สเตเบิลคอยน์ เป็นสกุล เงินดิจิทัลประเภทหนึ่งที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อรักษามูลค่าให้คงที่เมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่กำหนด กลุ่มสินทรัพย์ หรือตะกร้าสินทรัพย์ สินทรัพย์ที่กำหนดอาจหมายถึงสกุลเงินเฟียตสินค้าโภคภัณฑ์หรือสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ^{[ 1 ] [ 2 ]}แม้จะมีชื่อว่าสเตเบิลคอยน์ แต่สเตเบิลคอยน์ก็ไม่ได้มีเสถียรภาพเสมอไป สเตเบิลคอยน์อาศัยเครื่องมือในการรักษาเสถียรภาพ เช่น สินทรัพย์สำรอง หรืออัลกอริทึมที่จับคู่ระหว่างอุปสงค์และอุปทานเพื่อพยายามรักษามูลค่าให้คงที่^{[ 3 ]}

ในอดีตที่ผ่านมา สเตเบิลคอยน์หลายตัวไม่สามารถรักษาคุณค่าของตนเองเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อ้างอิงได้ เนื่องจากปริมาณธุรกรรมในตลาดที่เกี่ยวข้องกับสเตเบิลคอยน์เพิ่มมากขึ้น การออกและการใช้งานสเตเบิลคอยน์จึงถูกควบคุมโดยรัฐบาลทั่วโลกมากขึ้นเรื่อยๆ

Stablecoin เกิดขึ้นในปี 2014 ในฐานะวิธีการสำหรับนักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลในการฝากเงินเมื่อพวกเขาลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวน สูงอื่นๆ ^{[ 4 ] [ 5 ]}ปัจจุบัน Stablecoin ส่วนใหญ่ใช้สำหรับการซื้อหรือขายสินทรัพย์ดิจิทัล และสำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดน^{[ 1 ]}ตามรายงานของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศในเดือนกรกฎาคม 2025 มูลค่าตลาดของ Stablecoin ร้อยละ 90 อยู่ในรูปของTether หรือ USDC [ ^{6 ] : 4} ตามรายงานของคณะทำงานด้านการดำเนินการทางการเงินมูลค่าตลาดของ Stablecoin สูงถึง 316 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคม 2025 ในขณะที่ปริมาณการซื้อขายรายวันสูงถึง 156 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในตลาด Stablecoin ร้อยละ 95 ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินเฟียต ในขณะที่ร้อยละ 97 ในบรรดา Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินเฟียตนั้น มีมูลค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐ^{[ 7 ] : 11}

สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงิน เฟียต คือ สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่กำหนด ราคาเป็นสกุลเงินเฟียต มูลค่าของสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินเฟียตนั้นขึ้นอยู่กับมูลค่าของสกุลเงินที่ใช้เป็นหลักประกัน ซึ่งคาดว่าจะอยู่ในการดูแลของบุคคลที่สาม ผู้ออกสเตเบิลคอยน์จะปกป้องการตรึงราคาของสเตเบิลคอยน์โดยการถือครองสินทรัพย์ระยะสั้นที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงินเฟียตเป็นส่วนใหญ่ เช่นพันธบัตรรัฐบาลตราสารหนี้ ระยะสั้น คุณภาพสูงข้อตกลงซื้อคืนและเงินฝากธนาคารดังนั้น โครงสร้างของสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินเฟียตจึงคล้ายคลึงกับกองทุนตลาดเงิน (MMF) และมีความเสี่ยงที่คล้ายคลึงกันจากการร้องขอการไถ่ถอนจำนวนมากที่ก่อให้เกิดผลกระทบเชิงลบต่อระบบการเงิน^{[ 8 ] [ 9 ]}

ณ เดือนตุลาคม พ.ศ. 2568 สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินเฟียตเกือบ 97% ผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐ^{[ 7 ]}ตัวอย่างสำคัญของสเตเบิลคอยน์ที่ผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐ ได้แก่USDT ของ TetherและUSDCของCircle ^{[ 10 ]}สำหรับสเตเบิลคอยน์ที่ผูกติดกับยูโร ตัวอย่าง ได้แก่ EURC ของ Circle ^{[ 11 ]} EUR Tether และ Stasis EUR ^{[ 12 ]}

สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากคริปโตเคอร์เรนซี คือ สเตเบิลคอยน์ที่ใช้คริปโตเคอร์เรนซีอื่นเป็นหลักประกัน เหตุผลที่สร้างสเตเบิลคอยน์ดังกล่าวขึ้นมาก็เพราะการใช้สัญญาอัจฉริยะจะช่วยให้เครือข่ายแบบกระจายอำนาจสามารถติดตามราคาของดอลลาร์สหรัฐได้อย่างแม่นยำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ อีกกรณีการใช้งานหนึ่งของสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากคริปโตเคอร์เรนซีคือการแปลงคริปโตเคอร์เรนซีให้เป็น มาตรฐานที่เข้ากันได้กับ ERC20เพื่อให้สามารถซื้อขายบนบล็อกเชนอื่นได้^{[ 13 ]}

สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์คือสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์ ตัวอย่างเช่น PAX Gold และ Tether Gold ^{[ 14 ]}

สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึม บางครั้งเรียกว่า สเตเบิลคอยน์แบบ seigniorageคือสเตเบิลคอยน์ที่ไม่มีสินทรัพย์สำรองหรือมีสินทรัพย์สำรองเพียงบางส่วนเท่านั้น สเตเบิลคอยน์เหล่านี้ใช้อัลกอริทึมที่จับคู่อุปสงค์และอุปทานของสเตเบิลคอยน์เพื่อรักษามูลค่าให้คงที่ ธนาคารกลางยุโรปแนะนำว่าสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมควรได้รับการปฏิบัติเสมือนเป็นสินทรัพย์คริปโตที่ไม่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน^{[ 3 ]}ตัวอย่างสำคัญของสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึม ได้แก่ Celo Dollar, USDD ของ Tronและ USDX ของ Kava ^{[ 15 ]}

