ในเศรษฐศาสตร์มหภาคสกุลเงินแข็งสกุลเงินที่มั่นคง สกุลเงินที่ปลอดภัยหรือสกุลเงินที่มีมูลค่าสูง หมายถึง สกุลเงินใดๆ ที่ มีการซื้อขายกันทั่วโลก และทำหน้าที่เป็น แหล่งเก็บรักษามูลค่าที่น่าเชื่อถือและมั่นคงปัจจัยที่ส่งผลต่อสถานะความเป็นสกุลเงินแข็งอาจรวมถึงการใช้งานในอดีตในฐานะเงินตรา (เช่นทองคำหรือเงิน ) หรือหากเป็นสกุลเงินที่ออกโดยรัฐปัจจัยอื่นๆ ได้แก่ ความมั่นคงและความน่าเชื่อถือของสถาบันทางกฎหมายและระบบราชการของรัฐนั้นๆ ระดับการทุจริตความมั่นคงในระยะยาวของอำนาจซื้อ สภาพ ทางการเมืองและการคลังของประเทศนั้นๆและท่าทีเชิงนโยบายของธนาคารกลาง ผู้ออกสกุลเงินนั้น ๆ

สกุลเงินที่ปลอดภัยหมายถึงสกุลเงินที่มีพฤติกรรมเหมือนเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงสำหรับพอร์ตการลงทุนอ้างอิงของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง โดยขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยง ทั่วโลก ^{[ 1 ]}ในทางกลับกัน สกุล เงิน ที่อ่อนแอหรือสกุลเงินที่อ่อนค่าคือสกุลเงินที่คาดว่าจะผันผวนอย่างไม่แน่นอนหรือเสื่อมค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ความอ่อนแอโดยทั่วไปเป็นผลมาจากสถาบันทางกฎหมายที่อ่อนแอและ/หรือความไม่มั่นคงทางการเมืองหรือการคลัง สกุลเงินขยะมีความน่าเชื่อถือน้อยกว่าสกุลเงินที่อ่อนแอ และมีมูลค่าต่ำมาก สกุลเงินที่อ่อนแอและสกุลเงินขยะมักประสบกับการลดลงของมูลค่าอย่างรวดเร็ว

ตลอดอารยธรรมมนุษย์ ทองคำและเงินถูกใช้เป็นสกุลเงินแข็ง โดยการใช้ทองคำเป็นเงินตราเริ่มขึ้นราว 600 ปีก่อนคริสตกาลในเอเชียไมเนอร์^{[ 2 ] [ 3 ]}ในช่วงต้นและยุคกลาง ตอนปลาย เหรียญทองโซลิดัสหรือเบแซนต์ของไบแซนไทน์ถูกใช้กันอย่างแพร่หลายทั่วทั้งยุโรปและทะเลเมดิเตอร์เรเนียน^{[ 4 ]}เมื่อเวลาผ่านไป เนื่องจากปัญหาเรื่องการแบ่งย่อยมาตรฐานโลหะสองชนิดจึงเกิดขึ้น โดยใช้ทองคำสำหรับการทำธุรกรรมขนาดใหญ่ และใช้เงินสำหรับการทำธุรกรรมขนาดเล็กในชีวิตประจำวัน การนำระบบโลหะสองชนิดมาใช้เป็นสกุลเงินแข็งที่ได้รับการยอมรับในระดับสากลพัฒนาไปอย่างรวดเร็วเมื่อเหรียญดูแคตเริ่มมีมูลค่าคงที่ในรูปของเงิน^{[ 5 ]}เหรียญดูแคตทองคำมีต้นกำเนิดในเวนิสในปี 1284 และได้รับการยอมรับในระดับสากลตลอดหลายศตวรรษ^{[ 6 ]}

