ระบบธนาคารกลางสหรัฐ

ตราสัญลักษณ์ของระบบธนาคารกลางสหรัฐ
ธงของระบบธนาคารกลางสหรัฐ
อาคารเอคเคิลส์ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี.ซึ่งเป็นสำนักงานใหญ่ของระบบธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve System)
ธนาคารกลางของ	สหรัฐอเมริกา
สำนักงานใหญ่	อาคารเอคเคิลส์วอชิงตันดี.ซี.สหรัฐอเมริกา
ที่จัดตั้งขึ้น	23 ธันวาคม พ.ศ. 2456 ( 23 ธันวาคม 1913 )
หน่วยงานปกครอง	คณะกรรมการบริหาร
บุคคลสำคัญ	เควิน วอร์ช ( ประธาน ) ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน ( รองประธาน ) มิเชลล์ โบว์แมน ( รองประธานฝ่ายกำกับดูแล )
สกุลเงิน	ดอลลาร์สหรัฐ USD ( ISO 4217 )
ข้อกำหนดการสำรอง	ไม่มี[ 1 ]
อัตราดอกเบี้ยธนาคาร	3.75% [ 2 ]
เป้าหมายอัตราดอกเบี้ย	3.50–3.75% [ 3 ]
ดอกเบี้ยจากเงินสำรอง	3.65% [ 4 ]
ดอกเบี้ยที่จ่ายสำหรับเงินสำรองส่วนเกิน?	ใช่
เว็บไซต์	www.federalreserve.gov​​
ธนาคารกลางสหรัฐ
ภาพรวมของหน่วยงาน
เขตอำนาจศาล	รัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกา
หน่วยงานเด็ก	คณะกรรมการตลาดเปิดกลางของรัฐบาลกลาง
เอกสารสำคัญ	พระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐ

ระบบธนาคารกลางสหรัฐ (มักย่อว่าธนาคารกลางสหรัฐหรือเรียกสั้น ๆ ว่าเฟด ) คือ ระบบ ธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกาก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 23 ธันวาคม ค.ศ. 1913 โดยการประกาศใช้พระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐ หลังจากเกิด วิกฤตการณ์ทางการเงินหลายครั้ง(โดยเฉพาะวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 1907 ) ซึ่งนำไปสู่ความต้องการควบคุมระบบการเงินจากส่วนกลางเพื่อบรรเทาวิกฤตการณ์ทางการเงิน^{[รายการที่ 1 ]}แม้จะเป็นเครื่องมือของรัฐบาลสหรัฐ แต่ระบบธนาคารกลางสหรัฐถือว่าตนเองเป็น "ธนาคารกลางอิสระ เนื่องจากนโยบายการเงินของธนาคารกลางไม่จำเป็นต้องได้รับการอนุมัติจากประธานาธิบดีหรือบุคคลอื่นใดในฝ่ายบริหารหรือฝ่ายนิติบัญญัติของรัฐบาล ธนาคารกลางไม่ได้รับเงินทุนที่จัดสรรโดยรัฐสภา และวาระของสมาชิกคณะกรรมการบริหารครอบคลุมหลายวาระของประธานาธิบดีและรัฐสภา" ^{[ 11 ]}ตลอดหลายปีที่ผ่านมา เหตุการณ์ต่างๆ เช่นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในช่วงทศวรรษ 1930 และภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ในช่วงทศวรรษ 2000 ได้นำไปสู่การขยายบทบาทและความรับผิดชอบของระบบธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 6 ] [ 12 ]}

รัฐสภาได้กำหนดวัตถุประสงค์หลักสามประการสำหรับนโยบายการเงินในพระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐ ได้แก่ การเพิ่มการจ้างงานให้สูงสุด การรักษาเสถียรภาพราคา และการควบคุมอัตราดอกเบี้ยระยะยาว^{[ 13 ]}วัตถุประสงค์สองประการแรกบางครั้งเรียกว่าภารกิจคู่ของธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 14 ]}หน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐได้ขยายออกไปตลอดหลายปีที่ผ่านมา และรวมถึงการกำกับดูแลและควบคุมธนาคารการรักษาเสถียรภาพของระบบการเงิน และการให้บริการทางการเงินแก่สถาบันรับฝากเงินรัฐบาลสหรัฐ และสถาบันทางการต่างประเทศ^{[ 15 ]}ธนาคารกลางสหรัฐยังดำเนินการวิจัยเกี่ยวกับเศรษฐกิจและจัดทำเอกสารเผยแพร่จำนวนมาก เช่นBeige Bookและ ฐาน ข้อมูลFRED ^{[ 16 ]}

ระบบธนาคารกลางสหรัฐประกอบด้วยหลายระดับ อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการบริหารหรือคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ (FRB) ซึ่งได้รับการแต่งตั้งจากประธานาธิบดี ธนาคารกลางสหรัฐ ระดับภูมิภาค 12 แห่ง ตั้งอยู่ในเมืองต่างๆ ทั่วประเทศ ทำหน้าที่กำกับดูแลและตรวจสอบธนาคารพาณิชย์เอกชน^{[ 17 ]}ธนาคารพาณิชย์ที่ได้รับอนุญาตในระดับประเทศจะต้องถือหุ้นใน และสามารถเลือกสมาชิกคณะกรรมการบางส่วนของธนาคารกลางสหรัฐในภูมิภาคของตนได้

คณะกรรมการตลาดเปิดกลาง (FOMC) กำหนดนโยบายการเงินโดยการปรับเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางซึ่งโดยทั่วไปจะมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดและในทางกลับกันก็มีอิทธิพลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ผ่านกลไกการส่งผ่านทางการเงิน FOMC ประกอบด้วยสมาชิกทั้งเจ็ดคนของคณะกรรมการบริหารและประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาคทั้งสิบสองแห่ง แม้ว่าจะมีเพียงประธานธนาคารห้าคนเท่านั้นที่มีสิทธิ์ออกเสียงในแต่ละครั้ง ได้แก่ ประธานธนาคารกลางนิวยอร์กและอีกสี่คนที่หมุนเวียนกันออกเสียงวาระละหนึ่งปี นอกจากนี้ยังมีสภาที่ปรึกษาต่างๆ อีกด้วย^{[รายการที่ 2 ]}โครงสร้างของ FOMC นั้นเป็นเอกลักษณ์ในบรรดาธนาคารกลาง และยังผิดปกติตรงที่กระทรวงการคลังของสหรัฐฯซึ่งเป็นหน่วยงานภายนอกธนาคารกลาง เป็นผู้พิมพ์สกุลเงินที่ใช้^{[ 22 ]}

รัฐบาลกลางกำหนดเงินเดือนของผู้ว่าการทั้งเจ็ดคนของคณะกรรมการ และได้รับผลกำไรประจำปีทั้งหมดของระบบหลังจากจ่ายเงินปันผลจากการลงทุนในทุนของธนาคารสมาชิก และรักษาส่วนเกินในบัญชีไว้ ในปี 2558 ธนาคารกลางสหรัฐมีรายได้สุทธิ 100.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และโอนเงิน 97.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไปยังกระทรวงการคลังสหรัฐ^{[ 23 ]}และในปี 2563 มีรายได้ประมาณ 88.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีการโอนเงินไปยังกระทรวงการคลังสหรัฐจำนวน 86.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 24 ]}

ธนาคารกลางสหรัฐถูกวิพากษ์วิจารณ์ถึงแนวทางการจัดการเงินเฟ้อการขาดความโปร่งใส และบทบาทของธนาคารกลางในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ^{[ 25 ] [ 26 ] [ 27 ]}บุคคลสำคัญอย่างมิลตัน ฟรีดแมนและรอน พอลได้โต้แย้งว่าการกระทำของธนาคารกลางสหรัฐ เช่นนโยบายขยายตัวและการช่วยเหลือทางการเงิน มีส่วนทำให้เกิดเงินเฟ้อฟองสบู่สินทรัพย์และ ความเสี่ยง ทางศีลธรรม^{[ 28 ] [ 29 ] [ 30 ]}นักวิจารณ์ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า การเปลี่ยนจากมาตรฐานทองคำไปเป็น สกุลเงิน กระดาษส่งผลให้เกิดเงินเฟ้อในระยะยาวและความไม่มั่นคงทางการเงิน โดยบางคนเรียกร้องให้ยุบธนาคารกลางสหรัฐหรือเพิ่มความรับผิดชอบผ่านการตรวจสอบ^{[ 31 ] [ 32 ]}

ก่อนการก่อตั้งระบบธนาคารกลางสหรัฐ สหรัฐอเมริกาประสบกับวิกฤตการณ์ทางการเงินหลายครั้ง วิกฤตการณ์ที่รุนแรงเป็นพิเศษในปี 1907 ทำให้รัฐสภาต้องออกกฎหมายธนาคารกลางสหรัฐในปี 1913 แรงจูงใจหลักที่ประกาศไว้สำหรับการสร้างระบบธนาคารกลางสหรัฐคือการแก้ไขปัญหา ความตื่นตระหนก ทางการธนาคาร^{[ 6 ]}วัตถุประสงค์อื่นๆ ที่ระบุไว้คือ "เพื่อจัดหาสกุลเงินที่มีความยืดหยุ่น เพื่อจัดหาช่องทางในการลดราคาตั๋วเงินทางการค้า [และ] เพื่อสร้างการกำกับดูแลการธนาคารที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในสหรัฐอเมริกา" ^{[ 33 ]}

ปัจจุบัน วัตถุประสงค์ของธนาคารกลางสหรัฐรวมถึงความรับผิดชอบดังต่อไปนี้: ^{[ 15 ] [ 34 ]}

• แก้ไขปัญหาความตื่นตระหนกในภาคธนาคาร
• ทำหน้าที่เป็นธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา
• สร้างความสมดุลระหว่างผลประโยชน์ส่วนตัวของธนาคารและความรับผิดชอบส่วนกลางของรัฐบาล
  • กำกับดูแลและควบคุมสถาบันการธนาคาร
  • ปกป้องสิทธิสินเชื่อของผู้บริโภค
• ดำเนินนโยบายการเงินโดยการควบคุมอัตราดอกเบี้ยในตลาดเพื่อให้บรรลุเป้าหมายของ
  • การจ้างงานสูงสุด
  • ราคาคงที่ ซึ่งตีความได้ว่าเป็น อัตรา เงินเฟ้อเฉลี่ย 2 เปอร์เซ็นต์ต่อปี^{[ 35 ]}
  • อัตราดอกเบี้ยระยะยาวระดับปานกลาง
• รักษาเสถียรภาพของระบบการเงินและควบคุมความเสี่ยงเชิงระบบในตลาดการเงิน
• ให้บริการทางการเงินแก่สถาบันรับฝากเงิน รัฐบาลสหรัฐฯ และสถาบันทางการต่างประเทศ
  • อำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนการชำระเงินระหว่างภูมิภาคและการดำเนินงานของระบบการชำระเงินของประเทศ
  • ตอบสนองความต้องการสภาพคล่องในท้องถิ่น
• เสริมสร้างสถานะของสหรัฐอเมริกาในเศรษฐกิจโลก

โดยปกติธนาคารจะลงทุนเงินส่วนใหญ่ที่ได้รับจากผู้ฝากเงิน อย่างไรก็ตาม สถาบันการธนาคารในสหรัฐอเมริกาจะต้องสำรองเงินไว้—ซึ่งเป็นจำนวนเงินและเงินฝากในธนาคารอื่น—ในสัดส่วนที่เท่ากับเศษส่วนของจำนวนหนี้สินเงินฝากของธนาคารที่ต้องจ่ายให้กับลูกค้า การปฏิบัตินี้เรียกว่าการธนาคารแบบสำรองเศษส่วนในบางครั้ง ลูกค้าของธนาคารจำนวนมากจะถอนเงินออมของตนออกไปจนทำให้ธนาคารไม่สามารถดำเนินกิจการต่อไปได้ด้วยตนเอง ซึ่งเรียกว่า การแห่ถอนเงิน (Bank Run ) การแห่ถอนเงินอาจนำไปสู่ปัญหาทางสังคมและเศรษฐกิจมากมาย ระบบธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve System) ถูกออกแบบมาเพื่อพยายามป้องกันหรือลดการเกิดการแห่ถอนเงิน และอาจทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้รายสุดท้ายเมื่อเกิดการแห่ถอนเงินขึ้น นักเศรษฐศาสตร์หลายคน ตามมิลตัน ฟรีดแมนผู้ได้รับรางวัลโนเบ ล เชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐปฏิเสธที่จะให้กู้ยืมเงินแก่ธนาคารขนาดเล็กอย่างไม่เหมาะสมในช่วงการแห่ถอนเงินในปี 1929 ฟรีดแมนโต้แย้งว่าสิ่งนี้มีส่วนทำให้เกิด ภาวะเศรษฐกิจ ตกต่ำครั้งใหญ่^{[ 36 ]}

ก่อนการก่อตั้งธนาคารกลางสหรัฐ ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่แน่นอน ธนาคารบางแห่งปฏิเสธที่จะเคลียร์เช็ค จากธนาคารอื่นบางแห่ง ซึ่งนำไปสู่ การล้มเหลวของธนาคารขนาดใหญ่ในช่วงต้นศตวรรษที่ 20 ดังนั้นจึงมีการสร้างระบบเคลียร์เช็คระดับชาติขึ้นในระบบธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 37 ]}ธนาคารกลางสหรัฐสามารถรับและขนส่งเช็คได้^{[ 38 ]}

ในสหรัฐอเมริกา ธนาคารกลางสหรัฐทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้รายสุดท้ายแก่สถาบันที่ไม่สามารถขอสินเชื่อจากที่อื่นได้ ซึ่งหากสถาบันเหล่านั้นล้มละลายจะส่งผลกระทบอย่างร้ายแรงต่อเศรษฐกิจ ธนาคารกลางสหรัฐรับบทบาทนี้ต่อจากสำนักหักบัญชี ของภาคเอกชน ที่ดำเนินการในช่วงยุคการธนาคารเสรีการมีสภาพคล่องนั้นมีจุดประสงค์เพื่อป้องกันการแห่ถอนเงินจากธนาคาร^{[ 39 ]}

