หนี้ภาครัฐรวมของประเทศ(เรียกอีกอย่างว่าหนี้สาธารณะหรือหนี้อธิปไตย^{[ 1 ]} ) คือภาระผูกพันทางการเงินของภาครัฐบาล^{[ 2 ] : 81} การเปลี่ยนแปลงของหนี้ภาครัฐเมื่อเวลาผ่านไปสะท้อนให้เห็นถึงการกู้ยืม เป็นหลักเนื่องจากการขาดดุลของรัฐบาล ในอดีต ^{[ 3 ]}การขาดดุลเกิดขึ้นเมื่อรายจ่ายของรัฐบาลเกินกว่ารายรับ^{[ 4 ] [ 2 ] : 79–82} หนี้ภาครัฐอาจเป็นหนี้ต่อผู้ที่อยู่อาศัยในประเทศ เช่นเดียวกับผู้ที่อยู่อาศัยในต่างประเทศ หากเป็นหนี้ต่อผู้ที่อยู่อาศัยในต่างประเทศ จำนวนนั้นจะรวมอยู่ใน หนี้ต่างประเทศของประเทศ^{[ 5 ]}

ในปี 2020 มูลค่าหนี้ภาครัฐทั่วโลกอยู่ที่ 87.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็น 99% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ^{[ 6 ]}หนี้ภาครัฐคิดเป็นเกือบ 40% ของหนี้ทั้งหมด (ซึ่งรวมถึงหนี้ของภาคธุรกิจและครัวเรือน) ซึ่งเป็นสัดส่วนที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1960 ^{[ 6 ]}การเพิ่มขึ้นของหนี้ภาครัฐตั้งแต่ปี 2007 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่และ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากโค วิด-19 ^{[ 6 ]}

รัฐบาลอาจก่อหนี้เมื่อความต้องการใช้จ่ายของรัฐบาลไม่สอดคล้องกับรายได้ของรัฐบาล การก่อหนี้ช่วยให้รัฐบาลสามารถดำเนินนโยบายการคลังได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น หลีกเลี่ยงการขึ้นภาษี และลงทุนเพื่อผลตอบแทนระยะยาว^{[ 7 ]}ความสามารถของรัฐบาลในการออกหนี้เป็นหัวใจสำคัญของการก่อตั้งรัฐและการสร้างรัฐ^{[ 8 ] [ 9 ]}หนี้สาธารณะมีความเชื่อมโยงกับการเติบโตของประชาธิปไตยตลาดการเงินเอกชนและการเติบโตทางเศรษฐกิจ สมัยใหม่ ^{[ 8 ] [ 9 ]}

ผู้ที่ออกสินเชื่อของรัฐบาลได้แก่ นักลงทุนเอกชน ธนาคารพาณิชย์ธนาคารเพื่อการพัฒนาพหุภาคี (เช่นธนาคารโลก ) และรัฐบาลอื่นๆ^{[ 7 ]}ประเทศที่มีรายได้ต่ำและมีหนี้สินสูงมักจะกู้ยืมเงินจากธนาคารเพื่อการพัฒนาพหุภาคีและรัฐบาลอื่นๆ เนื่องจากถือว่ามีความเสี่ยงสูงเกินไปสำหรับนักลงทุนเอกชน^{[ 7 ]}ประเทศที่มีรายได้สูงมักจะออกพันธบัตรของรัฐบาลซึ่งต่อมานักลงทุนจะซื้อขายกันในตลาดรอง^{[ 7 ]}หน่วยงานจัดอันดับเครดิต (เช่น Moody's, Standard & Poor's) ออกอันดับเครดิตที่วัดความน่าเชื่อถือของรัฐบาล ซึ่งอาจส่งผลต่อมูลค่าของพันธบัตรของรัฐบาลในตลาดรอง^{[ 7 ]}

