ท่านผู้ทรงเกียรติ ลอร์ด คีนส์ ซีบีเอฟบีเอ
เคนส์ในปี 1929
เกิด	(1883-06-05)5 มิถุนายน พ.ศ. 2426 เคมบริดจ์ประเทศอังกฤษ
เสียชีวิต	21 เมษายน 1946 (1946-04-21)(อายุ 62 ปี) ทิลตัน, อีสต์ซัสเซ็กซ์ , อังกฤษ
พรรคการเมือง	เสรีนิยม
คู่สมรส	ลีเดีย โลโปโควา ​ ( ม.ค.  1925 )
ผู้ปกครอง	จอห์น เนวิลล์ เคนส์ (บิดา) ฟลอเรนซ์ เอดา บราวน์ (มารดา)
ประวัติการศึกษา
การศึกษา	คิงส์คอลเลจ เคมบริดจ์ ( ปริญญาตรี )
ที่ปรึกษาทางวิชาการ	อัลเฟรด นอร์ธ ไวท์เฮด วิลเลียม เออร์เนสต์ จอห์นสัน
อิทธิพล	เบนแธม เบิร์ค ซิลวิโอ เกเซลล์[ 1 ] [ 2 ] [ 3 ] โยฮันเซ่น เคนส์ ซีเนียร์ มัลทัส มาร์แชลล์ นิวตัน วิคเซลล์ รัสเซลล์[ 4 ] GE Moore [ 5 ] สราฟฟา
งานวิชาการ
การลงโทษ	เศรษฐศาสตร์การเมือง ความน่าจะเป็น
โรงเรียนหรือประเพณี	เศรษฐศาสตร์แบบเคนส์
สถาบันต่างๆ	คิงส์คอลเลจ เคมบริดจ์
นักศึกษาปริญญาเอก	ลอรี ทาร์ชิส ดีจี แชมเปอร์โนว์น
นักเรียนที่โดดเด่น	แฟรงค์ พี. แรมซีย์ ริชาร์ด คาห์น
แนวคิดที่น่าสนใจ	เศรษฐศาสตร์มหภาค เศรษฐศาสตร์แบบเคนส์ ความชอบในสภาพคล่อง ตัวคูณการใช้จ่าย แบบจำลอง AD–AS เศรษฐศาสตร์ฝั่งอุปสงค์
สมาชิกสภาขุนนาง
ลอร์ดเทมโพรัล
ดำรงตำแหน่งระหว่างวันที่ 7 กรกฎาคม 1942 – 21 เมษายน 1946
นำหน้าโดย	การแต่งตั้งขุนนาง
สืบทอดโดย	ระบบขุนนางสูญสิ้นไปแล้ว
ลายเซ็น

จอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ บารอนเคนส์ที่ 1 ^{[ 6 ]} ( / k eɪ n z / KAYNZ ; 5 มิถุนายน 1883 – 21 เมษายน 1946) เป็นนักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษ ผู้ซึ่งงานเขียนของเขาถือเป็นพื้นฐานของสำนักคิดที่รู้จักกันในชื่อเศรษฐศาสตร์เคนส์รวมถึงสาขาต่างๆ ของมันด้วย^{[ 7 ]}เดิมทีเขาได้รับการฝึกฝนด้านคณิตศาสตร์ เขาได้ต่อยอดและปรับปรุงงานก่อนหน้านี้เกี่ยวกับสาเหตุของวัฏจักรธุรกิจ^{[ 8 ]}แนวคิดของเขา ซึ่งได้รับการพัฒนาเพิ่มเติมหลังจากการเสียชีวิตของเขาในชื่อเศรษฐศาสตร์เคนส์แบบใหม่ถือเป็นรากฐานของเศรษฐศาสตร์มหภาคกระแสหลักเขาได้รับการขนานนามว่าเป็น "บิดาแห่งเศรษฐศาสตร์มหภาค " ^{[ 9 ]}และถือเป็นหนึ่งในนักเศรษฐศาสตร์ที่มีอิทธิพลมากที่สุดในศตวรรษที่ 20 ^{[ 10 ] [ 11 ] [ 12 ]}

เคนส์ได้รับการศึกษาที่คิงส์คอลเลจมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์โดยสำเร็จการศึกษาในปี 1904 ด้วยปริญญาตรีด้านคณิตศาสตร์ ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในทศวรรษ 1930 เคนส์เป็นผู้นำการปฏิวัติเคนส์โดยท้าทายแนวคิดเศรษฐศาสตร์นีโอคลาสสิกที่เชื่อว่าตลาดเสรีจะทำให้เกิดการจ้างงานเต็มที่โดยอัตโนมัติในระยะสั้นถึงระยะกลาง ตราบใดที่คนงานมีความยืดหยุ่นในการเรียกร้องค่าจ้าง เขาโต้แย้งว่าอุปสงค์รวม (การใช้จ่ายทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจ) เป็นตัวกำหนดระดับกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวม และอุปสงค์รวมที่ไม่เพียงพออาจนำไปสู่ช่วงเวลาการว่างงานสูงเป็นเวลานาน และเนื่องจากค่าจ้างและต้นทุนแรงงานนั้นคงที่ในทิศทางลงเศรษฐกิจจึงจะไม่ฟื้นตัวกลับสู่การจ้างงานเต็มที่โดยอัตโนมัติ^{[ 13 ]}เคนส์สนับสนุนการใช้ นโยบาย การคลังและนโยบายการเงินเพื่อบรรเทาผลกระทบเชิงลบของภาวะเศรษฐกิจถดถอยและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหลังจากวิกฤตการณ์ปี 1929 เคนส์ยังหันเหออกจากการค้าเสรีซึ่งเป็นเสาหลักพื้นฐานของเศรษฐศาสตร์นีโอคลาสสิก เขาวิจารณ์ ทฤษฎี ความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบ ของริคาร์โด (ซึ่งเป็นรากฐานของการค้าเสรี) โดยพิจารณาว่าสมมติฐานเบื้องต้นของทฤษฎีนั้นไม่สมจริง และกลายเป็นผู้สนับสนุนการคุ้มครองทางการค้าอย่าง เด็ดขาด ^{[ 14 ] [ 15 ] [ 16 ]}เขาได้อธิบายแนวคิดเหล่านี้อย่างละเอียดในงานเขียนชิ้นสำคัญของเขาเรื่องThe General Theory of Employment, Interest and Moneyซึ่งตีพิมพ์ในช่วงต้นปี 1936 ในช่วงปลายทศวรรษ 1930 เศรษฐกิจตะวันตกชั้นนำได้เริ่มนำข้อเสนอแนะเชิงนโยบายของเคนส์มาใช้ รัฐบาล ทุนนิยม เกือบทั้งหมด ได้ทำเช่นนั้นภายในสิ้นสุดสองทศวรรษหลังจากที่เคนส์เสียชีวิตในปี 1946 ในฐานะผู้นำคณะผู้แทนอังกฤษ เคนส์มีส่วนร่วมในการออกแบบสถาบันเศรษฐกิจระหว่างประเทศที่จัดตั้งขึ้นหลังสิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สองแต่ถูกคณะผู้แทนอเมริกันคัดค้านในหลายประเด็น

อิทธิพลของเขาเริ่มลดลงในช่วงทศวรรษ 1970 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากภาวะเศรษฐกิจชะงักงันที่รุมเร้า เศรษฐกิจ ของอังกฤษและอเมริกาในช่วงทศวรรษนั้น และส่วนหนึ่งเป็นเพราะการวิพากษ์วิจารณ์นโยบายของเคนส์โดยมิลตัน ฟรีดแมน^และนักเศรษฐศาสตร์การเงินคน อื่นๆ [ ^{17 ]}ซึ่งโต้แย้งความสามารถของรัฐบาลในการควบคุมวัฏจักรธุรกิจด้วยนโยบายการคลัง^[ 18 ^]วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008ก่อให้เกิดการฟื้นตัวของเศรษฐศาสตร์เคนส์ในช่วงปี 2008–2009 เศรษฐศาสตร์เคนส์เป็นพื้นฐานทางทฤษฎีสำหรับนโยบายเศรษฐกิจที่ดำเนินการเพื่อ ^ตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 โดยประธานาธิบดีบารัค โอบามาแห่งสหรัฐอเมริกา นายกรัฐมนตรีกอร์ดอน บราวน์แห่งสหราชอาณาจักร และผู้นำรัฐบาลอื่นๆ^{[ 19 ]}

เมื่อนิตยสารไทม์ รวมเคนส์ไว้ในรายชื่อ บุคคลสำคัญที่สุดแห่งศตวรรษในปี 1999 นิตยสารรายงานว่า "แนวคิดสุดโต่งของเขาที่ว่ารัฐบาลควรใช้เงินที่ไม่มีอยู่อาจช่วยกอบกู้ระบบทุนนิยมได้" ^{[ 20 ]}นิตยสารเดอะอีโคโนมิสต์ได้บรรยายถึงเคนส์ว่าเป็น "นักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงที่สุดของอังกฤษในศตวรรษที่ 20" ^{[ 21 ]}นอกจากการเป็นนักเศรษฐศาสตร์แล้ว เคนส์ยังเป็นข้าราชการพลเรือนกรรมการธนาคารแห่งอังกฤษและเป็นส่วนหนึ่งของ กลุ่ม ปัญญาชนบลูมส์เบอรี อีกด้วย ^{[ 22 ]}

จอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ เกิดที่เมืองเคมบริดจ์ประเทศอังกฤษ เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน ค.ศ. 1883 ในครอบครัวชนชั้นกลางระดับสูง บิดาของเขาจอห์น เนวิลล์ เคนส์เป็นนักเศรษฐศาสตร์และอาจารย์สอนวิชาจริยศาสตร์ที่มหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ ส่วนมารดาฟลอเรนซ์ เอดา เคนส์เป็นนักปฏิรูปสังคมในท้องถิ่น ซึ่งต่อมาได้ดำรงตำแหน่งนายกเทศมนตรีหญิงคนที่สองของเมือง เคนส์เป็นบุตรคนแรก และมีบุตรตามมาอีกสองคน คือมาร์กาเร็ต เนวิลล์ เคนส์ เกิด ในปี ค.ศ. 1885 และเจฟฟรีย์ เคนส์ เกิดในปี ค.ศ. 1887 เจฟฟรีย์ประกอบอาชีพเป็นศัลยแพทย์ ส่วนมาร์กาเร็ตแต่งงานกับ อาร์ชิบัลด์ ฮิล ล์ นัก สรีรวิทยาผู้ได้รับรางวัลโนเบ ล

