ในทางเศรษฐศาสตร์กฎของเกรแชมเป็นหลักการทางการเงินที่ระบุว่า "เงินที่ไม่ดีจะขับไล่เงินที่ดีออกไป" ตัวอย่างเช่น หากมีเหรียญสองเหรียญหมุนเวียนอยู่ซึ่งประกอบด้วยโลหะที่มีมูลค่าต่างกัน ซึ่งได้รับการยอมรับตามกฎหมายว่ามีมูลค่าหน้าเหรียญที่ใกล้เคียงกัน เหรียญที่มีมูลค่าสูงกว่าตามมูลค่าที่แท้จริงของโลหะที่เป็นส่วนประกอบจะค่อยๆ หายไปจากระบบหมุนเวียน^{[ 1 ] [ 2 ]}

กฎหมายนี้ได้รับการตั้งชื่อในปี พ.ศ. 2390 โดยนักเศรษฐศาสตร์Henry Dunning Macleodตามชื่อของ Sir Thomas Gresham นักการเงินชาวอังกฤษในสมัยราชวงศ์ทิวดอร์ [ ^{3 ] Gresham}ได้เรียกร้องให้สมเด็จพระราชินีนาถเอลิซาเบธทรงฟื้นฟูความเชื่อมั่นในสกุล เงินอังกฤษ ที่เสื่อมค่าลงแนวคิดนี้ได้รับการกำหนดไว้อย่างละเอียดในยุคฟื้นฟูศิลปวิทยาการของยุโรปโดยNicolaus Copernicusและเป็นที่รู้จักกันมาหลายศตวรรษก่อนหน้านั้นในสมัยโบราณคลาสสิก ตะวันออกใกล้ และจีน

ตามกฎของเกรแชม "เงินที่ดี" คือเงินที่แสดงความแตกต่างเพียงเล็กน้อยระหว่างมูลค่าที่ระบุไว้ (มูลค่าหน้าเหรียญ) และมูลค่าหลอม (มูลค่าที่แท้จริงของสิ่งของที่เป็นโลหะโดยพิจารณาจากมูลค่าตลาดของโลหะที่ใช้ทำเท่านั้น ซึ่งมักจะเป็นโลหะมีค่าเช่นทองคำหรือเงิน ) ^{[ 4 ]}

ส่วนต่างระหว่างมูลค่าหน้าเหรียญกับมูลค่าสินค้าเมื่อผลิตเหรียญออกมาเรียกว่าเซญียเรจ (seigniorage ) เนื่องจากเหรียญบางส่วนไม่ได้หมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจ แต่ยังคงอยู่ในครอบครองของนักสะสมเหรียญซึ่งอาจทำให้ความต้องการเหรียญเพิ่มสูงขึ้น

ในทางกลับกัน "เงินที่ไม่ดี" คือเงินที่มีมูลค่าตามราคาตลาดต่ำกว่ามูลค่าที่ระบุไว้มาก และหมุนเวียนอยู่ในระบบเดียวกับเงินที่ดี ซึ่งทั้งสองรูปแบบจะต้องได้รับการยอมรับในมูลค่าที่เท่ากันในฐานะเงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย

ในสมัยของเกรแชม เงินที่ไม่ดีหมายรวมถึงเหรียญ ใดๆ ที่ถูกลดค่าลงการลดค่ามักกระทำโดยหน่วยงานที่ออกเหรียญ โดยที่ปริมาณโลหะมีค่าในเหรียญนั้นน้อยกว่าปริมาณที่ระบุไว้อย่างเป็นทางการ โดยปกติจะทำโดยการผสมกับโลหะพื้นฐานประชาชนก็สามารถลดค่าเหรียญได้เช่นกัน โดยปกติจะทำโดยการตัดหรือขูดส่วนเล็กๆ ของโลหะมีค่าออก ซึ่งเรียกอีกอย่างว่า "การตัดขอบ" ( ขอบเหรียญที่เป็นร่องนั้นมีจุดประสงค์เพื่อให้เห็นการตัดได้อย่างชัดเจน) ตัวอย่างอื่นๆ ของเงินที่ไม่ดี ได้แก่ เหรียญ ปลอมที่ทำจากโลหะพื้นฐาน ปัจจุบัน เหรียญหมุนเวียนเกือบทั้งหมดทำจากโลหะพื้นฐาน ซึ่งมักจะเป็นโลหะพื้นฐานที่ราคาถูกที่สุดและทนทานที่สุดที่มีอยู่ โดยรวมแล้วเงินเหล่านี้เรียกว่าเงินเฟียตแม้ว่าเหรียญกษาปณ์ร่วมสมัยเกือบทั้งหมดจะประกอบด้วยโลหะพื้นฐานเพียงอย่างเดียว แต่ก็มีบางช่วงในศตวรรษที่ 21 ที่มูลค่าตลาดของโลหะพื้นฐานบางชนิด เช่น ทองแดง สูงพอที่เหรียญทั่วไปอย่างน้อยหนึ่งเหรียญ ( นิกเกิล ของสหรัฐฯ ) ยังคงรักษาสถานะ "เงินที่ดี" ไว้ได้^{[ 4 ]}