ด้วยการเกิดขึ้นของสกุลเงินกระดาษ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ศตวรรษที่ 19 จนถึงปัจจุบัน สกุลเงินกระดาษของบางประเทศที่พัฒนาแล้วได้รับการยอมรับว่าเป็นสกุลเงินแข็งในช่วงเวลาต่างๆ สกุลเงินเหล่านี้ได้แก่ดอลลาร์สหรัฐยูโรปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษเยนญี่ปุ่นฟ รังก์สวิส และในระดับที่น้อยกว่าคือดอลลาร์แคนาดาดอลลาร์ออสเตรเลีย ดอลลาร์นิวซีแลนด์โครนาสวีเดนดอลลาร์สิงคโปร์และดอลลาร์ฮ่องกง^{[ 7 ] [ 8 ] [ 9 ]}เมื่อเวลาเปลี่ยนไป สกุลเงินที่เคยถูกมองว่าอ่อนแอในบางครั้งอาจแข็งแกร่งขึ้น หรือในทางกลับกัน^{[ 10 ]}เยนญี่ปุ่นเป็นตัวอย่างล่าสุด

แม้ว่าประเทศทั้งสองจะมีเศรษฐกิจขนาดใหญ่ แต่ทั้งเงินหยวนของจีนและเงินรูปีของอินเดียก็ไม่ถือว่าเป็นสกุลเงิน "แข็ง" ^{[ 11 ]}เงินรูปีไม่ได้ใช้กันอย่างแพร่หลายในการค้าระหว่างประเทศและไม่สามารถแปลงเป็นทุนได้อย่างเต็มที่ [ ^{12 ] นอกจาก}นี้ อินเดียยังมีดุลการค้าขาดดุล จำนวนมาก ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินอ่อนลง^{[ 13 ]}เงินหยวนไม่ได้มีการซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ และรัฐบาลได้กำหนดมาตรการควบคุมการแลกเปลี่ยนสกุลเงินไว้มากมาย^{[ 14 ] [ 15 ]}

ตัวชี้วัดหนึ่งของสกุลเงินแข็งคือ ความนิยมของสกุลเงินเหล่านั้นในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศต่างๆ:

องค์ประกอบร้อยละของสกุลเงินในทุนสำรองเงินตรา ต่างประเทศอย่างเป็นทางการ ตั้งแต่ปี 1995 ถึง 2025 ^{[ 16 ] [ 17 ] [ 18 ]}

เงิน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ถือเป็นสกุลเงินที่แข็งแกร่งมาตลอดประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ แม้จะเกิดวิกฤตการณ์นิกสันในปี 1971 และการขาดดุลทางการคลังและการค้าของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ระบบการเงินส่วนใหญ่ของโลกก็ยังคงผูกติดอยู่กับเงินดอลลาร์สหรัฐเนื่องจากระบบเบรตตันวูดส์และนโยบายการใช้เงิน ดอลลาร์เป็นสกุลเงิน หลัก ส่งผลให้ประเทศต่างๆ จำเป็นต้องซื้อดอลลาร์เพื่อสำรองเงินตราต่างประเทศกำหนดราคาสินค้าเป็นดอลลาร์สำหรับการค้าต่างประเทศ หรือแม้กระทั่งใช้ดอลลาร์ภายในประเทศ ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น

เงินยูโร ( EUR) ได้รับการพิจารณาว่าเป็นสกุลเงินแข็งมาตลอดช่วงเวลาอันสั้นในประวัติศาสตร์ของมัน อย่างไรก็ตามวิกฤตหนี้สาธารณะของยุโรปได้กัดเซาะความเชื่อมั่นนั้นไปบ้างแล้ว

