ธนาคารกลางธนาคารสำรองธนาคารแห่งชาติธนาคารของรัฐหรือหน่วยงานทางการเงินคือสถาบันการเงินที่บริหารจัดการนโยบายการเงินของประเทศหรือสหภาพการเงิน [ ^{1 ] แตก}ต่างจากธนาคารพาณิชย์ธนาคารกลางมีอำนาจผูกขาดในการเพิ่มฐานเงินธนาคารกลางหลายแห่งยังมีอำนาจกำกับดูแลหรือควบคุมเพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพของธนาคารพาณิชย์ในเขตอำนาจของตน เพื่อป้องกันการแห่ถอนเงินและในบางกรณี เพื่อบังคับใช้นโยบายเกี่ยวกับการคุ้มครองผู้บริโภค ทางการเงิน และต่อต้านการฉ้อโกงธนาคารการฟอกเงินหรือการสนับสนุนทางการเงินแก่ การก่อการ ร้าย ธนาคารกลางมีบทบาทสำคัญในการพยากรณ์เศรษฐกิจมหภาค ซึ่งจำเป็นต่อการชี้นำการตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจผันผวน^{[ 2 ]}

ธนาคารกลางในประเทศที่พัฒนาแล้ว ส่วนใหญ่ มักถูกจัดตั้งขึ้นเพื่อให้มีความเป็นอิสระจากการแทรกแซงทางการเมือง^{[ 3 ] [ 4 ] [ 5 ]}แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วรัฐบาลจะมีสิทธิในการกำกับดูแลธนาคารกลาง หน่วยงานนิติบัญญัติจะทำหน้าที่ตรวจสอบ และธนาคารกลางมักจะแสดงการตอบสนองต่อการเมือง^{[ 6 ] [ 7 ] [ 8 ]}

ประเด็นต่างๆ เช่น ความเป็นอิสระของธนาคารกลาง นโยบายของธนาคารกลาง และวาทศิลป์ในวาทกรรมของผู้ว่าการธนาคารกลาง หรือหลักการของนโยบายเศรษฐกิจมหภาค^{[ 9 ]} ( นโยบาย การเงินและนโยบายการคลัง ) ของรัฐเป็นจุดสนใจของการโต้แย้งและการวิพากษ์วิจารณ์โดยนักกำหนดนโยบาย^{[ 10 ]}นักวิจัย^{[ 11 ]}และสื่อธุรกิจ เศรษฐศาสตร์ และการเงินเฉพาะทาง^{[ 12 ] [ 13 ]}

แนวคิดเรื่องธนาคารกลางในฐานะประเภทที่แยกต่างหากจากธนาคารอื่นๆ เกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป และรวมตัวกันอย่างสมบูรณ์ในศตวรรษที่ 20 หลังสงครามโลกครั้งที่ 1ผู้บริหารธนาคารกลางชั้นนำของสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาได้แก่มอนทากู นอร์แมนและเบนจามิน สตรองตกลงกันในนิยามของธนาคารกลางที่เป็นทั้งเชิงบวกและเชิงบรรทัดฐาน [ ^{14 ] : 4-5} นับตั้งแต่นั้นมา ธนาคารกลางโดยทั่วไปสามารถแยกแยะได้จากสถาบันการเงินอื่นๆ ยกเว้นภายใต้ระบอบคอมมิวนิสต์ในระบบธนาคารแบบชั้นเดียวเช่น ของฮังการีระหว่างปี 1950 ถึง 1987 ซึ่งธนาคารแห่งชาติฮังการีดำเนินงานควบคู่ไปกับธนาคารของรัฐขนาดใหญ่อีกสามแห่ง^{[ 15 ]}สำหรับช่วงเวลาก่อนหน้านี้ สถาบันใดบ้างที่นับหรือไม่นับว่าเป็นธนาคารกลางนั้นมักจะคลุมเครือ

นักวิชาการหลายคนมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับลำดับเวลาของการเกิดขึ้นของธนาคารกลางแห่งแรก ความเห็นที่แพร่หลายในช่วงครึ่งหลังของศตวรรษที่ 20 คือStockholms Banco (ก่อตั้งในปี 1657) ในฐานะผู้ออกธนบัตร รายแรก ถือเป็นธนาคารกลางที่เก่าแก่ที่สุด และด้วยเหตุนี้Sveriges Riksbank ซึ่งเป็นผู้สืบทอด จึงเป็นธนาคารกลางที่เก่าแก่ที่สุดที่ดำเนินการอย่างต่อเนื่อง โดยมีBank of Englandเป็นธนาคารกลางที่เก่าแก่เป็นอันดับสองและเป็นต้นแบบโดยตรงหรือโดยอ้อมสำหรับธนาคารกลางในเวลาต่อมาทั้งหมด^{[ 16 ]}ความเห็นดังกล่าวยังคงมีอยู่ในสิ่งพิมพ์บางฉบับในช่วงต้นศตวรรษที่ 21 ^{[ 17 ]}อย่างไรก็ตาม ในงานวิจัยล่าสุด การออกธนบัตรมักถูกมองว่าเป็นเพียงหนึ่งในหลายเทคนิคในการจัดหาเงินของธนาคารกลางซึ่งนิยามว่าเป็นเงินทางการเงิน (ตรงข้ามกับเงินสินค้าโภคภัณฑ์ ) ที่มีคุณภาพสูงสุด ภายใต้นิยามดังกล่าว ธนาคารเทศบาลในช่วงปลายยุคกลางและต้นยุคใหม่ เช่นTaula de canvi de Barcelona (ก่อตั้งในปี 1401) หรือBank of Amsterdam (ก่อตั้งในปี 1609) ได้ออกเงินของธนาคารกลางและถือเป็นธนาคารกลางยุคแรก^{[ 18 ]}

ไม่มีคำศัพท์สากลสำหรับชื่อของธนาคารกลาง ธนาคารกลางในยุคแรกมักเป็นสถาบันการเงินอย่างเป็นทางการเพียงแห่งเดียวหรือหลักในเขตอำนาจศาลของตน และด้วยเหตุนี้จึงมักถูกตั้งชื่อว่า "ธนาคารของ" ตามชื่อเมืองหรือประเทศที่เกี่ยวข้อง เช่นธนาคารแห่งอัมสเตอร์ดัมธนาคารแห่งฮัมบูร์กธนาคารแห่งอังกฤษหรือธนาคารเวียนนาส ตัดท์ แบงก์ แนวทางการตั้งชื่อได้พัฒนาขึ้นเมื่อมีการจัดตั้งธนาคารกลางเพิ่มมากขึ้น คำว่า "ธนาคารกลาง" ปรากฏขึ้นในช่วงต้นศตวรรษที่ 19 เท่านั้น แต่ในเวลานั้นมันหมายถึงสำนักงานใหญ่ของธนาคารที่มีหลายสาขาและวอลเตอร์ บาเกฮอต ยังคงใช้ในความหมายนั้น ในหนังสือสำคัญของเขาในปี 1873 เรื่องLombard Street ^{[ 19 ] : 9} ในยุคนั้น สิ่งที่ปัจจุบันรู้จักกันในชื่อธนาคารกลางมักถูกเรียกว่าธนาคารผู้ออก ( ภาษาฝรั่งเศส : institut d' émission ภาษาเยอรมัน : Notenbank ) การอ้างอิงถึงธนาคารกลางในความหมายปัจจุบันเพิ่งแพร่หลายในช่วงต้นศตวรรษที่ 20

รายชื่อธนาคารกลางแต่ละแห่งจะระบุวันที่ธนาคารนั้นได้รับชื่อปัจจุบันไว้ด้วย:

• "ธนาคารของ [ประเทศ]": เช่นธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกา (1791), ธนาคารแห่งฝรั่งเศส (1800), ธนาคารแห่งชวา (1828), ธนาคารแห่งญี่ปุ่น (1882), ธนาคารแห่งอิตาลี (1893), ธนาคารแห่งจีน (1912), ธนาคารแห่งเม็กซิโก (1925), ธนาคารแห่งแคนาดา (1934), ธนาคารแห่งเกาหลี (1950) ธนาคารแห่งอังกฤษยังคงใช้ชื่อเดิมตั้งแต่ปี 1694 แม้ว่าพระราชบัญญัติการรวมสหราชอาณาจักรปี 1707และพระราชบัญญัติการรวมสหราชอาณาจักรปี 1800จะขยายขอบเขตอำนาจหน้าที่ไปยังสหราชอาณาจักร ที่กว้างขึ้น ก็ตาม
• "ธนาคารแห่งชาติ": เช่นธนาคารแห่งชาติเบลเยียม (1850), ธนาคารแห่งชาติบัลแกเรีย (1879), ธนาคารแห่งชาติสวิตเซอร์แลนด์ (1907), ธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ (1945), ธนาคารแห่งชาติยูเครน (1991)
• "ธนาคารของรัฐ": เช่นธนาคารแห่งรัฐจักรวรรดิรัสเซีย (1860), ธนาคารแห่งรัฐปากีสถาน (1948), ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (1951); รวมถึงอดีตธนาคารกลางของประเทศคอมมิวนิสต์ เช่นธนาคารแห่งรัฐสหภาพโซเวียต (หรือกอสแบงก์, 1922) หรือธนาคารแห่งรัฐเชโกสโลวาเกีย (1950) "ธนาคารประชาชน" ซึ่งเกี่ยวข้องกับลัทธิคอมมิวนิสต์เช่นกัน ถูกใช้โดยธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน
• "ธนาคารกลาง" (Reserve Bank): ในธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve ) (ค.ศ. 1913) และต่อมาในอาณานิคมหรือดินแดน ปกครองของอังกฤษ เช่นธนาคารกลางแอฟริกาใต้ (ค.ศ. 1921), ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (ค.ศ. 1934), ธนาคารกลางอินเดีย (ค.ศ. 1935), ธนาคารกลางออสเตรเลีย (ค.ศ. 1960), ธนาคารกลางฟิจิ (ค.ศ. 1984)
• "ธนาคารกลาง": เช่นธนาคารกลางแห่งประเทศจีน (1924), ธนาคารกลางแห่งสาธารณรัฐตุรกี (1930), ธนาคารกลางแห่งอาร์เจนตินา (1935), ธนาคารกลางแห่งไอร์แลนด์ (1943), ธนาคารกลางแห่งศรีลังกา (1950) , ธนาคารกลางแห่งปารากวัย (1952), ธนาคารกลางแห่งบราซิล (1964), ธนาคารกลางแห่งรัสเซีย (1990), ธนาคารกลางยุโรป (1998)
• "หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน" เช่นหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของสิงคโปร์ (1971), หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของมัลดีฟส์ (1981), หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของฮ่องกง (1993), หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของหมู่เกาะเคย์แมน (1997) หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของซาอุดีอาระเบีย (ก่อตั้งในปี 1952) ได้เปลี่ยนชื่อเป็นธนาคารกลางซาอุดีอาระเบียในปี 2020 แต่ยังคงใช้ชื่อย่อว่า SAMA อยู่