ในกรณีของเหรียญที่ถูกตัด ขูด หรือปลอมแปลง มูลค่าของสินค้าจะลดลงเนื่องจากการฉ้อโกง แต่ราคาหน้าเหรียญยังคงอยู่ที่ระดับสูงกว่าเดิม ในทางกลับกัน ในกรณีที่รัฐบาลลดค่าเหรียญลง มูลค่าของสินค้าของเหรียญมักจะลดลงอย่างเปิดเผย ในขณะที่ราคาหน้าเหรียญที่ลดค่าแล้วยังคงอยู่ที่ระดับสูงกว่าตามกฎหมายเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้

สุภาษิตโบราณที่ว่า "เหรียญเสียมักจะโผล่มาเสมอ" เป็นการยอมรับในเชิงภาษาพูดถึงกฎของเกรแชม

กฎหมายระบุว่า เงินหมุนเวียนใดๆ ที่ประกอบด้วยเงิน "ดี" และเงิน "ไม่ดี" (ซึ่งทั้งสองรูปแบบต้องได้รับการยอมรับในมูลค่าเท่ากันภายใต้กฎหมายเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย) จะถูกครอบงำโดยเงิน "ไม่ดี" อย่างรวดเร็ว เนื่องจากผู้คนจะใช้จ่ายเงินโดยการเลือกส่งเหรียญ "ไม่ดี" มากกว่าเหรียญ "ดี" และเก็บเหรียญ "ดี" ไว้เอง กฎหมายเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายจึงทำหน้าที่เป็นรูปแบบหนึ่งของการควบคุมราคา ในกรณีเช่นนี้ เงินที่มีมูลค่าน้อยกว่าจะได้รับความนิยมในการแลกเปลี่ยนมากกว่า เพราะผู้คนมักชอบที่จะเก็บออมเงินที่มีมูลค่ามากกว่า

ลองนึกภาพว่าลูกค้าคนหนึ่งมีเหรียญเงินหกเพนนี หลาย เหรียญ ซื้อสินค้าชิ้นหนึ่งราคาห้าเพนนี เหรียญบางเหรียญของลูกค้านั้นเสื่อมค่ามากกว่า ในขณะที่เหรียญอื่นๆ เสื่อมค่าน้อยกว่า แต่ตามกฎหมายแล้ว เหรียญทั้งหมดต้องมีมูลค่าเท่ากัน ลูกค้าย่อมต้องการเก็บเหรียญที่เสื่อมค่าที่สุดไว้ จึงเสนอเหรียญที่เสื่อมค่าที่สุดให้แก่เจ้าของร้าน ในทางกลับกัน เจ้าของร้านต้องทอนเงินให้หนึ่งเพนนี และมีเหตุผลทุกประการที่จะทอนเงินเพนนีที่เสื่อมค่าที่สุดให้ ดังนั้น เหรียญที่หมุนเวียนในการทำธุรกรรมจึงมักจะเป็นเหรียญที่เสื่อมค่าที่สุดเท่าที่จะหาได้ในแต่ละฝ่าย

หากเหรียญ "ดี" มีมูลค่าหน้าเหรียญต่ำกว่ามูลค่าโลหะที่บรรจุอยู่ บุคคลอาจถูกกระตุ้นให้หลอมเหรียญเหล่านั้นและขายโลหะในราคาที่สูงกว่า แม้ว่าการทำลายดังกล่าวจะเป็นเรื่องผิดกฎหมายก็ตามเหรียญครึ่งดอลลาร์สหรัฐ ปี 1965 มีส่วนผสมของเงิน 40% ในขณะที่เหรียญรุ่นก่อนหน้ามีส่วนผสมของเงิน 90% (.900 หรือเงินบริสุทธิ์หนึ่งในเก้า ) เมื่อมีการออกเหรียญครึ่งดอลลาร์ปี 1965 ซึ่งกฎหมายกำหนดให้ต้องยอมรับในมูลค่าเดียวกับเหรียญครึ่งดอลลาร์ 90% รุ่นก่อนหน้า เหรียญเงิน 90% รุ่นเก่าจึงหายไปจากระบบหมุนเวียนอย่างรวดเร็ว ในขณะที่เหรียญรุ่นใหม่ที่ลดคุณภาพลงยังคงใช้งานอยู่เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์ (ธนบัตรของธนาคารกลางสหรัฐ) ลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้มูลค่าของเงินที่บรรจุอยู่สูงกว่ามูลค่าหน้าเหรียญ เหรียญครึ่งดอลลาร์รุ่นเก่าจำนวนมากจึงถูกหลอมหรือนำออกจากระบบหมุนเวียนและไปอยู่ในคอลเลกชันส่วนตัว ตั้งแต่ปี 1971 รัฐบาลสหรัฐได้ยกเลิกการใส่เงินในเหรียญครึ่งดอลลาร์ มูลค่าโลหะของเหรียญเงิน 40% เริ่มสูงกว่ามูลค่าหน้าเหรียญ ส่งผลให้เกิดเหตุการณ์ซ้ำรอยเดิม เหรียญเงิน 40% เริ่มหายไปจากระบบหมุนเวียนและถูกเก็บสะสมไว้ในคลังเหรียญ

