การทดแทนสกุลเงินหรือที่รู้จักกันในชื่อการใช้เงินดอลลาร์คือการใช้สกุลเงิน ต่างประเทศ ควบคู่ไปกับหรือแทนที่สกุลเงินภายในประเทศ^{[ 1 ]}

การทดแทนสกุลเงินอาจเกิดขึ้นได้ทั้งหมดหรือบางส่วน การทดแทนสกุลเงินทั้งหมดอาจเกิดขึ้นหลังวิกฤตเศรษฐกิจครั้งใหญ่ เช่นในเอกวาดอร์ ประเทศเศรษฐกิจขนาดเล็กบางแห่งที่ไม่สามารถรักษาสกุลเงินของตนเองไว้ได้ จะใช้สกุลเงินของประเทศเพื่อนบ้านขนาดใหญ่กว่า ตัวอย่างเช่นลิกเตนสไตน์ใช้ฟรังก์สวิส

การทดแทนสกุลเงินบางส่วนเกิดขึ้นเมื่อผู้อยู่อาศัยในประเทศเลือกที่จะถือครองสินทรัพย์ทางการเงินจำนวนมากในสกุลเงินต่างประเทศหรือใช้เป็นสกุลเงินแลกเปลี่ยน ดังเช่นกรณีที่เกิดขึ้นในปัจจุบันในเวเนซุเอลา[ ^{2 ] นอกจาก}นี้ยังสามารถเกิดขึ้นได้ในรูปแบบการเปลี่ยนผ่านอย่างค่อยเป็นค่อยไปสู่การทดแทนสกุลเงินเต็มรูปแบบ ตัวอย่างเช่นอาร์เจนตินากำลังอยู่ในกระบวนการเปลี่ยนไปใช้ดอลลาร์สหรัฐในช่วงทศวรรษ 1990

"การใช้เงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินหลัก" เมื่อกล่าวถึงการทดแทนสกุลเงิน ไม่ได้หมายความว่าจะต้องใช้เงินดอลลาร์สหรัฐเสมอไป [ ^{3 ] สกุล}เงินหลักที่ใช้ทดแทนคือเงินดอลลาร์สหรัฐและเงิน ยูโร

หลังจากที่ระบบมาตรฐานทองคำถูกยกเลิกในช่วงเริ่มต้นของสงครามโลกครั้งที่ 1และการประชุมเบรตตันวูดส์หลังสงครามโลกครั้งที่ 2บางประเทศจึงแสวงหา ระบบ อัตราแลกเปลี่ยนเพื่อส่งเสริมเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโลก และความเจริญรุ่งเรืองของตนเอง โดยปกติแล้วประเทศต่างๆ จะผูกค่าเงินของตนกับสกุลเงินหลักที่สามารถแปลงได้ “การผูกค่าเงินแบบแข็ง” คือระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นที่เข้มแข็งกว่าต่อค่าเงินคงที่ (เช่น คณะกรรมการสกุลเงิน) หรือยอมสละการควบคุมสกุลเงินของตนเอง (เช่น สหภาพสกุลเงิน) ในขณะที่ “การผูกค่าเงินแบบอ่อน” เป็นระบบอัตราแลกเปลี่ยน ที่มีความยืดหยุ่นและลอยตัวมากกว่า ^{[ 4 ]}การล่มสลายของการผูกค่าเงินแบบ “อ่อน” ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และละตินอเมริกาในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ทำให้การทดแทนสกุลเงินกลายเป็นประเด็นนโยบายที่สำคัญ^{[ 5 ]}

กรณีการเปลี่ยนสกุลเงินเต็มรูปแบบก่อนปี 1999 เกิดขึ้นไม่กี่กรณีอันเป็นผลมาจากปัจจัยทางการเมืองและประวัติศาสตร์ ในทุกกรณีของการเปลี่ยนสกุลเงินที่มีมายาวนาน เหตุผลทางประวัติศาสตร์และการเมืองมีอิทธิพลมากกว่าการประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจของการเปลี่ยนสกุลเงิน^{[ 6 ]}ปานามาใช้ดอลลาร์สหรัฐเป็นเงินตราที่ใช้ได้ตามกฎหมายหลังได้รับเอกราช อันเป็นผลมาจากคำตัดสินของรัฐธรรมนูญ^{[ 7 ]}เอกวาดอร์และเอลซัลวาดอร์กลายเป็นประเทศที่ใช้ดอลลาร์เป็นสกุลเงินหลักอย่างเต็มรูปแบบในปี 2000 และ 2001 ตามลำดับ ด้วยเหตุผลที่แตกต่างกัน^{[ 6 ]}เอกวาดอร์ดำเนินการเปลี่ยนสกุลเงินเพื่อรับมือกับวิกฤตทางการเมืองและการเงินที่แพร่หลาย ซึ่งเป็นผลมาจากการสูญเสียความเชื่อมั่นอย่างมากในสถาบันทางการเมืองและการเงิน ในทางตรงกันข้าม การเปลี่ยนสกุลเงินอย่างเป็นทางการของเอลซัลวาดอร์เป็นผลมาจากการถกเถียงภายในและในบริบทของพื้นฐานเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคงและการเปลี่ยนสกุลเงินอย่างไม่เป็นทางการที่มีมายาวนาน เขตยูโรใช้เงินยูโร (€) เป็นสกุลเงินร่วมและเป็นเงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย เพียงสกุลเดียว ในปี พ.ศ. 2542 ซึ่งอาจถือได้ว่าเป็นรูปแบบหนึ่งของระบอบผูกพันเต็มรูปแบบที่คล้ายกับการทดแทนสกุลเงินเต็มรูปแบบ แม้ว่าจะมีความแตกต่างที่เห็นได้ชัดบางประการจากการทดแทนสกุลเงินอื่นก็ตาม^{[ 8 ]}

