ในทฤษฎีโครงสร้างเงินทุนการจัดหาเงินทุนภายในหรือการจัดหาเงินทุนด้วยตนเองหมายถึง การใช้กำไรหรือสินทรัพย์ของบริษัทหรือองค์กรเป็นแหล่งเงินทุนเพื่อใช้ในการดำเนินโครงการหรือการลงทุนใหม่แหล่งเงินทุนภายในแตกต่างจากแหล่งเงินทุนภายนอกความแตกต่างหลักระหว่างทั้งสองคือ การจัดหาเงินทุนภายในหมายถึงธุรกิจสร้างเงินทุนจากกิจกรรมและสินทรัพย์ที่มีอยู่แล้วในบริษัท ในขณะที่การจัดหาเงินทุนภายนอกต้องอาศัยการมีส่วนร่วมของบุคคลที่สาม โดยทั่วไปแล้ว การจัดหาเงินทุนภายในถือว่ามีต้นทุนต่ำกว่าการจัดหาเงินทุนภายนอก เนื่องจากบริษัทไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมเพื่อขอรับเงินทุน และไม่ต้องจ่ายภาษีที่เกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินปันผลนักเศรษฐศาสตร์หลายคนถกเถียงกันว่าความพร้อมของเงินทุนภายในเป็นปัจจัย สำคัญ ในการตัดสินใจลงทุนของบริษัทหรือไม่ข้อโต้แย้ง ที่เกี่ยวข้อง คือ ข้อเท็จจริงที่ว่าการจัดหาเงินทุนภายในมีความสัมพันธ์ กับการลงทุน ในเชิงประจักษ์ นั้นหมายความว่าบริษัทมีข้อจำกัดด้านเครดิตและจึงต้องพึ่งพาการจัดหาเงินทุนภายในเพื่อการลงทุน หรือไม่ ^{[ 1 ] [ 2 ]}การศึกษาแสดงให้เห็นว่าความพร้อมของเงินทุนภายในบริษัทเป็นตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับการตัดสินใจลงทุน^{[ 3 ]}อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จและการเติบโตของบริษัทขึ้นอยู่กับการจัดการทางการเงิน เป็นส่วนใหญ่ และการใช้เงินทุนภายในไม่ได้หมายความถึงความสำเร็จหรือการเติบโตของบริษัทเสมอไป ผู้จัดการทางการเงินสามารถใช้แหล่งเงินทุนได้หลากหลาย รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงกำไรสะสมการขายสินทรัพย์ และการลดและควบคุมเงินทุนหมุนเวียนเพื่อขับเคลื่อนการขยายตัวและใช้เงินทุนให้เกิดประโยชน์สูงสุด ความพร้อมของเงินทุนภายในไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อการเติบโตของบริษัท^{[ 4 ]}

แหล่งเงินทุนภายในที่ผู้จัดการฝ่ายการเงินใช้จะขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมที่บริษัทดำเนินงาน เป้าหมายของบริษัท และข้อจำกัด (ทางการเงินหรือทางกายภาพ) ที่บริษัทมีอยู่ แหล่งเงินทุนภายในที่กล่าวมาข้างต้นสามารถใช้ร่วมกันหรือแยกกันก็ได้ การผสมผสานวิธีการที่ผู้จัดการฝ่ายการเงินเลือกใช้ยังขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย รวมถึงเป้าหมายของบริษัท ข้อจำกัด และอุตสาหกรรมของบริษัท ตัวอย่างเช่น บริษัทค้า ปลีกที่เชี่ยวชาญด้านสินค้าอุปโภคบริโภค โดยทั่วไปจะมี สินทรัพย์ไม่มาก เท่ากับ ผู้ผลิตรถยนต์ดังนั้น บริษัททั้งสองจึงแตกต่างกันตรงที่บริษัทค้าปลีกจะพึ่งพาการลดและควบคุมเงินทุนหมุนเวียนและกำไรสะสมมากกว่า ในขณะที่ผู้ผลิตรถยนต์จะสร้างรายได้มากขึ้นจากการขายสินทรัพย์ (เช่น โรงงานและอุปกรณ์)

