับกำไรหรือขาดทุนที่เกิดขึ้นจากหลักทรัพย์เหล่านั้น เงินสดเริ่มต้นที่ผู้ซื้อขายฝากไว้ พร้อมกับจำนวนเงินที่ได้จากการขาย จะใช้เป็นหลักประกันสำหรับการยืม มูลค่าสุทธิ—ส่วนต่างระหว่างจำนวนเงินสดและมูลค่าของหลักทรัพย์ที่ยืม—ในเบื้องต้นจะเท่ากับจำนวนเงินสดของตนเองที่ใช้ไป ส่วนต่างนี้จะต้องอยู่เหนืออัตราส่วนมาร์จินขั้นต่ำซึ่งมีจุดประสงค์เพื่อป้องกันโบรกเกอร์จากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าหลักทรัพย์ที่ยืมมาจนถึงจุดที่ผู้ลงทุนไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ได้อีกต่อไป

ตัวอย่างเช่น เจนขายหุ้นที่เธอไม่ได้เป็นเจ้าของในราคา 100 ดอลลาร์ และนำเงินของเธอเอง 20 ดอลลาร์มาเป็นหลักประกัน ทำให้มีเงินสดในบัญชี 120 ดอลลาร์ มูลค่าสุทธิ (จำนวนเงินสดลบด้วยราคาหุ้น) คือ 20 ดอลลาร์ โบรกเกอร์กำหนดวงเงินมาร์จิ้นขั้นต่ำไว้ที่ 10 ดอลลาร์ สมมติว่าราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 115 ดอลลาร์ มูลค่าสุทธิจะเหลือเพียง 5 ดอลลาร์ (มูลค่าสุทธิเดิม 20 ดอลลาร์ ลบด้วยราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น 15 ดอลลาร์) ดังนั้น เพื่อรักษาวงเงินมาร์จิ้นขั้นต่ำของโบรกเกอร์ เจนจำเป็นต้องเพิ่มมูลค่าสุทธิให้เป็น 10 ดอลลาร์หรือมากกว่านั้น ไม่ว่าจะโดยการซื้อหุ้นคืนหรือฝากเงินสดเพิ่ม

• อัตราส่วนมาร์จินในการชำระบัญชีปัจจุบันคือมูลค่าของหลักทรัพย์หากมีการชำระบัญชีในทันที กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากผู้ถือครองมีสถานะขาย (short position ) นี่คือเงินที่จำเป็นในการซื้อคืน หากพวกเขามีสถานะซื้อ ( long position ) นี่คือเงินที่พวกเขาจะได้รับจากการขายหลักทรัพย์นั้น
• ส่วนต่างราคาหรือการประเมินมูลค่าตามราคาตลาดไม่ใช่หลักประกัน แต่เป็นการจ่ายกำไรและขาดทุนรายวัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะถูกประเมินมูลค่าตามราคาตลาดทุกวัน ดังนั้นจึงเปรียบเทียบราคาปัจจุบันกับราคาของวันก่อนหน้า กำไรหรือขาดทุนในวันนั้นจะถูกจ่ายหรือหักจากผู้ถือสัญญาโดยตลาดซื้อขายล่วงหน้าซึ่งเป็นไปได้เพราะตลาดซื้อขายล่วงหน้าเป็นคู่สัญญาหลักสำหรับสัญญาซื้อขายทั้งหมด และจำนวนสัญญาซื้อเท่ากับจำนวนสัญญาขาย สัญญาอนุพันธ์อื่น ๆ ที่ซื้อขายในตลาดหลัก เช่น ออปชั่นบนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ก็ถูกประเมินมูลค่าตามราคาตลาดในลักษณะเดียวกัน
• ผู้ขายออปชั่นมีภาระผูกพันที่จะต้องส่งมอบหลักทรัพย์อ้างอิงที่เกี่ยวข้องกับออปชั่นนั้นเมื่อมีการใช้สิทธิ เพื่อให้มั่นใจว่าพวกเขาสามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันนี้ได้ พวกเขาจึงต้องวางหลักประกัน ซึ่งส่วนต่างราคา นี้ เท่ากับราคาที่พวกเขาจะต้องจ่ายเพื่อซื้อออปชั่นคืนและปิดสถานะของตน
• มาร์จินเพิ่มเติมมีไว้เพื่อชดเชยความเสี่ยงที่มูลค่าของตำแหน่งการลงทุนจะลดลงในวันทำการซื้อขายถัดไป โดยคำนวณจากความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในกรณีที่เลวร้ายที่สุด
• SMAและมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอเสนอกฎเกณฑ์ทางเลือกสำหรับข้อกำหนดมาร์จิ้นตามกฎระเบียบ ของสหรัฐฯ และ NYSE