มีตัวชี้วัดทั่วไปสองประการของการทดแทนสกุลเงิน มาตรการแรกคือส่วนแบ่งของเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศ (FCD) ในระบบธนาคารภายในประเทศในเงินหมุนเวียนรวมที่รวม FCD มาตรการที่สองคือส่วนแบ่งของเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศทั้งหมดที่ถือครองโดยผู้พำนักในประเทศทั้งในประเทศและต่างประเทศในสินทรัพย์ทางการเงินทั้งหมดของพวกเขา^{[ 7 ]}

การทดแทนสกุลเงินอย่างไม่เป็นทางการหรือการทดแทนสกุลเงินโดยพฤตินัยเป็นการทดแทนสกุลเงินประเภทที่พบได้บ่อยที่สุด การทดแทนสกุลเงินอย่างไม่เป็นทางการเกิดขึ้นเมื่อผู้อยู่อาศัยในประเทศเลือกที่จะถือครองสินทรัพย์ทางการเงินจำนวนมากในสกุลเงินต่างประเทศ แม้ว่าสกุลเงินต่างประเทศนั้นจะไม่ใช่เงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายก็ตาม^{[ 9 ]}พวกเขาถือเงินฝากในสกุลเงินต่างประเทศเนื่องจากประวัติที่ไม่ดีของสกุลเงินท้องถิ่น หรือเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อของสกุลเงินภายในประเทศ

การเปลี่ยนสกุลเงินอย่างเป็นทางการหรือการเปลี่ยนสกุลเงินอย่างสมบูรณ์เกิดขึ้นเมื่อประเทศใดประเทศหนึ่งนำสกุลเงินต่างประเทศมาใช้เป็นสกุลเงินที่ใช้ได้ตามกฎหมายเพียงสกุลเดียว และหยุดการออกสกุลเงินภายในประเทศ ผลกระทบอีกประการหนึ่งของการที่ประเทศหนึ่งนำสกุลเงินต่างประเทศมาใช้เป็นสกุลเงินของตนเอง คือ ประเทศนั้นจะสูญเสียอำนาจในการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน ทั้งหมด ปัจจุบัน มีประเทศจำนวนไม่มากนักที่นำสกุลเงินต่างประเทศมาใช้เป็นสกุลเงินที่ใช้ได้ตามกฎหมาย

การแทนที่สกุลเงินโดยสมบูรณ์ส่วนใหญ่เกิดขึ้นในละตินอเมริกา แคริบเบียน และแปซิฟิก เนื่องจากหลายประเทศในภูมิภาคเหล่านั้นมองว่าดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่มั่นคงเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศ^{[ 10 ]}ตัวอย่างเช่น ปานามาได้ทำการแทนที่สกุลเงินโดยสมบูรณ์โดยการนำดอลลาร์สหรัฐมาใช้เป็นเงินตราที่ถูกต้องตามกฎหมายในปี 1904 การแทนที่สกุลเงินประเภทนี้ยังเป็นที่รู้จักในชื่อการ แทนที่สกุลเงิน โดย นิตินัย

การทดแทนสกุลเงินสามารถใช้ได้แบบกึ่งทางการ (หรือทางการ ในระบบสองสกุลเงิน) โดยที่สกุลเงินต่างประเทศเป็นเงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายควบคู่ไปกับสกุลเงินภายในประเทศ^{[ 11 ]}

ในวรรณกรรม มีคำจำกัดความที่เกี่ยวข้องกับการทดแทนสกุลเงิน เช่นการทดแทนสกุลเงินของหนี้สินภายนอกการทดแทนสกุลเงินของหนี้สินภายในประเทศการทดแทนสกุลเงินของหนี้สินในภาคธนาคารหรือการทดแทนสกุลเงินเงิน ฝาก และการแปลงสินเชื่อเป็นดอลลาร์การทดแทนสกุลเงินของหนี้สินภายนอก วัดจาก หนี้สินภายนอก ทั้งหมด (ทั้งภาครัฐและเอกชน) ที่กำหนดเป็นสกุลเงินต่างประเทศของเศรษฐกิจ^{[ 11 ] [ 12 ]}การทดแทนสกุลเงินเงินฝากสามารถวัดได้จากสัดส่วนของเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศในเงินฝากทั้งหมดของระบบธนาคาร และการทดแทนสกุลเงินสินเชื่อสามารถวัดได้จากสัดส่วนของสินเชื่อดอลลาร์ในสินเชื่อทั้งหมดของระบบธนาคาร^{[ 13 ]}

ข้อดีหลักประการหนึ่งของการใช้สกุลเงินต่างประเทศที่แข็งค่าเป็นเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย เพียงสกุลเดียว คือการลดต้นทุนการทำธุรกรรมทางการค้าระหว่างประเทศที่ใช้สกุลเงินเดียวกัน^{[ 14 ]}มีอย่างน้อยสองวิธีที่จะอนุมานผลกระทบนี้จากข้อมูล วิธีแรกคือผลกระทบเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญของความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนต่อการค้าในกรณีส่วนใหญ่ และวิธีที่สองคือความสัมพันธ์ระหว่างต้นทุนการทำธุรกรรมและความจำเป็นในการดำเนินงานด้วยสกุลเงินหลายสกุล^{[ 15 ]}การบูรณาการทางเศรษฐกิจกับส่วนที่เหลือของโลกจะง่ายขึ้นอันเป็นผลมาจากต้นทุนการทำธุรกรรมที่ลดลงและราคาที่มีเสถียรภาพมากขึ้น^{[ 3 ]} Rose (2000) ได้นำแบบจำลองแรงโน้มถ่วงของการค้า มาใช้ และให้หลักฐานเชิงประจักษ์ว่าประเทศที่ใช้สกุลเงินเดียวกันมีการค้าขายระหว่างกันเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และผลประโยชน์ของการทดแทนสกุลเงินสำหรับการค้าอาจมีมาก^{[ 16 ]}