ธนาคารกลางให้สภาพคล่องแก่ธนาคารเพื่อตอบสนองความต้องการระยะสั้นที่เกิดจากความผันผวนตามฤดูกาลของเงินฝากหรือการถอนเงินที่ไม่คาดคิดผ่านหน้าต่างส่วนลดและการดำเนินงานด้านสินเชื่อ นอกจากนี้ยังอาจให้สภาพคล่องระยะยาวได้ในสถานการณ์พิเศษ อัตราที่เฟดเรียกเก็บจากธนาคารสำหรับเงินกู้เหล่านี้เรียกว่าอัตราส่วนลด (อย่างเป็นทางการคืออัตราสินเชื่อหลัก) ด้วยการให้เงินกู้เหล่านี้ เฟดทำหน้าที่เป็นกันชนต่อความผันผวนรายวันที่ไม่คาดคิดของอุปสงค์และอุปทานของเงินสำรอง ซึ่งมีส่วนช่วยให้ระบบธนาคารทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ บรรเทาแรงกดดันในตลาดเงินสำรอง และลดขอบเขตของการเคลื่อนไหวที่ไม่คาดคิดในอัตราดอกเบี้ย^{[ 40 ]}ตัวอย่างเช่น เมื่อวันที่ 16 กันยายน 2551 คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐอนุมัติเงินกู้ 85 พันล้านดอลลาร์เพื่อป้องกันการล้มละลายของบริษัทประกันภัยยักษ์ใหญ่ระดับนานาชาติอย่างAmerican International Group (AIG) ^{[ 41 ]}

ในฐานะธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา เฟด (Fed) ทำหน้าที่เป็นทั้งธนาคารของธนาคารพาณิชย์และธนาคารของรัฐบาล ในฐานะธนาคารของธนาคารพาณิชย์ เฟดช่วยรับประกันความปลอดภัยและประสิทธิภาพของระบบการชำระเงิน ในฐานะธนาคารของรัฐบาลหรือตัวแทนทางการเงินเฟดดำเนินการธุรกรรมทางการเงินหลากหลายประเภทที่เกี่ยวข้องกับเงินหลายล้านล้านดอลลาร์กระทรวงการคลังสหรัฐฯมีบัญชีกระแสรายวันกับเฟด ซึ่งใช้ในการจัดการเงินฝากภาษีของรัฐบาลกลางและการชำระเงินของรัฐบาล ในส่วนหนึ่งของความสัมพันธ์ด้านบริการนี้ เฟดขายและไถ่ถอนหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐฯเช่น พันธบัตรออมทรัพย์และตั๋วเงินคลัง พันธบัตร และตราสารหนี้ นอกจากนี้ยังออกเหรียญและธนบัตร ของประเทศ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ผ่านสำนักผลิตเหรียญและสำนักพิมพ์และแกะสลักผลิตเงินสดของประเทศและขายธนบัตรให้กับธนาคารกลางสหรัฐฯ ในราคาต้นทุนการผลิต และเหรียญในราคาหน้าเหรียญ จากนั้นธนาคารกลางสหรัฐฯ จะกระจายไปยังสถาบันการเงินอื่นๆ ในรูปแบบต่างๆ^{[ 42 ]}ในปีงบประมาณ 2020 สำนักงานการพิมพ์และแกะสลักได้ส่งมอบธนบัตรจำนวน 57.95 พันล้านเหรียญ โดยมีต้นทุนเฉลี่ย 7.4 เซนต์ต่อธนบัตร^{[ 43 ] [ 44 ]}

เงินทุนของรัฐบาลกลาง หรือที่เรียกอย่างเป็นทางการ ว่า เงินฝากของธนาคารกลางสหรัฐคือยอดเงินสำรองที่ธนาคารเอกชนเก็บไว้ที่ธนาคารกลางสหรัฐสาขาท้องถิ่น^{[ 45 ]}ยอดเงินเหล่านี้เป็นเงินสำรองที่เป็นที่มาของชื่อระบบธนาคารกลางสหรัฐ วัตถุประสงค์ของการเก็บเงินไว้ที่ธนาคารกลางสหรัฐคือเพื่อให้มีกลไกสำหรับธนาคารเอกชนในการให้กู้ยืมเงินแก่กันและกัน ตลาดเงินทุนนี้มีบทบาทสำคัญในระบบธนาคารกลางสหรัฐ เนื่องจากเป็นพื้นฐานสำหรับการ ดำเนิน นโยบายการเงินนโยบายการเงินจะมีผลบังคับใช้บางส่วนโดยมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเอกชนเรียกเก็บจากกันและกันสำหรับการให้กู้ยืมเงินเหล่านี้ บัญชีเงินสำรองของรัฐบาลกลางประกอบด้วยเครดิตเงินสำรองของรัฐบาลกลาง ซึ่งสามารถแปลงเป็นธนบัตรเงินสำรองของรัฐบาลกลางได้^{[ 46 ]}

ธนาคารกลางสหรัฐกำกับดูแลธนาคารเอกชน ระบบนี้ได้รับการออกแบบจากข้อตกลงประนีประนอมระหว่างปรัชญาที่แข่งขันกันของการแปรรูปเป็นเอกชนและการกำกับดูแลโดยรัฐบาล ในปี 2549 Donald L. Kohnรองประธานคณะกรรมการบริหาร ได้สรุปประวัติของข้อตกลงประนีประนอมนี้ไว้ดังนี้: ^{[ 47 ]}

กลุ่มผลประโยชน์ทางการเกษตรและกลุ่มก้าวหน้า นำโดยวิลเลียม เจนนิงส์ ไบรอัน สนับสนุนธนาคารกลางที่อยู่ภายใต้การควบคุมของประชาชน มากกว่าการควบคุมของกลุ่มนายธนาคาร อย่างไรก็ตาม นายธนาคารส่วนใหญ่ของประเทศ ซึ่งกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงของรัฐบาลในธุรกิจธนาคาร คัดค้านโครงสร้างธนาคารกลางที่บริหารโดยผู้ได้รับการแต่งตั้งทางการเมือง กฎหมายที่รัฐสภาผ่านความเห็นชอบในที่สุดในปี 1913 สะท้อนให้เห็นถึงการต่อสู้ที่ยากลำบากเพื่อสร้างสมดุลระหว่างสองมุมมองที่ขัดแย้งกันนี้ และได้สร้างโครงสร้างแบบผสมผสานระหว่างภาครัฐและเอกชน การรวมศูนย์และการกระจายอำนาจที่เรามีอยู่ในปัจจุบัน

ในโครงสร้างของระบบธนาคารกลางสหรัฐ ธนาคารเอกชนจะเลือกสมาชิกคณะกรรมการบริหารที่ธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาค ในขณะที่สมาชิกคณะกรรมการบริหารจะได้รับการคัดเลือกโดยประธานาธิบดีสหรัฐและได้รับการยืนยันโดย^{วุฒิสภา}สหรัฐ [ ^{48 ]}

คณะกรรมการบริหารของระบบธนาคารกลางสหรัฐมีหน้าที่กำกับดูแลและควบคุมระบบธนาคารของสหรัฐหลายประการ แต่ไม่ใช่ความรับผิดชอบทั้งหมด ธนาคารกลางสหรัฐได้ให้คำอธิบายทั่วไปเกี่ยวกับประเภทของการกำกับดูแลและควบคุมที่เกี่ยวข้องในระบบธนาคารของสหรัฐไว้ดังนี้: ^{[ 49 ]}

คณะกรรมการยังมีบทบาทสำคัญในการกำกับดูแลและควบคุมระบบธนาคารของสหรัฐฯ โดยมีหน้าที่กำกับดูแลธนาคารที่ได้รับอนุญาตจากรัฐ^{[ 50 ]}ที่เป็นสมาชิกของระบบธนาคารกลางสหรัฐฯบริษัทโฮลดิ้งธนาคาร (บริษัทที่ควบคุมธนาคาร) กิจกรรมในต่างประเทศของธนาคารสมาชิก กิจกรรมในสหรัฐฯ ของธนาคารต่างประเทศ และEdge Actและ "บริษัทตามข้อตกลง" (สถาบันที่มีวัตถุประสงค์จำกัดที่ดำเนินธุรกิจธนาคารในต่างประเทศ) คณะกรรมการและธนาคารกลางสหรัฐฯ ภายใต้อำนาจที่ได้รับมอบหมาย กำกับดูแลธนาคารสมาชิกของรัฐประมาณ 900 แห่ง และบริษัทโฮลดิ้งธนาคาร 5,000 แห่ง หน่วยงานรัฐบาลกลางอื่นๆ ยังทำหน้าที่เป็นผู้กำกับดูแลหลักของรัฐบาลกลางสำหรับธนาคารพาณิชย์สำนักงานควบคุมดูแลสกุลเงินกำกับดูแลธนาคารแห่งชาติ และบรรษัทประกันเงินฝากของรัฐบาลกลางกำกับดูแลธนาคารของรัฐที่ไม่ใช่สมาชิกของระบบธนาคารกลางสหรัฐฯ

กฎระเบียบบางข้อที่ออกโดยคณะกรรมการใช้บังคับกับอุตสาหกรรมการธนาคารทั้งหมด ในขณะที่บางข้อใช้บังคับเฉพาะกับธนาคารสมาชิก กล่าวคือธนาคารของรัฐที่เลือกเข้าร่วมระบบธนาคารกลางสหรัฐ และธนาคารแห่งชาติ ซึ่งตามกฎหมายจะต้องเป็นสมาชิกของระบบดังกล่าว คณะกรรมการยังออกกฎระเบียบเพื่อบังคับใช้กฎหมายของรัฐบาลกลางที่สำคัญเกี่ยวกับการคุ้มครองผู้บริโภคด้านสินเชื่อเช่น กฎหมายว่าด้วยความจริงในการให้สินเชื่อกฎหมาย ว่า ด้วยโอกาสในการได้รับสินเชื่ออย่างเท่าเทียมและกฎหมายว่าด้วยการเปิดเผยข้อมูลสินเชื่อบ้านกฎระเบียบคุ้มครองผู้บริโภคเหล่านี้หลายข้อใช้บังคับกับผู้ให้กู้ต่างๆ นอกอุตสาหกรรมการธนาคารเช่นเดียวกับธนาคาร

สมาชิกคณะกรรมการบริหารมีการติดต่ออย่างต่อเนื่องกับผู้กำหนดนโยบายอื่นๆ ในรัฐบาล พวกเขามักไปให้การต่อหน้าคณะกรรมการรัฐสภาในประเด็นต่างๆ เช่น เศรษฐกิจนโยบายการเงินการกำกับดูแลและควบคุมธนาคารการคุ้มครองสินเชื่อผู้บริโภคตลาดการเงินและเรื่องอื่นๆ

คณะกรรมการมีการติดต่อเป็นประจำกับสมาชิก สภาที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจ ของประธานาธิบดี และเจ้าหน้าที่เศรษฐกิจสำคัญอื่นๆ ประธานคณะกรรมการยังได้พบปะกับ ประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาเป็นครั้งคราวและมีการประชุมเป็นประจำกับรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังประธานคณะกรรมการยังมีหน้าที่รับผิดชอบอย่างเป็นทางการในเวทีระหว่างประเทศด้วย

พระราชบัญญัติการตรวจสอบของหน่วยงานธนาคารกลางแห่งสหรัฐอเมริกา ซึ่งประกาศใช้ในปี 1978 ในฐานะกฎหมายสาธารณะ 95-320 และมาตรา 714 ของ 31 USC กำหนดให้คณะกรรมการบริหารของระบบธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางสหรัฐสามารถถูกตรวจสอบโดยสำนักงานตรวจสอบบัญชีของรัฐบาล (GAO) ได้^{[ 51 ]} GAO มีอำนาจในการตรวจสอบการประมวลผลเช็ค การจัดเก็บและการขนส่งเงินตรา และหน้าที่การกำกับดูแลและการตรวจสอบธนาคารบางประการ แม้ว่าจะมีข้อจำกัดเกี่ยวกับสิ่งที่ GAO สามารถตรวจสอบได้ก็ตาม^{[ 52 ]}

คณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางสหรัฐแต่ละเขตยังมีหน้าที่กำกับดูแลและตรวจสอบด้วย หากคณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางเขตใดเขตหนึ่งตัดสินว่าธนาคารสมาชิกใดมีผลการดำเนินงานหรือพฤติกรรมที่ไม่เหมาะสม ก็จะรายงานเรื่องนี้ต่อคณะกรรมการผู้ว่าการรัฐ นโยบายนี้ได้ระบุไว้ในกฎหมายแล้ว:

ธนาคารกลางสหรัฐแต่ละแห่งจะต้องติดตามข้อมูลเกี่ยวกับลักษณะทั่วไปและจำนวนของเงินกู้และการลงทุนของธนาคารสมาชิก เพื่อตรวจสอบว่ามีการใช้เครดิตของธนาคารในทางที่ผิดเพื่อการเก็งกำไรหรือการซื้อขายหลักทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์ หรือสินค้าโภคภัณฑ์ หรือเพื่อวัตถุประสงค์อื่นใดที่ไม่สอดคล้องกับการรักษาสภาพเครดิตที่ดีหรือไม่ และในการพิจารณาว่าจะอนุมัติหรือปฏิเสธเงินกู้ การลดราคา หรือการอำนวยความสะดวกด้านเครดิตอื่น ๆ ธนาคารกลางสหรัฐจะต้องพิจารณาข้อมูลดังกล่าว ประธานธนาคารกลางสหรัฐจะต้องรายงานต่อคณะกรรมการผู้ว่าการของระบบธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับการใช้เครดิตของธนาคารในทางที่ผิดดังกล่าวโดยธนาคารสมาชิกใด ๆ พร้อมกับข้อเสนอแนะของเขา เมื่อใดก็ตามที่คณะกรรมการผู้ว่าการของระบบธนาคารกลางสหรัฐเห็นว่าธนาคารสมาชิกใด ๆ กำลังใช้เครดิตของธนาคารในทางที่ผิดดังกล่าว คณะกรรมการอาจใช้ดุลยพินิจของตน หลังจากแจ้งให้ทราบล่วงหน้าอย่างสมเหตุสมผลและให้โอกาสในการไต่สวน ระงับการใช้สิ่งอำนวยความสะดวกด้านเครดิตของระบบธนาคารกลางสหรัฐของธนาคารดังกล่าว และอาจยกเลิกการระงับดังกล่าวหรืออาจต่ออายุได้เป็นครั้งคราว^{[ 53 ]}

