การควบคุมการควบรวมกิจการหมายถึง กระบวนการตรวจสอบการควบรวมและการเข้าซื้อกิจการภายใต้ กฎหมาย ต่อต้านการผูกขาด /การแข่งขัน กว่า 130 ประเทศทั่วโลกได้นำระบบการควบคุมการควบรวมกิจการมาใช้ โดยปกติแล้วหน่วยงานด้านการแข่งขันระดับชาติหรือระดับนานาชาติ เช่น คณะกรรมาธิการ ยุโรป (EU European Commission) หน่วยงานกำกับดูแลการแข่งขันและตลาดของ สห ราชอาณาจักร (UK Competition and Markets Authority)หรือกระทรวงยุติธรรมหรือคณะกรรมาธิการการค้าแห่งสหรัฐอเมริกา (US Department of Justice or Federal Trade Commission ) จะได้รับมอบหมายให้ทำหน้าที่ตรวจสอบการควบรวมกิจการ

มาตรการควบคุมการควบรวมกิจการถูกนำมาใช้เพื่อป้องกันผลกระทบที่ขัดต่อการแข่งขันอันเนื่องมาจากการรวมตัวทางธุรกิจ (ซึ่งการควบรวมและการเข้าซื้อกิจการเป็นที่รู้จักกันในชื่อนี้) ดังนั้น มาตรการควบคุมการควบรวมกิจการส่วนใหญ่จึงมักกำหนดให้มีการทดสอบเชิงเนื้อหาอย่างใดอย่างหนึ่งดังต่อไปนี้:

• การกระจุกตัวดังกล่าวเป็นอุปสรรคต่อการแข่งขันอย่างมีประสิทธิภาพ อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ ? ( สหภาพยุโรป , เยอรมนี )
• การรวมตัวกันของบริษัทขนาดใหญ่จะลดการแข่งขันลงอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่? ( สหรัฐอเมริกาสหราชอาณาจักร )
• การกระจุกตัวดังกล่าวจะนำไปสู่การสร้างหรือเสริมสร้างตำแหน่งที่โดดเด่นหรือไม่? ( สวิตเซอร์แลนด์ , รัสเซีย )

ในทางปฏิบัติ ระบบควบคุมการควบรวมกิจการส่วนใหญ่มีหลักการพื้นฐานที่คล้ายคลึงกันมาก กล่าวโดยง่าย การสร้างสถานะที่ครอบงำตลาดมักจะส่งผลให้การแข่งขันที่มีประสิทธิภาพลดลงอย่างมากหรือเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการแข่งขันนั้นๆ

กฎระเบียบควบคุมการควบรวมกิจการสมัยใหม่ส่วนใหญ่มีลักษณะเป็นการประเมินล่วงหน้า กล่าวคือ หน่วยงานตรวจสอบจะทำการประเมินก่อนที่ธุรกรรมจะเกิดขึ้น

แม้จะเป็นที่ยอมรับกันว่าการรวมตัวกันของอุตสาหกรรมอาจนำไปสู่การลดลงของผลผลิต ราคาที่สูงขึ้น และส่งผลให้ผู้บริโภคเสียประโยชน์ แต่หน่วยงานต่อต้านการผูกขาดก็เผชิญกับความท้าทายในการนำ ทฤษฎีและกฎเกณฑ์ทาง เศรษฐศาสตร์ ต่างๆ มาใช้ ในกระบวนการที่มีผลผูกพันทางกฎหมาย

ปัญหาการแข่งขันที่สำคัญส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการเกิดขึ้นในการควบรวมกิจการแนวนอน^{[ 1 ]}การควบรวมกิจการแนวนอนคือการควบรวมกิจการระหว่างฝ่ายที่เป็นคู่แข่งกันในระดับการผลิตและ/หรือการจัดจำหน่ายสินค้าหรือบริการเดียวกัน กล่าวคือ ในตลาดที่เกี่ยวข้อง เดียวกัน ^{[ 2 ]}

ผลกระทบต่อการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการในแนวนอนมีสองประเภท ได้แก่ ผลกระทบฝ่ายเดียว และผลกระทบที่เกิดจากการประสานงาน