สถานการณ์ ที่คล้ายกันนี้เกิดขึ้นในปี 2550 ในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากราคาทองแดงสังกะสีและนิกเกล เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งทำให้รัฐบาลสหรัฐฯ สั่งห้ามการหลอมหรือการส่งออก เหรียญ หนึ่งเซนต์และห้าเซนต์ จำนวนมาก ^{[ 5 ]}

นอกจากจะถูกหลอมเพื่อเอาทองคำแล้ว เงินที่ถือว่า "ดี" มักจะไหลออกจากระบบเศรษฐกิจผ่านการค้าระหว่างประเทศ ผู้ค้าระหว่างประเทศไม่ได้ถูกผูกมัดด้วยกฎหมายเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายเหมือนกับพลเมืองของประเทศที่ออกเงินนั้น ดังนั้นพวกเขาจึงเสนอราคาที่สูงกว่าสำหรับเหรียญที่ดีมากกว่าเหรียญที่เสีย เหรียญที่ดีอาจออกจากประเทศต้นกำเนิดเพื่อเป็นส่วนหนึ่งของการค้าระหว่างประเทศ หลีกเลี่ยงกฎหมายเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายของประเทศนั้น และทิ้งเงิน "เสีย" ไว้เบื้องหลัง เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในอังกฤษในช่วงที่มีการนำระบบมาตรฐานทองคำ มาใช้ : ในปี 1717 ไอแซค นิวตันซึ่งดำรงตำแหน่งหัวหน้าโรงกษาปณ์ในขณะนั้น ได้ประกาศว่าเหรียญทองกินีมีมูลค่าเท่ากับ 21 เหรียญเงินชิลลิง ซึ่งทำให้เหรียญทองกินีในอังกฤษมีมูลค่าสูงเกินจริง ทำให้มัน "เสีย" และกระตุ้นให้ผู้คนส่งเหรียญเงินชิลลิง "ดี" ไปต่างประเทศ ซึ่งสามารถซื้อทองคำได้มากกว่าในประเทศ ทองคำนี้จึงถูกนำไปผลิตเป็นเงินตรา ซึ่งใช้ซื้อเหรียญเงินชิลลิง แล้วก็ถูกส่งไปต่างประเทศเพื่อแลกกับทองคำ และเป็นเช่นนี้เรื่อยไป เป็นเวลากว่าศตวรรษที่แทบไม่มีการผลิตเหรียญเงินในบริเตน และบริเตนได้เปลี่ยนไปใช้ระบบมาตรฐานทองคำโดยพฤตินัย^{[ 6 ]}

เกรแชมไม่ใช่คนแรกที่กล่าวถึงกฎที่ตั้งชื่อตามเขา ปรากฏการณ์นี้ได้รับการกล่าวถึงโดยอริสโตฟาเนสในบทละครเรื่องThe Frogsซึ่งโดยทั่วไปแล้วมีอายุราว 405 ปีก่อนคริสตกาล: ^{[ 7 ]}

เราสังเกตเห็นอยู่บ่อยครั้งว่าวิถีทางที่เมืองของเราดำเนินไป นั้นเหมือนกันทั้งต่อผู้คนและเงินทอง เมืองนี้มีลูกชายที่ซื่อสัตย์และคู่ควร มีเงินเก่าแก่และดี มีทองใหม่และดี เหรียญเหล่านี้ไม่เจือปนด้วยโลหะผสม ชื่อเสียงของพวกมันถูกเล่าขานไปทั่ว ไม่ใช่ทุกหนแห่งในกรีซที่จะมีเหรียญเหล่านี้เทียบเท่า ไม่ใช่ทุกหนแห่งในบาร์บารีทั้งใกล้และไกล ทองหรือเงิน แต่ละเหรียญผลิตอย่างดี ผ่านการทดสอบแล้ว และเสียงดังกังวานชัดเจน แต่เราไม่เคยใช้มัน! เหรียญอื่น ๆ มักถูกส่งต่อจากมือหนึ่งไปยังอีกมือหนึ่ง น่าเสียดายที่เหรียญทองเหลืองเพิ่งผลิตเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและประทับตราด้วยตราที่น่ารังเกียจ เช่นเดียวกับผู้คนที่เรารู้จักว่ามีชีวิตที่ซื่อตรง ไร้ที่ติ และมีชื่อเสียงสูงส่ง ได้ รับการฝึกฝนด้านดนตรีและกีฬา ร้องเพลงประสานเสียงและเล่นเกมของคนอิสระ แต่เรากลับดูถูกพวกเขาเพื่อคนโลภ...