ตามที่เจฟฟรีย์กล่าว พ่อแม่ของพวกเขารักและเอาใจใส่ พวกเขาเข้าร่วมโบสถ์นิกายคอง เกรเกชันแนล ^{[ 23 ] [ 24 ] : 14} และอาศัยอยู่ในบ้านหลังเดียวกันตลอดชีวิต โดยที่เด็กๆ ยินดีต้อนรับกลับมาเสมอ เคนส์ได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากพ่อของเขา รวมถึงการติวเพื่อช่วยให้เขาผ่านการสอบชิงทุน ตลอดจนความช่วยเหลือทางการเงินทั้งในวัยหนุ่มและเมื่อทรัพย์สินของเขาเกือบหมดไปในช่วงเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี 1929 แม่ของเคนส์ให้ความสำคัญกับผลประโยชน์ของลูกๆ และตามที่สคิดัลสกีกล่าวว่า "เพราะเธอสามารถเติบโตไปพร้อมกับลูกๆ ของเธอ พวกเขาจึงไม่เคยเติบโตเกินกว่าบ้าน" ^{[ 24 ] : 14}

ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2432 เมื่ออายุได้ห้าขวบครึ่ง เคนส์เริ่มเข้าเรียนอนุบาลที่โรงเรียนPerse School for Girlsสัปดาห์ละห้าเช้า เขาแสดงความสามารถด้านคณิตศาสตร์ได้อย่างรวดเร็ว แต่สุขภาพของเขาไม่ดี ทำให้ต้องหยุดเรียนเป็นเวลานานหลายครั้ง เขาได้รับการสอนพิเศษที่บ้านโดยครูพี่เลี้ยงชื่อ เบียทริส แมคอินทอช และมารดาของเขา ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2435 เมื่ออายุได้แปดขวบครึ่ง เขาเริ่มเรียนเป็นนักเรียนประจำวันที่ โรงเรียนเตรียมประถมศึกษา เซนต์เฟธในปี พ.ศ. 2437 เคนส์เป็นที่หนึ่งของชั้นเรียนและเก่งคณิตศาสตร์มาก ในปี พ.ศ. 2439 ราล์ฟ กู๊ดไชลด์ ครูใหญ่ของโรงเรียนเซนต์เฟธ เขียนว่า เคนส์ "เก่งกว่าเด็กชายคนอื่นๆ ในโรงเรียนมาก" และมั่นใจว่าเคนส์จะได้รับทุนการศึกษาไปเรียนที่อีตัน^{[ 25 ]}

ในปี พ.ศ. 2440 เคนส์ได้รับทุนการศึกษาจากพระมหากษัตริย์เพื่อเข้าเรียนที่วิทยาลัยอีตันซึ่งเขาแสดงความสามารถในหลากหลายวิชา โดยเฉพาะอย่างยิ่งคณิตศาสตร์วรรณคดีคลาสสิกและประวัติศาสตร์ ในปี พ.ศ. 2444 เขาได้รับรางวัลทอมไลน์ สำหรับวิชาคณิตศาสตร์ ที่อีตัน เคนส์ได้พบกับ "รักแท้" ครั้งแรกในชีวิตของเขาในตัวแดน แมคมิลแลน พี่ชายของ ฮาโรลด์ แมคมิลแลนนายกรัฐมนตรีในอนาคต^{[ 26 ] : 27} แม้จะมีพื้นฐานมาจากชนชั้นกลาง แต่เคนส์ก็เข้ากับนักเรียนชนชั้นสูงได้อย่างง่ายดาย

ในปี ค.ศ. 1902 เคนส์ออกจากอีตันไปเรียนที่คิงส์คอลเลจ เคมบริดจ์หลังจากได้รับทุนการศึกษาเพื่อเรียนคณิตศาสตร์อัลเฟรด มาร์แชลล์ขอร้องให้เคนส์เป็นนักเศรษฐศาสตร์^{[ 27 ]}แม้ว่าความสนใจของเคนส์เองจะดึงดูดเขาไปทางปรัชญา โดยเฉพาะอย่างยิ่งระบบจริยธรรมของจีอี มัวร์เคนส์ได้รับเลือกให้เป็นสมาชิกของสโมสรพิตต์แห่งมหาวิทยาลัย^{[ 28 ] : 52–81}และเป็นสมาชิกที่กระตือรือร้นของสมาคมเคมบริดจ์อะโพสเติลส์ ซึ่งเป็น สโมสรโต้วาทีที่สงวนไว้สำหรับนักเรียนที่ฉลาดที่สุดเป็นส่วนใหญ่ เช่นเดียวกับสมาชิกหลายคน เคนส์ยังคงรักษาความผูกพันกับสโมสรหลังจากสำเร็จการศึกษาและยังคงเข้าร่วมการประชุมเป็นครั้งคราวตลอดชีวิตของเขา ในขณะที่อยู่ที่มหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ เคนส์ดำรงตำแหน่งประธานของสมาคมสหภาพเคมบริดจ์และสโมสรเสรีนิยมแห่งมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์กล่าวกันว่าเขาเป็นผู้ไม่เชื่อในพระเจ้า^{[ 29 ] [ 30 ]}

ในเดือนพฤษภาคม ค.ศ. 1904 เขาได้รับ ปริญญาตรี คณิตศาสตร์เกียรตินิยม อันดับหนึ่งนอกเหนือจากช่วงเวลาพักผ่อนกับครอบครัวและเพื่อนฝูงไม่กี่เดือนแล้ว เคนส์ยังคงมีส่วนร่วมกับมหาวิทยาลัยตลอดสองปีถัดมา เขาเข้าร่วมการอภิปราย ศึกษาปรัชญาเพิ่มเติม และเข้าฟังบรรยายวิชาเศรษฐศาสตร์อย่างไม่เป็นทางการในฐานะนักศึกษาปริญญาโทเป็นเวลาหนึ่งภาคการศึกษา ซึ่งถือเป็นการศึกษาอย่างเป็นทางการเพียงครั้งเดียวของเขาในสาขาวิชานี้ เขาเข้าสอบราชการในปี ค.ศ. 1906

นักเศรษฐศาสตร์แฮร์รี่ จอห์นสันเขียนว่า การมองโลกในแง่ดีที่ได้รับมาจากช่วงชีวิตวัยเด็กของเคนส์เป็นกุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจความคิดในภายหลังของเขา^{[ 31 ]}เคนส์มั่นใจเสมอว่าเขาสามารถหาทางออกให้กับปัญหาใดๆ ก็ตามที่เขาให้ความสนใจ และยังคงมีความเชื่อมั่นอย่างยั่งยืนในความสามารถของเจ้าหน้าที่รัฐบาลที่จะทำสิ่งที่ดี^{[ 32 ]}การมองโลกในแง่ดีของเคนส์ยังเป็นเรื่องทางวัฒนธรรมในสองแง่: เขาเป็นคนรุ่นสุดท้ายที่เติบโตมาในจักรวรรดิที่ยังคงมีอำนาจสูงสุด และยังเป็นคนรุ่นสุดท้ายที่รู้สึกว่าตนเองมีสิทธิ์ที่จะปกครองโดยอาศัยวัฒนธรรมมากกว่าความเชี่ยวชาญ ตามที่สคิดัลสกี กล่าว ความรู้สึกถึงความเป็นเอกภาพทางวัฒนธรรมที่แพร่หลายในสหราชอาณาจักรตั้งแต่ศตวรรษที่ 19 จนถึงสิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่ 1ได้ให้กรอบการทำงานที่ผู้มีการศึกษาดีสามารถกำหนดขอบเขตความรู้ต่างๆ ให้สัมพันธ์กันและกับชีวิต ทำให้พวกเขาสามารถดึงความรู้จากสาขาต่างๆ มาใช้ได้อย่างมั่นใจเมื่อต้องแก้ไขปัญหาในทางปฏิบัติ^{[ 24 ] : 146–147}

ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2449 เคนส์เริ่มต้น อาชีพ ราชการในตำแหน่งเสมียนที่สำนักงานอินเดีย^{[ 33 ]}ในตอนแรกเขาสนุกกับงาน แต่ในปี พ.ศ. 2451 เขาเริ่มเบื่อและลาออกจากตำแหน่งเพื่อกลับไปเคมบริดจ์และทำงานเกี่ยวกับทฤษฎีความน่าจะเป็นโดยผ่านตำแหน่งอาจารย์สอนวิชาเศรษฐศาสตร์ซึ่งในตอนแรกได้รับทุนสนับสนุนส่วนตัวจากนักเศรษฐศาสตร์อัลเฟรด มาร์แชลล์และอาร์เธอร์ พิกูเขาได้เป็นสมาชิกของคิงส์คอลเลจในปี พ.ศ. 2452 ^{[ 34 ]}

ในปี พ.ศ. 2452 เคนส์ยังได้ตีพิมพ์บทความเศรษฐศาสตร์เชิงวิชาชีพฉบับแรกของเขาในวารสารเศรษฐศาสตร์ (The Economic Journal ) เกี่ยวกับผลกระทบของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลกครั้งล่าสุดที่มีต่ออินเดีย^{[ 35 ]}เขาก่อตั้งชมรมเศรษฐศาสตร์การเมือง (Political Economy Club ) ซึ่งเป็นกลุ่มสนทนารายสัปดาห์ รายได้ของเคนส์เพิ่มขึ้นอีกเมื่อเขาเริ่มรับนักเรียนเพื่อสอนพิเศษส่วนตัว

ในปี พ.ศ. 2454 เคนส์ได้รับแต่งตั้งให้เป็นบรรณาธิการของThe Economic Journalและในปี พ.ศ. 2456 เขาได้ตีพิมพ์หนังสือเล่มแรกของเขาคือIndian Currency and Finance [ ^{36 ] ใน}หนังสือเล่มนั้น เคนส์ได้วิเคราะห์รายละเอียดเกี่ยวกับการจัดการทางการเงินของอินเดียตั้งแต่ปลายศตวรรษที่ 19 เป็นต้นมา ธนบัตร รูปี ของอินเดีย สามารถแลกเปลี่ยนเป็นเหรียญเงินได้ ซึ่งในทางกลับกันก็สามารถแลกเปลี่ยนเป็นเหรียญทองและเงินปอนด์สเตอร์ลิงได้ในอัตราส่วน 15:1 เคนส์แนะนำนโยบายเพื่อเร่งการแปลงรูปีเป็นทองคำ ซึ่งเป็นการแนะนำมาตรฐานการแลกเปลี่ยนทองคำอย่างมีประสิทธิภาพ^{[ 36 ]}