ในพระราชบัญญัติการผ่อนปรนกฎระเบียบสถาบันรับฝากเงินและการควบคุมการเงินปี 1980 รัฐสภาได้ยืนยันอีกครั้งว่าธนาคารกลางสหรัฐควรส่งเสริมระบบการชำระเงิน ที่มีประสิทธิภาพทั่วประเทศ พระราชบัญญัตินี้กำหนดให้สถาบันรับฝากเงินทั้งหมด ไม่ใช่เฉพาะธนาคารพาณิชย์ที่เป็นสมาชิกเท่านั้น ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านเงินสำรอง และให้สิทธิ์ในการเข้าถึงบริการชำระเงินของธนาคารกลางอย่างเท่าเทียมกัน ธนาคารกลางสหรัฐทั้ง 12 แห่งให้บริการด้านการธนาคารแก่สถาบันรับฝากเงินและรัฐบาลกลาง สำหรับสถาบันรับฝากเงิน ธนาคารกลางจะดูแลบัญชีและให้บริการชำระเงินต่างๆ รวมถึงการรับเช็ค การโอนเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ และการแจกจ่ายและรับเงินตราและเหรียญ สำหรับรัฐบาลกลาง ธนาคารกลางทำหน้าที่เป็นตัวแทนทางการเงิน จ่ายเช็คของกระทรวงการคลัง ประมวลผลการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ และออก โอน และไถ่ถอนหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐ^{[ 54 ]}

ธนาคารกลางสหรัฐมีบทบาทในระบบการชำระเงินค้าปลีกและค้าส่งของประเทศโดยการให้บริการทางการเงินแก่สถาบันรับฝากเงิน การชำระเงินค้าปลีกโดยทั่วไปจะมีจำนวนเงินไม่มากนักและมักเกี่ยวข้องกับลูกค้าปลีกของสถาบันรับฝากเงินบริการธนาคารค้าปลีก ของธนาคารกลางสหรัฐ ได้แก่ การแจกจ่ายเงินสดและเหรียญ การรับเช็ค การโอนเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ผ่านFedACH (ระบบ หักบัญชีอัตโนมัติของธนาคารกลางสหรัฐ) และตั้งแต่ปี 2023 เป็นต้นไป จะอำนวยความสะดวกในการชำระเงินทันทีโดยใช้ บริการ FedNow บริการธนาคารค้าส่งของธนาคารกลาง สหรัฐ ได้แก่ การโอนเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ผ่านบริการ Fedwire Funds Serviceและการโอนหลักทรัพย์ที่ออกโดยรัฐบาลสหรัฐ หน่วยงานของรัฐ และหน่วยงานอื่นๆ ผ่านบริการ Fedwire Securities Serviceซึ่งแตกต่างจากบริการค้าปลีก การชำระเงินค้าส่งโดยทั่วไปจะมีจำนวนเงินมากและมักเกี่ยวข้องกับลูกค้าองค์กรขนาดใหญ่หรือคู่สัญญาของสถาบันรับฝากเงิน^{[ 55 ]}

ระบบธนาคารกลางสหรัฐมี "โครงสร้างที่เป็นเอกลักษณ์ซึ่งเป็นทั้งภาครัฐและเอกชน" และได้รับการอธิบายว่า " เป็นอิสระภายในรัฐบาล " มากกว่า " เป็นอิสระจากรัฐบาล " ^{[ 11 ] [ 56 ]}ระบบนี้ไม่ได้ดึงเงินทุนจากภาครัฐ และได้รับอำนาจและวัตถุประสงค์จากพระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐซึ่งผ่านโดยรัฐสภาในปี 1913 และอยู่ภายใต้การแก้ไขหรือยกเลิกโดยรัฐสภา^{[ 57 ]}องค์ประกอบหลักสี่ประการของระบบธนาคารกลางสหรัฐ ได้แก่ คณะกรรมการบริหาร คณะกรรมการตลาดเปิดกลาง ธนาคารกลางสหรัฐระดับภูมิภาคทั้งสิบสองแห่ง และธนาคารสมาชิกทั่วประเทศ

คณะกรรมการผู้ว่าการที่มีสมาชิกเจ็ดคนเป็นหน่วยงานรัฐบาลกลางขนาดใหญ่ที่ทำหน้าที่กำกับดูแลธุรกิจโดยการตรวจสอบธนาคารแห่งชาติ^{[ 59 ] : 12, 15} มีหน้าที่กำกับดูแลธนาคารกลางเขต 12 แห่งและกำหนดนโยบายการเงินของประเทศ นอกจากนี้ยังกำกับดูแลและควบคุมระบบธนาคารของสหรัฐอเมริกาโดยทั่วไป^{[ 60 ]}ผู้ว่าการได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาและได้รับการยืนยันโดยวุฒิสภาสำหรับวาระ 14 ปีแบบเหลื่อมกัน^{[ 40 ] [ 61 ]}วาระหนึ่งเริ่มต้นทุกสองปี ในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ของปีเลขคู่ และสมาชิกที่ดำรงตำแหน่งครบวาระแล้วไม่สามารถได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งวาระที่สองได้^{[ 62 ]} "[เมื่อสิ้นสุดวาระการดำรงตำแหน่ง สมาชิกของคณะกรรมการจะยังคงปฏิบัติหน้าที่ต่อไปจนกว่าผู้สืบทอดตำแหน่งจะได้รับการแต่งตั้งและมีคุณสมบัติครบถ้วน" กฎหมายกำหนดให้ประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาสามารถถอดถอนสมาชิกของคณะกรรมการได้ "ด้วยเหตุผลอันสมควร" ^{[ 63 ]}คณะกรรมการจะต้องจัดทำรายงานประจำปีเกี่ยวกับการดำเนินงานต่อประธานสภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐอเมริกา

ประธานและรองประธานคณะกรรมการผู้ว่าการได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาจากบรรดาผู้ว่าการที่ดำรงตำแหน่งอยู่ ทั้งสองดำรงตำแหน่งวาระละสี่ปี และสามารถได้รับการเสนอชื่อใหม่ได้หลายครั้งตามที่ประธานาธิบดีเห็นสมควร จนกว่าวาระการดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการผู้ว่าการจะสิ้นสุดลง^{[ 64 ]}

ณ เดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2569 เจอโรม พาวเวลล์ดำรงตำแหน่งประธาน โดยดำรงตำแหน่งนี้มาตั้งแต่ปี พ.ศ. 2561 เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม พ.ศ. 2569 วุฒิสภาสหรัฐอเมริกาได้ลงมติรับรองเควิน วอร์ชด้วยคะแนนเสียง 54–45 ให้ดำรงตำแหน่งต่อจากพาวเวลล์ในฐานะประธานธนาคารกลางสหรัฐคนที่ 17 โดยวาระของพาวเวลล์จะสิ้นสุดลงในวันที่ 15 พฤษภาคม พ.ศ. 2569 ^{[ 65 ]}

สมาชิกปัจจุบันของคณะกรรมการบริหาร ได้แก่: ^{[ 62 ]}

รายชื่อสมาชิกคณะกรรมการบริหาร

ภาพเหมือน	ชื่อ	งานสังสรรค์		เริ่ม	ระยะเวลาหมดอายุ
	เควิน วอร์ช (ประธาน)		พรรครีพับลิกัน	22 พฤษภาคม 2569 (ในฐานะประธาน)	21 พฤษภาคม 2030 (ในฐานะประธาน)
				22 พฤษภาคม 2569 (ในฐานะผู้ว่าการรัฐ)	31 มกราคม พ.ศ. 2583 (ในฐานะผู้ว่าการรัฐ)
	ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน (รองประธาน)		ประชาธิปไตย	13 กันยายน 2566 (ในตำแหน่งรองประธาน)	7 กันยายน 2027 (ในตำแหน่งรองประธาน)
				23 พฤษภาคม 2565 (ในฐานะผู้ว่าการรัฐ)	31 มกราคม พ.ศ. 2539 (ในฐานะผู้ว่าการรัฐ)
	มิเชลล์ โบว์แมน (รองประธานฝ่ายกำกับดูแล)		พรรครีพับลิกัน	9 มิถุนายน 2025 (ในตำแหน่งรองประธาน)	9 มิถุนายน 2029 (ในตำแหน่งรองประธาน)
				26 พฤศจิกายน 2561 (ในฐานะผู้ว่าการ) 1 กุมภาพันธ์ 2563 (ได้รับการแต่งตั้งใหม่)	31 มกราคม พ.ศ. 2577 (ในฐานะผู้ว่าการรัฐ)
	เจอโรม พาวเวลล์		พรรครีพับลิกัน	25 พฤษภาคม 2555 - 16 มิถุนายน 2557 (ได้รับการแต่งตั้งใหม่)	31 มกราคม 2028
	คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์		พรรครีพับลิกัน	18 ธันวาคม 2020	31 มกราคม พ.ศ. 2573
	ลิซ่า คุก [ก ]		ประชาธิปไตย	23 พฤษภาคม 2565 - 1 กุมภาพันธ์ 2567 (แต่งตั้งใหม่)	31 มกราคม พ.ศ. 2581
	ไมเคิล บาร์		ประชาธิปไตย	19 กรกฎาคม 2565	31 มกราคม พ.ศ. 2575

คณะกรรมการตลาดเปิดกลาง (FOMC) ประกอบด้วยสมาชิก 12 คน โดย 7 คนมาจากคณะกรรมการบริหาร และ 5 คนมาจากประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาค และต้องได้รับฉันทามติในการตัดสินใจทั้งหมด FOMC กำกับดูแลและกำหนดนโยบายเกี่ยวกับการดำเนินงานในตลาดเปิดซึ่งเป็นเครื่องมือหลักของนโยบายการเงินของประเทศ FOMC ยังกำกับการดำเนินงานของธนาคารกลางสหรัฐในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ประธานธนาคารกลางประจำภูมิภาคทั้งหมดมีส่วนร่วมในการประเมินเศรษฐกิจและทางเลือกนโยบายของคณะกรรมการ แต่มีเพียงประธานทั้ง 5 คนที่เป็นสมาชิกของ FOMC เท่านั้นที่มีสิทธิ์ลงคะแนนเสียงในการตัดสินใจด้านนโยบาย FOMC กำหนดโครงสร้างองค์กรภายในของตนเอง และตามธรรมเนียม จะเลือกประธานคณะกรรมการบริหารเป็นประธาน และประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กเป็นรองประธาน โดยปกติแล้วจะมีการประชุมอย่างเป็นทางการปีละ 8 ครั้งในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. ^{[ 67 ]}

มีความเห็นพ้องอย่างมากในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ที่คัดค้านการทำให้ FOMC เป็นเรื่องการเมือง^{[ 68 ]}

สภาที่ปรึกษาของรัฐบาลกลาง (FAC) เป็นหน่วยงานตามกฎหมายที่จัดตั้งขึ้นภายใต้พระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐปี 1913 เพื่อให้ ข้อมูลเชิงลึกและคำแนะนำจากอุตสาหกรรมการธนาคารและมุมมองทางเศรษฐกิจระดับภูมิภาคแก่ คณะกรรมการบริหารของระบบธนาคารกลางสหรัฐ โดยประกอบด้วยตัวแทนหนึ่งคนจากแต่ละเขตธนาคารกลางสหรัฐทั้ง 12 เขต สภาจะประชุมอย่างน้อยสี่ครั้งต่อปีในวอชิงตัน ดี.ซี.เพื่อหารือเกี่ยวกับประเด็นทางเศรษฐกิจและการธนาคาร และเสนอความเห็นเชิงที่ปรึกษาแก่คณะกรรมการ คณะ กรรมการบริหาร ของธนาคารกลางสหรัฐ แต่ละแห่ง จะเลือกตัวแทนของเขต ซึ่งโดยทั่วไปจะเป็นผู้บริหารระดับสูงจากธนาคารสมาชิก เพื่อให้มั่นใจได้ว่ามีข้อมูลเชิงภูมิศาสตร์และสถาบันที่หลากหลาย^{[ 6 ]}

มีธนาคารกลางสหรัฐ 12 แห่งแต่ละแห่งรับผิดชอบธนาคารสมาชิกที่ตั้งอยู่ในเขตของตน ธนาคารเหล่านี้ตั้งอยู่ในบอสตันนิวยอร์กฟิลาเดลเฟียคลีฟแลนด์ริชมอนด์แอตแลนตาชิคาโกเซนต์หลุยส์มินนิอาโปลิส แคนซัสซิตี้ดัลลัสและซานฟรานซิสโกขนาดของแต่ละเขตถูกกำหนดตามการกระจายตัวของประชากรของสหรัฐอเมริกาเมื่อมีการผ่านพระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐ กฎบัตรและโครงสร้างองค์กรของแต่ละธนาคารถูกกำหนดโดยกฎหมายและธนาคารสมาชิกไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้^{[ 40 ] [ 69 ]}ธนาคารระดับภูมิภาคแต่ละแห่งมีประธาน ซึ่งเป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหารของธนาคาร ประธานแต่ละคนได้รับการเสนอชื่อโดยคณะกรรมการบริหารของธนาคาร แต่การเสนอชื่อนั้นขึ้นอยู่กับการอนุมัติของคณะกรรมการผู้ว่าการ ประธานดำรงตำแหน่งวาระละห้าปีและสามารถได้รับการแต่งตั้งใหม่ได้^{[ 70 ]}

ธนาคารสมาชิกเป็นสถาบันเอกชนและถือหุ้นในธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาค ธนาคารที่ได้รับอนุญาตระดับชาติทั้งหมดถือหุ้นในธนาคารกลางสหรัฐแห่งใดแห่งหนึ่ง ธนาคารที่ได้รับอนุญาตระดับรัฐอาจเลือกที่จะเป็นสมาชิก (และถือหุ้นในธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาค) เมื่อเป็นไปตามมาตรฐานบางประการ จำนวนหุ้นที่ธนาคารสมาชิกต้องถือครองนั้นเท่ากับ 3% ของเงินทุนและส่วนเกินรวมกัน^{[ 71 ]}ประมาณ 38% ของธนาคารในสหรัฐอเมริกาเป็นสมาชิกของธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาค^{[ 11 ] [ 21 ] [ 72 ]}

การถือหุ้นในธนาคารกลางสหรัฐไม่เหมือนกับการถือหุ้นในบริษัทมหาชน หุ้นเหล่านี้ไม่สามารถขายหรือซื้อขายได้ และธนาคารสมาชิกไม่ได้ควบคุมธนาคารกลางสหรัฐอันเป็นผลมาจากการถือหุ้นนี้ ธนาคารสมาชิกที่มีสินทรัพย์ 10 พันล้านดอลลาร์หรือน้อยกว่าจะได้รับเงินปันผล 6% จากธนาคารภูมิภาค ในขณะที่ธนาคารสมาชิกที่มีสินทรัพย์มากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์จะได้รับเงินปันผลในอัตราที่ต่ำกว่าระหว่าง 6% หรืออัตราการประมูลพันธบัตรกระทรวงการคลังอายุ 10 ปีในปัจจุบัน^{[ 73 ]}ส่วนที่เหลือของกำไรของธนาคารกลางสหรัฐระดับภูมิภาคจะมอบให้แก่กระทรวงการคลังสหรัฐในปี 2558 ธนาคารกลางสหรัฐทำกำไรได้ 100.2 พันล้านดอลลาร์ และจ่ายเงินปันผล 2.5 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ธนาคารสมาชิก รวมถึงคืนเงิน 97.7 พันล้านดอลลาร์ให้แก่กระทรวงการคลังสหรัฐ^{[ 23 ]}

