บริษัท Hospitality Franchise Systems Inc. (HFS) ก่อตั้งขึ้นในฐานะบริษัทในเครือของBlackstone Groupซึ่งเป็น บริษัทไพรเวท อิควิตี้โดยมีจุดประสงค์เพื่อเข้าซื้อแฟรนไชส์โรงแรม^{[ 1 ]}นำโดยเฮนรี ซิลเวอร์ แมน หุ้นส่วน ของ Blackstone และอดีตซีอีโอของDays Inn [ ^{2 ] เริ่ม}ต้นในปี 1990 โดยการซื้อHoward Johnson'sและสิทธิ์ใน แบรนด์ Ramada ในสหรัฐอเมริกา จากPrime Motor Innsในราคา 170 ล้านดอลลาร์^{[ 2 ] [ 3 ]}ในปี 1992 HFS ซื้อแฟรนไชส์ ​​Days Inn จากการล้มละลายในราคา 290 ล้านดอลลาร์^{[ 4 ]}การซื้อครั้งนี้ทำให้ HFS กลายเป็นผู้ให้แฟรนไชส์โรงแรมที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีแบรนด์ที่ได้รับอนุญาตให้ใช้ในโรงแรม 2,300 แห่ง^{[ 5 ]}

Blackstone นำ Hospitality Franchise Systems เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ด้วย การเสนอขายหุ้น IPOในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2535 [ ^{6 ] HFS}เป็นหนึ่งในบริษัทที่มีการเติบโตเร็วที่สุดในขนาดเดียวกันในช่วงทศวรรษ พ.ศ. 2533 และราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นจากราคา IPO ที่ 4 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็น 77 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปี พ.ศ. 2541

ในปี พ.ศ. 2536 HFS ซื้อ แบรนด์ Super 8ซึ่งมีแฟรนไชส์ให้กับโรงแรม 1,000 แห่ง ในราคา 125 ล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 7 ] [ 8 ]}และซื้อแบรนด์Park Inn ซึ่งมีโรงแรม 61 แห่ง ^{[ 9 ]}บริษัทได้ลองเข้าสู่ธุรกิจคาสิโนในช่วงสั้นๆ แต่ได้แยกธุรกิจนั้นออกไปในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2537 ในชื่อNational Gaming [ ^{10 ]}ในปี พ.ศ. 2538 HFS ได้เปิดตัวแบรนด์โรงแรมใหม่^ชื่อ Wingate Inn ^{[ 11 ]}

หลังจากที่ฝ่ายบริหารของบริษัทพบว่าพวกเขาได้ใช้โอกาสในการเข้าซื้อกิจการในอุตสาหกรรมโรงแรมไปเกือบหมดแล้ว Hospitality Franchise Systems จึงขยายธุรกิจไปสู่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์^{[ 12 ]}ซิลเวอร์แมนหวังว่าทักษะการบริหารแฟรนไชส์ของ HFS จะนำมาซึ่งความสำเร็จในสาขาอื่นๆ นอกเหนือจากธุรกิจโรงแรม^{[ 13 ]}ในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2538 บริษัทได้เข้าซื้อกิจการCentury 21ซึ่งเป็นเครือข่ายนายหน้าซื้อขายอสังหาริมทรัพย์แบบแฟรนไชส์ ​​จากMetLifeในราคา 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 14 ]}บริษัทได้เปลี่ยนชื่อเป็นHFS Inc.ในเดือนเดียวกัน เพื่อสะท้อนถึงขอบเขตที่กว้างขึ้น^{[ 15 ] [ 13 ]}ตามมาด้วยการเข้าซื้อกิจการElectronic Realty Associates ในปีต่อมา ในราคา 37 ล้านดอลลาร์ สหรัฐ ^{[ 16 ]}และColdwell Bankerในราคา 740 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ HFS กลายเป็นผู้ให้แฟรนไชส์นายหน้าซื้อขายอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา^{[ 17 ]}