ในบางกรณี ชื่อในภาษาท้องถิ่นจะถูกนำมาใช้ในการปฏิบัติงานในภาษาอังกฤษ เช่นSveriges Riksbank (ก่อตั้งปี 1668 ชื่อปัจจุบันที่ใช้มาตั้งแต่ปี 1866), De Nederlandsche Bank (ก่อตั้งปี 1814), Deutsche Bundesbank (ก่อตั้งปี 1957) หรือBangko Sentral ng Pilipinas (ก่อตั้งปี 1993)

ธนาคารพาณิชย์บางแห่งมีชื่อที่ชวนให้นึกถึงธนาคารกลาง แม้ว่าจริงๆ แล้วจะไม่ใช่ก็ตาม ตัวอย่างเช่นธนาคารแห่งรัฐอินเดียและธนาคารกลางอินเดียธนาคารแห่งชาติกรีซธนาคารแห่งบราซิลธนาคารแห่งชาติปากีสถานธนาคารแห่งประเทศจีนธนาคารแห่งไซปรัสหรือธนาคารแห่งไอร์แลนด์รวมถึงธนาคารดอยช์แบงก์ สถาบันเหล่านี้บางแห่ง (แต่ไม่ใช่ทั้งหมด ) เคยทำหน้าที่เป็นธนาคารกลางในอดีต

ผู้บริหารระดับสูงของธนาคารกลางมักเรียกกันว่าผู้ว่าการประธานหรือประธานกรรมการ

การนำระบบธนาคารกลางมาใช้อย่างแพร่หลายถือเป็นปรากฏการณ์ที่ค่อนข้างใหม่ ในช่วงต้นศตวรรษที่ 20 ประมาณสองในสามของรัฐอธิปไตยไม่มีธนาคารกลาง การนำระบบธนาคารกลางมาใช้เกิดขึ้นเป็นระลอกในช่วงระหว่างสงครามโลกครั้งที่หนึ่งและครั้งที่สอง และในช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่สอง^{[ 20 ]}

ในศตวรรษที่ 20 ธนาคารกลางมักถูกสร้างขึ้นโดยมีเจตนาที่จะดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ เนื่องจากธนาคารนิยมปล่อยกู้ให้กับประเทศที่มีธนาคารกลางที่ใช้ระบบมาตรฐานทองคำ^{[ 20 ]}

การใช้เงินเป็นหน่วยวัดมูลค่ามีมาตั้งแต่ก่อนประวัติศาสตร์ การควบคุมเงินโดยรัฐบาลได้รับการบันทึกไว้ใน เศรษฐกิจ อียิปต์โบราณ (2750–2150 ปีก่อนคริสตกาล) ^{[ 21 ]}ชาวอียิปต์วัดมูลค่าสินค้าด้วยหน่วยกลางที่เรียกว่าชัตเช่นเดียวกับสกุลเงินอื่นๆ ชัตมีความเชื่อมโยงกับทองคำมูลค่าของชัตในแง่ของสินค้าถูกกำหนดโดยฝ่ายบริหารของรัฐบาล วัฒนธรรมอื่นๆ ในเอเชียไมเนอร์ ในภายหลังได้สร้างสกุลเงินของตนขึ้น มา ในรูปของ เหรียญทองและเงิน^{[ 22 ]}

การออกธนบัตรหรือเงินประเภทอื่น ๆ โดยรัฐบาลนั้นไม่เหมือนกับการธนาคารกลาง ความแตกต่างก็คือ เงินที่รัฐบาลออก เช่น ในประเทศจีนสมัยราชวงศ์หยวนในรูปของธนบัตร มักจะไม่สามารถแลกเปลี่ยน ได้อย่างเสรี จึงมีคุณภาพต่ำกว่า และบางครั้งนำไปสู่ ภาวะ เงินเฟ้อ รุนแรง

ตั้งแต่ศตวรรษที่ 12 เครือข่ายธนาคาร มืออาชีพ ได้เกิดขึ้นส่วนใหญ่ในยุโรปใต้ (รวมถึงทางตอนใต้ของฝรั่งเศส โดยมี Cahorsins) ^{[ 23 ]}ธนาคารสามารถใช้เงินในบัญชีเพื่อสร้างเงินฝากสำหรับลูกค้าของตน ดังนั้นพวกเขาจึงมีโอกาสที่จะออก ให้กู้ยืม และโอนเงินได้อย่างอิสระโดยไม่ต้องมีการควบคุมโดยตรงจากหน่วยงานทางการเมือง

ธนาคารTaula de canvi de Barcelonaซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 1401 เป็นตัวอย่างแรกของธนาคารเทศบาล ซึ่งส่วนใหญ่เป็นธนาคารของรัฐ ที่บุกเบิกการดำเนินงานธนาคารกลางในวงจำกัด ต่อมาไม่นานก็มีธนาคารBank of Saint Georgeในสาธารณรัฐเจนัวซึ่งก่อตั้งขึ้นครั้งแรกในปี 1407 เลียนแบบ และต่อมาธนาคารBanco del Giroในสาธารณรัฐเวนิสและเครือข่ายสถาบันในเนเปิลส์ซึ่งต่อมารวมตัวกันเป็นBanco di Napoliก็ได้เลียนแบบเช่นกัน ธนาคารกลางเทศบาลที่มีชื่อเสียงหลายแห่งก่อตั้งขึ้นในช่วงต้นศตวรรษที่ 17 ในศูนย์กลางการค้าชั้นนำของยุโรปตะวันตกเฉียงเหนือ ได้แก่ธนาคารแห่งอัมสเตอร์ดัมในปี 1609 ^{[ 24 ]}และธนาคาร Hamburgerในปี 1619 ^{[ 25 ]}สถาบันเหล่านี้ได้จัดหาโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะสำหรับการชำระเงินระหว่างประเทศแบบไร้เงินสด^{[ 26 ]}โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของการค้าระหว่างประเทศและรักษาเสถียรภาพทางการเงิน ดังนั้น ธนาคารสาธารณะเทศบาลเหล่านี้จึงทำหน้าที่เทียบเท่ากับธนาคารกลางสมัยใหม่^{[ 27 ]}

ธนาคารกลางสวีเดน ซึ่งรู้จักกันในชื่อSveriges Riksbank ตั้งแต่ปี 1866 ก่อตั้งขึ้นในสตอกโฮล์มในปี 1664 จากซากของStockholms Banco ที่ล้มเหลว และขึ้นตรงต่อRiksdag of the Estatesซึ่งเป็นรัฐสภาสมัยใหม่ตอนต้นของสวีเดน^{[ 28 ]}บทบาทหนึ่งของธนาคารกลางสวีเดนคือการให้กู้ยืมเงินแก่รัฐบาล^{[ 29 ]}

การก่อตั้งธนาคารแห่งอังกฤษได้รับการวางแผนโดยชาร์ลส์ มอนทากู เอิร์ลแห่งฮาลิแฟกซ์ที่ 1 ตามข้อเสนอของ วิลเลียม แพเตอร์สันในปี 1691 ^{[ 30 ]}พระราชบัญญัติ ได้รับ พระราชทานเมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 1694 ผ่านการผ่านพระราชบัญญัติภาษีเรือ^{[ 31 ]}ธนาคารได้รับสิทธิ์ครอบครองยอดคงเหลือของรัฐบาลแต่เพียงผู้เดียว และเป็นบริษัทจำกัดความรับผิดเพียงแห่งเดียวที่ได้รับอนุญาตให้ออกธนบัตร[ ^{32 ] อย่างไรก็ตาม}ธนาคารแห่งอังกฤษในยุคต้นสมัยใหม่ไม่ได้มีหน้าที่ทั้งหมดของธนาคารกลางในปัจจุบัน เช่น การควบคุมมูลค่าของสกุลเงินของประเทศ การให้เงินทุนแก่รัฐบาล การเป็นผู้จัดจำหน่ายธนบัตรที่ได้รับอนุญาตแต่เพียงผู้เดียว หรือการทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้รายสุดท้ายแก่ธนาคารที่ประสบวิกฤต สภาพคล่อง

ในช่วงต้นศตวรรษที่ 18 การทดลองครั้งสำคัญในการจัดตั้งธนาคารกลางแห่งชาติล้มเหลวในฝรั่งเศสด้วยธนาคาร Banque RoyaleของJohn Lawในปี 1720–1721 ต่อมาในศตวรรษเดียวกัน ฝรั่งเศสได้พยายามจัดตั้งธนาคารกลางแห่งชาติขึ้นอีกหลายครั้ง เช่นCaisse d'Escompteซึ่งก่อตั้งขึ้นครั้งแรกในปี 1767 และพระเจ้าชาร์ลส์ที่ 3 ทรงก่อตั้งธนาคารแห่งสเปนในปี 1782 ธนาคาร Russian Assignation Bankซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 1769 โดยแคทเธอรีนผู้ยิ่งใหญ่ถือเป็นข้อยกเว้นจากรูปแบบทั่วไปของธนาคารกลางแห่งชาติในยุคแรกๆ เนื่องจากเป็นของรัฐบาลจักรวรรดิรัสเซียโดยตรง แทนที่จะเป็นผู้ถือหุ้นรายบุคคล ในสหรัฐอเมริกาที่ เพิ่งก่อตั้งขึ้นใหม่ อเล็กซานเดอร์ แฮมิลตันในฐานะรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังในช่วงทศวรรษ 1790 ได้จัดตั้งธนาคารแห่งแรกของสหรัฐอเมริกา ขึ้น แม้จะมีการต่อต้านอย่างหนักจากพรรครีพับลิกันเจฟเฟอร์ สัน ก็ตาม^{[ 33 ]}