ผลกระทบฝ่ายเดียวหรือที่รู้จักกันในชื่อผลกระทบที่ไม่ประสานงานกัน เกิดขึ้นเมื่อการแข่งขันระหว่างผลิตภัณฑ์ของบริษัทที่ควบรวมกิจการถูกกำจัดออกไปอันเป็นผลมาจากการควบรวมกิจการ ทำให้บริษัทที่ควบรวมกิจการสามารถใช้อำนาจทางการตลาดฝ่ายเดียวได้ เช่น การขึ้นราคาผลิตภัณฑ์ของบริษัทใดบริษัทหนึ่งหรือทั้งสองบริษัทที่ควบรวมกิจการอย่างมีกำไร ซึ่งส่งผลเสียต่อผู้บริโภค^{[ 3 ]}

ในตลาดที่เป็นเนื้อเดียวกันผลกระทบฝ่ายเดียวอาจเด่นชัดขึ้นเมื่อคู่แข่งสำคัญสองรายควบรวมกิจการกันเพื่อสร้างผู้เล่นรายใหญ่ที่มีอำนาจเหนือตลาด โดยมีคู่แข่งรายอื่นเพียงไม่กี่รายหรือไม่มีเลย ในตลาดเหล่านี้ ส่วนแบ่งการตลาดและกำลังการผลิตที่มีอยู่ในตลาดมีบทบาทสำคัญในการประเมิน^{[ 4 ]}ในตลาดที่แตกต่างกันผลกระทบฝ่ายเดียวมักเกิดขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทที่ควบรวมกิจการทั้งสองมีสินค้าที่สามารถทดแทนกันได้ สูง การเพิ่มขึ้นของราคาดังกล่าวไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่าบริษัทที่ควบรวมกิจการเป็นผู้เล่นที่มีอำนาจเหนือตลาดหรือไม่ ความน่าจะเป็นและขนาดของการเพิ่มขึ้นดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการทดแทนกันของผลิตภัณฑ์ที่บริษัททั้งสองจัดหาให้ ยิ่งสินค้าทดแทนกันได้มากเท่าไร ผลกระทบฝ่ายเดียวก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น^{[ 5 ]}

ผลกระทบที่ประสานงานกันเกิดขึ้นเมื่อภายใต้เงื่อนไขตลาดบางประการ (เช่น ความโปร่งใสของตลาด ความเป็นเนื้อเดียวกันของผลิตภัณฑ์ ฯลฯ) การควบรวมกิจการจะเพิ่มโอกาสที่หลังการควบรวมกิจการ ฝ่ายที่ควบรวมกิจการและคู่แข่งจะสามารถประสานพฤติกรรมของตนในลักษณะที่ต่อต้านการแข่งขันได้สำเร็จ เช่น การขึ้นราคา^{[ 6 ]}เช่นเดียวกับกรณีของผลกระทบฝ่ายเดียว รูปแบบที่พบบ่อยที่สุดของผลกระทบที่ประสานงานกันคือกรณีของการควบรวมกิจการในแนวนอน กล่าวคือ การควบรวมกิจการระหว่างบริษัทที่ดำเนินงานในตลาดเดียวกัน

คำถามหลักในการวิเคราะห์ผลกระทบที่ประสานงานกันควรจะเป็นว่าการควบรวมกิจการจะเพิ่มโอกาสที่บริษัทต่างๆ ในตลาดจะประสานงานพฤติกรรมของตนได้สำเร็จหรือเสริมสร้างการประสานงาน ที่มีอยู่แล้ว หรือไม่ ภารกิจคือการระบุปัจจัยที่น่าจะนำไปสู่การประสานงานระหว่างบริษัทต่างๆ หลังการควบรวมกิจการ นี่เป็นประเด็นถกเถียงที่หน่วยงานด้านการแข่งขันและศาลต่างๆ พยายามหาข้อสรุปมาหลายปีแล้ว แต่ประสบการณ์ได้นำไปสู่ข้อตกลงบางประการเกี่ยวกับเงื่อนไขที่น่าจะก่อให้เกิดผลกระทบที่ประสานงานกันมากที่สุด^{[ 7 ]}

ภายใต้ ระบอบการควบคุมการควบรวมกิจการ ของสหภาพยุโรปเพื่อให้เกิดผลที่ประสานงานกันจะต้องปฏิบัติตามสิ่งที่เรียกว่า "เกณฑ์Airtours " ^{[ 8 ]}