การใช้เลเวอเรจที่เพิ่มขึ้นเป็นกลยุทธ์ที่โบรกเกอร์บางรายนำเสนอ ซึ่งให้เลเวอเรจ 4:1 หรือ 6:1 ขึ้นไป กลยุทธ์นี้จำเป็นต้องเปิดบัญชีสองชุด คือ บัญชีซื้อ (long) และบัญชีขาย (short)

ตัวอย่างที่ 1

นักลงทุนขายออปชั่นขาย (put option ) โดยที่ผู้ซื้อมีสิทธิ์ที่จะเรียกร้องให้ผู้ขายซื้อหุ้น Universal Widgets SA จำนวน 100 หุ้นในราคา 90 เซนต์ เขาได้รับค่าพรีเมียมของออปชั่น 14 เซนต์ มูลค่าของออปชั่นคือ 14 เซนต์ ดังนั้นนี่คือมาร์จินพรีเมียม ตลาดหลักทรัพย์ได้คำนวณโดยใช้ราคาในอดีตว่ามูลค่าของออปชั่นจะไม่เกิน 17 เซนต์ในวันถัดไปด้วยความแน่นอน 99% ดังนั้นข้อกำหนดมาร์จินเพิ่มเติมจึงถูกกำหนดไว้ที่ 3 เซนต์ และนักลงทุนต้องวางเงินประกันอย่างน้อย 14 เซนต์ (ที่ได้รับจากการขาย) + 3 เซนต์ = 17 เซนต์ ในบัญชีมาร์จินของเขา

ตัวอย่างที่ 2

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบหวานปิดตลาดที่ราคา 65 ดอลลาร์ ตลาดหลักทรัพย์กำหนดเงินประกันเพิ่มเติมไว้ที่ 2 ดอลลาร์ ซึ่งผู้ถือสถานะซื้อจะต้องชำระเป็นหลักประกันในบัญชีมาร์จินของตน หนึ่งวันต่อมา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าปิดที่ราคา 66 ดอลลาร์ ตลาดหลักทรัพย์จึงจ่ายกำไร 1 ดอลลาร์ตามราคาตลาดให้กับผู้ถือสัญญา บัญชีมาร์จินยังคงมีเงินประกันเพียง 2 ดอลลาร์

ตัวอย่างที่ 3

นักลงทุนรายหนึ่งถือหุ้น Universal Widgets Ltd จำนวน 50 หุ้น ในราคาหุ้นละ 120 เพนนี (1.20 ปอนด์) โบรกเกอร์กำหนดวงเงินมาร์จินเพิ่มเติม 20 เพนนีต่อหุ้น หรือ 10 ปอนด์สำหรับตำแหน่งการลงทุนทั้งหมด ปัจจุบันวงเงินมาร์จินที่สามารถปิดสถานะได้คือ 60 ปอนด์ "ในส่วนของนักลงทุน" ดังนั้นวงเงินมาร์จินขั้นต่ำจึงเท่ากับ -60 ปอนด์ + 10 ปอนด์ = -50 ปอนด์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง นักลงทุนสามารถมีวงเงินมาร์จินติดลบได้ถึง 50 ปอนด์ และยังคงสามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันด้านมาร์จินได้ ซึ่งก็เหมือนกับการที่เขาสามารถยืมเงินจากโบรกเกอร์ได้ถึง 50 ปอนด์