ธนาคารกลางถูกก่อตั้งขึ้นในหลายประเทศในยุโรปในช่วงศตวรรษที่ 19 ^{[ 34 ] [ 35 ]}นโปเลียนก่อตั้งธนาคารแห่งฝรั่งเศสในปี 1800 เพื่อรักษาเสถียรภาพและพัฒนาเศรษฐกิจของฝรั่งเศส และเพื่อปรับปรุงการจัดหาเงินทุนสำหรับสงครามของเขา^{[ 36 ]}ธนาคารแห่งฝรั่งเศสยังคงเป็นธนาคารกลางที่สำคัญที่สุดของทวีปยุโรปตลอดศตวรรษที่ 19 ^{[ 37 ]}ธนาคารแห่งฟินแลนด์ก่อตั้งขึ้นในปี 1812 ไม่นานหลังจากที่ฟินแลนด์ถูกรัสเซียยึดครองจากสวีเดนและกลายเป็นแกรนด์ดัชชี [ ^{38 ] ใน} ขณะเดียวกัน กลุ่มธนาคารเครือข่ายขนาดเล็กที่มีอำนาจซึ่งบริหารโดยครอบครัว ซึ่งเป็นตัวอย่างโดย ตระกูลรอธส์ไชลด์มีบทบาทเสมือนธนาคารกลางโดยมีสาขาในเมืองใหญ่ๆ ทั่วยุโรป รวมถึงฮอตติงเกอร์ในสวิตเซอร์แลนด์และออปเพนไฮม์ในเยอรมนี^{[ 39 ] [ 40 ]}

ทฤษฎีธนาคารกลาง แม้ว่าชื่อนี้จะยังไม่เป็นที่รู้จักอย่างแพร่หลาย แต่ก็พัฒนาขึ้นในศตวรรษที่ 19 เฮนรี ธอร์นตันผู้ต่อต้านหลักคำสอนเรื่องตั๋วเงินจริงเป็นผู้สนับสนุนจุดยืนของลัทธิโลหะมีค่าและเป็นบุคคลสำคัญในทฤษฎีการเงิน กระบวนการขยายตัวของเงินตราของธอร์นตันได้คาดการณ์ถึงทฤษฎีของคนุต วิกเซลล์เกี่ยวกับ "กระบวนการสะสมซึ่งนำเสนอทฤษฎีปริมาณเงินในรูปแบบที่สอดคล้องกับทฤษฎี" เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 1797 ธอร์นตันได้เขียนหนังสือในปี 1802 ชื่อAn Enquiry into the Nature and Effects of the Paper Credit of Great Britainซึ่งเขาโต้แย้งว่าการเพิ่มขึ้นของเครดิตกระดาษไม่ได้เป็นสาเหตุของวิกฤตการณ์ หนังสือเล่มนี้ยังให้รายละเอียดเกี่ยวกับระบบการเงินของอังกฤษ รวมถึงการตรวจสอบอย่างละเอียดเกี่ยวกับวิธีที่ธนาคารแห่งอังกฤษควรดำเนินการเพื่อต่อต้านความผันผวนของค่าเงินปอนด์^{[ 41 ]}

ในสหราชอาณาจักรจนถึงกลางศตวรรษที่ 19 ธนาคารพาณิชย์สามารถออกธนบัตรของตนเองได้ และธนบัตรที่ออกโดยบริษัทธนาคารในต่างจังหวัดก็หมุนเวียนกันทั่วไป^{[ 42 ]}หลายคนถือว่าต้นกำเนิดของธนาคารกลางมาจากการผ่านพระราชบัญญัติกฎบัตรธนาคารปี 1844 [ ^{16 ] ภาย}ใต้พระราชบัญญัติปี 1844 ระบบทองคำถูกจัดตั้งขึ้นในสหราชอาณาจักร^{[ 43 ]}โดยสร้างอัตราส่วนระหว่างทองคำสำรองที่ธนาคารแห่งอังกฤษ ถือครองกับ ธนบัตรที่ธนาคารสามารถออกได้^{[ 44 ]}พระราชบัญญัตินี้ยังได้กำหนดข้อจำกัดที่เข้มงวดต่อการออกธนบัตรของธนาคารในต่างจังหวัดด้วย^{[ 44 ]}ธนาคารแห่งอังกฤษเข้ามารับบทบาทเป็นผู้ให้กู้รายสุดท้ายในช่วงทศวรรษ 1870 หลังจากถูกวิพากษ์วิจารณ์ถึงการตอบสนองที่ไม่ค่อยดีนักต่อความล้มเหลวของOverend, Gurney and Company วอลเตอร์ บาเกฮอตนักข่าวได้เขียนเกี่ยวกับเรื่องนี้ในหนังสือชื่อ "ถนนลอมบาร์ด: คำอธิบายเกี่ยวกับตลาดเงิน " ซึ่งเขาเสนอแนะให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ กลายเป็นผู้ให้กู้รายสุดท้าย อย่างเป็นทางการ ในช่วงวิกฤตสินเชื่อซึ่งบางครั้งเรียกว่า "คำกล่าวของบาเกฮอต"

ธนาคารกลางในยุโรปส่วนใหญ่และ ญี่ปุ่นพัฒนาขึ้นในช่วงศตวรรษที่ 19 และต้นศตวรรษที่ 20 ภายใต้ ระบบมาตรฐานทองคำ ระหว่างประเทศ ระบบธนาคารเสรีหรือคณะกรรมการสกุลเงินเป็นเรื่องปกติในเวลานั้น อย่างไรก็ตาม ปัญหาการล่มสลายของธนาคารในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ นำไปสู่การสนับสนุนธนาคารกลางอย่างกว้างขวางมากขึ้นในประเทศที่ยังไม่มีธนาคารกลาง เช่น ออสเตรเลีย ในสหรัฐอเมริกา บทบาทของธนาคารกลางได้สิ้นสุดลงในช่วงที่เรียกว่าสงครามธนาคารในทศวรรษ 1830 โดยประธานาธิบดีแอนดรูว์ แจ็กสัน [ ^{45 ]}ในปี 1913 สหรัฐอเมริกาได้ก่อตั้งระบบธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve System ⁾ผ่านการผ่านร่างพระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 46 ]}

หลังสงครามโลกครั้งที่ 1องค์การเศรษฐกิจและการเงิน (EFO) ของสันนิบาตชาติได้รับอิทธิพลจากแนวคิดของมอนทากู นอร์แมนและนักกำหนดนโยบายและนักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำคนอื่นๆ ในยุคนั้น จึงมีบทบาทอย่างแข็งขันในการส่งเสริมความเป็นอิสระของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญของหลักการทางเศรษฐศาสตร์ที่ EFO ส่งเสริมในการประชุมที่บรัสเซลส์ (1920)ดังนั้น EFO จึงได้สั่งการให้มีการจัดตั้งธนาคารแห่งชาติออสเตรียธนาคารแห่งชาติฮังการีธนาคารแห่งดานซิกและธนาคารแห่งกรีซรวมถึงการปฏิรูปอย่างครอบคลุมของธนาคารแห่งชาติบัลแกเรียและธนาคารแห่งเอสโตเนียแนวคิดที่คล้ายคลึงกันนี้ได้รับการเลียนแบบในประเทศยุโรปที่เพิ่งได้รับเอกราชอื่นๆ เช่นธนาคารแห่งชาติเชโกสโลวาเกีย^{[ 14 ]}

บราซิลก่อตั้งธนาคารกลางขึ้นในปี 1945 ซึ่งเป็นต้นแบบของธนาคารกลางแห่งบราซิลที่ก่อตั้งขึ้นในอีกยี่สิบปีต่อมา หลังจากได้รับเอกราช ประเทศในแอฟริกาและเอเชียจำนวนมากก็ก่อตั้งธนาคารกลางหรือสหภาพการเงินขึ้นเช่นกันธนาคารกลางแห่งอินเดียซึ่งก่อตั้งขึ้นในสมัยที่อังกฤษปกครองในฐานะบริษัทเอกชน ได้ถูกโอนเป็นของรัฐในปี 1949 หลังจากอินเดียได้รับเอกราช ในช่วงต้นศตวรรษที่ 21 ประเทศส่วนใหญ่ทั่วโลกมีธนาคารกลางแห่งชาติที่จัดตั้งขึ้นในฐานะ สถาบัน ภาครัฐแม้ว่าจะมีความเป็นอิสระในระดับที่แตกต่างกันอย่างมากก็ตาม

ก่อนที่รูปแบบธนาคารกลางภาครัฐระดับชาติจะถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลาย เศรษฐกิจหลายแห่งพึ่งพาธนาคารกลางที่ดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพหรือตามกฎหมายจากนอกอาณาเขตของตน ธนาคารกลางอาณานิคมแห่งแรก เช่น ธนาคารแห่งชวา (ก่อตั้งปี 1828 ในบาตาเวีย ) ธนาคารแห่งแอลจีเรีย (ก่อตั้งปี 1851 ในแอลเจียร์ ) หรือบริษัทธนาคารฮ่องกงและเซี่ยงไฮ้ (ก่อตั้งปี 1865 ในฮ่องกง ) ดำเนินการจากภายในอาณานิคมเอง อย่างไรก็ตาม หลังจากการใช้โทรเลขไฟฟ้า ข้ามทวีป โดยใช้สายเคเบิลสื่อสารใต้น้ำ แพร่หลาย ธนาคารอาณานิคมแห่งใหม่มักมีสำนักงานใหญ่อยู่ในเมืองหลวงของอาณานิคม ตัวอย่างที่โดดเด่น ได้แก่ ธนาคารแห่งอินโดจีน (ก่อตั้งปี 1875) ธนาคารแห่งแอฟริกาตะวันตก (ก่อตั้งปี 1901) และธนาคารแห่งมาดากัสการ์ (ก่อตั้งปี 1925) ซึ่งตั้งอยู่ ในปารีส สำนักงานใหญ่ของธนาคารแห่งแอลจีเรีย (Banque de l'Algérie) ได้ย้ายจากแอลเจียร์ไปยังปารีสในปี ค.ศ. 1900