โดยทั่วไปหนี้ภาครัฐจะวัดจากหนี้รวมของ ภาค รัฐ โดยรวม ที่อยู่ในรูปของหนี้สินที่เป็นตราสารหนี้^{[ 2 ] : 207} ตราสารหนี้คือสิทธิเรียกร้องทางการเงินที่ต้องมีการชำระดอกเบี้ยและ/หรือเงินต้นโดยลูกหนี้ให้กับเจ้าหนี้ในอนาคต ตัวอย่างเช่น หลักทรัพย์หนี้ (เช่นพันธบัตรและตั๋วเงิน) เงินกู้ และภาระผูกพันบำนาญ ของพนักงานรัฐบาล ^{[ 2 ] : 207}

การเปรียบเทียบระหว่างประเทศมักมุ่งเน้นไปที่ หนี้ ภาครัฐโดยทั่วไปเนื่องจากระดับของรัฐบาลที่รับผิดชอบโครงการต่างๆ (เช่น การดูแลสุขภาพ) แตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ และรัฐบาลโดยทั่วไปประกอบด้วยรัฐบาลกลาง รัฐบาลระดับรัฐ ระดับจังหวัด ระดับภูมิภาค ระดับท้องถิ่น และกองทุนประกันสังคม^{[ 2 ] : 18, s2.58, s2.59} หนี้ของบริษัทมหาชน (เช่น ที่ทำการไปรษณีย์ที่ให้บริการสินค้าหรือบริการตามกลไกตลาด) ไม่รวมอยู่ในหนี้ภาครัฐโดยทั่วไป ตามคู่มือสถิติการเงินภาครัฐปี 2014ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ( GFSM ) ซึ่งอธิบายวิธีการที่แนะนำสำหรับการรวบรวมสถิติหนี้เพื่อให้มั่นใจถึงความสามารถในการเปรียบเทียบระหว่างประเทศ^{[ 2 ] : 33, s2.127}

หนี้รวมของภาครัฐทั่วไปคือหนี้สินทั้งหมดที่เป็นเครื่องมือทางการเงินประเภทหนี้สิน มาตรวัดหนี้ทางเลือกอีกอย่างหนึ่งคือหนี้สุทธิซึ่งคือหนี้รวมลบด้วยสินทรัพย์ทางการเงินในรูปของเครื่องมือทางการเงินประเภทหนี้สิน^{[ 2 ] : 208, s7.243} การประมาณการหนี้สุทธิอาจไม่สามารถหาได้เสมอไป เนื่องจากสินทรัพย์ของรัฐบาลบางอย่างอาจประเมินมูลค่าได้ยาก เช่น เงินกู้ที่ให้ในอัตราดอกเบี้ยพิเศษ^{[ 2 ] : 208–209, s7.246}

หนี้สามารถวัดได้จากมูลค่าตลาดหรือมูลค่าที่ระบุไว้โดยทั่วไปแล้วGFSMระบุว่าหนี้ควรมีมูลค่าตามมูลค่าตลาดซึ่งเป็นมูลค่าที่สินทรัพย์สามารถแลกเปลี่ยนเป็นเงินสดได้^{[ 2 ] : 55, s3.107} อย่างไรก็ตามมูลค่าที่ระบุไว้มีประโยชน์สำหรับรัฐบาลที่ออกหนี้ เนื่องจากเป็นจำนวนเงินที่ลูกหนี้เป็นหนี้เจ้าหนี้^{[ 2 ] : 191, ft28} หากไม่มีทั้งมูลค่าตลาดและมูลค่าที่ระบุไว้ จะใช้มูลค่าที่ตราไว้ (จำนวนเงินต้นที่ยังไม่ได้หักส่วนลดที่จะต้องชำระคืนเมื่อครบกำหนด) ^{[ 2 ] : 56 [ 2 ] : 208, s7.238}

อัตราส่วนหนี้ภาครัฐต่อ GDPของประเทศโดยทั่วไปถือเป็นตัวบ่งชี้ภาระหนี้ เนื่องจากGDPวัดมูลค่าของสินค้าและบริการที่ผลิตโดยเศรษฐกิจในช่วงเวลาหนึ่ง (โดยปกติคือหนึ่งปี) นอกจากนี้ หนี้ที่วัดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP ยังช่วยให้สามารถเปรียบเทียบระหว่างประเทศที่มีขนาดแตกต่างกันได้ OECD มองว่าอัตราส่วนหนี้ภาครัฐต่อ GDP โดยทั่วไปเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของความยั่งยืนทางการคลังของรัฐบาล^{[ 3 ]}พบว่าการเติบโตของหนี้ภาครัฐนั้นไม่ยั่งยืนสำหรับหลายประเทศ^{[ 10 ]}