ในปี พ.ศ. 2539 HFS ได้เข้าซื้อกิจการบริษัทรถเช่าAvis ในราคา 793 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ^{[ 18 ] [ 19 ]}ตามกลยุทธ์ของ HFS ที่เน้นการเป็นผู้ให้สิทธิ์แฟรนไชส์เป็นหลัก บริษัทจึงยังคงเป็นเจ้าของชื่อแบรนด์ Avis และระบบการจอง ในขณะเดียวกันก็ขายกิจการสาขาที่บริษัทเป็นเจ้าของเองออกไปในชื่อบริษัทใหม่ Avis Rent a Car, Inc. ^{[ 20 ] [ 21 ]}นอกจากนี้ HFS ยังซื้อกิจการResort Condominiums Internationalซึ่งเป็น บริการแลกเปลี่ยน ไทม์แชร์ในราคาสูงถึง 825 ล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 22 ] [ 23 ]}

ในปี พ.ศ. 2540 HFS ได้เข้าซื้อกิจการPHH Corp.ในราคา 1.8 พันล้านดอลลาร์^{[ 24 ]} คาดว่าธุรกิจ นายหน้าจำนองบริการย้ายที่อยู่และการจัดการยานพาหนะของ PHH จะประสานกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจเช่ารถของ HFS ^{[ 25 ]}

อย่างไรก็ตาม ต่อมาในปีนั้น ซิลเวอร์แมนได้นำ HFS เข้าสู่การควบรวมกิจการที่พิสูจน์แล้วว่าล้มเหลวกับCUC Internationalซึ่งเป็นบริษัทการตลาดทางตรงที่ดำเนินโครงการสมาชิกส่วนลด เช่น Shoppers Advantage และ Travelers Advantage HFS และ CUC รวมกิจการกันในรูปแบบ "การควบรวมกิจการแบบเท่าเทียมกัน" เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม พ.ศ. 2540 เพื่อก่อตั้ง Cendant Corporation ^{[ 26 ] [ 27 ]}ในส่วนหนึ่งของการควบรวมกิจการ ซิลเวอร์แมนประกาศว่าเขาจะลดบทบาทในการบริหารงานประจำวันของบริษัทลง และรับตำแหน่งประธานบริษัทแทนวอลเตอร์ ฟอร์บส์ผู้ ก่อตั้งและซีอีโอของ CUC

ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2541 Cendant ได้ซื้อกิจการJackson Hewittซึ่งเป็นเครือข่าย สำนักงาน เตรียมภาษี แบบแฟรนไชส์ ​​ในราคา 480 ล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 28 ] [ 29 ]}

เพียงไม่กี่เดือนหลังจากการควบรวมกิจการ ในเดือนเมษายน ปี 1998 บริษัท Cendant ได้ค้นพบความผิดปกติทางการบัญชีครั้งใหญ่ที่บริษัท CUC ซึ่งส่งผลให้เกิดเรื่องอื้อฉาวทางการเงินครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในทศวรรษ 1990 ในขณะนั้น มีรายงานว่ารองประธานบริษัท อี. เคิร์ก เชลตัน ได้ทำการปั่นตัวเลขรายได้ของบริษัทให้สูงเกินจริงถึง 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงระยะเวลาสามปี โดยเขาได้รายงานกำไรสุทธิในปี 1997 ไว้ที่ 55.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ผลประกอบการที่แท้จริงในปี 1997 คือการขาดทุนสุทธิ 217.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อความผิดปกติในบัญชีของ Cendant ถูกค้นพบในช่วงต้นปี 1998 คณะกรรมการตรวจสอบที่จัดตั้งขึ้นโดยคณะกรรมการบริหารของ Cendant ได้เริ่มการสอบสวนและพบว่าทีมผู้บริหารชุดก่อนของ CUC รวมถึงผู้บริหารระดับสูงอย่าง เคิร์ก เชลตันได้ทำการจัดทำงบการเงินที่เป็นเท็จอย่างฉ้อฉลมาเป็นเวลาหลายปี เมื่อรายงานฉบับนี้ถูกเปิดเผยต่อสาธารณชน ความเสียหายที่เกิดขึ้นต่อมูลค่าตลาดของบริษัทมีมูลค่าประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์ โดยราคาหุ้นร่วงลงจากราคาสูงสุดที่ 41 ดอลลาร์ เหลือเพียงประมาณ 12 ดอลลาร์ ในขณะนั้น เหตุการณ์อื้อฉาวนี้ถือเป็นคดีฉ้อโกงทางบัญชีที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของประเทศ หลังจากที่เรื่องอื้อฉาวทางบัญชีถูกเปิดโปง ซิลเวอร์แมนและคณะกรรมการบริหารของเซนแดนท์ได้บีบให้ฟอร์บส์ลาออก และซิลเวอร์แมนเข้ารับตำแหน่งซีอีโอแทน

