• หนึ่งในตลาดทำนายผลทางอิเล็กทรอนิกส์สมัยใหม่แห่งแรกคือIowa Electronic Marketsของมหาวิทยาลัยไอโอวาซึ่งเปิดตัวในช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 1988 ^{[ 6 ]}
• HedgeStreetเป็นตลาดการคาดการณ์แห่งแรกที่ขออนุมัติจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Futures Trading Commission)ให้เป็นตลาดสัญญาที่กำหนดหลังจากพระราชบัญญัติการปรับปรุงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ปี 2000และได้รับการอนุมัติในปี 2004 ^{[ 7 ]} ตลาดแลกเปลี่ยนนี้ถูกซื้อกิจการโดย IG Groupซึ่งตั้งอยู่ในสหราชอาณาจักรและเปลี่ยนชื่อเป็น Nadex ในปี 2007 จากนั้น Nadex ก็ถูกซื้อกิจการโดยCrypto.comในปี 2021 ^{[ 8 ]}
• ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2546 กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯได้เผยแพร่ตลาดวิเคราะห์นโยบายบนเว็บไซต์ของตน และคาดการณ์ว่าหัวข้อเพิ่มเติมสำหรับตลาดอาจรวมถึง การโจมตีของ ผู้ก่อการร้ายการตอบโต้ที่รุนแรงเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและประณามโครงการนี้ว่าเป็น "ตลาดซื้อขายล่วงหน้าการก่อการร้าย" และเพนตากอนได้ยกเลิกโครงการนี้อย่างเร่งด่วน^{[ 9 ]}
• ในปี 2548 บทความในNatureระบุว่าบริษัทยาชั้นนำEli Lilly and Companyใช้ตลาดการคาดการณ์เพื่อช่วยทำนายว่ายาที่กำลังพัฒนาตัวใดมีโอกาสผ่านการทดลองทางคลินิกได้ดีที่สุด โดยใช้ตลาดภายในเพื่อคาดการณ์ผลลัพธ์ของความพยายามในการวิจัยและพัฒนายา^{[ 10 ] [ 11 ]}ในปี 2548 เช่นกันGoogleประกาศว่าได้ใช้ตลาดการคาดการณ์เพื่อคาดการณ์วันเปิดตัวผลิตภัณฑ์ การเปิดสำนักงานใหม่ และสิ่งอื่นๆ ที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ บริษัทอื่นๆ เช่น HP และ Microsoft ก็ดำเนินการตลาดส่วนตัวสำหรับการคาดการณ์ทางสถิติเช่นกัน^{[ 11 ]}
• เริ่มตั้งแต่ประมาณปี 2022 การใช้งานแพลตฟอร์มการคาดการณ์อย่าง Polymarket และ Kalshi เริ่มแพร่หลายมากขึ้น
• ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2567 ตลาดการทำนาย Kalshiชนะคดีความต่อคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าล่วงหน้า ทำให้สามารถนำตลาดการทำนายผลการเลือกตั้งกลับมาลงประกาศขายได้อีกครั้ง ชัยชนะในศาลของ Kalshi ส่งผลให้มีตลาดการทำนายที่หลากหลายมากขึ้นให้บริการบนแพลตฟอร์มของตนเองและของคู่แข่ง^{[ 12 ] [ 13 ] [ 14 ]}

ตลาดการทำนายนั้นตั้งอยู่บนทฤษฎีที่ว่าบุคคลที่มีส่วนได้ส่วนเสียทางการเงินในผลลัพธ์สามารถทำนายผลลัพธ์นั้นได้อย่างแม่นยำกว่าผู้เชี่ยวชาญเพียงคนเดียว เอริค ซิตเซวิตซ์ ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ที่ดาร์ทมัธอธิบายว่า "โดยทั่วไปแล้วตลาดการเงินมีประสิทธิภาพมาก และหลักฐานชี้ให้เห็นว่าตลาดการทำนายก็มีประสิทธิภาพเช่นเดียวกัน ไม่มีการแสดงออกถึงคุณธรรมในตลาดที่ไม่เปิดเผยตัวตนเมื่อคุณกำลังเดิมพัน [ ... สิ่งที่คุณเห็นในตลาดคือค่าเฉลี่ยของความคิดเห็นที่แตกต่างกันทั้งหมดเหล่านั้น โดยถ่วงน้ำหนักด้วยความเต็มใจที่จะนำเงินของพวกเขามาเดิมพัน" ^{[ 15 ]}