ประเทศที่มีการทดแทนสกุลเงินอย่างสมบูรณ์สามารถสร้างความเชื่อมั่นที่มากขึ้นในหมู่นักลงทุนระหว่างประเทศ กระตุ้นให้เกิดการลงทุนและการเติบโตที่เพิ่มขึ้น การขจัดความเสี่ยงจากวิกฤตสกุลเงินเนื่องจากการทดแทนสกุลเงินอย่างสมบูรณ์นำไปสู่การลดเบี้ยประกันความเสี่ยงของประเทศและส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลง^{[ 3 ]}ผลกระทบเหล่านี้ส่งผลให้ระดับการลงทุนสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม มีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างการทดแทนสกุลเงินและอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจแบบสองสกุลเงิน^{[ 17 ]}

การแทนที่สกุลเงินอย่างเป็นทางการช่วยส่งเสริมวินัยทางการคลังและการเงิน ส่งผลให้เศรษฐกิจมหภาคมีเสถียรภาพมากขึ้นและ อัตรา เงินเฟ้อ ต่ำลง ลดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง และอาจทำให้ระบบการเงินมีความแข็งแกร่งมากขึ้น^{[ 15 ]}ประการแรก การแทนที่สกุลเงินช่วยประเทศกำลังพัฒนา โดยให้คำมั่นสัญญาที่มั่นคงต่อนโยบายการเงินและอัตราแลกเปลี่ยนที่มั่นคงโดยการบังคับใช้นโยบายการเงินแบบเชิงรับ การใช้สกุลเงินต่างประเทศที่แข็งค่าเป็นเงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายจะช่วย "ขจัดปัญหาอคติเงินเฟ้อของนโยบายการเงินตามดุลพินิจ" ^{[ 18 ]}ประการที่สอง การแทนที่สกุลเงินอย่างเป็นทางการสร้างข้อจำกัดทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นต่อรัฐบาลโดยการขจัดปัญหาการขาดดุลทางการเงินโดยการออกเงิน^{[ 19 ]}ผลการวิจัยเชิงประจักษ์ชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าอย่างมีนัยสำคัญในเศรษฐกิจที่มีการแทนที่สกุลเงินอย่างเต็มรูปแบบเมื่อเทียบกับประเทศที่มีสกุลเงินภายในประเทศ^{[ 20 ]}ประโยชน์ที่คาดหวังของการแทนที่สกุลเงินคือการขจัดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและการลดความเสี่ยงระหว่างประเทศของประเทศที่อาจเกิดขึ้นได้ การทดแทนสกุลเงินไม่สามารถขจัดความเสี่ยงของวิกฤตภายนอกได้ แต่จะทำให้ตลาดมีเสถียรภาพมากขึ้นอันเป็นผลมาจากการขจัดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน^{[ 3 ]}

ในทางกลับกัน การทดแทนสกุลเงินนำไปสู่การสูญเสียรายได้จากการออกเงิน การสูญเสียความเป็นอิสระของนโยบายการเงิน และการสูญเสีย เครื่องมือ อัตราแลกเปลี่ยน รายได้จากการออกเงินคือผลกำไรที่เกิดขึ้นเมื่อหน่วยงานทางการเงินออกสกุลเงิน เมื่อนำสกุลเงินต่างประเทศมาใช้เป็นเงินที่ ใช้ชำระหนี้ ได้ตามกฎหมายหน่วยงานทางการเงินจำเป็นต้องถอนสกุลเงินภายในประเทศและสละรายได้จากการออกเงินในอนาคต ประเทศจะสูญเสียสิทธิ์ในนโยบายการเงินและอัตราแลกเปลี่ยนที่เป็น อิสระ แม้ในช่วงเวลาฉุกเฉินทางการเงิน^{[ 3 ] [ 21 ]}ตัวอย่างเช่น อดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐฯอลัน กรีนสแปนได้กล่าวว่าธนาคารกลางพิจารณาผลกระทบของการตัดสินใจของตนเฉพาะต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ เท่านั้น^{[ 22 ]}ในเศรษฐกิจที่มีการทดแทนสกุลเงินอย่างสมบูรณ์อัตราแลกเปลี่ยนจะไม่แน่นอน และหน่วยงานทางการเงินไม่สามารถลดค่าเงินได้^{[ 23 ]}ในเศรษฐกิจที่มีการทดแทนสกุลเงินสูง นโยบาย การลดค่าเงินจะมีประสิทธิภาพน้อยลงในการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงเนื่องจากมีผลกระทบผ่านราคาภายในประเทศอย่างมีนัยสำคัญ^{[ 3 ]}อย่างไรก็ตาม ต้นทุนของการสูญเสียนโยบายการเงินที่เป็นอิสระนั้นเกิดขึ้นเมื่อหน่วยงานทางการเงินภายในประเทศสามารถดำเนินนโยบายการเงินแบบต่อต้านวัฏจักรเศรษฐกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งทำให้วัฏจักรธุรกิจมีเสถียรภาพ ต้นทุนนี้ขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ระหว่างวัฏจักรธุรกิจของประเทศลูกค้า (เศรษฐกิจที่มีการทดแทนสกุลเงิน) และวัฏจักรธุรกิจของประเทศหลัก^{[ 14 ]}นอกจากนี้ หน่วยงานทางการเงินในเศรษฐกิจที่มีการทดแทนสกุลเงินยังลดการรับประกันสภาพคล่องให้กับระบบธนาคารของตน^{[ 3 ] [ 24 ]}