ข้อเสียใหญ่ของการจัดหาเงินทุนภายในเกี่ยวข้องกับผู้จัดการทางการเงินและแรงจูงใจของพวกเขา ผู้จัดการทางการเงินที่ควบคุมแหล่งเงินทุนภายในขนาดใหญ่มีแนวโน้มที่จะแสวงหาโอกาสการลงทุนที่สร้างผลตอบแทนต่ำกว่าที่ผู้ถือหุ้นสามารถสร้างได้เพื่อจุดประสงค์ในการเติบโตของบริษัท ในทางกลับกัน ผู้จัดการที่จัดหาเงินทุนจากภายนอกจะถูกตรวจสอบอย่างใกล้ชิดโดยตลาดการเงินดังนั้นจึงมีแนวโน้มที่จะดำเนินการเพื่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น^{[ 5 ]}

• การใช้แหล่งเงินทุนภายใน ช่วยให้ ผู้จัดการฝ่ายการเงินสามารถรักษาความเป็นเจ้าของและการควบคุมของบริษัทไว้ได้ หากบริษัทเลือกที่จะออกหุ้น ใหม่ เพื่อระดมทุน บริษัทจะต้องสูญเสียอำนาจการควบคุมบางส่วนให้กับผู้ถือหุ้น
• การใช้เงินทุนภายในหมายความว่าบริษัท ไม่มี ภาระผูกพันทางกฎหมาย และมีต้นทุนที่ต่ำกว่า ภาระผูกพันทางกฎหมายไม่เกี่ยวข้องกับการใช้เงินทุนภายใน เนื่องจากบริษัทไม่มีภาระผูกพันที่จะต้องจ่ายหรือปรึกษาหารือกับบุคคลที่สาม ต้นทุนต่ำกว่าเพราะ ไม่ต้องเสีย ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเพื่อระดมทุนผ่านการ จัดหาเงินทุนด้วยหนี้สิน
• การจัดหาเงินทุนภายในช่วยปรับปรุง (ลด) อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัท ทำให้การลงทุนในบริษัทนั้นน่าสนใจยิ่งขึ้น
• เงินทุนพร้อมใช้งานทันที
• ไม่มีขั้นตอนการควบคุมใดๆ เกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางเครดิต
• ไม่มีการแทรกแซงจากบุคคลที่สาม
• ความยืดหยุ่นมากขึ้น

• การระดมทุนภายในองค์กรไม่เหมาะสำหรับ โครงการระยะยาวหรือการเติบโตอย่างรวดเร็ว เพราะจะจำกัดความสามารถของบริษัทในการกู้ยืมเงิน ส่งผลให้การเติบโตถูกจำกัดด้วยอัตราการสร้างกำไร
• การกู้ยืมเงินเพื่อซื้อสินทรัพย์ซึ่งเป็นรูปแบบหนึ่งของการจัดหาเงินทุนจากภายนอกมีข้อดีคือ บริษัทสามารถนำดอกเบี้ยที่จ่ายไป ไป หัก ลดหย่อนภาษีได้ แต่ หากเลือกใช้การจัดหาเงิน ทุนภายใน บริษัทจะไม่ได้รับประโยชน์ทางภาษีใดๆ
• การใช้เงินทุนภายในองค์กรจำกัดความสามารถของบริษัทในการขยายเครือข่ายการจำกัดศักยภาพในการขยายเครือข่ายทำให้บริษัทพลาดโอกาสที่จะได้รับผลประโยชน์และความเชี่ยวชาญ จากภายนอก
• ไม่มีการเพิ่มทุน
• การขาดทุน (การลดลงของเงินทุน) ไม่สามารถนำมาหักลดหย่อนภาษีได้
• ปริมาณมีจำกัด (ปริมาณการระดมทุนจากภายนอกก็มีจำกัดเช่นกัน แต่มีเงินทุนหมุนเวียนในตลาดมากกว่าภายในบริษัท)