ในเดือนมีนาคม ปี 2001 เชลตันถูกฟ้องร้องโดยคณะลูกขุนใหญ่ของรัฐบาลกลาง และถูกฟ้องร้องโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ซึ่งกล่าวหาว่าบริษัทเป็นผู้บงการการฉ้อโกงทางบัญชีครั้งใหญ่ที่ส่งผลให้บริษัทและนักลงทุนสูญเสียเงินไปหลายพันล้านดอลลาร์ เชลตันรับโทษจำคุก 8 ปีจากโทษจำคุก 10 ปี ก่อนจะได้รับการปล่อยตัวก่อนกำหนดเนื่องจากประพฤติตนดีเยี่ยม

ภายใต้การบริหารของซิลเวอร์แมน บริษัทเซนแดนท์ฟื้นตัวจากเรื่องอื้อฉาวด้านบัญชีและทำผลงานได้ดีกว่าตลาดโดยรวมในช่วงต้นทศวรรษ 2000

หลังจากเหตุการณ์ฉ้อโกงครั้งใหญ่ Cendant เริ่มขายธุรกิจเพื่อลดหนี้และแก้ไขความเสียหายทางการเงินที่เกิดจากเรื่องอื้อฉาวทางการบัญชี^{[ 30 ]}ในปี 1998 บริษัทขายHebdo Magซึ่งเป็นสำนักพิมพ์โฆษณาจัดประเภท ให้กับกลุ่มผู้บริหารซื้อกิจการ ในราคา 450 ล้านดอลลาร์ ^{[ 31 ] [ 32 ]}ในปี 1999 บริษัทขายแผนกซอฟต์แวร์สำหรับผู้บริโภคCendant Software (ประกอบด้วยBlizzard Entertainment , Davidson & Associates , Knowledge AdventureและSierra On-Line ) ให้กับสำนักพิมพ์Havas ของฝรั่งเศส ในราคา 770 ล้านดอลลาร์^{[ 31 ] [ 33 ]}

ในปี 2544 Cendant กลับมาอยู่ในโหมดการเข้าซื้อกิจการอีกครั้ง^{[ 34 ]}บริษัทได้เข้าซื้อกิจการ Avis Rent a Car คืนในราคา 937 ล้านดอลลาร์^{[ 35 ] [ 36 ]}บริษัทได้ดำเนินการเพื่อสร้างพอร์ทัลการท่องเที่ยวออนไลน์ขนาดใหญ่โดยการเข้าซื้อGalileo Internationalในราคา 2.9 พันล้านดอลลาร์^{[ 37 ] [ 38 ]}และCheap Ticketsในราคา 425 ล้านดอลลาร์^{[ 39 ] [ 40 ]}บริษัทได้เข้าสู่ธุรกิจการขายและการจัดการไทม์แชร์โดยการซื้อFairfield Communitiesในราคา 690 ล้านดอลลาร์^{[ 41 ] [ 42 ]}และTrendwest Resortsในราคา 980 ล้านดอลลาร์^{[ 43 ] [ 44 ]}ในปี 2545 Cendant ซื้อBudget Rent a Carจากการล้มละลายในราคา 110 ล้านดอลลาร์บวกกับหนี้สินที่รับมาอีก 2.8 พันล้านดอลลาร์^{[ 45 ]}การรวม Budget กับ Avis ทำให้ Cendant กลายเป็นบริษัทให้เช่ารถยนต์ที่ใหญ่เป็นอันดับสองในสหรัฐอเมริกา^{[ 45 ]}

ในปี พ.ศ. 2547 Cendant ได้เริ่มดำเนินการหลายอย่างเพื่อลดความซับซ้อนของธุรกิจและมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจหลักคืออสังหาริมทรัพย์และการท่องเที่ยว^{[ 46 ]}