ผู้ตรวจสอบบัญชีภายนอกที่ได้รับการคัดเลือกโดยคณะกรรมการตรวจสอบของระบบธนาคารกลางสหรัฐจะทำการตรวจสอบคณะกรรมการบริหารและธนาคารกลางสหรัฐเป็นประจำ GAO จะตรวจสอบกิจกรรมบางอย่างของคณะกรรมการบริหาร การตรวจสอบเหล่านี้ไม่ครอบคลุม "การดำเนินการหรือการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินส่วนใหญ่ของเฟด รวมถึงการให้กู้ยืมผ่านหน้าต่างส่วนลด การดำเนินงานในตลาดเปิด และธุรกรรมอื่น ๆ ที่ทำภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการตลาดเปิดกลางสหรัฐ" ...[และ GAO อาจไม่ตรวจสอบ] "การติดต่อกับรัฐบาลต่างประเทศและธนาคารกลางอื่น ๆ" ^{[ 74 ]}

งบการเงินประจำปีและรายไตรมาสที่จัดทำโดยระบบธนาคารกลางสหรัฐเป็นไปตามหลักการบัญชีที่กำหนดโดยคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ และไม่เป็นไปตามหลักการบัญชีที่ยอมรับโดยทั่วไป (GAAP) หรือมาตรฐานการบัญชีต้นทุน ของรัฐบาล (CAS) มาตรฐานการรายงานทางการเงินกำหนดไว้ในคู่มือการบัญชีทางการเงินสำหรับธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 75 ]}มาตรฐานการบัญชีต้นทุนกำหนดไว้ในคู่มือระบบการวางแผนและการควบคุม^{[ 75 ]}ณ วันที่ 27 สิงหาคม 2555 คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐได้เผยแพร่รายงานทางการเงินที่ยังไม่ได้ตรวจสอบสำหรับธนาคารกลางสหรัฐทุกไตรมาส^{[ 76 ]}

เมื่อวันที่ 7 พฤศจิกายน พ.ศ. 2551 Bloomberg LPได้ยื่นฟ้องคณะกรรมการบริหารของระบบธนาคารกลางสหรัฐ เพื่อบังคับให้คณะกรรมการเปิดเผยชื่อบริษัทต่างๆ ที่ได้รับการค้ำประกันในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี พ.ศ. 2551 [ ^{77 ] Bloomberg} LP ชนะคดีในศาลชั้นต้น^{[ 78 ]}และคำอุทธรณ์ของเฟดถูกปฏิเสธทั้งในศาลอุทธรณ์สหรัฐเขตที่สองและศาลฎีกาสหรัฐข้อมูลดังกล่าวได้รับการเผยแพร่เมื่อวันที่ 31 มีนาคม พ.ศ. 2554 ^{[ 79 ]}

คำว่า " นโยบายการเงิน " หมายถึงการกระทำของธนาคารกลาง เช่น ธนาคารกลางสหรัฐ เพื่อมีอิทธิพลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ( ความต้องการ สินค้าและบริการโดยรวม ) เพื่อช่วยส่งเสริมเป้าหมายทางเศรษฐกิจของประเทศ พระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐปี 1913ให้อำนาจแก่ธนาคารกลางสหรัฐในการกำหนดนโยบายการเงินในสหรัฐอเมริกา ภารกิจของธนาคารกลางสหรัฐสำหรับนโยบายการเงินเป็นที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อภารกิจคู่ คือ การส่งเสริมการจ้างงานสูงสุดและราคาที่มีเสถียรภาพ โดยอย่างหลังตีความได้ว่าเป็นอัตราเงินเฟ้อที่มีเสถียรภาพเฉลี่ย 2 เปอร์เซ็นต์ต่อปี นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐมีอิทธิพลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยการมีอิทธิพลต่อระดับอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป ในระบบเศรษฐกิจ ซึ่งผ่านกลไกการส่งผ่านทางการเงินจะส่งผลกระทบต่อความต้องการสินค้าและบริการของครัวเรือนและบริษัท และในทางกลับกันก็ส่งผลต่อการจ้างงานและเงินเฟ้อ^{[ 35 ]}

ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) กำหนดนโยบายการเงินโดยการมีอิทธิพลต่อ อัตราดอกเบี้ยเงินทุนระหว่าง ธนาคาร (Federal Funds Rateหรือ FFR) ซึ่งเป็นอัตราการให้กู้ยืมระหว่างธนาคารของยอดเงินสำรอง อัตราดอกเบี้ย ที่ธนาคารเรียกเก็บจากกันสำหรับการกู้ยืมเหล่านี้ถูกกำหนดในตลาดระหว่างธนาคารและธนาคารกลางสหรัฐมีอิทธิพลต่ออัตรานี้ผ่าน "เครื่องมือ" ของนโยบายการเงินที่อธิบายไว้ในส่วนเครื่องมือด้านล่าง อัตราดอกเบี้ยเงินทุนระหว่างธนาคารเป็นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ให้ความสำคัญ ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวทั่วทั้งเศรษฐกิจ ธนาคารกลางสหรัฐได้อธิบายถึงการดำเนินการตามนโยบายการเงินในปี 2021 ดังนี้:

FOMC มีอำนาจในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลาง และด้วยเหตุนี้จึงส่งผลต่อต้นทุนของสินเชื่อระหว่างธนาคารระยะสั้น โดยการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่เฟดจ่ายให้กับยอดเงินสำรองที่ธนาคารต่างๆ ถือไว้กับเฟด ธนาคารไม่น่าจะปล่อยกู้ให้กับธนาคารอื่น (หรือให้กับลูกค้าของธนาคารนั้นๆ) ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าอัตราที่ธนาคารจะได้รับจากยอดเงินสำรองที่ถือไว้กับเฟด และเนื่องจากยอดเงินสำรองโดยรวมในปัจจุบันมีจำนวนมาก หากธนาคารต้องการกู้ยืมยอดเงินสำรอง ก็มีแนวโน้มที่จะสามารถทำได้โดยไม่ต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่เฟดจ่ายมากนัก^{[ 35 ]}

การเปลี่ยนแปลงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางส่งผลกระทบต่อสภาวะทางการเงินโดยรวมผ่านช่องทางต่างๆ รวมถึงการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่ธนาคารพาณิชย์และผู้ให้กู้รายอื่นเรียกเก็บจากเงินกู้ระยะสั้นและระยะยาว และการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์และอัตราแลกเปลี่ยน เงินตราต่างประเทศ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการบริโภคภาคเอกชนการลงทุนและการส่งออกสุทธิ อีก ด้วย การผ่อนคลายหรือกระชับนโยบายการเงิน กล่าวคือ การลดหรือเพิ่มเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลาง เฟดสามารถกระตุ้นหรือยับยั้งการเติบโตของความต้องการสินค้าและบริการโดยรวมของสหรัฐฯ ได้^{[ 35 ]}

มีเครื่องมือหลักสี่ประการของนโยบายการเงินที่ธนาคารกลางสหรัฐใช้ในการดำเนินนโยบายการเงิน: ^{[ 80 ] [ 81 ]}

• ดอกเบี้ยจากเงินสำรองคงเหลือ (IORB)
  • ดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับเงินทุนที่ธนาคารถือไว้ในบัญชีเงินสำรองที่ธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 82 ]} IORB เป็นเครื่องมือหลักในการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางให้อยู่ในขอบเขตเป้าหมาย^{[ 80 ]}
• สิ่งอำนวยความสะดวกข้อตกลงซื้อคืนแบบข้ามคืน (ON RRP)
  • ข้อเสนอของเฟดที่มีต่อสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่งในการฝากเงินกับเฟดและรับดอกเบี้ย ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือเสริมในการเคลื่อนอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้อยู่ภายในช่วงเป้าหมาย^{[ 80 ]}
• การดำเนินงานในตลาดเปิด
  • การซื้อและขายหลักทรัพย์กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และหลักทรัพย์หน่วยงานรัฐบาลกลาง ใช้เพื่อรักษาระดับปริมาณสำรองให้เพียงพอ^{[ 80 ]}
• หน้าต่างส่วนลด
  • การให้กู้ยืมของเฟดแก่ธนาคารในอัตราส่วนลด^{[ 83 ]}ช่วยกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยนโยบาย^{[ 80 ]}

ระบบธนาคารกลางสหรัฐดำเนินนโยบายการเงินโดยส่วนใหญ่โดยการกำหนดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางนี่คืออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บจากกันสำหรับการกู้ยืมเงินทุนของรัฐบาล กลางข้ามคืน ซึ่งเป็นเงินสำรองที่ธนาคารถือไว้กับเฟด อัตรานี้ถูกกำหนดโดยตลาดและไม่ได้ถูกกำหนดโดยเฟดอย่างชัดเจน ดังนั้นเฟดจึงพยายามปรับอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางที่มีประสิทธิภาพให้สอดคล้องกับอัตราเป้าหมาย โดยส่วนใหญ่โดยการปรับอัตรา IORB ^{[ 84 ]}ระบบธนาคารกลางสหรัฐมักจะปรับเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางครั้งละ 0.25% หรือ 0.50%

ดอกเบี้ยจากยอดเงินสำรอง (IORB) คือดอกเบี้ยที่เฟดจ่ายให้กับเงินทุนที่ธนาคารพาณิชย์ถือไว้ในบัญชียอดเงินสำรองที่ธนาคารแต่ละแห่งในระบบธนาคารกลางสหรัฐฯ ดอกเบี้ยนี้เป็นอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยเฟด (กล่าวคือ เฟดกำหนดโดยตรง ต่างจากอัตราดอกเบี้ยตลาดซึ่งกำหนดโดยแรงของอุปสงค์และอุปทาน) ^{[ 84 ]}เนื่องจากธนาคารไม่น่าจะปล่อยกู้เงินสำรองในตลาด FFR ในราคาที่ต่ำกว่าที่ได้รับจากเฟด ดังนั้น IORB จึงเป็นแนวทางในการกำหนด FFR ที่มีประสิทธิภาพ และใช้เป็นเครื่องมือหลักของนโยบายการเงินของเฟด^{[ 85 ] [ 84 ]}

การดำเนินงานในตลาดเปิดดำเนินการผ่านการซื้อขายหลักทรัพย์กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาหรือ "พันธบัตรกระทรวงการคลัง" ธนาคารกลางสหรัฐซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังทั้งโดยตรงและผ่านตัวแทนจำหน่ายหลักซึ่งมีบัญชีอยู่ที่สถาบันรับฝากเงิน^{[ 86 ]}

วัตถุประสงค์ของธนาคารกลางสหรัฐสำหรับการดำเนินงานในตลาดเปิดนั้นแตกต่างกันไปในแต่ละปี ในช่วงทศวรรษ 1980 จุดสนใจค่อยๆ เปลี่ยนไปเป็นการบรรลุระดับอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลาง ที่กำหนดไว้ (อัตราที่ธนาคารเรียกเก็บจากกันสำหรับการกู้ยืมเงินทุนของรัฐบาลกลางข้ามคืน ซึ่งเป็นเงินสำรองที่ธนาคารถือไว้กับธนาคารกลางสหรัฐ) ซึ่งกระบวนการนี้ส่วนใหญ่เสร็จสมบูรณ์ภายในสิ้นทศวรรษ^{[ 87 ]}

จนกระทั่งเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ใช้การดำเนินงานในตลาดเปิดเป็นเครื่องมือหลักในการปรับปริมาณเงินสำรองเพื่อให้คงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคาร (FFR) ไว้ที่ระดับเป้าหมายของเฟด^{[ 88 ]}ระบบนี้ยังเป็นที่รู้จักในชื่อระบบเงินสำรองจำกัด^{[ 85 ]}หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551ธนาคารกลางสหรัฐได้นำระบบเงินสำรองที่เพียงพอมาใช้ ซึ่งการดำเนินงานในตลาดเปิดที่นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในปริมาณเงินสำรองนั้นไม่มีผลต่อ FFR อีกต่อไป เฟดจึงใช้อัตราดอกเบี้ยที่ตนเองกำหนด โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ย IORB เพื่อมีอิทธิพลต่อ FFR แทน^{[ 85 ] [ 84 ]}อย่างไรก็ตาม การดำเนินงานในตลาดเปิดยังคงเป็นเครื่องมือสำคัญในการบำรุงรักษาในกรอบโดยรวมของการดำเนินนโยบายการเงิน เนื่องจากใช้เพื่อให้แน่ใจว่าเงินสำรองยังคงเพียงพอ^{[ 85 ]}

เพื่อลดความผันผวนชั่วคราวหรือตามวัฏจักรของปริมาณเงิน ฝ่ายนี้จึงทำข้อตกลงซื้อคืน (repos) กับตัวแทนจำหน่ายหลัก โดยพื้นฐานแล้ว repos คือการให้กู้ยืมระยะสั้นที่มีหลักประกันโดยเฟด ในวันที่ทำธุรกรรม เฟดจะฝากเงินเข้าบัญชีสำรองของตัวแทนจำหน่ายหลัก และรับหลักทรัพย์ที่สัญญาไว้เป็นหลักประกันเมื่อธุรกรรมครบกำหนด กระบวนการจะยุติลง: เฟดจะคืนหลักประกันและหักเงินต้นและดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากบัญชีสำรองของตัวแทนจำหน่ายหลัก ระยะเวลาของ repo (ช่วงเวลาระหว่างการชำระเงินและการครบกำหนด) อาจแตกต่างกันไปตั้งแต่ 1 วัน (เรียกว่า overnight repo) ถึง 65 วัน^{[ 89 ]}

ระบบธนาคารกลางสหรัฐยังกำหนดอัตราส่วนลด โดยตรง ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยสำหรับ "การให้กู้ยืมผ่านหน้าต่างส่วนลด" เงินกู้ข้ามคืนที่ธนาคารสมาชิกกู้ยืมโดยตรงจากเฟด โดยทั่วไปอัตรานี้จะถูกกำหนดไว้ที่อัตราใกล้เคียงกับ 100 จุดพื้นฐานเหนืออัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางเป้าหมาย แนวคิดคือเพื่อกระตุ้นให้ธนาคารแสวงหาแหล่งเงินทุนทางเลือกก่อนที่จะใช้ตัวเลือก "อัตราส่วนลด" ^{[ 90 ]}การดำเนินการที่เทียบเท่ากันโดยธนาคารกลางยุโรปเรียกว่า " สิ่งอำนวยความสะดวกในการให้กู้ยืมแบบมาร์จินัล " ^{[ 91 ]}

