ตลาดหลักทรัพย์ระยะยาว (LTSE) เป็น ตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติของสหรัฐอเมริกาที่มีสำนักงานใหญ่ในนครนิวยอร์กก่อตั้งขึ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อส่งเสริมการกำกับดูแลกิจการและการลงทุน ในระยะยาว ^{[ 1 ] [ 2 ]}บริษัทที่จดทะเบียนใน LTSE จะต้องปฏิบัติตาม มาตรฐาน การกำกับดูแลที่เน้นประสิทธิภาพทางธุรกิจในระยะยาวและ ความมุ่งมั่น ต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย^{[ 1 ] [ 3 ] [ 4 ]}ตลาดหลักทรัพย์ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากบริษัทร่วมทุน เช่นAndreessen Horowitz , Founders FundและGreylock Partnersรวมถึงนักลงทุนรายบุคคล^{[ 2 ]}ตลาดหลักทรัพย์เป็นบริษัทในเครือของกลุ่ม LTSE

แนวคิดของ LTSE ได้รับการร่างขึ้นครั้งแรกโดยผู้ประกอบการEric RiesในหนังสือThe Lean Startup ปี 2011 ของเขา ^{[ 5 ]}ต่อมา Ries ได้พัฒนาแนวคิดนี้ให้เป็นโครงการที่เป็นรูปธรรม โดยรวบรวมทีมงานซึ่งในที่สุดก็มีพนักงานและที่ปรึกษาประมาณ 20 คน[ ^{6 ] บริษัท}ได้รับเงินทุนเริ่มต้นประมาณ 19 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนประมาณ 70 ราย รวมถึงAndreessen Horowitz , Founders Fund , Greylock Partners , SV Angelและผู้สนับสนุนรายบุคคล เช่นReid Hoffman , Dick Costolo , Steve Case , Andrew Mason , Marc Andreessen , Tim O'ReillyและAneesh Chopra [ ^{2 ] [ 5 ] Amy} Butte อดีต CFO ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษา^{[ 6 ]}โครงการนี้ยังเกี่ยวข้องกับอดีตพนักงานจาก NYSE และ กระทรวง การคลังสหรัฐฯ^{[ 6 ]}มีการอธิบายว่ามันเริ่มต้นจาก "ข้อเสนอที่บ้าบอและไม่มีทางเกิดขึ้นได้" ^{[ 7 ]}

ก่อนที่จะกลายเป็นตลาดหลักทรัพย์อิสระ LTSE ได้ร่วมมือกับIEX Groupเพื่อเสนอมาตรฐานการจดทะเบียนใหม่ในปี 2018 ในขณะที่ยังคงเตรียมใบสมัครของตนเองต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ^{[ 5 ]}ในเดือนพฤษภาคม 2019 SEC ได้อนุมัติใบสมัครของ LTSE เพื่อดำเนินการในฐานะตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติ ทำให้เป็นตลาดหลักทรัพย์แห่งที่ 14 ในสหรัฐอเมริกา[ ^{4 ] การ}อนุมัตินี้เกิดขึ้นหลังจากมีการต่อต้านจากหน่วยงานกำกับดูแลก่อนหน้านี้ และต้องมีการแก้ไขข้อเสนอของ LTSE ^{[ 8 ]}

LTSE เปิดตัวการซื้อขาย อย่างเป็นทางการ ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2563 หลังจากเกิดความล่าช้าอันเนื่องมาจากการระบาดของโรคโควิด-19ในขณะนั้น ตลาดหลักทรัพย์มีพนักงาน 39 คน^{[ 9 ]}ในวันแรกปริมาณการซื้อขายสูงถึง 283,765 หุ้นโดยมีมูลค่าตามราคาตลาด 117.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าลูกค้าบางรายจะประสบปัญหาความล่าช้าในการสั่งซื้อชั่วคราวก็ตาม^{[ 9 ]}

ตลาดหลักทรัพย์ได้รับบริษัทจดทะเบียนรายแรกในปี 2021 ^{[ 10 ]}เมื่อTwilioและAsanaเริ่มจดทะเบียนหุ้นใน LTSE ควบคู่ไปกับการจดทะเบียนหลักในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก^{[ 3 ]}ตามมาด้วย ThredUp ในปี 2023 ^{[ 11 ]}กลยุทธ์การจดทะเบียนในช่วงแรกของ LTSE มุ่งเน้นไปที่การจดทะเบียนคู่เพื่อสร้างความเชื่อมั่นในรูปแบบก่อนที่จะดำเนินการจดทะเบียนหลัก^{[ 3 ]}

ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2565 LTSE ระดมทุนได้ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก James Walton หลานชายของSam Waltonผู้ก่อตั้งWalmartโดยร่วมมือกับ The Space Between (TSB) ซึ่งเป็นกองทุนร่วมลงทุนที่มี Holly Grant อดีตประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ ของ LTSE และ Xue Devand ที่ปรึกษาคณะกรรมการร่วมด้วย^{[ 1 ]}รอบการระดมทุนก่อนหน้านี้ยังรวมถึง Andreessen Horowitz, Founders Fund และCollaborative Fundด้วย^{[ 9 ] [ 1 ]}

LTSE กำหนดให้บริษัทจดทะเบียนต้องนำมาตรฐานการกำกับดูแลกิจการมาใช้ โดยเชื่อมโยงค่าตอบแทนของผู้บริหารและคณะกรรมการเข้ากับผลการดำเนินงานทางธุรกิจในระยะยาวและพันธสัญญาต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย^{[ 1 ] [ 3 ] [ 8 ]}บริษัทต้องเปิดเผยต่อสาธารณะว่าผู้มีส่วนได้ส่วนเสียใดที่บริษัทพิจารณาว่ามีความสำคัญผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมและการกำกับดูแลกิจการสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ระยะยาวของบริษัทอย่างไร การไม่ปฏิบัติตามมาตรฐานเหล่านี้อาจส่งผลให้ถูกเพิกถอนการจดทะเบียน^{[ 3 ]}

ตลาดหลักทรัพย์ได้ส่งเสริมระบบสิทธิออกเสียงตามระยะเวลาการถือครองหุ้น โดยผู้ถือหุ้นจะได้รับสิทธิออกเสียง เพิ่มขึ้น เมื่อถือหุ้นนานขึ้น โดยมีสิทธิออกเสียงสูงสุดสิบเท่าของสิทธิออกเสียงปกติหลังจากสิบปี^{[ 2 ] [ 4 ]}ข้อเสนอนี้เป็นที่ถกเถียงกัน โดยนักวิจารณ์โต้แย้งว่าอาจทำให้ผู้ก่อตั้งมีอำนาจควบคุมมากขึ้น ในขณะที่ผู้สนับสนุนนำเสนอว่าเป็นทางเลือกแทนโครงสร้างหุ้นหลายประเภท^{[ 2 ] [ 4 ]}

กฎ LTSE จำกัดการใช้โบนัสผู้บริหารที่ผูกกับผลการดำเนินงานระยะสั้น และห้ามบริษัทต่างๆ ออกคำแนะนำเกี่ยวกับผลกำไร รายไตรมาส แม้ว่าผลลัพธ์รายไตรมาสยังคงเป็นสิ่งที่กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ กำหนดไว้ก็ตาม^{[ 2 ] [ 4 ] [ 8 ]}

ในปี 2025 LTSE ได้ยื่นคำร้องต่อ SEC เพื่ออนุญาตให้บริษัทมหาชน ของสหรัฐฯ ทุกแห่ง ไม่ใช่เฉพาะบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของตนเท่านั้น สามารถเลือกรายงานผลประกอบการแบบครึ่งปีแทนที่จะเป็นรายไตรมาสได้^{[ 12 ]} Bill Harts ซีอีโอของ LTSE โต้แย้งว่าการรายงานผลประกอบการรายไตรมาสเป็นภาระมากเกินไปและทำให้เสียสมาธิในการบริหารจัดการระยะยาว ตัวแทนของตลาดหลักทรัพย์ได้พบกับเจ้าหน้าที่ SEC ก่อนที่จะยื่นคำร้อง^{[ 13 ] [ 14 ] [ 15 ]}

LTSE วางตำแหน่งตัวเองเป็นทางเลือกแทนตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่ครอบงำอยู่ โดยเน้นย้ำถึง ความยั่งยืนในระยะยาว พันธสัญญา ด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล ( ESG ) และความรับผิดชอบขององค์กร^{[ 9 ] [ 1 ] [ 8 ]}นอกจากนี้ยังดำเนินการ LTSE Equity ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์สำหรับการวางแผนการจ้างงานและ การจัดการ ตารางทุน ซึ่งมีรายงานว่าบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินทุนร่วมลงทุนประมาณหนึ่งในห้าใช้ตั้งแต่ รอบการระดมทุน Seed ถึง Series C ^{[ 3 ]}

เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