ในช่วงทศวรรษ 1880 เมลเบิร์นได้รับผลกระทบจากภาวะบูมของที่ดิน^{[ 2 ]}ซึ่งได้รับแรงหนุนจากสินเชื่อที่ง่ายและราคาที่ดินที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก โดยเฉพาะในใจกลางเมือง โครงการที่จะกลายเป็นอาคารที่สูงที่สุดในเมลเบิร์นได้รับการพัฒนาโดยบริษัท Australian Property and Investment Company (API) ซึ่งก่อตั้งขึ้นในช่วงต้นทศวรรษ 1880 เพื่อซื้อและสร้างอสังหาริมทรัพย์ โดยส่วนใหญ่อยู่ในเขตเมือง กรรมการของบริษัทในช่วงปลายทศวรรษ 1880 ประกอบด้วยนักธุรกิจที่เป็นนักการเมืองด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งFT Derham (ส.ส. และอธิบดีกรมไปรษณีย์), Alfred Deakin (ส.ส. และเลขาธิการใหญ่ ) และJames Munro (ส.ส. และนายกรัฐมนตรีในช่วงปลายปี 1890) มีรายงานว่า API จ่ายเงิน 65,000 ปอนด์สำหรับที่ดิน และจากนั้นกู้ยืม 'พันธบัตร' ของ Home and Colonial ที่ตั้งอยู่ในลอนดอนเพื่อเป็นทุนในการก่อสร้าง ซึ่งประมาณการไว้ที่ 80,000 ปอนด์^{[ 3 ]}

API ได้จัดการแข่งขันแบบจำกัดในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2430 ซึ่งผู้ชนะคือHenry Hardie Kempในขณะนั้น เขาเพิ่งได้รับการแต่งตั้งเป็นหุ้นส่วนร่วมกับสถาปนิกอาวุโสอีกคนหนึ่งที่บริษัท Terry & Oakden ซึ่งเป็นบริษัทเก่าแก่ และได้ก่อตั้งOakden, Addison & Kemp ขึ้น ในปีนั้นJohn Beswickeซึ่งเคยทำงานให้กับกรรมการของ API มาก่อน ก็ได้รับเชิญให้ส่งผลงานเช่นกัน และได้รับการแต่งตั้งเป็นผู้ร่วมงานในโครงการนี้ เนื่องจากเขาเคยศึกษาเกี่ยวกับอาคารสูง และเชื่อกันว่าเขาได้ให้คำแนะนำทางเทคนิค^{[ 4 ]}การประกาศการก่อสร้างระบุว่าอาคารจะมีความสูง 173 ฟุต (53 เมตร) ซึ่งกล่าวกันว่าสูงกว่าอาคารส่วนตัวใดๆ ในลอนดอน ในขณะนั้น และจะเป็นหนึ่งในอาคาร ที่สูงที่สุดในนิวยอร์กซิตี้และชิคาโก^{[ 3 ]}ว่ากันว่าเดิมทีวางแผนไว้ให้มีสิบห้าชั้น^{[ 5 ]} (และภาพร่างในปี พ.ศ. 2431 แสดงให้เห็นอาคารขนาดใหญ่เท่ากันในสไตล์เดียวกันที่อยู่ติดกัน^{[ 6 ]} ) แต่สร้างเสร็จโดยมี 12 ชั้น โดยชั้นที่ 12 เป็นพื้นที่ใต้หลังคาและห้องพักของผู้ดูแล^{[ 7 ]}การก่อสร้างเริ่มขึ้นในปี พ.ศ. 2431 และแล้วเสร็จในช่วงปลายปี พ.ศ. 2433 เมื่อผู้เช่าหลายรายย้ายเข้ามา^{[ 8 ]}

อาคาร APA สร้างขึ้นโดยเจมส์ แอนเดอร์สัน ช่างก่อสร้างท้องถิ่นผู้เป็นสมาชิกคนสำคัญของสมาคมผู้รับเหมาก่อสร้างแห่งรัฐวิกตอเรีย เขาสร้างอาคารที่มีชื่อเสียงหลายแห่งในเมลเบิร์น รวมถึงศาลาว่าการเมืองฮอว์ธอร์นซึ่งยังคงตั้งตระหง่านอยู่จนถึงปัจจุบัน

อาคารออสเตรเลียนเป็นหนึ่งใน "อาคารขนาดใหญ่" ประมาณ 11 แห่ง สูง 8 ถึง 10 ชั้น ที่สร้างขึ้นในเมืองในช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟู ซึ่งปัจจุบันเหลืออยู่เพียง 2 แห่ง^{[ 9 ]}อาคารเหล่านี้สร้างขึ้นได้เนื่องจากการนำ ระบบ พลังงานไฮดรอลิกของน้ำแรงดันสูงมาใช้ในปี 1889 ซึ่งสามารถใช้งานลิฟต์ไปยังที่สูงได้ "อย่างปลอดภัยโดยสมบูรณ์" อาคารเหล่านี้ไม่ได้ใช้เทคโนโลยีโครงสร้างใหม่ใดๆ โดยอาศัยผนังอิฐ หนาที่รับน้ำหนักได้ และโครงสร้างภายในที่ทำจากอิฐ เหล็กหล่อ เหล็กดัด และไม้ เมื่อเศรษฐกิจเฟื่องฟูและตกต่ำลงในไม่ช้า อาคารเหล่านี้ยังคงเป็นอาคารที่สูงที่สุดเป็นเวลาหลายปี และในปี 1916 ได้มีการออกกฎระเบียบการก่อสร้างใหม่ที่จำกัดความสูงของอาคารไว้ที่40 เมตร (130 ฟุต ) ^{[ 1 ]} 