ทั้งอัตราส่วนลดและอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ขั้นพื้นฐานซึ่งโดยปกติแล้วจะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางประมาณ 3 เปอร์เซ็นต์

โครงการเงินฝากประจำคือโครงการที่ธนาคารกลางสหรัฐเสนอเงินฝากประจำ ที่มีดอกเบี้ย แก่สถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม^{[ 92 ]}มีวัตถุประสงค์เพื่ออำนวยความสะดวกในการดำเนินนโยบายการเงินโดยการจัดหาเครื่องมือที่ธนาคารกลางสหรัฐสามารถจัดการปริมาณเงินสำรองรวมที่สถาบันรับฝากเงินถือครองไว้ เงินที่ฝากในเงินฝากประจำจะถูกถอนออกจากบัญชีของสถาบันที่เข้าร่วมตลอดอายุของเงินฝากประจำ และทำให้เงินสำรองในระบบธนาคารลดลง โครงการนี้ประกาศเมื่อวันที่ 9 ธันวาคม 2552 และได้รับการอนุมัติเมื่อวันที่ 30 เมษายน 2553 โดยมีผลบังคับใช้ในวันที่ 4 มิถุนายน 2553 ^{[ 93 ]}เบน เอส. เบอร์นันเก้ ประธานเฟด ให้การต่อหน้าคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรว่า โครงการเงินฝากประจำจะถูกนำมาใช้เพื่อยับยั้งการขยายตัวของสินเชื่อในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ โดยการดึงเงินออกจากตลาดเงินเข้าสู่ธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 94 ]}ดังนั้นจึงจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดเพิ่มขึ้น ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวเบรกกิจกรรมทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ^{[ 95 ]}ธนาคารกลางสหรัฐอนุมัติให้มีการเสนอขายหุ้นมูลค่าน้อยจำนวนไม่เกินห้าครั้งในปี 2553 ในฐานะโครงการนำร่อง^{[ 96 ]}หลังจากการประมูลเสนอขายหุ้นสามครั้งประสบความสำเร็จ ก็มีการประกาศว่าการประมูลหุ้นมูลค่าน้อยจะดำเนินต่อไปเรื่อยๆ^{[ 97 ]}

นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นเครื่องมือที่ธนาคารกลางสหรัฐใช้น้อยมาก^{[ 98 ]}ภายใต้นโยบายนี้ ธนาคารกลางสหรัฐจะซื้อคืนพันธบัตรของบริษัทและหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ธนาคารหรือสถาบันการเงินอื่นถือครองอยู่ ซึ่งในทางปฏิบัติแล้วเป็นการนำเงินกลับเข้าสู่สถาบันการเงินและทำให้พวกเขาสามารถปล่อยกู้และดำเนินธุรกิจตามปกติได้ การแตกของฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาทำให้ธนาคารกลางสหรัฐซื้อหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2551 ในช่วงหกสัปดาห์ มีการซื้อหลักทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1.25 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดที่อยู่อาศัย ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในห้าของสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่รัฐบาลสหรัฐค้ำประกันทั้งหมด^{[ 99 ]}

เครื่องมือในการปรับนโยบายการเงินที่ธนาคารกลางสหรัฐใช้ในอดีตคืออัตราส่วนเงินสำรอง ขั้นต่ำ หรือที่รู้จักกันในชื่อ อัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำ^{[ 100 ]}อัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำกำหนดยอดคงเหลือที่ธนาคารกลางสหรัฐกำหนดให้สถาบันรับฝากเงินต้องถือไว้ในธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 101 ]}อัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำถูกกำหนดโดยคณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 102 ]}ข้อกำหนดเงินสำรองมีการเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา และประวัติการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้บางส่วนได้รับการเผยแพร่โดยธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 103 ]}

เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551ธนาคารกลางสหรัฐจึงเริ่มจ่ายดอกเบี้ยให้กับยอดเงินสำรองที่จำเป็นและส่วนเกินของสถาบันรับฝากเงิน การจ่ายดอกเบี้ยให้กับเงินสำรองส่วนเกินทำให้ธนาคารกลางมีโอกาสมากขึ้นในการแก้ไขสภาวะตลาดสินเชื่อในขณะที่ยังคงอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางให้ใกล้เคียงกับอัตราเป้าหมายที่กำหนดโดย FOMC ^{[ 104 ]}ข้อกำหนดเงินสำรองไม่ได้มีบทบาทสำคัญในระบบการจ่ายดอกเบี้ยให้กับเงินสำรองส่วนเกินหลังปี 2551 ^{[ 105 ]}และในเดือนมีนาคม 2563 อัตราส่วนเงินสำรองถูกกำหนดให้เป็นศูนย์สำหรับธนาคารทุกแห่ง ซึ่งหมายความว่าไม่มีธนาคารใดจำเป็นต้องถือเงินสำรองใดๆ ดังนั้นข้อกำหนดเงินสำรองจึงสิ้นสุดลงอย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าจะมีกรอบกฎหมายที่อนุญาตให้นำกลับมาใช้ใหม่ได้ทุกเมื่อ^{[ 1 ] [ 106 ]}

เพื่อแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องกับวิกฤตสินเชื่อจำนองซับไพรม์และฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาจึงมีการสร้างเครื่องมือใหม่หลายอย่าง เครื่องมือใหม่ชิ้นแรกที่เรียกว่าTerm Auction Facilityถูกเพิ่มเข้ามาเมื่อวันที่ 12 ธันวาคม พ.ศ. 2550 โดยประกาศว่าเป็นเครื่องมือชั่วคราว^{[ 107 ]}แต่ยังคงใช้งานต่อไปเป็นระยะเวลานาน^{[ 108 ]}การสร้างเครื่องมือใหม่ชิ้นที่สองที่เรียกว่าTerm Securities Lending Facilityได้รับการประกาศเมื่อวันที่ 11 มีนาคม พ.ศ. 2551 ^{[ 109 ]}ความแตกต่างหลักระหว่างสองเครื่องมือนี้คือ Term Auction Facility ใช้เพื่ออัดฉีดเงินสดเข้าสู่ระบบธนาคาร ในขณะที่ Term Securities Lending Facility ใช้เพื่ออัดฉีดหลักทรัพย์รัฐบาลเข้าสู่ระบบธนาคาร^{[ 110 ]}การสร้างเครื่องมือที่สามที่เรียกว่าPrimary Dealer Credit Facility (PDCF) ได้รับการประกาศเมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2551 ^{[ 111 ]} PDCF เป็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ เนื่องจากทำให้ธนาคารกลางสหรัฐสามารถให้กู้ยืมโดยตรงแก่ผู้ค้าหลักซึ่งก่อนหน้านี้ขัดกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 112 ]}ธนาคารกลางสหรัฐได้อธิบายความแตกต่างระหว่างสิ่งอำนวยความสะดวกทั้งสามนี้ไว้ดังนี้: ^{[ 113 ]}

โครงการ Term Auction Facility เสนอเงินทุนระยะยาวแก่สถาบันรับฝากเงินผ่านการประมูลทุกสองสัปดาห์ สำหรับวงเงินเครดิตคงที่ โครงการ Term Securities Lending Facility จะเป็นการประมูลเพื่อการให้กู้ยืมหลักทรัพย์ทั่วไปของกระทรวงการคลังในวงเงินคงที่ โดยแลกเปลี่ยนกับหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบส่วนตัวที่มีคุณสมบัติ OMO และได้รับการจัดอันดับ AAA/Aaa โครงการ Primary Dealer Credit Facility ในปัจจุบันอนุญาตให้ผู้ค้าหลักที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถกู้ยืมได้ในอัตราดอกเบี้ยส่วนลดปัจจุบันเป็นระยะเวลาสูงสุด 120 วัน

มาตรการบางอย่างที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ นำมาใช้เพื่อแก้ไขวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 นั้นไม่ได้ถูกนำมาใช้อีกเลยนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่^{[ 114 ]}

โครงการประมูลเงินกู้ระยะยาว (Term Auction Facility) เป็นโครงการที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ประมูลเงินกู้ระยะยาวให้กับสถาบันรับฝากเงิน^{[ 107 ]}ธนาคารกลางสหรัฐประกาศจัดตั้งโครงการนี้เมื่อวันที่ 12 ธันวาคม พ.ศ. 2550 โดยดำเนินการร่วมกับธนาคารแห่งแคนาดาธนาคารแห่งอังกฤษธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งชาติสวิตเซอร์แลนด์เพื่อแก้ไขปัญหาแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในตลาดเงินทุนระยะสั้น^{[ 115 ]}เหตุผลที่สร้างโครงการนี้ขึ้นมาก็เพราะธนาคารต่างๆ ไม่ได้ให้กู้ยืมเงินแก่กันและกัน และธนาคารที่ต้องการเงินทุนก็ปฏิเสธที่จะไปที่หน้าต่างส่วนลด (discount window) ธนาคารต่างๆ ไม่ได้ให้กู้ยืมเงินแก่กันและกันเพราะกลัวว่าเงินกู้จะไม่ได้รับการชำระคืน ธนาคารต่างๆ ปฏิเสธที่จะไปที่หน้าต่างส่วนลดเพราะมักเกี่ยวข้องกับความอัปยศของการล้มเหลวของธนาคาร^{[ 116 ] [ 117 ] [ 118 ] [ 119 ]}ภายใต้โครงการประมูลเงินกู้ระยะยาว (Term Auction Facility) ตัวตนของธนาคารที่ต้องการเงินทุนจะได้รับการปกป้องเพื่อหลีกเลี่ยงความอัปยศของการล้มเหลวของธนาคาร^{[ 120 ]} มีการเปิด ช่องทางการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกับธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งชาติสวิสเพื่อให้ธนาคารในยุโรปสามารถเข้าถึงเงินดอลลาร์สหรัฐได้^{[ 120 ]}การประมูล Term Auction Facility ครั้งสุดท้ายจัดขึ้นเมื่อวันที่ 8 มีนาคม 2553 ^{[ 121 ]}

โครงการให้ยืมหลักทรัพย์ระยะยาว (Term Securities Lending Facility) เป็นโครงการระยะเวลา 28 วันที่เสนอหลักทรัพย์ค้ำประกันทั่วไปของกระทรวงการคลังให้กับตัวแทนจำหน่ายหลักของธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กเพื่อแลกกับหลักทรัพย์ค้ำประกันอื่น ๆ ที่เข้าเกณฑ์โครงการ โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อส่งเสริมสภาพคล่องในตลาดการเงินสำหรับหลักทรัพย์ค้ำประกันของกระทรวงการคลังและหลักทรัพย์อื่น ๆ และเพื่อส่งเสริมการทำงานของตลาดการเงินโดยทั่วไป^{[ 122 ]}เช่นเดียวกับโครงการประมูลหลักทรัพย์ระยะยาว (Term Auction Facility) โครงการ TSLF ดำเนินการร่วมกับธนาคารแห่งแคนาดาธนาคารแห่งอังกฤษธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งชาติสวิตเซอร์แลนด์ทรัพยากรนี้ช่วยให้ตัวแทนจำหน่ายสามารถเปลี่ยนหนี้ที่มีสภาพคล่องต่ำกว่าเป็นหลักทรัพย์รัฐบาลสหรัฐที่ซื้อขายได้ง่าย วงเงินแลกเปลี่ยนสกุลเงินกับธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งชาติสวิตเซอร์แลนด์ได้รับการเพิ่มขึ้น โครงการ TSLF ปิดตัวลงเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2553 ^{[ 123 ]}

วงเงินสินเชื่อสำหรับผู้ค้าหลัก (PDCF) เป็นวงเงินสินเชื่อระยะสั้นที่ให้เงินทุนแก่ผู้ค้าหลักโดยแลกกับหลักประกันที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนด และมีวัตถุประสงค์เพื่อส่งเสริมการทำงานของตลาดการเงินโดยทั่วไป^{[ 113 ]} PDCF ที่จัดตั้งขึ้นในปี 2551 ถูกปิดลงเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2553 พร้อมกับวงเงินสินเชื่ออื่นๆ ในช่วงวิกฤต มีการเปิดตัว PDCF ใหม่ในเดือนมีนาคม 2563 เพื่อตอบสนองต่อการหยุดชะงักของตลาดที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 และวงเงินสินเชื่อดังกล่าวได้หยุดให้สินเชื่อในปี 2564 ^{[ 124 ]}

สิ่งอำนวยความสะดวกด้านสภาพคล่องของกองทุนรวมตลาดเงินตราสารหนี้ระยะสั้นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ (ABCPMMMFLF) เรียกอีกอย่างว่า AMLF สิ่งอำนวยความสะดวกนี้เริ่มดำเนินการเมื่อวันที่ 22 กันยายน 2551 และปิดตัวลงเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2553 ^{[ 125 ]}สถาบันรับฝากเงินของสหรัฐฯ บริษัทผู้ถือหุ้นธนาคาร (บริษัทแม่หรือบริษัทในเครือโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ของสหรัฐฯ) หรือสาขาและตัวแทนของธนาคารต่างประเทศในสหรัฐฯ มีสิทธิ์กู้ยืมภายใต้สิ่งอำนวยความสะดวกนี้ตามดุลยพินิจของ FRBB

หลักทรัพย์ที่สามารถนำมาใช้เป็นหลักประกันภายใต้โครงการนี้จะต้องเป็นไปตามเกณฑ์ดังต่อไปนี้:

• ผู้กู้ได้ซื้อสินทรัพย์ดังกล่าวในหรือหลังวันที่ 19 กันยายน 2551 จากบริษัทลงทุนที่จดทะเบียนซึ่งอ้างตนว่าเป็นกองทุนรวมตลาดเงิน
• ผู้กู้ซื้อหลักทรัพย์ดังกล่าวในราคาต้นทุนการได้มาของกองทุน โดยปรับปรุงตามการตัดจำหน่ายส่วนเกินราคาหรือการเพิ่มขึ้นของส่วนลดในหลักทรัพย์ ABCP จนถึงวันที่ผู้กู้ซื้อหลักทรัพย์นั้น
• ในขณะที่ให้คำมั่นว่าจะวางหลักประกันกับ FRBB นั้น จะต้องได้รับการจัดอันดับไม่ต่ำกว่า A1, F1 หรือ P1 จากอย่างน้อยสองหน่วยงานจัดอันดับหลัก หรือหากได้รับการจัดอันดับจากหน่วยงานจัดอันดับหลักเพียงแห่งเดียว ABCP จะต้องได้รับการจัดอันดับอยู่ในระดับสูงสุดจากหน่วยงานนั้น
• ออกโดยหน่วยงานที่จัดตั้งขึ้นภายใต้กฎหมายของสหรัฐอเมริกาหรือหน่วยงานย่อยทางการเมืองของสหรัฐอเมริกา ภายใต้โครงการที่มีอยู่เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2551; และ
• โดยระบุระยะเวลาครบกำหนดชำระที่ไม่เกิน 120 วัน หากผู้กู้เป็นธนาคาร หรือ 270 วัน สำหรับผู้กู้ที่ไม่ใช่ธนาคาร

เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม พ.ศ. 2551 ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ขยายหลักประกันที่จะให้กู้ยืมเพิ่มเติมโดยรวมถึงตราสารหนี้ระยะสั้น ( Commercial Paper) โดยใช้โครงการจัดหาเงินทุนตราสารหนี้ระยะสั้น (Commercial Paper Funding Facility หรือ CPFF) การดำเนินการดังกล่าวทำให้เฟดกลายเป็นแหล่งสินเชื่อที่สำคัญสำหรับธุรกิจที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน นอกเหนือจากธนาคารพาณิชย์และบริษัทลงทุน เจ้าหน้าที่เฟดกล่าวว่าพวกเขาจะซื้อหนี้ดังกล่าวมากเท่าที่จำเป็นเพื่อให้ตลาดกลับมาทำงานได้อีกครั้ง พวกเขาปฏิเสธที่จะบอกว่าจำนวนเงินเท่าใด แต่พวกเขาตั้งข้อสังเกตว่าตราสารหนี้ระยะสั้นมูลค่าประมาณ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐจะมีคุณสมบัติเหมาะสม ข้อมูลล่าสุดจากเฟดระบุว่า ณ วันที่ 1 ตุลาคม พ.ศ. 2551 มีตราสารหนี้ระยะสั้นคงค้างในตลาด 1.61 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ (ปรับตามฤดูกาล) ซึ่งลดลงจาก 1.70 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ก่อนหน้า นับตั้งแต่ฤดูร้อนปี พ.ศ. 2550 ตลาดได้หดตัวลงจากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 126 ] [ 127 ]}โครงการนี้ให้กู้ยืมรวมทั้งสิ้น 738 พันล้านดอลลาร์สหรัฐก่อนที่จะปิดตัวลง บริษัท 45 จาก 81 บริษัทที่เข้าร่วมโครงการนี้เป็นบริษัทต่างชาติ การวิจัยแสดงให้เห็นว่า ผู้รับ ความช่วยเหลือจากโครงการ Troubled Asset Relief Program (TARP) มีโอกาสเข้าร่วมโครงการนี้มากกว่าผู้ออกตราสารหนี้ระยะสั้นรายอื่น ๆ ที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์จากการช่วยเหลือของ TARP ถึงสองเท่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่ได้รับความเสียหายใด ๆ จาก CPFF ^{[ 128 ]}

เพื่อตอบสนองต่อความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจที่เกิดจากการระบาดของโรคโควิด-19 ธนาคารกลางสหรัฐได้นำโครงการจัดหาเงินทุนสำหรับตราสารหนี้ระยะสั้น (Commercial Paper Funding Facility หรือ CPFF) กลับมาใช้อีกครั้งเมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2020 เพื่อสนับสนุนการไหลเวียนของสินเชื่อไปยังครัวเรือนและธุรกิจโดยการซื้อตราสารหนี้ระยะสั้นที่มีคุณสมบัติเหมาะสม^{[ 129 ]}โครงการ CPFF นี้สร้างขึ้นตามแบบโครงการในช่วงวิกฤตปี 2008 และมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดตราสารหนี้ระยะสั้น^{[ 130 ]}โครงการนี้ยุติการดำเนินงานเมื่อวันที่ 31 มีนาคม 2021 และไม่มีการดำเนินการอีกต่อไป ณ เดือนเมษายน 2025 ^{[ 130 ]}

โครงการเงินกู้หลักทรัพย์ค้ำประกันสินทรัพย์ระยะยาว (TALF) เป็นโครงการชั่วคราวที่ประกาศเมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน 2551 และเปิดตัวในเดือนมีนาคม 2552 โดยธนาคารกลางสหรัฐร่วมกับกระทรวงการคลังสหรัฐเพื่อกระตุ้นการให้สินเชื่อแก่ผู้บริโภคและธุรกิจ โครงการนี้ให้เงินกู้แบบไม่มีภาระผูกพันแก่นักลงทุนเพื่อซื้อหลักทรัพย์ค้ำประกันสินทรัพย์ (ABS) เช่นสินเชื่อรถยนต์สินเชื่อนักเรียนและลูกหนี้บัตรเครดิต โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในตลาดเหล่านี้^{[ 131 ]}โครงการนี้หยุดการให้สินเชื่อใหม่ในเดือนมิถุนายน 2553 และยุติลงอย่างสมบูรณ์ในปี 2558 ในฐานะเครื่องมือสำคัญในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551 TALF มุ่งเน้นไปที่ตลาด ABS มากกว่าสภาพคล่องของระบบธนาคารโดยตรง ซึ่งทำให้แตกต่างจากโครงการอื่นๆ ในช่วงวิกฤต^{[ 132 ]}

ความพยายามครั้งแรกในการใช้สกุลเงินของประเทศเกิดขึ้นในช่วงสงครามปฏิวัติอเมริกาในปี ค.ศ. 1775 สภาคอนติเนนตัลและรัฐต่างๆ เริ่มออกธนบัตรกระดาษ โดยเรียกธนบัตรเหล่านั้นว่า " คอนติเนนตัล " ^{[ 134 ]}คอนติเนนตัลได้รับการสนับสนุนโดยรายได้จากภาษีในอนาคตเท่านั้น และใช้เพื่อช่วยในการระดมทุนสำหรับสงครามปฏิวัติ การพิมพ์ซ้ำและการปลอมแปลงของอังกฤษทำให้มูลค่าของคอนติเนนตัลลดลงอย่างรวดเร็ว ประสบการณ์นี้กับเงินกระดาษทำให้สหรัฐอเมริกาตัดอำนาจในการออกตั๋วเงินเครดิต (เงินกระดาษ) ออกจากร่างรัฐธรรมนูญฉบับใหม่เมื่อวันที่ 16 สิงหาคม ค.ศ. 1787 ^{[ 135 ]}รวมทั้งห้ามการออกดังกล่าวโดยรัฐต่างๆ และจำกัดความสามารถของรัฐในการทำให้สิ่งอื่นใดนอกจากเหรียญทองหรือเงินเป็นเงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายเมื่อวันที่ 28 สิงหาคม^{[ 136 ]}

ในปี ค.ศ. 1791 รัฐบาลได้มอบ ใบอนุญาตให้ ธนาคารแห่งแรกของสหรัฐอเมริกาดำเนินการในฐานะธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกาจนถึงปี ค.ศ. 1811 ^{[ 137 ]}ธนาคารแห่งแรกของสหรัฐอเมริกาต้องปิดตัวลงในสมัยประธานาธิบดีแมดิสันเมื่อรัฐสภาปฏิเสธที่จะต่ออายุใบอนุญาตธนาคารแห่งที่สองของสหรัฐอเมริกาถูกก่อตั้งขึ้นในปี ค.ศ. 1816 และสูญเสียอำนาจในการเป็นธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกาในอีกยี่สิบปีต่อมาในสมัยประธานาธิบดีแจ็กสันเมื่อใบอนุญาตหมดอายุลง ธนาคารทั้งสองแห่งมีพื้นฐานมาจากธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ^{[ 138 ]}ในที่สุด ธนาคารแห่งชาติที่สาม ซึ่งรู้จักกันในชื่อธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ก็ถูกก่อตั้งขึ้นในปี ค.ศ. 1913 และยังคงมีอยู่จนถึงทุกวันนี้

สถาบันแรกของสหรัฐอเมริกาที่มีหน้าที่รับผิดชอบด้านการธนาคารกลางคือธนาคารแห่งแรกของสหรัฐอเมริกาซึ่งได้รับอนุญาตจากรัฐสภาและลงนามบังคับใช้โดยประธานาธิบดีจอร์จ วอชิงตันเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ค.ศ. 1791 ตามคำเรียกร้องของอเล็กซานเดอร์ แฮมิลตันแม้จะมีการคัดค้านอย่างรุนแรงจากโทมัส เจฟเฟอร์สันและเจมส์ แมดิสันรวมถึงบุคคลอื่นๆ อีกมากมาย กฎบัตรมีอายุ 20 ปีและหมดอายุในปี ค.ศ. 1811 ในสมัยประธานาธิบดีแมดิสัน เมื่อรัฐสภาปฏิเสธที่จะต่ออายุ^{[ 139 ]}

อย่างไรก็ตาม ในปี พ.ศ. 2359 แมดิสันได้ฟื้นฟูธนาคารขึ้นมาใหม่ในรูปแบบของธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกาแห่งที่สองหลายปีต่อมา การต่ออายุใบอนุญาตของธนาคารก่อนกำหนดกลายเป็นประเด็นสำคัญในการเลือกตั้งประธานาธิบดีแอนดรูว์ แจ็กสันอีกครั้ง หลังจากที่แจ็กสันซึ่งต่อต้านธนาคารกลางได้รับเลือกตั้งใหม่ เขาได้ดึงเงินทุนของรัฐบาลออกจากธนาคาร แจ็กสันเป็นประธานาธิบดีเพียงคนเดียวที่ชำระหนี้สาธารณะทั้งหมด^{[ 140 ]}แต่ความพยายามของเขาที่จะปิดธนาคารมีส่วนทำให้เกิดวิกฤตเศรษฐกิจในปี พ.ศ. 2480ใบอนุญาตของธนาคารไม่ได้รับการต่ออายุในปี พ.ศ. 2479 และจะยุบเลิกอย่างสมบูรณ์หลังจากนั้นหลายปีในฐานะบริษัทเอกชน

ตั้งแต่ปี ค.ศ. 1837 ถึง 1862 ในยุคการธนาคารเสรีนั้นไม่มีธนาคารกลางอย่างเป็นทางการ ตั้งแต่ปี ค.ศ. 1846 ถึง 1921 ระบบคลังอิสระได้เข้ามามีบทบาท ตั้งแต่ปี ค.ศ. 1863 ถึง 1913 ระบบธนาคารแห่งชาติถูกจัดตั้งขึ้นโดยพระราชบัญญัติธนาคารแห่งชาติปี ค.ศ. 1863 ซึ่งในช่วงเวลานั้น เกิดวิกฤตการณ์ธนาคารหลายครั้งในปีค.ศ. 1873 , 1893และ1907 ^{[ 8 ] [ 9 ] [ 10 ]}

แรงจูงใจหลักสำหรับระบบธนาคารกลางที่สามมาจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 1907ซึ่งก่อให้เกิดความปรารถนาครั้งใหม่ในหมู่นักนิติบัญญัติ นักเศรษฐศาสตร์ และนายธนาคารที่จะปรับปรุงระบบการเงิน^{[ 8 ] [ 9 ] [ 10 ] [ 141 ]}ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของศตวรรษที่ 19 และต้นศตวรรษที่ 20 เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาประสบกับวิกฤตการณ์ทางการเงิน หลาย ครั้ง^{[ 142 ]}ตามที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนกล่าว ระบบธนาคารแห่งชาติก่อนหน้านี้มีจุดอ่อนหลักสองประการ ได้แก่ สกุลเงิน ที่ไม่ยืดหยุ่นและการขาดสภาพคล่อง^{[ 142 ]}ในปี 1908 รัฐสภาได้ออกกฎหมาย Aldrich–Vreeland Actซึ่งกำหนดให้มีสกุลเงินฉุกเฉินและจัดตั้งคณะกรรมการการเงินแห่งชาติเพื่อศึกษาการปฏิรูปธนาคารและสกุลเงิน^{[ 143 ]}คณะกรรมการการเงินแห่งชาติได้ส่งข้อเสนอแนะกลับมาซึ่งถูกรัฐสภาปฏิเสธซ้ำแล้วซ้ำเล่า การแก้ไขที่ร่างขึ้นระหว่างการประชุมลับบนเกาะเจคิลล์ โดยวุฒิสมาชิกอัลดริ ^ชและตัวแทนจากกลุ่มการเงินและอุตสาหกรรมชั้นนำของประเทศ ต่อมาได้กลายเป็นพื้นฐานของพระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐ [ ^{144 ]}

หัวหน้าคณะกรรมการการเงินแห่งชาติซึ่งประกอบด้วยสมาชิกจากทั้งสองพรรคการเมืองคือเนลสัน อัลดริช ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินและ ผู้นำพรรครีพับ ลิกันในวุฒิสภา อัลดริชได้จัดตั้งคณะกรรมการขึ้นสองคณะ คณะหนึ่งเพื่อศึกษาระบบการเงินของอเมริกาอย่างละเอียด และอีกคณะหนึ่งซึ่งมีอัลดริชเป็นหัวหน้า จะศึกษาระบบธนาคารกลางของยุโรปและรายงานเกี่ยวกับระบบเหล่านั้น^{[ 143 ]}

ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน ค.ศ. 1910 อัลดริชได้พบกับสมาชิกที่มีชื่อเสียง 5 คนจากชุมชนธนาคารในนิวยอร์กเพื่อร่างกฎหมายธนาคารกลางพอล วอร์เบิร์กผู้เข้าร่วมการประชุมและผู้สนับสนุนธนาคารกลางในสหรัฐอเมริกามาอย่างยาวนาน ได้เขียนไว้ในภายหลังว่า อัลดริช “รู้สึกงุนงงกับทุกสิ่งที่เขาซึมซับมาจากต่างประเทศ และเขาต้องเผชิญกับภารกิจที่ยากลำบากในการร่างกฎหมายที่มีรายละเอียดทางเทคนิคสูง ในขณะที่ถูกรบกวนด้วยภาระหน้าที่ในรัฐสภาประจำวัน” ^{[ 145 ]}หลังจากหารือกันเป็นเวลา 10 วัน ร่างกฎหมายซึ่งต่อมาจะถูกเรียกว่า “แผนอัลดริช” ก็ได้รับการเห็นชอบ ร่างกฎหมายนี้มีองค์ประกอบสำคัญหลายประการ รวมถึงธนาคารกลางที่มีสำนักงานใหญ่ในวอชิงตันและสาขา 15 แห่งตั้งอยู่ทั่วสหรัฐอเมริกาในทำเลที่ตั้งเชิงยุทธศาสตร์ทางภูมิศาสตร์ และสกุลเงินที่ยืดหยุ่นได้แบบเดียวกันโดยอิงจากทองคำและตราสารหนี้ระยะสั้น อัลดริชเชื่อว่าระบบธนาคารกลางที่ปราศจากการแทรกแซงทางการเมืองนั้นดีที่สุด แต่ถูกวอร์เบิร์กโน้มน้าวว่าแผนที่ไม่มีการควบคุมจากสาธารณะนั้นไม่สามารถทำได้ในทางการเมือง^{[ 145 ]}การประนีประนอมเกี่ยวข้องกับการมีตัวแทนจากภาครัฐในคณะกรรมการบริหาร^{[ 146 ]}

ร่างกฎหมายของอัลดริชเผชิญกับการต่อต้านอย่างมากจากนักการเมือง นักวิจารณ์กล่าวหาว่าอัลดริชมีอคติเนื่องจากความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับนายธนาคารผู้มั่งคั่ง เช่นเจพี มอร์แกนและจอห์น ดี. ร็อกกีเฟลเลอร์ จูเนียร์ ซึ่งเป็นลูกเขยของอัลดริช พรรครีพับลิกันส่วนใหญ่สนับสนุนแผนของอัลดริช^{[ 146 ]}แต่ขาดการสนับสนุนในรัฐสภามากพอที่จะผ่านได้ เนื่องจากรัฐในชนบทและทางตะวันตกมองว่าเป็นการเอื้อประโยชน์ให้กับ "กลุ่มผู้มีอำนาจทางตะวันออก" ^{[ 5 ] [ 147 ]}ในทางตรงกันข้าม พรรคเดโมแครตฝ่ายก้าวหน้าสนับสนุนระบบสำรองที่รัฐบาลเป็นเจ้าของและดำเนินการ พวกเขาเชื่อว่าการเป็นเจ้าของธนาคารกลางโดยภาครัฐจะยุติการควบคุมอุปทานเงินตราของอเมริกาโดยวอลล์สตรีท^{[ 146 ]}พรรคเดโมแครตฝ่ายอนุรักษ์นิยมต่อสู้เพื่อระบบสำรองที่เป็นของเอกชนแต่กระจายอำนาจ ซึ่งจะยังคงเป็นอิสระจากการควบคุมของวอลล์สตรีท^{[ 146 ]}

แผน Aldrich ดั้งเดิมได้รับความเสียหายอย่างหนักในปี 1912 เมื่อพรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีและรัฐสภา^{[ 145 ]}อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีวูดโรว์ วิลสันเชื่อว่าแผน Aldrich จะเพียงพอหากมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อย แผนดังกล่าวกลายเป็นพื้นฐานของพระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งเสนอโดยวุฒิสมาชิกโรเบิร์ต โอเวนในเดือนพฤษภาคม 1913 ความแตกต่างหลักระหว่างร่างกฎหมายทั้งสองฉบับคือการโอนอำนาจควบคุมคณะกรรมการบริหาร (เรียกว่าคณะกรรมการตลาดเปิดกลางในพระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐ) ให้กับรัฐบาล^{[ 5 ] [ 139 ]}ร่างกฎหมายผ่านรัฐสภาเมื่อวันที่ 23 ธันวาคม 1913 ^{[ 148 ]}โดยส่วนใหญ่เป็นการลงคะแนนตามพรรคการเมือง โดยพรรคเดโมแครตส่วนใหญ่ลงคะแนน "เห็นด้วย" และพรรครีพับลิกันส่วนใหญ่ลงคะแนน "ไม่เห็นด้วย" ^{[ 139 ]}

สภาผู้แทนราษฎรลงมติเมื่อวันที่ 22 ธันวาคม พ.ศ. 2456 โดยมีเสียงเห็นชอบ 298 เสียง และเสียงไม่เห็นชอบ 60 เสียง วุฒิสภาลงมติ 43 ต่อ 25 เสียง เมื่อวันที่ 23 ธันวาคม พ.ศ. 2456 ^{[ 149 ]}ประธานาธิบดีวูดโรว์ วิลสันลงนามในร่างกฎหมายในวันนั้น^{[ 150 ]}

กฎหมายสำคัญที่มีผลต่อธนาคารกลางสหรัฐ ได้แก่: ^{[ 151 ]}

พระราชบัญญัติการธนาคารปี 1935 ได้สร้างโครงสร้างสมัยใหม่ของธนาคารกลางสหรัฐและวางการตัดสินใจทางการเงินไว้นอกเหนือการควบคุมของประธานาธิบดี ดังนั้นจึงเป็นการสถาปนาความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 152 ]}

ธนาคารกลางสหรัฐบันทึกและเผยแพร่ข้อมูลจำนวนมาก รวมถึงหน้าข้อมูลเศรษฐกิจและการวิจัยของคณะกรรมการบริหาร^{[ 153 ]}หน้าการเผยแพร่สถิติและข้อมูลประวัติศาสตร์^{[ 154 ]}และหน้า FRED (ข้อมูลเศรษฐกิจของธนาคารกลางสหรัฐ) ของธนาคารกลางสหรัฐสาขาเซนต์หลุยส์^{[ 155 ]}คณะกรรมการตลาดเปิดกลางสหรัฐ (FOMC)ตรวจสอบตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจหลายตัวก่อนที่จะกำหนดนโยบายการเงิน^{[ 156 ]}นักเศรษฐศาสตร์บางคนวิพากษ์วิจารณ์ข้อมูลเศรษฐกิจที่รวบรวมโดยธนาคารกลางสหรัฐ ธนาคารกลางสหรัฐให้การสนับสนุนงานวิจัยด้านเศรษฐศาสตร์การเงินส่วนใหญ่ในสหรัฐอเมริกา และลอว์เรนซ์ เอช. ไวท์คัดค้านว่าสิ่งนี้ทำให้โอกาสที่นักวิจัยจะเผยแพร่ผลการค้นพบที่ท้าทายสถานะที่เป็นอยู่ลดลง^{[ 157 ]}

มูลค่าสุทธิของครัวเรือนและองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรในสหรัฐอเมริกาได้รับการเผยแพร่โดยธนาคารกลางสหรัฐในรายงานชื่อFlow of Funds [ ^{158 ] ณ}สิ้นไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2555 มูลค่านี้อยู่ที่ 64.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2557 มูลค่านี้อยู่ที่ 95.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 159 ]}ณ ไตรมาสที่สี่ของปี 2567 มูลค่าสุทธิของครัวเรือนและองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรแตะระดับ 172.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าหุ้นของบริษัทและอสังหาริมทรัพย์^{[ 160 ]}

มาตรวัดที่ใช้กันทั่วไปมากที่สุด ได้แก่ M0 (แคบที่สุด), M1, M2 และ M3 ในสหรัฐอเมริกา ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ได้กำหนดนิยามไว้ดังนี้:

ธนาคารกลางสหรัฐหยุดเผยแพร่สถิติ M3 ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2549 โดยระบุว่าการรวบรวมข้อมูลมีค่าใช้จ่ายสูงแต่ไม่ได้ให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญ^{[ 161 ]}มาตรการปริมาณเงินอีกสามมาตรการยังคงได้รับการเผยแพร่โดยละเอียดต่อไป

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหรือเรียกสั้นๆ ว่า ดัชนีราคา PCE เป็นมาตรวัดหนึ่งของมูลค่าของเงิน ดัชนีนี้เป็นตัวชี้วัดระดับประเทศของสหรัฐอเมริกาที่แสดงถึงการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าอุปโภคบริโภคส่วนบุคคลภายในประเทศโดยเฉลี่ย โดยใช้ข้อมูลที่หลากหลาย รวมถึงดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐอเมริกาและดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐอเมริกาดัชนีนี้คำนวณจากส่วนประกอบที่ใหญ่ที่สุดของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ใน บัญชีรายได้และผลิตภัณฑ์แห่งชาติของ BEA ซึ่งก็คือการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล

หนึ่งในบทบาทหลักของเฟดคือการรักษาเสถียรภาพราคา ซึ่งหมายความว่าความสามารถของเฟดในการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำถือเป็นมาตรวัดความสำเร็จในระยะยาวของพวกเขา^{[ 162 ]}แม้ว่าเฟดจะไม่จำเป็นต้องรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในช่วงที่กำหนด แต่เป้าหมายระยะยาวสำหรับการเติบโตของดัชนีราคา PCE อยู่ระหว่าง 1.5 ถึง 2 เปอร์เซ็นต์^{[ 163 ]}มีการถกเถียงกันในหมู่นักกำหนดนโยบายว่าธนาคารกลางสหรัฐควรมีนโยบายกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ ที่เฉพาะเจาะจงหรือไม่ ^{[ 164 ]}

นักเศรษฐศาสตร์กระแสหลักส่วนใหญ่เห็นด้วยกับอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและคงที่^{[ 165 ]}หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์^และที่ปรึกษาของธนาคารกลางสหรัฐสำนักงานงบประมาณรัฐสภาและสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจ [ ^{166 ] [ 167 ]}ไดแอน ซี. สวองค์สังเกตในปี 2022 ว่า "จากมุมมองของเฟด คุณต้องจำไว้ว่าเงินเฟ้อก็เหมือนมะเร็ง ถ้าคุณไม่จัดการกับมันตอนนี้ด้วยสิ่งที่อาจจะเจ็บปวด คุณอาจมีสิ่งที่แพร่กระจายและเรื้อรังมากขึ้นในภายหลัง" ^{[ 168 ]}

อัตราเงินเฟ้อ ต่ำ (ตรงข้ามกับศูนย์หรือติดลบ ) อาจช่วยลดความรุนแรงของภาวะ เศรษฐกิจถดถอยได้ โดยทำให้ตลาดแรงงานสามารถปรับตัวได้เร็วขึ้นในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ และลดความเสี่ยงที่กับดักสภาพคล่องจะขัดขวางนโยบายการเงินจากการรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจ^{[ 169 ]}โดยปกติแล้ว หน้าที่ในการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้ต่ำและคงที่นั้น มักจะมอบให้แก่ หน่วยงาน ด้าน นโยบาย การเงิน

ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ได้รับเงินทุนด้วยตนเอง รายได้กว่า 90% ของธนาคารกลางสหรัฐมาจากการดำเนินงานในตลาดเปิด โดยเฉพาะดอกเบี้ยจากพอร์ตการลงทุนในหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลัง รวมถึง "กำไร/ขาดทุนจากเงินทุน" ที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อ/ขายหลักทรัพย์และอนุพันธ์ของหลักทรัพย์เหล่านั้น ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินงานในตลาดเปิด ส่วนที่เหลือของรายได้มาจากการขายบริการทางการเงิน (การประมวลผลเช็คและการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์) และสินเชื่อหน้าต่างส่วนลด^{[ 170 ]}

คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐจัดทำรายงานงบประมาณปีละครั้งสำหรับรัฐสภา มีรายงานสองฉบับที่ให้ข้อมูลงบประมาณ รายงานฉบับใหญ่ที่มีชื่อว่า "รายงานประจำปี" ซึ่งแสดงรายการงบดุลทั้งหมดพร้อมรายรับและรายจ่าย รวมถึงกำไรหรือขาดทุนสุทธิ นอกจากนี้ยังมีข้อมูลเกี่ยวกับการจ้างงานทั่วทั้งระบบอีกด้วย ส่วนรายงานอีกฉบับหนึ่งซึ่งอธิบายรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในด้านต่างๆ ของระบบทั้งหมด เรียกว่า "รายงานประจำปี: การทบทวนงบประมาณ" ^{[ 171 ]}

ธนาคารกลางสหรัฐได้ส่งดอกเบี้ยที่ได้รับคืนให้กับกระทรวงการคลังสหรัฐสินทรัพย์ส่วนใหญ่ที่ธนาคารกลางสหรัฐถือครองคือพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐและหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อ ที่อยู่อาศัย ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐได้ซื้อเป็นส่วนหนึ่งของการผ่อนคลายเชิงปริมาณตั้งแต่ เกิด วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551ในปี 2565 ธนาคารกลางสหรัฐได้เริ่มใช้มาตรการกระชับเชิงปริมาณ (QT) และขายสินทรัพย์เหล่านี้และรับผลขาดทุนในตลาดพันธบัตรรอง ส่ง ผลให้คาดว่าเงินเกือบ 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ธนาคารกลางสหรัฐเคยส่งคืนให้กับกระทรวงการคลังเป็นประจำทุกปีจะถูกระงับในช่วง QT ^{[ 172 ] [ 173 ]} 

ในปี 2023 ธนาคารกลางสหรัฐรายงานรายได้สุทธิติดลบ 114.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 174 ]}ซึ่งทำให้เกิดหนี้สินสินทรัพย์รอรับรู้ในงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐ โดยบันทึกเป็น "ดอกเบี้ยจากพันธบัตรของธนาคารกลางสหรัฐที่ต้องจ่ายให้กระทรวงการคลังสหรัฐ" รวมเป็นเงิน 133.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 175 ]}สินทรัพย์รอรับรู้คือจำนวนรายได้ส่วนเกินสุทธิที่ธนาคารกลางสหรัฐต้องรับรู้ก่อนที่จะสามารถส่งเงินต่อไปได้ สินทรัพย์รอรับรู้นี้ไม่มีผลกระทบต่อความสามารถของธนาคารกลางสหรัฐในการดำเนินนโยบายการเงินหรือปฏิบัติตามภาระผูกพัน^{[ 176 ]}ธนาคารกลางสหรัฐประเมินว่าสินทรัพย์รอรับรู้นี้จะคงอยู่จนถึงกลางปี ​​2027 ^{[ 177 ]}

หนึ่งในกุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจธนาคารกลางสหรัฐคืองบดุลของธนาคารกลางสหรัฐ (หรือรายงานงบดุล ) ตามมาตรา 11 ของพระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐคณะกรรมการบริหารของระบบธนาคารกลางสหรัฐจะเผยแพร่ "รายงานสรุปสถานะรวมของธนาคารกลางสหรัฐทั้งหมด" สัปดาห์ละครั้ง ซึ่งแสดงสถานะของธนาคารกลางสหรัฐแต่ละแห่งและรายงานสรุปรวมของธนาคารกลางสหรัฐทั้งหมด คณะกรรมการบริหารกำหนดให้โอนกำไรส่วนเกินของธนาคารกลางไปยังกระทรวงการคลังในรูปของดอกเบี้ยจากธนบัตรของธนาคารกลางสหรัฐ^{[ 178 ]}