Stablecoin มอบความสะดวกสบายให้กับนักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากเป็นวิธีที่ง่ายกว่าในการซื้อและขายสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ที่มีความผันผวนมากกว่า^{[ 3 ] [ 4 ]} Planet Moneyได้อธิบายการใช้ Stablecoin ในลักษณะที่คล้ายกับชิปคาสิโนเนื่องจากช่วยลดความซับซ้อนในการซื้อและขายสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ก่อนที่จะนำไปแลกเปลี่ยนเป็นเงินในที่สุด^{[ 16 ]}

จากรายงานของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ในปี 2025 พบว่า การไหลเวียนของเหรียญ Stablecoin ข้ามพรมแดนแซงหน้าสินทรัพย์คริปโตที่ไม่มีสินทรัพย์ค้ำประกันในช่วงต้นปี 2022 IMF ระบุว่า ภูมิภาคเอเชียและแปซิฟิกมีกิจกรรม Stablecoin มากที่สุด ในขณะที่เมื่อปรับตามGDP แล้ว การไหลเวียนของ Stablecoin ส่วนใหญ่จะมาจากอเมริกาเหนือไปยังที่อื่นๆ รายงานดังกล่าวประเมินว่า การไหลเวียนของ Stablecoin ข้ามพรมแดนมีมูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024 เมื่อเทียบกับตลาดการชำระเงินข้ามพรมแดนทั่วโลกที่มีมูลค่าประมาณหนึ่งพันล้านล้านดอลลาร์ ในประเทศเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วการไหลเวียนข้ามพรมแดนส่วนใหญ่มาจากระบบการชำระเงิน แบบดั้งเดิม ส่วนแบ่งที่ใหญ่ที่สุดของ Stablecoin ที่ใช้สำหรับการทำธุรกรรมข้ามพรมแดนนั้นอยู่ในกลุ่มตลาดเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนา^{[ 17 ]}

จากการศึกษาของมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์เหตุผลที่ถูกกล่าวถึงมากที่สุดสำหรับการใช้เหรียญ Stablecoin ในการชำระเงินข้ามพรมแดนคือความสามารถในการชำระเงินตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ ทำให้สามารถทำธุรกรรมได้นอกเวลาทำการของธนาคาร^{[ 18 ]}การศึกษาในปี 2025 ในวารสารTelematics and Informaticsในกลุ่มผู้ใหญ่ชาวสหรัฐฯ 866 คนที่ส่งเงินโอนภายในปีที่ผ่านมา พบว่า 26% รายงานว่าใช้เหรียญ Stablecoin สำหรับการโอนเงินข้ามพรมแดน และ 34% ใช้ช่องทางอื่นด้วย^{[ 19 ]}

ตามรายงานของChainalysisเนื่องจากความผันผวนของเงินโบลิวาร์เวเนซุเอลา ชาวเวเนซุเอลาบางส่วนจึงใช้เหรียญ Stablecoin ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อรักษามูลค่าและทำธุรกรรมด้วยสกุลเงินที่มีเสถียรภาพมากขึ้น^{[ 20 ]}ในเดือนมกราคม 2026 มีรายงานว่ามีการใช้เหรียญ Stablecoin ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มมากขึ้นในการทำธุรกรรมภายในประเทศในเวเนซุเอลาเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อรุนแรงการคว่ำบาตรและการควบคุมเงินทุน ที่ยืดเยื้อ ^{[ 21 ]}

รายงานของStandard Charteredเตือนว่าการแพร่หลายของเหรียญ Stablecoin ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ อาจทำให้เงินจำนวน 1 ล้านล้านดอลลาร์จากประเทศกำลังพัฒนาไหลไปยัง Stablecoin ส่งผลให้เงินฝากธนาคาร ลดลง การไหลออกของเงินทุนจะเกิดจากความไม่ชอบความเสี่ยงของบุคคลในประเทศกำลังพัฒนาต่อ การอ่อน ค่าของสกุลเงิน อย่างรวดเร็ว ^{[ 22 ]}

ตั้งแต่ปี 2019 Oxfam เริ่มแจกจ่ายความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมให้กับผู้อยู่อาศัยในวานูเตาโดยใช้เหรียญ Stablecoin ดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2022 โครงการนี้ได้ลงทะเบียนผู้คน 35,000 คนในภูมิภาคแปซิฟิกและได้แจกจ่ายความช่วยเหลือประมาณ 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับผู้เข้าร่วม^{[ 23 ]}

ตามรายงานที่เผยแพร่โดยโครงการพัฒนาแห่งสหประชาชาติ (UNDP) ในเดือนมกราคม 2026 UNDP กำลังดำเนินโครงการนำร่องที่เกี่ยวข้องกับเหรียญ Stablecoin ในโคลัมเบีย ซีเรีย แกมเบีย ปาปัวนิวกินี คาซัคสถาน และโมร็อกโก ตัวอย่างเช่น ในซีเรีย โครงการเงินสดแลกงานของ UNDP ประสบปัญหาในการจ่ายเงินช่วยเหลือให้กับชาวซีเรียเนื่องจากขาดโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน ดังนั้น UNDP จึงทดลองส่งเหรียญ Stablecoin ให้กับผู้รับประโยชน์แทน^{[ 24 ]}

ตามรายงานของสื่อในปี 2021 องค์กรไม่แสวงหาผลกำไร ImpactMarket ของโปรตุเกสรายงานว่าได้แจกจ่ายเหรียญ Stablecoin Celo Dollar มูลค่ากว่า 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ให้กับผู้รับประโยชน์มากกว่า 18,000 รายใน 102 แห่งในแอฟริกา และกล่าวว่าร้านค้าในท้องถิ่นบางแห่งได้เริ่มยอมรับโทเค็นดังกล่าวสำหรับการชำระเงินแล้ว^{[ 25 ]}

ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2567 สำนักงานสหประชาชาติว่าด้วยยาเสพติดและอาชญากรรม (UNODC) รายงานว่าเหรียญ Stablecoin โดยเฉพาะ USDT ได้กลายเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่กลุ่มอาชญากรรมที่มีการจัดตั้งเลือกใช้ในการฉ้อโกงทางไซเบอร์และการฟอกเงินในเอเชียตะวันออกและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้^{[ 26 ]}

รอยเตอร์รายงานในปี 2023 ว่ากลุ่มที่อิสราเอล สหรัฐอเมริกา และประเทศอื่นๆ กำหนดให้เป็นองค์กรก่อการร้ายนั้นใช้เหรียญ Stablecoin บนบล็อกเชน Tron แทนโทเค็น Bitcoin ที่ผันผวนมากกว่า เพื่อรักษามูลค่าของเงินที่โอน^{[ 27 ]}