ข้อกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้นคือจำนวนหลักประกันที่จำเป็นในการเปิดสถานะ หลังจากนั้น หลักประกันที่จำเป็นจนกว่าจะปิดสถานะคือข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษาข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษาคือจำนวนหลักประกันขั้นต่ำที่จำเป็นในการรักษาสถานะให้เปิดอยู่ และโดยทั่วไปจะต่ำกว่าข้อกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้น สิ่งนี้ช่วยให้ราคาสามารถเคลื่อนไหวสวนทางกับมาร์จิ้นได้โดยไม่ต้องเรียกมาร์จิ้นเพิ่มทันทีหลังจากการทำธุรกรรมครั้งแรก เมื่อมูลค่ารวมของหลักประกันลดลงต่ำกว่าข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษา ผู้ถือสถานะจะต้องวางหลักประกันเพิ่มเติมเพื่อให้ยอดคงเหลือรวมกลับมาเท่ากับหรือสูงกว่าข้อกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้น อย่างไรก็ตาม สำหรับตราสารที่ถือว่ามีความเสี่ยงสูงเป็นพิเศษ หน่วยงานกำกับดูแล ตลาดหลักทรัพย์ หรือโบรกเกอร์อาจกำหนดข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษาสูงกว่าปกติหรือเท่ากับข้อกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้นเพื่อลดความเสี่ยงที่ผู้ค้าได้รับ สำหรับบัญชีการชำระบัญชีฟิวเจอร์สและอนุพันธ์ที่มีความเสี่ยงสูงผู้ค้าค่าคอมมิชชั่นฟิว เจอร์ส อาจเรียกเก็บค่าพรีเมียมหรือตัวคูณมาร์จิ้นจากข้อกำหนดของตลาดหลักทรัพย์ โดยทั่วไปจะเป็นการเรียกเก็บเพิ่มเติม 10%–25%

นายหน้าอาจปรับมูลค่าของหลักทรัพย์ค้ำประกัน (มาร์จิน) ได้ตลอดเวลาหลังจากประเมินความเสี่ยงแล้ว โดยพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ เช่น ปัจจัยตลาด หากการปรับมูลค่านี้ส่งผลให้มูลค่าตลาดของหลักทรัพย์ค้ำประกันในบัญชีมาร์จินลดลงต่ำกว่ามาร์จินที่ปรับแล้ว นายหน้าหรือตลาดหลักทรัพย์จะออกคำสั่งเรียกมาร์จิน (margin call ) ทันที เพื่อให้นักลงทุนปรับบัญชีมาร์จินให้กลับมาอยู่ในระดับที่เหมาะสม นักลงทุนจะต้องชำระเงิน (ตามคำสั่งเรียก) เข้าบัญชีมาร์จิน จัดหาหลักทรัพย์ค้ำประกันเพิ่มเติม หรือขายหลักทรัพย์บางส่วน หากนักลงทุนไม่สามารถปรับบัญชีให้กลับมาอยู่ในระดับที่เหมาะสมได้ นายหน้าสามารถขายหลักทรัพย์ค้ำประกันของนักลงทุนเพื่อปรับบัญชีให้กลับมาอยู่ในระดับที่เหมาะสมได้

หากเกิดการเรียกหลักประกันเพิ่มเติมโดยไม่คาดคิด อาจก่อให้เกิดผลกระทบแบบลูกโซ่ของการขาย ซึ่งจะนำไปสู่การเรียกหลักประกันเพิ่มเติมอื่นๆ ส่งผลให้สินทรัพย์ประเภทใดประเภทหนึ่งหรือกลุ่มสินทรัพย์นั้นล่มสลายได้ เหตุการณ์ตลาดเงินล่มสลายในวันพฤหัสบดีที่ 27 มีนาคม 1980 หรือที่เรียกว่า "วันล่าบังเกอร์" ก็เป็นตัวอย่างหนึ่ง สถานการณ์นี้มักเกิดขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์ในมูลค่าตลาดของสินทรัพย์หรือสัญญาที่มีการใช้เลเวอเรจ นอกจากนี้ยังอาจเกิดขึ้นเมื่อมีการเพิ่มข้อกำหนดหลักประกัน ไม่ว่าจะเนื่องจากความผันผวน ที่เพิ่มขึ้น หรือเนื่องจากกฎหมาย ในกรณีที่รุนแรง หลักทรัพย์บางประเภทอาจไม่เข้าเกณฑ์สำหรับการซื้อขายด้วยหลักประกันอีกต่อไป^{[ 4 ]}ในกรณีเช่นนั้น โบรกเกอร์จะกำหนดให้ผู้ซื้อขายต้องเติมเงินในตำแหน่งของตนให้เต็มจำนวน หรือต้องขายสินทรัพย์นั้นทิ้ง