ตามที่เบน ทามารีกล่าว ปรากฏการณ์การลดค่าเงินได้รับการยอมรับในแหล่งข้อมูลโบราณแล้ว^{[ 8 ]}ในประเทศจีนนักเขียนด้านเศรษฐกิจสมัยราชวงศ์หยวนอย่างเย่ ซือและหยวนเซี่ยก็ตระหนักถึงปรากฏการณ์เดียวกันนี้^{[ 9 ]}

อิบนุ ไทมิยะฮ์ได้อธิบายปรากฏการณ์นี้ไว้ดังนี้:

หากผู้ปกครองยกเลิกการใช้เหรียญกษาปณ์ชนิดหนึ่งและผลิตเงินตราชนิดใหม่ขึ้นมาใช้แทน เขาจะทำลายความมั่งคั่ง (อัมวาล) ที่ประชาชนครอบครองอยู่ โดยลดมูลค่าลง เนื่องจากเหรียญกษาปณ์เก่าจะกลายเป็นเพียงสินค้าโภคภัณฑ์ เขาจะกระทำการอยุติธรรมต่อประชาชนโดยการริบสิ่งที่มีค่าสูงซึ่งเดิมทีพวกเขาเคยมีอยู่ ยิ่งไปกว่านั้น หากมูลค่าที่แท้จริงของเหรียญกษาปณ์แตกต่างกัน มันจะกลายเป็นแหล่งทำกำไรสำหรับคนชั่วที่จะเก็บสะสมเหรียญที่มีมูลค่าต่ำ (เหรียญที่ไม่ดี) และนำไปแลกเปลี่ยน (เป็นเงินที่ดี) จากนั้นพวกเขาก็จะนำเงินที่ดีเหล่านั้นไปยังประเทศอื่นและนำเงินที่มีมูลค่าต่ำ (เหรียญที่ไม่ดี) ของประเทศนั้นมายังประเทศนี้ ดังนั้น (มูลค่าของ) ทรัพย์สินของประชาชนจะเสียหาย

ที่น่าสังเกตคือ ข้อความนี้กล่าวถึงเฉพาะการไหลออกของเงินที่ดีไปต่างประเทศเท่านั้น และไม่ได้กล่าวถึงการหายไปเนื่องจากการกักตุนหรือการหลอมละลาย^{[ 10 ]}นักเศรษฐศาสตร์ชาวปาเลสไตน์ Adel Zagha ​​ยังกล่าวถึงแนวคิดที่คล้ายกันนี้ให้กับนักคิดอิสลามในยุคกลางAl-Maqriziซึ่ง Zagha ​​อ้างว่าได้เสนอแนวคิดที่ใกล้เคียงกับสิ่งที่ต่อมาจะรู้จักกันในชื่อกฎของ Gresham ^{[ 11 ]}

ในศตวรรษที่ 14 นิโคล โอเรสเมะ ได้บันทึกไว้ราว ปี ค.ศ. 1350 [ ^{12 ]}ในบทความของเขาเรื่อง ว่าด้วยต้นกำเนิด ธรรมชาติ กฎหมาย และการเปลี่ยนแปลงของเงิน [ ^{13 ] และนัก นิติศาสตร์ และนักประวัติศาสตร์ อัล-มา ค}รีซี ในจักรวรรดิมัมลุก^{[ 14 ]}

Johannes de Strigys ตัวแทนของLudovico III Gonzaga มาร์ควิสแห่ง Mantuaในเวนิสเขียนไว้ในรายงานเมื่อปี พ.ศ. 2415 ว่า che la cativa cazarà via la bona ("เงินที่ไม่ดีจะขับไล่เงินที่ดีออกไป") ^{[ 15 ]}