คณะทำงานเฉพาะกิจด้านการดำเนินการทางการเงินระหว่างรัฐบาล(FATF) รายงานว่าเหรียญ Stablecoin ถูกนำมาใช้มากขึ้นสำหรับกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมาย รวมถึงการฟอกเงิน การสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย การหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตร และการสนับสนุนทางการเงินแก่การแพร่กระจายอาวุธ รายงานระบุว่าเหรียญ Stablecoin เช่น USDT (Tether) และ USDC (Circle) เป็นสื่อกลางที่ค่อนข้างเสถียรสำหรับการเคลื่อนย้ายผลกำไรเมื่อเทียบกับสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวนมากกว่า และสภาพคล่อง ความสามารถในการทำงานร่วมกัน และความง่ายในการโอนข้ามพรมแดนทำให้เหรียญเหล่านี้เป็นที่น่าสนใจสำหรับการใช้งานที่ผิดกฎหมาย^{[ 7 ]}

^{หลังจากที่รัฐบาลท รัม}ป์ในสหรัฐอเมริกาผ่านร่างกฎหมาย GENIUS Act แล้ว Jürgen Schaaf ที่ปรึกษาของ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เขียนว่าการนำเหรียญ Stablecoin ดอลลาร์สหรัฐมาใช้อย่างแพร่หลายอาจกัดกร่อนอำนาจอธิปไตยทางการเงินและความมั่นคงทางการเงิน ของยุโรป [ ^{28 ]}นักวิชาการในจีนและสิงคโปร์ต่างอธิบายว่ากฎหมาย GENIUS Act เป็นการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์เพื่อเพิ่มความต้องการพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ และเป็นการพยายามที่จะรวมอำนาจของดอลลาร์สหรัฐ^{[ 29 ] [ 30 ]} Lesetja Kganyagoผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งแอฟริกาใต้แสดงความคิดเห็นว่าเหรียญ Stablecoin ดอลลาร์สหรัฐกำลังถูกใช้เพื่อบ่อนทำลายสกุลเงินของแอฟริกา และกังวลว่าบางประเทศในแอฟริกาอาจสูญเสียอำนาจอธิปไตยทางการเงินของตน^{[ 31 ]} Agnès Bénassy-Quéréรองผู้ว่าการธนาคารแห่งฝรั่งเศสและFrançois Villeroy de Galhauผู้ว่าการธนาคารแห่งฝรั่งเศส ได้เตือนว่าอำนาจอธิปไตยทางการเงินของยุโรปกำลังถูกคุกคามโดยเหรียญ Stablecoin ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ^{[ 32 ]}

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2569 งานวิจัยที่เผยแพร่โดย ECB ได้ตรวจสอบผลกระทบของเหรียญ Stablecoin ที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงินต่างประเทศต่ออำนาจอธิปไตยทางการเงินของยุโรป การนำเหรียญ Stablecoin ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ มาใช้จะเป็นการนำนโยบายการเงิน ต่างประเทศ เข้ามาในยุโรป ทำให้ความสามารถของธนาคารกลางในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลดลง ทำให้การจัดการสภาพคล่องภายในระบบธนาคารซับซ้อนขึ้น และเพิ่มความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยนในกระแสเงินทุน ในกรณีที่รุนแรง อาจทำให้เครื่องมือนโยบายการเงินของยุโรปเองไม่มีประสิทธิภาพ^{[ 33 ]}

เพื่อตอบโต้มาตรการคว่ำบาตรต่อหน่วยงานของรัสเซียPromsvyazbankและIlan Șor มหาเศรษฐีชาวมอลโดวา ได้เปิดตัว A7A5 ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin ที่ผูกกับเงินรูเบิลStablecoin นี้ถูกใช้โดยธุรกิจของรัสเซียในการทำธุรกรรมการชำระเงินข้ามพรมแดน และโดยรัฐบาลรัสเซียในการดำเนิน แคมเปญ สร้างอิทธิพล^{[ 34 ] [ 35 ] [ 36 ]}

ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2568 ทีมตรวจสอบการคว่ำบาตรพหุภาคีของสหประชาชาติพบว่าเกาหลีเหนือหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตรโดยใช้เหรียญ Stablecoin ในการขายและโอนอุปกรณ์ทางทหารและวัตถุดิบ^{[ 37 ]}รายงานดังกล่าวระบุว่าเจ้าหน้าที่เกาหลีเหนือขายระบบสื่อสารผ่านดาวเทียมระดับทางการทหารให้กับผู้ซื้อในลาวและระบบป้องกันภัยทางอากาศแบบพกพาให้กับผู้ซื้อในซูดานในทั้งสองกรณีผู้ซื้อชำระเงินเป็น USDT ^{[ 38 ]}ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2569 มีรายงานว่าธนาคารกลางอิหร่านกำลังสะสมเหรียญ Stablecoin ในขณะที่เผชิญกับการคว่ำบาตรต่อระบอบการปกครอง ของ อิหร่าน^{[ 39 ]}

แม้ว่าเหรียญ Stablecoin จะมีเป้าหมายเพื่อรักษาระดับราคาให้คงที่กับสินทรัพย์อ้างอิง แต่ก็มีการซื้อขายกันอย่างต่อเนื่องในตลาด ดังนั้นจึงอาจเกิดความผันผวนตามตลาดได้ เหรียญ Stablecoin อาจเบี่ยงเบนจากระดับราคาคงที่ได้เนื่องจากหลายสาเหตุ เช่น ภาวะขาดสภาพคล่อง ความต้องการของตลาดที่เพิ่มขึ้น การจัดการเงินสำรองที่ไม่เหมาะสม ความผันผวนของราคาคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ ข้อบกพร่องในการออกแบบกลไกการรักษาเสถียรภาพ เป็นต้น^{[ 40 ] [ 41 ] [ 42 ]}

เนื่องจากเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินเฟียตมีโครงสร้างคล้ายกับกองทุนตลาดเงิน จึงมีความเสี่ยงการแพร่กระจายที่คล้ายคลึงกัน ซึ่งการไถ่ถอนจำนวนมากทำให้เกิดการขายสินทรัพย์อ้างอิง ส่งผลให้ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงลดลงอีก และสร้างความต้องการไถ่ถอนเพิ่มขึ้น^{[ 8 ] [ 9 ]}

