บรรษัทประกันผลประโยชน์บำนาญ

บรรษัทประกันผลประโยชน์บำนาญ (สหรัฐอเมริกา)

ภาพรวมของหน่วยงาน
ก่อตั้ง	2 กันยายน พ.ศ. 2517 [ 1 ]
สำนักงานใหญ่	445 ถนนสายที่ 12 ตะวันตกเฉียงใต้วอชิงตัน ดี.ซี. 20024
พนักงาน	953 (2016)
งบประมาณประจำปี	493.312 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (คำชี้แจงงบประมาณประจำปีงบประมาณ 2023)
ผู้บริหารหน่วยงาน	เจเน็ต ดิลลอน[ 2 ]ผู้อำนวยการ
เว็บไซต์	www.pbgc.gov​​

บรรษัทประกันผลประโยชน์บำนาญ ( PBGC ) เป็นบริษัทที่จัดตั้งขึ้นโดย รัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกาตามพระราชบัญญัติความมั่นคงด้านรายได้จากการเกษียณอายุของพนักงานปี 1974 (ERISA) เพื่อส่งเสริมความต่อเนื่องและการบำรุงรักษา แผน บำนาญ แบบกำหนดผลประโยชน์ส่วนตัวโดยสมัครใจ ให้การจ่ายเงินบำนาญอย่างทันท่วงทีและไม่หยุดชะงัก และรักษาเบี้ยประกัน บำนาญ ให้อยู่ในระดับต่ำที่สุดเท่าที่จำเป็นต่อการดำเนินงาน^{[ 3 ]}ภายใต้ข้อจำกัดทางกฎหมายอื่นๆ โปรแกรมประกันภัยนายจ้างรายเดียวของ PBGC จะจ่ายเงินบำนาญสูงสุดตามที่กฎหมายกำหนดไว้ให้กับผู้เข้าร่วมที่เกษียณอายุที่ 65 ปี (6,750 ดอลลาร์ต่อเดือน ณ ปี 2023) ผลประโยชน์ที่จ่ายให้กับผู้เกษียณอายุที่ได้รับการประกันภัยซึ่งเริ่มรับผลประโยชน์เมื่ออายุมากกว่า 65 ปี หรือเลือกความคุ้มครองผู้รอดชีวิต จะถูกปรับให้มีมูลค่าเท่ากัน^{[ 4 ]}การรับประกันรายเดือนสูงสุดสำหรับโปรแกรมนายจ้างหลายรายนั้นต่ำกว่าและซับซ้อนกว่ามาก ($12,870 ต่อปีสำหรับผู้เข้าร่วมที่มีระยะเวลาการทำงานสะสม 30 ปี) ^{[ 5 ]}

ในปีงบประมาณ 2022 PBGC ได้เพิ่มแผนบำนาญนายจ้างรายเดียวที่ล้มเหลวอีก 32 แผน PBGC มีแผนบำนาญอยู่ 5,110 แผน และจ่ายเงินบำนาญจำนวน 7.042 พันล้านดอลลาร์ให้กับผู้เกษียณอายุ 963,097 รายในแผนเหล่านั้น ในปีนั้น PBGC ยังจ่ายเงินช่วยเหลือทางการเงินจำนวน 226 ล้านดอลลาร์ให้กับแผนบำนาญนายจ้างหลายรายจำนวน 115 แผนในนามของผู้เกษียณอายุ 93,525 ราย หน่วยงานมีภาระผูกพันรวม 90.252 พันล้านดอลลาร์และสินทรัพย์ 127.887 พันล้านดอลลาร์ ทำให้มีเงิน surplus โดยรวม 37.629 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 6.214 พันล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า โครงการนายจ้างหลายรายมีเงิน surplus 1.055 พันล้านดอลลาร์ และโครงการนายจ้างรายเดียวมีเงิน surplus 36.574 พันล้านดอลลาร์^{[ 6 ]}

PBGC ไม่ได้รับเงินทุนจากภาษี ทั่วไป เงินทุนของ PBGC มาจากสี่แหล่ง ได้แก่:

• เบี้ยประกันภัยที่จ่ายโดยผู้สนับสนุนแผนบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์
• สินทรัพย์ที่ถือครองโดยกองทุนบำเหน็จบำนาญที่เข้าซื้อกิจการ;
• การเรียกคืนหนี้สินบำนาญที่ไม่ได้รับเงินทุนจากกองทรัพย์สินล้มละลายของผู้สนับสนุนแผน; ^[ก]และ
• รายได้จากการลงทุน

PBGC จ่ายเงินบำนาญรายเดือนให้กับผู้เกษียณอายุมากกว่า 800,000 รายในแผนบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์ของนายจ้างรายเดียวที่ยุติไปแล้วเกือบ 5,000 แผน PBGC รับผิดชอบเงินบำนาญในปัจจุบันและอนาคตของผู้คนประมาณ 1.5 ล้านคน รวมทั้งผู้ที่ยังไม่เกษียณอายุและผู้เข้าร่วมในแผนบำนาญแบบหลายนายจ้างที่ได้รับความช่วยเหลือทางการเงินด้วย^{[ 7 ]}