ในปีที่เกรแชมเกิด คือปี 1519 นิโคลาอุส โคเปอร์นิคัส ได้อธิบายเรื่องนี้ไว้ ในตำราชื่อMonetae cudendae ratioว่า "เหรียญกษาปณ์ที่เสื่อมค่า (ลดคุณภาพ) จะทำให้เหรียญกษาปณ์ที่ดี (ไม่เสื่อมคุณภาพ) ออกจากระบบหมุนเวียน" โคเปอร์นิคัสทราบดีถึงการแลกเปลี่ยนเหรียญกษาปณ์ที่เสื่อมค่ากับเหรียญกษาปณ์ที่ดี และนำเหรียญกษาปณ์ที่ดีไปหลอมหรือส่งออกไปต่างประเทศ และดูเหมือนว่าเขาได้จดบันทึกเกี่ยวกับเรื่องนี้ไว้ขณะที่เขาอยู่ที่ออลชตินในปี 1519 เขาได้นำบันทึกเหล่านั้นมาเป็นพื้นฐานของรายงานที่เขานำเสนอต่อสภาปรัสเซียในปี 1522 โดยเข้าร่วมการประชุมพร้อมกับเพื่อนของเขาไทเดมันน์ กีเซเพื่อเป็นตัวแทนของกลุ่ม โคเปอร์นิคัสได้เขียนMonetae cudendae ratio ฉบับ ภาษาละตินที่ขยายความจากรายงานฉบับนั้น โดยนำเสนอทฤษฎีทั่วไปของเงินสำหรับการประชุมสภาในปี 1528 เขายังได้กำหนดทฤษฎีปริมาณของเงิน อีกด้วย ^{[ 16 ]}ด้วยเหตุนี้ บางครั้งจึงเรียกกันว่ากฎของเกรแชม-โคเปอร์นิคัส^{[ 17 ]}

เซอร์โทมัส เกรแชมตัวแทนทางการเงินของราชสำนักอังกฤษในเมืองแอนต์เวิร์ปในศตวรรษที่ 16 เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนกฎหมายนี้จำนวนมาก ซึ่งเขาเสนอเพื่ออธิบายให้สมเด็จพระราชินีนาถเอลิซาเบธที่ 1 ทรงเข้าใจถึงสิ่งที่เกิดขึ้นกับเงินชิลลิงของอังกฤษ พระบิดาของพระองค์ พระเจ้า เฮนรีที่ 8ทรงเปลี่ยนเงินในเหรียญ 40% เป็นโลหะพื้นฐาน เพื่อเพิ่มรายได้ของรัฐบาลโดยไม่ต้องขึ้นภาษี พ่อค้าชาวอังกฤษและประชาชนทั่วไปที่ชาญฉลาดจึงเก็บเหรียญชิลลิงที่ดีจากเงินบริสุทธิ์และนำเหรียญที่เสียไปหมุนเวียนใช้ ดังนั้น เงินที่เสียจึงถูกนำมาใช้เมื่อใดก็ตามที่เป็นไปได้ และเหรียญที่ดีก็จะถูกเก็บรักษาไว้และหายไปจากระบบหมุนเวียน

ตามที่นักเศรษฐศาสตร์จอร์จ เซลกิน กล่าวไว้ว่า :

สำหรับเกรแชมเอง เขาได้สังเกตว่า "เหรียญที่ดีและไม่ดีไม่สามารถหมุนเวียนร่วมกันได้" ในจดหมายที่เขียนถึงสมเด็จพระราชินีนาถเอลิซาเบธในโอกาสที่พระองค์ขึ้นครองราชย์ในปี 1558 คำกล่าวนี้เป็นส่วนหนึ่งของคำอธิบายของเกรแชมเกี่ยวกับ "สภาพที่ย่ำแย่อย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน" ของระบบเหรียญกษาปณ์ของอังกฤษที่ตกอยู่ในสภาพเช่นนี้หลังจาก "การลดค่าครั้งใหญ่" ของพระเจ้าเฮนรีที่ 8 และพระเจ้าเอ็ดเวิร์ดที่ 6ซึ่งลดมูลค่าโลหะของเหรียญเงินอังกฤษลงเหลือเพียงเศษเสี้ยวเล็กน้อยของมูลค่าที่เคยมีในสมัยของพระเจ้าเฮนรีที่ 7 เนื่องจากการลดค่าเหล่านี้ เกรแชมได้กล่าวกับพระราชินีว่า "ทองคำชั้นดีทั้งหมดของพระองค์ถูกนำออกไปจากอาณาจักรของพระองค์" ^{[ 18 ]}

เกรแชมได้ทำการสังเกตการณ์เกี่ยวกับเงินที่ดีและเงินที่ไม่ดีในขณะที่รับราชการในพระราชินีเอลิซาเบธ โดยพิจารณาเฉพาะคุณภาพที่ต่ำของเหรียญกษาปณ์ของอังกฤษเท่านั้น กษัตริย์องค์ก่อนๆ อย่างเฮนรีที่ 8 และเอ็ดเวิร์ดที่ 6 ได้บังคับให้ประชาชนยอมรับเหรียญกษาปณ์ที่ด้อยคุณภาพโดยผ่านกฎหมายเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย เกรแชมยังได้เปรียบเทียบเงินที่ดีและเงินที่ไม่ดีในกรณีที่โลหะมีค่าในเงินนั้นเป็นโลหะชนิดเดียวกัน แต่มีน้ำหนักต่างกัน เขาไม่ได้เปรียบเทียบเงินกับทองคำ หรือทองคำกับกระดาษ