ในระบบเศรษฐกิจที่มีการทดแทนสกุลเงินอย่างสมบูรณ์ หน่วยงานทางการเงินไม่สามารถทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้รายสุดท้ายแก่ธนาคารพาณิชย์โดยการพิมพ์เงินได้ ทางเลือกอื่นนอกเหนือจากการให้กู้ยืมแก่ระบบธนาคารอาจรวมถึงการเก็บภาษีและการออกหนี้ของรัฐบาล^{[ 25 ]}การสูญเสียผู้ให้กู้รายสุดท้ายถือเป็นต้นทุนของการทดแทนสกุลเงินอย่างสมบูรณ์ ต้นทุนนี้ขึ้นอยู่กับระดับเริ่มต้นของการทดแทนสกุลเงินอย่างไม่เป็นทางการก่อนที่จะเปลี่ยนไปสู่ระบบเศรษฐกิจที่มีการทดแทนสกุลเงินอย่างสมบูรณ์ ความสัมพันธ์นี้เป็นลบเนื่องจากในระบบเศรษฐกิจที่มีการทดแทนสกุลเงินอย่างมาก ธนาคารกลางเกรงว่าจะมีปัญหาในการให้ความมั่นใจด้านสภาพคล่องแก่ระบบธนาคาร^{[ 26 ]}อย่างไรก็ตาม วรรณกรรมชี้ให้เห็นถึงกลไกทางเลือกในการให้การประกันสภาพคล่องแก่ธนาคาร เช่น โครงการที่ชุมชนการเงินระหว่างประเทศเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการประกันภัยเพื่อแลกกับพันธสัญญาในการให้กู้ยืมแก่ธนาคารในประเทศ^{[ 27 ]}

ธนาคารพาณิชย์ในประเทศที่อนุญาตให้มีการฝากเงินและให้กู้ยืมในสกุลเงินต่างประเทศ อาจเผชิญกับความเสี่ยงสองประเภท:

1. ความเสี่ยงจากความไม่สอดคล้องกันของสกุลเงิน: สินทรัพย์และหนี้สินในงบดุลอาจอยู่ในสกุลเงินที่แตกต่างกัน ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้หากธนาคารแปลงเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศเป็นสกุลเงินท้องถิ่นและปล่อยกู้ในสกุลเงินท้องถิ่น หรือในทางกลับกัน
2. ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้: เกิดขึ้นหากธนาคารใช้เงินฝากสกุลเงินต่างประเทศเพื่อปล่อยกู้เป็นสกุลเงินต่างประเทศ^{[ 28 ]}

อย่างไรก็ตาม การทดแทนสกุลเงินจะขจัดความเป็นไปได้ของวิกฤตสกุลเงินที่ส่งผลเสียต่อระบบธนาคารผ่าน ช่องทาง งบดุลการทดแทนสกุลเงินอาจลดความเป็นไปได้ของการขาดแคลนสภาพคล่องอย่างเป็นระบบและเงินสำรองที่เหมาะสมในระบบธนาคาร^{[ 29 ]}งานวิจัยแสดงให้เห็นว่าการทดแทนสกุลเงินอย่างเป็นทางการมีบทบาทสำคัญในการปรับปรุงสภาพคล่องและคุณภาพสินทรัพย์ของธนาคารในเอกวาดอร์และเอลซัลวาดอร์^{[ 30 ]}

อัตราเงินเฟ้อที่สูงและไม่คาดคิดจะลดความต้องการเงินในประเทศและเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ทางเลือก รวมถึงเงินตราต่างประเทศและสินทรัพย์ที่ประกอบด้วยเงินตราต่างประเทศ ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า "การหนีจากเงินในประเทศ" ซึ่งส่งผลให้เกิดกระบวนการทดแทนสกุลเงินอย่างรวดเร็วและมีขนาดใหญ่^{[ 31 ]}ในประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง สกุลเงินในประเทศมักจะถูกแทนที่ด้วยสกุลเงินที่มีเสถียรภาพมากขึ้นเรื่อยๆ ในช่วงเริ่มต้นของกระบวนการนี้ หน้าที่การเก็บรักษามูลค่าของสกุลเงินในประเทศจะถูกแทนที่ด้วยเงินตราต่างประเทศ จากนั้น หน้าที่การเป็นหน่วยวัดมูลค่าของสกุลเงินในประเทศจะถูกแทนที่เมื่อมีการอ้างอิงราคาสินค้าจำนวนมากในสกุลเงินต่างประเทศ ระยะเวลาที่ยาวนานของเงินเฟ้อสูงจะทำให้สกุลเงินในประเทศสูญเสียหน้าที่ในการเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเมื่อประชาชนทำธุรกรรมจำนวนมากในสกุลเงินต่างประเทศ^{[ 32 ] : 1}

Ize และ Levy-Yeyati (1998) ตรวจสอบปัจจัยกำหนดการทดแทนสกุลเงินเงินฝากและสินเชื่อ โดยสรุปว่าการทดแทนสกุลเงินนั้นเกิดจากความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง การทดแทนสกุลเงินจะเพิ่มขึ้นตามความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อและลดลงตามความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง^{[ 33 ]}