ส่วนหนึ่งของกลยุทธ์นี้ ธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักหลายแห่งถูกขายหรือแยกออกไป ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2547 Cendant ขาย Jackson Hewitt ในราคา 638 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก^{[ 47 ]}ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2548 Cendant แยก ธุรกิจ สินเชื่อที่อยู่อาศัยและการจัดการยานพาหนะ ออก ไปเป็นบริษัท PHH Corporation [ ^{48 ] [ 49 ] เดือน}ถัดมา Cendant ขาย แผนก Wright Expressซึ่งเป็นผู้ให้บริการบัตรยานพาหนะในราคา 1.03 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก^{[ 50 ]}ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2548 Cendant ขายแผนกบริการด้านการตลาด รวมถึงโปรแกรมการช้อปปิ้งแบบสมาชิก ให้กับAffinion Groupซึ่งเป็นบริษัทในเครือApollo Managementในราคา 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 51 ] [ 52 ]}

ในขณะเดียวกัน รายได้จากการขายเหล่านี้ถูกนำไปใช้ในการเข้าซื้อกิจการเพื่อขยายธุรกิจหลักของ Cendant ในเดือนพฤศจิกายน 2547 Cendant ซื้อOrbitzซึ่งเป็นเว็บไซต์จองการเดินทางที่ใหญ่เป็นอันดับสามในสหรัฐอเมริกา ในราคา 1.2 พันล้านดอลลาร์^{[ 53 ] [ 54 ]}ในเดือนธันวาคม 2547 Cendant ได้รวมอำนาจควบคุมชื่อ Ramada โดยการซื้อหุ้นของMarriott International ในแบรนด์โรงแรม ^{[ 55 ] [ 56 ]}ในเดือนกุมภาพันธ์ 2548 Cendant เข้าซื้อEbookersซึ่งเป็นเว็บไซต์จองการเดินทางที่ใหญ่เป็นอันดับสองในยุโรป ในราคา 350 ล้านดอลลาร์^{[ 57 ] [ 58 ]}ในเดือนเมษายน 2548 Cendant เข้าซื้อ Gullivers Travel Associates ผู้ขายแพ็คเกจท่องเที่ยวและห้องพักโรงแรมขายส่งของอังกฤษ ในราคา 1.1 พันล้านดอลลาร์^{[ 59 ] [ 60 ]}ในเดือนตุลาคม 2548 บริษัทซื้อ แบรนด์โรงแรม Wyndhamจาก Blackstone ในราคา 111 ล้านดอลลาร์^{[ 61 ] [ 62 ]}

เมื่อวันที่ 23 ตุลาคม พ.ศ. 2548 กลยุทธ์การลดความซับซ้อนของ Cendant สิ้นสุดลงด้วยการประกาศว่าจะแยกออกเป็นสี่บริษัท โดยมุ่งเน้นที่ธุรกิจโรงแรม อสังหาริมทรัพย์ บริการท่องเที่ยว และรถเช่า ตามลำดับ^{[ 63 ]}ซิลเวอร์แมนกล่าวว่าการแยกบริษัทจะช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นโดยทำให้ตลาดสามารถรับรู้ถึงมูลค่าของธุรกิจย่อยต่างๆ ของ Cendant ได้ดียิ่งขึ้น^{[ 64 ]}

เดิมที Cendant วางแผนที่จะแยกส่วนธุรกิจบริการท่องเที่ยวออกไปให้กับผู้ถือหุ้นในชื่อบริษัทTravelportแต่เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน พ.ศ. 2549 Cendant ประกาศว่าจะขาย Travelport ให้กับ Blackstone ในราคา 4.3 พันล้านดอลลาร์^{[ 65 ]}

เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม พ.ศ. 2549 แผนกอสังหาริมทรัพย์และโรงแรมของ Cendant ได้แยกตัวออกไปและกลายเป็นบริษัทแยกต่างหากภายใต้ชื่อRealogyและWyndham Worldwideตามลำดับ^{[ 66 ] [ 67 ]}

การขาย Travelport ให้กับ Blackstone เสร็จสมบูรณ์ในวันที่ 23 สิงหาคม พ.ศ. 2549 ^{[ 68 ]}ทำให้ Cendant เหลือเพียงธุรกิจให้เช่ารถยนต์ ซึ่งประกอบด้วย Avis, Budget Rent a Car และBudget Truck Rentalบริษัทได้ยกเลิกชื่อ Cendant และเปลี่ยนชื่อเป็นAvis Budget Groupในวันที่ 1 กันยายน พ.ศ. 2549 ^{[ 69 ] [ 70 ]}