ในบางกรณี ประเทศเอกราชที่ไม่มีฐานทุน ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง และต้องพึ่งพาเงินทุนจากต่างประเทศอย่างมาก พบว่าการมอบบทบาทธนาคารกลางให้กับธนาคารที่เป็นต่างชาติโดยแท้จริงหรือโดยทางกฎหมายนั้นเป็นประโยชน์ กรณีสำคัญคือธนาคารอิมพีเรียลออตโตมันที่ก่อตั้งขึ้นในปี 1863 ซึ่งเป็นการร่วมทุนระหว่างฝรั่งเศสและอังกฤษ และกรณีที่ร้ายแรงเป็นพิเศษคือธนาคารแห่งชาติเฮติ (ก่อตั้งในปี 1881) ซึ่งตั้งอยู่ในปารีส ซึ่งได้ยึดทรัพยากรทางการเงินจำนวนมากจากประเทศเฮติ ที่กำลังดิ้นรนทางเศรษฐกิจแม้จะเป็นประเทศเอกราชแล้ว ก็ตาม^{[ 47 ]} กรณีอื่นๆ ได้แก่ ธนาคารอิมพีเรียลเปอร์เซียที่ตั้งอยู่ในลอนดอนก่อตั้งขึ้นในปี 1885 และธนาคารแห่งชาติแอลเบเนีย ที่ตั้งอยู่ในกรุงโรม ก่อตั้งขึ้นในปี 1925 ธนาคารแห่งรัฐโมร็อกโกก่อตั้งขึ้นในปี 1907 โดยมีผู้ถือหุ้นระหว่างประเทศและหน้าที่สำนักงานใหญ่กระจายอยู่ระหว่างปารีสและแทนเจียร์ครึ่งทศวรรษก่อนที่ประเทศจะสูญเสียเอกราช ในกรณีอื่นๆ มีการจัดตั้งสหภาพสกุลเงินขึ้น เช่นสหภาพเศรษฐกิจเบลเยียม-ลักเซมเบิร์กที่ก่อตั้งขึ้นในปี 1921 ซึ่งลักเซมเบิร์กไม่มีธนาคารกลาง แต่ธนาคารกลางนั้นบริหารจัดการโดยธนาคารกลางแห่งชาติ (ในกรณีนี้คือธนาคารแห่งชาติเบลเยียม ) แทนที่จะเป็นธนาคารกลางเหนือชาติ เขตเงินตราร่วมแห่งแอฟริกาใต้ ในปัจจุบัน ก็มีลักษณะที่คล้ายคลึงกัน

รูปแบบอีกประการหนึ่งเกิดขึ้นในประเทศที่หน่วยงานแบบสหพันธรัฐหรือหน่วยงานระดับรองมีอำนาจกำหนดนโยบายอย่างอิสระ ซึ่งสะท้อนให้เห็นในระดับที่แตกต่างกันไปในโครงสร้างของธนาคารกลางเอง ตัวอย่างเช่นธนาคารแห่งออสเตรีย-ฮังการีระหว่างปี 1878 ถึง 1918 ธนาคารกลาง สหรัฐ ในช่วงสองทศวรรษแรกธนาคารแห่งรัฐของเยอรมนีระหว่างปี 1948 ถึง 1957 หรือธนาคารแห่งชาติยูโกสลาเวียระหว่างปี 1972 ถึง 1993 ในทางกลับกัน บางประเทศที่จัดตั้งทางการเมืองในรูปแบบสหพันธรัฐ เช่น แคนาดา เม็กซิโก หรือสวิตเซอร์แลนด์ในปัจจุบัน พึ่งพาธนาคารกลางแบบรวมศูนย์

ในช่วงครึ่งหลังของศตวรรษที่ 20 การล่มสลายของระบบอาณานิคมทำให้กลุ่มประเทศบางกลุ่มยังคงใช้สกุลเงินเดียวกัน แม้ว่าจะได้รับเอกราชแล้วก็ตาม แตกต่างจากการล่มสลายของออสเตรีย-ฮังการีและจักรวรรดิออตโตมันหลังสงครามโลกครั้งที่ 1ประเทศเหล่านี้บางประเทศตัดสินใจที่จะใช้สกุลเงินร่วมกันต่อไป จึงก่อตั้งเป็นสหภาพการเงินและมอบหมายให้ธนาคารกลางร่วมกันบริหารจัดการ ตัวอย่างเช่นองค์การสกุลเงินแคริบเบียนตะวันออกธนาคารกลางแห่งรัฐแอฟริกาตะวันตกและธนาคาร แห่งรัฐแอฟริกากลาง

แนวคิดเรื่อง ธนาคารกลาง เหนือชาติได้ก้าวเข้าสู่มิติสำคัญระดับโลกด้วยการก่อตั้งสหภาพเศรษฐกิจและการเงินของสหภาพยุโรป และ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในปี 1998 ต่อมาในปี 2014 ECB ได้เพิ่มบทบาทในการกำกับดูแลธนาคาร ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของนโยบายสหภาพธนาคารยุโรปที่ จัดตั้งขึ้นใหม่

อำนาจหน้าที่และเป้าหมายของธนาคารกลางสามารถกำหนดได้โดยกฎหมาย ฝ่ายบริหาร หรือขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของธนาคารกลาง ขึ้นอยู่กับแต่ละประเทศ^{[ 48 ]}

บทบาทหลักของธนาคารกลางโดยทั่วไปคือการรักษาเสถียรภาพราคาซึ่งสามารถกำหนดได้ว่าเป็นอัตราเงินเฟ้อในระดับที่เฉพาะเจาะจงอัตราเงินเฟ้อถูกกำหนดให้เป็นการลดค่าของสกุลเงินหรือเทียบเท่ากับการเพิ่มขึ้นของราคาเมื่อเทียบกับสกุลเงิน ธนาคารกลางส่วนใหญ่ในปัจจุบันมีเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อใกล้เคียงกับ 2% แนวทางอื่นในการรักษาเสถียรภาพราคารวมถึงการรักษาเสถียรภาพของดัชนีราคาในช่วงระยะเวลาที่ยาวนานขึ้น^{[ 49 ]}

เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อทำให้ค่าจ้างที่แท้จริงลดลงนักเศรษฐศาสตร์กลุ่มเคนส์จึงมองว่าเงินเฟ้อเป็นทางออกของปัญหาการว่างงานโดยไม่สมัครใจ อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อที่ "ไม่คาดคิด" จะนำไปสู่การขาดทุนของผู้ให้กู้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะต่ำกว่าที่คาดไว้ ดังนั้น นโยบายการเงินแบบเคนส์จึงมุ่งเป้าไปที่อัตราเงินเฟ้อที่คงที่

ธนาคารกลางในฐานะหน่วยงานทางการเงินในรัฐตัวแทนมีความเกี่ยวพันกันผ่านตลาดการเงินโลกาภิวัตน์ ในฐานะผู้ควบคุมสกุลเงินที่แพร่หลายที่สุดสกุลหนึ่งในเศรษฐกิจโลก ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) มีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งในตลาดการเงินระหว่างประเทศ ในฐานะผู้จัดหาหลักและผู้ปรับอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารกลางสหรัฐจึงดำเนินการตามข้อกำหนดต่างๆ เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อและอัตราการว่างงานในสหรัฐอเมริกา^{[ 50 ]}

การว่างงานชั่วคราว (Frictional unemployment)คือช่วงเวลาว่างงานที่คนทำงานกำลังหางานหรือเปลี่ยนงานจากงานหนึ่งไปอีกงานหนึ่ง การว่างงานที่เกินกว่าช่วงเวลาว่างงานชั่วคราวนี้จัดเป็นการว่างงานโดยไม่ตั้งใจ (Unintended unemployment) ตัวอย่างเช่นการว่างงานเชิงโครงสร้าง (Structural unemployment)เป็นรูปแบบหนึ่งของการว่างงานโดยไม่ตั้งใจ ซึ่งเกิดจากความไม่สอดคล้องกันระหว่างความต้องการในตลาดแรงงานกับทักษะและสถานที่ทำงานของคนทำงานที่กำลังหางาน นโยบายเศรษฐกิจมหภาคโดยทั่วไปมีเป้าหมายเพื่อลดการว่างงานโดยไม่ตั้งใจ

เคนส์เรียกงานใดๆ ที่จะเกิดขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้า (กล่าวคือ การลดลงของค่าจ้างที่แท้จริง ) ว่าเป็นการว่างงานโดยไม่สมัครใจ :

ผู้ชายจะตกงานโดยไม่สมัครใจ หากในกรณีที่ราคาสินค้าที่ใช้เป็นค่าจ้างเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับค่าจ้างที่เป็นตัวเงิน ทั้งอุปทานแรงงานโดยรวมที่เต็มใจทำงานในอัตราค่าจ้างปัจจุบันและความต้องการแรงงานโดยรวมในอัตราค่าจ้างนั้นมีมากกว่าปริมาณการจ้างงานที่มีอยู่ — จอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ , ทฤษฎีทั่วไปของการจ้างงาน ดอกเบี้ย และเงินหน้า 1

การเติบโตทางเศรษฐกิจสามารถเพิ่มขึ้นได้ด้วยการลงทุนในทุนเช่น การซื้อเครื่องจักรเพิ่มขึ้นหรือมีคุณภาพดีขึ้น อัตราดอกเบี้ยต่ำหมายความว่าบริษัทต่างๆ สามารถกู้ยืมเงินเพื่อลงทุนในทุนของตนและจ่ายดอกเบี้ยน้อยลง ดังนั้น การลดอัตราดอกเบี้ยจึงถือเป็นการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและมักใช้เพื่อบรรเทาภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ในทางกลับกัน การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมักถูกใช้ในช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตสูงเพื่อเป็นกลไกต่อต้านวัฏจักรเศรษฐกิจ เพื่อป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจร้อนแรงเกินไปและหลีกเลี่ยงฟองสบู่ในตลาด

เป้าหมายเพิ่มเติมของนโยบายการเงิน ได้แก่ เสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ย ของตลาดการเงิน และของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เป้าหมายเหล่านี้มักแยกออกจากกันไม่ได้และมักขัดแย้งกัน ตัวอย่างเช่นการใช้จ่ายเกินดุลมีแนวโน้มที่จะทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ^{[ 51 ]}ดังนั้นจึงต้องพิจารณาเป้าหมายอย่างรอบคอบก่อนดำเนินการตามนโยบาย

