บีบคอ (ตัวเลือก)
ในด้านการเงินกลยุทธ์strangleคือกลยุทธ์ออปชั่นที่เกี่ยวข้องกับการซื้อหรือขายออปชั่น สองตัว ซึ่งช่วยให้ผู้ถือสามารถทำกำไรได้ตามการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์อ้างอิง โดยมีความเสี่ยงที่เป็นกลางต่อทิศทางการเคลื่อนไหวของราคา กลยุทธ์ strangle ประกอบด้วยcall หนึ่งตัว และput หนึ่งตัว ที่มีวันหมดอายุและหลักทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน แต่มีราคาใช้สิทธิ ที่แตกต่างกัน โดยทั่วไปแล้ว call จะมีราคาใช้สิทธิสูงกว่า put หาก put มีราคาใช้สิทธิสูงกว่า ตำแหน่งดังกล่าวบางครั้งเรียกว่าguts [ 1 ]
หากซื้อออปชั่น ตำแหน่งนั้นเรียกว่าLong Strangle ในขณะที่หากขายออปชั่น ตำแหน่งนั้นเรียกว่าShort Strangle Strangle คล้ายกับStraddleแต่ต่างกันตรงที่ใน Straddle ออปชั่นทั้งสองมีราคาใช้สิทธิ์เดียวกัน หากใช้หลักทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน การสร้างตำแหน่ง Strangle สามารถทำได้ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่า แต่โอกาสในการทำกำไรก็ต่ำกว่า Straddle เช่นกัน
ลักษณะเฉพาะ
กลยุทธ์ Strangle [หมายเหตุ 1 ]กำหนดให้นักลงทุนต้องซื้อหรือขายออปชั่น Call และ Put พร้อมกันในหลักทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน โดยปกติแล้ว ราคาใช้สิทธิของสัญญา Call และ Put จะสูงกว่าและต่ำกว่าราคาปัจจุบันของหลักทรัพย์อ้างอิงตามลำดับ[ 2 ] [ 3 ] [ 4 ]
การรัดคอแบบยาว
ผู้ที่ถือสถานะ Long Strangle จะได้กำไรหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนไหวห่างจากราคาปัจจุบันมาก ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง ดังนั้น นักลงทุนอาจเข้าถือสถานะ Long Strangle หากคิดว่าหลักทรัพย์อ้างอิงมีความผันผวน สูง แต่ไม่ทราบว่าจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางใด สถานะนี้มีความเสี่ยงจำกัด เนื่องจากผู้ซื้ออาจสูญเสียมากที่สุดเพียงต้นทุนของออปชั่นทั้งสองตัว ในขณะเดียวกันก็มีศักยภาพในการทำกำไรไม่จำกัด
การรัดคอแบบสั้น
การขายชอร์ตแบบสแตรงเกิลมีความเสี่ยงที่จะขาดทุนไม่จำกัดและมีกำไรที่อาจได้รับจำกัด อย่างไรก็ตาม มีโอกาสสูงที่จะได้กำไร สมมติฐานของผู้ขายชอร์ตเป็นกลาง กล่าวคือ ผู้ขายหวังว่าการซื้อขายจะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่าระหว่างสัญญาทั้งสองฉบับ จึงจะได้รับกำไรสูงสุด[ 3 ] [ 4 ]การขายชอร์ตแบบสแตรงเกิลมีลักษณะความเสี่ยงที่ไม่สมมาตร โดยมีความเสี่ยงที่จะขาดทุนสูงสุดมากกว่ากำไรสูงสุดที่อาจเกิดขึ้นได้[ 5 ]
อาจจำเป็นต้องมีการจัดการเชิงรุกหากการขายชอร์ตสแตรงเกิลไม่ทำกำไร หากการซื้อขายสแตรงเกิลผิดพลาดและเอนเอียงไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ผู้ขายอาจเพิ่มพุตหรือคอลเพิ่มเติมกับตำแหน่งนั้น เพื่อฟื้นฟูความเสี่ยงที่เป็นกลางเดิม[ 3 ]กลยุทธ์อีกอย่างในการจัดการสแตรงเกิลอาจเป็นการเลื่อนหรือปิดตำแหน่งก่อนหมดอายุ ตัวอย่างเช่น สแตรงเกิลที่จัดการเมื่อเหลือเวลา 21 วันก่อนหมดอายุ เป็นที่ทราบกันดีว่ามีความเสี่ยงด้านลบที่น้อยกว่า[ หมายเหตุ2 ] และค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทน ที่ต่ำกว่า [หมายเหตุ 3 ] [ 6 ]