ตาม " เกณฑ์ ของ Airtours " การประสานงานมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในตลาดที่สามารถบรรลุความเข้าใจร่วมกันเกี่ยวกับเงื่อนไขการประสานงานได้ค่อนข้างง่าย นอกจากนี้ เงื่อนไขสามประการมีความจำเป็นสำหรับการประสานงานที่ยั่งยืน ประการแรก บริษัทที่ประสานงานต้องสามารถตรวจสอบได้อย่างเพียงพอว่ามีการปฏิบัติตามเงื่อนไขการประสานงาน หรือ ไม่ ประการที่สอง วินัยจำเป็นต้องมีกลไกการยับยั้งที่น่าเชื่อถือบางรูปแบบที่สามารถเปิดใช้งานได้หากตรวจพบการเบี่ยงเบน ประการที่สาม ปฏิกิริยาของบุคคลภายนอก เช่น คู่แข่งในปัจจุบันและอนาคตที่ไม่ได้เข้าร่วมในการประสานงาน ตลอดจนลูกค้า ไม่ควรทำให้ผลลัพธ์ที่คาดหวังจากการประสานงาน เสียหาย ^{[ 9 ]}

การควบรวมกิจการที่ไม่ใช่แนวนอนมี 2 รูปแบบพื้นฐาน ได้แก่ การควบรวมกิจการแบบแนวตั้งและการควบรวมกิจการแบบกลุ่ม^{[ 10 ]}

การควบรวมกิจการแนวดิ่งคือการควบรวมกิจการระหว่างบริษัทที่ดำเนินงานในระดับที่แตกต่างกันแต่เสริมซึ่งกันและกันในห่วงโซ่การผลิต (เช่น การผลิตและตลาดต้นน้ำสำหรับปัจจัยการผลิต) และ/หรือการจัดจำหน่าย (เช่น การผลิตและตลาดปลายน้ำสำหรับการขายต่อให้กับผู้ค้าปลีก) ของผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายเดียวกัน ในการควบรวมกิจการแนวดิ่งโดยแท้จริงนั้นไม่มีการสูญเสียการแข่งขันโดยตรงเหมือนในการควบรวมกิจการแนวนอน เนื่องจากผลิตภัณฑ์ของทั้งสองฝ่ายไม่ได้แข่งขันกันในตลาดที่เกี่ยวข้อง เดียวกัน ดังนั้นจึงไม่มีการเปลี่ยนแปลงระดับความเข้มข้นในตลาดที่เกี่ยวข้อง ใดๆ การควบรวมกิจการแนวดิ่งมีศักยภาพอย่างมากในการสร้างประสิทธิภาพ เนื่องจากผลิตภัณฑ์หรือบริการต้นน้ำและปลายน้ำต่างเสริมซึ่งกันและกัน ถึงกระนั้น การบูรณาการแนวดิ่งบางครั้งอาจก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการแข่งขันได้^{[ 10 ]}

ผลกระทบในแนวดิ่งสามารถก่อให้เกิดความเสียหายในการแข่งขันในรูปแบบของการกีดกัน การควบรวมกิจการถือเป็นการกีดกันในกรณีที่คู่แข่งที่แท้จริงหรือที่อาจเกิดขึ้นสามารถเข้าถึงแหล่งจัดหาหรือตลาดได้ยากหรือถูกกำจัดไปอันเป็นผลมาจากการควบรวมกิจการ ส่งผลให้ความสามารถและ/หรือแรงจูงใจในการแข่งขันของบริษัทเหล่านี้ลดลง^{[ 11 ]}

สามารถแยกแยะการปิดกั้นได้สองรูปแบบ รูปแบบแรกคือการควบรวมกิจการมีแนวโน้มที่จะเพิ่มต้นทุนให้กับคู่แข่งปลายทางโดยการจำกัดการเข้าถึงปัจจัยการผลิตที่สำคัญ (การปิดกั้นปัจจัยการผลิต) รูปแบบที่สองคือการควบรวมกิจการมีแนวโน้มที่จะปิดกั้นคู่แข่งต้นน้ำโดยการจำกัดการเข้าถึงฐานลูกค้าที่เพียงพอ (การปิดกั้นลูกค้า) ^{[ 12 ]}

โดยทั่วไป ความกังวลเกี่ยวกับการควบรวมกิจการในแนวดิ่งมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อมีอำนาจทางการตลาดอยู่แล้วในตลาดหนึ่งหรือมากกว่าหนึ่งตลาดตามห่วงโซ่อุปทาน^{[ 13 ]}