กำไรสะสมเป็นแหล่งเงินทุนภายในที่พบได้บ่อยที่สุดของบริษัท กำไรสะสมคือผลกำไรของบริษัทที่ไม่ได้แจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นในรูปของเงินปันผลแต่จะถูกนำไปลงทุนใหม่เพื่อเป็นทุนสำหรับโครงการหรือกิจการใหม่ เนื่องจากกำไรสะสมถูกนำไปลงทุนใหม่แทนที่จะแจกจ่ายเป็นเงินปันผล บริษัทจึงต้องมั่นใจว่าการลงทุนที่บริษัททำ หรือโครงการที่บริษัทใช้เงินทุนจากกำไรสะสมนั้น จะให้ผลตอบแทนในอัตราที่เทียบเท่าหรือสูงกว่าอัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนสามารถสร้างได้จากการนำเงินปันผลที่พวกเขาอาจได้รับไปลงทุนใหม่ โดยยังคงรักษาระดับความเสี่ยงไว้เท่าเดิม หากไม่ทำเช่นนั้น ผู้จัดการฝ่ายการเงินอาจเผชิญกับ ผล เสียและเสี่ยงต่อการสูญเสียผู้ถือหุ้น ซึ่งจะนำไปสู่การลดลงของมูลค่าบริษัท^{[ 6 ]}

การนำกำไรกลับมาลงทุนใหม่ช่วยผู้ถือหุ้นปัจจุบันได้ เนื่องจากช่วยให้พวกเขารักษามูลค่าของหุ้นไว้ได้ การจัดหาเงินทุนภายในทำให้บริษัทไม่จำเป็นต้องออกหุ้นใหม่เพื่อระดมทุนผ่านการ เสนอขายหุ้น IPOซึ่งช่วยป้องกันการลดลงของมูลค่าหุ้นของผู้ถือหุ้นปัจจุบัน เนื่องจากกำไรสะสมเป็นเงินทุนที่ไหลเวียนอยู่ในบริษัทอยู่แล้ว บริษัทจึงไม่จำเป็นต้องรอรับเงินทุนเหล่านั้น หมายความว่าเงินทุนเหล่านั้นพร้อมใช้งานได้ทันที สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ บริษัทสามารถทำได้มากกว่าแค่การนำกำไรกลับมาลงทุนใหม่หรือจ่ายเป็นเงินปันผล เมื่อบริษัทเลือกที่จะจ่ายเงินปันผล พวกเขาจะใช้เพียง 50% ถึง 70% ของกำไรเท่านั้น ส่วนที่เหลืออาจนำไปใช้ในที่อื่น^{[ 6 ]}

โดยทั่วไป บริษัทส่วนใหญ่พึ่งพาเงินทุนภายในเป็นอย่างมาก และกำไรสะสมยังคงเป็นรูปแบบเงินทุนที่โดดเด่นที่สุดสำหรับบริษัท^{[ 7 ]}ผู้ถือหุ้นในบริษัทมักจะยินดีหากกำไรสะสมถูกนำไปลงทุนใหม่ในธุรกิจ ตราบใดที่โครงการที่นำเงินทุนไปลงทุนนั้นสร้างNPV ที่เป็นบวก เหตุผลก็คือ โครงการใดๆ ที่ลงทุนแล้วสร้าง NPV ที่เป็นบวกจะทำให้ความมั่งคั่ง ของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น หากเงินทุนภายในในรูปของกำไรสะสมไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมต้นทุนของการลงทุน บริษัทจะประสบกับภาวะขาดดุลทางการเงิน เพื่อเอาชนะภาวะขาดดุลนี้ บริษัทจะต้องลดการจ่ายเงินปันผลเพื่อเพิ่มกำไรสะสม หรือหาเงินทุนจากภายนอกแทน^{[ 7 ]}การศึกษาแสดงให้เห็นว่าผู้จัดการทางการเงินพึ่งพาเงินทุนภายในเป็นอย่างมาก เนื่องจากพวกเขามักจะหลีกเลี่ยงเงินทุนจากภายนอกโดยอาศัยความกลัวที่ไม่สมเหตุสมผลหรือเห็นแก่ประโยชน์ส่วนตน^{[ 7 ]}ตัวอย่างเช่น การออกหุ้นใหม่เพื่อระดมทุน ผู้จัดการทางการเงินจะต้องอยู่ภายใต้การตรวจสอบของตลาดการเงิน และอาจเผชิญกับคำถามที่น่าอึดอัดจากนักลงทุนที่ มีศักยภาพ