ธนาคารพันธมิตรของผู้ออกเหรียญ Stablecoin จะต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากการเชื่อมโยงกับ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินเฟียต ต่างจากกองทุนตลาดเงิน Stablecoin ถูกออกแบบมาเพื่อเป็นเครื่องมือในการชำระบัญชี ดังนั้นจึงอาจเผชิญกับการแปลงที่รวดเร็วกว่า ส่งผลให้ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องเพิ่มขึ้น^{[ 43 ]}

สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินสำรองจำเป็นต้องมีผู้ดูแลบุคคลที่สามเพื่อถือครองสินทรัพย์สำรองเพื่อรักษาเสถียรภาพราคา การกระจุกตัวของเงินฝากสำรองก่อให้เกิดความเสี่ยงของคู่สัญญาซึ่งผู้ดูแลอาจล้มเหลวในกรณีที่เกิด การแห่ถอนเงินจาก ธนาคารในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2566 ราคาของ USDC ของ Circle หลุดจากการตรึงราคาชั่วคราวในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในสหรัฐอเมริกาซึ่งSignature Bank , Silvergate BankและSilicon Valley Bankล้มละลาย^{[ 44 ]}

สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากเฟียตจะรักษาระดับราคาให้คงที่กับสกุลเงินพื้นฐานโดยใช้สินทรัพย์สำรอง เช่นพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯเนื่องจากมูลค่าของพันธบัตรกระทรวงการคลังได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย จึงเป็นไปได้ที่สเตเบิลคอยน์จะล้มละลายเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ผู้ออกสเตเบิลคอยน์บางรายลดความเสี่ยงนี้ลงโดยการจัดสรรสินทรัพย์สนับสนุนส่วนใหญ่ไปไว้ในหลักทรัพย์ระยะสั้นซึ่งได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่า^{[ 45 ]}

ในการวิเคราะห์เรื่องการเงินและการพัฒนา ของ IMF ศาสตราจารย์Hélène Reyเขียนว่าความก้าวหน้าในการคำนวณควอนตัมมักถูกมองข้ามในการอภิปรายเกี่ยวกับเหรียญ Stablecoin คอมพิวเตอร์ควอนตัมในอนาคตอันใกล้นี้อาจสามารถทำลายการเข้ารหัสแบบกุญแจสาธารณะได้ ทำให้แฮกเกอร์สามารถโจมตีเครือข่ายสกุลเงินที่ใช้โดยเหรียญ Stablecoin ซึ่งอาจก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินได้^{[ 46 ]}

งานวิจัยของสถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ชี้ให้เห็นว่าข้อบกพร่องในตรรกะของสัญญาอัจฉริยะอาจส่งผลให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin สูญเสียการควบคุมอุปทานของ Stablecoin และเครือข่ายของตน สะพานเชื่อมระหว่างเชนเป็นอีกช่องทางการโจมตีที่อาจทำให้เกิดปัญหาในการฝากและไถ่ถอน^{[ 45 ]}

ปัจจุบัน USDT ของ Tether มีมูลค่าตลาดรวมสูงสุดในโลกTether อ้างในตอนแรกว่าเหรียญ Stablecoin ของตนได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากสกุลเงินเฟียต อย่างไรก็ตาม ในเดือนตุลาคม 2021 บริษัทล้มเหลวในการตรวจสอบเงินสำรองที่ใช้เป็นหลักประกันสำหรับเหรียญ Stablecoin USDT ที่ผลิตขึ้น^{[ 47 ]} Tether ถูกปรับ 41 ล้านดอลลาร์สหรัฐโดยคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ในข้อหาหลอกลวงผู้บริโภค^{[ 48 ]} CFTC พบว่า Tether มีเงินสำรองเฟียตเพียงพอที่จะรับประกันเหรียญ Stablecoin ของตนเพียง 27.6% ของเวลาในช่วงปี 2016 ถึง 2018 ตั้งแต่นั้นมา Tether เริ่มออกรายงานการรับรองเกี่ยวกับการสนับสนุน USDT แม้ว่าจะยังคงมีการคาดเดาเกี่ยวกับการใช้ตราสารหนี้ระยะสั้นของจีนเป็นเงินสำรองอยู่บ้าง^{[ 49 ]}ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2026 Tether ไม่เคยทำการตรวจสอบโดยบริษัทบัญชีเลย^{[ 50 ]}

ฮยอน-ซอง ชินผู้ว่าการธนาคารแห่งเกาหลีเขียนไว้ในงานวิจัยของเขาว่า เนื่องจากเหรียญ Stablecoin บนบล็อกเชนที่แตกต่างกันไม่สามารถทำงานร่วมกันได้ จึงทำให้เกิดระบบนิเวศที่กระจัดกระจายเมื่อเทียบกับเงินเฟียต ซึ่งมีข้อได้เปรียบของผลกระทบเครือข่ายข้อกำหนดของ "ค่าธรรมเนียมแก๊ส" สำหรับธุรกรรม และการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมเมื่อปริมาณการใช้งานสูง ทำให้เกิดภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก ซึ่งกระตุ้นให้ผู้ใช้เปลี่ยนไปใช้บล็อกเชนที่มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า ทำให้ระบบนิเวศกระจัดกระจาย^{[ 51 ]}

สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมมีความเสี่ยงต่อกระบวนการหลุดจากการตรึงราคาที่เรียกว่า "เกลียวมรณะ" ^{[ 52 ] [ 53 ]}ซึ่งเหตุการณ์ภายนอก เช่น สภาพคล่องทั่วโลกที่ตึงตัว นำไปสู่การไถ่ถอนสเตเบิลคอยน์จำนวนมาก เหตุการณ์นี้กระตุ้นให้มีการสร้างโทเค็นที่เชื่อมโยงเพื่อเผาสเตเบิลคอยน์ ทำให้ปริมาณโทเค็นที่เชื่อมโยงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ราคาลดลงอีก^{[ 54 ] [ 55 ]}