การหนีจากเงินในประเทศขึ้นอยู่กับปัจจัยเชิงสถาบันของประเทศ ปัจจัยแรกคือระดับการพัฒนาของตลาดการเงินภายในประเทศ เศรษฐกิจที่มีตลาดการเงินที่พัฒนาแล้วสามารถนำเสนอเครื่องมือทางการเงินทางเลือกต่างๆ ที่กำหนดเป็นสกุลเงินภายในประเทศ ซึ่งช่วยลดบทบาทของสกุลเงินต่างประเทศในการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ รูปแบบของกระบวนการทดแทนสกุลเงินยังแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศที่มีการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนและเงินทุนที่แตกต่างกัน ในประเทศที่มีกฎระเบียบอัตราแลกเปลี่ยนที่เข้มงวด ความต้องการสกุลเงินต่างประเทศจะได้รับการตอบสนองโดยการถือครองสินทรัพย์สกุลเงินต่างประเทศในต่างประเทศและนอกระบบธนาคารภายในประเทศ ความต้องการนี้มักจะสร้างแรงกดดันต่อตลาดคู่ขนานของสกุลเงินต่างประเทศและทุนสำรองระหว่างประเทศของประเทศ^{[ 31 ]}หลักฐานสำหรับรูปแบบนี้แสดงให้เห็นในกรณีที่ไม่มีการทดแทนสกุลเงินในช่วงก่อนการปฏิรูปในเศรษฐกิจเปลี่ยนผ่านส่วนใหญ่ เนื่องจากมีการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนและระบบธนาคารที่เข้มงวด^{[ 32 ] : 13} ในทางตรงกันข้าม การเพิ่มทุนสำรองสกุลเงินต่างประเทศ ประเทศอาจบรรเทาการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ไปต่างประเทศและเสริมสร้างทุนสำรองระหว่างประเทศเพื่อแลกกับกระบวนการทดแทนสกุลเงิน อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของกฎระเบียบนี้ต่อรูปแบบการทดแทนสกุลเงินขึ้นอยู่กับความคาดหวังของประชาชนเกี่ยวกับเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคและความยั่งยืนของระบบอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ^{[ 31 ]}

• คิริบาติ (ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2486; ใช้เหรียญของตนเอง ด้วย ) ^{[ 34 ] : 17}
• นาอูรู (ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2457; ยังออกเหรียญสะสมนาอูรูที่ไม่หมุนเวียนซึ่งผูกกับดอลลาร์ออสเตรเลีย) ^{[ 34 ] : 17 [ 35 ]}
• ตูวาลู (ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2435; ใช้เหรียญของตนเอง ด้วย ) ^{[ 34 ] : 17}
• ซิมบับเว (ควบคู่ไปกับดอลลาร์สหรัฐฯ , แรนด์แอฟริกาใต้ , ปูลาบอตสวานา , เยนญี่ปุ่น , สกุลเงินอื่นๆ อีกหลายสกุล และZiG ของซิมบับเว )

• อันดอร์รา (เดิม ใช้ เงินฟรังก์ฝรั่งเศสและเปเซตาของสเปน ออก เหรียญอันดอร์ราดีเนอร์ที่ไม่หมุนเวียน ออก เหรียญยูโรของตนเอง ) ตั้งแต่ปี ค.ศ. 1278 อันดอร์ราใช้สกุลเงินของประเทศเพื่อนบ้าน ซึ่งในขณะนั้นคือเคาน์ตีฟัวซ์ในฝรั่งเศสปัจจุบัน และเคาน์ตีอูร์เกลในคาตาลัน^{[ 34 ] : 17}
• อักโรติริและเดเคเลีย ( เขตฐานทัพอธิปไตยของอักโรติริและเดเคเลีย ) เดิมใช้เงินปอนด์ไซปรัส
• ฝรั่งเศส (ใช้ในดินแดนโพ้นทะเลของฝรั่งเศสตอนใต้แซงต์บาร์เตเลมีและแซงต์ปิแอร์และมิเกลอน ส่วนยูโรใช้ในดินแดนโพ้นทะเลและเขตปกครองของฝรั่งเศสในกวาเดลูป )
  • เฟรนช์โพลินีเซีย (ผูกติดกับฟรังก์ CFPในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่)
  •  นิวแคลิโดเนีย (ผูกติดกับเงินฟรังก์ CFPในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่)
  •  วาลลิสและฟูตูนา (ผูกติดกับเงินฟรังก์ CFPในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่)
• โคโซโว (เดิมเป็นเงินมาร์คเยอรมันและดีนาร์ยูโกสลาเวีย )
• โมนาโก (เดิมเป็นฟรังก์ฝรั่งเศสตั้งแต่ปี 1865 ถึง 2002 และฟรังก์โมเนกัสก์ ; ^{[ 34 ] : 17} ออกเหรียญยูโรของตนเอง )
• มอนเตเนโกร (เดิมเป็นเงินมาร์คเยอรมันและดีนาร์ยูโกสลาเวีย )
• เกาหลีเหนือ (ควบคู่ไปกับเงินหยวนของจีนเงินวอนของเกาหลีเหนือและดอลลาร์สหรัฐ ) ^{[ 36 ]}
• ซานมาริโน (เดิม ใช้ เงินลีราอิตาลีและลีราซานมาริโนปัจจุบันใช้เหรียญยูโรของตนเอง )
• คณะอัศวินทหารแห่งมอลตา (ออกเหรียญ กษาปณ์มอลตาที่ไม่หมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจโดยมีอัตราแลกเปลี่ยน 0.24 ยูโร = 1 สคูโด)
• นครวาติกัน (เดิมคือเงินลีราอิตาลีและเงินลีราวาติกัน ออกเหรียญยูโรของตนเอง )
• ซิมบับเว (ควบคู่ไปกับดอลลาร์สหรัฐฯ , แรนด์แอฟริกาใต้ , ปูลาบอตสวานา , เยนญี่ปุ่น , สกุลเงินอื่นๆ อีกหลายสกุล และZiG ของซิมบับเว )