แม้ว่าตลาดการคาดการณ์มักจะมีประสิทธิภาพดีกว่าการสำรวจความคิดเห็นในการคาดการณ์ผลการเลือกตั้ง แต่การศึกษาพบว่าการรวมกลุ่มความเชื่อของผู้เข้าร่วมที่ถูกขอให้ระบุระดับความเชื่อมั่นของตนสามารถเอาชนะตลาดการคาดการณ์ได้^{[ 16 ]}เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดมีความสนใจโดยแท้จริงในการพยายามคาดการณ์ผลลัพธ์ แม้แต่ตลาดที่มีแรงจูงใจเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีแรงจูงใจเลยก็ยังแสดงให้เห็นว่ามีประสิทธิภาพ เมื่อกลุ่มมีความมองโลกในแง่ดีมากกว่า พวกเขาจะเดิมพันรวมกันมากกว่ากลุ่มที่มองโลกในแง่ร้าย ทำให้ราคาตลาดสูงขึ้น การเคลื่อนไหวของราคาจะสะท้อนข้อมูลมากกว่าค่าเฉลี่ยหรือจำนวนคะแนนเสียงแบบง่ายๆ งานวิจัยชี้ให้เห็นว่าความแม่นยำที่มากขึ้นของตลาดการคาดการณ์ส่วนใหญ่มาจากการรวมกลุ่มที่เหนือกว่ามากกว่าคุณภาพหรือข้อมูลของคำตอบที่เหนือกว่า^{[ 16 ]}

เจมส์ ซูโรวิคกี้ เสนอเงื่อนไขที่จำเป็นสามประการสำหรับภูมิปัญญาโดยรวม ได้แก่ ความหลากหลายของข้อมูล ความเป็นอิสระในการตัดสินใจ และการกระจายอำนาจขององค์กร^{[ 17 ]}ในกรณีของตลาดการคาดการณ์ ผู้เข้าร่วมแต่ละรายมักจะมีข้อมูลที่หลากหลายจากผู้อื่นและตัดสินใจอย่างอิสระ ตลาดเองมีลักษณะของการกระจายอำนาจเมื่อเทียบกับการตัดสินใจของผู้เชี่ยวชาญ ด้วยเหตุผลเหล่านี้ ตลาดการคาดการณ์จึงเป็นแหล่งที่มีคุณค่าในการรวบรวมภูมิปัญญาโดยรวมและทำการคาดการณ์ที่แม่นยำ

ตลาดการคาดการณ์สามารถรวบรวมข้อมูลและความเชื่อของนักลงทุนที่เกี่ยวข้อง และให้การประมาณที่ดีของความเชื่อโดยเฉลี่ยของนักลงทุนเหล่านั้น นักลงทุนเหล่านี้มีแรงจูงใจทางการเงินในการกำหนดราคาข้อมูล ซึ่งทำให้ตลาดการคาดการณ์สามารถรวมข้อมูลใหม่ได้อย่างรวดเร็วและทำให้ยากต่อการบิดเบือน^{[ 18 ]}

นักวิจัยจำนวนมากได้ศึกษาความแม่นยำของตลาดการคาดการณ์:

• Steven Gjerstad (Purdue) ในบทความของเขาเรื่อง "Risk Aversion, Beliefs, and Prediction Market Equilibrium" ^{[ 19 ]}ได้แสดงให้เห็นว่าราคาในตลาดการคาดการณ์นั้นใกล้เคียงกับความเชื่อเฉลี่ยของผู้เข้าร่วมตลาดมาก หากตัวแทนมีความไม่ชอบความเสี่ยงและการกระจายของความเชื่อนั้นกระจายออกไป (เช่นเดียวกับการกระจายแบบปกติเป็นต้น)
• Justin Wolfers (Wharton) และ Eric Zitzewitz (Dartmouth) ได้รับผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกันกับข้อสรุปของ Gjerstad ในบทความของพวกเขาเรื่อง "การตีความราคาตลาดการทำนายเป็นความน่าจะเป็น" ^{[ 20 ]}
• Lionel Page และ Robert Clemen ได้พิจารณาคุณภาพของการคาดการณ์เหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต และให้หลักฐานเกี่ยวกับอคติในการเลือกเหตุการณ์ที่มีโอกาสเกิดขึ้นน้อยพวกเขาพบว่าการคาดการณ์จะดีขึ้นเมื่อเหตุการณ์ที่คาดการณ์เกิดขึ้นในเวลาอันใกล้ สำหรับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในอนาคตอันไกล (เช่น การเลือกตั้งในอีกมากกว่า 1 ปี) ราคาจะเอนเอียงไปทาง 50% อคตินี้มาจาก "ความชอบด้านเวลา" ของผู้ค้า (ความชอบของพวกเขาที่จะไม่ล็อกเงินทุนไว้ในสินทรัพย์เป็นเวลานาน) ^{[ 21 ]}