รัฐบาลส่วนใหญ่มีหนี้สินนอกงบดุลรวมถึงภาระผูกพันที่ยังไม่ได้จัดสรรงบประมาณและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น^{[ 2 ] : 76}

ภาระผูกพันที่ไม่มีเงินทุนรองรับ ได้แก่ ภาระ ผูกพันบำนาญแบบจ่ายตามจริงตามรายงานประจำปี 2018 จากผู้ดูแลกองทุนประกันสังคมและกองทุนประกันสุขภาพของสหรัฐฯ พบว่าMedicareกำลังเผชิญกับภาระหนี้สินที่ไม่มีเงินทุนรองรับมูลค่า 37 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วง 75 ปีข้างหน้า และSocial Securityกำลังเผชิญกับภาระหนี้สินที่ไม่มีเงินทุนรองรับมูลค่า 13 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน^{[ 11 ]} จำนวนเงินเหล่านี้ไม่ได้รวมอยู่ใน หนี้รัฐบาลทั่วไปของสหรัฐฯซึ่งในปี 2024 มีมูลค่า 34 ล้านล้านดอลลาร์^{[ 12 ]}

ตัวอย่างของหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นได้ ได้แก่ การครอบคลุมภาระผูกพันของรัฐบาลระดับรองในกรณีที่เกิดการผิดนัดชำระหนี้^{[ 2 ] : 210, มาตรา 7.252} และการใช้จ่ายเพื่อบรรเทาภัยพิบัติทางธรรมชาติ^{[ 2 ] : 209–210}

ภาระผูกพันที่ไม่มีเงินทุนและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นควรถูกรวมอยู่ใน งบดุลของรัฐบาล^{[ 2 ]} : ^{69, 76–77, 209–212} หากเป็นภาระผูกพันตามสัญญา^{[ 2 ] : 210, s.7.252} ในปี 2553 คณะกรรมาธิการยุโรปกำหนดให้ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปต้องเผยแพร่ข้อมูลหนี้สินของตนในวิธีการมาตรฐาน โดยรวมถึงหนี้สินที่เคยถูกซ่อนไว้ก่อนหน้านี้ในหลายวิธีอย่างชัดเจน เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดขั้นต่ำในระดับท้องถิ่น (ระดับชาติ) และระดับยุโรป ( ข้อตกลงว่าด้วยเสถียรภาพและการเติบโต ) ^{[ 13 ]}

เหตุผลสำคัญประการหนึ่งที่รัฐบาลกู้ยืมเงินคือเพื่อทำหน้าที่เป็น "ตัวดูดซับแรงกระแทก" ทางเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น การจัดหาเงินทุนแบบขาดดุลสามารถนำมาใช้เพื่อรักษาระดับการให้บริการของรัฐบาลในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยเมื่อรายได้จากภาษีลดลงและค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น เช่น สวัสดิการว่างงาน^{[ 14 ]}หนี้ของรัฐบาลที่สร้างขึ้นเพื่อชดเชยค่าใช้จ่ายจากเหตุการณ์วิกฤตครั้งใหญ่สามารถเป็นประโยชน์อย่างยิ่ง เหตุการณ์ดังกล่าวจะรวมถึง

• สงครามครั้งใหญ่ เช่นสงครามโลกครั้งที่สอง ;
• ภาวะฉุกเฉินด้านสาธารณสุข เช่นภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากโควิด-19หรือ
• ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรงเช่นเดียวกับภาวะ เศรษฐกิจ ถดถอยครั้งใหญ่^{[ 15 ]}