กรณีที่มีชื่อเสียงของภาวะวิกฤตคือTerraUSD (UST) ซึ่งสร้างโดยTerraform Labsที่ก่อตั้งโดยDo Kwon TerraUSD มีจุดประสงค์เพื่อรักษาระดับราคา 1:1 กับดอลลาร์สหรัฐ^{[ 56 ]}แทนที่จะได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์ UST ถูกออกแบบมาเพื่อรักษาระดับราคาโดยการเชื่อมโยงกับโทเค็นเครือข่าย Terra อีกตัวหนึ่งคือ LUNA กลไกนี้ทำงานโดยการให้แรงจูงใจทางเศรษฐกิจสำหรับการเก็งกำไรหาก UST สูญเสียระดับราคาและซื้อขายต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ ผู้เก็งกำไรสามารถซื้อได้ในตลาดรองและแลกเปลี่ยนเป็น LUNA มูลค่า 1 ดอลลาร์ ในทำนองเดียวกัน หาก UST ซื้อขายสูงกว่า 1 ดอลลาร์ ผู้เล่นในตลาดสามารถสร้าง UST ใหม่โดยการล็อก LUNA มูลค่า 1 ดอลลาร์ แล้วขาย UST ใหม่ในตลาดเพื่อทำกำไร อย่างไรก็ตาม กลไกนี้สมมติว่ามีความต้องการในตลาดเพียงพอสำหรับ UST และ LUNA ทำให้เหรียญ Stablecoin มีความเปราะบางโดยเนื้อแท้^{[ 57 ]}

ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2565 UST หลุดจากการตรึงราคา โดยราคาร่วงลงเหลือ 10 เซนต์^{[ 58 ]}ขณะที่ LUNA ร่วงลงเหลือ "เกือบศูนย์" จากราคาสูงสุดตลอดกาลที่ 119.51 ดอลลาร์^{[ 59 ]} การล่มสลายครั้งนี้ทำให้ มูลค่าตลาดหายไปเกือบ 45 พันล้านดอลลาร์ภายในระยะเวลาหนึ่งสัปดาห์^{[ 60 ] [ 61 ]}

ในกรณีของ TerraUSD ปัจจัยอีกประการหนึ่งที่ทำให้เกิดความล้มเหลวคือ กลไกการ พิสูจน์การถือครอง การลดลงของราคาของ LUNA ทำให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องขายส่วนแบ่งของตน ทำให้ผู้กระทำความผิดกลายเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่มีอำนาจเหนือกว่า^{[ 62 ]}

ไม่ควรสับสนระหว่าง Stablecoin กับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) CBDC ออกโดยธนาคารกลางซึ่งหมายความว่าเป็นการเรียกร้องโดยตรงต่อธนาคารกลาง ในขณะที่ Stablecoin ออกโดยหน่วยงานเอกชน^{[ 1 ] [ 63 ]}

ความแตกต่างอีกประการหนึ่งคือ CBDC ซึ่งออกโดยธนาคารกลางจะจัดอยู่ในฐานเงิน (M0) ^{[ 64 ]}ในขณะที่ Stablecoin ที่ออกโดยสถาบันการเงินเชิงพาณิชย์จะจัดอยู่ในปริมาณเงินรวม (M2) ^{[ 65 ]}

โครงการ เงินยูโรดิจิทัลของธนาคารกลางยุโรปได้รับการพิจารณามาตั้งแต่ปี 2021 แต่รัฐสภายุโรป ยังไม่ได้ออกกฎหมาย จนถึงเดือนสิงหาคม 2025 คริสติน ลาการ์ดประธานธนาคารกลางยุโรป เรียกโครงการนี้ว่าเป็น "ลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์" สำหรับยุโรปเพื่อตอบสนองต่อกฎหมายเกี่ยวกับเหรียญ Stablecoin ของสหรัฐฯ^{[ 66 ]}

ในขณะที่เหรียญ Stablecoin ส่วนใหญ่ไม่มีดอกเบี้ยและดังนั้นจึงไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยแก่ผู้ถือ แต่ผู้ออกและผู้ให้บริการบางรายเริ่มเสนอเหรียญ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนเพื่อพยายามแย่งส่วนแบ่งการตลาด^{[ 67 ] [ 68 ] [ 69 ] [ 70 ]}

เหตุผลที่เหรียญ Stablecoin ส่วนใหญ่ที่มีผู้ออกเป็นศูนย์กลางไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยก็เพราะว่านั่นอาจทำให้เหรียญเหล่านั้น กลาย เป็นหลักทรัพย์ทางการเงิน ซึ่งจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแล กฎหมาย GENIUSของสหรัฐอเมริกา, MiCAR ของยุโรป และ Stablecoin Billของฮ่องกงล้วนห้ามผู้ออกที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยในเหรียญ Stablecoin อย่างชัดเจน^{[ 71 ] [ 72 ] [ 73 ]}หน่วยงานกำกับดูแลของออสเตรเลียถือว่าเหรียญ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยเป็นโครงการลงทุนแบบจัดการ^{[ 74 ]}ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 สื่อรายงานว่ากฎหมายในสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับการให้ดอกเบี้ยถูกระงับเนื่องจากการคัดค้านจากธนาคาร^{[ 75 ]}

ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล (CASP) บางราย เช่นแพลตฟอร์มการซื้อขายและผู้สร้างตลาดได้พัฒนาผลิตภัณฑ์สำหรับผู้ใช้เหรียญ Stablecoin เพื่อรับดอกเบี้ย ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้สามารถซื้อ Stablecoin ผ่านแพลตฟอร์มการซื้อขายและให้แพลตฟอร์มยืม Stablecoin ที่ซื้อไปอีกครั้ง จากนั้นแพลตฟอร์มจะจัดหา Stablecoin ให้กับผู้กู้ที่เป็นสถาบันเพื่อรับดอกเบี้ย ดอกเบี้ยจะถูกส่งต่อให้กับผู้ใช้หลังจากหักมาร์จินของแพลตฟอร์มแล้ว สหภาพยุโรปและฮ่องกงห้าม CASP เสนอผลตอบแทนจาก Stablecoin การชำระเงินโดยสิ้นเชิง ในขณะที่สิงคโปร์จำกัดผลิตภัณฑ์ดังกล่าวให้กับนักลงทุนสถาบันภายใต้เงื่อนไขที่จำกัด^{[ 76 ]}