เนื่องจากความแม่นยำของการพยากรณ์ตลาด จึงมีการนำไปประยุกต์ใช้ในอุตสาหกรรมต่างๆ เพื่อประกอบการตัดสินใจที่สำคัญ ตัวอย่างเช่น:

• ตลาดการทำนายสามารถนำมาใช้เพื่อปรับปรุงการพยากรณ์และมีศักยภาพในการประยุกต์ใช้เพื่อทดสอบทฤษฎีข้อมูลในห้องปฏิบัติการโดยอาศัยคุณลักษณะของการรวบรวมข้อมูล นักวิจัยได้ประยุกต์ใช้ตลาดการทำนายเพื่อประเมินข้อมูลที่ไม่สามารถสังเกตได้ในการประเมินมูลค่า IPO ของ Google ล่วงหน้า^{[ 22 ]}
• ในด้านการดูแลสุขภาพ ตลาดการคาดการณ์สามารถช่วยพยากรณ์การแพร่กระจายของโรคติดเชื้อได้ ในการศึกษานำร่อง ตลาดเหล่านี้สามารถคาดการณ์การระบาดของไข้หวัดใหญ่ทั่วรัฐในไอโอวาได้ล่วงหน้า 2-4 สัปดาห์ โดยใช้ข้อมูลทางคลินิกที่บุคลากรทางการแพทย์ที่เข้าร่วมให้ข้อมูลโดยสมัครใจ^{[ 23 ]}
• บางบริษัทได้นำตลาดการคาดการณ์ภายในมาใช้ในการตัดสินใจและการคาดการณ์ ในกรณีเหล่านี้ พนักงานสามารถใช้สกุลเงินเสมือนเพื่อเดิมพันในสิ่งที่พวกเขาคิดว่าจะเกิดขึ้นกับบริษัทนี้ในอนาคต ผู้ที่ทายได้แม่นยำที่สุดจะได้รับรางวัลเป็นเงิน ตัวอย่างเช่น Best Buy เคยทดลองใช้ตลาดการคาดการณ์เพื่อทำนายว่าร้านค้าในเซี่ยงไฮ้จะเปิดได้ตรงเวลาหรือไม่^{[ 24 ]}การลดลงของดอลลาร์เสมือนในตลาดสามารถทำนายความล่าช้าของธุรกิจได้อย่างแม่นยำและป้องกันไม่ให้บริษัทสูญเสียเงินเพิ่ม

แม้ว่าตลาดการคาดการณ์มักจะค่อนข้างแม่นยำและประสบความสำเร็จ แต่ก็มีหลายครั้งที่ตลาดล้มเหลวในการคาดการณ์ที่ถูกต้องหรือคาดการณ์ไม่ได้เลย โดยอิงจากแนวคิดในปี 1945 โดยนักเศรษฐศาสตร์ชาวออสเตรียฟรีดริช ฮาเยกเป็นหลัก ตลาดการคาดการณ์คือ "กลไกสำหรับการรวบรวมข้อมูลจำนวนมหาศาลที่บุคคลต่างๆ ถือครองอยู่และสังเคราะห์ข้อมูลเหล่านั้นให้เป็นจุดข้อมูลที่มีประโยชน์" ^{[ 25 ]}

วิธีหนึ่งที่ตลาดการคาดการณ์รวบรวมข้อมูลคือผ่านวลีของเจมส์ ซูโรวิคกี้ที่ว่า "ภูมิปัญญาของฝูงชน" ซึ่งกลุ่มคนที่มีความคิดเห็นหลากหลายเพียงพอสามารถฉลาดกว่าความคิดเห็นของบุคคลใดบุคคลหนึ่งได้ อย่างไรก็ตาม เทคนิคการรวบรวมข้อมูลนี้ก็อาจนำไปสู่ความล้มเหลวของตลาดการคาดการณ์ได้เช่นกัน บ่อยครั้งที่ผู้คนในกลุ่มเหล่านี้มีอคติในการตัดสินใจอย่างอิสระเนื่องจากแรงกดดันจากเพื่อนฝูง ความตื่นตระหนก อคติ และความผิดพลาดอื่นๆ ที่เกิดขึ้นจากการขาดความหลากหลายของความคิดเห็น

ข้อจำกัดและขีดจำกัดหลักประการหนึ่งของภูมิปัญญาของฝูงชนคือ คำถามการทำนายบางข้อต้องการความรู้เฉพาะทางที่คนส่วนใหญ่ไม่มี เนื่องจากการขาดความรู้ดังกล่าว คำตอบของฝูงชนจึงอาจผิดพลาดได้^{[ 26 ]}