บางคนเชื่อว่าธนาคารกลางควรบรรเทาโศกนาฏกรรมของส่วนรวมเช่น ในเรื่องการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ [ ^{52 ] หลังจาก}ข้อตกลงปารีสว่าด้วยการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศขณะนี้มีการถกเถียงกันว่าธนาคารกลางควรดำเนินเป้าหมายด้านสิ่งแวดล้อมเป็นส่วนหนึ่งของกิจกรรมของตนด้วยหรือไม่ ในปี 2560 ธนาคารกลาง 8 แห่งได้จัดตั้งเครือข่ายเพื่อการสร้างระบบการเงินที่เป็นมิตรต่อ สิ่งแวดล้อม (NGFS) ^{[ 53 ]}เพื่อประเมินวิธีที่ธนาคารกลางสามารถใช้เครื่องมือด้านกฎระเบียบและนโยบายการเงินเพื่อสนับสนุนการบรรเทาผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศปัจจุบันมีธนาคารกลางมากกว่า 70 แห่งเป็นส่วนหนึ่งของ NGFS ^{[ 54 ]}

ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2563 ธนาคารกลางยุโรปได้ประกาศ^{[ 55 ]}ว่าจะพิจารณาประเด็นด้านสภาพภูมิอากาศเมื่อทบทวนกรอบนโยบายการเงิน

ผู้สนับสนุน "นโยบายการเงินสีเขียว" เสนอให้ธนาคารกลางรวมเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับสภาพภูมิอากาศไว้ในกรอบการพิจารณาหลักประกัน เมื่อดำเนินการซื้อสินทรัพย์ และในการดำเนินการรีไฟแนนซ์ด้วย^{[ 56 ]}แต่นักวิจารณ์เช่นJens Weidmannโต้แย้งว่าไม่ใช่บทบาทของธนาคารกลางที่จะดำเนินนโยบายด้านสภาพภูมิอากาศ^{[ 57 ]}จีนเป็นหนึ่งในธนาคารกลางที่ก้าวหน้าที่สุดเมื่อพูดถึงนโยบายการเงินสีเขียว^{[ 58 ]}โดยได้ให้สถานะพิเศษแก่พันธบัตรสีเขียวเพื่อลดผลตอบแทน^{[ 59 ]}และใช้นโยบายหน้าต่างเพื่อกำกับการให้กู้ยืมสีเขียว^{[ 60 ]}

ผลกระทบของสินทรัพย์ที่อาจกลายเป็นหนี้สูญในระบบเศรษฐกิจเน้นให้เห็นถึงตัวอย่างหนึ่งของความเสี่ยงในการเปลี่ยนผ่านที่ฝังตัวอยู่ไปสู่การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเนื่องไปทั่วระบบการเงิน^{[ 61 ] [ 62 ] [ 63 ]} เพื่อตอบสนองต่อเรื่อง นี้ธนาคารกลางได้นำหรือเสนอแนะให้มีการแทรกแซงในวงกว้าง 4 ประเภท ได้แก่ การพัฒนาระเบียบวิธี การส่งเสริมผู้ลงทุนการกำกับดูแลทางการเงิน และชุดเครื่องมือเชิงนโยบาย ^{[ 20 ]}

การบรรลุเป้าหมาย 2°Cส่วนหนึ่งเกี่ยวข้องกับการพัฒนากฎระเบียบทางการเงินที่สอดคล้องกับสภาพภูมิอากาศ ความท้าทายที่สำคัญคือการขาดความตระหนักรู้ในหมู่บริษัทและนักลงทุน ซึ่งเกิดจากการไหลเวียนของข้อมูลที่ไม่ดีและการเปิดเผยข้อมูลที่ไม่เพียงพอ^{[ 20 ]}เพื่อแก้ไขปัญหานี้ หน่วยงานกำกับดูแลและธนาคารกลางกำลังส่งเสริมความโปร่งใสการรายงานแบบบูรณาการและข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล โดยมีเป้าหมายเพื่อส่งเสริมเป้าหมายการปล่อยก๊าซคาร์บอนต่ำในระยะยาว มากกว่าเป้าหมายทางการเงินระยะสั้น^{[ 20 ] [ 64 ]}กฎระเบียบเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อประเมินความเสี่ยงอย่างครอบคลุม ระบุ สินทรัพย์ ที่มีคาร์บอนสูง และเพิ่มข้อกำหนดด้านเงินทุน ซึ่งควรส่งผลให้สินทรัพย์ที่มีคาร์บอนสูงมีความน่าสนใจน้อยลง ในขณะที่สินทรัพย์ที่มีคาร์บอนต่ำ ซึ่งในอดีตถูกมองว่าเป็น ยานพาหนะการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและผันผวน ต่ำ จะ ได้รับความนิยมมากขึ้น ^{[ 20 ] [ 65 ] [ 66 ]}

การผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นมาตรการที่มีศักยภาพที่ธนาคารกลางสามารถนำมาใช้เพื่อให้บรรลุการเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจคาร์บอนต่ำ^{[ 20 ]}แม้ว่าจะมีอคติทางประวัติศาสตร์ต่อบริษัทที่มีคาร์บอนสูง ซึ่งรวมอยู่ในพอร์ตโฟลิโอของธนาคารกลางเนื่องจากมีอันดับเครดิตสูง แต่แนวทางใหม่ในการผ่อนคลายเชิงปริมาณอาจพลิกกลับแนวโน้มนี้เพื่อสนับสนุนสินทรัพย์คาร์บอนต่ำ^{[ 20 ] [ 67 ] [ 68 ]}

เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากธนาคารกลางต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาถึงอำนาจหน้าที่ของธนาคารกลาง อำนาจหน้าที่ของธนาคารกลางอาจแคบ หมายความว่ามีการกำหนดวัตถุประสงค์เพียงไม่กี่ข้อ ซึ่งจำกัดความสามารถของธนาคารกลางในการรวมการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศไว้ในนโยบาย^{[ 20 ]}อย่างไรก็ตาม อำนาจหน้าที่ของธนาคารกลางอาจไม่จำเป็นต้องได้รับการแก้ไขเพื่อรองรับกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ^{[ 20 ]}ตัวอย่างเช่นธนาคารกลางยุโรปได้รวมการปล่อยก๊าซคาร์บอนเข้าไว้ในเกณฑ์การซื้อสินทรัพย์ แม้ว่าอำนาจหน้าที่ของธนาคารกลางจะค่อนข้างแคบและมุ่งเน้นไปที่เสถียรภาพด้านราคา^{[ 69 ]}

หน้าที่ของธนาคารกลางอาจรวมถึง:

• นโยบายการเงิน:โดยการกำหนดอัตราดอกเบี้ย อย่างเป็นทางการ และควบคุมปริมาณเงินใน ระบบเศรษฐกิจ
• เสถียรภาพทางการเงิน: ทำหน้าที่เป็นทั้ง ธนาคารของรัฐบาลและธนาคารของธนาคาร (" ผู้ให้กู้รายสุดท้าย ")
• การจัดการทุนสำรอง: การบริหารจัดการ เงินสำรองระหว่างประเทศเงินสำรองทองคำและพันธบัตรของรัฐบาลของ ประเทศ
• การกำกับดูแลภาคธนาคาร:การควบคุมและกำกับดูแลอุตสาหกรรมธนาคารและการแลกเปลี่ยนเงินตรา;
• ระบบการชำระเงิน : การจัดการหรือกำกับดูแลวิธีการชำระเงินและระบบการหักบัญชีระหว่างธนาคาร;
• การออกเหรียญและธนบัตร;
• หน้าที่อื่นๆของธนาคารกลางอาจรวมถึงการวิจัยทางเศรษฐกิจ การรวบรวมข้อมูลสถิติ การกำกับดูแลโครงการประกันเงินฝาก และการให้คำแนะนำแก่รัฐบาลในด้านนโยบายการเงิน

ธนาคารกลางมีหน้าที่ดำเนินการตาม นโยบายการเงินที่ ประเทศนั้นๆ เลือกไว้

ในระดับพื้นฐานที่สุด นโยบายการเงินเกี่ยวข้องกับการกำหนดรูปแบบของสกุลเงินที่ประเทศนั้นๆ สามารถใช้ได้ ไม่ว่าจะเป็นสกุลเงินที่ไม่มีสินทรัพย์ค้ำประกันสกุลเงินที่มีทองคำค้ำประกัน (ซึ่งไม่ได้รับอนุญาตสำหรับประเทศในกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ) คณะกรรมการสกุลเงินหรือสหภาพสกุลเงินเมื่อประเทศใดประเทศหนึ่งมีสกุลเงินของตนเอง ก็จะต้องมีการออกสกุลเงินมาตรฐานรูปแบบหนึ่ง ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเป็นรูปแบบหนึ่งของตั๋วสัญญาใช้เงิน กล่าวคือ "เงิน" ภายใต้สถานการณ์บางอย่าง ในอดีต มักจะเป็นคำมั่นสัญญาที่จะแลกเปลี่ยนเงินนั้นเป็นโลหะมีค่าในจำนวนที่กำหนดไว้ ปัจจุบัน เมื่อสกุลเงินจำนวนมากเป็นสกุลเงินที่ไม่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน "คำมั่นสัญญาที่จะจ่าย" จึงประกอบด้วยคำมั่นสัญญาที่จะยอมรับสกุลเงินนั้นเพื่อชำระภาษี

ธนาคารกลางอาจใช้สกุลเงินของประเทศอื่นได้โดยตรงในสหภาพสกุลเงิน หรือโดยอ้อมในระบบคณะกรรมการสกุลเงิน ในกรณีหลังนี้ ตัวอย่างเช่นธนาคารแห่งชาติบัลแกเรียฮ่องกงและลัตเวีย (จนถึงปี 2014) สกุลเงินท้องถิ่นจะได้รับการค้ำประกันในอัตราคงที่โดยการถือครองสกุลเงินต่างประเทศของธนาคารกลาง เช่นเดียวกับธนาคารพาณิชย์ ธนาคารกลางถือครองสินทรัพย์ (พันธบัตรรัฐบาล เงินตราต่างประเทศ ทองคำ และสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ) และมีหนี้สิน (สกุลเงินคงค้าง) ธนาคารกลางสร้างเงินโดยการออกธนบัตรและให้รัฐบาลกู้ยืมเพื่อแลกกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย เช่น พันธบัตรรัฐบาล เมื่อธนาคารกลางตัดสินใจเพิ่มปริมาณเงินมากกว่าจำนวนที่รัฐบาลของประเทศนั้น ๆ ตัดสินใจกู้ยืม ธนาคารกลางอาจซื้อพันธบัตรเอกชนหรือสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงินต่างประเทศ