เงินฟรังก์สวิส (CHF) ถือเป็นสกุลเงินแข็งมานานแล้ว และในความเป็นจริงก็เป็นสกุลเงินกระดาษสกุลสุดท้ายในโลกที่ยุติการแปลงเป็นทองคำเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม 2543 หลังจากการลงประชามติ [ ^{19 ] [ 20 ] ใน}ช่วงฤดูร้อนปี 2554 วิกฤตหนี้สาธารณะของยุโรปทำให้เกิดการไหลออกอย่างรวดเร็วของเงินยูโรไปยังเงินฟรังก์สวิสโดยผู้ที่ต้องการสกุลเงินแข็ง ส่งผลให้เงินฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อวันที่ 6 กันยายน 2554 ธนาคารแห่งชาติสวิสประกาศว่าจะซื้อเงินยูโรจำนวน "ไม่จำกัด" เพื่อตรึงอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ 1.00 EUR = 1.20 CHF เพื่อปกป้องการค้าของตน การกระทำนี้ได้ขจัดข้อได้เปรียบของเงินฟรังก์สวิสในฐานะสกุลเงินแข็งเหนือเงินยูโรไปชั่วคราว แต่ถูกยกเลิกในเดือนมกราคม 2558

แม้ว่าเงินเยนของญี่ปุ่นจะได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นสกุลเงินแข็ง แต่การลดลงอย่างรวดเร็วของมูลค่าตั้งแต่ปี 2022 ส่งผลให้ความเชื่อมั่นทั่วโลกลดลง^{[ 21 ] [ 22 ] [ 23 ]}นักเศรษฐศาสตร์ชาวญี่ปุ่นอิซึรุ คาโตะเตือนอย่างเสียดสีว่าเงินเยนอาจกลายเป็น "สกุลเงินขยะ" ได้ในที่สุด^{[ 24 ]}

นักเศรษฐศาสตร์เสรีนิยมSilvio Gesellวิพากษ์วิจารณ์เงินแข็งและโต้แย้งว่าเงินแข็งเป็นสาเหตุที่ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ในหนังสือของเขาเรื่องThe Natural Economic Order Gesell เขียนว่า "อำนาจของเงินในการส่งผลกระทบต่อการแลกเปลี่ยน คุณภาพทางเทคนิคของเงินจากมุมมองทางการค้า เป็นสัดส่วนผกผันกับคุณภาพทางเทคนิคของเงินจากมุมมองทางการธนาคาร" ^{[ 25 ]} Gesell เชื่อว่าเนื่องจากเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ นั้นยอดเยี่ยมสำหรับการเก็บรักษาความมั่งคั่ง ดังนั้นเงินดังกล่าวจึงแย่มากสำหรับการทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนซึ่งเขาเห็นว่าเป็นหน้าที่ที่ถูกต้องตามกฎหมายเพียงอย่างเดียวของเงิน ในมุมมองของเขา "มีเพียงเงินที่หมดอายุเหมือนหนังสือพิมพ์ เน่าเปื่อยเหมือนมันฝรั่ง เป็นสนิมเหมือนเหล็ก ระเหยเหมือนอีเธอร์เท่านั้นที่สามารถยืนหยัดผ่านการทดสอบในฐานะเครื่องมือสำหรับการแลกเปลี่ยนมันฝรั่ง หนังสือพิมพ์ เหล็ก และอีเธอร์ได้" ^{[ 26 ]} Gesell เสนอว่าเงินตราที่ค้างชำระจะช่วยแก้ปัญหาที่เกิดจากเงินแข็งได้

บุหรี่อเมริกันกลายเป็นสกุลเงินที่แข็งค่าในหมู่พลเรือนในเยอรมนีที่ถูกยึดครองโดยฝ่ายสัมพันธมิตรหลังสงครามโลกครั้งที่สองสิ้นสุดลง เนื่องจากค่าเงินไรช์มาร์คตกต่ำ^{[ 27 ] [ 28 ]}

โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนและประชาชนทั่วไปมักชอบสกุลเงินแข็งมากกว่าสกุลเงินอ่อนในช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น (หรือพูดให้แม่นยำยิ่งขึ้นคือ ช่วงเวลาที่ความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อระหว่างประเทศสูงขึ้น) ในช่วงเวลาที่มีความเสี่ยงทางการเมืองหรือทางทหารสูง หรือเมื่อพวกเขารู้สึกว่าอัตราแลกเปลี่ยน ที่รัฐบาลกำหนด นั้นไม่สมจริง นอกจากนี้ อาจมีเหตุผลด้านกฎระเบียบที่ทำให้ต้องการลงทุนนอกสกุลเงินของประเทศตนเอง เช่น สกุลเงินท้องถิ่นอาจอยู่ภายใต้การควบคุมเงินทุนซึ่งทำให้ยากต่อการใช้จ่ายนอกประเทศเจ้าบ้าน