แม้ว่าผู้ออกอาจไม่ได้ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยโดยตรง แต่ แพลตฟอร์ม ทางการเงินแบบกระจายอำนาจก็เป็นอีกช่องทางหนึ่งที่เป็นไปได้ในการหารายได้ดอกเบี้ย โดยการให้เหรียญ Stablecoin เพื่อสภาพคล่องบนแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจ ผู้ถือ Stablecoin สามารถรับส่วนแบ่งของค่าธรรมเนียมที่ผู้รับสภาพคล่องจ่ายได้ กระบวนการนี้เรียกว่า "การทำฟาร์มผลตอบแทน" ^{[ 77 ]}

ตรงกันข้ามกับความเชื่อที่แพร่หลาย การทำฟาร์มผลตอบแทนไม่ได้ปราศจากความเสี่ยง เนื่องจากผู้ถือมีส่วนร่วมในกิจกรรมการให้กู้ยืม ในกรณีของ TerraUSD ในตอนแรกเพื่อผลักดันการยอมรับ โปรโตคอล Anchor ถูกสร้างขึ้นเพื่อเสนอผลตอบแทน 19.5% ให้กับผู้ฝากเหรียญ Stablecoin ซึ่งเป็นอัตราที่สูงกว่าผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มาก ดังนั้น Stablecoin จำนวนมากจึงถูกล็อกไว้ในโปรโตคอล Anchor ต่อมาเมื่อราคาของ TerraUSD เริ่มตกต่ำ ผู้ถือไม่สามารถถอนเงินสดออกจากตำแหน่งของตนได้และต้องแบกรับภาระนั้น^{[ 78 ] [ 55 ]}

ธนาคารกลางอาร์เมเนีย (CBA) ได้นำกฎหมายว่าด้วยสินทรัพย์คริปโตมาใช้ในปี 2025 เพื่อเสริมสร้างการคุ้มครองผู้บริโภคในการทำธุรกรรมคริปโตเคอร์เรนซี นอกจากนี้ CBA ยังพยายามนำระเบียบข้อบังคับเกี่ยวกับการออกเหรียญสเตเบิลคอยน์มาใช้ในปี 2026 โดยได้รับความช่วยเหลือจาก IMF ^{[ 79 ] [ 80 ]}

สเตเบิลคอยน์ในออสเตรเลียอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการหลักทรัพย์และการลงทุนแห่งออสเตรเลีย (ASIC) ในเดือนธันวาคม 2024 ASIC ได้เผยแพร่ " เอกสารข้อมูล 225 สินทรัพย์ดิจิทัล " (INFO 225) ซึ่งกำหนดข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลของสเตเบิลคอยน์ภายใต้ " พระราชบัญญัติบริษัท ค.ศ. 2001 " ^{[ 81 ]}ตามคำจำกัดความ ผู้ออกสเตเบิลคอยน์จะถูกพิจารณาว่าดำเนินการสิ่งอำนวยความสะดวกการชำระเงินที่ไม่ใช่เงินสด สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมจะถูกพิจารณาว่าเป็นอนุพันธ์ ในขณะที่สเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนจะถูกพิจารณาว่าเป็นโครงการลงทุนที่มีการจัดการ^{[ 74 ]}ในเดือนกันยายนและธันวาคม 2025 ASIC ได้ออกข้อยกเว้นให้ผู้ไกล่เกลี่ยที่ให้บริการที่เกี่ยวข้องกับสเตเบิลคอยน์และแจกจ่ายสเตเบิลคอยน์ต้องได้รับใบอนุญาต^{[ 82 ]}

ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 ธนาคารกลางบาห์เรนได้นำโมดูลการออกและการเสนอขาย Stablecoin (SIO) มา ใช้ ภายใต้กฎระเบียบนี้ ผู้ออก Stablecoin สามารถออก Stablecoin ที่มีสกุลเงินเฟียตเดียวเป็นหลักประกัน โดยผูกกับ เงินดี นาร์บาห์เรนดอลลาร์สหรัฐ หรือสกุลเงินเฟียตอื่น ๆ เมื่อได้รับอนุมัติจากธนาคารกลางแล้ว Stablecoin ที่ใช้อัลกอริทึมเป็นสิ่งต้องห้าม^{[ 83 ] [ 84 ]}

ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2568 รัฐบาลแคนาดาภายใต้การนำของมาร์ค คาร์นีย์ได้ประกาศในงบประมาณของรัฐบาลกลาง พ.ศ. 2568เกี่ยวกับร่างกฎหมายเพื่อควบคุมการออกเหรียญ Stablecoin คาดว่ากฎหมายนี้จะกำหนดให้ผู้ออกเหรียญต้องรักษาสินทรัพย์สำรอง ควบคุมนโยบายการไถ่ถอน ดำเนินการตามกรอบการบริหารความเสี่ยง และปกป้องข้อมูลส่วนบุคคลของชาวแคนาดา นอกจากนี้ พระราชบัญญัติกิจกรรมการชำระเงินค้าปลีกจะได้รับการแก้ไขเพื่อให้สามารถควบคุมผู้ให้บริการชำระเงินที่ใช้ Stablecoin ได้ ^{[ 85 ]} ร่างกฎหมายนี้จัดทำขึ้นเพื่อตอบสนองโดยตรงต่อกฎหมาย GENIUS Actของสหรัฐอเมริกา^{[ 86 ]}

สเตเบิลคอยน์ถือว่าผิดกฎหมายในจีนแผ่นดินใหญ่^{[ 87 ]}ธนาคารประชาชนจีนซึ่งเป็นธนาคารกลางของจีน ได้ขอให้บริษัทจีน รวมถึงAnt GroupและJD.comยุติแผนการออกสเตเบิลคอยน์ในเขตบริหารพิเศษฮ่องกงในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2568 ^{[ 88 ]}ธนาคารกลางได้ชี้แจงเพิ่มเติมในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2568 ว่าสเตเบิลคอยน์ถือว่าไม่สอดคล้องกับกฎระเบียบปัจจุบัน และขอให้หน่วยงานกำกับดูแลและหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายปราบปรามการใช้สเตเบิลคอยน์^{[ 89 ]}ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศจีน (CSRC) ได้ออกประกาศห้ามการออกสเตเบิลคอยน์ที่กำหนดราคาเป็นเงินหยวนทั้งในและนอกประเทศจีน โดยให้เหตุผลว่าการออก ^สกุลเงินเป็นเรื่องของอธิปไตย^{[ 90} ]