กลไกตลาดที่สองคือแนวคิดของสมมติฐานผู้ค้าส่วนเพิ่ม^{[ 25 ]}ตามทฤษฎีนี้ "จะมีบุคคลที่แสวงหาสถานที่ที่ฝูงชนผิดพลาดอยู่เสมอ" ^{[ 25 ]}บุคคลเหล่านี้ในทางหนึ่งทำให้ตลาดการคาดการณ์กลับมาอยู่ในเส้นทางที่ถูกต้องเมื่อฝูงชนล้มเหลว และค่าต่างๆ อาจบิดเบือนไป

ผลกระทบจากการบิดเบือนและการลำเอียงยังเป็นความท้าทายภายในที่ตลาดการคาดการณ์ต้องรับมือด้วย กล่าวคือ สภาพคล่องหรือปัจจัยอื่นๆ ที่ไม่ได้ตั้งใจจะวัดผล กลับถูกนำมาพิจารณาเป็นปัจจัยเสี่ยงโดยผู้เข้าร่วมตลาด ทำให้ความน่าจะเป็นของตลาดบิดเบือนไป ตลาดการคาดการณ์อาจตกอยู่ภายใต้ภาวะฟองสบู่เก็งกำไร ได้เช่น กัน ตัวอย่างเช่น ในปี 2000 ตลาดซื้อขายล่วงหน้าการเลือกตั้งประธานาธิบดีของ IEM ความ "ไม่แม่นยำ" ที่เห็นได้ชัด มาจากการซื้อที่เกิดขึ้นในหรือหลังวันเลือกตั้ง 7 พฤศจิกายน 2000 แต่ในขณะนั้น แนวโน้มก็ชัดเจนแล้ว

อาจมีการพยายามแทรกแซงตลาดเหล่านี้โดยตรงด้วยเช่นกัน ใน ตลาดการทำนายผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2004 ของ Tradesportsมีความพยายามแทรกแซงอย่างชัดเจน นักลงทุนนิรนามรายหนึ่งขายชอร์ตสัญญาซื้อขายล่วงหน้าการเลือกตั้งประธานาธิบดีของบุชในปี 2004 เป็นจำนวนมากจนราคาลดลงเหลือศูนย์ ซึ่งหมายความว่าโอกาสที่บุชจะชนะการเลือกตั้งเป็นศูนย์เปอร์เซ็นต์ จุดประสงค์เดียวที่สมเหตุสมผลของการซื้อขายเช่นนี้คือการพยายามแทรกแซงตลาดในกลยุทธ์ที่เรียกว่า " การโจมตีแบบหมี " (bear raid) อย่างไรก็ตาม หากนี่เป็นความพยายามแทรกแซงโดยเจตนา ก็ล้มเหลว เนื่องจากราคาของสัญญาดีดตัวกลับขึ้นอย่างรวดเร็วสู่ระดับเดิม เมื่อสื่อให้ความสนใจกับตลาดการทำนายมากขึ้น ก็มีแนวโน้มว่าจะมีกลุ่มต่างๆ มากขึ้นที่ได้รับแรงจูงใจให้แทรกแซงตลาดเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ ความพยายามแทรกแซงดังกล่าวพิสูจน์แล้วว่ามีอายุสั้นมากเสมอ ในบทความของพวกเขาที่มีชื่อว่า "การรวบรวมและจัดการข้อมูลในตลาดทดลอง" (2005) ^{[ 27 ]} Hanson, Oprea และ Porter (มหาวิทยาลัย George Mason) แสดงให้เห็นว่าความพยายามในการจัดการตลาดสามารถส่งผลให้ความแม่นยำของตลาดเพิ่มขึ้นได้จริง ๆ เพราะพวกเขาสร้างแรงจูงใจในการทำกำไรมากขึ้นในการเดิมพันกับผู้จัดการ

การใช้สัญญาตลาดการคาดการณ์ด้วยเงินจริงเป็นรูปแบบหนึ่งของการประกันภัยอาจส่งผลต่อราคาของสัญญาได้เช่นกัน ตัวอย่างเช่น หากการเลือกตั้งผู้นำถูกมองว่าส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจ ผู้ค้าอาจซื้อหุ้นของผู้นำที่ได้รับการเลือกตั้งเพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยง^{[ 28 ]}

