กองทุนสัญญาร่วม ( CCF ) เป็น โครงสร้าง โครงการลงทุนแบบรวมกลุ่มในไอร์แลนด์ ซึ่งริเริ่มโดยข้อบังคับ UCITSของประชาคมยุโรปปี 2003

กองทุนรวมเพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (CCF) เป็นนิติบุคคลที่ไม่จดทะเบียนจัดตั้งขึ้นโดยบริษัทจัดการ โดยผู้เข้าร่วมกองทุนจะเข้าร่วมและแบ่งปันทรัพย์สินของกองทุนในฐานะเจ้าของร่วม (โดยเฉพาะผู้ถือกรรมสิทธิ์ร่วม) ตามข้อตกลงในสัญญา โครงสร้างของกองทุนนี้จำลองมาจาก โครงสร้างของกองทุนรวมเพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (Fonds commun de placement หรือFCP) ของลักเซมเบิร์ก แม้ว่าในตอนแรกที่เริ่มใช้ CCF ในปี 2546 จะสามารถจัดตั้งได้เฉพาะในรูปแบบ UCITS เท่านั้น แต่ปัจจุบันสามารถจัดตั้ง CCF ที่ไม่ใช่ UCITS ได้แล้วตามพระราชบัญญัติกองทุนรวม บริษัท และข้อกำหนดเบ็ดเตล็ด ปี 2548ซึ่งประกาศใช้ในเดือนมิถุนายน 2548

กองทุนบำเหน็จบำนาญส่วนใหญ่มีสิทธิ์ได้รับการยกเว้นภาษีหัก ณ ที่จ่ายในอัตราพิเศษสำหรับเงินลงทุน ตัวอย่างเช่น ในประเทศเนเธอร์แลนด์ กองทุนบำเหน็จบำนาญของเนเธอร์แลนด์ที่ได้รับการยกเว้นภาษี มีสิทธิ์ได้รับการยกเว้นภาษีหัก ณ ที่จ่าย 0% ในสหรัฐอเมริกาสำหรับเงินปันผลที่จ่ายจากการถือครองหุ้นในสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม หากกองทุนบำเหน็จบำนาญซื้อหุ้นในสหรัฐฯ ผ่านนิติบุคคลเพื่อการลงทุนแยกต่างหาก รายได้จากเงินปันผลมักจะถูกหักภาษีหัก ณ ที่จ่าย

ตัวอย่างเช่น กองทุน บำเหน็จ บำนาญ ของเนเธอร์แลนด์ ที่ได้รับการยกเว้นภาษี ซึ่งลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ ผ่านบริษัทลงทุนในไอร์แลนด์ จะต้องเสียภาษีหัก ณ ที่จ่าย 30% สำหรับเงินปันผลที่จ่ายจากหุ้นสหรัฐฯ ที่บริษัทลงทุนในไอร์แลนด์ถือครองอยู่ สมมติว่าผลตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 2% ต่อปีสำหรับหุ้นสหรัฐฯ การหักภาษี ณ ที่จ่ายเหล่านี้คิดเป็นภาษีที่รั่วไหลออกไปปีละ 60 จุดพื้นฐานจากกองทุนรวมของไอร์แลนด์

ในทางกลับกัน การรั่วไหลของภาษีนี้แสดงถึงผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่ามาตรฐานของกองทุนบำเหน็จบำนาญของเนเธอร์แลนด์ที่ได้รับการยกเว้นภาษี เพื่อแก้ไขปัญหานี้ อุตสาหกรรมกองทุนของไอร์แลนด์จึงมองหาโครงสร้างตัวกลางสำหรับกองทุนบำเหน็จบำนาญที่จะให้สถานะทางภาษีที่ดีที่สุด เพื่อให้การลงทุนของกองทุนบำเหน็จบำนาญได้รับการปฏิบัติในแง่ของภาษีในลักษณะเดียวกับการลงทุนโดยตรง ผลลัพธ์ที่ได้คือ กองทุนสัญญาร่วม (Common Contractual Fund)