จากนั้นเขาได้รับการแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการราชวงศ์ว่าด้วยสกุลเงินและการเงินของอินเดีย^{[ 37 ]}  ซึ่งเป็นหัวข้อเดียวกับหนังสือของเขา โดยที่เคนส์ได้นำทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ไปประยุกต์ใช้กับปัญหาในทางปฏิบัติ ผลงานเขียนของเขาได้รับการตีพิมพ์ภายใต้ชื่อ "JM Keynes" แม้ว่าครอบครัวและเพื่อนๆ ของเขาจะรู้จักเขาในชื่อเมย์นาร์ด (บิดาของเขา จอห์น เนวิลล์ เคนส์ ก็มักถูกเรียกด้วยชื่อกลางของเขาเช่นกัน) ^{[ 38 ]}

รัฐบาลอังกฤษได้ขอความช่วยเหลือจากผู้เชี่ยวชาญอย่างเคนส์ในช่วงสงครามโลกครั้งที่หนึ่งแม้ว่าเขาจะไม่ได้กลับเข้ารับราชการอย่างเป็นทางการในปี 1914 แต่เคนส์ได้เดินทางไปลอนดอนตามคำขอของรัฐบาลไม่กี่วันก่อนที่สงครามจะเริ่มต้นขึ้น บรรดาธนาคารต่างผลักดันให้ระงับ การชำระ เงิน ด้วย เหรียญทองคำ แต่ด้วยความช่วยเหลือของเคนส์รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง (ในขณะนั้นคือลอยด์ จอร์จ ) จึงถูกโน้มน้าวว่านี่จะเป็นความคิดที่ไม่ดี เพราะจะส่งผลเสียต่อชื่อเสียงในอนาคตของเมืองหากระงับการชำระเงินก่อนที่จะมีความจำเป็น

ในเดือนมกราคม ค.ศ. 1915 เคนส์เข้ารับตำแหน่งราชการในกระทรวงการคลังหน้าที่ของเขารวมถึงการออกแบบเงื่อนไขสินเชื่อระหว่างอังกฤษและพันธมิตรในทวีปยุโรปในช่วงสงคราม และการจัดหาสกุลเงินที่ขาดแคลน ตามคำกล่าวของโรเบิร์ต เลคาชแมน นักเศรษฐศาสตร์ “ความกล้าหาญและความเชี่ยวชาญ” ของเคนส์กลายเป็นตำนานเนื่องจากการปฏิบัติหน้าที่ของเขา ดังเช่นในกรณีที่เขาสามารถจัดหาเงินเปเซตาของสเปน ได้ สำเร็จ

เลขานุการกระทรวงการคลังรู้สึกยินดีที่ได้ยินว่าเคนส์สะสมเงินได้มากพอที่จะเป็นทางออกชั่วคราวให้กับรัฐบาลอังกฤษ แต่เคนส์ไม่ได้มอบเงินเปเซตาให้ แต่เลือกที่จะขายทั้งหมดเพื่อทำลายตลาด ความกล้าหาญของเขาประสบผลสำเร็จ เพราะหลังจากนั้นเงินเปเซตาก็หายากและมีราคาแพงขึ้นมาก^{[ 39 ]}

เมื่อมีการนำระบบเกณฑ์ทหาร มาใช้ ในปี 1916 เขาได้ยื่นขอรับการยกเว้นในฐานะผู้คัดค้านโดยอ้างเหตุผลทางศีลธรรมซึ่งได้รับการอนุมัติโดยมีเงื่อนไขว่าเขาต้องทำงานในหน่วยงานราชการต่อไป

ใน พระราช พิธีพระราชทานเครื่องราชอิสริยาภรณ์เนื่องในวันคล้ายวันประสูติ ของพระมหากษัตริย์ในปี 1917 เคนส์ได้รับแต่งตั้งเป็นสมาชิกชั้นคอมพาเนียนแห่งเครื่องราชอิสริยาภรณ์บาธสำหรับการทำงานในช่วงสงคราม^{[ 40 ]}และความสำเร็จของเขานำไปสู่การแต่งตั้งที่มีผลกระทบอย่างมากต่อชีวิตและอาชีพของเคนส์ เคนส์ได้รับการแต่งตั้งเป็นผู้แทนทางการเงินของกระทรวงการคลังในการประชุมสันติภาพแวร์ซายส์ ในปี 1919 นอกจากนี้เขายังได้รับการแต่งตั้งเป็นเจ้าหน้าที่แห่งเครื่องราชอิสริยาภรณ์เลโอโปลด์ของเบลเยียม อีกด้วย ^{[ 41 ]}

ประสบการณ์ของเคย์นส์ที่แวร์ซายส์มีอิทธิพลต่อมุมมองในอนาคตของเขา แต่ก็ไม่ใช่ประสบการณ์ที่ประสบความสำเร็จ ความสนใจหลักของเคย์นส์อยู่ที่การพยายามป้องกันไม่ให้ค่าชดเชยของเยอรมนีถูกกำหนดไว้สูงเกินไปจนสร้างความบอบช้ำทางจิตใจให้กับชาวเยอรมันผู้บริสุทธิ์ ทำลายความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศ และจำกัดความสามารถในการซื้อสินค้าส่งออกจากประเทศอื่น ๆ อย่างมาก ซึ่งจะส่งผลเสียไม่เพียงแต่ต่อเศรษฐกิจของเยอรมนีเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเศรษฐกิจของโลกโดยรวมด้วย

น่าเสียดายสำหรับเคนส์ อำนาจอนุรักษ์นิยมในพรรคร่วมรัฐบาลที่เกิดขึ้นจากการเลือกตั้งคูปองปี 1918สามารถทำให้ทั้งตัวเคนส์เองและกระทรวงการคลังถูกกีดกันออกจากการเจรจาระดับสูงอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการชดเชยค่าเสียหายได้ บทบาทของพวกเขาถูกแทนที่โดย " ฝาแฝดสวรรค์ "  – ผู้พิพากษาลอร์ดซัมเนอร์และนายธนาคารลอร์ดคันลิฟฟ์ซึ่งฉายาของพวกเขามาจากค่าชดเชยสงครามที่ "สูงลิบลิ่ว" ที่พวกเขาต้องการเรียกร้องจากเยอรมนี เคนส์จึงถูกบีบให้ต้องพยายามใช้อิทธิพลจากเบื้องหลังเป็นส่วนใหญ่

ผู้เล่นหลักสามคนในการประชุมปารีส ได้แก่ ลอยด์ จอร์จ แห่งสหราชอาณาจักรจอร์จส์ เคลมองโซ แห่งฝรั่งเศส และประธานาธิบดี วูดโรว์ วิลสันแห่งสหรัฐอเมริกา^{[ 42 ]} มีเพียงลอยด์ จอร์จ เท่านั้นที่เคนส์มีโอกาสเข้าถึงโดยตรงได้มาก จนกระทั่งการเลือกตั้งปี 1918 เขามีความเห็นอกเห็นใจต่อมุมมองของเคนส์อยู่บ้าง แต่ในระหว่างการหาเสียง เขาพบว่าสุนทรพจน์ของเขาได้รับการตอบรับที่ดีจากสาธารณชนก็ต่อเมื่อเขาสัญญาว่าจะลงโทษเยอรมนีอย่างรุนแรง ดังนั้นคณะผู้แทนของเขาจึงมุ่งมั่นที่จะเรียกเก็บเงินจำนวนมาก

อย่างไรก็ตาม ลอยด์ จอร์จ ก็ได้รับความภักดีจากเคนส์บ้างจากการกระทำของเขาในการประชุมที่ปารีส โดยการเข้าแทรกแซงเพื่อต่อต้านฝรั่งเศสเพื่อให้แน่ใจว่ามีการส่งเสบียงอาหารที่จำเป็นอย่างยิ่งไปยังพลเรือนชาวเยอรมัน เคลมองโซยังผลักดันให้มีการชดเชยค่าเสียหายจำนวนมาก แม้จะไม่สูงเท่ากับที่อังกฤษเสนอ ในขณะที่ฝรั่งเศสโต้แย้งด้วยเหตุผลด้านความมั่นคงว่าควรมีการชดเชยที่เข้มงวดกว่าอังกฤษเสียอีก

ในตอนแรก วิลสันสนับสนุนการปฏิบัติต่อเยอรมนีอย่างผ่อนปรนพอสมควร – เขากลัวว่าเงื่อนไขที่เข้มงวดเกินไปอาจกระตุ้นให้เกิดลัทธิสุดโต่ง และต้องการให้เยอรมนีมีเงินทุนเพียงพอที่จะจ่ายค่าสินค้านำเข้า แต่สิ่งที่ทำให้เคนส์ผิดหวังก็คือ ลอยด์ จอร์จ และเคลมองโซ สามารถกดดันวิลสันให้ตกลงที่จะรวมเงินบำนาญไว้ในร่างกฎหมายค่าชดเชยสงครามได้

ในช่วงท้ายของการประชุม เคนส์ได้เสนอแผนที่เขาอ้างว่าจะไม่เพียงแต่ช่วยเยอรมนีและประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ ในยุโรปกลางเท่านั้น แต่ยังเป็นผลดีต่อเศรษฐกิจโลกโดยรวมอีกด้วย แผนดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการลดหนี้สงครามลงอย่างมาก ซึ่งอาจส่งผลให้การค้าระหว่างประเทศเพิ่มขึ้นโดยรวม แต่ในขณะเดียวกันก็ทำให้สหรัฐอเมริกาต้องรับภาระค่าใช้จ่ายในการฟื้นฟูยุโรปกว่าสองในสาม^{[ 24 ] : 225–232 [ a ]}

ลอยด์ จอร์จเห็นด้วยว่าแผนนี้อาจเป็นที่ยอมรับได้สำหรับผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวอังกฤษ อย่างไรก็ตาม อเมริกาคัดค้านแผนนี้ ในขณะนั้นสหรัฐอเมริกาเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่ที่สุด และในเวลานี้วิลสันเริ่มเชื่อในคุณค่าของสันติภาพที่โหดร้ายและคิดว่าประเทศของเขาได้เสียสละมากเกินไปแล้ว ดังนั้นแม้จะพยายามอย่างเต็มที่ ผลลัพธ์ของการประชุมก็คือสนธิสัญญาที่ทำให้เคนส์รู้สึกรังเกียจทั้งในด้านศีลธรรมและเศรษฐกิจ และนำไปสู่การลาออกจากตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง^{[ 24 ] : 231–235}

ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2462 เขาปฏิเสธข้อเสนอที่จะเป็นประธานธนาคารบริติชแบงก์ออฟนอร์เทิร์นคอมเมิร์ซซึ่งเป็นงานที่ให้เงินเดือน 2,000 ปอนด์ โดยแลกกับการทำงานเพียงเช้าวันเดียวต่อสัปดาห์^{[ 24 ] : 234}