หากไม่มีการกู้ยืมเงินมาสนับสนุนทางการเงิน เมื่อรายได้ลดลงในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ รัฐบาลจำเป็นต้องขึ้นภาษีหรือลดการใช้จ่าย ซึ่งจะยิ่งทำให้สถานการณ์เลวร้ายลงไปอีก

แม้ว่าการกู้ยืมของรัฐบาลอาจเป็นที่พึงปรารถนาในบางครั้ง แต่ “อคติด้านการขาดดุล” อาจเกิดขึ้นได้เมื่อมีความขัดแย้งระหว่างกลุ่มต่างๆ ในสังคมเกี่ยวกับ การใช้จ่าย ของรัฐบาล^{[ 16 ] [ 17 ]}หนี้ของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นสามารถอธิบายได้ว่าเป็นโศกนาฏกรรมของส่วนรวมซึ่งนักการเมืองแต่ละคนได้รับแรงจูงใจให้เพิ่มความนิยมของตนด้วยการใช้จ่ายแบบขาดดุลแต่หากนักการเมืองปฏิบัติตามแรงจูงใจนี้อัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ก็ จะเพิ่มขึ้นจนกระทั่งรัฐบาลผิดนัดชำระหนี้ [ ^{18 ] เพื่อ}ต่อต้านอคติด้านการขาดดุล หลายประเทศได้นำกฎงบประมาณสมดุลหรือข้อจำกัดเกี่ยวกับหนี้ของรัฐบาลมาใช้ ตัวอย่างเช่น “ตัวยึดหนี้” ^{[ 14 ]}ในสวีเดน; “เบรกหนี้” ในเยอรมนีและสวิตเซอร์แลนด์ ; และ ข้อตกลง ของสหภาพยุโรปเกี่ยวกับเสถียรภาพและการเติบโตเพื่อรักษาระดับหนี้รวมของรัฐบาลทั่วไปไม่เกิน 60% ของ GDP ^{[ 19 ] [ 20 ]}

ความสามารถของรัฐบาลในการออกหนี้เป็นหัวใจสำคัญของการก่อตั้งรัฐและ การ สร้างรัฐ^{[ 8 ] [ 9 ]}หนี้สาธารณะมีความเชื่อมโยงกับการเติบโตของประชาธิปไตยตลาดการเงินเอกชนและการเติบโตทางเศรษฐกิจสมัยใหม่[ 8 ^{] [ 9 ]ตัวอย่างเช่น}ในศตวรรษที่ 17 และ 18 อังกฤษได้จัดตั้งรัฐสภาที่รวมถึงเจ้าหนี้ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มพันธมิตรขนาดใหญ่ โดยต้องได้รับการอนุมัติจากเจ้าหนี้ก่อนที่ประเทศจะกู้ยืมหรือเก็บภาษี สถาบันนี้ช่วยเพิ่มความสามารถในการกู้ยืมของอังกฤษ เนื่องจากผู้ให้กู้ยินดีที่จะถือหนี้ของรัฐที่มีสถาบันประชาธิปไตยที่สนับสนุนการชำระหนี้ มากกว่ารัฐที่พระมหากษัตริย์ไม่สามารถถูกบังคับให้ชำระหนี้ได้^{[ 8 ] [ 9 ]}

เมื่อหนี้สาธารณะได้รับการยอมรับว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยและมีสภาพคล่องสูง จึงสามารถใช้เป็นหลักประกันสำหรับเงินกู้ส่วนตัวได้ ซึ่งก่อให้เกิดความสอดคล้องกันระหว่างการพัฒนาตลาดหนี้สาธารณะและตลาดการเงินเอกชน^{[ 8 ]}การกู้ยืมของรัฐบาลเพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับสินค้าสาธารณะ เช่น โครงสร้างพื้นฐานในเมือง มีความเกี่ยวข้องกับ การเติบโต ทางเศรษฐกิจ สมัยใหม่ ^{[ 8 ] : 6}