Cendant เป็นเจ้าของแบรนด์รถเช่าAvisและBudgetโดยถือครองทรัพย์สินเหล่านี้ในกลุ่มบริษัท CCRG (Cendant Car Rental Group) Avis และ Budget ดำเนินงานโดยใช้กองรถเช่าร่วมกัน และใช้ระบบ "เบื้องหลัง" เดียวกัน แต่ดำเนินงานในสถานที่ต่างกัน ให้บริการในระดับที่แตกต่างกัน และมีราคาที่แตกต่างกันเล็กน้อย หลังจากที่ชื่อ Cendant ถูกยุบเลิกไปแล้ว ส่วนธุรกิจรถเช่าจึงเป็นที่รู้จักในชื่อAvis Budget Groupและปัจจุบันซื้อขายอยู่ใน ตลาดหลักทรัพย์ NASDAQภายใต้สัญลักษณ์ CAR

แบรนด์เหล่านี้ถูกแยกออกไปจัดตั้งเป็นบริษัท Wyndham Worldwide

• อเมริโฮสต์ อินน์
• เบย์มอนต์ อินน์ แอนด์ สวีท
• เดย์ส อินน์
• เดย์อินน์ ไชน่า
• ฮอว์ธอร์น สวีทส์ บาย วินด์แฮม
• ฮาวาร์ด จอห์นสัน
• โรงแรมไนท์ส อินน์ (รวมถึงโรงแรมวิลเลจเจอร์ อินน์ ซึ่งควบรวมเข้ากับโรงแรมไนท์ส อินน์ในปี 2547)
• รอมฎอน
• รามาดา เอเชียแปซิฟิก
• ซูเปอร์ 8 เวิลด์ไวด์
• ทราเวลลอดจ์
• วิงเกตอินน์
• วินด์แฮม โฮเทลส์ แอนด์ รีสอร์ท

ปัจจุบันบริษัทเหล่านี้อยู่ภายใต้แบรนด์Realogy แล้ว

• เซ็นจูรี 21 อสังหาริมทรัพย์
• ซิตี้-ฮาบิตัตส์
• โคลด์เวลล์แบงเกอร์
• กลุ่มคอร์โคแรน
• อีรา เรียลเอสเตท
• เอ็นอาร์ที
• โซเธบีส์ อินเตอร์เนชั่นแนล เรียลตี้

ปัจจุบันบริษัทเหล่านี้อยู่ภายใต้กลุ่มบริษัท Affinion Group แล้ว

• CUC International (บัตร Comp-U)
• ข้อได้เปรียบของผู้ซื้อ
• ออโต้แวนเทจ
• ข้อได้เปรียบของนักเดินทาง
• ข้อได้เปรียบของผู้ซื้อ
• เน็ตมาร์เก็ต
• การปกป้องความเป็นส่วนตัว

แบรนด์เหล่านี้ถูกแยกออกไป จัดตั้งเป็นบริษัทใหม่ชื่อTravelport

• ตั๋วราคาถูก
• รางวัลทริป
• โรงแรมคลับ.com
• เอโอยู.คอม
• RatesToGo.com
• กาลิเลโอ ซีอาร์เอส
• ออร์บิตซ์
• อีบุ๊กเกอร์
• ที่พัก.com
• เอเชียโฮเทลส์.com
• อะเวย์.คอม
• travelbag.co.uk
• อ็อกโทปัสทราเวล.com
• ทราเวลพอร์ต.com
• Gta-travel.com (Gullivers Travel Associates)
• ทรัสต์ อินเตอร์เนชั่นแนล

บริษัทเหล่านี้เป็นของบริษัท Wyndham Worldwide

• แฟร์ฟิลด์ รีสอร์ท
• เทรนด์เวสต์ รีสอร์ท
• เชลล์ เวเคชั่น คลับ

• อาร์ซีไอ
• คูเอนเดต์
• แลนดัล กรีนพาร์คส์
• ชีวิตแบบฝรั่งเศส
• โนวาสอล