การขายสินทรัพย์หมายถึงการที่บริษัท ขาย สินทรัพย์บางส่วนหรือทั้งหมดเพื่อแลกกับผลกำไรทางการเงินหรือทางกายภาพ สินทรัพย์เหล่านี้อาจเป็นสินทรัพย์ที่จับต้องได้ (ทางกายภาพ) สินทรัพย์ ที่จับต้องไม่ได้ (ทางการเงิน) หรือทั้งสองอย่างรวมกัน การขายสินทรัพย์เป็นแง่มุมที่สำคัญของการจัดหาเงินทุนภายในและเป็นแหล่งเงินทุน ที่พบได้บ่อยที่สุดแหล่งหนึ่ง ของบริษัท^{[ 8 ]}สินทรัพย์ที่บริษัทสามารถขายได้นั้นไม่มีข้อจำกัด ขึ้นอยู่กับผู้จัดการฝ่ายการเงินที่จะวางกลยุทธ์และตัดสินใจว่าสินทรัพย์ใดควรขาย ไม่ว่าจะเป็นสินทรัพย์ทางกายภาพหรือทางการเงิน และการตัดสินใจนั้นขึ้นอยู่กับการเติบโตหรือการลดขนาดของ บริษัท

จากมุมมอง เชิงทฤษฎีการขายสินทรัพย์ถือเป็นวิธีเพิ่มประสิทธิภาพ ของสินทรัพย์ หรือระดมทุน การเพิ่มประสิทธิภาพของสินทรัพย์ ซึ่งทำได้โดยการจัดสรรสินทรัพย์ใหม่ บริษัทต่างๆ สามารถใช้ประโยชน์จาก การเปลี่ยนแปลง ทางเศรษฐกิจและเพิ่มมูลค่าของตนได้ ซึ่งแตกต่างจากการขายสินทรัพย์ที่มีจุดประสงค์เพื่อสร้างทุน ทั้งสองวิธีเป็นแนวทางที่ถูกต้องซึ่งบริษัทสามารถริเริ่มการเติบโตได้^{[ 8 ]}

เนื่องจากธุรกิจนั้นถือเป็นสินทรัพย์อย่างหนึ่ง จึงสามารถขายส่วนหนึ่งของธุรกิจให้กับนักลงทุนเพื่อแลกกับเงินสด ได้ โดย อาจขายหุ้นของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์สำหรับธุรกิจขนาดเล็กวิธีนี้สามารถทำได้โดยการเพิ่มหุ้นส่วนทางธุรกิจโดยที่บุคคลนั้นจ่ายเงินจำนวนหนึ่งให้กับเจ้าของธุรกิจเพื่อแลกกับอำนาจควบคุมในธุรกิจในระดับหนึ่ง