บันทึกเป็นลายลักษณ์อักษรชี้ให้เห็นถึงการกู้ยืมสาธารณะที่มีมานานถึงสองพันปีก่อน เมื่อนครรัฐกรีก เช่น ซิราคิวส์ กู้ยืมจากพลเมืองของตน^{[ 8 ] : 10–16} แต่การก่อตั้งธนาคารแห่งอังกฤษในปี 1694 ได้ปฏิวัติการเงินสาธารณะและยุติการผิดนัดชำระหนี้ เช่นการระงับการจ่ายเงินของกระทรวงการคลังครั้งใหญ่ในปี 1672 เมื่อชาร์ลส์ที่ 2ระงับการจ่ายเงินตามตั๋วเงินของพระองค์ นับจากนั้นเป็นต้นมา รัฐบาลอังกฤษจะไม่เคยผิดนัดชำระหนี้แก่เจ้าหนี้ อีกเลย ^{[ 21 ]}ในศตวรรษต่อมา ประเทศอื่นๆ ในยุโรปและต่อมาทั่วโลกได้นำสถาบันการเงินที่คล้ายคลึงกันมาใช้เพื่อจัดการหนี้ของรัฐบาล

ในปี ค.ศ. 1815 เมื่อสิ้นสุดสงครามนโปเลียน หนี้ ของรัฐบาลอังกฤษพุ่งสูงถึงกว่า 200% ของ GDP ^{[ 22 ]}เกือบ 887 ล้านปอนด์สเตอร์ลิง^{[ 23 ]}หนี้ดังกล่าวได้รับการชำระคืนภายใน 90 ปีโดยการบริหารงบประมาณเกินดุลขั้นต้น (นั่นคือ รายได้มากกว่ารายจ่ายหลังจากหักดอกเบี้ยแล้ว) ^{[ 15 ]}

ในปี พ.ศ. 2443 ประเทศที่มีหนี้สินรวมมากที่สุดคือฝรั่งเศส (1,086,215,525 ปอนด์) รองลงมาคือรัสเซีย (656,000,000 ปอนด์) และสหราชอาณาจักร (628,978,782 ปอนด์) ^{[ 23 ]}เมื่อพิจารณาตามรายหัว ประเทศที่มีหนี้สินสูงสุดคือนิวซีแลนด์ (58 ปอนด์ 12 ชิลลิงต่อคน) อาณานิคมออสเตรเลีย (52 ปอนด์ 13 ชิลลิง) และโปรตุเกส (35 ปอนด์) ^{[ 23 ]}

ในปี 2018 หนี้ภาครัฐทั่วโลกมีมูลค่าสูงถึง 66 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 80% ของ GDP โลก^{[ 24 ]}และในปี 2020 หนี้ภาครัฐทั่วโลกมีมูลค่าสูงถึง 87 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 99% ของ GDP โลก^{[ 6 ]}การระบาดของ COVID-19 ทำให้หนี้สาธารณะพุ่งสูงขึ้นในปี 2020 โดยเฉพาะในประเทศเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วซึ่งได้ดำเนินมาตรการทางการคลังที่ครอบคลุม^{[ 6 ]}

การสะสมหนี้ภาครัฐอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย^{[ 14 ]}ซึ่งอาจเบียดบังการลงทุนภาคเอกชน เนื่องจากรัฐบาลต้องแข่งขันกับบริษัทเอกชนเพื่อแย่งชิงเงินทุนลงทุนที่มีจำกัด หลักฐานบางอย่างชี้ให้เห็นว่าอัตราการเติบโตจะต่ำกว่าสำหรับประเทศที่มีหนี้ภาครัฐมากกว่าประมาณ 80 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ^{[ 14 ] [ 25 ]}รายงานของกลุ่มธนาคารโลกที่วิเคราะห์ระดับหนี้ของ 100 ประเทศที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนาตั้งแต่ปี 1980 ถึง 2008 พบว่าอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ที่สูงกว่า 77% สำหรับประเทศที่พัฒนาแล้ว (64% สำหรับประเทศกำลังพัฒนา) จะลดอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจประจำปีในอนาคตลง 0.017 (0.02 สำหรับประเทศกำลังพัฒนา) จุดเปอร์เซ็นต์สำหรับหนี้แต่ละจุดเปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่าเกณฑ์^{[ 26 ] [ 27 ]}