สหภาพยุโรปได้นำระเบียบข้อบังคับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCAR) มาใช้ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2566 ระเบียบข้อบังคับนี้มีผลบังคับใช้กับโทเค็นที่อ้างอิงสินทรัพย์และโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ในวันที่ 30 มิถุนายน พ.ศ. 2567 ^{[ 91 ]} MiCAR ไม่มีข้อกำหนดที่ชัดเจนเกี่ยวกับบริษัทระดับโลกที่ออกเหรียญ Stablecoin เดียวกันทั้งจากหน่วยงานที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสหภาพยุโรปและจากหน่วยงานในประเทศที่สาม ทำให้เกิดความกังวลว่าในกรณีที่มีการไถ่ถอน Stablecoin หลายประเทศในวงกว้าง เงินสำรองที่อยู่ในสหภาพยุโรปอาจหมดลงอย่างรวดเร็ว^{[ 92 ]}ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2568 กลุ่มธนาคารยุโรป 9 แห่งได้ประกาศแผนการเปิดตัว Stablecoin ที่สอดคล้องกับ MiCAR เพื่อตอบสนองต่อการครอบงำของ Stablecoin ที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาด^{[ 93 ]}

ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2567 ฮ่องกงได้ประกาศใช้ ร่าง กฎหมายStablecoins ^{[ 94 ]}ร่างกฎหมายดังกล่าวผ่านการอนุมัติในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2568 ^{[ 95 ]}ธนาคารกลางฮ่องกง (HKMA) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแล Stablecoins ในฮ่องกง ได้เตือนประชาชนให้ "ควบคุมความตื่นเต้น" ^{[ 96 ] [ 95 ]}โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แนวทางดังกล่าวได้กำหนดให้ผู้ออก Stablecoin ต้องมีกฎระเบียบที่เข้มงวดเกี่ยวกับการป้องกันการฟอกเงินการจัดการความเสี่ยงและ ธรรมาภิ บาลขององค์กร^{[ 97 ]} ในเดือน เมษายนพ.ศ. 2569 HKMA ได้ออกใบอนุญาต Stablecoin ให้กับHSBCและStandard Chartered ^{[ 98 ]}

ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2565 สำนักงานบริการทางการเงินของญี่ปุ่นได้เปิดตัวกรอบการกำกับดูแลสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและสเตเบิลคอยน์ [ ^{99 ] กฎ}ระเบียบนี้กำหนดให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินเฟียต (หรือที่รู้จักกันในชื่อสเตเบิลคอยน์ประเภทเงินดิจิทัลในญี่ปุ่น) ต้องลงทะเบียนกับหน่วยงาน หน่วยงานมองว่าสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลและไม่กำหนดให้ผู้ออกต้องลงทะเบียน อย่างไรก็ตาม ตัวกลางเช่นตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตอยู่ภายใต้กฎระเบียบ^{[ 100 ]}ในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2568 บริษัทฟินเทค JPYC ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานให้เปิดตัวสเตเบิลคอยน์ตัวแรกที่ผูกกับ เงิน เยนของญี่ปุ่น^{[ 101 ]}สเตเบิลคอยน์ตัวแรกที่ผูกกับเงินเยนเปิดตัวในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2568 ^{[ 102 ]}

ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2568 คีร์กีสถานได้เปิดตัวเหรียญ Stablecoin ระดับชาติเหรียญแรก USDKG ผู้ออกเหรียญคือบริษัทของรัฐ Virtual Asset Issuer OJSC เหรียญ Stablecoin นี้ได้รับการสนับสนุนจากทองคำและผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐ^{[ 103 ] [ 104 ]}

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2568 ธนาคารกลางรัสเซียได้อนุมัติเหรียญ Stablecoin A7A5 เป็นสินทรัพย์ทางการเงินดิจิทัลที่ผู้นำเข้าและผู้ส่งออกของรัสเซียสามารถใช้สำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดนได้^{[ 105 ]}

ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2566 หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของสิงคโปร์ได้สรุปกรอบการกำกับดูแล Stablecoinหลังจากดำเนินการปรึกษาหารือสาธารณะตั้งแต่เดือนตุลาคม พ.ศ. 2565 ^{[ 106 ]}ผู้ออก Stablecoin จำเป็นต้องรักษาสินทรัพย์สำรองไว้ในพอร์ตโฟลิโอที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงินของ Stablecoin ^{[ 107 ]}เมื่อวันที่ 16 พฤศจิกายน พ.ศ. 2566 หน่วยงานกำกับดูแลได้อนุมัติให้Paxos Digitalและ StraitsX เป็นผู้ออก Stablecoin ^{[ 108 ]}

มีการหารือเกี่ยวกับระเบียบข้อบังคับในการออกเหรียญ Stablecoin ในเกาหลีใต้ ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 ธนาคารแห่งเกาหลีซึ่งเป็นธนาคารกลางของเกาหลีใต้ ได้เสนอแนะว่าเฉพาะธนาคารพาณิชย์ ที่ได้รับอนุญาตเท่านั้น ที่จะสามารถออก เหรียญ Stablecoin ที่กำหนดมูลค่าเป็นเงิน วอนได้ เพื่อบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการฟอกเงินและความมั่นคงทางการเงิน^{[ 109 ] [ 110 ]}อย่างไรก็ตามคณะกรรมการบริการทางการเงิน (FSC) ได้เสนอแนวทางที่เปิดกว้างมากขึ้นเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของบริษัทเทคโนโลยี โดยให้เหตุผลว่าแนวทางที่เข้มงวดจะขัดขวางนวัตกรรม^{[ 111 ]}

ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2567 ธนาคารกลางแห่งสหรัฐอาหรับเอ มิเรตส์ ได้ออกกฎระเบียบการให้บริการโทเค็นการชำระเงินเพื่อควบคุมการใช้สเตเบิลคอยน์ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ กฎระเบียบดังกล่าวห้ามบุคคลภายในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์รับสเตเบิลคอยน์สำหรับการขายสินค้าและบริการ ยกเว้นโทเค็นการชำระเงินที่ได้รับอนุญาต^{[ 112 ] [ 113 ]}ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2568 กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของอาบูดาบี ADQ และธนาคารเฟิร์สต์อาบูดาบีเตรียมที่จะเปิดตัวสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากดีร์แฮม [ ^{114 ] ใน}เดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 ธนาคารกลางได้อนุมัติสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากดีร์แฮมซึ่งเปิดตัวโดยธนาคารเฟิร์สต์อาบูดาบี^{[ 115 ]}

ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2568 แอนดรูว์ เบลีย์ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศอังกฤษประกาศว่าธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะเผยแพร่เอกสารปรึกษาหารือเกี่ยวกับการกำกับดูแลเหรียญ Stablecoin ของสหราชอาณาจักร กฎระเบียบนี้จะใช้กับ Stablecoin ที่ใช้สำหรับการชำระเงินในชีวิตประจำวันและที่ใช้สำหรับการชำระธุรกรรมทางการเงินแบบโทเคไนซ์^{[ 116 ]}เบลีย์เป็นที่รู้จักกันดีว่าเป็นผู้ที่สงสัยใน Stablecoin และเคยกล่าวว่า Stablecoin มีความเสี่ยงที่จะดึงเงินออกจากระบบธนาคาร^{[ 117 ]}ความคิดเห็นของเบลีย์ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากผู้ออก Stablecoin ว่าเป็นการจำกัดการลงทุนในสหราชอาณาจักร^{[ 118 ]}ภายใต้กฎระเบียบที่เสนอ บุคคลจะต้องถือครอง Stablecoin มูลค่าไม่เกิน 20,000 ปอนด์^{[ 119 ]}ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของสหราชอาณาจักร (Financial Conduct Authority ) ประกาศใช้โปรแกรม "แซนด์บ็อกซ์" เพื่อทดลองผลิตภัณฑ์ Stablecoin ในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุม^{[ 120 ]}ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2569 สมาชิกสภาขุนนางเรียกร้องให้มีการผ่อนปรนกฎระเบียบเกี่ยวกับเหรียญ Stablecoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับข้อจำกัดในการถือครอง Stablecoin ของบุคคล และข้อกำหนดให้ผู้ออกเหรียญต้องค้ำประกันโทเค็นด้วยเงินฝากที่ไม่ได้รับดอกเบี้ย^{[ 121 ]}

ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 สหรัฐอเมริกาได้ผ่านร่างกฎหมาย GENIUS Actซึ่งอนุญาตให้ธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ ออกเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินเฟียตหรือหลักทรัพย์ค้ำประกันคุณภาพสูงอื่นๆ เช่นพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯในขณะที่ร่างกฎหมายนี้ผ่านนั้น คาดว่าจะสร้างความต้องการพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มากขึ้นจากผู้ออก Stablecoin ^{[ 122 ] [ 123 ] [ 124 ]}

ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2568 สตีเฟน มิแรนจากคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐได้ยืนยันว่าเหรียญ Stablecoin กำลังเพิ่มความต้องการพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐ และ "มีส่วนทำให้ดอลลาร์มีอำนาจเหนือกว่า" ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ลดลง และต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐลดลง^{[ 125 ]} การประมาณการโดยธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศโดยใช้ข้อมูลตั้งแต่ปี พ.ศ. 2564 ถึง พ.ศ. 2568 พบว่าความต้องการเหรียญ Stablecoin ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 3 เดือนลดลงประมาณ 2-2.5 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นผลที่เทียบได้กับ การผ่อนคลายเชิงปริมาณขนาดเล็ก^{[ 126 ]}

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2566 สภานิติบัญญัติแห่งรัฐไวโอมิงได้ผ่านร่างกฎหมาย Wyoming Stable Token Actซึ่งจัดตั้ง Wyoming Stable Token Commission เพื่อวัตถุประสงค์ในการออกเหรียญ Stablecoin ^{[ 127 ]}ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2569 เหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐเหรียญแรกได้ถูกปล่อยออกมาในไวโอมิง^{[ 128 ]}

• ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2564 สเตเบิลคอยน์ IRON ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมที่มี USDC เป็นหลักประกันบางส่วน ได้หลุดจากการตรึงราคาหลังจากมีคำสั่งขายจำนวนมากไปยังโทเค็น TITAN ที่เชื่อมโยงกัน^{[ 129 ]}
• ในเดือนพฤษภาคม 2022 สเตเบิลคอยน์ UST ของTerra สูญเสียการผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐฯ ความล้มเหลวของ Terraform Labs ในเวลาต่อมาส่งผลให้เงินลงทุนในโทเค็น UST และ LUNA เกือบ 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สูญหายไป ^{[ 130 ] [ 131 ]} Terraform Labs ยื่นขอล้มละลายในเดือนมกราคม 2024 ในเดือนธันวาคม 2024 Do Kwon ถูกส่งตัวไปสหรัฐอเมริกาและถูกตั้งข้อหาฉ้อโกงในเวลาต่อมา Do Kwon ยอมรับสารภาพผิดในเดือนสิงหาคม 2025 ^{[ 132 ] [ 133 ]}

• ในเดือนธันวาคม 2018 Basis ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin ที่ใช้อัลกอริทึม ซึ่งก่อนหน้านี้ระดมทุนได้ 133 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากบริษัทร่วมทุนต้องปิดตัวลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบของสหรัฐฯ^{[ 134 ] [ 135 ] [ 136 ]}
• ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2565 โครงการเหรียญเสถียรDiem ถูก Metaละทิ้งและต่อมาถูกซื้อโดยSilvergate Capitalซึ่งยื่นล้มละลายในเดือนกันยายน พ.ศ. 2567 ^{[ 137 ] [ 138 ]}
• ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2567 ธนาคารแห่งชาติออสเตรเลีย (อย่าสับสนกับธนาคารกลางออสเตรเลีย ) ประกาศว่าจะยุติ โครงการเหรียญ Stablecoin ที่มี เงินดอลลาร์ออสเตรเลียเป็นทุนสนับสนุน โครงการนี้ถูกสร้างขึ้นครั้งแรกในเดือนมกราคม พ.ศ. 2566 โดยมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงธุรกรรมข้ามพรมแดนและการซื้อขายเครดิตคาร์บอน^{[ 139 ] [ 140 ]}