กองทุนรวมแบบปิด (CCF) ไม่เพียงแต่มีข้อดีสำหรับกองทุนบำเหน็จบำนาญเท่านั้น แต่ยังมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับผู้จัดการการลงทุนของกองทุนบำเหน็จบำนาญ ซึ่งสามารถรวมลูกค้ากองทุนบำเหน็จบำนาญของตนไว้ใน CCF เดียวได้ ข้อได้เปรียบหลักสำหรับผู้จัดการการลงทุนคือการประหยัดภาษีจากผลตอบแทนการลงทุน นอกจากนี้ การจัดการโครงสร้างกองทุนเพียงโครงสร้างเดียวแทนที่จะจัดการหลายโครงสร้างกองทุน จะช่วยให้เกิดการประหยัดจากขนาดและประสิทธิภาพในการดำเนินงานสำหรับผู้จัดการการลงทุน ซึ่งควรส่งผลให้ต้นทุนในการให้บริการแก่ลูกค้าลดลง การประหยัดต้นทุนนี้สามารถเก็บไว้โดยผู้จัดการการลงทุน หรือส่งต่อบางส่วนหรือทั้งหมดให้กับลูกค้า เพื่อให้ผู้จัดการการลงทุนยังคงมีข้อได้เปรียบในการแข่งขันด้านราคาต่อลูกค้า

เนื่องจาก CCF สามารถจัดตั้งเป็น กองทุน UCITSหรือกองทุนที่ไม่ใช่ UCITS ได้ ผู้จัดตั้ง CCF จึงสามารถเลือกที่จะอยู่ภายใต้วัตถุประสงค์และนโยบายการลงทุนของกองทุน UCITS หรือวัตถุประสงค์และนโยบายการลงทุนที่กว้างกว่าซึ่งใช้กับกองทุนที่ไม่ใช่ UCITS บางประเภท (เช่นกองทุนนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม )

กองทุน CCF จัดตั้งขึ้นภายใต้กฎหมายสัญญาโดยเอกสาร (เรียกว่าเอกสารจัดตั้งกองทุน) คู่สัญญาในเอกสารจัดตั้งกองทุนคือบริษัทจัดการและผู้ดูแลทรัพย์สินและเอกสารดังกล่าวได้รับการประทับตรา กองทุน CCF จะถูกมอบหมายให้ผู้ดูแลทรัพย์สินเก็บรักษาไว้ในลักษณะเดียวกับที่ใช้กับกองทุนอื่น ๆ ที่ได้รับอนุญาตจากธนาคารกลางแห่งไอร์แลนด์เนื่องจากเป็นองค์กรที่ไม่ได้จดทะเบียน กองทุน CCF จึงไม่มีสถานะทางกฎหมายแยกต่างหาก ในฐานะผู้ร่วมเป็นเจ้าของ นักลงทุนแต่ละรายจะถือครองกรรมสิทธิ์ร่วมโดยไม่แบ่งแยกในฐานะผู้เช่าร่วมกับนักลงทุนรายอื่น ๆ

กองทุนรวมเพื่อการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (CCF) อาจจัดตั้งขึ้นในรูปแบบโครงสร้างเดี่ยวหรือโครงสร้างแบบร่ม กฎหมายที่เกี่ยวข้องมีบทบัญญัติที่ชัดเจนว่า CCF ที่จัดตั้งขึ้นในโครงสร้างแบบร่มจะไม่ต้องรับผิดร่วมกันระหว่างกองทุนในโครงสร้างแบบร่มนั้น CCF อาจออกหน่วยลงทุนได้หลายประเภท

กองทุนรวมเพื่อการลงทุน (CCF) เป็นกองทุนที่มีความโปร่งใสทางภาษีภายใต้กฎหมายของไอร์แลนด์ ตามพระราชบัญญัติการเงินปี 2546 และ 2548 จะไม่มีการเรียกเก็บภาษีของไอร์แลนด์สำหรับรายได้และกำไรที่เกิดขึ้นกับ CCF เนื่องจากรายได้และกำไรเหล่านั้นจะถือว่าเกิดขึ้นโดยตรงกับผู้เข้าร่วมใน CCF ตามสัดส่วนมูลค่าของผลประโยชน์ใน CCF CCF มีวัตถุประสงค์เพื่อรักษาการเข้าถึงการบรรเทาภาษีตามสนธิสัญญาภาษีที่ปัจจุบันได้รับโดยนักลงทุนบางประเภท เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญ แม้ว่าพระราชบัญญัติการเงินปี 2546 จะกำหนดให้เฉพาะกองทุนบำเหน็จบำนาญเท่านั้นที่สามารถลงทุนใน CCF ได้ แต่พระราชบัญญัติการเงินปี 2548 ได้ขยายประเภทของนักลงทุนที่สามารถลงทุนใน CCF ได้ถึงนักลงทุนที่ไม่ใช่บุคคลธรรมดา ดังนั้น เฉพาะนิติบุคคลที่ไม่ใช่บุคคลธรรมดา (เช่นบริษัทห้างหุ้นส่วนกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนรวมหน่วยลงทุน ) เท่านั้น ที่สามารถลงทุนใน CCF ได้