อัตราส่วนมาร์จินขั้นต่ำหรือที่บางครั้งเรียกว่าอัตราส่วนมาร์จินรักษาระดับคือ อัตราส่วนของ (มูลค่าหุ้น − จำนวนเงินที่ใช้เลเวอเรจ) ต่อมูลค่าหุ้น โดยที่ "มูลค่าหุ้น" คือ ราคาหุ้นคูณด้วยจำนวนหุ้นที่ซื้อ และ "จำนวนเงินที่ใช้เลเวอเรจ" คือ จำนวนเงินที่ยืมมาในบัญชีมาร์จิน

ตัวอย่างเช่น สมมติว่านักลงทุนซื้อหุ้นของบริษัทแห่งหนึ่งจำนวน 1,000 หุ้น ในราคาหุ้นละ 50 ดอลลาร์ หากอัตราส่วนมาร์จินเริ่มต้นอยู่ที่ 60% ดังนั้นมูลค่าหุ้นจะเท่ากับ 50 ดอลลาร์ × 1,000 = 50,000 ดอลลาร์ และจำนวนเงินที่ใช้เงินกู้ยืม (หรือจำนวนเงินที่กู้ยืม) จะเท่ากับ 50,000 ดอลลาร์ × (100% − 60%) = 20,000 ดอลลาร์

หากอัตราส่วนมาร์จิ้นขั้นต่ำเปลี่ยนเป็น 25% ลูกค้าจะต้องรักษามูลค่าสุทธิให้เท่ากับ 25% ของมูลค่าหุ้นทั้งหมด นั่นหมายความว่าเขาหรือเธอจะต้องรักษามูลค่าสุทธิไว้ที่ 50,000 ดอลลาร์ × 0.25 = 12,500 ดอลลาร์ แล้วราคาหุ้นเท่าใดที่จะทำให้นักลงทุนถูกเรียกมาร์จิ้นเพิ่ม? สำหรับราคาหุ้นP มูลค่าหุ้น (ในตัวอย่างนี้) จะเท่ากับ 1,000 P

• (มูลค่าตลาดปัจจุบัน − จำนวนเงินที่กู้ยืม) / มูลค่าตลาดปัจจุบัน = 25%
• (1,000 P - 20,000) / 1000 P = 0.25
• (1,000 P - 20,000) = 250 P
• 750 P = 20,000
• P = 20,000/750 = 26.67

ดังนั้น หากราคาหุ้นลดลงจาก 50 ดอลลาร์เหลือ 26.67 ดอลลาร์ นักลงทุนจะต้องเพิ่มเงินทุนเข้าบัญชีเพื่อชดเชยการขาดทุนในส่วนของมูลค่าหุ้น

อีกวิธีหนึ่งคือสามารถคำนวณPโดยใช้สูตรที่P คือราคาเริ่มต้นของหุ้น โดยใช้ตัวอย่างเดิมเพื่อแสดงให้เห็นดังนี้: ${\displaystyle \textstyle P=P_{0}{\frac {(1-{\text{ความต้องการระยะขอบเริ่มต้น}})}{(1-{\text{ความต้องการระยะขอบบำรุงรักษา}})}}}$