ระดับหนี้ที่สูงเกินไปอาจทำให้รัฐบาลมีความเสี่ยงต่อวิกฤตหนี้ มากขึ้น ซึ่งประเทศจะไม่สามารถชำระหนี้ได้ และไม่สามารถกู้ยืมเพิ่มได้^{[ 14 ]}วิกฤตอาจสร้างความเสียหายอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากวิกฤตหนี้เกิดขึ้นพร้อมกับวิกฤตการเงิน/ธนาคาร ซึ่งนำไปสู่การลดหนี้ ทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ เมื่อบริษัทต่างๆ ขายสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้ ราคาสินทรัพย์จะลดลง ซึ่งเสี่ยงต่อการลดลงของรายได้มากยิ่งขึ้น ส่งผลให้รายได้จากภาษีลดลง และรัฐบาลจำเป็นต้องลดบริการของรัฐลงอย่างมาก^{[ 28 ]}ตัวอย่างของวิกฤตหนี้ ได้แก่วิกฤตหนี้ในละตินอเมริกาในช่วงต้นทศวรรษ 1980 และวิกฤตหนี้ของอาร์เจนตินาในปี 2001เพื่อช่วยหลีกเลี่ยงวิกฤต รัฐบาลอาจต้องการรักษา "พื้นที่หายใจทางการคลัง" ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่า พื้นที่ในการเพิ่มระดับหนี้ของรัฐบาลเป็นสองเท่าเมื่อจำเป็น เป็นแนวทางโดยประมาณ^{[ 14 ]}

ตาม ทฤษฎี สมดุลของริคาร์เดียนแม้ว่าปริมาณการซื้อของรัฐบาลจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ แต่การจัดหาเงินทุนด้วยหนี้สินจะมีผลกระทบเช่นเดียวกับการจัดหาเงินทุนด้วยภาษี เพราะการจัดหาเงินทุนด้วยหนี้สินจะทำให้บุคคลคาดการณ์ภาษีในอนาคตที่จำเป็นในการชำระหนี้ และจะเพิ่มการออมและมรดกของตนตามจำนวนหนี้ของรัฐบาล การออมของบุคคลที่สูงขึ้นเช่นนี้หมายความว่า ตัวอย่างเช่น การบริโภคภาคเอกชนจะลดลงหนึ่งต่อหนึ่งเมื่อหนี้ของรัฐบาลเพิ่มขึ้น ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยจะไม่สูงขึ้นและการลงทุนภาคเอกชนจะไม่ถูกเบียดเบียน^{[ 29 ]}

หนี้ของรัฐบาลก่อให้เกิดมรดก เชิงลบ ต่อคนรุ่นหลังและลดความเท่าเทียมกันระหว่างรุ่นเนื่องจากผู้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายของรัฐบาลในสินค้าและบริการเมื่อเกิดหนี้ขึ้นมักจะแตกต่างจากบุคคลที่ต้องรับผิดชอบในการชำระหนี้ในอนาคต^{[ 30 ]}