คนงานเสียชีวิตจากการถูกแผ่นไม้ที่ตกลงมาทับระหว่างการก่อสร้างในปี พ.ศ. 2433 ^{[ 10 ]}

อาคารนี้ก่อให้เกิดตำนานของตัวเองอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ตัวอย่างเช่น มีบริษัทสามแห่งล้มละลายจากการขุดเจาะกระบอกสูบลึก 40 เมตรสำหรับเสายกไฮดรอลิก และไม่นานหลังจากสร้างเสร็จ สลักบนกระบอกสูบตัวหนึ่งก็หัก ทำให้ลิฟต์ที่โชคดีว่างเปล่าพุ่งลงมา^{[ 11 ]}อีกเรื่องหนึ่งจากปี 1945 คือในวันที่มีการตรวจสอบอย่างเป็นทางการ ลิฟต์พุ่งขึ้นไปอย่างควบคุมไม่ได้ ก่อนจะเด้งกลับลงมาจากสปริงด้านบน ทำให้หลายคนในกลุ่มต้องใช้บันไดลงมา^{[ 12 ] [ 13 ]}มีตำนานเล่าขานกันว่าอาคารนี้เป็นอาคารที่สูงที่สุดในโลกในปี 1890 แต่ในปีนั้นมีหอคอยหลายแห่งในนิวยอร์กซิตี้และชิคาโกที่สูงกว่า อาคารนี้

ด้วยความสูงใหญ่และความโดดเด่นในทัศนียภาพของท้องถนน ทำให้มันเป็นหัวเรื่องของภาพถ่ายและโปสการ์ดมากมายในช่วง 20 ปีแรก

อาคารนี้สร้างขึ้นในช่วงที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์เฟื่องฟูสูงสุด และเมื่อสร้างเสร็จ ราคาที่ดินก็เริ่มลดลง ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2433 มีการตัดสินใจว่า API ทั้งหมดควรจะควบรวมกิจการกับธนาคารอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งมุนโรเป็นประธานบริษัท^{[ 14 ]}ในปี พ.ศ. 2435 ธนาคารอสังหาริมทรัพย์เข้าสู่กระบวนการชำระบัญชี เผยให้เห็นว่าหนี้สินของ API มีจำนวนถึง 400,000 ปอนด์ และค่าเช่าไม่สามารถครอบคลุมค่าจำนองได้^{[ 15 ]}

ในปี พ.ศ. 2463 บริษัท Australian Provincial Assurance Association ซึ่งเป็นบริษัทประกันภัยในซิดนีย์ ได้ซื้ออาคารนี้เพื่อใช้เป็นสำนักงานในเมลเบิร์น จากนั้นจึงเปลี่ยนชื่อเป็นอาคารAPA ^{[ 16 ]}

อาคาร APA เป็นอาคารที่สูงที่สุดในออสเตรเลียเมื่อวัดถึงหลังคาจนถึงปี 1912 เมื่ออาคาร Culwulla Chambers ที่มีความสูง50.25 เมตร (164.9 ฟุต)สร้างเสร็จในซิดนีย์^{[ 17 ]}อย่างไรก็ตาม ยอดแหลมมุมของอาคาร APA ที่มีความสูง53 เมตร (174 ฟุต)ก็ยังสูงกว่าเล็กน้อย  

อาคาร APA เป็นอาคารพาณิชย์ที่สูงที่สุดในเมลเบิร์นเป็นเวลา 40 ปี จนกระทั่งบริษัทตัดสินใจย้าย โดยซื้อและปรับปรุงอาคารสูง 9 ชั้นที่สร้างขึ้นในปี 1890 ที่มุมตะวันออกเฉียงใต้ของถนนคอลลินส์และ ถนน ควีนให้เป็นสำนักงานใหญ่แห่งใหม่ พร้อมทั้งเพิ่มหอคอยสูง (ส่วนใหญ่เพื่อความสวยงาม) ในปี 1929 ซึ่งมีความสูงถึง76 เมตร (249 ฟุต) [ ^{18 ] อาคาร}นี้ยังเป็นที่รู้จักในชื่ออาคาร APA และถูกรื้อถอนในช่วงปลายทศวรรษ 1960 

ในช่วงทศวรรษ 1950 ยอดแหลม หอคอย และหน้าจั่วของชั้นบนสุดของอาคาร APA ถูกรื้อออก ทำให้เหลือเพียงหลังคาแมนซาร์ด ที่ถูกตัด ทอน^{[ 19 ]}