ธนาคารกลางยุโรปส่งรายได้จากดอกเบี้ยไปยังธนาคารกลางของประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป ในขณะที่ธนาคารกลาง สหรัฐ (เฟด ) ส่งผลกำไรส่วนใหญ่ไปยังกระทรวงการคลังสหรัฐ รายได้นี้ซึ่งได้มาจากอำนาจในการออกสกุลเงิน เรียกว่า รายได้จากการออกสกุลเงิน(seigniorage ) และโดยปกติแล้วจะเป็นของรัฐบาลของประเทศนั้นๆ อำนาจที่รัฐอนุมัติในการสร้างสกุลเงินเรียกว่าสิทธิในการออกสกุลเงิน (Right of Issuance ) ตลอดประวัติศาสตร์ มีความขัดแย้งเกี่ยวกับอำนาจนี้เกิดขึ้น เนื่องจากผู้ใดควบคุมการสร้างสกุลเงิน ผู้นั้นก็จะควบคุมรายได้จากการออกสกุลเงินด้วย คำว่า "นโยบายการเงิน" อาจหมายถึงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยและมาตรการอื่นๆ ที่หน่วยงานด้านนโยบายการเงินดำเนินการด้วย

เครื่องมือหลักในการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางคืออัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยรัฐบาลกลางสำหรับเงินฝากที่มีคุณสมบัติเหมาะสม การปรับอัตราดอกเบี้ยนี้ขึ้นหรือลงจะมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์จ่ายให้กับเงินฝากของลูกค้า ซึ่งจะมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์เรียกเก็บจากลูกค้าสำหรับการกู้ยืมเงิน

ธนาคารกลางมีอิทธิพลต่อฐานเงินผ่านการดำเนินงานในตลาดเปิดหากประเทศนั้นมีตลาดพันธบัตรรัฐบาลที่พัฒนาแล้ว ซึ่งหมายถึงการบริหารจัดการปริมาณเงินหมุนเวียนผ่านการซื้อขายตราสารทางการเงินต่างๆ เช่น ตั๋วเงินคลัง สัญญาซื้อคืน หรือ "รีโป" พันธบัตรบริษัท หรือสกุลเงินต่างประเทศ แลกเปลี่ยนกับเงินฝากในธนาคารกลาง เงินฝากเหล่านั้นสามารถแปลงเป็นสกุลเงินได้ ดังนั้นการซื้อหรือขายทั้งหมดนี้จึงส่งผลให้มีสกุลเงินฐานเข้าสู่ระบบหมุนเวียนในตลาดมากขึ้นหรือน้อยลง

หากธนาคารกลางต้องการลดอัตราดอกเบี้ย ก็จะลดอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกำหนด ( อัตราดอกเบี้ยธนาคารอัตราดอกเบี้ยข้อตกลงซื้อคืนแบบย้อนกลับและอัตราดอกเบี้ยส่วนลด ) ส่งผลให้ธนาคารพาณิชย์เสนออัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับลูกค้าในส่วนของเงินฝากลดลง และส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลดลงตามไปด้วย สินเชื่อที่ถูกลงสามารถเพิ่มการใช้จ่ายของผู้บริโภคหรือการลงทุนทางธุรกิจ กระตุ้นการเติบโตของผลผลิต ในทางกลับกัน รายได้จากดอกเบี้ยที่ถูกลงอาจลดการใช้จ่าย ทำให้ผลผลิตลดลง นอกจากนี้ เมื่อเงินกู้ทางธุรกิจมีราคาถูกลง บริษัทต่างๆ ก็สามารถขยายกิจการเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคได้ ในที่สุด พวกเขาก็จะจ้างคนงานเพิ่มขึ้น ซึ่งรายได้ก็จะเพิ่มขึ้น และในทางกลับกันก็จะเพิ่มความต้องการด้วย วิธีนี้มักจะเพียงพอที่จะกระตุ้นความต้องการและผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจให้สูงขึ้น ในบางกรณี นโยบายการเงินอาจเกี่ยวข้องกับการกำหนดเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยนเฉพาะเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศบางสกุล หรือเทียบกับทองคำ ตัวอย่างเช่น ในกรณีของสหรัฐอเมริกาธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve)กำหนดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางซึ่งเป็นอัตราที่ธนาคารสมาชิกให้กู้ยืมแก่กันและกันในระยะเวลาข้ามคืน อย่างไรก็ตามนโยบายการเงินของจีน (ตั้งแต่ปี 2014) คือการกำหนดเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเงินหยวนของจีนกับตะกร้าสกุลเงินต่างประเทศ

ทางเลือกที่สามคือการเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนเงินสำรองอัตราส่วนเงินสำรองหมายถึงสัดส่วนของหนี้สินทั้งหมดที่ธนาคารต้องสำรองไว้ข้ามคืน ไม่ว่าจะเป็นในตู้นิรภัยของธนาคารเองหรือที่ธนาคารกลาง ธนาคารจะเก็บเงินสดไว้เพียงส่วนน้อยเท่านั้นเพื่อถอนได้ทันที ส่วนที่เหลือจะนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง เช่น สินเชื่อจำนองและสินเชื่ออื่นๆ การลดอัตราส่วนเงินสำรองจะช่วยให้ธนาคารมีเงินทุนเหลือไปซื้อสินทรัพย์ที่ให้ผลกำไรอื่นๆ ได้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเครื่องมือนี้จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องได้ทันที แต่ธนาคารกลางก็ไม่ค่อยเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนเงินสำรอง เพราะการทำเช่นนั้นมักจะเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับการวางแผนของธนาคาร ธนาคารกลางส่วนใหญ่ในปัจจุบันจึงไม่มีอัตราส่วนเงินสำรองอย่างเป็นทางการ

นโยบายการเงินรูปแบบอื่น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ใช้เมื่ออัตราดอกเบี้ยอยู่ที่หรือใกล้ 0% และมีความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินฝืดหรือกำลังเกิดภาวะเงินฝืด จะถูกเรียกว่านโยบายการเงินนอกแบบแผนซึ่งรวมถึงการผ่อนคลายสินเชื่อการผ่อนคลายเชิงปริมาณการชี้นำล่วงหน้าและ การ ส่งสัญญาณ^{[ 70 ]}ในการผ่อนคลายสินเชื่อ ธนาคารกลางจะซื้อสินทรัพย์ของภาคเอกชนเพื่อเพิ่มสภาพคล่องและปรับปรุงการเข้าถึงสินเชื่อ การส่งสัญญาณสามารถใช้เพื่อลดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงในอนาคต ตัวอย่างเช่น ในช่วงวิกฤตสินเชื่อปี 2551 ธนาคารกลางสหรัฐฯระบุว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำเป็น "ระยะเวลาที่ยาวนาน" และธนาคารกลางแคนาดาได้ให้ "คำมั่นสัญญาแบบมีเงื่อนไข" ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับต่ำสุดที่ 25 จุดพื้นฐาน (0.25%) จนถึงสิ้นไตรมาสที่สองของปี 2553

บางคนได้จินตนาการถึงการใช้สิ่งที่มิลตัน ฟรีดแมนเคยเรียกว่า " เงินเฮลิคอปเตอร์ " ซึ่งธนาคารกลางจะโอนเงินโดยตรงให้กับประชาชน^{[ 71 ]}เพื่อผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นถึงเป้าหมายที่ธนาคารกลางตั้งไว้ ตัวเลือกนโยบายดังกล่าวอาจมีประสิทธิภาพเป็นพิเศษที่ระดับต่ำสุดเป็นศูนย์^{[ 72 ]}

นับตั้งแต่ปี 2017 โอกาสในการนำสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) มาใช้ได้รับการหารือกัน^{[ 73 ]}ณ สิ้นปี 2018 มีธนาคารกลางอย่างน้อย 15 แห่งที่กำลังพิจารณาที่จะนำ CBDC มาใช้^{[ 74 ]}นับตั้งแต่ปี 2014 ธนาคารประชาชนจีนได้ดำเนินโครงการเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลเพื่อสร้างสกุลเงินดิจิทัลและระบบการชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์ของตนเอง^{[ 75 ] [ 76 ]}

ในบางประเทศ ธนาคารกลางจะควบคุมและกำกับดูแลภาคธนาคารผ่านทางบริษัทในเครือ ในขณะที่บางประเทศ การกำกับดูแลภาคธนาคารดำเนินการโดยหน่วยงานของรัฐ เช่นกระทรวงการคลังของสหราชอาณาจักรหรือโดยหน่วยงานของรัฐที่เป็นอิสระ เช่นสำนักงานกำกับดูแลทางการเงินของสหราชอาณาจักร (Financial Conduct Authority หรือ FCA ) FCA จะตรวจสอบ งบดุล พฤติกรรม และนโยบาย ของธนาคารที่มีต่อผู้บริโภค นอกจากการให้สินเชื่อแล้ว ยังให้บริการแก่ธนาคารต่างๆ เช่น การโอนเงิน ธนบัตร เหรียญ หรือเงินตราต่างประเทศ ดังนั้นจึงมักถูกเรียกว่า "ธนาคารของธนาคาร"

หลายประเทศจะตรวจสอบและควบคุมภาคการธนาคารผ่านหน่วยงานต่างๆ หลายแห่งและเพื่อวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกันตัวอย่างเช่นการกำกับดูแลธนาคารในสหรัฐอเมริกา ค่อนข้างกระจัดกระจาย โดยมีหน่วยงานของรัฐบาลกลาง 3 แห่ง บรรษัทประกันเงินฝากแห่งสหรัฐอเมริกา (Federal Deposit Insurance Corporation) คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ ( Federal Reserve Board ) หรือสำนักงานผู้ควบคุมดูแลสกุลเงิน (Office of the Comptroller of the Currency)และหน่วยงานอื่นๆ อีกมากมายในระดับรัฐและภาคเอกชน โดยปกติแล้วจะมีการประสานงานกันอย่างมากระหว่างหน่วยงานต่างๆ ตัวอย่างเช่น ธนาคารกลาง ธนาคารรับฝากเงินและสถาบันการเงินประเภทอื่นๆ อาจอยู่ภายใต้การกำกับดูแลที่แตกต่างกัน (และบางครั้งก็ทับซ้อนกัน) การกำกับดูแลธนาคารบางประเภทอาจถูกมอบหมายให้รัฐบาลระดับอื่นๆ เช่น รัฐบาลของรัฐหรือจังหวัด