การวิเคราะห์ของ Keynes เกี่ยวกับผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากสนธิสัญญาปรากฏอยู่ในหนังสือที่มีอิทธิพลอย่างมาก เรื่อง The Economic Consequences of the Peaceซึ่งตีพิมพ์ในปี 1919 ^{[ 44 ]}ผลงานชิ้นนี้ได้รับการอธิบายว่าเป็นหนังสือที่ดีที่สุดของ Keynes ซึ่งเขาสามารถนำพรสวรรค์ทั้งหมดของเขามาใช้ได้ ทั้งความหลงใหลและทักษะในฐานะนักเศรษฐศาสตร์ นอกจากการวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจแล้ว หนังสือเล่มนี้ยังมีการเรียกร้องให้ผู้อ่านเกิดความเห็นอกเห็นใจอีก ด้วย ^{[ 45 ] : 209}

ผมไม่อาจปล่อยเรื่องนี้ไปราวกับว่าการจัดการเรื่องนี้อย่างเป็นธรรมขึ้นอยู่กับคำมั่นสัญญาของเราหรือข้อเท็จจริงทางเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียว นโยบายลดทอนเยอรมนีให้ตกเป็นทาสไปชั่วอายุคน ทำลายชีวิตของมนุษย์นับล้าน และพรากความสุขไปจากทั้งชาติ เป็นสิ่งที่น่ารังเกียจและน่าขยะแขยง แม้ว่าจะเป็นไปได้ แม้ว่ามันจะทำให้เรามั่งคั่งขึ้น แม้ว่ามันจะไม่นำไปสู่ความเสื่อมโทรมของอารยธรรมยุโรปทั้งหมดก็ตาม

นอกจากนี้ยังมีภาพที่โดดเด่น เช่น "เยอรมนีต้องยากจนลงเรื่อยๆ และเด็กๆ ของเธอต้องอดอยากและพิการ" พร้อมกับการคาดการณ์ที่กล้าหาญซึ่งต่อมาได้รับการพิสูจน์โดยเหตุการณ์ต่างๆ: ^{[ 45 ] : 251}

หากเรามุ่งเป้าไปที่การทำให้ยุโรปกลางยากจนลงอย่างจงใจ ผมกล้าทำนายได้เลยว่า การแก้แค้นจะไม่ยั้งคิด แล้วไม่มีอะไรจะชะลอสงครามครั้งสุดท้ายระหว่างกองกำลังฝ่ายต่อต้านและฝ่ายปฏิวัติที่สิ้นหวังได้นานนัก ซึ่งก่อนหน้านั้น ความน่าสะพรึงกลัวของสงครามเยอรมันครั้งล่าสุดจะจางหายไปจนหมดสิ้น

ผู้ติดตามของ Keynes ยืนยันว่าคำทำนายภัยพิบัติของเขาเป็นจริงเมื่อเศรษฐกิจเยอรมันประสบภาวะเงินเฟ้อรุนแรงในปี 1923และอีกครั้งจากการล่มสลายของสาธารณรัฐไวมาร์และการปะทุของสงครามโลกครั้งที่สองอย่างไรก็ตาม นักประวัติศาสตร์Ruth Henigอ้างว่า "นักประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ของการประชุมสันติภาพปารีสในปัจจุบันมีมุมมองว่า ในแง่เศรษฐกิจ สนธิสัญญาไม่ได้โหดร้ายต่อเยอรมนีมากเกินไป และในขณะที่ภาระผูกพันและความเสียหายถูกเน้นย้ำอย่างมากในการอภิปรายที่ปารีสเพื่อเอาใจผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่อ่านหนังสือพิมพ์รายวัน เจตนาที่แท้จริงคือการให้ความช่วยเหลือเยอรมนีอย่างมากในการชำระหนี้ และเพื่อแก้ไขข้อโต้แย้งของเยอรมนีหลายประการโดยการแก้ไขวิธีการดำเนินการตามตารางค่าชดเชยในทางปฏิบัติ" ^{[ 46 ] [ 47 ] [ b ]}

มีเพียงเศษเสี้ยวเล็กน้อยของค่าชดเชยเท่านั้นที่ถูกจ่ายไป ในความเป็นจริง นักประวัติศาสตร์Stephen A. Schukerได้แสดงให้เห็นในหนังสือ 'Reparations' ของอเมริกาถึงเยอรมนี ค.ศ. 1919–33 ว่าการไหลเข้าของเงินทุนจากเงินกู้ของอเมริกาเกินกว่าการจ่ายเงินของเยอรมนีไปมาก ดังนั้นโดยรวมแล้ว เยอรมนีได้รับการสนับสนุนเป็นจำนวนเงินเท่ากับสี่เท่าของแผน มาร์แชลล์หลังสงครามโลกครั้งที่สอง^{[ 48 ]}

ชูเกอร์ยังแสดงให้เห็นว่า ในช่วงหลายปีหลังสนธิสัญญาแวร์ซายส์ เคนส์ได้กลายเป็นที่ปรึกษาด้านค่าชดเชยสงครามอย่างไม่เป็นทางการให้กับรัฐบาลเยอรมัน เขียนบันทึกค่าชดเชยสงครามที่สำคัญฉบับหนึ่งของเยอรมนี และสนับสนุนภาวะเงินเฟ้อรุนแรงด้วยเหตุผลทางการเมือง อย่างไรก็ตาม หนังสือThe Economic Consequences of the Peaceทำให้เคนส์มีชื่อเสียงระดับนานาชาติ แม้ว่ามันจะทำให้เขาถูกมองว่าเป็นผู้ต่อต้านสถาบันก็ตาม – จนกระทั่งหลังสงครามโลกครั้งที่สอง เคนส์จึงได้รับข้อเสนอให้ดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการธนาคารขนาดใหญ่ของอังกฤษ หรือข้อเสนอที่ยอมรับได้ให้กลับไปทำงานในรัฐบาลอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม เคนส์ยังคงสามารถมีอิทธิพลต่อการกำหนดนโยบายของรัฐบาลผ่านเครือข่ายการติดต่อ ผลงานที่ตีพิมพ์ และการทำหน้าที่ในคณะกรรมการของรัฐบาล ซึ่งรวมถึงการเข้าร่วมการประชุมนโยบายระดับสูงในฐานะที่ปรึกษา^{[ 24 ] : 593–598}

เคนส์ได้เขียนA Treatise on Probabilityเสร็จก่อนสงคราม แต่ตีพิมพ์ในปี 1921 ^{[ 24 ] : 283} งานนี้เป็นผลงานที่โดดเด่นในด้านปรัชญาและคณิตศาสตร์ที่เป็นรากฐานของทฤษฎีความน่าจะเป็นโดยสนับสนุนมุมมองที่สำคัญว่าความน่าจะเป็นไม่ได้มากหรือน้อยไปกว่าค่าความจริงที่อยู่ระหว่างความจริงและความเท็จ เคนส์ได้พัฒนา แนวทาง ช่วง ความน่าจะเป็นแบบบน-ล่างเป็นครั้งแรก ในบทที่ 15 และ 17 ของหนังสือเล่มนี้ รวมถึงได้พัฒนาแนวทางการถ่วงน้ำหนักการตัดสินใจเป็นครั้งแรกด้วยสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงและน้ำหนักc แบบดั้งเดิมของเขา ในบทที่ 26 นอกจากงานวิชาการแล้ว ในช่วงทศวรรษ 1920 เคนส์ยังทำงานเป็นนักข่าวขายงานของเขาในระดับนานาชาติและทำงานในลอนดอนในฐานะที่ปรึกษาทางการเงิน ในปี 1924 เคนส์เขียนบทความไว้อาลัยให้กับอาจารย์เก่าของเขาอัลเฟรด มาร์แชลล์ซึ่งโจเซฟ ชุมเปเตอร์เรียกว่า "ชีวประวัติของนักวิทยาศาสตร์ที่ยอดเยี่ยมที่สุดเท่าที่ฉันเคยอ่านมา" ^{[ 49 ]}แมรี พาเลย์ มาร์แชลล์ "หลงใหล" ในอนุสรณ์สถาน ขณะที่ลิตตัน สแตรชียกย่องให้เป็นหนึ่งใน "ผลงานที่ดีที่สุด" ของเคนส์^{[ 24 ] : 342}

ในปี พ.ศ. 2465 เคนส์ยังคงสนับสนุนการลดค่าชดเชยสงครามของเยอรมนีด้วยหนังสือA Revision of the Treaty ^{[ 24 ] : 245} เขาโจมตีนโยบายภาวะเงินฝืดหลังสงครามโลกครั้งที่ 1 ด้วยหนังสือ A Tract on Monetary Reformในปี พ.ศ. 2466 ^{[ 24 ] : 329}  ซึ่งเป็นข้อโต้แย้งที่เฉียบคมว่าประเทศต่างๆ ควรตั้งเป้าหมายไปที่เสถียรภาพของราคาสินค้าภายในประเทศ หลีกเลี่ยงภาวะเงินฝืดแม้จะต้องยอมให้ค่าเงินอ่อนตัวลงก็ตาม สหราชอาณาจักรประสบปัญหาการว่างงานสูงตลอดช่วงทศวรรษ พ.ศ. 2463 ทำให้เคนส์แนะนำให้ลดค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงเพื่อกระตุ้นการจ้างงานโดยทำให้สินค้าส่งออกของอังกฤษมีราคาที่เข้าถึงได้ง่ายขึ้น ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2467 เขายังสนับสนุนการตอบสนองทางการคลัง ซึ่งรัฐบาลสามารถสร้างงานได้โดยการใช้จ่ายในโครงการสาธารณะ^{[ 24 ] : 343–344} ในช่วงทศวรรษ 1920 มุมมองของ Keynes ที่สนับสนุนการกระตุ้นเศรษฐกิจมีผลกระทบต่อผู้กำหนดนโยบายและความคิดเห็นทางวิชาการกระแสหลักเพียงเล็กน้อย – ตามที่Hyman Minsky กล่าว เหตุผลหนึ่งก็คือในเวลานั้น การให้เหตุผลเชิงทฤษฎีของเขานั้น “สับสน” ^{[ 35 ]}เอกสารดังกล่าว ยังเรียกร้องให้ยุติมาตรฐานทองคำ Keynes แนะนำว่าการเข้าร่วมใน มาตรฐานทองคำนั้นไม่เป็นประโยชน์สุทธิสำหรับประเทศต่างๆ เช่น สหราชอาณาจักรอีกต่อไปเนื่องจากขัดแย้งกับความจำเป็นในการมีอิสระในการกำหนดนโยบายภายในประเทศ มันอาจบังคับให้ประเทศต่างๆ ดำเนินนโยบายภาวะเงินฝืดในช่วงเวลาที่จำเป็นต้องใช้มาตรการขยายตัวเพื่อแก้ไขปัญหาการว่างงานที่เพิ่มขึ้น กระทรวงการคลังและธนาคารแห่งอังกฤษยังคงสนับสนุนมาตรฐานทองคำ และในปี 1925 พวกเขาสามารถโน้มน้าวให้Winston Churchill ซึ่งดำรงตำแหน่งนายกรัฐมนตรีในขณะนั้น ฟื้นฟูมาตรฐานทองคำขึ้นมาใหม่ ซึ่งส่งผลเสียต่ออุตสาหกรรมของอังกฤษ เคนส์ตอบโต้ด้วยการเขียนหนังสือเรื่องThe Economic Consequences of Mr. Churchillและยังคงโต้แย้งต่อต้านมาตรฐานทองคำต่อไปจนกระทั่งอังกฤษยกเลิกมาตรฐานทองคำในที่สุดในปี พ.ศ. 2474 ^{[ 24 ] : 352–355}