ในบทความเรื่อง "กฎของเกรแชม" เซลกินยังได้แสดงความคิดเห็นเพิ่มเติมเกี่ยวกับที่มาของชื่อนี้ไว้ดังนี้:

วลี "กฎของเกรแชม" มีที่มาจากปี ค.ศ. 1858 เท่านั้น เมื่อเฮนรี ดันนิง แมคลีโอ (Henry Dunning Macleod ) นักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษ (ค.ศ. 1858 หน้า 476–8) ตัดสินใจตั้งชื่อแนวโน้มที่เงินไม่ดีจะขับไล่เงินดีออกจากระบบหมุนเวียนตามชื่อของเซอร์โทมัส เกรแชม (ค.ศ. 1519–1579) อย่างไรก็ตาม การอ้างอิงถึงแนวโน้มดังกล่าว บางครั้งมาพร้อมกับการอภิปรายถึงเงื่อนไขที่ส่งเสริมแนวโน้มนี้ ปรากฏในงานเขียนยุคกลางต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตำราว่าด้วยเงิน ของนิโคลัส โอเรสเม (ค.ศ. 1357) แนวคิดนี้สามารถสืบย้อนไปถึงงานโบราณต่างๆ รวมถึงละครเรื่องกบ ของอริสโตฟานส์ ซึ่งการแพร่หลายของนักการเมืองที่ไม่ดีนั้นถูกระบุว่าเป็นผลมาจากแรงผลักดันที่คล้ายกับแรงผลักดันที่สนับสนุนเงินไม่ดีมากกว่าเงินดี^{[ 18 ]}

กฎของเกรแชมที่ตรงกันข้าม ซึ่งก็คือเงินดีจะขับไล่เงินเสียเมื่อใดก็ตามที่เงินเสียแทบไม่มีค่า ได้รับการตั้งชื่อว่า "กฎของเธียร์ส" โดยนักเศรษฐศาสตร์ปีเตอร์ เบิร์นโฮลซ์ เพื่อเป็นเกียรติแก่นักการเมืองและนักประวัติศาสตร์ชาวฝรั่งเศสอดอล์ฟ เธียร์ส [ ^{19 ] "}กฎของเธียร์สจะทำงานได้ในภายหลัง [ในช่วงเงินเฟ้อ] เมื่อการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนแบบยืดหยุ่นใหม่และอัตราเงินเฟ้อทำให้ความต้องการที่แท้จริงของเงินที่ทำให้เกิดเงินเฟ้อลดลง" ^{[ 20 ]}โรเบิร์ต มันเดลล์ผู้ได้รับรางวัลโนเบลเชื่อว่ากฎของเกรแชมสามารถแสดงได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น โดยคำนึงถึงสิ่งที่ตรงกันข้าม หากแสดงออกมาในรูปแบบว่า: "เงินเสียจะขับไล่เงินดีออกไปหากแลกเปลี่ยนได้ในราคาเดียวกัน " ^{[ 21 ]}

ฮันส์-เฮอร์มันน์ ฮอปเปนักเศรษฐศาสตร์ชาวออสเตรีย กล่าวว่า "กฎของเกรแชม" นั้นใช้ได้เฉพาะในบางเงื่อนไขเท่านั้น ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากนโยบายแทรกแซงของรัฐบาล ในหนังสือของเขาเรื่อง เศรษฐกิจ สังคม และประวัติศาสตร์ ที่ ตีพิมพ์ในปี 2021 ฮอปเประบุว่า:

คุณอาจเคยได้ยินเกี่ยวกับกฎของเกรแชม ซึ่งกล่าวว่าเงินที่ไม่ดีจะขับไล่เงินที่ดีออกไป แต่กฎนี้จะใช้ได้ก็ต่อเมื่อมีการควบคุมราคาเท่านั้น และเฉพาะเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนของเงินต่าง ๆ ถูกกำหนดไว้และไม่สะท้อนถึงแรงของตลาดอีกต่อไป เป็นไปได้หรือไม่ที่เงินที่ไม่ดีจะขับไล่เงินที่ดีออกไปภายใต้สถานการณ์ปกติโดยไม่มีการแทรกแซงใด ๆ? ไม่ใช่ เพราะเงินก็อยู่ภายใต้กฎเดียวกันกับสินค้าอื่น ๆ ทุกอย่าง สินค้าที่ดีจะขับไล่สินค้าที่ไม่ดี เงินที่ดีจะขับไล่เงินที่ไม่ดี ดังนั้นเหรียญเบซานต์ นี้ จึงถูกพิจารณาว่าเป็นเงินที่ดีที่สุดที่มีอยู่เป็นเวลาประมาณ 800 ปี และเป็นที่นิยมของพ่อค้าตั้งแต่ประเทศอินเดียไปจนถึงโรมและทะเลบอลติก^{[ 22 ]}