ตัวอย่างเช่น ในช่วงสงครามเย็นเงินรูเบิลในสหภาพโซเวียตไม่ใช่สกุลเงินที่แข็งค่า เพราะไม่สามารถใช้จ่ายนอกสหภาพโซเวียตได้ง่าย และอัตราแลกเปลี่ยนถูกกำหนดไว้ในระดับสูงเกินจริงสำหรับผู้ที่มีสกุลเงินแข็ง เช่น นักท่องเที่ยวชาวตะวันตก (รัฐบาลโซเวียตยังกำหนดข้อจำกัดอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับจำนวนรูเบิลที่พลเมืองโซเวียตสามารถแลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินแข็งได้) หลังจากการล่มสลายของสหภาพโซเวียตในเดือนธันวาคม 1991 เงินรูเบิลอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว ในขณะที่กำลังซื้อของดอลลาร์สหรัฐมีเสถียรภาพมากกว่า ทำให้ดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นสกุลเงินที่แข็งค่ากว่าเงินรูเบิล นักท่องเที่ยวสามารถแลกได้ 200 รูเบิลต่อดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน 1992 และ 500 รูเบิลต่อดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 1992

ในบางประเทศ ไม่ว่าจะเป็นระบบเศรษฐกิจแบบวางแผนหรือระบบเศรษฐกิจแบบตลาด ที่ใช้สกุลเงินอ่อน จะมีร้านค้าพิเศษที่รับเฉพาะสกุลเงินแข็งเท่านั้น ตัวอย่างเช่น ร้าน TorgsinและBeryozkaในอดีตสหภาพโซเวียตร้าน Tuzex ในอดีตเชโกสโลวาเกียร้าน Intershopsในอดีตเยอรมนีตะวันออกร้านPewexและBaltonaในโปแลนด์ร้านComturistในโรมาเนียร้าน Corecomในบัลแกเรียร้านDollarในคิวบาหรือร้าน Friendshipในประเทศจีนในช่วงต้นทศวรรษ 1990 ร้านค้าเหล่านี้จำหน่ายสินค้าหลากหลายกว่าร้านค้าทั่วไป โดยสินค้าหลายอย่างหายากหรือต้องนำ เข้า

เนื่องจากสกุลเงินแข็งอาจอยู่ภายใต้ข้อจำกัดทางกฎหมาย ความต้องการทำธุรกรรมด้วยสกุลเงินแข็งอาจนำไปสู่ตลาดมืดในบางกรณี ธนาคารกลางอาจพยายามเพิ่มความเชื่อมั่นในสกุลเงินท้องถิ่นโดยการตรึงค่าไว้กับสกุลเงินแข็งเช่นเดียวกับกรณีของดอลลาร์ฮ่องกงหรือมาร์กแปลงสภาพของบอสเนียและเฮอร์เซโกวีนาซึ่งอาจนำไปสู่ปัญหาหาก สภาวะ เศรษฐกิจบีบให้รัฐบาลต้องยกเลิกการตรึงค่าเงิน (และทำให้ค่าเงินแข็งขึ้นหรืออ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว) ดังเช่นที่เกิดขึ้นในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ของอาร์เจนตินา ในปี 1998-2002

ในบางกรณี ประเทศอาจเลือกที่จะยกเลิกการใช้สกุลเงินท้องถิ่นโดยสิ้นเชิงและนำสกุลเงินของประเทศอื่นมาใช้เป็นเงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย ตัวอย่างเช่น การนำดอลลาร์สหรัฐมาใช้ในปานามา เอกวาดอร์ เอลซัลวาดอร์ และซิมบับเวและการนำมาร์คเยอรมัน(และต่อมาคือยูโร) มาใช้ ในเซอร์เบียและมอนเตเนโกร