Wikiquote มีคำคมที่เกี่ยวข้องกับทฤษฎีทั่วไปเรื่องการจ้างงาน ดอกเบี้ย และเงินตรา

เคนส์ได้เริ่มงานเชิงทฤษฎีเพื่อตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างการว่างงาน เงิน และราคาตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1920 ^{[ 50 ]}งานดังกล่าวคือTreatise on Moneyซึ่งตีพิมพ์ในปี 1930 ในสองเล่ม แนวคิดหลักของงานนี้คือ หากจำนวนเงินที่ออมไว้มากกว่าจำนวนเงินที่ลงทุน ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้หากอัตราดอกเบี้ยสูงเกินไป การว่างงานก็จะเพิ่มขึ้น ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการที่ผู้คนไม่ต้องการใช้จ่ายในสัดส่วนที่สูงเกินไปจากสิ่งที่นายจ้างจ่ายออกไป ทำให้โดยรวมแล้วนายจ้างทำกำไรได้ยาก อีกประเด็นสำคัญของหนังสือเล่มนี้คือ ความไม่น่าเชื่อถือของดัชนี ทางการเงิน ในการแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงโดยทั่วไปของอำนาจซื้อของสกุลเงินเมื่อเวลาผ่านไปอย่างแม่นยำ หรือแม้แต่มีความหมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เขาได้วิพากษ์วิจารณ์การให้เหตุผลของการที่อังกฤษกลับไปใช้มาตรฐานทองคำในปี 1925 ที่มูลค่าก่อนสงครามโดยอ้างอิงจากดัชนีราคาขายส่งเขาโต้แย้งว่าดัชนีดังกล่าวประเมินผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในต้นทุนของบริการและแรงงานต่ำเกินไป

เคนส์วิพากษ์วิจารณ์มาตรการรัดเข็มขัดของรัฐบาลอังกฤษในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่อย่าง รุนแรง เขาเชื่อว่าการขาดดุลงบประมาณในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นสิ่งที่ดีและเป็นผลตามธรรมชาติของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ เขาเขียนว่า "การกู้ยืมของรัฐบาลในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่งถือเป็นวิธีแก้ไขตามธรรมชาติ เพื่อป้องกันไม่ให้ธุรกิจประสบกับความสูญเสียอย่างร้ายแรงในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเช่นในปัจจุบัน จนทำให้การผลิตหยุดชะงักลงโดยสิ้นเชิง" ^{[ 51 ]}

ในช่วงที่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่กำลังรุนแรงที่สุดในปี 1933 เคนส์ได้ตีพิมพ์หนังสือThe Means to Prosperityซึ่งมีข้อเสนอแนะเชิงนโยบายเฉพาะเจาะจงสำหรับการแก้ไขปัญหาการว่างงานในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งการใช้จ่ายภาครัฐแบบสวนทาง กับวัฏจักรเศรษฐกิจ The Means to Prosperityมีการกล่าวถึงผลกระทบของตัวคูณ เป็นครั้งแรกๆ แม้ว่าหนังสือเล่มนี้จะมุ่งเป้าไปที่รัฐบาลอังกฤษเป็นหลัก แต่ก็มีคำแนะนำสำหรับประเทศอื่นๆ ที่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกด้วย มีการส่งสำเนาไปให้ประธานาธิบดีแฟรงคลิน ดี. รูสเวลต์ ที่ เพิ่งได้รับเลือกตั้ง และผู้นำโลกคนอื่นๆ ทั้งรัฐบาลอเมริกันและอังกฤษต่างให้ความสำคัญกับหนังสือเล่มนี้ และตามที่โรเบิร์ต สกิเดลสกี กล่าวไว้ หนังสือเล่ม นี้ช่วยปูทางไปสู่การยอมรับแนวคิดของเคนส์ในภายหลัง แม้ว่าจะไม่มีอิทธิพลในทางปฏิบัติในทันทีมากนัก ในการประชุมเศรษฐกิจที่ลอนดอนในเดือนกรกฎาคมปี 1933 ความคิดเห็นยังคงแตกต่างกันมากเกินไปจนไม่สามารถตกลงแนวทางปฏิบัติที่เป็นเอกภาพได้^{[ 24 ] : 490–500}

ในการบรรยายที่ดับลินในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2476 เคนส์ได้ทบทวนประเด็นสำคัญสองประเด็นที่วิพากษ์วิจารณ์สิ่งที่เขาเรียกว่า "ทุนนิยมระหว่างประเทศที่เสื่อมโทรมแต่เน้นปัจเจกนิยม" ซึ่งต่อมาเขาได้ขยายความในทฤษฎีทั่วไป : ^{[ 52 ]}

— การเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างเสรีในระดับนานาชาติ และความกลัวต่อ “การไหลออกของเงินทุน” ที่ตามมา ทำให้อัตราดอกเบี้ย (ต้นทุนของ “เงินกู้”) อยู่ในระดับที่ปิดกั้นโอกาสของเราในการใช้ประโยชน์จาก “ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี” ของเราอย่างเต็มที่ และด้วยเหตุนี้จึงไม่สามารถเพลิดเพลินกับความมั่งคั่งทางวัตถุที่ “เราควรได้รับ” 

— “ประเทศชาติโดยรวมจะร่ำรวยขึ้นอย่างแน่นอน หากใช้คนว่างงานและเครื่องจักรสร้างบ้านที่จำเป็น มากกว่าปล่อยให้พวกเขาอยู่เฉยๆ” แต่ “การคำนวณทางการเงินที่ทำลายตนเองซึ่งควบคุมทุกแง่มุมของชีวิต” กลับห้ามแนวทางดังกล่าว (“เราต้องยากจนต่อไป เพราะการร่ำรวยนั้น ‘ไม่คุ้มค่า’”)

วิดีโอภายนอก
บท สัมภาษณ์ของโรเบิร์ต สกิเดลสกี เกี่ยวกับหนังสือ เรื่อง จอห์น เมย์นาร์ด เคนส์: การต่อสู้เพื่ออิสรภาพ ค.ศ. 1937–1946 ออกอากาศเมื่อวันที่ 28 เมษายน 2545 ทางช่อง C-SPAN

เพื่อต่อต้าน "การคำนวณทางการเงินที่ทำลายตนเอง" ดังกล่าว สวีเดนและเยอรมนีจึงนำนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจมาใช้ แต่สวีเดนถูกมองว่าเล็กเกินไปที่จะได้รับความสนใจมากนัก และเคนส์จงใจนิ่งเงียบเกี่ยวกับความสำเร็จของการใช้จ่ายงบประมาณขาดดุลที่นำโดยอาวุธในนาซีเยอรมนีเนื่องจากเขาผิดหวังกับความทะเยอทะยานในการขยายอำนาจจักรวรรดินิยมของระบอบการปกครองและการปฏิบัติต่อชาวยิว^{[ 24 ] : 500–504}

นอกเหนือจากสหราชอาณาจักรแล้ว ความสนใจของเคนส์ส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่สหรัฐอเมริกา ในปี 1931 เขาได้รับการสนับสนุนอย่างมากสำหรับมุมมองของเขาเกี่ยวกับการใช้จ่ายสาธารณะเพื่อต่อต้านวัฏจักรเศรษฐกิจในชิคาโก ซึ่งในขณะนั้นเป็นศูนย์กลางสำคัญที่สุดของอเมริกาสำหรับมุมมองทางเศรษฐกิจที่แตกต่างจากกระแสหลัก^{[ 35 ] [ 24 ] : 507} อย่างไรก็ตาม ความคิดเห็นทางเศรษฐศาสตร์กระแสหลักยังคงเป็นปฏิปักษ์โดยทั่วไปเกี่ยวกับการแทรกแซงทางการคลังเพื่อบรรเทา ภาวะเศรษฐกิจ ตกต่ำจนกระทั่งก่อนเกิดสงคราม^{[ 35 ]}ในช่วงปลายปี 1933 เคนส์ได้รับการชักชวนจากเฟลิกซ์ แฟรงค์เฟอร์เตอร์ให้กล่าวถึงประธานาธิบดีรูสเวลต์โดยตรง ซึ่งเขาได้ทำผ่านจดหมายและการพบปะแบบตัวต่อตัวในปี 1934 หลังจากนั้นทั้งสองคนต่างพูดถึงกันและกันในแง่ดี^{[ 24 ] : 506–509} อย่างไรก็ตาม ตามที่สคิดัลสกีกล่าว ความเห็นพ้องต้องกันคือความพยายามของเคนส์เริ่มมีอิทธิพลมากกว่าเพียงเล็กน้อยต่อนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หลังจากปี 1939 เท่านั้น^{[ 24 ]}