การควบรวมกิจการแบบกลุ่มเกี่ยวข้องกับบริษัทที่ดำเนินงานในตลาดผลิตภัณฑ์ ที่แตกต่างกัน โดยไม่มีความสัมพันธ์ในแนวดิ่ง อาจเป็นการควบรวมกิจการเพื่อขยายผลิตภัณฑ์ กล่าวคือ การควบรวมกิจการระหว่างบริษัทที่ผลิตผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกันแต่มีความเกี่ยวข้อง หรือการควบรวมกิจการแบบกลุ่มอย่างแท้จริง กล่าวคือ การควบรวมกิจการระหว่างบริษัทที่ดำเนินงานในตลาดที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง ในทางปฏิบัติ เน้นที่การควบรวมกิจการระหว่างบริษัทที่ดำเนินงานในตลาดที่เกี่ยวข้องหรือใกล้เคียงกัน เช่น การควบรวมกิจการที่เกี่ยวข้องกับซัพพลายเออร์ของผลิตภัณฑ์เสริม หรือผลิตภัณฑ์ที่อยู่ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่โดยทั่วไปขายให้กับกลุ่มลูกค้าเดียวกันในลักษณะที่ลดการแข่งขัน^{[ 14 ]}

การตรวจสอบการควบรวมกิจการในพื้นที่นี้เป็นเรื่องที่ถกเถียงกัน เนื่องจากนักวิจารณ์และหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายมีความเห็นไม่ตรงกันเกี่ยวกับขอบเขตที่สามารถคาดการณ์ถึงความเสียหายต่อการแข่งขันอันเป็นผลมาจากการควบรวมกิจการดังกล่าวได้^{[ 15 ]}ความไม่ลงรอยดังกล่าวแสดงให้เห็นได้จากผลลัพธ์ที่แตกต่างกันของการตรวจสอบการควบคุมการควบรวมกิจการโดยหน่วยงานของสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป ในกรณีความพยายามควบรวมกิจการ ระหว่าง GE และ Honeywell

ผู้สนับสนุนทฤษฎีความเสียหายจากการรวมกลุ่มธุรกิจโต้แย้งว่า ในบางกรณีที่บริษัทคู่สัญญามีตำแหน่งทางการตลาดที่แข็งแกร่งในตลาดของตนเอง ความเสียหายอาจเกิดขึ้นได้เมื่อกลุ่มบริษัทที่ควบรวมกิจการมีแนวโน้มที่จะกีดกันคู่แข่งรายอื่นออกจากตลาดในลักษณะเดียวกับการควบรวมกิจการแนวดิ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งโดยการผูกมัดและรวมผลิตภัณฑ์เข้าด้วยกัน เมื่อผลจากการกีดกันดังกล่าวทำให้บริษัทคู่แข่งกลายเป็นคู่แข่งที่มีประสิทธิภาพน้อยลง ผู้บริโภคอาจได้รับความเสียหาย

อย่างไรก็ตาม ควรเน้นย้ำว่าในกรณีเหล่านี้มีความเสี่ยงจริงที่จะสูญเสียผลประโยชน์ด้านประสิทธิภาพที่ส่งผลดีต่อสวัสดิภาพของผู้บริโภค ดังนั้นทฤษฎีความเสียหายจากการแข่งขันจึงจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนด้วยหลักฐานที่สำคัญ^{[ 16 ]}

ระบอบการควบคุมการควบรวมกิจการจะถูกอธิบายว่า "บังคับ" เมื่อการยื่นธุรกรรมเป็นข้อบังคับ ระบอบบังคับมักจะมีสิ่งที่เรียกว่า "ข้อกำหนดระงับ" ซึ่งหมายความว่าคู่สัญญาในธุรกรรมจะไม่สามารถปิดดีลได้จนกว่าจะได้รับการอนุมัติการควบรวมกิจการ เขตอำนาจศาลด้านการควบรวมกิจการส่วนใหญ่ทั่วโลกมีระบบควบคุมการควบรวมกิจการแบบบังคับ ตัวอย่างของระบบบังคับที่มีข้อกำหนดระงับคือการควบคุมการควบรวมกิจการของสหภาพยุโรป^{[ 17 ]}