• ภูฏาน (ข้างภูฏาน ngultrumตรึงที่เท่าๆ กันกับรูปี)
•   เนปาล (ควบคู่กับเงินรูปีเนปาลซึ่งตรึงค่าไว้ที่ 0.625 รูปี)
• ซิมบับเว (ควบคู่ไปกับดอลลาร์สหรัฐฯ , แรนด์แอฟริกาใต้ , ปูลาบอตสวานา , เยนญี่ปุ่น , สกุลเงินอื่นๆ อีกหลายสกุล และZiG ของซิมบับเว )

• หมู่เกาะคุก ( ออกเหรียญและธนบัตรของตนเองบางส่วน )
• นีอูเอ (ยังออกเหรียญที่ระลึกและเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจของตนเองซึ่งผลิตที่โรงกษาปณ์นิวซีแลนด์และผูกติดกับดอลลาร์นิวซีแลนด์)
• หมู่เกาะพิตแคร์น (ยังออกเหรียญที่ระลึกและเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจโดยมีค่าผูกติดกับดอลลาร์นิวซีแลนด์)
• โตเกลาว (ยังออกเหรียญที่ระลึกและเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจ โดยผูกค่ากับดอลลาร์นิวซีแลนด์)

ดินแดนโพ้นทะเลของอังกฤษที่ใช้เงินปอนด์ หรือสกุลเงินท้องถิ่นที่ผูกติดกับเงินปอนด์ เป็นสกุลเงินหลัก:

• ดินแดนแอนตาร์กติกของอังกฤษ (ออกเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียนสำหรับดินแดนแอนตาร์กติกของอังกฤษ) ^{[ 37 ]}
• ดินแดนมหาสมุทรอินเดียของอังกฤษ ( โดยนิตินัยใช้ดอลลาร์สหรัฐโดยพฤตินัยนอกจากนี้ยังออกเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียนสำหรับดินแดนมหาสมุทรอินเดียของอังกฤษ) ^{[ 38 ]}
• หมู่เกาะฟอล์คแลนด์ (รวมถึงเงินปอนด์ของหมู่เกาะฟอล์คแลนด์ )
• ยิบรอลตาร์ (รวมถึงเงินปอนด์ยิบรอลตาร์ )
• เซนต์เฮเลนา แอสเซนชั่น และทริสตันดาคุนญา (ทริสตันดาคุนญา; ควบคู่ไปกับเงินปอนด์เซนต์เฮเลนาในเซนต์เฮเลนาและแอสเซนชั่น ; ยังออกเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียนสำหรับเซนต์เฮเลนา แอสเซนชั่น และทริสตันดาคุนญา) ^{[ 39 ]}
• เซาท์จอร์เจียและหมู่เกาะเซาท์แซนด์วิช (ควบคู่ไปกับเงินปอนด์ของหมู่เกาะฟอล์คแลนด์ ; ยังออกเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียนสำหรับเซาท์จอร์เจียและหมู่เกาะเซาท์แซนด์วิชด้วย) ^{[ 40 ]}

ดินแดนในปกครองของราชวงศ์อังกฤษใช้เงินปอนด์ที่ออกโดยรัฐบาลท้องถิ่นเป็นสกุลเงิน:

• เกิร์นซีย์ ( ปอนด์เกิร์นซีย์ )
  • Alderney (ออกเหรียญสะสม ปอนด์ Alderneyที่ไม่หมุนเวียนซึ่งได้รับการค้ำประกันโดยทั้งปอนด์สเตอร์ลิงและปอนด์เกิร์นซีย์) ^{[ 41 ]}
• เกาะแมน ( ปอนด์แมนซ์ )
• เจอร์ซีย์ ( ปอนด์เจอร์ซีย์ )

ตามแผนที่เผยแพร่ใน รายงานของ คณะกรรมการการเติบโตอย่างยั่งยืนโดยพรรคชาตินิยมสกอตแลนด์ สกอตแลนด์ ที่ได้รับเอกราชจะใช้เงินปอนด์เป็นสกุลเงินในช่วง 10 ปีแรกของการเป็นเอกราช ซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อ "การใช้เงินปอนด์เป็นสกุลเงินหลัก" (sterlingisation)

ประเทศอื่นๆ:

• ซิมบับเว (ควบคู่ไปกับดอลลาร์สหรัฐฯ , แรนด์แอฟริกาใต้ , ปูลาบอตสวานา , เยนญี่ปุ่น , สกุลเงินอื่นๆ อีกหลายสกุล และZiG ของซิมบับเว )

• เอสวาตินี (ข้างสวาซิลิลันเจ นี )
• เลโซโท (ข้างเลโซโทโลตี )
• นามิเบีย (ควบคู่ไปกับเงินดอลลาร์นามิเบีย )
• ซิมบับเว (ควบคู่ไปกับดอลลาร์สหรัฐฯ , แรนด์แอฟริกาใต้ , ปูลาบอตสวานา , เยนญี่ปุ่น , สกุลเงินอื่นๆ อีกหลายสกุล และZiG ของซิมบับเว )

• หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน (ยังออกเหรียญสะสมหมู่เกาะบริติชเวอร์จินที่ไม่หมุนเวียนซึ่งผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐ) ^{[ 42 ]}
• เนเธอร์แลนด์แคริบเบียน (ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554)
• หมู่เกาะมาร์แชลล์ (ออกเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียนของหมู่เกาะมาร์แชลล์ซึ่งผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ปี 1986) ^{[ 43 ]}
• ไมโครนีเซีย (ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2487) ^{[ 34 ] : 17}
• ปาเลา (ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2487; ออกเหรียญสะสมปาเลาที่ไม่หมุนเวียนซึ่งผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ปี พ.ศ. 2535) ^{[ 34 ] [ 44 ]}
• หมู่เกาะเติร์กส์และไคคอส (ออกเหรียญสะสมหมู่เกาะเติร์กส์และไคคอสที่ไม่หมุนเวียนซึ่งมีมูลค่าเป็น "คราวน์" และผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ปี 1969) ^{[ 45 ]}