ความไม่แม่นยำของตลาดการทำนายเหล่านี้พบเห็นได้ทั่วไปโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วง การลงคะแนนเสียง Brexitในสหราชอาณาจักรปี 2016 ตลาดการทำนายมีแนวโน้มสนับสนุนให้สหราชอาณาจักรอยู่ในสหภาพยุโรปต่อไป และไม่สามารถทำนายผลการลงคะแนนเสียงได้ ตามที่Michael Traugottอดีตประธานสมาคมวิจัยความคิดเห็นสาธารณะแห่งอเมริกา กล่าวว่า สาเหตุของความล้มเหลวของตลาดการทำนายเกิดจากอิทธิพลของการบิดเบือนและอคติ ซึ่งถูกบดบังด้วยความคิดเห็นของมวลชนและความคิดเห็นสาธารณะ^{[ 29 ]}ด้วยความคิดที่คล้ายคลึงกันของผู้ใช้ในตลาดการทำนาย พวกเขาจึงสร้างสภาพแวดล้อมที่ขัดแย้งกัน โดยเริ่มเสริมสร้างความเชื่อเดิมของตนเอง (ในกรณีนี้คือ สหราชอาณาจักรจะลงคะแนนเสียงให้อยู่ในสหภาพยุโรปต่อไป) ^{[ 29 ] [ 30 ]}ในทำนองเดียวกัน ในช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2016ตลาดการทำนายก็ไม่สามารถทำนายได้ว่าDonald Trumpจะชนะ เช่นเดียวกับกรณี Brexit ผู้ค้าข้อมูลติดอยู่ในวงวนที่ไม่มีที่สิ้นสุดของการเสริมแรงตนเองเมื่อมีการวัดอัตราต่อรองเริ่มต้น ทำให้ผู้ค้า "ใช้อัตราต่อรองการคาดการณ์ปัจจุบันเป็นจุดยึด" และดูเหมือนว่าจะมองข้ามอัตราต่อรองการคาดการณ์ที่เข้ามาโดยสิ้นเชิง^{[ 31 ]}โดยพื้นฐานแล้วผู้ค้าถือว่าอัตราต่อรองของตลาดเป็นความน่าจะเป็นที่ถูกต้องและไม่ได้อัปเดตข้อมูลภายนอกมากพอ ทำให้ตลาดการคาดการณ์มีความเสถียรมากเกินไปจนไม่สามารถแสดงสถานการณ์ปัจจุบันได้อย่างแม่นยำ^{[ 32 ]} Koleman Strumpf ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ธุรกิจจากมหาวิทยาลัยแคนซัส ยังแนะนำว่าเกิดผลกระทบจากอคติขึ้นในระหว่างการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ฝูงชนไม่เต็มใจที่จะเชื่อในผลลัพธ์ที่ทรัมป์ชนะ และทำให้ตลาดการคาดการณ์กลายเป็น "ห้องสะท้อนเสียง" ซึ่งข้อมูลเดียวกันหมุนเวียนและในที่สุดก็ทำให้ตลาดหยุดนิ่ง^{[ 33 ]}

ตลาดการคาดการณ์สามารถให้การประมาณค่าเฉลี่ยความคิดเห็นในประชากรได้ดีกว่าแบบสำรวจความคิดเห็น จากการศึกษาพบว่าในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ 5 ครั้งระหว่างปี 1988 ถึง 2004 ตลาดการคาดการณ์ให้การประมาณผลการลงคะแนนที่แม่นยำกว่าแบบสำรวจความคิดเห็นที่ศึกษาถึง 74% ^{[ 34 ]}ในทางกลับกัน การทดลองแบบสุ่มในปี 2016 พบว่าตลาดการคาดการณ์มีความแม่นยำน้อยกว่าแบบสำรวจการคาดการณ์ ซึ่งเป็นวิธีการทางเลือกในการดึงและรวบรวมการตัดสินความน่าจะเป็นทางสถิติจากฝูงชนถึง 12% ^{[ 35 ]}

หน่วยงานกำกับดูแลการพนันของสิงคโปร์ได้ปิดกั้น Polymarket ในฐานะแพลตฟอร์มการพนันออนไลน์ที่ผิดกฎหมายในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2567 ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2568 สำนักงานสืบสวนอาชญากรรมทางไซเบอร์ของประเทศไทยได้ประกาศแผนการปิดกั้น Polymarket ในฐานะเว็บไซต์การพนันที่ผิดกฎหมายเนื่องจากการใช้สกุลเงินดิจิทัล^{[ 36 ]}

ตลาดการทำนายผลจัดอยู่ในประเภทแพลตฟอร์มการพนันในสหราชอาณาจักร และต้องได้รับใบอนุญาตประกอบกิจการจาก^คณะกรรมการการพนัน [ ^{37 ]}