${\displaystyle P=\$50{\frac {(1-0.6)}{(1-0.25)}}=\$26.66.}$

ข้อกำหนดด้านมาร์จินจะลดลงสำหรับตำแหน่งที่หักล้างกันเอง ตัวอย่างเช่นเทรดเดอร์ที่ใช้กลยุทธ์สเปรดที่มีสัญญาฟิวเจอร์สหักล้างกัน ไม่จำเป็นต้องวางหลักประกันทั้งสำหรับตำแหน่งขายและตำแหน่งซื้อ ตลาดหลักทรัพย์จะคำนวณการขาดทุนในกรณีที่เลวร้ายที่สุดของตำแหน่งทั้งหมด ในทำนองเดียวกัน นักลงทุนที่สร้างคอลลาร์จะมี ความเสี่ยง ลดลงเนื่องจากหากขาดทุนจากคอลจะถูกชดเชยด้วยกำไรจากหุ้น และการขาดทุนจำนวนมากจากหุ้นจะถูกชดเชยด้วยกำไรจากพุต โดยทั่วไปแล้ว การขายคอลแบบมีหลักประกันจะมีข้อกำหนดที่เข้มงวดน้อยกว่าการขายคอลแบบไม่มีหลักประกัน

อัตราส่วนมาร์จินต่อทุนเป็นคำที่นักเก็งกำไร ใช้ โดยแสดงถึงจำนวนเงินทุนในการซื้อขายที่ถูกถือไว้เป็นหลักประกัน ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง นักลงทุนส่วนใหญ่จะไม่ (และไม่ควรทำ) ถือเงินทุน 100% เป็นหลักประกัน เพราะโอกาสที่จะสูญเสียเงินทุนทั้งหมดในบางช่วงเวลานั้นสูงมาก ในทางตรงกันข้าม หากอัตราส่วนมาร์จินต่อทุนต่ำมากจนทำให้เงินทุนของนักลงทุนเท่ากับมูลค่าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า นักลงทุนก็จะไม่ได้รับผลกำไรจากเลเวอ เรจ ที่แฝงอยู่ในตลาดซื้อขายล่วงหน้านักลงทุนที่ระมัดระวังอาจถืออัตราส่วนมาร์จินต่อทุนไว้ที่ 15% ในขณะที่นักลงทุนที่กล้าเสี่ยงกว่าอาจถือไว้ที่ 40%

ผลตอบแทนจากมาร์จิน (ROM) มักใช้ในการประเมินผลการดำเนินงาน เนื่องจากแสดงถึงกำไรสุทธิหรือขาดทุนสุทธิเมื่อเทียบกับความเสี่ยงที่รับรู้ของตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งสะท้อนอยู่ในมาร์จินที่ต้องมี ROM สามารถคำนวณได้จาก (ผลตอบแทนที่ได้รับจริง) / (มาร์จินเริ่มต้น) ROM ต่อปีเท่ากับ...

(ROM + 1) ^{(1/ระยะเวลาการซื้อขายเป็นปี)} - 1

ตัวอย่างเช่น หากเทรดเดอร์ทำกำไรจากมาร์จินได้ 10% ในสองเดือน นั่นจะคิดเป็นผลตอบแทนต่อปีประมาณ 77%

ROM ต่อปี = (ROM +1) ^1/(2/12) - 1

นั่นคือ ROM รายปี = 1.1 ⁶ - 1 = 77%

บางครั้ง ผลตอบแทนจากการใช้มาร์จินจะรวมถึงค่าใช้จ่ายอื่นๆ เช่น ค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ และดอกเบี้ยที่จ่ายสำหรับเงินที่ยืมมาด้วย โดยปกติอัตราดอกเบี้ยมาร์จินจะขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของโบรกเกอร์

• ระบบ Badla
• การจัดการหลักประกัน
• สัญญาแลกเปลี่ยนการผิดนัดชำระหนี้
• เลเวอเรจ
• LIBOR
• ความเสี่ยงด้านมาร์จิน
• มาร์จินพอร์ตโฟลิโอ
• ข้อตกลงการซื้อคืน
• การขายชอร์ต
• บัญชีบันทึกพิเศษ
• อัตราส่วนเลเวอเรจเสริม
• การปรับค่า x