การขายสินทรัพย์สามารถก่อให้เกิดเงินทุนระยะสั้นและระยะยาว ขึ้นอยู่กับประเภทของสินทรัพย์ที่ขาย การขายอุปกรณ์ที่ล้าสมัยหรือไม่ทันสมัยแล้วถือเป็นแหล่งเงินทุนภายในระยะสั้น การตรวจสอบทะเบียนสินทรัพย์ถาวร อย่างสม่ำเสมอจะช่วยค้นหาสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งานแล้วและสามารถขาย ได้โดยปกติแล้วจะขาดทุน เพื่อตอบสนองความต้องการทางการเงิน การขายสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงกว่า เช่นอาคารที่ดินและเครื่องจักรสามารถใช้เป็นแหล่งเงินทุนภายในระยะยาวได้ เนื่องจากสินทรัพย์เหล่านั้นมักให้ผลตอบแทนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น หากธุรกิจขายสินทรัพย์ที่มีประโยชน์หรือสินทรัพย์ที่ยังมีอายุการใช้งานอยู่ พวกเขาอาจขาดทุนได้ เนื่องจากจะไม่ได้รับผลประโยชน์ใดๆ จากสินทรัพย์นั้นอีกต่อไป

การลดและการควบคุมเงินทุนหมุนเวียนนั้นจัดอยู่ในขอบเขตของการจัดการเงินทุนหมุนเวียน ตามที่ Sagner ^{[ 9 ]} กล่าวไว้ว่า "การจัดการเงินทุนหมุนเวียนเกี่ยวข้องกับการจัดการทรัพยากรระยะสั้นของบริษัทเพื่อรักษากิจกรรมที่กำลังดำเนินอยู่ ระดมทุน และเพิ่มประสิทธิภาพสภาพคล่อง " เงินทุนหมุนเวียนเป็นแนวคิดที่ซับซ้อนซึ่งสามารถอธิบายได้ว่าเป็นผลต่างระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียน และ หนี้สินหมุนเวียนของบริษัท^{[ 10 ]}โดยการจัดการและควบคุมเงินทุนหมุนเวียน ผู้จัดการฝ่ายการเงินสามารถจัดสรรและปรับโครงสร้างเงินทุนใหม่เพื่อให้ได้เงินทุนที่บริษัทต้องการจากแหล่งภายใน

เงินทุนหมุนเวียนคือตัวชี้วัดความสามารถของบริษัทในการชำระภาระผูกพันทางการเงินระยะสั้นประสิทธิภาพหรือการขาดประสิทธิภาพในการดำเนินงานทางธุรกิจ และความแข็งแกร่งทางการเงินในระยะสั้น หากสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน บริษัทจะมีเงินทุนหมุนเวียนเป็นบวก และความสามารถในการลงทุนและเติบโตจะเพิ่มขึ้น หากหนี้สินหมุนเวียนมากกว่าสินทรัพย์หมุนเวียน บริษัทจะมีเงินทุนหมุนเวียนเป็นลบ และความสามารถในการลงทุนและเติบโตจะลดลง รวมถึงความสามารถในการชำระหนี้ที่ค้างชำระด้วย

ธุรกิจสามารถลดเงินทุนหมุนเวียนได้ด้วยการปรับปรุง บัญชี ลูกหนี้และเจ้าหนี้การเร่งวงจรของบัญชีลูกหนี้หมายความว่าบริษัทสามารถสร้างกระแสเงินสดได้อย่างรวดเร็วโดยการได้รับกระแสเงินสดและกำไรที่คาดว่าจะได้รับก่อนกำหนด การยืดระยะเวลาของบัญชีเจ้าหนี้สามารถช่วยลดเงินทุนหมุนเวียนได้ด้วยการชำระเงินที่ล่าช้า ซึ่งหมายความว่าธุรกิจสามารถปลดปล่อยเงินทุนหมุนเวียนเพื่อใช้เป็นแหล่งเงินทุนภายในได้โดยการเลื่อนการชำระเงินที่เกี่ยวข้องกับการลดหนี้ที่เกิดจากบัญชีที่ธุรกิจต้องชำระ

• การจัดหาเงินทุนจากภายนอก
• โครงสร้างเงินทุน
• พอร์ตการลงทุนที่พึ่งพาตนเองทางการเงิน

• คำจำกัดความในมุมมองของนักลงทุน