แม้ว่า CCF จะได้รับการปฏิบัติอย่างโปร่งใสทางภาษีภายใต้กฎหมายของไอร์แลนด์ แต่เขตอำนาจศาลที่นักลงทุนมีถิ่นที่อยู่เพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษีจะเป็นผู้พิจารณาว่า CCF จะได้รับการปฏิบัติทางภาษีในลักษณะเดียวกันในเขตอำนาจศาลนั้นหรือไม่ ในทำนองเดียวกัน หน่วยงานด้านภาษีของเขตอำนาจศาลที่รายได้เกิดขึ้นก็ต้องยอมรับความโปร่งใสทางภาษีของ CCF ด้วยเช่นกัน

เพื่อให้เกิดความโปร่งใสในการเสียภาษี จึงพิจารณาว่า CCF ควรมีลักษณะเฉพาะดังต่อไปนี้ ซึ่งจะทำให้แตกต่างจากกองทุนรวมหรือบริษัทลงทุนทั่วไป:

• (ก) ไม่ควรอนุญาตให้มีการประชุมของนักลงทุน
• (ข) หน่วยลงทุนไม่ควรโอนได้โดยเสรี แต่ควรสามารถไถ่ถอนได้ และ
• (ค) ไม่ควรมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการไถ่ถอน

นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องมีการจ่ายเงินปันผลรายได้ที่ได้จาก CCF เป็นรายปี ตามสัดส่วนการถือหุ้นของแต่ละนักลงทุนใน CCF เพื่อให้มั่นใจได้ว่ารายได้นั้นได้รับการบันทึกและเสียภาษีอย่างถูกต้องตามกำหนดเวลา นักลงทุนจะได้รับรายงานรายละเอียดรายได้ประจำปีแยกตามประเภทและแหล่งที่มา

แม้ว่าจะควรขอคำแนะนำด้านภาษีเกี่ยวกับสถานะความโปร่งใสทางภาษีของ CCF ในเขตอำนาจศาลที่ผู้ลงทุนและสินทรัพย์ลงทุนของ CCF ตั้งอยู่ แต่มีข้อบ่งชี้ว่า CCF มีแนวโน้มที่จะได้รับการพิจารณาว่ามีความโปร่งใสทางภาษีในเขตอำนาจศาลต่อไปนี้: ออสเตรีย เบลเยียม แคนาดา ฝรั่งเศสเยอรมนีนอร์เวย์สวิตเซอร์แลนด์เนเธอร์แลนด์และสหรัฐอเมริกา ( ที่มา : อาร์เธอร์ ค็อกซ์ (ดับลิน))

ดังที่ได้กล่าวไว้ในบทความล่าสุดของ Finance Week การใช้ CCF เพียงอย่างเดียวก็สร้างผลตอบแทนมหาศาลเมื่อเทียบกับการลงทุนแบบเดียวกันผ่านบริษัททุนแปรผัน (VCC) ในไอร์แลนด์ ในตัวอย่างที่ยกมา หากผู้จัดการกองทุนลงทุน 1 พันล้านปอนด์ในดัชนี MSCI Euro และได้ผลตอบแทนเท่ากับดัชนีนั้น การใช้ CCF จะสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมถึง 57.5 ล้านปอนด์ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

• กองทุนรวมเพื่อการลงทุนในธุรกิจทางเลือกที่มีคุณสมบัติเหมาะสม (QIAIF)
• หน่วยงานกำกับดูแลบริการทางการเงินของไอร์แลนด์
• กองทุนร่วม

• หน่วยงานกำกับดูแลบริการทางการเงินของไอร์แลนด์
• เอกสารของ DFIA เกี่ยวกับ CCFs
• บทความข่าวเกี่ยวกับบำนาญของยุโรป
• บทความจาก FinanceWeek