ประสบการณ์การใช้เงินดอลลาร์ในประเทศที่มีเศรษฐกิจและสกุลเงินอ่อนแอ (เช่นอิสราเอลในช่วงทศวรรษ 1980 ยุโรปตะวันออกและประเทศต่างๆ ในช่วงเวลาหลังการล่มสลายของกลุ่มประเทศโซเวียตหรือเอกวาดอร์ตลอดช่วงปลายศตวรรษที่ 20 และต้นศตวรรษที่ 21) อาจมองได้ว่าเป็นกฎของเกรแชมที่ทำงานในรูปแบบตรงกันข้าม (Guidotti & Rodriguez, 1992) เพราะโดยทั่วไปแล้ว เงินดอลลาร์ไม่ได้เป็นเงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายในสถานการณ์เช่นนี้ และในบางกรณี การใช้เงินดอลลาร์ก็ผิดกฎหมาย^{[ 23 ]}

Adam Fergusson (ใน: When Money Dies ) และCostantino Bresciani-Turroni (ในLe vicende del marco tedescoซึ่งตีพิมพ์ในปี 1931) ชี้ให้เห็นว่า ในช่วงภาวะเงินเฟ้อรุนแรงในสาธารณรัฐไวมาร์ในปี 1923 เมื่อเงินตราทางการไร้ค่าจนแทบไม่มีใครรับ ผู้คนจึงหยุดรับเงินตรานั้นเพื่อแลกเปลี่ยนสินค้า ซึ่งเป็นเรื่องร้ายแรงมากเพราะเกษตรกรเริ่มกักตุนอาหาร ดังนั้น สกุลเงินใดๆ ที่ได้รับการสนับสนุนจากมูลค่าใดๆ จึงกลายเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนหมุนเวียน^{[ 24 ]}ในปี 2009 ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงในซิมบับเวเริ่มแสดงลักษณะที่คล้ายคลึงกัน

ตัวอย่างเหล่านั้นแสดงให้เห็นว่า ในกรณีที่ไม่มีกฎหมายเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ กฎของเกรแชมจะทำงานในทางตรงกันข้าม หากได้รับทางเลือกในการเลือกเงินที่จะรับ ผู้คนจะรับเงินที่พวกเขาเชื่อว่ามีมูลค่าระยะยาวสูงสุด และจะไม่รับเงินที่พวกเขาเชื่อว่ามีมูลค่าระยะยาวต่ำ หากไม่มีทางเลือกและต้องรับเงินทุกประเภท ทั้งดีและไม่ดี พวกเขาจะมีแนวโน้มที่จะเก็บเงินที่มีมูลค่าสูงกว่าไว้ในครอบครองของตนเอง และส่งต่อเงินที่ไม่ดีให้กับผู้อื่น กล่าวโดยสรุป ในกรณีที่ไม่มีกฎหมายเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้ ผู้ขายจะไม่รับสิ่งใดนอกจากเงินที่มีมูลค่าที่แน่นอน (เงินดี) แต่การมีกฎหมายเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้จะทำให้ผู้ซื้อเสนอเฉพาะเงินที่มีมูลค่าสินค้าต่ำที่สุด (เงินไม่ดี) เนื่องจากเจ้าหนี้ต้องรับเงินดังกล่าวตามมูลค่าที่ปรากฏ^{[ 25 ]}

หลักการของกฎของเกรแชมสามารถนำไปประยุกต์ใช้ในสาขาวิชาต่างๆ ได้บ้าง โดยทั่วไปแล้ว กฎของเกรแชมสามารถนำไปใช้ได้กับทุกสถานการณ์ที่มูลค่าที่แท้จริงของสิ่งใดสิ่งหนึ่งแตกต่างอย่างเห็นได้ชัดจากมูลค่าที่ผู้คนจำเป็นต้องยอมรับ เนื่องมาจากปัจจัยต่างๆ เช่น การขาดข้อมูล หรือคำสั่งของรัฐบาล

สไปโร แอกนิวอดีตรองประธานาธิบดีสหรัฐฯใช้กฎของเกรแชมในการอธิบายสื่อข่าว ของอเมริกา โดยระบุว่า "ข่าวร้ายขับไล่ข่าวดี" แม้ว่าข้อโต้แย้งของเขาจะใกล้เคียงกับการแข่งขันเพื่อแย่งชิงเรตติ้งที่สูงขึ้นมากกว่าการประเมินค่าข่าวบางประเภทสูงเกินไปหรือต่ำเกินไปก็ตาม^{[ 26 ]}