ธนาคารกลางสหรัฐจะเปิดเผยงบดุลทุกวันพฤหัสบดี^{[ 179 ]}ด้านล่างนี้คืองบดุล ณ วันที่ 8 เมษายน 2564 (หน่วยเป็นพันล้านดอลลาร์):

นอกจากนี้ งบดุลยังแสดงให้เห็นด้วยว่าสินทรัพย์ใดบ้างที่ใช้เป็นหลักประกันสำหรับพันธบัตร ของธนาคารกลางสหรัฐ

ณ เดือนสิงหาคม พ.ศ. 2567 สินทรัพย์รวมในงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐมีมูลค่า 7.139 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ^{[ 180 ]}

ระบบธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve System) เผชิญกับคำวิพากษ์วิจารณ์ต่างๆ มาตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในปี 1913 คำวิพากษ์วิจารณ์ที่พบบ่อยที่สุดบางส่วนมุ่งเน้นไปที่นโยบายการเงิน การขาดความโปร่งใส และบทบาทที่อาจทำให้ความไม่มั่นคงทางการเงินรุนแรงขึ้น^{[ 181 ]}นักวิจารณ์โต้แย้งว่านโยบายขยายตัวของเฟด เช่น การลดอัตราดอกเบี้ยและการเพิ่มปริมาณเงิน อาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ ฟองสบู่สินทรัพย์ และความบิดเบือนทางเศรษฐกิจ นักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงอย่างมิลตัน ฟรีดแมนได้วิพากษ์วิจารณ์เฟดว่ามีส่วนทำให้เศรษฐกิจตกต่ำ รวมถึงบทบาทของเฟดในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่^{[ 28 ]} บุคคลสำคัญในกลุ่ม เสรีนิยมเช่นรอน พอลได้ออกมาเรียกร้องให้เฟดมีความรับผิดชอบและความโปร่งใสมากขึ้น โดยสนับสนุนมาตรการต่างๆ เช่น การตรวจสอบธนาคารกลางสหรัฐเพื่อให้แน่ใจว่าเฟดทำหน้าที่เพื่อประโยชน์สาธารณะมากกว่าที่จะเป็นประโยชน์ต่อสถาบันการเงินขนาดใหญ่ นอกจากนี้ นักวิจารณ์บางคน รวมถึงแรนด์ พอลโต้แย้งว่าเฟดรับใช้ผลประโยชน์ของกลุ่มชนชั้นนำทางการธนาคารอย่างไม่สมส่วน เนื่องจากภูมิหลังของเจ้าหน้าที่หลายคนอยู่ในแวดวงการเงินและการธนาคาร ซึ่งอาจนำไปสู่ความขัดแย้งทางผลประโยชน์และนโยบายที่เอื้อประโยชน์ต่อวอลล์สตรีทมากกว่าเศรษฐกิจโดยรวม

อีกประเด็นหนึ่งที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์คือ การที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ละทิ้งระบบมาตรฐานทองคำในปี 1971 ซึ่งหลายคนโต้แย้งว่ามีส่วนทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อในระยะยาวและการลดค่าของดอลลาร์สหรัฐ รอน พอล เชื่อว่าเฟดควรถูกยุบและแทนที่ด้วยการกลับไปใช้ระบบมาตรฐานทองคำ [ ^{31 ] ผู้}สนับสนุนเศรษฐศาสตร์แบบออสเตรียเช่นลุดวิก ฟอน มิเซสและเมอร์เรย์ รอธบาร์ดเชื่อว่าการเปลี่ยนไปใช้สกุลเงินกระดาษทำให้ระบบการเงินไม่เสถียรและบั่นทอนเสถียรภาพทางการเงิน^{[ 182 ]} การจัดการ วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008ของธนาคารกลางสหรัฐก็เป็นจุดสนใจของการวิพากษ์วิจารณ์เช่นกัน โดยบางคนโต้แย้งว่าการตอบสนองของเฟด— การช่วยเหลือธนาคารขนาดใหญ่และสถาบันการเงิน—สร้างความเสี่ยงทางศีลธรรมและทำให้การล่มสลายทางเศรษฐกิจแย่ลง^{[ 183 ]}

ในช่วงการระบาดของ COVID-19นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ เช่น การเพิ่มเงินสำรองของธนาคารการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE)และการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ใกล้ศูนย์จนถึงเดือนมีนาคม 2022 ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากนักเศรษฐศาสตร์ โดยเฉพาะนักเศรษฐศาสตร์สายเงินตรานิยม ว่ามีส่วนอย่างมากต่ออัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ในรอบครึ่งศตวรรษ^{[ 184 ] [ 185 ] [ 186 ]}

• Sarah Binder และ Mark Spindel. 2017. ตำนานแห่งความเป็นอิสระ: รัฐสภากำกับดูแลธนาคารกลางสหรัฐอย่างไร . สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน .
• คณะกรรมการบริหารระบบธนาคารกลางสหรัฐ (2005). ระบบธนาคารกลางสหรัฐ: วัตถุประสงค์และหน้าที่ (PDF) . เก็บถาวรจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อวันที่ 11 มกราคม 2014
• คณะกรรมการบริหารระบบธนาคารกลางสหรัฐ (2006). ธนาคารกลางสหรัฐฉบับเข้าใจง่าย .จากธนาคารกลางสหรัฐสาขาเซนต์หลุยส์
• สำนักงานวิจัยรัฐสภาการเปลี่ยนแปลงอำนาจหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐ: การวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจ
• สำนักงานวิจัยรัฐสภาธนาคารกลางสหรัฐ: ทางเลือกนโยบายการเงินนอกระบบ
• คอนติ-บราวน์, ปีเตอร์. อำนาจและความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ ( สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน , 2016)
• เอปสไตน์, ลิตา และ มาร์ติน, เพรสตัน (2003). คู่มือฉบับสมบูรณ์สำหรับผู้เริ่มต้นเกี่ยวกับธนาคารกลางสหรัฐ . สำนักพิมพ์อัลฟา. ISBN 0-02-864323-2.
• ไกรเดอร์, วิลเลียม (1987) ความลับของวัด . ไซมอน แอนด์ ชูสเตอร์. ไอเอสบีเอ็น 0-671-67556-7หนังสือที่ไม่เน้นศัพท์เทคนิค อธิบายโครงสร้าง หน้าที่ และประวัติของธนาคารกลางสหรัฐ โดยเน้นเฉพาะช่วงที่พอล โวลเกอร์ดำรง ตำแหน่ง
• Hafer, RW ระบบธนาคารกลางสหรัฐ: สารานุกรม สำนักพิมพ์ Greenwood, 2005. 451 หน้า, 280 รายการ; ISBN 0-313-32839-0.
• Lavelle, Kathryn C. (2013) เงินและธนาคารในระบบการเมืองอเมริกัน นิวยอร์ก: สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ 978-1-107-60916-7 อธิบายกระบวนการทางการเมืองพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับธนาคารกลางสหรัฐในระบบที่กว้างขึ้นของรัฐสภาและฝ่ายบริหาร
• Meyer, Laurence H. (2004). วาระหนึ่งที่เฟด: มุมมองจากคนวงใน . HarperBusiness . ISBN 0-06-054270-5โดยมุ่งเน้นที่ช่วงเวลาตั้งแต่ปี 1996 ถึง 2002 โดยให้ความสำคัญกับการดำรงตำแหน่งประธานของอลัน กรีนสแปน ในช่วง วิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียปี 1997 การเฟื่องฟูของตลาดหุ้นและผลกระทบทางการเงินหลังเหตุการณ์โจมตีเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2001
• วูดเวิร์ด, บ็อบ. มาเอสโตร: เฟดของกรีนสแปนและภาวะเศรษฐกิจเฟื่องฟูของอเมริกา (2000) การศึกษาเกี่ยวกับกรีนสแปนในช่วงทศวรรษ 1990

• บรอซ, เจ. ลอว์เรนซ์ (1997). ต้นกำเนิดระหว่างประเทศของระบบธนาคารกลางสหรัฐ . สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยคอร์เนลล์. ISBN 9780801433320.
• Carosso, Vincent P. (1973). "The Wall Street Trust from Pujo through Medina". Business History Review . 47 : 421– 437. doi : 10.2307/3113365 . JSTOR  3113365. S2CID  154895813 .
• แชนด์เลอร์, เลสเตอร์ วี. (1971). นโยบายการเงินของอเมริกา, 1928–1941 . สำนักพิมพ์ฮาร์เปอร์ แอนด์ โรว์. ISBN 9780060412272.
• เอปสไตน์, เจอรัลด์; เฟอร์กูสัน, โทมัส (ธันวาคม 1984). "นโยบายการเงิน การชำระหนี้ และความขัดแย้งทางอุตสาหกรรม: การดำเนินงานตลาดเปิดของระบบธนาคารกลางสหรัฐในปี 1932" วารสารประวัติศาสตร์เศรษฐกิจ 44 : 957– 984. doi : 10.1017/S0022050700033040 . S2CID 154187176 . 
• ฟรีดแมน, มิลตัน ; ชวาร์ตซ์, แอนนา จาคอบสัน (1963). ประวัติศาสตร์การเงินของสหรัฐอเมริกา, 1867–1960 . สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน .

• เฮตเซล, โรเบิร์ต แอล. ธนาคารกลางสหรัฐ: ประวัติศาสตร์ฉบับใหม่ (สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยชิคาโก, 2022) ออนไลน์

• Kubik, Paul J. (1996). "นโยบายธนาคารกลางสหรัฐในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่: ผลกระทบของทัศนคติระหว่างสงครามเกี่ยวกับการบริโภคและสินเชื่อผู้บริโภค" วารสารประเด็นทางเศรษฐกิจ 30 ( 3): 829– 842. doi : 10.1080/00213624.1996.11505838 .
• Link, Arthur (1956). Wilson: The New Freedom . สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน . หน้า  199–240 .
• ลิฟวิงสตัน, เจมส์. ที่มาของระบบธนาคารกลางสหรัฐ: เงิน ชนชั้น และทุนนิยมของบริษัท ค.ศ. 1890–1913 (1986)
• โลเวนสไตน์, โรเจอร์ (2015). ธนาคารของอเมริกา: การต่อสู้ครั้งยิ่งใหญ่เพื่อสร้างธนาคารกลางสหรัฐ . สำนักพิมพ์เพนกวิน . ISBN 978-0143109846.
• Marrs, Jim (2000). "ความลับของเงินและระบบธนาคารกลางสหรัฐ". การปกครองด้วยความลับ : 64– 78.
• เมย์ฮิว, แอนน์. "อุดมการณ์และภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่: ประวัติศาสตร์การเงินที่เขียนขึ้นใหม่" วารสารประเด็นเศรษฐกิจ17 (มิถุนายน 1983): 353–360.
• เมลท์เซอร์, อัลลัน เอช. (2004). ประวัติศาสตร์ของธนาคารกลางสหรัฐ เล่ม 1: 1913–1951 . สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยชิคาโก. ISBN 978-0-226-51999-9.(ปกแข็ง) และISBN 978-0-226-52000-1(กระดาษ).
  • เมลท์เซอร์, อัลลัน เอช. (2009). ประวัติศาสตร์ของธนาคารกลางสหรัฐ เล่ม 2: เล่ม 1, 1951–1969 . สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยชิคาโก. ISBN 978-0-226-52001-8.
  • เมลท์เซอร์, อัลลัน เอช. (2009). ประวัติศาสตร์ของธนาคารกลางสหรัฐ เล่ม 2: เล่ม 2, 1969–1985 . สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยชิคาโก. ISBN 978-0-226-51994-4.
• มัลลินส์, ยูสเตซ ซี. ความลับของธนาคารกลางสหรัฐ , 1952. จอห์น แมคลาฟลิน. ISBN 0-9656492-1-0.
• Roberts, Priscilla. 'Quis Custodiet Ipsos Custodes?' บิดาผู้ก่อตั้งระบบธนาคารกลางสหรัฐและการเงินของฝ่ายสัมพันธมิตรในสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง" Business History Review (1998) 72: 585–603.
• Rothbard, Murray (2007). ข้อโต้แย้งต่อเฟด . สถาบันลุดวิก ฟอน มิเซส . ISBN 978-1467934893.
• ชูลล์, เบอร์นาร์ด. "สาขาที่สี่: การก้าวขึ้นสู่อำนาจและอิทธิพลอย่างไม่น่าเชื่อของธนาคารกลางสหรัฐ" (2005) ISBN 1-56720-624-7.
• สไตน์ดล์, แฟรงค์ จี. การตีความภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในเชิงการเงิน (1995)
• เทมิน, ปีเตอร์ (1976). แรงกดดันทางการเงินเป็นสาเหตุของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่หรือไม่? . ดับเบิลยู. นอร์ตัน แอนด์ คอมพานี . ISBN 978-0393092097.
• เวลส์, โดนัลด์ อาร์. ระบบธนาคารกลางสหรัฐ: ประวัติศาสตร์ (2004)
• เวสต์, โรเบิร์ต เครก. การปฏิรูปธนาคารและธนาคารกลางสหรัฐ, 1863–1923 (1977).
• Wicker, Elmus. "การพิจารณานโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำปี 1920–1921 อีกครั้ง" วารสารประวัติศาสตร์เศรษฐกิจ (1966) 26: 223–238
  • วิคเกอร์, เอลมัส. นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ, 1917–33. (1966).
  • วิคเกอร์, เอลมัส. การถกเถียงครั้งสำคัญเกี่ยวกับการปฏิรูปธนาคาร: เนลสัน อัลดริช และต้นกำเนิดของธนาคารกลางสหรัฐสำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยโอไฮโอสเตท , 2005
• วูด, จอห์น เอช. ประวัติศาสตร์ของธนาคารกลางในสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกา (2005)
• วูสช์เนอร์, ซิลวาโน เอ. การวางแผนนโยบายการเงินในศตวรรษที่ 20: เฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์ และเบนจามิน สตรอง, 1917–1927 . สำนักพิมพ์กรีนวูด (1999).

• Smialek, Jeanna (2023). ไร้ขีดจำกัด: ธนาคารกลางสหรัฐฯ รับมือกับวิกฤตยุคใหม่ . นิวยอร์ก: Alfred A. Knopf. ISBN 9780593320235. OCLC  1322058230 .

Wikisourceมีข้อความจาก บทความใน สารานุกรมบริแทนนิกา ปี 1922 เรื่อง " ระบบธนาคารกลางสหรัฐ "

• เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ
• ระบบธนาคารกลางสหรัฐในวารสารของรัฐบาลกลาง
• เอกสารของระบบธนาคารกลางสหรัฐในหอจดหมายเหตุแห่งชาติ (กลุ่มเอกสารหมายเลข 82)