• อาร์เจนตินา ( ใช้ เงินดอลลาร์สหรัฐสำหรับการซื้อสินค้าชิ้นใหญ่ เช่น การซื้ออสังหาริมทรัพย์)
• บาฮามาส ( เงินดอลลาร์บาฮามาสตรึงอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ 1:1 แต่รับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ)
• บาร์เบโดส ( เงินดอลลาร์บาร์เบโดสตรึงอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ 2:1 แต่สามารถใช้เงินดอลลาร์สหรัฐได้)
• เบลีซ ( เงินดอลลาร์เบลีซตรึงอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ 2:1 แต่สามารถใช้เงินดอลลาร์สหรัฐได้)
• เบอร์มูดา ( เงินดอลลาร์เบอร์มูดาตรึงอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ 1:1 แต่สามารถใช้เงินดอลลาร์สหรัฐได้)
• โบลิเวีย (ควบคู่ไปกับเงินโบลิเวียโนของโบลิเวีย )
• กัมพูชา (ใช้เงินเรียลกัมพูชาสำหรับการทำธุรกรรมอย่างเป็นทางการหลายรายการ แต่ธุรกิจส่วนใหญ่ใช้เงินดอลลาร์เท่านั้น ยกเว้นสินค้าราคาถูกที่สุด เงินทอนมักจะเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐและเรียลกัมพูชาผสมกัน ตู้เอทีเอ็มให้เงินดอลลาร์สหรัฐมากกว่าเรียลกัมพูชา) ^{[ 46 ] [ 47 ]}
• เมืองคองโก-กินชาซา (สถาบันการเงินหลายแห่งรับทั้งเงินฟรังก์คองโกและดอลลาร์สหรัฐ)
• คอสตาริกา (ใช้ควบคู่กับเงินโคโลนของคอสตาริกา )
• สาธารณรัฐโดมินิกัน (ใช้ควบคู่กับเงินเปโซโดมินิกัน )
• เอกวาดอร์ (ตั้งแต่ปี 2000; ใช้เหรียญของตนเอง ด้วย ) ^{[ 34 ] : 1}
• เอลซัลวาดอร์ (ใช้ควบคู่กับบิตคอยน์ ) (ดูกฎหมายบิตคอยน์และบิตคอยน์ในเอลซัลวาดอร์ ) ^{[ 48 ]}
• กัวเตมาลา (ใช้ควบคู่กับนกเควตซัลกัวเตมาลา )
• เฮติ (ใช้เงินดอลลาร์สหรัฐควบคู่ไปกับสกุลเงินภายในประเทศคือกูร์ด )
• ฮอนดูรัส (ใช้ควบคู่กับเลมปิราของฮอนดูรัส ) ^{[ 49 ]}
• อิรัก (ควบคู่กับเงินดีนาร์อิรัก )
• เลบานอน (ควบคู่กับเงินปอนด์เลบานอน )
• ไลบีเรีย (ใช้เงินดอลลาร์สหรัฐเพียงอย่างเดียวในช่วงต้นยุคสาธารณรัฐประชาชนจีนแต่ธนาคารแห่งชาติไลบีเรียเริ่มออกเหรียญห้าดอลลาร์ในปี 1982 ^{[ 34 ] : 3} ดอลลาร์สหรัฐยังคงใช้กันอย่างแพร่หลายควบคู่ไปกับดอลลาร์ไลบีเรีย )
• นิการากัว (ใช้ควบคู่กับคำว่า córdoba ของนิการากัว )
• เกาหลีเหนือ (ควบคู่ไปกับเงินยูโรเงินวอนเกาหลีเหนือและเงินหยวน ) ^{[ 36 ]}
• ปานามา (ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2447; ใช้เหรียญของตนเอง ด้วย ) ^{[ 34 ] : 6}
• ปารากวัย (สกุลเงินหลักคือกัวรานีปารากวัย)
• เปรู (สกุลเงินหลักคือ โซลเปรู)
• โซมาเลีย (ควบคู่กับเงินชิลลิงโซมาเลีย )
• โซมาลิแลนด์ (ควบคู่ไปกับเงินชิลลิงโซมาลิแลนด์ ) ^{[ 50 ]}
• ติมอร์-เลสเต (ใช้เหรียญกษาปณ์ของตนเอง )
• อุรุกวัย^{[ 51 ]} (สกุลเงินหลักคือเปโซอุรุกวัย)
• เวเนซุเอลา (ควบคู่ไปกับโบลิวาร์ของเวเนซุเอลาเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อรุนแรงจึงใช้ดอลลาร์สหรัฐในการซื้อสินค้า เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้า เสื้อผ้า อะไหล่รถยนต์ และอาหาร) ^{[ 52 ] [ 53 ]}
• เวียดนาม (ข้างเวียดนาม đồng )
• ซิมบับเว (ตั้งแต่ปี 2020; ควบคู่ไปกับแรนด์แอฟริกาใต้ปอนด์อังกฤษปูลาบอตสวานาเยนญี่ปุ่นและZiG ของซิมบับเว )