สหภาพยุโรปไม่มีโครงสร้างการกำกับดูแลที่เป็นเอกภาพสำหรับตลาดการคาดการณ์ แม้ว่าบางประเทศจะดำเนินการกับแพลตฟอร์มต่างๆ เบลเยียม ฝรั่งเศส อิตาลี โปแลนด์ และโรมาเนียได้สั่งห้าม Polymarket ในฐานะแพลตฟอร์มการพนันที่ไม่มีใบอนุญาต กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ของสหภาพยุโรป ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ในเดือนกรกฎาคม 2026 จะใช้กับตลาดการคาดการณ์ที่ใช้สินทรัพย์คริปโตเคอร์เรนซี^{[ 38 ]}

เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม 2026 กระทรวงกิจการผู้บริโภค ของสเปน สั่งห้าม Kalshi และ Polymarket เป็นเวลา 3 ถึง 4 เดือน เนื่องจากดำเนินกิจการโดยไม่มีใบอนุญาตการพนัน^{[ 39 ]}

ตลาดการคาดการณ์ในยุคแรก ๆ อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC)ในฐานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสหรัฐอเมริกา แม้ว่า Iowa Electronic Markets จะไม่ได้ดำเนินการจดทะเบียนกับ CFTC แต่ทางมหาวิทยาลัยไอโอวาได้ออกหนังสือรับรองในปี 1993 และอนุญาตให้ดำเนินการแพลตฟอร์มต่อไปได้โดยมีข้อจำกัดเกี่ยวกับจำนวนผู้ค้าและปริมาณการซื้อขาย เมื่อรัฐสภาผ่านกฎหมาย ว่าด้วยการปรับปรุงสัญญาซื้อขาย สินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าปี 2000 (Commodity Futures Modernization Act of 2000 ) ตลาดการคาดการณ์จึงต้อง "รับรองตนเอง" สำหรับสัญญาของตน ในปี 2010 กฎหมายดังกล่าวได้รับการแก้ไขโดยกฎหมายปฏิรูปวอลล์สตรีทและคุ้มครองผู้บริโภคดอดด์-แฟรงก์ (Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act ) ซึ่งสร้างกฎพิเศษที่ CFTC สามารถทำการตรวจสอบผลประโยชน์สาธารณะในสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการก่อการร้าย การลอบสังหาร สงคราม การพนัน กิจกรรมที่ละเมิดกฎหมายของรัฐหรือรัฐบาลกลาง หรือกิจกรรมที่ถือว่าคล้ายคลึงกับกิจกรรมที่สามารถตรวจสอบได้ ในปี 2011 CFTC พิจารณาว่าสัญญาเหตุการณ์ทางการเมืองของ North American Derivatives Exchange ขัดต่อผลประโยชน์สาธารณะ ในปี 2023 CFTC พบว่าสัญญาเหตุการณ์ของ Kalshi เกี่ยวกับการที่พรรคการเมืองใดจะควบคุมสภาของรัฐสภามีข้อสรุปเดียวกัน Kalshi ฟ้อง CFTC และในปี 2024 ศาลแขวงแห่งเขตโคลัมเบียตัดสินให้ Kalshi เป็นฝ่ายชนะ โดยมีคำวินิจฉัยที่ตีความคำว่า "การพนัน" ใน CEA อย่างแคบๆ^{[ 40 ]} CFTC ยื่นอุทธรณ์คำตัดสิน แต่ได้ถอนการอุทธรณ์ภายใต้รัฐบาลทรัมป์^{[ 41 ]}หลังจากชัยชนะในศาลของ Kalshi แพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ของ Kalshi และแพลตฟอร์มอื่นๆ ได้ขยายข้อเสนอของตนอย่างมาก^{[ 42 ]}

ณ เดือนมิถุนายน พ.ศ. 2569 เขตอำนาจศาลในการกำกับดูแลตลาดการคาดการณ์กำลังถูกฟ้องร้องอย่างแข็งขันระหว่าง CFTC และรัฐต่างๆ ประธาน CFTC Michael S. Seligได้ยืนยันว่าหน่วยงานมีเขตอำนาจศาลแต่เพียงผู้เดียวเหนือตลาดการคาดการณ์ อย่างไรก็ตาม อัยการสูงสุดของรัฐและหน่วยงานกำกับดูแลการพนันได้ดำเนินการบังคับใช้กฎหมายกับแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ที่เสนอสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับกีฬา รวมถึง Kalshi และ Crypto.com ^{[ 43 ]}ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 CFTC ได้ยื่นคำแถลงการณ์ในฐานะผู้สนับสนุนโดยยืนยันอำนาจแต่เพียงผู้เดียวของตนในคดีฟ้องร้องโดยCrypto.comต่อรัฐเนวาดา^{[ 44 ] [ 45 ]}มีการฟ้องร้องในลักษณะเดียวกันต่อรัฐแอริโซนา คอนเนตทิคัต อิลลินอยส์ และแมสซาชูเซตส์^{[ 46 ]}ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2569 มินนิโซตาได้ออกกฎหมายห้ามการซื้อขายในตลาดการคาดการณ์ กระทรวงยุติธรรมได้ฟ้องร้องเพื่อขัดขวางไม่ให้กฎหมายมีผลบังคับใช้^{[ 47 ]}

หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของแคนาดาได้สั่งห้ามการซื้อขายออปชั่นไบนารีในปี 2017 อย่างไรก็ตาม Polymarket ได้ดำเนินการในทุกพื้นที่ของแคนาดา ยกเว้นออนแทรีโอซึ่งถูกสั่งห้ามในปี 2025 CBCได้อธิบายการกำกับดูแลตลาดการคาดการณ์ว่าเป็น "พื้นที่สีเทา" และโฆษกของ CSA กล่าวว่าตลาดการคาดการณ์ที่ไม่ครอบคลุมโดยการห้ามออปชั่นไบนารีอาจถือเป็น "หลักทรัพย์ อนุพันธ์ หรือทั้งสองอย่าง" ^{[ 48 ]}

ในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2568 หน่วยงานกำกับดูแลการสื่อสารและสื่อของออสเตรเลียได้ตัดสินว่า Polymarket เป็น "บริการการพนันแบบโต้ตอบที่ต้องห้ามและไม่ได้รับอนุญาต" และได้ปิดกั้นการเข้าถึงเว็บไซต์^{[ 49 ]}

ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 กระทรวงกิจการภายในของนิวซีแลนด์ได้ตัดสินว่าตลาดการคาดการณ์เช่น Polymarket และ Kalshi เป็นสิ่งต้องห้ามภายใต้พระราชบัญญัติการพนัน พ.ศ. 2546 และพระราชบัญญัติอุตสาหกรรมการแข่งม้า พ.ศ. 2563 ^{[ 50 ]}

Polymarket ถูกศาลในบัวโนสไอเรสตัดสินว่าเป็นแพลตฟอร์มการพนันที่ไม่มีใบอนุญาตและถูกสั่งห้ามทั่วประเทศอาร์เจนตินาในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2569 ^{[ 51 ]}

ในบราซิล หน่วยงานกำกับดูแลยังไม่ได้กำหนดว่าตลาดการคาดการณ์จะอยู่ภายใต้ขอบเขตอำนาจของ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของประเทศหรือสำนักเลขาธิการด้านรางวัลและการพนันของกระทรวงการคลัง หรือไม่ ^{[ 52 ]}

เว็บไซต์ทำนายผลบางแห่ง ซึ่งบางครั้งจัดอยู่ในประเภทตลาดทำนายผล ไม่เกี่ยวข้องกับการเดิมพันด้วยเงินจริง แต่จะเพิ่มหรือลดคะแนนชื่อเสียง ของผู้ทำนายผล ตามความแม่นยำของการทำนาย ระบบแรงจูงใจนี้อาจเหมาะสมกว่าตลาดทำนายผลแบบดั้งเดิมสำหรับคำถามเฉพาะกลุ่มหรือคำถามที่มีระยะเวลานาน^{[ 69 ] [ 71 ]}ซึ่งรวมถึง Manifold, ^{[ 72 ]} MetaculusและGood Judgment Open

การศึกษาในปี 2549 พบว่าตลาดการทำนายด้วยเงินจริงมีความแม่นยำมากกว่าตลาดการทำนายด้วยเงินจำลองสำหรับเหตุการณ์ที่ไม่ใช่กีฬาอย่างมีนัยสำคัญ^{[ 73 ]}

ตลาดการทำนายเชิงการจัดเรียงเป็นประเภทของตลาดการทำนายที่ผู้เข้าร่วมสามารถวางเดิมพันกับผลลัพธ์ที่จัดเรียงได้^{[ 74 ]}ข้อดีของการวางเดิมพันกับผลลัพธ์ที่จัดเรียงคือ ในทางทฤษฎี ข้อมูลเงื่อนไขสามารถนำมารวมเข้ากับราคาตลาดได้ดีขึ้น