หน่วยงานมีเป้าหมายที่ระบุไว้ในการใช้กลยุทธ์การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้สินเพื่อลดความผันผวนและบรรลุเป้าหมายรายได้ที่ระบุไว้ ส่งผลให้สัดส่วนเป้าหมายที่หนักที่สุดในพอร์ตโฟลิโอมุ่งเน้นไปที่พันธบัตรสหรัฐที่มีอันดับความน่าเชื่อถือระดับลงทุน และกองทุนตลาดเงิน^{[ 8 ]}

ตามแถลงการณ์นโยบายการลงทุนประจำเดือนเมษายน 2562 หน่วยงานได้อนุมัติช่วงเป้าหมายสำหรับกองทุนรวมเพื่อการลงทุนดังต่อไปนี้:

สินทรัพย์ที่มุ่งหวังผลตอบแทน:

หุ้นสหรัฐฯ รวมถึงกองทุนอสังหาริมทรัพย์ ของสหรัฐฯ ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ : 0% ถึง 15%

หุ้นต่างประเทศ (ประเทศพัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนา): 0% ถึง 15%

พันธบัตรสหรัฐฯ และพันธบัตรระหว่างประเทศ (ผลตอบแทนสูง ตลาดพัฒนาแล้ว และตลาดเกิดใหม่): 0% ถึง 10%

การลงทุนในหุ้นเอกชนและอสังหาริมทรัพย์เอกชน (จากแผนที่ถูกยกเลิก): ไม่ระบุช่วงราคา

สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงด้านหนี้สิน: พันธบัตรสหรัฐฯ (ทั้งแบบระบุราคาและแบบมีมูลค่าที่แท้จริง) และตลาดเงิน: 65% ถึง 90% ^{[ 8 ]}

รายงานการลงทุนระบุเพิ่มเติมว่า เมื่ออัตราส่วนเงินทุนดีขึ้น สัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงด้านหนี้สินก็ควรเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งสอดคล้องกับกลยุทธ์การลงทุน LDI ของหน่วยงาน

แม้ว่าจะไม่มีการจัดสรรเป้าหมายสำหรับการลงทุนในหุ้นเอกชน หนี้ หรืออสังหาริมทรัพย์ แต่หน่วยงานก็อนุญาตให้มีการลงทุนที่สืบทอดมาจากแผนที่ถูกดูดซับเนื่องจากมีลักษณะสภาพคล่องต่ำ^{[ 9 ]}

ณ วันที่ 30 กันยายน 2019 การจัดสรรสินทรัพย์ของทรัสต์ประกอบด้วย การลงทุน ในตราสารหนี้ 81.72% หลักทรัพย์หุ้น 14.82% และหลักทรัพย์อื่นๆ 3.46% ซึ่งรวมถึงหุ้นเอกชน หนี้เอกชน การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์REITsและสัญญาประกันภัย^{[ 8 ]}

โครงการนำร่องสำหรับผู้จัดการสินทรัพย์ขนาดเล็ก

ตั้งแต่ปี 2016 หน่วยงานได้ดำเนินโครงการเพื่อให้ผู้จัดการสินทรัพย์รายเล็กสามารถดูแลคำสั่งการลงทุนภายในทรัสต์ ซึ่งครอบคลุมการจัดสรรพันธบัตรคุณภาพดีของสหรัฐฯ^{[ 8 ]}โครงการนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้โอกาสแก่ผู้จัดการสินทรัพย์ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการอย่างน้อย 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 10 ]}แต่น้อยกว่าหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นจำนวนที่หน่วยงานเคยกำหนดไว้ก่อนหน้านี้^{[ 11 ]}

CS McKee, LM Capital Group, Longfellow Investment Management, New Century Advisors และ Pugh Capital Management ได้รับรางวัลการจัดการตราสารหนี้หลักของสหรัฐฯ เป็นครั้งแรกในโครงการนี้^{[ 8 ]}

ณ วันที่ 30 กันยายน 2019 การจัดสรรทั้งหมดที่มอบให้แก่ผู้จัดการห้ารายภายในโครงการมีมูลค่ารวมน้อยกว่า 1% ของสินทรัพย์ทั้งหมดของทรัสต์^{[ 9 ]}

กองทุนหมุนเวียน

หน่วยงานดังกล่าวยังคงดูแลกองทุนหมุนเวียนเจ็ดกองทุน แม้ว่าจะมีเพียงสามกองทุนที่ดำเนินการอยู่ ซึ่งได้รับอนุญาตภายใต้พระราชบัญญัติความมั่นคงด้านรายได้จากการเกษียณอายุของพนักงานปี 1974เพื่อถือครองเบี้ยประกันภัยที่จ่ายโดยผู้สนับสนุนบำนาญนายจ้างรายเดียวและนายจ้างหลายราย การโอนจากพอร์ตโฟลิโอกองทุนทรัสต์ขนาดใหญ่สำหรับการจ่ายผลประโยชน์ และผลตอบแทนจากการลงทุนจากกองทุนเอง^{[ 12 ]}กฎหมายของรัฐบาลกลางกำหนดให้กองทุนเฉพาะเหล่านี้ต้องลงทุนเฉพาะในหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เท่านั้น^{[ 8 ]}

โครงการบำนาญสำหรับนายจ้างรายเดียวคุ้มครองลูกจ้างและผู้เกษียณอายุ 30 ล้านคนในแผนบำนาญ 22,000 แผน ส่วนโครงการบำนาญสำหรับนายจ้างหลายรายคุ้มครองลูกจ้างและผู้เกษียณอายุ 10 ล้านคนในแผนบำนาญ 1,400 แผน แผนบำนาญสำหรับนายจ้างหลายรายจัดตั้งขึ้นโดย ข้อตกลง การเจรจาต่อรองร่วมกันซึ่งเกี่ยวข้องกับนายจ้างที่ไม่เกี่ยวข้องกันมากกว่าหนึ่งราย โดยทั่วไปอยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกัน

นายจ้างสามารถขอปิดแผนบำนาญแบบนายจ้างรายเดียวโดยสมัครใจได้ ทั้งในกรณีการยุติแบบมาตรฐานหรือแบบฉุกเฉิน ในการยุติแบบมาตรฐาน แผนจะต้องมีเงินเพียงพอที่จะจ่ายผลประโยชน์สะสมทั้งหมด ไม่ว่าจะได้รับสิทธิ์แล้วหรือไม่ก็ตาม ก่อนที่แผนจะสิ้นสุดลง หลังจากที่พนักงานได้รับผลประโยชน์ตามที่สัญญาไว้ ในรูปแบบของ การจ่าย เงินก้อน หรือ เงินบำนาญจากบริษัทประกันภัยการรับประกันของ PBGC ก็จะสิ้นสุดลง แผนมากกว่า 145,000 แผนได้ผ่านกระบวนการยุติแบบมาตรฐานของ PBGC ระหว่างปี 1975 ถึง 2019 ^{[ 13 ]}ในการยุติแบบฉุกเฉิน ซึ่งแผนไม่มีเงินเพียงพอที่จะจ่ายผลประโยชน์ทั้งหมด นายจ้างจะต้องพิสูจน์ให้เห็นถึงภาวะวิกฤตทางการเงินอย่างรุนแรง เช่น ความเป็นไปได้ที่การดำเนินแผนต่อไปจะทำให้บริษัทต้องปิดตัวลง PBGC จะจ่ายผลประโยชน์ที่รับประกัน ซึ่งโดยปกติจะครอบคลุมผลประโยชน์ที่ได้รับทั้งหมดเป็นส่วนใหญ่ และจะพยายามอย่างเต็มที่เพื่อเรียกคืนเงินจากนายจ้าง

นอกจากนี้ PBGC อาจพยายามยุติแผนประกันสังคมสำหรับนายจ้างรายเดียวโดยไม่ต้องได้รับความยินยอมจากนายจ้าง เพื่อปกป้องผลประโยชน์ของลูกจ้าง แผนประกัน หรือกองทุนประกันของ PBGC PBGC ต้องดำเนินการยุติแผนประกันที่ไม่สามารถจ่ายผลประโยชน์ในปัจจุบันได้

สำหรับแผนบำนาญที่มีนายจ้างหลายรายซึ่งไม่สามารถจ่ายผลประโยชน์ตามที่รับประกันไว้ได้ตามกำหนด PBGC จะให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่แผนดังกล่าว โดยปกติจะเป็นเงินกู้ เพื่อให้ผู้เกษียณอายุยังคงได้รับผลประโยชน์ต่อไป

การเลิกจ้างอยู่ภายใต้ขอบเขตของมาตรา 4 แห่งกฎหมาย ERISA

เมื่อผู้สนับสนุนแผนเลือกที่จะยุติแผนบำนาญของตนผ่านกระบวนการยุติมาตรฐาน จะต้องมีการจัดเตรียมเพื่อจ่ายผลประโยชน์ให้กับผู้เข้าร่วมแต่ละราย เมื่อไม่สามารถติดต่อผู้เข้าร่วมได้หรือไม่มีการตอบสนองใดๆ กระบวนการยุติจะล่าช้า ตั้งแต่ปี 1996 ผู้สนับสนุนแผนบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์ (DB) สำหรับนายจ้างรายเดียวที่กำลังจะยุติ มีตัวเลือกที่จะโอนผลประโยชน์สำหรับ "ผู้เข้าร่วมที่หายไป" ไปยัง PBGC หรือซื้อเงินบำนาญจากบริษัทประกันภัยและแจ้งรายละเอียดให้ PBGC ทราบ ในปี 2018 PBGC ได้ขยายโครงการผู้เข้าร่วมที่หายไป (MPP) ทำให้สามารถใช้ได้กับแผนบำนาญแบบกำหนดเงินสมทบ (DC) แผนบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์สำหรับนายจ้างหลายราย และแผนบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์ (DB) สำหรับนายจ้างรายเดียวบางแผนที่ไม่ครอบคลุมโดย Title IV ของ ERISA ^{[ 14 ] [ 15 ]}

PBGC ระบุว่าพวกเขากำลังค้นหาผู้เข้าร่วมโครงการที่ "สูญหาย" มากกว่า 80,000 รายที่ยังไม่ได้รับเงินบำนาญ^{[ 16 ]}บุคคลสามารถโทรไปยังหมายเลขโทรฟรีเฉพาะ 1-800-229-LOST (5678) เพื่อตรวจสอบว่าตนเองมีสิทธิ์ได้รับเงินบำนาญหรือไม่

แผนบำนาญที่เข้าเกณฑ์ตามประมวลกฎหมายภาษีของสหรัฐฯ จะจ่ายเบี้ยประกันภัยรายปีให้กับ PBGC โดยคำนึงถึงจำนวนผู้เข้าร่วมในแผนและสถานะทางการเงินของแผนด้วย

พระราชบัญญัติงบประมาณแบบสองพรรค ซึ่งประธานาธิบดีโอบามาลงนามเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน 2015 ได้กำหนดเบี้ยประกัน PBGC ดังต่อไปนี้สำหรับแผนบำนาญนายจ้างรายเดียว: ^{[ 17 ]}

เบี้ยประกันภัยแบบอัตราคงที่

• ค่าธรรมเนียม 64 ดอลลาร์ต่อผู้เข้าร่วมโครงการ สำหรับปีงบประมาณที่เริ่มต้นในปี 2016
• ค่าธรรมเนียม 69 ดอลลาร์สหรัฐต่อผู้เข้าร่วมโครงการ สำหรับปีงบประมาณที่เริ่มต้นในปี 2017
• ค่าธรรมเนียม 74 ดอลลาร์ต่อผู้เข้าร่วมโครงการ สำหรับปีงบประมาณที่เริ่มต้นในปี 2018
• ค่าธรรมเนียม 80 ดอลลาร์สหรัฐต่อผู้เข้าร่วมโครงการ สำหรับปีงบประมาณที่เริ่มต้นในปี 2019

เบี้ยประกันภัยแบบอัตราผันแปร ซึ่งอยู่ที่ 30 ดอลลาร์ต่อผลประโยชน์ที่ได้รับสิทธิ์แต่ยังไม่ได้จัดสรร 1,000 ดอลลาร์สำหรับปี 2016 จะยังคงปรับตามอัตราเงินเฟ้อต่อไป แต่มีกำหนดจะเพิ่มขึ้นอีก 3 ดอลลาร์สำหรับปี 2017, 4 ดอลลาร์สำหรับปี 2018 และ 4 ดอลลาร์สำหรับปี 2019

ผลประโยชน์บำนาญสูงสุดที่รับประกันโดย PBGC นั้นกำหนดโดยกฎหมายและปรับเปลี่ยนทุกปี สำหรับแผนที่สิ้นสุดในปี 2023 พนักงานที่เกษียณอายุในปีนั้นและมีอายุ 65 ปีจะได้รับเงินสูงสุด 6,750.00 ดอลลาร์ต่อเดือน (หรือ 81,000 ดอลลาร์ต่อปี) ภายใต้โครงการประกันภัยของ PBGC สำหรับแผนนายจ้างรายเดียว^{[ 4 ]}

การจ่ายเงินบำนาญที่เริ่มต้นในอายุอื่นที่ไม่ใช่ 65 ปี จะถูกปรับตามหลักการคำนวณทางคณิตศาสตร์ประกันภัย ซึ่งหมายความว่าผลประโยชน์สูงสุดที่รับประกันจะต่ำกว่าสำหรับผู้ที่เกษียณอายุก่อนกำหนด หรือเมื่อมีผลประโยชน์สำหรับผู้รับมรดก ในทางกลับกัน ผลประโยชน์จะสูงกว่าสำหรับผู้ที่เกษียณอายุหลังจากอายุ 65 ปี นอกจากนี้ PBGC จะไม่รับประกันการปรับปรุงผลประโยชน์ที่นำมาใช้ภายในระยะเวลาห้าปีก่อนการยุติแผน หรือผลประโยชน์ที่ไม่สามารถจ่ายได้ตลอดช่วงชีวิตของผู้เกษียณอายุอย่างเต็มที่

ข้อจำกัดอื่นๆ ยังใช้กับผลประโยชน์เพิ่มเติมที่เกินกว่าผลประโยชน์การเกษียณอายุปกติ การเพิ่มผลประโยชน์ภายในห้าปีสุดท้ายก่อนการยุติแผน และผลประโยชน์ที่ได้รับหลังจากการล้มละลายของผู้สนับสนุนแผน^{[ 18 ]}

สำหรับแผนประกันบำนาญแบบหลายนายจ้าง จำนวนเงินที่รับประกันจะขึ้นอยู่กับจำนวนปีที่ทำงาน สำหรับแผนที่ยุติลงหลังวันที่ 21 ธันวาคม 2543 PBGC จะประกัน 100 เปอร์เซ็นต์ของเงินรายเดือนงวดแรก 11 ดอลลาร์ต่อปีที่ทำงาน และ 75 เปอร์เซ็นต์ของเงินรายเดือนงวดถัดไป 33 ดอลลาร์ต่อปีที่ทำงาน ตัวอย่างเช่น หากผู้เข้าร่วมทำงาน 20 ปีในแผนที่สัญญาว่าจะจ่ายเงิน 19 ดอลลาร์ต่อเดือนต่อปีที่ทำงาน การรับประกันของ PBGC จะอยู่ที่ 340 ดอลลาร์ต่อเดือน แทนที่จะเป็น 380 ดอลลาร์

ตัวอย่างที่สอง ซึ่งเกินกว่าการจ่ายเงินรายเดือน 44 ดอลลาร์ต่อปีของการให้บริการ: หากผู้เข้าร่วมโครงการทำงาน 20 ปีในโครงการที่สัญญาว่าจะจ่ายเงิน 100 ดอลลาร์ต่อเดือนต่อปีของการให้บริการ การรับประกันของ PBGC จะอยู่ที่ 715 ดอลลาร์ต่อเดือน แทนที่จะเป็น 2,000 ดอลลาร์

แผนประกันบำนาญสำหรับนายจ้างหลายรายที่สิ้นสุดลงหลังปี 1980 แต่ก่อนวันที่ 21 ธันวาคม 2000 มีวงเงินรับประกันสูงสุดที่ 100 เปอร์เซ็นต์ของเงินสะสมรายเดือน 5 ดอลลาร์แรก และ 75 เปอร์เซ็นต์ของเงินสะสมรายเดือน 15 ดอลลาร์ถัดไป

PBGC มีผู้อำนวยการเป็นหัวหน้า ซึ่งรายงานต่อคณะกรรมการบริหารที่ประกอบด้วยรัฐมนตรีว่าการ กระทรวงแรงงานกระทรวงพาณิชย์และกระทรวงการคลังโดยมีรัฐมนตรีว่าการกระทรวงแรงงานเป็นประธาน

ภายใต้พระราชบัญญัติคุ้มครองเงินบำนาญปี 2549ผู้อำนวยการของ PBGC ได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดีและได้รับการยืนยันจาก วุฒิสภา ภายใต้กฎหมายฉบับก่อนหน้า ประธานคณะกรรมการของ PBGC เป็นผู้แต่งตั้ง "ผู้อำนวยการบริหาร" ซึ่งไม่ต้องได้รับการยืนยัน จาก วุฒิสภา

สายการบินขนาดใหญ่หลายแห่งได้ยื่นขอปรับโครงสร้างหนี้ล้มละลายเพื่อเจรจาเงื่อนไขภาระผูกพันด้านเงินบำนาญใหม่ ลูกหนี้เหล่านี้ได้ขอให้ศาลล้มละลายอนุมัติการยุติแผนเงินบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์เดิมที่ได้รับการประกันโดย PBGC แม้ว่า PBGC จะคัดค้านคำขอเหล่านี้ แต่ในที่สุดก็รับช่วงแผนดังกล่าวไป

PBGC ต้องการให้เงินสมทบขั้นต่ำที่กำหนดไว้สำหรับแผนบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์ที่ได้รับการประกันภัยนั้น ถือเป็น "ค่าใช้จ่ายในการบริหาร" ในกรณีล้มละลาย เพื่อให้ได้รับการปฏิบัติอย่างมีลำดับความสำคัญเหนือกว่าเจ้าหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน โดยทั่วไปแล้ว PBGC แพ้ในข้อโต้แย้งนี้ ซึ่งบางครั้งส่งผลให้เจ้าหนี้ที่ไม่มีหลักประกันทั่วไปได้รับประโยชน์

ในคดี National Labor Relations Bd. v. Bildisco , 465 US 513 (1984) ศาลฎีกาสหรัฐฯ ตัดสินว่า มาตรา 365(a) ของประมวลกฎหมายล้มละลาย “รวมถึงข้อตกลงการเจรจาต่อรองร่วมที่อยู่ภายใต้พระราชบัญญัติแรงงานสัมพันธ์แห่งชาติ และศาลล้มละลายอาจอนุมัติการปฏิเสธสัญญาดังกล่าวโดยลูกหนี้ที่ยังคงครอบครองทรัพย์สินอยู่ได้ เมื่อมีการแสดงหลักฐานที่เหมาะสม” คำตัดสินนี้เกิดขึ้นแม้จะมีข้อโต้แย้งว่านายจ้างไม่ควรใช้การล้มละลายเพื่อละเมิดคำมั่นสัญญาในการจ่ายเงินบำนาญอันเป็นผลมาจากการเจรจาต่อรองร่วม

หลักการทั่วไปของการล้มละลายระบุว่าสัญญาที่ยังไม่เสร็จสมบูรณ์นั้นสามารถบอกเลิกได้ในทางปฏิบัติ เพราะทั้งสองฝ่ายไม่ได้ปฏิบัติตามข้อตกลงของตน ดังนั้น การผิดสัญญาโดยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งจึงก่อให้เกิดเพียงค่าเสียหายจากความคาดหวังเท่านั้น การตัดสินให้ชดใช้ค่าเสียหายหลังจากเริ่มกระบวนการล้มละลายจะทำให้สิทธิเรียกร้องมีลำดับรองลงมาจากเจ้าหนี้ที่มีลำดับความสำคัญสูงกว่า พวกเขาจะถูกลดสถานะลงเป็นเจ้าหนี้ทั่วไป เพราะถึงแม้การผิดสัญญาจะเกิดขึ้นหลังจากยื่นคำร้องขอให้ล้มละลายแล้ว แต่สัญญานั้นได้ทำขึ้นก่อนการยื่นคำร้อง หากเจ้าหนี้เป็นเจ้าหนี้ทั่วไปที่ไม่มีหลักประกันและมีเงินไม่เพียงพอ พวกเขามักจะไม่ได้รับชำระหนี้ ดังนั้น ในทางเศรษฐศาสตร์แล้ว หากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำของบริษัทซึ่งนำไปสู่การล้มละลายทำให้การปฏิบัติตามสัญญาที่ยังไม่เสร็จสมบูรณ์มีมูลค่าน้อยกว่าการผิดสัญญา บริษัทที่มีเหตุผลก็จะเลือกที่จะผิดสัญญา การผิดสัญญาดังกล่าวจะไม่มีผลกระทบทางการเงินในเชิงลบ เพราะจะไม่มีเงินเหลือให้คู่สัญญาอีกฝ่ายได้รับ เนื่องจากในทางปฏิบัติแล้ว เจ้าหนี้ทั่วไปที่ไม่มีหลักประกันจะไม่มีอะไรเหลือเลย

ในคดี Bildiscoศาลยังได้ตัดสินว่าภายใต้ประมวลกฎหมายล้มละลายที่เขียนไว้ในขณะนั้น นายจ้างที่ยื่นล้มละลายตามบทที่ 11 "ไม่ได้กระทำการปฏิบัติที่ไม่เป็นธรรมต่อแรงงานเมื่อหลังจากยื่นคำร้องขอให้ล้มละลาย แต่ก่อนที่ศาลจะอนุมัติการปฏิเสธข้อตกลงการเจรจาต่อรองร่วมกัน นายจ้างได้แก้ไขหรือยุติข้อกำหนดอย่างน้อยหนึ่งข้อของข้อตกลงโดยฝ่ายเดียว" หลังจาก การตัดสินของ Bildiscoรัฐสภาได้แก้ไขประมวลกฎหมายล้มละลายโดยเพิ่มมาตรา (f) ในมาตรา 1113 (มีผลบังคับใช้สำหรับคดีที่เริ่มต้นในหรือหลังวันที่ 10 กรกฎาคม 1984):

(ฉ) บทบัญญัติใดๆ ในหัวข้อนี้จะไม่ถูกตีความว่าอนุญาตให้ผู้ดูแลผลประโยชน์ยุติหรือเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดใดๆ ของข้อตกลงการเจรจาต่อรองร่วมกันแต่เพียงฝ่ายเดียวก่อนที่จะปฏิบัติตามบทบัญญัติของมาตรานี้

ตามที่นักวิจารณ์ Nicholas Brannick กล่าวไว้ว่า "แม้จะดูเหมือนว่ามีการคุ้มครองผลประโยชน์ของ PBGC ในกรณีที่มีการยุติ แต่ประมวลกฎหมายล้มละลายมักจะลิดรอนการคุ้มครองที่ PBGC ได้รับภายใต้ ERISA ภายใต้ ERISA ความรับผิดในการยุติอาจเกิดขึ้นในวันที่ยุติ แต่สิทธิยึดหน่วงที่คุ้มครองผลประโยชน์ของ PBGC ในความรับผิดนั้นจะต้องสมบูรณ์ [เพื่อให้ได้รับการคุ้มครองในการล้มละลาย]" ^{[ 19 ]}การคงกรรมสิทธิ์ไว้เป็นหลักประกัน การสร้างสิทธิยึดหน่วง หรือวิธีการอื่นใดโดยตรงหรือโดยอ้อมในการจำหน่ายหรือแยกจากทรัพย์สินหรือผลประโยชน์ในทรัพย์สินถือเป็น "การโอน" สำหรับวัตถุประสงค์ของประมวลกฎหมายล้มละลายของสหรัฐอเมริกา (ดู11 USC  § 101(54) ) การโอนบางอย่างอาจถูกหลีกเลี่ยงได้โดยผู้ดูแลทรัพย์สินในคดีล้มละลายภายใต้บทบัญญัติต่างๆ ของประมวลกฎหมาย นอกจากนี้ ภายใต้หลักการทั่วไปของกฎหมายล้มละลาย สิทธิยึดหน่วงหรือหลักประกันอื่นใดที่ยังไม่สมบูรณ์ ( กล่าวคือสิทธิยึดหน่วงที่ไม่ถูกต้องต่อบุคคลอื่นนอกเหนือจากลูกหนี้) ในขณะเริ่มคดี โดยทั่วไปแล้วจะไม่สามารถบังคับใช้ได้กับผู้ดูแลทรัพย์สินในคดีล้มละลาย เมื่อคดีล้มละลายเริ่มขึ้นแล้ว กฎหมายโดยทั่วไปจะระงับการกระทำใดๆ ที่พยายามทำให้สิทธิยึดหน่วงที่ยังไม่สมบูรณ์ก่อนเริ่มคดีสมบูรณ์ (ดู11 USC  § 362(a)(4) ) ดังนั้น PBGC ที่มีสิทธิยึดหน่วงที่ยังไม่สมบูรณ์ในขณะเริ่มคดี อาจพบว่าตนเองอยู่ในสถานะเดียวกับเจ้าหนี้ที่ไม่มีหลักประกันทั่วไป

PBGC ได้เผยแพร่หนังสือข้อมูลประกันบำนาญตั้งแต่ปี 1996 เพื่อนำเสนอสถิติโดยละเอียดสำหรับแผนนายจ้างรายเดียวและนายจ้างหลายรายที่หน่วยงานประกันไว้^{[ 20 ]}

ส่วน "นายจ้างรายเดียว" จะให้ข้อมูลและสถิติทั้งหมดเกี่ยวกับโครงการสำหรับนายจ้างรายเดียว

• ส่วนที่ S-3 ถึง S-19 คือตารางแสดงการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทน ตารางเหล่านี้แสดงการเรียกร้องทั้งหมดที่แผนบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์ (DB) สำหรับนายจ้างรายเดียวได้ยื่นต่อ PBGC
• ส่วนที่ S-20 ถึง S-29 คือตารางการจ่ายเงิน ตารางเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า PBGC จ่ายเงินประกันคุ้มครองเป็นจำนวนเท่าใดในแต่ละปี
• ส่วนที่ S-30 ถึง S-38 คือตารางแสดงจำนวนผู้ได้รับการประกันภัย ตารางเหล่านี้แสดงจำนวนผู้เข้าร่วมโครงการที่ได้รับการประกันภัยภายใต้ PBGC
• ส่วนที่ S-40 ถึง S-43 คือตารางเบี้ยประกันภัย ตารางเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าแผนบำนาญที่ได้รับการประกันภัยจ่ายเบี้ยประกันภัยเท่าใด
• ส่วนที่ S-44 ถึง S-52 แสดงแผนงานที่ได้รับเงินทุนไม่เพียงพอ แผนงานที่ได้รับเงินทุนเกิน และอัตราส่วนเงินทุนจำแนกตามรหัสธุรกิจ NAIC รัฐ และจำนวนผู้เข้าร่วมโครงการ
• มาตรา S-54 ถึง S-59 ให้ข้อมูลสถิติเกี่ยวกับกิจกรรมการถ่ายโอนความเสี่ยงบางส่วนของแผนงาน

ส่วนนายจ้างหลายราย หรือส่วน M นั้น มีโครงสร้างที่คล้ายคลึงกัน

พระราชบัญญัติคุ้มครองเงินบำนาญปี 2549 ถือเป็นกฎหมาย ^เงินบำนาญที่สำคัญที่สุดนับตั้งแต่ERISA [ ^{21 ]}บทบัญญัติบางส่วนของพระราชบัญญัติที่มีผลต่อ PBGC ได้แก่:

• วิธีการคำนวณเบี้ยประกัน PBGC แบบ "อัตราผันแปร" ได้ถูกเปลี่ยนแปลงแล้ว
• หาก PBGC เข้ามาดูแลแผนบำนาญที่ยุติลง การรับประกันผลประโยชน์บำนาญของพนักงานจะถูกระงับนับตั้งแต่วันที่ผู้สนับสนุนแผนยื่นล้มละลาย ซึ่งอาจเป็นเวลาหลายเดือนหรือหลายปีก่อนที่แผนจะยุติลง
• การรับประกันผลประโยชน์บำนาญของ PBGC ที่ต้องจ่ายเมื่อโรงงานปิดตัวลงนั้นมีข้อจำกัด หากการปิดตัวเกิดขึ้นภายในห้าปีนับจากการยื่นคำร้องขอล้มละลาย
• กฎระเบียบที่ซับซ้อนซึ่งควบคุมการรับประกันเงินบำนาญของ PBGC สำหรับเจ้าของธุรกิจได้รับการปรับให้ง่ายขึ้นแล้ว
• หาก PBGC เข้ามารับช่วงต่อแผนที่ถูกยกเลิก ผู้สนับสนุนแผนจะต้องจ่าย "ค่าเบี้ยประกันการยกเลิก" จำนวน 1,250 ดอลลาร์ต่อผู้เข้าร่วมต่อปี เป็นเวลาสามปี

เหตุผลหนึ่งที่รัฐสภาออกกฎหมาย ERISA คือ "เพื่อป้องกัน 'โศกนาฏกรรมส่วนบุคคลครั้งใหญ่' ที่พนักงานต้องเผชิญเมื่อไม่ได้รับผลประโยชน์ที่ได้รับเมื่อแผนบำนาญถูกยุติ" ^{[ 22 ]}เมื่อแผนบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์ได้รับการจัดสรรเงินทุนอย่างเหมาะสมโดยผู้สนับสนุน สินทรัพย์ของแผนควรมีมูลค่าประมาณเท่ากับหนี้สิน และส่วนที่ขาดไป (รวมถึงการปรับปรุงผลประโยชน์) ควรได้รับการตัดจำหน่ายในระยะเวลาอันสั้น ก่อน ERISA นายจ้างและสหภาพแรงงานที่เต็มใจสามารถตกลงที่จะเพิ่มผลประโยชน์ได้โดยไม่ต้องคิดถึงวิธีการจ่ายเงินมากนัก กรณีคลาสสิกของผลที่ตามมาอันน่าเศร้าของแผนบำนาญที่ขาดเงินทุนคือการปิดกิจการผลิตรถยนต์Studebaker ใน เมืองเซาท์เบนด์ รัฐอินเดียนา ในปี 1963 ซึ่งคนงาน 4,500 คนสูญเสียผลประโยชน์ที่ได้รับไป 85% ^{[ 22 ]}หนึ่งในเจตนารมณ์ที่ระบุไว้ของ ERISA คือการลดการขาดเงินทุนในแผนบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์ให้น้อยที่สุด

ในทางตรงกันข้ามและตามนิยามแล้ว แผนการออมเงินแบบกำหนดเงินสมทบ (Defined Contribution Plans) นั้น "ได้รับการสนับสนุนเงินทุนอย่างเต็มที่" เสมอ ดังนั้นรัฐสภาจึงไม่เห็นความจำเป็นที่จะต้องจัดหาความคุ้มครองด้านประกันภัยให้กับผู้เข้าร่วมในแผนการออมเงินแบบกำหนด เงินสมทบ กรณีอื้อฉาวของเอนรอนในปี 2544 แสดงให้เห็นถึงปัญหาที่อาจเกิดขึ้นกับแผนการออมเงินแบบกำหนดเงินสมทบ นั่นคือ บริษัทได้สนับสนุนให้พนักงานลงทุนใน แผน 401(k) ของ ตนในบริษัทเอง ซึ่งเป็นการละเมิดหลักเกณฑ์การลงทุนหลักเกี่ยวกับการกระจายความเสี่ยง เมื่อเอนรอนล้มละลาย พนักงานจำนวนมากไม่เพียงแต่สูญเสียงานเท่านั้น แต่ยังสูญเสียเงินออมเพื่อการเกษียณอายุส่วนใหญ่ไปด้วย รัฐสภาจึงกำหนด ความรับผิดชอบในฐานะผู้ ดูแลผลประโยชน์ให้กับนายจ้างภายใต้มาตรา 404 ของ ERISA

• การล้มละลายในสหรัฐอเมริกา
• บรรษัทประกันเงินฝากของรัฐบาลกลาง
• กฎหมายปฏิรูปบำนาญสำหรับนายจ้างหลายรายของไคลน์-มิลเลอร์ ปี 2014
• เงินบำนาญ
• พระราชบัญญัติคุ้มครองเงินบำนาญ พ.ศ. 2549
• ศูนย์สิทธิบำนาญ
• บริษัทคุ้มครองนักลงทุนหลักทรัพย์
• ประกันสังคม
• หมวด 29 แห่งประมวลกฎหมายรัฐบาลกลาง

• Andrew Douglass และ Bradley Kafka, "แนวโน้มทางกฎหมาย — ความก้าวหน้าสำหรับแผนบำนาญแบบหลายนายจ้าง," HRMagazine , เล่มที่ 60, ฉบับที่ 2, 2015, หน้า 71; OCLC 5826024469 , ISSN 1047-3149  
• สถาบันวิจัยสวัสดิการพนักงาน " พื้นฐานของบรรษัทประกันผลประโยชน์บำนาญ (PBGC)"พฤศจิกายน 2556
• แมรี วิลเลียมส์ วอลช์ , "อุ๊ปส์! แผนบำนาญอีกแผนหนึ่งก็ล่มสลายแล้ว" , นิวยอร์กไทมส์ , 18 กันยายน 2548

• เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ
• บรรษัทประกันผลประโยชน์บำนาญในวารสารของรัฐบาลกลาง