• ดีนาร์แอลจีเรีย :สาธารณรัฐประชาธิปไตยอาหรับซาห์ราวี ( รัฐอิสระ โดยพฤตินัยได้รับการยอมรับจาก 45 ประเทศสมาชิกสหประชาชาติ แต่ถูกโมร็อกโกยึดครองใช้ในค่ายผู้ลี้ภัยซาห์ราวี )
• พูล่าบอตสวานา :ซิมบับเว (รวมถึงสกุลเงินอื่นๆ อีกหลายสกุล และเหรียญ และธนบัตรสกุลเงิน ดอลลาร์ สหรัฐฯในระบบการชำระเงินแบบเรียลไทม์ (RTGS) )
• ดอลลาร์บรูไน :ดอลลาร์สิงคโปร์ (ควบคู่กับดอลลาร์สิงคโปร์ )
• ดอลลาร์แคนาดา :แซงปีแยร์และมีเกอลง (ข้างยูโร )
• เงินหยวนจีน :ซิมบับเว (รวมถึงสกุลเงินอื่นๆ อีกหลายสกุล และเหรียญ และธนบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯในระบบการชำระเงินแบบเรียลไทม์ (RTGS) )
• เปโซโคลอมเบีย :เวเนซุเอลา (ส่วนใหญ่ในรัฐทางตะวันตก ควบคู่กับดอลลาร์สหรัฐ)
• โครนเดนมาร์ก :
  • หมู่เกาะแฟโร (ออกเหรียญและธนบัตรของตนเอง ด้วย )
  • กรีนแลนด์
• ปอนด์อียิปต์ :ปาเลสไตน์ (ดินแดนปาเลสไตน์ )
• ดอลลาร์ฮ่องกง :มาเก๊า (ข้างปาตากามาเก๊า ตรึงไว้ที่ HK$1 = MOP 1.03)
• เงินเยนญี่ปุ่น :เงินซิมบับเว (รวมถึงสกุลเงินอื่นๆ อีกหลายสกุล และ ZiG ของซิมบับเว )
• ดีนาร์จอร์แดน :เวสต์แบงก์ (ควบคู่กับเชเกลอิสราเอลใหม่ )
• อูกิยาแห่งมอริเตเนีย :สาธารณรัฐประชาธิปไตยอาหรับซาห์ราวี ( รัฐ อิสระโดยพฤตินัยได้รับการยอมรับจาก 45 ประเทศสมาชิกสหประชาชาติ แต่ถูกโมร็อกโกยึดครองใช้ในค่ายผู้ลี้ภัยซาห์ราวี )
• ดีร์แฮมโมร็อกโก :สาธารณรัฐประชาธิปไตยอาหรับซาห์ราวี (รัฐอิสระโดยพฤตินัย ได้รับการยอมรับจาก 45 ประเทศสมาชิกสหประชาชาติ แต่ถูกโมร็อกโกยึดครอง ใช้ในพื้นที่ที่อ้างสิทธิ์อยู่ภายใต้การควบคุมของโมร็อกโก ออก เหรียญเปเซตาซาห์ราวีที่ไม่หมุนเวียนสำหรับนักสะสม)
• เชเกลอิสราเอลใหม่ : ปาเลสไตน์ (ดินแดนปาเลสไตน์ )
• รูเบิลรัสเซีย :
  • อับคาเซีย ( รัฐอิสระ โดยพฤตินัยแต่ได้รับการยอมรับในระดับนานาชาติว่าเป็นส่วนหนึ่งของจอร์เจียออกเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียนและธนบัตรที่ไม่หมุนเวียน ( อับคาเซียน อัปซาร์ ) ที่ผูกติดกับรูเบิลรัสเซีย) ^{[ 54 ]}
  • เซาท์ออสเซเทีย ( รัฐอิสระ โดยพฤตินัยแต่ได้รับการยอมรับว่าเป็นส่วนหนึ่งของจอร์เจียในระดับสากล ออกเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียน ( ซารินเซาท์ออสเซเทีย ) ที่ผูกติดกับรูเบิลรัสเซีย) ^{[ 55 ]}
• ดอลลาร์สิงคโปร์ :บรูไน (เทียบเท่าดอลลาร์บรูไน )
• ฟรังก์สวิส :
  • เยอรมนี (ใช้ในเขตปกครองพิเศษบูซิงเงน อัม โฮคไรน์ควบคู่ไปกับเงินยูโร )
  • อิตาลี (ใช้ในเขตปกครองพิเศษCampione d'Italiaควบคู่ไปกับเงินยูโร )
  • ลิกเตนสไตน์ (ยังออกเหรียญสะสมที่ไม่หมุนเวียนในระบบ เศรษฐกิจด้วย )
• ลีราตุรกี :ไซปรัสเหนือ ( รัฐอิสระ โดยพฤตินัยแต่ได้รับการยอมรับว่าเป็นส่วนหนึ่งของไซปรัสโดยรัฐสมาชิกสหประชาชาติทั้งหมด ยกเว้นตุรกีเงินยูโรก็ใช้หมุนเวียนได้ในไซปรัสเหนือ เช่นกัน )

• สหภาพสกุลเงิน  – ข้อตกลงระหว่างรัฐต่างๆ ที่ใช้สกุลเงินเดียวกัน
• คณะกรรมการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน  – หน่วยงานทางการเงินที่รักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่กับสกุลเงินต่างประเทศ
• การลดบทบาทของเงินดอลลาร์สหรัฐ  – การนำเงินดอลลาร์สหรัฐมาใช้แทนสกุลเงินอื่น
• การแปลงหนี้สินภายในประเทศเป็นเงินดอลลาร์  – การกำหนดมูลค่าเงินฝากในระบบธนาคาร
• เงินปิโตรเคอร์เรนซี  – สินทรัพย์ทางการเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากรายได้ของประเทศจากการส่งออกปิโตรเลียม
• บิตคอยน์  – สกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายอำนาจ
• BRICS Pay  – ระบบกลไกการส่งข้อความการชำระเงินแบบกระจายศูนย์
• การวิพากษ์วิจารณ์ธนาคารกลางสหรัฐ
• สกุลเงินโลก  – สกุลเงินที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในระดับสากล