ตลาดหุ้นหรือตลาดหลักทรัพย์คือการรวมตัวกันของผู้ซื้อและผู้ขายหุ้น (เรียกอีกอย่างว่าหลักทรัพย์) ซึ่งแสดงถึง สิทธิในการ เป็นเจ้าของธุรกิจ โดยอาจรวมถึงหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ สาธารณะ ตลอดจนหุ้นที่ซื้อขายกันเป็นการส่วนตัว เช่น หุ้นของบริษัทเอกชนที่ขายให้กับนักลงทุนผ่าน แพลตฟอร์ม ระดมทุนแบบคราวด์ฟันดิ้งการลงทุนมักทำโดยมีกลยุทธ์การลงทุนอยู่ในใจ

มูลค่าตลาดรวมของหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลกเพิ่มขึ้นจาก 2.5 ล้านล้าน ดอลลาร์สหรัฐในปี 1980 เป็น 111 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2023 ^{[ 1 ]}

ณ ปี 2016 มีตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลก 60 แห่ง ในจำนวนนี้ มี 16 แห่งที่มีมูลค่าตลาด 1 ล้านล้านดอลลาร์ ^{สหรัฐ}ขึ้นไป และคิดเป็น 87% ของ มูลค่า ตลาดโลกนอกเหนือจากตลาดหลักทรัพย์ออสเตรเลีย แล้ว ตลาดหลักทรัพย์ ทั้ง 16 แห่งนี้ล้วนอยู่ในทวีปอเมริกาเหนือยุโรปหรือเอเชีย^{[ 2} ]

เมื่อพิจารณาตามประเทศ ตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุด ณ เดือนมกราคม 2022 อยู่ในสหรัฐอเมริกา (ประมาณ 59.9%) ตามด้วยญี่ปุ่น (ประมาณ 6.2%) และสหราชอาณาจักร (ประมาณ 3.9%) ^{[ 3 ]}

ลานภายในตลาดหลักทรัพย์อัมสเตอร์ดัมประมาณปี ค.ศ. 1670

ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก

ตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติของอินเดีย

ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน

สำนักงานของBursa Malaysiaตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติของมาเลเซีย

ภาพภายในห้องโถงของตลาดหลักทรัพย์เฮลซิงกิเมืองเฮลซิงกิ ประเทศฟินแลนด์ปี 1965

ตลาดหลักทรัพย์คือตลาดแลกเปลี่ยน (หรือตลาดหลักทรัพย์) ที่โบรกเกอร์และผู้ค้าสามารถซื้อและขายหุ้น ( หุ้น สามัญ ) พันธบัตรและหลักทรัพย์ อื่นๆ บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งมีหุ้นจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ทำให้หุ้นมีสภาพคล่องมากขึ้นและดึงดูดนักลงทุนได้มากขึ้น ตลาดหลักทรัพย์ยังอาจทำหน้าที่เป็นผู้ค้ำประกันการชำระบัญชี หุ้นเหล่านี้และหุ้นอื่นๆ อาจมีการซื้อขาย " นอกตลาด " (OTC) ผ่านตัวแทนจำหน่าย บริษัทขนาดใหญ่บางแห่งจะมีหุ้นจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มากกว่าหนึ่งแห่งในประเทศต่างๆ เพื่อดึงดูดนักลงทุนต่างชาติ^{[ 4 ]}

ตลาดหลักทรัพย์อาจครอบคลุมหลักทรัพย์ประเภทอื่น ๆ ด้วย เช่น หลักทรัพย์ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ (พันธบัตร) หรือ (ไม่บ่อยนัก) อนุพันธ์ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะซื้อขายกันนอกตลาดหลักทรัพย์มากกว่า

การซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หมายถึงการโอน (แลกเปลี่ยนกับเงิน) หุ้นหรือหลักทรัพย์จากผู้ขายไปยังผู้ซื้อ ซึ่งต้องอาศัยการตกลงราคาระหว่างสองฝ่ายหุ้น (หรือหลักทรัพย์) แสดงถึงสิทธิในการเป็นเจ้าของในบริษัทใดบริษัทหนึ่ง

ผู้เข้าร่วมในตลาดหุ้นมีตั้งแต่ผู้ลงทุน รายย่อยไป จนถึงผู้ลงทุนรายใหญ่ ซึ่งอาจอยู่ที่ใดก็ได้ในโลก และอาจรวมถึงธนาคารบริษัทประกันภัยกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ คำสั่งซื้อหรือขายของพวกเขาอาจได้รับการดำเนินการในนามของพวกเขา โดย ผู้ค้าในตลาดหลักทรัพย์

ตลาดหลักทรัพย์บางแห่งเป็นสถานที่จริงที่ทำการซื้อขายบนพื้นห้องซื้อขาย โดยใช้วิธีที่เรียกว่า การเสนอราคาแบบตะโกน ( open outcry ) วิธีนี้ใช้ในตลาดหลักทรัพย์และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ บางแห่ง โดยผู้ค้าจะตะโกนราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขาย ส่วน ตลาดหลักทรัพย์อีกประเภทหนึ่งมีเครือข่ายคอมพิวเตอร์ที่ทำการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ ตัวอย่างของตลาดหลักทรัพย์ประเภทนี้คือNASDAQ

ผู้ซื้อที่มีศักยภาพเสนอราคาเฉพาะสำหรับหุ้นตัวหนึ่ง และผู้ขายที่มีศักยภาพตั้งราคาเฉพาะสำหรับหุ้นตัวเดียวกันนั้น การซื้อหรือขายในตลาดหมายความว่าคุณจะยอมรับ ราคาเสนอซื้อหรือราคาเสนอขาย ใดๆ ก็ได้สำหรับหุ้นนั้น เมื่อราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายตรงกัน การขายก็จะเกิดขึ้น โดยยึดหลักมาก่อนได้ก่อน หากมีผู้เสนอราคาหลายรายในราคาที่กำหนด

วัตถุประสงค์ของตลาดหลักทรัพย์คือการอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย จึงเป็นการสร้างตลาดซื้อขายตลาดหลักทรัพย์ให้ข้อมูลการซื้อขายแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่จดทะเบียน ซึ่งช่วยให้เกิดการค้นหาราคาที่เหมาะสม

ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) เป็นตลาดหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องจริง แต่ก็มีตลาดแบบผสมผสานสำหรับการวางคำสั่งซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์จากทุกที่ รวมถึงบนพื้นห้องซื้อขายด้วย คำสั่งซื้อขายที่ดำเนินการบนพื้นห้องซื้อขายจะเข้ามาผ่านทางสมาชิกของตลาดหลักทรัพย์และส่งต่อไปยังโบรกเกอร์บนพื้นห้องซื้อขาย ซึ่งจะส่งคำสั่งซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ไปยังจุดซื้อขายบนพื้นห้องซื้อขายเพื่อให้ผู้ดูแลสภาพคล่อง (Designated Market Makerหรือ "DMM") สำหรับหุ้นนั้นทำการซื้อขาย หน้าที่ของ DMM คือการรักษาสภาพตลาดสองด้าน โดยทำการสั่งซื้อและขายหลักทรัพย์เมื่อไม่มีผู้ซื้อหรือผู้ขายรายอื่น หาก มีส่วนต่างระหว่าง ราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายการซื้อขายจะไม่เกิดขึ้นทันที – ในกรณีนี้ DMM อาจใช้ทรัพยากรของตนเอง (เงินหรือหุ้น) เพื่อปิดส่วนต่างนั้น เมื่อมีการซื้อขายเกิดขึ้น รายละเอียดจะถูกรายงานบน "เทป" และส่งกลับไปยังบริษัทโบรกเกอร์ ซึ่งจะแจ้งให้นักลงทุนที่วางคำสั่งซื้อขายทราบ คอมพิวเตอร์มีบทบาทสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ การ ซื้อขาย ด้วยโปรแกรม

NASDAQ เป็นตลาดหลักทรัพย์อิเล็กทรอนิกส์ ที่การซื้อขายทั้งหมดดำเนินการผ่านเครือข่ายคอมพิวเตอร์กระบวนการนี้คล้ายกับตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก โดยจะมีผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาด NASDAQ อย่างน้อยหนึ่งรายที่เสนอราคาซื้อและราคาขาย ซึ่งเป็นราคาที่พวกเขาจะซื้อหรือขายหุ้น "ของตน" เสมอ

ตลาดหลักทรัพย์ปารีส (Paris Bourse ) ซึ่งปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของยูโรเน็กซ์ (Euronext ) เป็นตลาดหลักทรัพย์อิเล็กทรอนิกส์ที่ขับเคลื่อนด้วยคำสั่งซื้อขาย ระบบนี้ถูกนำมาใช้โดยอัตโนมัติในช่วงปลายทศวรรษ 1980 ก่อนหน้านั้น ตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้เป็นตลาดซื้อขายแบบเปิดเผยบรรดานายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จะพบปะกันที่ห้องซื้อขายของอาคารปาเลส์ บรองนิอาร์ต (Palais Brongniart) ในปี 1986 ระบบการซื้อขาย CATSได้ถูกนำมาใช้ และระบบจับคู่คำสั่งซื้อขายก็กลายเป็นระบบอัตโนมัติอย่างสมบูรณ์

ผู้ที่ซื้อขายหุ้นมักจะเลือกซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นที่นิยม มากที่สุด เนื่องจากจะทำให้มีจำนวนคู่ค้าที่มีศักยภาพมากที่สุด (ผู้ซื้อสำหรับผู้ขาย ผู้ขายสำหรับผู้ซื้อ) และอาจได้ราคาที่ดีที่สุด อย่างไรก็ตาม ก็มีทางเลือกอื่น ๆ อยู่เสมอ เช่น โบรกเกอร์ที่พยายามนำคู่ค้ามาซื้อขายกันนอกตลาดหลักทรัพย์ ตลาดที่สามที่เคยได้รับความนิยม ได้แก่Instinetและต่อมาคือ Island และ Archipelago (สองแห่งหลังถูก Nasdaq และ NYSE เข้าซื้อกิจการไปแล้วตามลำดับ) ข้อดีอย่างหนึ่งคือช่วยหลีกเลี่ยงค่าคอมมิชชั่นของตลาดหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ก็มีปัญหาเช่นกัน เช่นการเลือกที่ไม่เหมาะสม [ ^{5 ] หน่วย}งานกำกับดูแลทางการเงินได้ตรวจสอบตลาดมืด^{[ 6 ] [ 7 ]}

ผู้เข้าร่วมตลาดประกอบด้วยนักลงทุนรายย่อยนักลงทุนสถาบัน ( เช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญบริษัทประกันภัยกองทุนรวมกองทุนดัชนี กองทุน ETF กองทุนเฮดจ์ฟัน ด์ กลุ่มนักลงทุน ธนาคาร และ สถาบันการเงินอื่นๆ) รวมถึงบริษัทมหาชนที่ซื้อขายหุ้นของตนเอง นอกจากนี้ ที่ปรึกษาการลงทุนอัตโนมัติ(Robo-advisors)ซึ่งช่วยจัดการการลงทุนให้กับบุคคลทั่วไป ก็เป็นผู้เข้าร่วมรายใหญ่เช่นกัน

ในปี 2021 มูลค่าของตลาดหุ้นทั่วโลกเพิ่มขึ้น 26.5% คิดเป็นมูลค่า 22.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ประเทศกำลังพัฒนามีส่วนร่วม 9.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และประเทศพัฒนาแล้วมีส่วนร่วม 12.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เอเชียและโอเชียเนียมีส่วนแบ่ง 45% ยุโรปมี 37% และอเมริกามี 16% ในขณะที่แอฟริกามี 2% ของตลาดโลก^{[ 8 ]}

ปัจจัยต่างๆ เช่น ราคาซื้อขายที่สูง การจัดอันดับตลาด ข้อมูลเกี่ยวกับพลวัตของตลาดหลักทรัพย์ และสถาบันการเงิน สามารถส่งผลต่อการมีส่วนร่วมของบุคคลและองค์กรในตลาดหุ้น นอกจากนี้ ความน่าดึงดูดใจของการเป็นเจ้าของหุ้น ซึ่งเกิดจากศักยภาพในการให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ ก็มีบทบาทสำคัญในการดึงดูดให้บุคคลเข้ามาลงทุนในตลาดหุ้น

ปัจจัยระดับภูมิภาคและระดับประเทศอาจส่งผลกระทบต่ออัตราการมีส่วนร่วมในตลาดหุ้นได้เช่นกัน ตัวอย่างเช่น ในสหรัฐอเมริกา อัตราการมีส่วนร่วมในตลาดหุ้นแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละรัฐ โดยปัจจัยระดับภูมิภาคอาจส่งผลต่อความแตกต่างเหล่านี้ เป็นที่สังเกตว่าต้นทุนการมีส่วนร่วมของแต่ละบุคคลเพียงอย่างเดียวไม่สามารถอธิบายความแตกต่างอย่างมากในอัตราการมีส่วนร่วมในแต่ละรัฐได้ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีปัจจัยระดับภูมิภาคอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง^{[ 9 ]}

ปัจจัยด้านพฤติกรรมได้รับการยอมรับว่ามีอิทธิพลอย่างมากต่อการมีส่วนร่วมในตลาดหุ้น ดังที่เห็นได้จากอัตราการมีส่วนร่วมที่ต่ำในตลาดหุ้นของประเทศกานา^{[ 10 ]}

ปัจจัยต่างๆ เช่น ปัจจัยด้านทรัพยากร ภูมิศาสตร์ เสถียรภาพทางการเมืองนโยบายการค้าเสรีการไหลเข้าของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ และศักยภาพทางอุตสาหกรรมภายในประเทศ ล้วนได้รับการระบุว่ามีความสำคัญในการกำหนดการมีส่วนร่วม^{[ 11 ]}

การลงทุนทางอ้อมเกี่ยวข้องกับการเป็นเจ้าของหุ้นโดยอ้อม เช่น ผ่านกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน การลงทุนโดยตรงเกี่ยวข้องกับการเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรง^{[ 12 ]}

การถือครองหุ้นโดยตรงของบุคคลเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 17.8% ในปี 1992 เป็น 17.9% ในปี 2007 โดยมูลค่าเฉลี่ยของการถือครองเหล่านี้เพิ่มขึ้นจาก 14,778 ดอลลาร์เป็น 17,000 ดอลลาร์^{[ 13 ] [ 14 ]}การมีส่วนร่วมทางอ้อมในรูปแบบของบัญชีเกษียณอายุเพิ่มขึ้นจาก 39.3% ในปี 1992 เป็น 52.6% ในปี 2007 โดยมูลค่าเฉลี่ยของบัญชีเหล่านี้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจาก 22,000 ดอลลาร์เป็น 45,000 ดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว^{[ 13 ] [ 14 ]} Rydqvist, Spizman และStrebulaevระบุว่าการเติบโตที่แตกต่างกันของการถือครองโดยตรงและทางอ้อมนั้นเกิดจากความแตกต่างในวิธีการเก็บภาษีของแต่ละประเภทในสหรัฐอเมริกา การลงทุนในกองทุนบำเหน็จบำนาญและ 401k ซึ่งเป็นสองช่องทางที่พบได้บ่อยที่สุดของการมีส่วนร่วมทางอ้อม จะถูกเก็บภาษีก็ต่อเมื่อมีการถอนเงินออกจากบัญชีเท่านั้น ในทางกลับกัน เงินที่ใช้ในการซื้อหุ้นโดยตรงนั้นต้องเสียภาษี เช่นเดียวกับเงินปันผลหรือกำไรจากส่วนต่างราคาที่เกิดขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้น ด้วยวิธีนี้ ประมวลกฎหมายภาษีปัจจุบันจึงกระตุ้นให้บุคคลลงทุนทางอ้อม^{[ 15 ]}

อัตราการมีส่วนร่วมและมูลค่าการถือครองแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในแต่ละระดับรายได้ ในกลุ่มรายได้ต่ำสุด 5% ครัวเรือนเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรง และ 10.7% ถือหุ้นทางอ้อมในรูปแบบของบัญชีเกษียณอายุ^{[ 14 ]}กลุ่มรายได้สูงสุด 10% มีอัตราการมีส่วนร่วมโดยตรงที่ 47.5% และอัตราการมีส่วนร่วมทางอ้อมในรูปแบบของบัญชีเกษียณอายุที่ 89.6% ^{[ 14 ]}มูลค่าเฉลี่ยของหุ้นที่เป็นเจ้าของโดยตรงในกลุ่มรายได้ต่ำสุด 4,000 ดอลลาร์ และ 78,600 ดอลลาร์ในกลุ่มรายได้สูงสุด 10% ในปี 2550 ^{[ 18 ]}มูลค่าเฉลี่ยของหุ้นที่ถือครองทางอ้อมในรูปแบบของบัญชีเกษียณอายุสำหรับสองกลุ่มเดียวกันในปีเดียวกันคือ 6,300 ดอลลาร์และ 214,800 ดอลลาร์ตามลำดับ^{[ 18 ]} นับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2551 ครัวเรือนใน กลุ่มรายได้ครึ่งล่างได้ลดอัตราการมีส่วนร่วมทั้งทางตรงและทางอ้อมจาก 53.2% ในปี 2550 เหลือ 48.8% ในปี 2556 ในขณะที่ในช่วงเวลาเดียวกัน ครัวเรือนในกลุ่มรายได้สูงสุด 10% ได้เพิ่มอัตราการมีส่วนร่วมขึ้นเล็กน้อยจาก 91.7% เป็น 92.1% ^{[ 19 ]}มูลค่าเฉลี่ยของการถือครองโดยตรงและทางอ้อมในกลุ่มรายได้ครึ่งล่างลดลงเล็กน้อยจาก 53,800 ดอลลาร์ในปี 2550 เหลือ 53,600 ดอลลาร์ในปี 2556 ^{[ 19 ]}ในกลุ่มรายได้สูงสุด 10% มูลค่าเฉลี่ยของการถือครองทั้งหมดลดลงจาก 982,000 ดอลลาร์เหลือ 969,300 ดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน^{[ 19 ]}มูลค่าเฉลี่ยของหุ้นทั้งหมดที่ถือครองทั่วทั้งการกระจายรายได้มีมูลค่า 269,900 ดอลลาร์ ณ ปี 2013 ^{[ 19 ]}

องค์ประกอบทางเชื้อชาติของการถือครองหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แสดงให้เห็นว่า ครัวเรือนที่มีหัวหน้าครอบครัวเป็นคนผิวขาว มีโอกาสถือหุ้นโดยตรงมากกว่าครัวเรือนที่มีหัวหน้าครอบครัวเป็นคนผิวดำและคนเชื้อสายฮิสแปนิกถึงเกือบสี่และหกเท่า ตามลำดับ ณ ปี 2554 อัตราการมีส่วนร่วมโดยตรงในระดับประเทศอยู่ที่ 19.6% สำหรับครัวเรือนผิวขาว อัตราการมีส่วนร่วมอยู่ที่ 24.5% สำหรับครัวเรือนผิวดำอยู่ที่ 6.4% และสำหรับครัวเรือนเชื้อสายฮิสแปนิกอยู่ที่ 4.3% การมีส่วนร่วมทางอ้อมในรูปแบบของการเป็นเจ้าของบัญชี 401k แสดงให้เห็นรูปแบบที่คล้ายคลึงกัน โดยมีอัตราการมีส่วนร่วมในระดับประเทศอยู่ที่ 42.1% อัตราสำหรับครัวเรือนผิวขาวอยู่ที่ 46.4% สำหรับครัวเรือนผิวดำอยู่ที่ 31.7% และสำหรับครัวเรือนเชื้อสายฮิสแปนิกอยู่ที่ 25.8% ครัวเรือนที่มีหัวหน้าครอบครัวเป็นคู่สมรสมีส่วนร่วมในอัตราที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยระดับประเทศ โดย 25.6% มีส่วนร่วมโดยตรง และ 53.4% ​​มีส่วนร่วมทางอ้อมผ่านบัญชีเกษียณอายุ 14.7% ของครัวเรือนที่มีหัวหน้าเป็นผู้ชายมีส่วนร่วมในตลาดโดยตรง และ 33.4% เป็นเจ้าของหุ้นผ่านบัญชีเกษียณอายุ 12.6% ของครัวเรือนที่มีหัวหน้าเป็นผู้หญิงเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรง และ 28.7% เป็นเจ้าของหุ้นโดยอ้อม^{[ 14 ]}

บทความปี 2003 โดย Annette Vissing-Jørgensen พยายามอธิบายอัตราการเข้าร่วมที่ไม่สมดุลตามกลุ่มความมั่งคั่งและรายได้ โดยพิจารณาจากต้นทุนคงที่ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน งานวิจัยของเธอสรุปว่าต้นทุนคงที่ 200 ดอลลาร์ต่อปีนั้นเพียงพอที่จะอธิบายได้ว่าทำไมเกือบครึ่งหนึ่งของครัวเรือนในสหรัฐอเมริกาจึงไม่เข้าร่วมในตลาด^{[ 20 ]}อัตราการเข้าร่วมแสดงให้เห็นว่ามีความสัมพันธ์อย่างมากกับระดับการศึกษา ซึ่งสนับสนุนสมมติฐานที่ว่าครัวเรือนที่มีการศึกษาสูงกว่าสามารถรับมือกับต้นทุนด้านข้อมูลและการทำธุรกรรมของการเข้าร่วมในตลาดได้ดีกว่า นักเศรษฐศาสตร์เชิงพฤติกรรม Harrison Hong, Jeffrey Kubik และ Jeremy Stein ชี้ให้เห็นว่าความสามารถในการเข้าสังคมและอัตราการเข้าร่วมของชุมชนมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติต่อการตัดสินใจของแต่ละบุคคลในการเข้าร่วมในตลาด งานวิจัยของพวกเขาระบุว่าบุคคลทางสังคมที่อาศัยอยู่ในรัฐที่มีอัตราการเข้าร่วมสูงกว่าค่าเฉลี่ยมีแนวโน้มที่จะเข้าร่วมมากกว่าบุคคลที่ไม่มีลักษณะดังกล่าวถึง 5% ^{[ 21 ]}ปรากฏการณ์นี้ยังได้รับการอธิบายในแง่ของต้นทุนด้วย ความรู้เกี่ยวกับกลไกการทำงานของตลาดจะแพร่กระจายไปทั่วชุมชน และส่งผลให้ต้นทุนการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนลดลง

ในฝรั่งเศสศตวรรษที่ 12 เหล่าเจ้าหน้าที่แลกเปลี่ยนเงินตราใน ราชสำนัก มีหน้าที่จัดการและควบคุมหนี้สินของชุมชนเกษตรกรรมในนามของธนาคาร เนื่องจากคนเหล่านี้ทำการค้ากับหนี้สินด้วย พวกเขาจึงอาจถูกเรียกว่าเป็นนายหน้า คนแรก นักประวัติศาสตร์ชาวอิตาลี Lodovico Guicciardini อธิบายว่าในช่วงปลายศตวรรษที่ 13 ในเมืองบรูจส์พ่อค้าสินค้าโภคภัณฑ์ได้รวมตัวกันกลางแจ้งที่จัตุรัสตลาดซึ่งมีโรงแรมของครอบครัวที่ชื่อ Van der Beurze และในปี 1409 พวกเขากลายเป็น " Brugse Beurse " ซึ่งเป็นการจัดตั้งสิ่งที่เคยเป็นการประชุมอย่างไม่เป็นทางการให้เป็นระบบ^{[ 22 ]}แนวคิดนี้แพร่กระจายอย่างรวดเร็วไปทั่วฟลานเดอร์สและประเทศเพื่อนบ้าน และ "Beurzen" ก็เปิดขึ้นในเมืองเกนต์และรอตเตอร์ดัมใน ไม่ช้า พ่อค้าต่างชาติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งนายธนาคารชาวอิตาลี ที่เข้ามาอยู่ในเมืองบรูจส์ตั้งแต่ต้นศตวรรษที่ 13 ได้นำคำนี้กลับไปใช้ในประเทศของตนเพื่อกำหนดสถานที่ตั้งของตลาดหลักทรัพย์: เริ่มจากชาวอิตาลี (borsa) แต่ในไม่ช้าก็มีชาวฝรั่งเศส (bourse) ชาวเยอรมัน (börse) ชาวรัสเซีย (birža) ชาวเช็ก (burza) ชาวสวีเดน (börs) ชาวเดนมาร์ก และชาวนอร์เวย์ (børs) ตามมา ในภาษาส่วนใหญ่ คำนี้มีความหมายตรงกับคำว่าถุงเงิน ซึ่งมีที่มาจากภาษาละติน "bursa" และเป็นที่มาของชื่อตระกูล Van der Beurse ด้วย

ในช่วงกลางศตวรรษที่ 13 ธนาคาร ในเวนิสเริ่มทำการซื้อขายหลักทรัพย์ของรัฐบาล ในปี ค.ศ. 1351 รัฐบาลเวนิสได้ออกกฎหมายห้ามการเผยแพร่ข่าวลือที่มุ่งหมายจะลดราคาของเงินทุนของรัฐบาล ธนาคารในปิซาเวโรนาเจโนวาและฟลอเรนซ์ก็เริ่มทำการซื้อขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลในช่วงศตวรรษที่ 14 เช่นกัน ซึ่งเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อเมืองเหล่านี้เป็นรัฐอิสระ ไม่ได้ปกครองโดยดยุค แต่ปกครองโดยสภาของพลเมืองผู้ทรงอิทธิพล บริษัทในอิตาลียังเป็นบริษัทแรกที่ออกหุ้น บริษัทในอังกฤษและประเทศกลุ่มเบเนลักซ์ก็ทำตามในศตวรรษที่ 16 ในช่วงเวลานี้บริษัทร่วมทุน —บริษัทที่หุ้นเป็นกรรมสิทธิ์ร่วมกันของผู้ถือหุ้น—ได้เกิดขึ้นและมีความสำคัญต่อการตั้งอาณานิคมในสิ่งที่ชาวยุโรปเรียกว่า " โลกใหม่ " ^{[ 23 ]}

^{ปัจจุบันมีตลาดหลักทรัพย์ในประเทศที่พัฒนาแล้วเกือบทุกประเทศและ ประเทศ}กำลังพัฒนาส่วนใหญ่ โดยตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลกอยู่ในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร ญี่ปุ่นอินเดียจีนแคนาดาเยอรมนี ฝรั่งเศสเกาหลีใต้และเนเธอร์แลนด์^{[ 24} ]

แม้แต่ในยุคก่อนการปฏิรูป เศรษฐกิจ ( เปเรสตรอยกา) สังคมนิยมก็ไม่เคยเป็นเอกภาพ ในกลุ่มประเทศคอมมิวนิสต์สังคมนิยมมีหลากหลายรูปแบบ ตั้งแต่ระบบกึ่งตลาดกึ่งสหภาพแรงงานของยูโกสลาเวีย ไปจนถึงระบอบ เผด็จการเบ็ดเสร็จรวมศูนย์ของแอลเบเนียประเทศเพื่อนบ้านครั้งหนึ่งผมเคยถามศาสตราจารย์ฟอน มิเซสผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์สังคมนิยมว่า เขาจะกำหนดว่าประเทศใดเป็น "สังคมนิยม" หรือไม่ ณ จุดใดบนสเปกตรัมของรัฐนิยมนี้ ในเวลานั้น ผมไม่แน่ใจว่ามีเกณฑ์ที่แน่นอนใดที่จะใช้ตัดสินได้อย่างชัดเจนเช่นนั้น ดังนั้นผมจึงรู้สึกประหลาดใจกับความชัดเจนและความเด็ดขาดของคำตอบของมิเซส "ตลาดหุ้น" เขาตอบอย่างรวดเร็ว "ตลาดหุ้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการดำรงอยู่ของระบบทุนนิยมและกรรมสิทธิ์ส่วนบุคคลเพราะมันหมายความว่ามีตลาดที่ทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพในการแลกเปลี่ยนกรรมสิทธิ์ส่วนบุคคลในปัจจัยการผลิตหากไม่มีตลาดหุ้น ก็ไม่อาจมีการเป็นเจ้าของทุนอย่างแท้จริงได้ และหากปล่อยให้ตลาดเช่นนี้ดำรงอยู่ ก็ไม่อาจเกิดสังคมนิยมที่แท้จริงได้"

ตลาดหุ้นเป็นหนึ่งในช่องทางที่สำคัญที่สุดสำหรับบริษัทต่างๆในการระดมทุน ควบคู่ไปกับตลาดตราหนี้ซึ่งโดยทั่วไปแล้วมีความซับซ้อนกว่าแต่ไม่ได้ซื้อขายกันอย่างเปิดเผย^{[ 26 ]}สิ่งนี้ทำให้ธุรกิจต่างๆ สามารถซื้อขายกันอย่างเปิดเผยและระดมทุนเพิ่มเติมเพื่อการขยายกิจการโดยการขายหุ้นความเป็นเจ้าของของบริษัทในตลาดสาธารณะสภาพคล่องที่ตลาดหลักทรัพย์มอบให้แก่นักลงทุนทำให้ผู้ถือหุ้นสามารถขายหลักทรัพย์ได้อย่างรวดเร็วและง่ายดาย นี่เป็นคุณลักษณะที่น่าสนใจของการลงทุนในหุ้น เมื่อเทียบกับการลงทุนที่มีสภาพคล่องน้อยกว่า เช่นอสังหาริมทรัพย์และสินทรัพย์ที่ไม่สามารถเคลื่อนย้ายได้อื่นๆ

ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าราคาหุ้นและสินทรัพย์อื่นๆ เป็นส่วนสำคัญของพลวัตของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และสามารถมีอิทธิพลหรือเป็นตัวบ่งชี้อารมณ์ทางสังคมได้ ประเทศที่ตลาดหุ้นกำลังเติบโตถือเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจกำลังเฟื่องฟู ตลาดหุ้นถือเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของความแข็งแกร่งและการพัฒนาทางเศรษฐกิจของประเทศ^{[ 27 ] [ 28 ]}

ตัวอย่างเช่น ราคาหุ้นที่สูงขึ้นมักจะสัมพันธ์กับการลงทุนทางธุรกิจที่เพิ่มขึ้น และในทางกลับกัน ราคาหุ้นยังส่งผลต่อความมั่งคั่งของครัวเรือนและการบริโภคของพวกเขาด้วย ดังนั้นธนาคารกลางจึงมักจะคอยจับตาดูการควบคุมและพฤติกรรมของตลาดหุ้น และโดยทั่วไปแล้ว การทำงานที่ราบรื่นของระบบการเงินความมั่นคงทางเศรษฐกิจเป็นหนึ่งในภารกิจของธนาคารกลาง^{[ 29 ]}

ตลาดหลักทรัพย์ยังทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางการชำระบัญชีสำหรับธุรกรรมแต่ละรายการ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะรวบรวมและส่งมอบหุ้น และรับประกันการชำระเงินให้กับผู้ขายหลักทรัพย์ ซึ่งจะช่วยขจัดความเสี่ยงที่ผู้ซื้อหรือผู้ขายแต่ละรายอาจผิดนัดชำระหนี้ในธุรกรรม^{[ 30 ]}

การทำงานที่ราบรื่นของกิจกรรมทั้งหมดเหล่านี้ช่วยส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจเนื่องจากต้นทุนที่ต่ำลงและความเสี่ยงขององค์กรส่งเสริมการผลิตสินค้าและบริการ ตลอดจนการจ้างงานที่อาจเกิดขึ้นได้ ด้วยวิธีนี้ ระบบการเงินจึงคาดว่าจะส่งเสริมความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าจะมีข้อโต้แย้งอยู่บ้างว่าระบบการเงินที่เหมาะสมที่สุดคือระบบธนาคารหรือระบบตลาด^{[ 31 ]}

เหตุการณ์ต่างๆ เช่นวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551ได้กระตุ้นให้เกิดการตรวจสอบผลกระทบของโครงสร้างตลาดหุ้น^{[ 32 ] [ 33 ]} (เรียกว่าโครงสร้างจุลภาคของตลาด ) มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อเสถียรภาพของระบบการเงินและการส่งผ่าน ความเสี่ยง เชิงระบบ^{[ 34 ]}

การเปลี่ยนแปลงคือการเปลี่ยนไปใช้^การซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ เพื่อทดแทนการซื้อขาย หลักทรัพย์จดทะเบียนโดยมนุษย์[ ^{33 ]}

การเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยภายนอก เช่น สภาพ เศรษฐกิจและสังคมอัตราเงินเฟ้อ และอัตราแลกเปลี่ยน ทุนทางปัญญาไม่มีผลต่อกำไรปัจจุบันของหุ้นบริษัททุนทางปัญญามีส่วนช่วยในการเติบโตของผลตอบแทนของหุ้น^{[ 35 ]}

สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) เป็นสมมติฐานในเศรษฐศาสตร์การเงินที่ระบุว่า ราคาของสินทรัพย์สะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมด ณ เวลาปัจจุบัน

สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพแบบ 'แข็ง' ไม่สามารถอธิบายสาเหตุของเหตุการณ์ต่างๆ เช่นการล่มสลายในปี 1987เมื่อดัชนีDow Jones Industrial Averageร่วงลงถึง 22.6 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในหนึ่งวันในสหรัฐอเมริกา^{[ 36 ]}

เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าราคาหุ้นอาจลดลงอย่างมากแม้ว่าจะไม่พบสาเหตุที่แน่ชัดซึ่งเป็นที่ยอมรับโดยทั่วไปก็ตาม การค้นหาอย่างละเอียดไม่พบ พัฒนาการที่ "สมเหตุสมผล" ใดๆที่อาจอธิบายถึงการตกต่ำ (เหตุการณ์ดังกล่าวคาดว่าจะเกิดขึ้นโดยความบังเอิญแม้ว่าจะเกิดขึ้นน้อยมากก็ตาม) ดูเหมือนว่าโดยทั่วไปแล้วการเคลื่อนไหวของราคาหลายอย่าง (นอกเหนือจากที่คาดว่าจะเกิดขึ้นโดย "ความบังเอิญ") ไม่ได้เกิดจากข้อมูลใหม่ การศึกษาการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในหนึ่งวันที่ใหญ่ที่สุดห้าสิบรายการในสหรัฐอเมริกาในช่วงหลังสงครามดูเหมือนจะยืนยันเรื่องนี้^{[ 36 ]}

ทฤษฎีประสิทธิภาพ ของตลาด (EMH) แบบ 'อ่อน' ได้เกิดขึ้น ซึ่งไม่จำเป็นต้องให้ราคาคงอยู่ที่หรือใกล้จุดสมดุล แต่เพียงให้ผู้เข้าร่วมตลาดไม่สามารถ ทำกำไร อย่างเป็นระบบจาก ' ความผิดปกติของตลาด ' ชั่วขณะใดๆ ยิ่งไปกว่านั้น ในขณะที่ EMH ทำนายว่าการเคลื่อนไหวของราคาทั้งหมด (ในกรณีที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงในข้อมูลพื้นฐาน) เป็นแบบสุ่ม (เช่น ไม่มีแนวโน้ม) ^{[ 37 ]}การศึกษาหลายชิ้นได้แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่ชัดเจนของตลาดหุ้นที่จะมีแนวโน้มในช่วงเวลาหลายสัปดาห์หรือนานกว่านั้น มีคำอธิบายต่างๆ มากมายสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาขนาดใหญ่และดูเหมือนจะไม่เป็นแบบสุ่มดังกล่าว ตัวอย่างเช่น งานวิจัยบางชิ้นแสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงในความเสี่ยงที่ประเมินไว้ และการใช้กลยุทธ์บางอย่าง เช่น ขีดจำกัดการหยุดขาดทุนและขีดจำกัดมูลค่าความเสี่ยงในทางทฤษฎีอาจทำให้ตลาดการเงินมีปฏิกิริยามากเกินไป แต่คำอธิบายที่ดีที่สุดดูเหมือนจะเป็นการกระจายของราคาตลาดหุ้นที่ไม่เป็นแบบเกาส์เซียน^{[ 38 ]} (ในกรณีนี้ EMH ในรูปแบบใดๆ ในปัจจุบันจะไม่สามารถนำมาใช้ได้อย่างเคร่งครัด) ^{[ 39 ] [ 40 ]}

งานวิจัยอื่น ๆ แสดงให้เห็นว่าปัจจัยทางจิตวิทยาอาจส่งผลให้ ราคาหุ้นเคลื่อนไหว เกินจริง (ผิดปกติทางสถิติ) (ซึ่งขัดแย้งกับ EMH ที่ถือว่าพฤติกรรมดังกล่าว 'หักล้างกัน') งานวิจัยทางจิตวิทยาแสดงให้เห็นว่าผู้คนมีแนวโน้มที่จะ 'มองเห็น' รูปแบบ และมักจะรับรู้รูปแบบในสิ่งที่แท้จริงแล้วเป็นเพียงเสียงรบกวนเช่น การเห็นรูปร่างที่คุ้นเคยในก้อนเมฆหรือรอยหมึก ในบริบทปัจจุบันนี้ หมายความว่าข่าวดีเกี่ยวกับบริษัทที่เกิดขึ้นต่อเนื่องกันอาจทำให้นักลงทุนมีปฏิกิริยาเชิงบวกมากเกินไป ส่งผลให้ราคาหุ้นสูงขึ้น ช่วงเวลาที่มีผลตอบแทนที่ดีจะช่วยเพิ่มความมั่นใจในตนเองของนักลงทุน ลดเกณฑ์ความเสี่ยง (ทางจิตวิทยา) ของพวกเขาลง^{[ 41 ]}

อีกปรากฏการณ์หนึ่ง—ซึ่งมาจากจิตวิทยาเช่นกัน—ที่ขัดขวาง การประเมิน อย่างเป็นกลางคือการคิดแบบกลุ่มในฐานะสัตว์สังคม การยึดมั่นในความคิดเห็นที่แตกต่างอย่างเห็นได้ชัดจากความคิดเห็นของคนส่วนใหญ่ในกลุ่มนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย ตัวอย่างที่เราอาจคุ้นเคยกันดีคือ ความลังเลที่จะเข้าไปในร้านอาหารที่ว่างเปล่า โดยทั่วไปแล้วผู้คนมักต้องการให้ความคิดเห็นของตนได้รับการยืนยันจากความคิดเห็นของคนอื่นๆ ในกลุ่ม

ในบทความหนึ่ง ผู้เขียนได้เปรียบเทียบกับการพนัน [ ^{42 ] ใน}ช่วงเวลาปกติ ตลาดจะมีพฤติกรรมเหมือนเกมรูเล็ตต์ความน่าจะเป็นเป็นที่ทราบกันดีและส่วนใหญ่ไม่ขึ้นอยู่กับการตัดสินใจลงทุนของผู้เล่นแต่ละคน อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลาที่ตลาดมีความตึงเครียด เกมจะคล้ายกับโป๊กเกอร์มากขึ้น (พฤติกรรมการเลียนแบบเข้ามามีบทบาท) ผู้เล่นจะต้องให้ความสำคัญกับจิตวิทยาของนักลงทุนคนอื่นๆ และวิธีที่พวกเขาอาจมีปฏิกิริยาทางจิตวิทยา^{[ 43 ]}

ตลาดหลักทรัพย์มีบทบาทสำคัญในการส่งเสริมการเติบโตของอุตสาหกรรม ซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมผ่านการถ่ายโอนเงินทุนจากหน่วยงานที่มีเงินทุนส่วนเกิน (เงินออม) ไปยังหน่วยงานที่ขาดแคลนเงินทุน (การกู้ยืม) (Padhi และ Naik, 2012) กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดทุนช่วยอำนวยความสะดวกในการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างหน่วยงานดังกล่าว กระบวนการนี้จะนำไปสู่การเพิ่มพูนทรัพยากรทางการเงินที่มีอยู่ ซึ่งส่งผลดีต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในที่สุด

ทฤษฎีทางเศรษฐศาสตร์และการเงินกล่าวว่าราคาหุ้นได้รับผลกระทบจากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงของ GDP อัตราการว่างงาน รายได้ประชาชาติ ดัชนีราคา ผลผลิต การบริโภค อัตราเงินเฟ้อ การออม การลงทุน พลังงาน การค้าระหว่างประเทศ การอพยพ ผลผลิต ประชากรสูงวัย นวัตกรรม การเงินระหว่างประเทศ^{[ 44 ]}กำไรของบริษัทที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น การกระจุกตัวของธุรกิจที่สูงขึ้น รายได้ของบริษัทที่ลดลง กิจกรรมที่ไม่คึกคัก ความก้าวหน้าที่น้อยลง อัตราการลงทุนที่ลดลง การเติบโตของผลผลิตที่ลดลง ส่วนแบ่งรายได้ของบริษัทจากพนักงานที่ลดลง^{[ 45 ]}อัตราส่วนคนงานต่อผู้รับผลประโยชน์ที่ลดลง (ปี 1960 5:1 ปี 2009 3:1 ปี 2030 2.2:1) ^{[ 46 ]}และอัตราส่วนหญิงต่อชายของผู้สำเร็จการศึกษาจากวิทยาลัยที่เพิ่มขึ้น^{[ 47 ]}

บางครั้ง ตลาดดูเหมือนจะตอบสนองต่อข่าวเศรษฐกิจหรือข่าวการเงินอย่างไม่สมเหตุสมผล แม้ว่าข่าวนั้นอาจไม่มีผลกระทบที่แท้จริงต่อมูลค่าพื้นฐานของหลักทรัพย์ก็ตาม^{[ 48 ]}อย่างไรก็ตาม พฤติกรรมของตลาดนี้อาจดูเหมือนจริงมากกว่าความเป็นจริง เนื่องจากบ่อยครั้งที่ข่าวดังกล่าวถูกคาดการณ์ไว้แล้ว และอาจเกิดปฏิกิริยาตอบโต้หากข่าวนั้นดีกว่า (หรือแย่กว่า) ที่คาดไว้ ดังนั้น ตลาดหุ้นอาจถูกชักจูงไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งโดยข่าวประชาสัมพันธ์ ข่าวลือความดีใจและ ความตื่น ตระหนก หมู่

ในระยะสั้น หุ้นและหลักทรัพย์อื่นๆ อาจได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงหรือพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจากเหตุการณ์ต่างๆ ที่ทำให้ตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ทำให้พฤติกรรมของตลาดหุ้นคาดเดาได้ยาก อารมณ์สามารถผลักดันราคาขึ้นลงได้ โดยทั่วไปแล้วคนเราไม่ได้ใช้เหตุผลอย่างที่พวกเขาคิด และเหตุผลในการซื้อและขายนั้นโดยทั่วไปแล้วเป็นที่ยอมรับกัน

นักพฤติกรรมศาสตร์โต้แย้งว่านักลงทุนมักมี พฤติกรรม ที่ไม่สมเหตุสมผลเมื่อทำการตัดสินใจลงทุน ส่งผลให้ราคาหลักทรัพย์ไม่ถูกต้อง ซึ่งก่อให้เกิดความไม่มีประสิทธิภาพของตลาด และในทางกลับกันก็เป็นโอกาสในการทำกำไร^{[ 49 ]}อย่างไรก็ตาม แนวคิดทั้งหมดของ EMH คือปฏิกิริยาที่ไม่สมเหตุสมผลต่อข้อมูลเหล่านี้จะหักล้างกัน ทำให้ราคาหุ้นถูกกำหนดอย่างสมเหตุสมผล

ภาวะตลาดหุ้นตกต่ำมักถูกนิยามว่าเป็นการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาหุ้น ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ นอกเหนือจากปัจจัยทางเศรษฐกิจต่างๆ แล้ว สาเหตุของการตกต่ำ ของตลาดหุ้นยังเกิดจากความตื่นตระหนกและการสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุน บ่อยครั้งที่ภาวะตลาดหุ้นตกต่ำเป็นการยุติฟองสบู่ทางเศรษฐกิจ ที่เกิดจากการ เก็งกำไร

เคยมีวิกฤตการณ์ตลาดหุ้น ครั้งใหญ่หลาย ครั้งที่ส่งผลให้สูญเสียเงินหลายพันล้านดอลลาร์และทำลายความมั่งคั่งอย่างมหาศาล จำนวนผู้คนที่เข้ามาเกี่ยวข้องกับตลาดหุ้นเพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากระบบประกันสังคมและแผนการเกษียณอายุถูกแปรรูปเป็นของเอกชนมากขึ้นและเชื่อมโยงกับหุ้นพันธบัตร และองค์ประกอบอื่นๆ ของตลาด วิกฤตการณ์ตลาดหุ้นครั้งสำคัญๆ ที่ผ่านมา ได้แก่วิกฤตการณ์วอลล์สตรีทปี 1929 วิกฤตการณ์ ตลาดหุ้นปี1973-1974 วันจันทร์สีดำปี 1987ฟองสบู่ดอทคอมปี 2000 และวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008

หนึ่งในวิกฤตตลาดหุ้นที่โด่งดังที่สุดเริ่มต้นขึ้นเมื่อวันที่ 24 ตุลาคม ค.ศ. 1929 หรือวันพฤหัสบดีสีดำดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลงถึง 50% ในวิกฤตตลาดหุ้นครั้งนี้ มันคือจุดเริ่มต้นของ ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ครั้ง ใหญ่

อีกหนึ่งวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งสำคัญเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 19 ตุลาคม 1987 หรือที่รู้จักกันในชื่อ "วันจันทร์ดำ" วิกฤตการณ์นี้เริ่มต้นขึ้นในฮ่องกงและแพร่กระจายไปทั่วโลกอย่างรวดเร็ว

ภายในสิ้นเดือนตุลาคม ตลาดหุ้นในฮ่องกงร่วงลง 45.5% ออสเตรเลีย 41.8% สเปน 31% สหราชอาณาจักร 26.4% สหรัฐอเมริกา 22.68% และแคนาดา 22.5% วันจันทร์ดำ (Black Monday) เป็นการร่วงลงเป็นเปอร์เซ็นต์มากที่สุดในวันเดียวในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้น โดยดัชนีดาวโจนส์ลดลง 22.6% ในวันเดียว ชื่อ "วันจันทร์ดำ" และ "วันอังคารดำ" ยังใช้เรียกวันที่ 28-29 ตุลาคม ค.ศ. 1929 ซึ่งต่อจากวันพฤหัสบดีที่น่ากลัว (Terrible Thursday) ซึ่งเป็นวันเริ่มต้นของการล่มสลายของตลาดหุ้นในปี ค.ศ. 1929 ด้วย

วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 1987 ก่อให้เกิดปริศนาหลายประการ – ข่าวและเหตุการณ์สำคัญต่างๆ ไม่ได้คาดการณ์ถึงหายนะครั้งนี้ และไม่สามารถระบุสาเหตุที่ชัดเจนของการล่มสลายได้ เหตุการณ์นี้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับสมมติฐานที่สำคัญหลายประการของเศรษฐศาสตร์สมัยใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งทฤษฎีพฤติกรรมมนุษย์ที่มี เหตุผล ทฤษฎีสมดุลของตลาดและสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพหลังจากวิกฤตการณ์ การซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลกหยุดชะงักไประยะหนึ่ง เนื่องจากคอมพิวเตอร์ของตลาดหลักทรัพย์ทำงานได้ไม่ดีนักเนื่องจากปริมาณการซื้อขายจำนวนมหาศาลที่เข้ามาพร้อมกัน การหยุดชะงักของการซื้อขายนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯและธนาคารกลางของประเทศอื่นๆ สามารถใช้มาตรการต่างๆ เพื่อควบคุมการแพร่กระจายของวิกฤตการณ์ทางการเงินได้ ในสหรัฐอเมริกา สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้นำมาตรการควบคุมใหม่หลายอย่างมาใช้ในตลาดหุ้นเพื่อพยายามป้องกันไม่ให้เหตุการณ์วันจันทร์ดำเกิดขึ้นซ้ำอีก

นี่คือจุดเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่เริ่มตั้งแต่ปี 2007 และต่อเนื่องไปจนถึงปี 2009 ตลาดการเงินประสบกับภาวะตกต่ำอย่างรุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งในรอบหลายทศวรรษ ผลกระทบไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตลาดหุ้นเท่านั้น ตลาดอสังหาริมทรัพย์ ตลาดสินเชื่อ และแม้แต่การค้าโลกก็ประสบกับภาวะตกต่ำอย่างไม่น่าเชื่อ การปล่อยสินเชื่อซับไพรม์นำไปสู่การแตกของฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ และเป็นที่รู้จักกันดีจากภาพยนตร์อย่างเรื่องThe Big Shortที่แสดงให้เห็นผู้ที่มีหนี้จำนองจำนวนมากตกเป็นเหยื่อของผู้ให้กู้โดยไม่รู้ตัว ในหลายกรณีธนาคารและสถาบันการเงินขนาดใหญ่ล้มเหลวอย่างสิ้นเชิง และต้องมีการแทรกแซงจากรัฐบาลอย่างมากเพื่อแก้ไขสถานการณ์ในช่วงเวลานั้น ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2007 ถึงเดือนมีนาคม 2009 ดัชนี S&P 500 ลดลง 57% และจะไม่ฟื้นตัวกลับสู่ระดับปี 2007 จนกระทั่งเดือนเมษายน 2013

วิกฤตตลาดหุ้นปี 2020 เป็นวิกฤตตลาดหุ้นโลกครั้งใหญ่และฉับพลันที่เริ่มต้นในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2020 และสิ้นสุดในวันที่ 7 เมษายน วิกฤตตลาดครั้งนี้เกิดจากการระบาดใหญ่ทั่วโลกของCOVID-19 อย่างฉับพลัน วิกฤตสิ้นสุดลงด้วยข้อตกลงใหม่ที่มีผลกระทบเชิงบวกต่อตลาด^{[ 51 ]}

ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1990 ตลาดหลักทรัพย์ขนาดใหญ่หลายแห่งได้นำระบบจับคู่แบบอิเล็กทรอนิกส์มาใช้เพื่อเชื่อมโยงผู้ซื้อและผู้ขายเข้าด้วยกัน แทนที่ระบบการประมูลแบบเปิดเผย การซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของการซื้อขายในประเทศที่พัฒนาแล้วหลายแห่ง ระบบคอมพิวเตอร์ในตลาดหลักทรัพย์ได้รับการอัปเกรดเพื่อรองรับปริมาณการซื้อขายที่มากขึ้นในลักษณะที่แม่นยำและควบคุมได้มากขึ้น SEC ได้ปรับเปลี่ยนข้อกำหนดมาร์จินเพื่อพยายามลดความผันผวนของหุ้นสามัญ ตัวเลือกหุ้น และตลาดฟิวเจอร์สตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโกได้นำแนวคิดของตัวหยุดการซื้อขายมาใช้ ตัวหยุดการซื้อขายจะหยุดการซื้อขายหากดัชนี Dow ลดลงตามจำนวนจุดที่กำหนดเป็นระยะเวลาที่กำหนด ในเดือนกุมภาพันธ์ 2012 องค์กรกำกับดูแลอุตสาหกรรมการลงทุนของแคนาดา (IIROC) ได้นำตัวหยุดการซื้อขายหุ้นรายตัวมาใช้^{[ 52 ]}

• วงจรเบรกเกอร์ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ^{[ 53 ] [ 54 ]}

ความเคลื่อนไหวของราคาในตลาดโลก ตลาดภูมิภาค หรือตลาดท้องถิ่น จะถูกบันทึกไว้ในดัชนีราคาที่เรียกว่าดัชนีตลาดหุ้น ซึ่งมีอยู่มากมาย เช่น ดัชนีS&P 50 , FTSE , ดัชนี EuronextและดัชนีNIFTYและSENSEXของอินเดีย ดัชนีเหล่านี้มัก ถ่วงน้ำหนักตาม มูลค่าตลาดโดยน้ำหนักจะสะท้อนถึงสัดส่วนการมีส่วนร่วมของหุ้นแต่ละตัวต่อดัชนี องค์ประกอบของดัชนีจะได้รับการทบทวนอย่างสม่ำเสมอเพื่อเพิ่ม/ลดหุ้นบางตัวเพื่อให้สะท้อนถึงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่เปลี่ยนแปลงไป

นวัตกรรมทางการเงินได้นำมาซึ่งเครื่องมือทางการเงินใหม่ๆ มากมาย ซึ่งผลตอบแทนหรือมูลค่าขึ้นอยู่กับราคาหุ้น ตัวอย่างเช่นกองทุนรวมดัชนี (ETFs) ออปชั่น ดัชนีหุ้นและหุ้น สัญญาแลกเปลี่ยนหุ้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นรายตัวและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ดัชนีหุ้น สองรายการหลังนี้อาจซื้อขายกันในตลาดซื้อขายล่วงหน้า (ซึ่งแตกต่างจากตลาดหลักทรัพย์ – ประวัติความเป็นมาของ ตลาดซื้อขายล่วงหน้า ดัชนีหุ้น ) หรือซื้อขายกันนอกตลาดหลักทรัพย์เนื่องจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้ล้วนได้มาจากหุ้น จึงบางครั้งถูกพิจารณาว่าซื้อขายในตลาดอนุพันธ์ (สมมุติ) มากกว่าในตลาดหุ้น (สมมุติ)

หุ้นที่ผู้ค้าไม่ได้เป็นเจ้าของจริงอาจถูกซื้อขายโดยใช้การขายช อ ร์ต การซื้อโดยใช้มาร์จินอาจใช้เพื่อซื้อหุ้นด้วยเงินที่ยืมมา หรืออนุพันธ์อาจใช้เพื่อควบคุมหุ้นจำนวนมากด้วยจำนวนเงินที่น้อยกว่าการซื้อหรือขายโดยตรงมาก

ในการขายชอร์ต นักลงทุนจะยืมหุ้น (โดยปกติจะยืมจากบริษัทโบรกเกอร์ที่ถือหุ้นของลูกค้า หรือยืมจากบริษัทโบรกเกอร์เองเพื่อให้นักลงทุนที่ขายชอร์ตยืม) จากนั้นขายหุ้นนั้นในตลาด โดยเดิมพันว่าราคาจะลดลง ในที่สุดนักลงทุนจะซื้อหุ้นคืน โดยจะได้กำไรหากราคาลดลงในระหว่างนั้น และจะขาดทุนหากราคาเพิ่มขึ้น การปิดสถานะขายชอร์ตโดยการซื้อหุ้นคืนเรียกว่า "การปิดสถานะ" กลยุทธ์นี้อาจถูกใช้โดยนักลงทุนที่ไร้จรรยาบรรณในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำหรือมีการซื้อขายเบาบาง เพื่อลดราคาหุ้นลงอย่างผิดปกติ ดังนั้น ตลาดส่วนใหญ่จึงป้องกันการขายชอร์ตหรือกำหนดข้อจำกัดเกี่ยวกับเวลาและวิธีการขายชอร์ต การขายชอร์ตแบบไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันนั้นผิดกฎหมายในตลาดหุ้นส่วนใหญ่ (แต่ไม่ใช่ทั้งหมด)

ในการซื้อขายแบบมาร์จิน นักลงทุนจะยืมเงิน (พร้อมดอกเบี้ย) เพื่อซื้อหุ้นและหวังว่าราคาหุ้นจะสูงขึ้น ประเทศอุตสาหกรรมส่วนใหญ่มีกฎระเบียบที่กำหนดว่า หากการยืมเงินนั้นใช้หุ้นอื่นที่นักลงทุนเป็นเจ้าของเป็นหลักประกัน จะต้องไม่เกินเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดของมูลค่าหุ้นเหล่านั้น ในสหรัฐอเมริกา ข้อกำหนดมาร์จินอยู่ที่ 50% มานานหลายปีแล้ว (นั่นคือ หากคุณต้องการลงทุน 1,000 ดอลลาร์ คุณต้องวางเงินมัดจำ 500 ดอลลาร์ และมักจะมีมาร์จินขั้นต่ำที่ต่ำกว่า 500 ดอลลาร์)

การเรียกหลักประกันเพิ่มเติม (Margin Call) จะเกิดขึ้นหากมูลค่ารวมของบัญชีนักลงทุนไม่สามารถรองรับการขาดทุนจากการซื้อขายได้ (เมื่อมูลค่าของหลักทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันลดลง อาจจำเป็นต้องเพิ่มเงินทุนเพื่อรักษาระดับเงินทุนในบัญชี และโดยมีหรือไม่มีการแจ้งให้ทราบล่วงหน้า หลักทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ในบัญชีอาจถูกขายโดยโบรกเกอร์เพื่อปกป้องสถานะเงินกู้ของตน นักลงทุนต้องรับผิดชอบต่อส่วนที่ขาดหายไปหลังจากการขายโดยบังคับดังกล่าว)

การควบคุมอัตราส่วนมาร์จิน (โดยธนาคารกลางสหรัฐ ) ถูกนำมาใช้หลังวิกฤตการณ์ตลาดหุ้นปี 1929ก่อนหน้านั้น นักเก็งกำไรมักจะต้องวางมาร์จินเพียงแค่ 10 เปอร์เซ็นต์ (หรือน้อยกว่านั้น) ของมูลค่าการลงทุน ทั้งหมด ในหุ้นที่ซื้อ กฎอื่นๆ อาจรวมถึงการห้ามการฉวยโอกาส:การสั่งซื้อหุ้นโดยไม่ชำระเงินก่อน (โดยปกติจะมีระยะเวลาผ่อนผันสามวันสำหรับการส่งมอบหุ้น) แต่จากนั้นขายหุ้น (ก่อนครบสามวัน) และนำเงินส่วนหนึ่งไปชำระเงินต้น (โดยสมมติว่ามูลค่าของหุ้นไม่ได้ลดลงในช่วงเวลานั้น)

ตลาดการเงินสามารถแบ่งออกเป็นประเภทย่อยต่างๆ ได้ดังนี้:

• ตลาดเงิน: เป็นตลาดที่มีการซื้อขายเงินหรือสินทรัพย์ทางการเงินที่มีอายุครบกำหนดสั้นและมีสภาพคล่องสูง โดยทั่วไปจะเป็นสินทรัพย์ที่มีอายุไม่เกินหนึ่งปี
• ตลาดทุน: เป็นตลาดที่มีการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงินที่มีอายุครบกำหนดระยะกลางและระยะยาว ซึ่งเป็นพื้นฐานสำคัญในการดำเนินกระบวนการลงทุนบางอย่าง

• ตลาดที่มีการจัดระเบียบ
• ตลาดซื้อขายหลักทรัพย์นอกระบบที่มีการกำหนดราคาเป็นภาษาอังกฤษ ( Over The Counterหรือ OTC)

• ตลาดหลัก: เป็นตลาดที่สร้าง สินทรัพย์ทางการเงินขึ้น ในตลาดนี้ สินทรัพย์จะถูกส่งต่อโดยตรงจากผู้ออกสินทรัพย์
• ตลาดรอง: มีการซื้อขายเฉพาะสินทรัพย์ทางการเงินที่มีอยู่แล้ว ซึ่งออกจำหน่ายไปแล้วในอดีต ตลาดนี้เปิดโอกาสให้ผู้ถือสินทรัพย์ทางการเงินสามารถขายตราสารที่ออกไปแล้วในตลาดหลัก (หรือที่ส่งต่อไปยังตลาดรอง แล้ว ) และอยู่ในครอบครองของตน หรือซื้อสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ ได้

• ตลาดภายในประเทศสกุลเงินที่ใช้กำหนดมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงินและผู้ที่เกี่ยวข้องมีถิ่นที่อยู่ภายในประเทศนั้นๆ
• ตลาดต่างประเทศ หมายถึงตลาดที่ตั้งอยู่นอกเขตภูมิศาสตร์ของประเทศใดประเทศหนึ่ง

• ตลาดแบบดั้งเดิม คือตลาดที่ มีการซื้อขาย สินทรัพย์ทางการเงินเช่น เงินฝากกระแสรายวัน หุ้น หรือพันธบัตร
• ตลาดทางเลือก คือตลาดที่มีการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงินทางเลือกต่างๆ เช่นการลงทุนในหลักทรัพย์ตั๋วสัญญาใช้เงิน การรับซื้อลูกหนี้ อสังหาริมทรัพย์ (เช่น ผ่านสิทธิในฐานะผู้รับมอบอำนาจ) กองทุนหุ้นเอกชน กองทุนร่วมลงทุน กองทุนเฮดจ์ฟันด์ โครงการลงทุน (เช่น โครงสร้างพื้นฐาน ภาพยนตร์ ฯลฯ) และอื่นๆ อีกมากมาย

• ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งเป็นตลาดที่อนุญาตให้มีการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์
• ตลาดอนุพันธ์ ซึ่งเป็นเครื่องมือในการจัดการความเสี่ยงทางการเงิน
• ตลาดซื้อขายล่วงหน้า คือตลาดที่ให้บริการสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบมาตรฐาน เพื่อซื้อขายสินค้าในอนาคต
• ตลาดประกันภัย ซึ่งช่วยให้เกิดการกระจายความเสี่ยงที่หลากหลาย
• ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศซึ่งเป็นตลาดที่อนุญาตให้มีการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ต่างประเทศ

ในขณะที่ตลาดหุ้นเป็นตลาดสำหรับการซื้อและขายหุ้นของบริษัท ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ หรือที่รู้จักกันในชื่อforexหรือ FX เป็นตลาดระดับโลกสำหรับการซื้อและขายสกุลเงินของประเทศต่างๆ ตลาดนี้มีหน้าที่หลายอย่าง รวมถึงการอำนวยความสะดวกในการแปลงสกุลเงิน การจัดการความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และการเป็นแพลตฟอร์มสำหรับนักลงทุนเก็งกำไรเพื่อสร้างผลกำไรจากการซื้อขาย FX ตลาดนี้ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์หลายประเภท เช่นตลาดสปอตตลาดฟิวเจอร์ส ตลาดฟอร์เวิร์ดตลาดสวอปและตลาดออปชั่น ตัวอย่างเช่น ตลาดสปอตเกี่ยวข้องกับการซื้อและขายสกุลเงินทันที ในขณะที่ตลาดฟอร์เวิร์ดอนุญาตให้ซื้อและขายสกุลเงินในอัตราแลกเปลี่ยนที่ตกลงกันไว้ โดยการแลกเปลี่ยนจริงจะเกิดขึ้นในวันที่ส่งมอบในอนาคต ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมีความจำเป็นสำหรับการอำนวยความสะดวกในการค้าโลก รวมถึงการลงทุน การแลกเปลี่ยนสินค้าและบริการ และธุรกรรมทางการเงิน และถือเป็นหนึ่งในตลาดที่ใหญ่ที่สุดในเศรษฐกิจโลก^{[ 55 ] [ 56 ]}

ตลาดซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์หมายถึงตลาดดิจิทัลที่ซื้อขายตราสารทางการเงิน เช่น หุ้น พันธบัตร สกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ และอนุพันธ์ ผ่านแพลตฟอร์มออนไลน์ ตลาดนี้ดำเนินการผ่านแพลตฟอร์มการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์หรือที่รู้จักกันในชื่อแพลตฟอร์มการซื้อขายออนไลน์ ซึ่งเป็นแอปพลิเคชันซอฟต์แวร์ที่ช่วยให้การซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินผ่านเครือข่าย โดยทั่วไปผ่านตัวกลางทางการเงิน แพลตฟอร์มต่างๆ เช่นeToro , Plus500 , Robinhoodและ AvaTrade ทำหน้าที่เป็นสื่อดิจิทัลสำหรับการซื้อขายตราสารทางการเงินและทำให้ตลาดการเงินเข้าถึงได้ง่ายขึ้น ช่วยให้นักลงทุนรายบุคคลสามารถเข้าร่วมการซื้อขายได้โดยไม่ต้องใช้โบรกเกอร์แบบดั้งเดิมหรือเงินทุนจำนวนมาก นอกจากนี้ยังมีคุณสมบัติต่างๆ เช่น ข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์ การวิเคราะห์ราคาหุ้น รายงานการวิจัย และข่าวสารอัปเดต ซึ่งสนับสนุนการตัดสินใจในกิจกรรมการซื้อขาย^{[ 57 ]}

แพลตฟอร์มเหล่านี้มักจะรวมระบบต่างๆ เช่นระบบการซื้อขายมาร์ติงเกลซึ่งใช้ในการซื้อขายฟอเร็กซ์ นอกจากนี้ การซื้อขายออนไลน์ยังพัฒนาไปสู่การรวมแอปซื้อขายบนมือถือทำให้สามารถทำธุรกรรมจากระยะไกลผ่านสมาร์ทโฟนได้^{[ 58 ]}

กลยุทธ์หลายอย่างสามารถแบ่งออกได้เป็นการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานหรือการวิเคราะห์ทางเทคนิคการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานหมายถึงการวิเคราะห์บริษัทจากงบการเงินที่พบในเอกสารที่ยื่นต่อ SECแนวโน้มธุรกิจ และสภาวะเศรษฐกิจโดยทั่วไป ส่วน การวิเคราะห์ทางเทคนิคศึกษาการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดโดยใช้แผนภูมิและเทคนิคเชิงปริมาณเพื่อพยายามคาดการณ์แนวโน้มราคาโดยอิงจากผลการดำเนินงานในอดีต โดยไม่คำนึงถึงแนวโน้มทางการเงินของบริษัท ตัวอย่างหนึ่งของกลยุทธ์ทางเทคนิคคือ วิธี การติดตามแนวโน้ม (Trend following method) ที่ใช้โดยJohn W. HenryและEd Seykotaซึ่งใช้รูปแบบราคาและมีพื้นฐานมาจากการบริหารความเสี่ยงและ การ กระจาย ความ เสี่ยง

นอกจากนี้ หลายคนเลือกที่จะลงทุนผ่านกองทุนดัชนี แบบพาสซีฟ วิธีนี้คือการถือครองพอร์ตการลงทุนในตลาดหุ้นทั้งหมดหรือบางส่วนของตลาดหุ้น (เช่นดัชนี S&P 500หรือWilshire 5000 ) เป้าหมายหลักของกลยุทธ์นี้คือการเพิ่มความหลากหลายในการลงทุน ลดภาษีจากการขายหุ้น และอาศัยแนวโน้มขาขึ้นของตลาดหุ้นโดยทั่วไป

การลงทุนอย่างมีความรับผิดชอบเน้นและต้องการมุมมองระยะยาวบนพื้นฐานของการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานเท่านั้น หลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่อาจส่งผลต่อผลตอบแทนจากการลงทุน การลงทุนอย่างมีความรับผิดชอบต่อสังคมเป็นอีกทางเลือกหนึ่งในการลงทุน

อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของตลาดหุ้น ซึ่งวัดจากดัชนี S&P 500 นั้นในอดีตอยู่ที่ประมาณ 10% ^{[ 59 ]}ตัวเลขนี้แสดงถึงผลตอบแทนเฉลี่ยในระยะยาว และมักถูกอ้างถึงเป็นเกณฑ์มาตรฐานในการประเมินผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นโดยรวม

ผลประกอบการของตลาดในแต่ละปีอาจแตกต่างกันอย่างมากจากค่าเฉลี่ยระยะยาว ตัวอย่างเช่น ในช่วงปี 2012–2021 ดัชนี S&P 500 มีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 14.8% ^{[ 60 ]}อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนรายปีของแต่ละปีอาจผันผวนอย่างมาก โดยบางปีอาจมีการเติบโตติดลบ และบางปีอาจมีกำไรจำนวนมาก

แม้ว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของตลาดหุ้นจะอยู่ที่ประมาณ 10% ต่อปี แต่ก็ยังมีผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อส่งผลให้นักลงทุนสูญเสียกำลังซื้อไป 2% ถึง 3% ทุกปี ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจากการลงทุนลดลง^{[ 61 ]}

การเสียภาษีเป็นสิ่งที่ต้องพิจารณาในกลยุทธ์การลงทุนทุกรูปแบบ กำไรจากการถือหุ้น รวมถึงเงินปันผลที่ได้รับ จะต้องเสียภาษีในอัตราที่แตกต่างกันไป ขึ้นอยู่กับประเภทของหลักทรัพย์และระยะเวลาการถือครอง กำไรส่วนใหญ่จากการลงทุนในหุ้นจะถูกเก็บภาษีผ่านภาษีกำไรจาก การขาย หุ้น ในหลายประเทศ บริษัทจะจ่ายภาษีให้กับรัฐบาล และผู้ถือหุ้นจะต้องจ่ายภาษีอีกครั้งเมื่อได้รับกำไรจากการถือหุ้น ซึ่งเรียกว่า "การเก็บภาษีซ้ำซ้อน"

ตลาดหลักทรัพย์ของอินเดียได้แก่ตลาดหลักทรัพย์บอมเบย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติของอินเดียได้รับผลกระทบจากเรื่องอื้อฉาวเกี่ยวกับการทุจริตหลายครั้ง^{[ 62 ] [ 63 ]}ในบางครั้งคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของอินเดีย (SEBI) ได้สั่งห้ามบุคคลและนิติบุคคลต่างๆ ไม่ให้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เนื่องจากการปั่นหุ้นโดยเฉพาะ หุ้น ขนาดเล็กและหุ้นราคาต่ำที่มีสภาพคล่อง ต่ำ^{[ 64 ] [ 65 ] [ 66 ]}

ค้นหาคำว่า "ตลาดหุ้น"ในวิกิพีเดีย ซึ่งเป็นพจนานุกรมออนไลน์ฟรี

Wikiquote มีคำคมที่เกี่ยวข้องกับตลาดหุ้น