กลุ่มธนาคารที่รวมตัวกันเป็นกลุ่มผูกขาดนั้นถูกจับตามองและควบคุมอย่างใกล้ชิดเป็นพิเศษ ประเทศส่วนใหญ่ควบคุมการควบรวมกิจการของธนาคาร และระมัดระวังการกระจุกตัวในอุตสาหกรรมนี้ เนื่องจากอันตรายจากความคิดแบบกลุ่มและการปล่อยสินเชื่อที่ควบคุมไม่ได้ ซึ่งมีจุดอ่อนเพียงจุดเดียว นั่น คือวัฒนธรรมการให้สินเชื่อของธนาคารขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง

ธนาคารกลางได้มีส่วนร่วมในการสื่อสารสาธารณะมากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อสร้างความรับผิดชอบ สร้างความไว้วางใจ และจัดการความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ^{[ 77 ]}แง่มุมต่างๆ ของการสื่อสารของธนาคารกลางยังได้รับการวิเคราะห์ด้วย รวมถึงเนื้อหาข้อความผ่านเทคนิคการขุดค้นข้อความ^{[ 78 ]}การแสดงออกทางสีหน้าในระหว่างการแถลงข่าว^{[ 79 ]}ลักษณะเสียง^{[ 80 ]}และความชัดเจนและความอ่านง่ายของการประกาศนโยบายการเงิน^{[ 81 ]}

รัฐบาลจำนวนมากเลือกที่จะทำให้ธนาคารกลางเป็นอิสระ ตรรกะทางเศรษฐกิจเบื้องหลังความเป็นอิสระของธนาคารกลางคือ เมื่อรัฐบาลมอบอำนาจนโยบายการเงินให้กับธนาคารกลางอิสระ (โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อต่อต้านภาวะเงินเฟ้อ) และแยกออกจากนักการเมืองที่มาจากการเลือกตั้ง นโยบายการเงินจะไม่สะท้อนถึงผลประโยชน์ของนักการเมือง เมื่อรัฐบาลควบคุมนโยบายการเงิน นักการเมืองอาจถูกล่อลวงให้กระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจก่อนการเลือกตั้ง ซึ่งจะส่งผลเสียต่อสุขภาพในระยะยาวของเศรษฐกิจและประเทศ ผลที่ตามมาคือ ตลาดการเงินอาจไม่พิจารณาคำมั่นสัญญาในอนาคตเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อต่ำว่าน่าเชื่อถือ เมื่อนโยบายการเงินอยู่ในมือของเจ้าหน้าที่ที่มาจากการเลือกตั้ง ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงของการไหลออกของเงินทุน ทางเลือกอื่นนอกเหนือจากความเป็นอิสระของธนาคารกลางคือการมีระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่^{[ 84 ] [ 85 ] [ 86 ]}

โดยทั่วไป รัฐบาลมักมีอิทธิพลต่อธนาคารกลาง แม้กระทั่งธนาคารกลางที่ "เป็นอิสระ" ก็ตาม จุดมุ่งหมายหลักของความเป็นอิสระคือการป้องกันการแทรกแซงในระยะสั้น ในปี 1951 ธนาคารกลางเยอรมนี (Deutsche Bundesbank)กลายเป็นธนาคารกลางแห่งแรกที่ได้รับความเป็นอิสระอย่างเต็มที่ ทำให้ธนาคารกลางรูปแบบนี้ถูกเรียกว่า "แบบจำลอง Bundesbank" ซึ่งแตกต่างจากแบบจำลองของนิวซีแลนด์ ตัวอย่างเช่น ซึ่งมีเป้าหมาย (เช่น เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ) ที่กำหนดโดยรัฐบาล

ความเป็นอิสระของธนาคารกลางมักได้รับการรับประกันโดยกฎหมายและกรอบสถาบันที่ควบคุมความสัมพันธ์ของธนาคารกับเจ้าหน้าที่ที่ได้รับการเลือกตั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง กฎหมายของธนาคารกลางจะกำหนดขั้นตอนเฉพาะสำหรับการเลือกและการแต่งตั้งหัวหน้าธนาคารกลาง บ่อยครั้งที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังจะแต่งตั้งผู้ว่าการโดยปรึกษาหารือกับคณะกรรมการของธนาคารกลางและผู้ว่าการคนปัจจุบัน นอกจากนี้ กฎหมายจะระบุวาระการดำรงตำแหน่งของผู้ว่าการธนาคาร ธนาคารกลางที่มีความเป็นอิสระมากที่สุดจะมีวาระการดำรงตำแหน่งของผู้ว่าการที่กำหนดไว้ตายตัวและไม่สามารถต่ออายุได้ เพื่อขจัดแรงกดดันต่อผู้ว่าการในการเอาใจรัฐบาลโดยหวังว่าจะได้รับการแต่งตั้งใหม่ในวาระที่สอง^{[ 87 ]}โดยทั่วไป ธนาคารกลางอิสระจะมีความเป็นอิสระทั้งในด้านเป้าหมายและเครื่องมือ^{[ 88 ]}

แม้ว่าธนาคารกลางจะเป็นอิสระ แต่โดยทั่วไปแล้วธนาคารกลางก็ต้องรับผิดชอบต่อเจ้าหน้าที่ของรัฐในระดับหนึ่ง ไม่ว่าจะเป็นกระทรวงการคลังหรือรัฐสภา ตัวอย่างเช่น คณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ได้รับการเสนอชื่อโดย^{ประธานาธิบดี}สหรัฐและได้รับการยืนยันโดยวุฒิสภา [ ^{89 ]}เผยแพร่บันทึกการประชุมแบบคำต่อคำ และงบดุลได้รับการตรวจสอบโดย สำนักงานตรวจสอบบัญชี ของรัฐบาล^{[ 90 ]}ธนาคารกลางสามารถรับผิดชอบและได้รับการรับรองโดยกฎหมายได้^{[ 48 ]}

ในช่วงทศวรรษ 1990 มีแนวโน้มในการเพิ่มความเป็นอิสระของธนาคารกลางเพื่อเป็นแนวทางในการปรับปรุงประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจในระยะยาว^{[ 91 ]}แม้ว่าจะมีการวิจัยทางเศรษฐกิจจำนวนมากเพื่อกำหนดความสัมพันธ์ระหว่างความเป็นอิสระของธนาคารกลางและประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ แต่ผลลัพธ์ก็ยังคลุมเครือ^{[ 92 ]}

วรรณกรรมเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางได้กำหนดลักษณะต่างๆ ไว้มากมายและเสริมกัน ดังนี้^{[ 93 ] [ 94 ]}

• ความเป็นอิสระของสถาบัน:ความเป็นอิสระของธนาคารกลางได้รับการบัญญัติไว้ในกฎหมายและปกป้องธนาคารกลางจากการแทรกแซงทางการเมือง โดยทั่วไปแล้ว ความเป็นอิสระของสถาบันหมายความว่านักการเมืองควรละเว้นจากการพยายามมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางก็ควรหลีกเลี่ยงการมีอิทธิพลต่อการเมืองของรัฐบาลเช่นกัน
• ความเป็นอิสระในการกำหนดเป้าหมาย:ธนาคารกลางมีสิทธิที่จะกำหนดเป้าหมายนโยบายของตนเอง ไม่ว่าจะเป็นการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ การควบคุมปริมาณเงิน หรือการรักษาระดับอัตราแลกเปลี่ยนคงที่แม้ว่าความเป็นอิสระในลักษณะนี้จะพบได้บ่อยกว่า แต่ธนาคารกลางหลายแห่งก็เลือกที่จะประกาศเป้าหมายนโยบายร่วมกับหน่วยงานภาครัฐที่เกี่ยวข้อง ซึ่งจะช่วยเพิ่มความโปร่งใสของกระบวนการกำหนดนโยบาย และเพิ่มความน่าเชื่อถือของเป้าหมายที่เลือกไว้ โดยให้ความมั่นใจว่าเป้าหมายจะไม่เปลี่ยนแปลงโดยไม่แจ้งให้ทราบล่วงหน้า นอกจากนี้ การกำหนดเป้าหมายร่วมกันระหว่างธนาคารกลางและรัฐบาลยังช่วยหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่นโยบายการเงินและนโยบายการคลังขัดแย้งกัน ซึ่งเป็นนโยบายที่ไม่เหมาะสมอย่างชัดเจน
• ความเป็นอิสระในการดำเนินงานและการปฏิบัติงาน:ธนาคารกลางมีความเป็นอิสระในการกำหนดวิธีการที่ดีที่สุดในการบรรลุเป้าหมายนโยบาย รวมถึงประเภทของเครื่องมือที่ใช้และช่วงเวลาในการใช้งาน เพื่อให้บรรลุภารกิจ ธนาคารกลางมีอำนาจในการดำเนินงานของตนเอง (เช่น การแต่งตั้งเจ้าหน้าที่ การกำหนดงบประมาณ เป็นต้น) และจัดโครงสร้างภายในโดยไม่ต้องมีการแทรกแซงจากรัฐบาลมากเกินไป นี่เป็นรูปแบบที่พบได้บ่อยที่สุดของความเป็นอิสระของธนาคารกลาง การมอบความเป็นอิสระให้แก่ธนาคารแห่งอังกฤษในปี 1997 นั้น แท้จริงแล้วคือการมอบความเป็นอิสระในการดำเนินงาน เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อยังคงถูกประกาศในสุนทรพจน์งบประมาณประจำปีของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังต่อรัฐสภา
• ความเป็นอิสระส่วนบุคคล:ความเป็นอิสระในรูปแบบอื่นเป็นไปไม่ได้ เว้นแต่ว่าหัวหน้าธนาคารกลางจะมีความมั่นคงในการดำรงตำแหน่ง สูง ในทางปฏิบัติ หมายความว่าผู้ว่าการควรดำรงตำแหน่งเป็นเวลานาน (อย่างน้อยนานกว่ารอบการเลือกตั้ง) และมีภูมิคุ้มกันทางกฎหมายในระดับหนึ่ง^{[ 95 ]}หนึ่งในตัวชี้วัดทางสถิติที่ใช้กันทั่วไปในวรรณกรรมเพื่อใช้เป็นตัวแทนของความเป็นอิสระของธนาคารกลางคือ "อัตราการเปลี่ยนตัว" ของผู้ว่าการธนาคารกลาง หากรัฐบาลมีนิสัยในการแต่งตั้งและเปลี่ยนตัวผู้ว่าการบ่อยครั้ง แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่ารัฐบาลนั้นมีศักยภาพในการบริหารจัดการธนาคารกลางในระดับจุลภาคผ่านการเลือกผู้ว่าการ
• ความเป็นอิสระทางการเงิน:ธนาคารกลางมีอิสระอย่างเต็มที่ในการจัดทำงบประมาณ และบางแห่งยังถูกห้ามไม่ให้ให้เงินทุนแก่รัฐบาลอีกด้วย นี่เป็นการขจัดแรงจูงใจจากนักการเมืองที่จะเข้ามามีอิทธิพลต่อธนาคารกลาง
• ความเป็นอิสระทางกฎหมาย  : ธนาคารกลางบางแห่งมีสถานะเป็นนิติบุคคลของตนเอง ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถให้สัตยาบันข้อตกลงระหว่างประเทศได้โดยไม่ต้องได้รับอนุมัติจากรัฐบาล (เช่นธนาคารกลางยุโรป ) และสามารถฟ้องร้องต่อศาลได้