ในการพูดคุยสาธารณะ นักการเมืองและนักวิจารณ์มักเปรียบเทียบหนี้ภาครัฐกับหนี้ภาคครัวเรือนโดยให้เหตุผลว่าการที่รัฐบาลก่อหนี้ก็เหมือนกับการที่ครัวเรือนก่อหนี้ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ไม่เห็นด้วยกับข้อเปรียบเทียบนี้ เนื่องจากหน้าที่และข้อจำกัดของรัฐบาลและครัวเรือนนั้นแตกต่างกันอย่างมาก^{[ 31 ] [ 32 ] [ 33 ] [ 34 ]}ความแตกต่างได้แก่ธนาคารกลางสามารถพิมพ์เงินได้^[ 35 ^{] [ 36 ] [ 37 ] อัตรา}ดอกเบี้ยในการกู้ยืมของรัฐบาลอาจถูกกว่าการกู้ยืมของบุคคล^{[ 35 ] [ 36 ]}รัฐบาลสามารถเพิ่มงบประมาณผ่านการเก็บภาษีได้^[ 35 ^{] [ 36 ] รัฐบาล}มีขอบเขตการวางแผนที่ไม่จำกัด^{[ 38 ]}หนี้สาธารณะอาจถือครองภายในประเทศเป็นหลัก (เทียบเท่ากับสมาชิกในครัวเรือนเป็นหนี้ซึ่งกันและกัน) ^{[ 38 ]}โดยทั่วไปรัฐบาลมีหลักประกันในการกู้ยืมมากกว่า^{[ 39 ]}และการลดการใช้จ่ายของรัฐบาลอาจทำให้เกิดหรือยืดเยื้อวิกฤตเศรษฐกิจและเพิ่มหนี้ของรัฐบาล^{[ 34 ]}สำหรับรัฐบาล ความเสี่ยงหลักของการใช้จ่ายเกินตัวอาจเกี่ยวข้องกับอัตราเงินเฟ้อมากกว่าขนาดของหนี้โดยตรง^{[ 37 ] [ 38 ]}

ในอดีต มีหลายกรณีที่รัฐบาลผิดนัดชำระหนี้ รวมถึงสเปนในศตวรรษที่ 16 และ 17 ซึ่งได้ยกเลิกหนี้ของรัฐบาลหลายครั้งสมาพันธรัฐอเมริกาซึ่งหนี้ไม่ได้รับการชำระคืนหลังสงครามกลางเมืองอเมริกาและรัสเซียปฏิวัติหลังปี 1917 ซึ่งปฏิเสธที่จะรับผิดชอบต่อ หนี้ต่างประเทศของจักรวรรดิรัสเซีย^{[ 40 ]}

หากหนี้ของรัฐบาลออกโดยใช้เงินตรา ของประเทศเอง บางครั้งถือว่าไม่มีความเสี่ยง เนื่องจากหนี้และดอกเบี้ยสามารถชำระคืนได้ด้วย การ สร้างเงิน^{[ 41 ] [ 42 ]}อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกรัฐบาลที่จะออกสกุลเงินของตนเอง ตัวอย่างเช่น รัฐบาลระดับรองลงมา เช่น รัฐบาลเทศบาล จังหวัด และรัฐ และประเทศในเขตยูโรโซนในวิกฤตหนี้รัฐบาลกรีกวิธีแก้ปัญหาที่เสนอวิธีหนึ่งคือให้กรีซออกจากเขตยูโรโซนและกลับไปใช้เงินดรัคมา^{[ 43 ] [ 44 ]} (แม้ว่าวิธีนี้จะแก้ปัญหาเฉพาะการออกหนี้ในอนาคตเท่านั้น ทำให้หนี้ที่มีอยู่จำนวนมากยังคงกำหนดเป็นสกุลเงินต่างประเทศอยู่) ^{[ 45 ]}

โดยทั่วไปแล้วหนี้ของรัฐบาลระดับรองลงมาถือว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่าสำหรับผู้ให้กู้ หากได้รับการค้ำประกันอย่างชัดเจนหรือโดยนัยจากรัฐบาลระดับภูมิภาคหรือระดับชาติ เมื่อนครนิวยอร์กตกอยู่ในสถานะล้มละลายในช่วงทศวรรษ 1970การช่วยเหลือทางการเงินก็มาจากรัฐนิวยอร์กและรัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกา หนี้ของรัฐบาลระดับรัฐและท้องถิ่นของสหรัฐอเมริกามีจำนวนมาก โดยในปี 2016 หนี้ของพวกเขามีมูลค่าถึง 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ บวกกับหนี้สินที่ยังไม่ได้ชำระอีก 5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 46 ]}