เกรกอรี เบตสันตั้งสมมติฐานเกี่ยวกับกฎของเกรแชมที่ดำเนินไปในวิวัฒนาการทางวัฒนธรรม โดยที่ "ความคิดที่เรียบง่ายเกินไปจะเข้ามาแทนที่ความคิดที่ซับซ้อน และความคิดที่หยาบคายและน่ารังเกียจจะเข้ามาแทนที่ความคิดที่สวยงาม และถึงกระนั้น ความสวยงามก็ยังคงอยู่" ^{[ 27 ]}

ในตลาดรถยนต์มือสอง รถยนต์ที่มี ปัญหา (เปรียบได้กับเงินตราที่ไม่ดี) จะขับไล่รถยนต์ที่ดีออกไป^{[ 28 ]}ปัญหาคือความไม่สมมาตรของข้อมูล ผู้ขายมีแรงจูงใจทางการเงินอย่างมากที่จะขายรถยนต์มือสองทุกคันว่าเป็นรถยนต์ที่ดี โดยเฉพาะรถยนต์ที่มีปัญหา ทำให้การซื้อรถยนต์ที่ดีในราคาที่ยุติธรรมเป็นเรื่องยาก เนื่องจากผู้ซื้อมีความเสี่ยงที่จะจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับรถยนต์ที่มีปัญหา ผลก็คือผู้ซื้อจะจ่ายเพียงราคาที่ยุติธรรมสำหรับรถยนต์ที่มีปัญหา เพื่ออย่างน้อยก็ลดความเสี่ยงในการจ่ายเงินมากเกินไป รถยนต์คุณภาพสูงมีแนวโน้มที่จะถูกผลักออกจากตลาด เนื่องจากไม่มีวิธีที่ดีที่จะพิสูจน์ได้ว่ารถยนต์เหล่านั้นมีมูลค่ามากกว่าจริง ๆ โครงการรถยนต์ มือสองที่ได้รับการรับรองเป็นความพยายามที่จะบรรเทาปัญหานี้โดยการให้การรับประกันและการรับรองคุณภาพอื่น ๆThe Market for Lemonsเป็นงานที่ตรวจสอบปัญหานี้ในรายละเอียดมากขึ้น

Cory Doctorowเขียนว่าผลกระทบที่คล้ายกับกฎของ Gresham เกิดขึ้นใน การซื้อขาย ชดเชยคาร์บอนความไม่สมมาตรของข้อมูลที่กล่าวอ้างคือผู้คนพบว่าเป็นการยากที่จะแยกแยะว่าเครดิตที่ซื้อนั้นมีประสิทธิภาพเพียงใด แต่สามารถบอกราคาได้ง่าย ส่งผลให้เครดิตราคาถูกที่ไม่มีประสิทธิภาพสามารถเข้ามาแทนที่เครดิตคาร์บอนที่มีราคาแพงแต่คุ้มค่าได้^{[ 29 ]}ตัวอย่างที่ยกมาคือThe Nature Conservancyเสนอเครดิตคาร์บอนราคาถูกแต่ "ไร้ความหมาย" โดยการซื้อที่ดินราคาถูกที่ไม่น่าจะถูกตัดไม้ทำลายป่าอยู่แล้ว แทนที่จะซื้อที่ดินราคาแพงและมีค่าที่มีความเสี่ยงต่อการตัดไม้ทำลายป่า^{[ 30 ]}

กฎของฮิวจ์เป็นผลลัพธ์ที่ตามมาในปรัชญาศีลธรรม โดยระบุว่า "การกระทำชั่วร้ายของคนชั่วจะกระตุ้นให้คนดีกระทำการซึ่งภายใต้สถานการณ์ที่ดีกว่าก็จะถูกเรียกว่าชั่วร้ายเช่นกัน" ^{[ 31 ]}

วิทยาศาสตร์พฤติกรรมและจิตวิทยาองค์กร: ทฤษฎีความเสมอภาค^{[ 32 ]}แสดงให้เห็นว่าความเท่าเทียมกันส่งผลให้คุณค่าของความสามารถลดลง ความพยายาม เวลา หรือต้นทุนเพิ่มเติมในการบรรลุความเป็นเลิศเป็นภาระที่ต้องให้ผลตอบแทนที่เพียงพอจึงจะสมเหตุสมผล หากผู้ที่มีความสามารถปานกลางได้รับสถานะด้วยการลงทุนที่น้อยกว่า พวกเขาก็จะมีข้อได้เปรียบเชิงวิวัฒนาการ

• สื่อที่เกี่ยวข้องกับกฎของเกรแชมในวิกิมีเดียคอมมอนส์

• กฎของเกรแชมโดย จอร์จ เซลกิน (เก็บถาวรเมื่อวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2012)
• การแปลหนังสือ Monete Cudende Ratioของนิโคลัส โคเปอร์นิคัส เป็นหลายภาษา
• Coinflation.com – แสดงให้เห็นถึงกฎของเกรแชมโดยอิงจากมูลค่าโลหะปัจจุบันของเหรียญที่หมุนเวียนอยู่ในระบบ