นอกจากนี้ยังสามารถแยกแยะความแตกต่างระหว่างข้อจำกัด "ระดับท้องถิ่น" และ "ระดับโลก" ในการปิด/ดำเนินการธุรกรรมได้ บางระบอบบังคับกำหนดว่าธุรกรรมไม่สามารถดำเนินการได้ภายในเขตอำนาจศาลนั้นๆ (ข้อจำกัดระดับท้องถิ่น) และบางระบอบกำหนดว่าธุรกรรมไม่สามารถปิด/ดำเนินการได้ที่ใดในโลกก่อนที่จะได้รับการอนุมัติการควบรวมกิจการ (ข้อจำกัดระดับโลก) เขตอำนาจศาลหลายแห่งทั่วโลกมีระบอบควบคุมการควบรวมกิจการที่กำหนดข้อจำกัดระดับโลกในการปิดธุรกรรม ซึ่งสร้างอุปสรรคให้แก่ฝ่ายต่างๆ ในการปิดธุรกรรมจนกว่าจะได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลที่จำเป็นหลายประการ

ระบบควบคุมการควบรวมกิจการจะถูกเรียกว่า "แบบสมัครใจ" เมื่อคู่สัญญาไม่ถูกห้ามไม่ให้ปิดดีลและดำเนินการธุรกรรมก่อนที่จะยื่นขอและได้รับการอนุมัติการควบรวมกิจการ ในกรณีเช่นนี้ คู่สัญญาที่ควบรวมกิจการจะรับความเสี่ยงเองว่าหน่วยงานกำกับดูแลการแข่งขันจะไม่สั่งให้พวกเขายกเลิกข้อตกลงหากในภายหลังพบว่าธุรกรรมดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อการแข่งขัน ระบบควบคุมแบบสมัครใจนั้นค่อนข้างเป็นข้อยกเว้น ตัวอย่างเช่น สหราชอาณาจักรมีระบบควบคุมการควบรวมกิจการแบบสมัครใจ อย่างไรก็ตามหน่วยงานกำกับดูแลการแข่งขันและตลาดสามารถขอให้คู่สัญญาในการควบรวมกิจการที่เสร็จสมบูรณ์แล้วแยกธุรกิจทั้งสองออกจากกันในระหว่างการสอบสวน (เรียกว่า "คำสั่งบังคับใช้เบื้องต้น")

มาตรการบังคับถือว่ามีประสิทธิภาพในการป้องกันการผูกขาดทางการค้า เนื่องจากแทบเป็นไปไม่ได้เลยที่จะยกเลิกการควบรวมกิจการเมื่อดำเนินการไปแล้ว (ตัวอย่างเช่น เพราะพนักงานหลักถูกเลิกจ้าง สินทรัพย์ถูกขาย และข้อมูลถูกแลกเปลี่ยนไปแล้ว) ในทางกลับกัน มาตรการสมัครใจนั้นถือว่าสร้างภาระให้กับบริษัทที่ควบรวมกิจการน้อยกว่า

• เศรษฐศาสตร์การกำกับดูแล
• แนวทางปฏิบัติเกี่ยวกับการประเมินการควบรวมกิจการในแนวนอนภายใต้ระเบียบสภาว่าด้วยการควบคุมความเข้มข้นของกิจการระหว่างบริษัท
• แนวทางการควบรวมกิจการแนวนอนของสหรัฐอเมริกา
• กฎหมายการแข่งขัน
• สสนิป

• เครือข่ายการแข่งขันระหว่างประเทศ (เมษายน 2549). คู่มือแนวทางการควบรวมกิจการของ ICN (PDF) . สืบค้นเมื่อ4 พฤษภาคม 2566 .
• Mergerfilersแหล่งข้อมูลฟรีเกี่ยวกับกฎระเบียบและการตัดสินใจด้านการควบรวมกิจการทั่วโลก
• เครือข่ายการแข่งขันระดับนานาชาติ
• แผนกนโยบายการแข่งขัน/ต่อต้านการผูกขาดของ OECD
• สถาบันวิจัยการควบรวมกิจการ การซื้อกิจการ และพันธมิตร (MANDA) M&Aสถาบันวิจัยทางวิชาการด้านการควบรวมกิจการและการซื้อกิจการ รวมถึงประเด็นด้านการต่อต้านการผูกขาด
• สำนักการแข่งขันแห่งคณะกรรมาธิการยุโรปบังคับใช้กฎระเบียบควบคุมการควบรวมกิจการในเขตเศรษฐกิจยุโรป
• คณะกรรมการการแข่งขันทางการค้าควบคุมและกำกับดูแลการควบรวมกิจการในสหราชอาณาจักร