ผลงานชิ้นเอกของเคนส์เรื่องทฤษฎีทั่วไปของการจ้างงาน ดอกเบี้ย และเงินได้รับการตีพิมพ์ในปี 1936 ^{[ 13 ]}งานวิจัยและจัดทำดัชนีโดยเดวิด เบนซูซาน-บัตต์หนึ่ง ในนักศึกษาคนโปรดของเคนส์ และต่อมาเป็นนักเศรษฐศาสตร์ ^{[ 53 ]}งานชิ้นนี้ทำหน้าที่เป็นเหตุผลเชิงทฤษฎีสำหรับนโยบายแทรกแซงที่เคนส์ชื่นชอบเพื่อรับมือกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย แม้ว่าเคนส์จะระบุในคำนำว่าทฤษฎีทั่วไปของเขามีความเกี่ยวข้องรองลงมากับ "การประยุกต์ใช้ทฤษฎีนี้ในทางปฏิบัติ" แต่สถานการณ์ของการตีพิมพ์ทำให้ข้อเสนอแนะของเขากำหนดทิศทางของทศวรรษ 1930 ^{[ 54 ]}นอกจากนี้ เคนส์ยังแนะนำการตีความใหม่ของการเก็บภาษีให้กับโลก: เนื่องจากปัจจุบันเงินตราที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายถูกกำหนดโดยรัฐ เงินเฟ้อจึงกลายเป็น "การเก็บภาษีโดยการลดค่าของสกุลเงิน" ภาษีที่ซ่อนเร้นนี้หมายความว่า ก) มาตรฐานของมูลค่าควรถูกควบคุมโดยการตัดสินใจโดยเจตนา และ (b) ว่าเป็นไปได้ที่จะรักษาระดับกลางระหว่างภาวะเงินฝืดและภาวะเงินเฟ้อ^{[ 55 ]}การตีความใหม่นี้ได้รับแรงบันดาลใจจากการค้นหาการควบคุมเศรษฐกิจอย่างสิ้นหวังซึ่งแพร่หลายไปทั่วโลกวิชาการหลังภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทฤษฎีทั่วไปท้าทายกระบวน ทัศน์ ทางเศรษฐศาสตร์นีโอคลาสสิก ก่อนหน้านี้ ซึ่งถือว่าตราบใดที่ตลาดไม่ถูกแทรกแซงโดยรัฐบาล ตลาดจะสร้าง สมดุล การจ้างงานเต็มที่ โดยธรรมชาติ ในการทำเช่นนั้น เคนส์ได้ต่อต้านอาจารย์เก่าของเขา มาร์แชลล์และปิกู เคนส์เชื่อว่าทฤษฎีคลาสสิกเป็น "กรณีพิเศษ" ที่ใช้ได้เฉพาะกับเงื่อนไขเฉพาะในศตวรรษที่ 19 เท่านั้น ทฤษฎีของเขาเป็นทฤษฎีทั่วไป นักเศรษฐศาสตร์คลาสสิกเชื่อในกฎของเซย์ซึ่งกล่าวโดยง่ายว่า " อุปทานสร้างอุปสงค์ " และในตลาดเสรี คนงานจะเต็มใจลดค่าจ้างของตนลงเสมอจนถึงระดับที่นายจ้างสามารถเสนองานให้พวกเขาได้อย่างมีกำไร^{[ 56 ]}

นวัตกรรมอย่างหนึ่งของเคนส์คือแนวคิดเรื่องความคงตัวของราคา  – การยอมรับว่าในความเป็นจริงแล้วคนงานมักปฏิเสธที่จะลดข้อเรียกร้องค่าจ้างของตน แม้ในกรณีที่นักเศรษฐศาสตร์คลาสสิกอาจโต้แย้งว่าการทำเช่นนั้นเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล ส่วนหนึ่งเนื่องจากความคงตัวของราคา ทำให้มีการพิสูจน์ได้ว่าปฏิสัมพันธ์ระหว่าง " อุปสงค์รวม " และ " อุปทานรวม " อาจนำไปสู่สมดุลการว่างงานที่คงที่ – และในกรณีเหล่านั้น เศรษฐกิจต้องพึ่งพารัฐ ไม่ใช่ตลาด เพื่อความอยู่รอด ในทางตรงกันข้าม เคนส์โต้แย้งว่าอุปสงค์เป็นสิ่งที่สร้างอุปทาน ไม่ใช่ในทางกลับกัน เขาตั้งคำถามเกี่ยวกับกฎของเซย์โดยถามว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากเงินที่ให้แก่บุคคลไม่ไหลกลับเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจและถูกเก็บออมไว้แทน เขาเสนอว่าผลที่ตามมาคือภาวะเศรษฐกิจถดถอย เพื่อจัดการกับความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอย กฎของเซย์จึงเสนอให้รัฐบาลเข้ามาแทรกแซง การแทรกแซงของรัฐบาลนี้สามารถใช้เพื่อป้องกันการเพิ่มขึ้นของการออมในรูปแบบของการลดอัตราดอกเบี้ย การลดอัตราดอกเบี้ยจะกระตุ้นให้ผู้คนเริ่มใช้จ่ายและลงทุนอีกครั้ง หรืออย่างน้อยก็เป็นไปตามกฎของเซย์ เหตุผลเบื้องหลังคือ เมื่อมีการลงทุนน้อย เงินออมจะเริ่มสะสมและถึงจุดหยุดนิ่งในกระแสเงิน ในช่วงกิจกรรมทางเศรษฐกิจปกติ การมีเงินออมนั้นสมเหตุสมผลเพราะสามารถนำไปปล่อยกู้ได้ แต่ในกรณีนี้ ความต้องการเงินออมมีน้อย ดังนั้นจึงไม่เป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจ อุปทานของเงินออมจึงเกินความต้องการเงินกู้ และผลที่ตามมาคือราคาสินค้าลดลงหรืออัตราดอกเบี้ยลดลง ดังนั้น แนวคิดก็คือ เงินที่เคยออมไว้จะถูกนำไปลงทุนใหม่หรือใช้จ่าย โดยสมมติว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะดึงดูดผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม สำหรับเคนส์แล้ว นี่ไม่ใช่กรณีเสมอไป และไม่สามารถสรุปได้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะกระตุ้นให้เกิดการลงทุนและการใช้จ่ายอีกครั้งโดยอัตโนมัติ เนื่องจากไม่มีหลักฐานเชื่อมโยงระหว่างทั้งสองอย่าง^{[ 56 ]}

ทฤษฎีทั่วไปกล่าวว่าอุปสงค์ ไม่ใช่อุปทาน เป็นตัวแปรสำคัญที่ควบคุมระดับกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวม อุปสงค์รวม ซึ่งเท่ากับรายได้ทั้งหมดที่ไม่ถูกกักตุนในสังคม ถูกกำหนดโดยผลรวมของการบริโภคและการลงทุน ในภาวะว่างงานและกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้ สามารถเพิ่มการจ้างงานและรายได้รวมได้ก็ต่อเมื่อ เพิ่มการใช้จ่ายสำหรับการบริโภคหรือการลงทุน ก่อน เท่านั้น หากไม่มีการแทรกแซงของรัฐบาลเพื่อเพิ่มการใช้จ่าย เศรษฐกิจอาจติดอยู่ในภาวะสมดุลที่มีการจ้างงานต่ำ การสาธิตความเป็นไปได้นี้ได้รับการอธิบายว่าเป็นความสำเร็จเชิงรูปแบบที่ปฏิวัติวงการของงาน^{[ 24 ] : 528–538} หนังสือเล่มนี้สนับสนุนนโยบายเศรษฐกิจเชิงรุกของรัฐบาลเพื่อกระตุ้นอุปสงค์ในช่วงเวลาที่มีอัตราการว่างงานสูง เช่น โดยการใช้จ่ายในโครงการสาธารณะ “ขอให้เราลุกขึ้นมาลงมือทำ ใช้ทรัพยากรที่ไม่ได้ใช้งานของเราเพื่อเพิ่มพูนความมั่งคั่ง” เขาเขียนไว้ในปี พ.ศ. 2461 “เมื่อมีคนและโรงงานว่างงาน การบอกว่าเราไม่สามารถจ่ายค่าใช้จ่ายสำหรับการพัฒนาใหม่เหล่านี้ได้นั้นเป็นเรื่องไร้สาระ เพราะเราจะสามารถจ่ายค่าใช้จ่ายเหล่านี้ได้ก็ต่อเมื่อมีโรงงานและคนเหล่านี้” ^{[ 51 ]}

ทฤษฎีทั่วไปมักถูกมองว่าเป็นรากฐานของเศรษฐศาสตร์มหภาค สมัยใหม่ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสชาวอเมริกันเพียงไม่กี่คนเห็นด้วยกับเคนส์ตลอดช่วงทศวรรษ 1930 ^{[ 57 ]} อย่างไรก็ตาม แนวคิดของเขาได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในไม่ช้า โดยศาสตราจารย์ชาวอเมริกันผู้มีชื่อเสียง เช่นอัลวิน แฮนเซนเห็นด้วยกับทฤษฎีทั่วไปก่อนเกิดสงครามโลกครั้งที่สอง^{[ 58 ] [ 59 ] [ 60 ]}

เคนส์เองมีส่วนร่วมในการอภิปรายเชิงทฤษฎีที่ตามมาหลังจากการตีพิมพ์ทฤษฎีทั่วไป อย่างจำกัด เนื่องจากเขาประสบภาวะหัวใจวายในปี 1937 ทำให้เขาต้องพักรักษาตัวเป็นเวลานานไฮแมน มินสกีและ นักเศรษฐศาสตร์ หลังเคนส์ หลายคน ได้โต้แย้งว่า ผลที่ตามมาคือ แนวคิดของเคนส์ถูกลดทอนลงโดยผู้ที่ต้องการประนีประนอมกับนักเศรษฐศาสตร์คลาสสิก หรือพยายามนำเสนอแนวคิดของเขาด้วยแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ เช่นแบบจำลอง IS–LM (ซึ่งพวกเขาโต้แย้งว่าบิดเบือนแนวคิดของเคนส์) ^{[ 35 ] [ 60 ]}เคนส์เริ่มฟื้นตัวในปี 1939 แต่ตลอดชีวิตที่เหลือของเขา พลังงานในการทำงานของเขาส่วนใหญ่มุ่งไปที่ด้านปฏิบัติของเศรษฐศาสตร์ ได้แก่ ปัญหาของการรับประกันการจัดสรรทรัพยากรอย่างเหมาะสมที่สุดสำหรับความพยายามในการทำสงคราม การเจรจาหลังสงครามกับอเมริกา และระเบียบการเงินระหว่างประเทศใหม่ที่นำเสนอในการประชุมเบรตตันวูดส์