หนึ่งในความยากลำบากของตลาดการทำนายเชิงผสมผสานคือ จำนวนการซื้อขายเชิงผสมผสานที่เป็นไปได้จะเพิ่มขึ้นแบบทวีคูณตามจำนวนการซื้อขายปกติ ตัวอย่างเช่น ตลาดที่มีสัญญาไบนารีเพียง 100 สัญญาจะมีจำนวนการซื้อขายเชิงผสมผสานที่เป็นไปได้จำนวนมาก${\displaystyle 2^{100}}$การรวมกันของสัญญาที่เป็นไปได้ โครงสร้างข้อมูลขนาดใหญ่แบบทวีคูณเหล่านี้อาจมีขนาดใหญ่เกินกว่าที่คอมพิวเตอร์จะติดตามได้ ดังนั้นจึงมีความพยายามที่จะพัฒนาอัลกอริธึมและกฎเกณฑ์เพื่อให้ข้อมูลสามารถจัดการได้ง่ายขึ้น^{[ 75 ] [ 76 ]}

ตลาดการทำนายผลการเลือกตั้งเป็นตลาดการทำนายประเภทหนึ่งที่มูลค่าสุดท้ายของสัญญาที่ซื้อขายกันนั้นขึ้นอยู่กับผลการเลือกตั้ง จุดประสงค์หลักของตลาดหุ้นการเลือกตั้งคือการทำนายผลการเลือกตั้ง เช่น ส่วนแบ่งคะแนนเสียง หรือส่วนแบ่งที่นั่งที่แต่ละพรรคการเมืองได้รับในสภานิติบัญญัติหรือรัฐสภา

ก่อนสงครามโลกครั้งที่สองการพนันการเลือกตั้งแพร่หลายในสหรัฐอเมริกา ย้อนกลับไปถึงการเลือกตั้งของจอร์จ วอชิงตัน และมีการจัดระเบียบใน ยุคของลินคอล์นแม้ว่ามักจะผิดกฎหมาย แต่ก็ดำเนินการอย่างเปิดเผยผ่าน "คณะกรรมการการพนัน" ซึ่งถือเงินเดิมพันและเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่น 5% นิวยอร์กเป็นศูนย์กลาง โดยกิจกรรมต่างๆ ย้ายจากห้องเล่นบิลเลียดไปยัง Curb Exchange (ซึ่งเป็นต้นกำเนิดของAMEX ) และ สำนักงาน ในวอลล์สตรีทในช่วงทศวรรษ 1930 การเดิมพันเกี่ยวข้องกับเงินจำนวนมากจากบุคคลทางธุรกิจและบันเทิงที่ไม่เปิดเผยตัวตน ในการเลือกตั้งบางครั้ง ปริมาณการซื้อขายเทียบเท่ากับหุ้นและพันธบัตรโดยมีการรายงานอัตราต่อรองรายวันในหนังสือพิมพ์หลักๆ เช่น^The New York Times [ ^{77 ]}

CFTC พยายามจำกัดตลาดการเลือกตั้ง โดยอ้างว่าตลาดเหล่านี้มีลักษณะคล้ายเกมมากกว่าอนุพันธ์ทางการเงินที่ตนกำกับดูแล ก่อนหน้านี้ CFTC อนุญาตให้ใช้ในเชิงวิชาการอย่างจำกัด เช่นPredictItแต่ได้ถอนการสนับสนุนในปี 2022 และเข้าไปเกี่ยวข้องกับการฟ้องร้องโครงการดังกล่าว CFTC ยังได้กำหนดเป้าหมายไปที่Polymarketซึ่งเป็นตลาดการคาดการณ์ที่ใช้สกุลเงินดิจิทัล ส่งผลให้บริษัทต้องย้ายไปต่างประเทศและจ่ายค่าปรับ 1.4 ล้านดอลลาร์^{[ 78 ]}

ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2567 ตลาดการคาดการณ์ Kalshi ชนะคดีความต่อหน่วยงานกำกับดูแลคือ คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) โดยศาลอุทธรณ์ของรัฐบาลกลางในวอชิงตันอนุญาตให้ฟื้นฟูตลาดการคาดการณ์การเลือกตั้งที่มีการกำกับดูแลอย่างเต็มรูปแบบแห่งแรกในสหรัฐอเมริกา ชัยชนะในศาลของ Kalshi เหนือ CFTC เปิดตลาดสำหรับตลาดการเลือกตั้ง^{[ 12 ] [ 13 ] [ 14 ]}ในช่วงปลายปี พ.ศ. 2568 MetaMaskได้รวมPolymarketเข้ากับอินเทอร์เฟซกระเป๋าเงินของตน ขยายการเข้าถึงตลาดการคาดการณ์บนบล็อกเชนของผู้ใช้ผ่านแอปพลิเคชันการดูแลตนเอง^{[ 79 ]}