มีความเห็นพ้องกันอย่างมากในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ว่าธนาคารกลางที่เป็นอิสระสามารถดำเนินนโยบายการเงินที่น่าเชื่อถือมากขึ้น ทำให้ความคาดหวังของตลาดตอบสนองต่อสัญญาณจากธนาคารกลางได้ดียิ่งขึ้น^{[ 99 ]}ทั้งธนาคารแห่งอังกฤษ (1997) และธนาคารกลางยุโรปได้รับความเป็นอิสระและปฏิบัติตามเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ ที่เผยแพร่ เพื่อให้ตลาดรู้ว่าจะคาดหวังอะไรได้ประชานิยมสามารถลดความเป็นอิสระของธนาคารกลางโดยพฤตินัยได้^{[ 100 ]} องค์กรระหว่างประเทศ เช่นธนาคารโลกธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) สนับสนุนความเป็นอิสระของธนาคารกลางอย่างแข็งขัน ซึ่งเป็นผลมาจากการเชื่อมั่นในคุณค่าที่แท้จริงของความเป็นอิสระที่เพิ่มขึ้น การสนับสนุนความเป็นอิสระจากองค์กรระหว่างประเทศ ยังมาจากการเชื่อมโยงระหว่างความเป็นอิสระที่เพิ่มขึ้นของธนาคารกลางและความโปร่งใสที่เพิ่มขึ้นในกระบวนการกำหนดนโยบาย ตัวอย่างเช่น การประเมินตนเองในการทบทวน แผนปฏิบัติการบริการทางการเงิน (FSAP) ของ IMF มีคำถามหลายข้อเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางในส่วนความโปร่งใส ธนาคารกลางที่เป็นอิสระจะได้รับคะแนนสูงกว่าในการประเมินเมื่อเทียบกับธนาคารกลางที่ไม่เป็นอิสระ

ดัชนีความเป็นอิสระของธนาคารกลางช่วยให้สามารถวิเคราะห์เชิงปริมาณเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางของแต่ละประเทศเมื่อเวลาผ่านไป ดัชนีความเป็นอิสระของธนาคารกลางหนึ่งคือ Garriga CBI ^{[ 101 ]}

โดยรวมแล้ว ธนาคารกลางซื้อ ทองคำน้อยกว่า 500 ตันต่อปีโดยเฉลี่ย (จากผลผลิตทั่วโลกต่อปีที่ 2,500–3,000 ตัน) ^{[ 102 ]}ในปี 2018 ธนาคารกลางถือครองทองคำรวมกันมากกว่า 33,000 เมตริกตัน ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในห้าของทองคำทั้งหมดที่เคยขุดได้ ตามรายงานของ Bloomberg News ^{[ 103 ]}

ในปี 2559 สินทรัพย์ของธนาคารกลางทั่วโลก 75% ถูกควบคุมโดยศูนย์กลาง 4 แห่ง ได้แก่จีน สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น และยูโรโซน ธนาคารกลางของบราซิล สวิตเซอร์แลนด์ ซาอุดีอาระเบีย สหราชอาณาจักร อินเดีย และรัสเซียแต่ละแห่งถือครองสินทรัพย์เฉลี่ย2.5 เปอร์เซ็นต์ธนาคารกลางที่เหลืออีก 107 แห่งถือครองสินทรัพย์น้อยกว่า 13 เปอร์เซ็นต์ จากข้อมูลที่รวบรวมโดยBloomberg Newsธนาคารกลางที่ใหญ่ที่สุด 10 อันดับแรกมีสินทรัพย์รวม 21.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 10 เปอร์เซ็นต์จากปี 2558 ^{[ 104 ]} ต่อไปนี้คือการจัดอันดับธนาคารกลางที่ใหญ่ที่สุด 5 อันดับแรก:

อันดับ	ชื่อธนาคาร	สำนักงานใหญ่	สินทรัพย์รวม ( พันล้าน ดอลลาร์สหรัฐ )
1	ระบบธนาคารกลางสหรัฐ	วอชิงตัน ดี.ซี.	8,349.17 [ 105 ]
2	ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น	โตเกียว	6,621.18 [ 105 ]
3	ธนาคารกลางยุโรป	แฟรงก์เฟิร์ตอัมไมน์	6,590.00 [ 106 ]
4	ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน	ปักกิ่ง	3,450.00 [ 107 ]
5	ธนาคารกลางเยอรมนี	แฟรงก์เฟิร์ตอัมไมน์	3,159.87 [ 105 ]

ธนาคารกลางต้องเผชิญกับการวิพากษ์วิจารณ์และการต่อต้านอย่างรุนแรงตลอดประวัติศาสตร์โทมัส เจฟเฟอร์สันไม่ไว้วางใจธนาคารกลางและคัดค้านการซื้อหนี้สาธารณะของธนาคารกลาง ซึ่งเขาคิดว่าเป็นการสร้างหนี้ระยะยาว ก่อให้เกิดการผูกขาด และชักนำให้เกิดการเก็งกำไรที่อันตราย แทนที่จะเป็นการใช้แรงงานอย่างมีประสิทธิภาพ^{[ 108 ] [ 109 ]}

ในจดหมายถึงจอห์น เทย์เลอร์ เจฟเฟอร์สันเขียนว่า^{[ 110 ]}

สถาบันการธนาคารนั้นอันตรายยิ่งกว่ากองทัพประจำการ และหลักการใช้จ่ายเงินที่คนรุ่นหลังต้องชำระคืนภายใต้ชื่อของการระดมทุนนั้น แท้จริงแล้วคือการฉ้อโกงอนาคตในวงกว้าง

แอนดรูว์ แจ็กสันก็คัดค้านธนาคารกลางเช่นกัน โดยมองว่าธนาคารกลางเป็นสาขาที่สี่ของรัฐบาลที่บริหารโดยชนชั้นสูง เขาเรียกธนาคารกลางว่า "อำนาจเงิน" ที่พยายามควบคุมแรงงานและรายได้ของ "ประชาชนตัวจริง" ซึ่งต้องพึ่งพาความพยายามของตนเองเพื่อให้ประสบความสำเร็จ ได้แก่ เจ้าของไร่ เกษตรกร ช่างเครื่อง และกรรมกร^{[ 111 ]}

นักเศรษฐศาสตร์บางคนยังแสดงการคัดค้านการจัดตั้งธนาคารกลางอีกด้วย ในหนังสือPrices and Production (1931) ของ Friedrich Hayek เขาโต้แย้งว่า วัฏจักรธุรกิจ เป็นผลมาจาก การขยายสินเชื่อเงินเฟ้อของธนาคารกลางและการส่งผ่านไปตามกาลเวลา นำไปสู่การจัดสรรทุนที่ไม่เหมาะสมอันเนื่องมาจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำอย่างผิดปกติ^{[ 112 ]} Murray Rothbardเรียกธนาคารกลางว่า "กลไกของเงินเฟ้อทางการเงิน" ^{[ 113 ]}

• Acocella, N. , Di Bartolomeo, G. และ Hughes Hallett, A. [2012], "ธนาคารกลางและนโยบายเศรษฐกิจหลังวิกฤต: เราได้เรียนรู้อะไรบ้าง?", บทที่ 5 ใน: Baker, HK และ Riddick, LA (บรรณาธิการ), การสำรวจการเงินระหว่างประเทศ , สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยออกซ์ฟอร์ด
• Gavin, Michael A. (2025). " กลุ่มผลประโยชน์และนโยบายสินเชื่อของธนาคารกลาง: หลักฐานจากปี 1600-1914 ". การศึกษาการเมืองเปรียบเทียบ.

ค้นหาคำว่า "ธนาคารกลาง"ในวิกิพีเดีย ซึ่งเป็นพจนานุกรมเสรี

• รายชื่อเว็บไซต์ของธนาคารกลางในเครือธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ
• วารสารนานาชาติว่าด้วยการธนาคารกลาง
• "ระบบธนาคารกลางสหรัฐ: วัตถุประสงค์และหน้าที่" – เอกสารเผยแพร่ของธนาคารกลาง สหรัฐ อธิบายบทบาทของธนาคารกลางสหรัฐในระบบเศรษฐกิจมหภาค
• ร้อยวิธีในการแก้ปัญหา: การเปรียบเทียบขั้นตอนการดำเนินงานนโยบายการเงินในสหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น และเขตยูโร (PDF)เก็บถาวร(PDF)จากต้นฉบับเมื่อวันที่ 9 ตุลาคม 2022 (176 KB) – CEV Borio, ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ, บาเซิล