ประเทศที่ออกสกุลเงินของตนเองอาจมีความเสี่ยงต่ำต่อการผิดนัดชำระหนี้ในสกุลเงินท้องถิ่น แต่หากธนาคารกลางที่ไม่ได้กำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อให้เงินทุนโดยการซื้อพันธบัตรของรัฐบาล ( การสร้างเงินจากหนี้ สาธารณะ หรือการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ทางอ้อม ) อาจนำไปสู่ภาวะ เงินเฟ้อ ได้ ในกรณีที่รุนแรงที่สุด ในช่วงทศวรรษ 1920 เยอรมนีในยุคสาธารณรัฐไวมาร์ประสบกับภาวะเงินเฟ้อรุนแรงเมื่อรัฐบาลใช้การสร้างเงินเพื่อชำระหนี้สาธารณะหลังสงครามโลกครั้งที่ 1

แม้ว่าพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่กำหนดเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อาจถือว่าปราศจากความเสี่ยงสำหรับผู้ซื้อชาวอเมริกัน แต่นักลงทุนต่างชาติต้องแบกรับความเสี่ยงจากการลดลงของมูลค่าดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศตนเอง รัฐบาลสามารถออกหนี้ในสกุลเงินต่างประเทศเพื่อขจัดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับผู้ให้กู้ต่างประเทศ แต่หมายความว่ารัฐบาลที่กู้ยืมจะต้องแบกรับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเอง นอกจากนี้ การออกหนี้ในสกุลเงินต่างประเทศทำให้ประเทศไม่สามารถลดมูลค่าของหนี้ลงได้ด้วยภาวะเงินเฟ้อ^{[ 47 ]}เกือบ 70% ของหนี้ทั้งหมดในกลุ่มตัวอย่างประเทศกำลังพัฒนาตั้งแต่ปี 1979 ถึง 2006 กำหนดเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ^{[ 48 ]}

แยกตามประเทศ:

รายการ:

• Zeitz, Alexandra (2024). กลยุทธ์ทางการเงินของผู้กู้ . สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยออกซ์ฟอร์ด.

วิกิมีเดียคอมมอน ส์มีสื่อที่เกี่ยวข้องกับหนี้สินของรัฐบาล

Wikiquote มีคำคมที่เกี่ยวข้องกับหนี้สินของรัฐบาล

Wikisourceมีข้อความจาก บทความในสารานุกรม New International Encyclopediaฉบับปี 1905 เกี่ยวกับ " หนี้สินของรัฐบาล "

• บล็อกการจัดการการเงินสาธารณะของ IMF
• สถิติหนี้ภาครัฐของ OECD
• หนี้รัฐบาลกลางของญี่ปุ่น
• Riksgäldskontoret – สำนักงานหนี้แห่งชาติของสวีเดน
• หนี้สาธารณะคืออะไร
• กระทรวงการคลังสหรัฐอเมริกา สำนักงานหนี้สาธารณะ – หนี้ทุกบาททุกสตางค์และใครเป็นผู้ถือครอง(เก็บถาวรเมื่อ 18 เมษายน 2554 ที่Wayback Machine)
• การปราบมังกรแห่งหนี้สิน สำนักงานประวัติศาสตร์ปากเปล่าประจำภูมิภาค หอสมุดแบนครอฟต์ มหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย เบิร์กลีย์
• ชุดเอกสารทางประวัติศาสตร์เกี่ยวกับหรือที่เกี่ยวข้องกับการใช้จ่ายของรัฐบาลและนโยบายการคลังมีให้บริการบน FRASER
• ไอส์เนอร์, โรเบิร์ต (1993). "หนี้สาธารณะของรัฐบาลกลาง"ในเดวิด อาร์. เฮนเดอร์สัน (บรรณาธิการ). สารานุกรมเศรษฐศาสตร์ฉบับย่อ (ฉบับพิมพ์ครั้งที่ 1). หอสมุดเศรษฐศาสตร์และเสรีภาพOCLC  317650570 , 50016270 , 163149563
• "อำนาจการกู้ยืมของรัฐบาล" DebatedWisdom 3IVIS GmbH สืบค้นเมื่อ 29 ตุลาคม 2016

ฐานข้อมูล

• ชุดข้อมูล CLYPS เกี่ยวกับระดับและองค์ประกอบของหนี้สาธารณะในละตินอเมริกาเก็บถาวรเมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม 2010 ที่Wayback Machine