ในทฤษฎีทั่วไปและต่อมา เคนส์ตอบโต้พวกสังคมนิยมที่โต้แย้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในทศวรรษ 1930 ว่าระบบทุนนิยมก่อให้เกิดสงคราม เขาโต้แย้งว่าหากระบบทุนนิยมได้รับการจัดการทั้งในประเทศและต่างประเทศ (ด้วยนโยบายเคนส์ระหว่างประเทศที่ประสานงานกัน ระบบการเงินระหว่างประเทศที่ไม่ทำให้ผลประโยชน์ของประเทศต่างๆ ขัดแย้งกัน และเสรีภาพทางการค้าในระดับสูง) ระบบทุนนิยมที่ได้รับการจัดการนี้จะส่งเสริมสันติภาพมากกว่าความขัดแย้งระหว่างประเทศ แผนการของเขาในช่วงสงครามโลกครั้งที่สองสำหรับสถาบันและนโยบายเศรษฐกิจระหว่างประเทศหลังสงคราม (ซึ่งมีส่วนทำให้เกิดการก่อตั้งกองทุนการเงินระหว่างประเทศและธนาคารโลก ที่เบรตตันวูดส์ และต่อมานำไปสู่การก่อตั้งข้อตกลงทั่วไปว่าด้วยภาษีศุลกากรและการค้าและในที่สุดก็คือองค์การการค้าโลก ) มีเป้าหมายเพื่อให้วิสัยทัศน์นี้เป็นจริง^{[ 61 ]}

แม้ว่าเคนส์จะถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างกว้างขวาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากสมาชิกของสำนักเศรษฐศาสตร์ชิคาโก  ว่าสนับสนุนการใช้จ่ายของรัฐบาลที่ไม่รับผิดชอบซึ่งได้รับเงินทุนจากการกู้ยืม แต่ในความเป็นจริงแล้ว เขาเชื่อมั่นในงบประมาณที่สมดุล และมองว่าข้อเสนอสำหรับโครงการงานสาธารณะในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เป็นมาตรการพิเศษเพื่อตอบสนองความต้องการของสถานการณ์พิเศษ^{[ 62 ]}

ในช่วงสงครามโลกครั้งที่สองเคนส์ได้โต้แย้งในหนังสือHow to Pay for the Warซึ่งตีพิมพ์ในปี 1940 ว่าการทำสงครามควรได้รับเงินทุนส่วนใหญ่จากการเก็บภาษีที่สูงขึ้น และโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการออมภาคบังคับ (โดยพื้นฐานแล้วคือคนงานให้เงินกู้แก่รัฐบาล) มากกว่าการใช้จ่ายแบบขาดดุลเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเงินเฟ้อ การออมภาคบังคับจะทำหน้าที่ลดความต้องการภายในประเทศ ช่วยในการส่งผลผลิตเพิ่มเติมไปยังการทำสงคราม จะมีความยุติธรรมมากกว่าการเก็บภาษีแบบลงโทษ และจะมีข้อดีคือช่วยหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหลังสงครามโดยการกระตุ้นความต้องการเมื่อคนงานได้รับอนุญาตให้ถอนเงินออมของตน ในเดือนกันยายน 1941 เขาได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งว่างในคณะกรรมการบริหารของธนาคารแห่งอังกฤษและต่อมาได้ดำรงตำแหน่งครบวาระตั้งแต่เดือนเมษายนปีถัดมา^{[ 63 ]}ในเดือนมิถุนายน 1942 เคนส์ได้รับรางวัลสำหรับการบริการของเขาด้วยตำแหน่งขุนนางสืบทอดทางสายเลือดในงานพระราชทานเครื่องราชอิสริยาภรณ์เนื่องในวันคล้ายวันประสูติของพระมหากษัตริย์^{[ 64 ]}เมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม ตำแหน่งของเขาได้รับการประกาศในราชกิจจานุเบกษาว่าเป็น " บารอน คีนส์แห่งทิลตัน ในมณฑลซัสเซ็กซ์ " และเขาเข้ารับตำแหน่งในสภาขุนนางในที่นั่งของพรรคเสรีนิยม^{[ 65 ]}

เมื่อ ชัยชนะ ของฝ่ายสัมพันธมิตรเริ่มดูแน่นอน เคนส์มีส่วนร่วมอย่างมากในฐานะผู้นำคณะผู้แทนอังกฤษและประธาน คณะกรรมาธิการ ธนาคารโลกในการเจรจาช่วงกลางปี ​​1944 ที่จัดตั้งระบบเบรตตันวูดส์แผนของเคนส์เกี่ยวกับสหภาพการชำระบัญชีระหว่างประเทศ สนับสนุนระบบการจัดการสกุลเงินแบบใหม่ เขาเสนอให้สร้างหน่วยสกุลเงินโลกทั่วไป คือแบงคอร์และสถาบันระดับโลกใหม่ ได้แก่ธนาคารกลาง โลก และสหภาพการชำระบัญชีระหว่างประเทศเคนส์มองว่าสถาบันเหล่านี้จะบริหารจัดการระบบการค้าและการชำระเงินระหว่างประเทศ โดยมีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งสำหรับประเทศต่างๆ ในการหลีกเลี่ยงการขาดดุลหรือเกินดุลการค้าจำนวนมาก^{[ 66 ]}อย่างไรก็ตาม อำนาจการเจรจาที่มากกว่าของสหรัฐฯ หมายความว่าผลลัพธ์สอดคล้องกับแผนการที่อนุรักษ์นิยมมากกว่าของแฮร์รี่ เด็กซ์เตอร์ ไวท์ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกันเจ. แบรดฟอร์ด เดอลอง กล่าว ไว้ ในเกือบทุกจุดที่เขาถูกชาวอเมริกันคัดค้าน เคนส์ได้รับการพิสูจน์ว่าถูกต้องในภายหลังโดยเหตุการณ์ต่างๆ^{[ 67 ]}

สถาบันใหม่สองแห่ง ซึ่งต่อมาเป็นที่รู้จักในชื่อธนาคารโลกและกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ก่อตั้งขึ้นโดยเป็นการประนีประนอมที่สะท้อนวิสัยทัศน์ของอเมริกาเป็นหลัก จะไม่มีแรงจูงใจให้รัฐต่างๆ หลีกเลี่ยงการเกินดุลการค้า จำนวนมาก แต่ภาระในการแก้ไขความไม่สมดุลทางการค้าจะยังคงตกอยู่กับ ประเทศ ที่ขาดดุล เท่านั้น ซึ่งเคนส์ได้โต้แย้งว่าประเทศเหล่านั้นมีความสามารถน้อยที่สุดในการแก้ไขปัญหาโดยไม่ก่อให้เกิดความยากลำบากทางเศรษฐกิจแก่ประชากรของตน อย่างไรก็ตาม เคนส์ยังคงพอใจเมื่อยอมรับข้อตกลงขั้นสุดท้าย โดยกล่าวว่าหากสถาบันเหล่านี้ยังคงยึดมั่นในหลักการก่อตั้ง "ภราดรภาพของมนุษย์จะกลายเป็นมากกว่าแค่คำพูด" ^{[ 68 ] [ 69 ]}

หลังสงคราม เคนส์ยังคงเป็นตัวแทนของสหราชอาณาจักรในการเจรจาระหว่างประเทศ แม้ว่าสุขภาพของเขาจะทรุดโทรมลงก็ตาม เขาประสบความสำเร็จในการได้รับเงื่อนไขพิเศษจากสหรัฐอเมริกาสำหรับหนี้ใหม่และหนี้คงค้างเพื่ออำนวยความสะดวกในการฟื้นฟูเศรษฐกิจของอังกฤษ^{[ 70 ] : §1945 ถึง 1946}

^{ก่อนที่เขา จะ}เสียชีวิตในปี 1946 เคนส์ได้บอกกับเฮนรี เคลย์ ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์สังคมและที่ปรึกษาของธนาคารแห่งอังกฤษ [ ^{71 ]}ว่าเขามีความหวังว่า " มือที่มองไม่เห็น " ของอดัม สมิธจะช่วยให้สหราชอาณาจักรหลุดพ้นจากหลุมพรางทางเศรษฐกิจได้: "ผมพบว่าตัวเองพึ่งพามือที่มองไม่เห็นมากขึ้นเรื่อยๆ ในการแก้ปัญหาของเรา ซึ่งผมพยายามขับไล่มันออกจากความคิดทางเศรษฐศาสตร์เมื่อ 20 ปีก่อน" ^{[ 70 ] : §1945 ถึง 1946}

ตามทฤษฎีของเคนส์ การขาดดุลการค้าเป็นสิ่งที่เป็นอันตราย ประเทศที่นำเข้ามากกว่าส่งออกจะทำให้เศรษฐกิจของตนอ่อนแอลง เมื่อการขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้น อัตราการว่างงานจะสูงขึ้นและผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) จะชะลอตัวลง นอกจากนี้ ประเทศที่มีดุลการค้าเกินดุลยังก่อให้เกิด "ผลกระทบภายนอกเชิงลบ" ต่อคู่ค้าของตน พวกเขาร่ำรวยขึ้นโดยแลกกับความยากจนของผู้อื่นและทำลายผลผลิตของคู่ค้าของตน จอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ เชื่อว่าควรเก็บภาษีจากผลิตภัณฑ์ของประเทศที่มีดุลการค้าเกินดุลเพื่อหลีกเลี่ยงความไม่สมดุลทางการค้า^{[ 72 ]}

ในช่วงเริ่มต้นอาชีพของเขา เคนส์เป็นนักเศรษฐศาสตร์ที่ใกล้ชิดกับอัลเฟรด มาร์แชลล์และเชื่อมั่นอย่างยิ่งในประโยชน์ของการค้าเสรี นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ในปี 1929 เป็นต้นมา เมื่อสังเกตเห็นความมุ่งมั่นของทางการอังกฤษในการปกป้องค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงที่เทียบเท่ากับทองคำและความคงที่ของค่าจ้างตามชื่อ เขาจึงค่อยๆ หันมาสนับสนุนมาตรการคุ้มครองทางการค้า^{[ 14 ]}

เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน พ.ศ. 2462 เมื่อคณะกรรมการแมคมิลแลน รับฟัง คำชี้แจงเพื่อนำเศรษฐกิจของอังกฤษออกจากวิกฤต เคนส์ระบุว่าการนำภาษีนำเข้ามาใช้จะช่วยปรับสมดุลการค้าได้ รายงานของคณะกรรมการระบุในส่วนที่ชื่อว่า "การควบคุมการนำเข้าและการช่วยเหลือการส่งออก" ว่าในเศรษฐกิจที่การจ้างงานไม่เต็มที่ การนำภาษีนำเข้ามาใช้สามารถปรับปรุงการผลิตและการจ้างงานได้ ดังนั้น การลดการขาดดุลการค้าจึงเอื้อต่อการเติบโตของประเทศ^{[ 14 ]}

ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2473 ในการประชุมสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจเคนส์ได้เสนอให้มีการนำระบบการคุ้มครองมาใช้เพื่อลดการนำเข้า ในฤดูใบไม้ร่วง พ.ศ. 2473 เขาเสนออัตราภาษีศุลกากรที่ 10% สำหรับการนำเข้าทั้งหมด และเงินอุดหนุนในอัตราเดียวกันสำหรับการส่งออกทั้งหมด^{[ 14 ]}ในตำราว่าด้วยเงินตราซึ่งตีพิมพ์ในฤดูใบไม้ร่วง พ.ศ. 2473 เขาได้หยิบยกแนวคิดเรื่องภาษีศุลกากรหรือข้อจำกัดทางการค้าอื่นๆ ขึ้นมา โดยมีเป้าหมายเพื่อลดปริมาณการนำเข้าและปรับสมดุลการค้า^{[ 14 ]}

เมื่อวันที่ 7 มีนาคม พ.ศ. 2474 ในนิตยสารNew Statesman and Nationเขาได้เขียนบทความชื่อ " ข้อเสนอสำหรับรายได้จากภาษีศุลกากร " เขาชี้ให้เห็นว่าการลดลงของค่าจ้างนำไปสู่การลดลงของอุปสงค์ภายในประเทศซึ่งจำกัดตลาด ในทางกลับกัน เขาเสนอแนวคิดของนโยบายขยายตัวควบคู่ไปกับระบบภาษีศุลกากรเพื่อลดผลกระทบต่อดุลการค้า การใช้ภาษีศุลกากรดูเหมือนจะ "หลีกเลี่ยงไม่ได้ ไม่ว่ารัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังจะเป็นใครก็ตาม" ดังนั้น สำหรับเคนส์ นโยบายการฟื้นฟูเศรษฐกิจจะมีประสิทธิภาพอย่างเต็มที่ก็ต่อเมื่อการขาดดุลการค้าถูกกำจัด เขาเสนอภาษี 15% สำหรับสินค้าที่ผลิตแล้วและกึ่งสำเร็จรูป และ 5% สำหรับอาหารและวัตถุดิบบางชนิด โดยยกเว้นสินค้าอื่นๆ ที่จำเป็นสำหรับการส่งออก (ขนสัตว์ ฝ้าย) ^{[ 14 ]}

ในปี พ.ศ. 2475 ในบทความชื่อ"การสนับสนุนและการต่อต้านภาษีศุลกากร " ที่ตีพิมพ์ในThe Listenerเขาได้คาดการณ์ถึงการคุ้มครองเกษตรกรและภาคส่วนบางประเภท เช่น อุตสาหกรรมรถยนต์และอุตสาหกรรมเหล็กและเหล็กกล้า โดยถือว่าภาคส่วนเหล่านี้เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับสหราชอาณาจักร^{[ 14 ]}

ในสถานการณ์หลังวิกฤตการณ์ในปี พ.ศ. 2462 เคนส์ตัดสินว่าสมมติฐานของแบบจำลองการค้าเสรีนั้นไม่สมจริง ตัวอย่างเช่น เขาได้วิจารณ์สมมติฐานแบบนีโอคลาสสิกเกี่ยวกับการปรับค่าจ้าง^{[ 14 ] [ 15 ]}

ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2473 ในบันทึกถึงสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจ เขาตั้งข้อสงสัยถึงความเข้มข้นของผลประโยชน์จากการเชี่ยวชาญเฉพาะด้านในกรณีของสินค้าอุตสาหกรรม ในระหว่างการเข้าร่วมคณะกรรมการแมคมิลแลน เขายอมรับว่าเขาไม่ "เชื่อในระดับความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านของประเทศที่สูงมาก" อีกต่อไป และปฏิเสธที่จะ "ละทิ้งอุตสาหกรรมใดๆ ที่ไม่สามารถอยู่รอดได้ในขณะนี้" เขายังวิพากษ์วิจารณ์มิติคงที่ของทฤษฎีความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบ ซึ่งในมุมมองของเขา การกำหนดความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบอย่างถาวร นำไปสู่การสิ้นเปลืองทรัพยากรของประเทศในทางปฏิบัติ^{[ 14 ] [ 15 ]}

ในหนังสือพิมพ์เดลีเมล์ฉบับวันที่ 13 มีนาคม พ.ศ. 2474 เขาเรียกสมมติฐานเรื่องการเคลื่อนย้ายแรงงานภาคส่วนที่สมบูรณ์แบบว่า "เรื่องไร้สาระ" เนื่องจากระบุว่าบุคคลที่ตกงานจะส่งผลให้ค่าจ้างลดลงจนกว่าเขาจะหางานได้ แต่สำหรับเคนส์ การเปลี่ยนงานนี้อาจมีค่าใช้จ่าย (การหางาน การฝึกอบรม) และไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปได้เสมอไป โดยทั่วไปแล้ว สำหรับเคนส์ สมมติฐานเรื่องการจ้างงานเต็มที่และการกลับคืนสู่สมดุลโดยอัตโนมัติทำให้ทฤษฎีความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบไม่น่าเชื่อถือ^{[ 14 ] [ 15 ]}

ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2476 เขาได้ตีพิมพ์บทความในนิตยสารNew Statesman and Nationชื่อNational Self-Sufficiencyซึ่งเขาได้วิพากษ์วิจารณ์ข้อโต้แย้งเรื่องการแบ่งงานเฉพาะด้านของเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นพื้นฐานของการค้าเสรี เขาจึงเสนอให้แสวงหาการพึ่งพาตนเองในระดับหนึ่ง แทนที่จะเป็นการแบ่งงานเฉพาะด้านของเศรษฐกิจตามทฤษฎีความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบของริคาร์โด เขากลับสนับสนุนการรักษาความหลากหลายของกิจกรรมของแต่ละประเทศ^{[ 15 ]}ในบทความนี้ เขาได้หักล้างหลักการค้าเพื่อสันติภาพ วิสัยทัศน์ของเขาเกี่ยวกับการค้ากลายเป็นระบบที่นักลงทุนต่างชาติแข่งขันกันเพื่อแย่งชิงตลาดใหม่ เขาปกป้องแนวคิดการผลิตในประเทศเมื่อเป็นไปได้และสมเหตุสมผล และแสดงความเห็นอกเห็นใจต่อผู้สนับสนุนการคุ้มครองทางการค้า [ ^{16 ] เขา} กล่าวไว้ในNational Self-Sufficiencyว่า: ^{[ 16 ] [ 14 ]}

ในโลกที่มีเหตุผล ความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านในระดับนานาชาติเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งในทุกกรณีที่ถูกกำหนดโดยความแตกต่างอย่างกว้างขวางของสภาพภูมิอากาศ ทรัพยากรธรรมชาติ ความสามารถของชนพื้นเมือง ระดับวัฒนธรรม และความหนาแน่นของประชากร แต่สำหรับผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมที่หลากหลายมากขึ้น และอาจรวมถึงผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรด้วย ผมเริ่มสงสัยว่าการสูญเสียความสามารถในการพึ่งพาตนเองของชาติจะมากพอที่จะชดเชยข้อดีอื่นๆ ของการค่อยๆ นำผลิตภัณฑ์และผู้บริโภคเข้ามาอยู่ภายใต้ขอบเขตขององค์กรทางเศรษฐกิจและการเงินของชาติเดียวกันหรือไม่ ประสบการณ์ที่ผ่านมาพิสูจน์ให้เห็นว่ากระบวนการผลิตจำนวนมากสมัยใหม่ส่วนใหญ่สามารถดำเนินการได้ในประเทศและสภาพภูมิอากาศส่วนใหญ่ด้วยประสิทธิภาพที่เกือบเท่าเทียมกัน

เขายังเขียนในNational Self-Sufficiency อีกด้วย : ^{[ 16 ] [ 14 ]}

ดังนั้น ผมจึงเห็นใจผู้ที่ต้องการลดความเกี่ยวพันทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศให้น้อยที่สุด มากกว่าผู้ที่ต้องการเพิ่มความเกี่ยวพันดังกล่าวให้มากที่สุด ความคิด ความรู้ วิทยาศาสตร์ การต้อนรับ การเดินทาง – สิ่งเหล่านี้ควรเป็นเรื่องระหว่างประเทศโดยธรรมชาติ แต่ขอให้สินค้าเป็นสินค้าภายในประเทศเมื่อใดก็ตามที่ทำได้และสะดวก และเหนือสิ่งอื่นใด ขอให้การเงินเป็นเรื่องภายในประเทศเป็นหลัก

ต่อมา เคนส์ได้มีการติดต่อเป็นลายลักษณ์อักษรกับเจมส์ มีดโดยมีประเด็นหลักอยู่ที่ข้อจำกัดการนำเข้า เคนส์และมีดได้หารือกันถึงทางเลือกที่ดีที่สุดระหว่างโควตาและภาษีศุลกากร ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2487 เคนส์ได้เริ่มการสนทนากับมาร์คัส เฟลมมิงหลังจากที่เฟลมมิงได้เขียนบทความเรื่องโควตาเทียบกับการ ลดค่าเงิน ในโอกาสนี้ เราจะเห็นว่าเขาได้แสดงจุดยืนในการปกป้องทางการค้าอย่างชัดเจนหลังจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เขาพิจารณาว่าโควตาอาจมีประสิทธิภาพมากกว่าการลดค่าเงินในการจัดการกับความไม่สมดุลภายนอก ดังนั้น สำหรับเคนส์ การลดค่าเงินจึงไม่เพียงพออีกต่อไป และมาตรการปกป้องทางการค้าจึงกลายเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อหลีกเลี่ยงการขาดดุลการค้า เพื่อหลีกเลี่ยงการกลับมาของวิกฤตเนื่องจากระบบเศรษฐกิจที่ควบคุมตนเอง เขาเห็นว่าจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องควบคุมการค้าและหยุดการค้าเสรี (การยกเลิกกฎระเบียบการค้าต่างประเทศ) ^{[ 14 ]}

เคนส์เป็นผู้เขียนหลักของข้อเสนอที่เรียกว่าแผนเคนส์สำหรับสหภาพการชำระบัญชีระหว่างประเทศหลักการสำคัญสองประการของแผนนี้คือ ปัญหาการชำระยอดคงค้างควรได้รับการแก้ไขโดยการ "สร้าง" "เงินระหว่างประเทศ" เพิ่มเติม และลูกหนี้และเจ้าหนี้ควรได้รับการปฏิบัติเกือบเหมือนกันในฐานะผู้ก่อกวนความสมดุล อย่างไรก็ตาม แผนดังกล่าวถูกปฏิเสธ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะ "ความคิดเห็นของชาวอเมริกันไม่เต็มใจที่จะยอมรับหลักการความเท่าเทียมกันในการปฏิบัติซึ่งเป็นเรื่องใหม่ในความสัมพันธ์ระหว่างลูกหนี้และเจ้าหนี้" ^{[ 73 ] : 326–329}

ระบบใหม่นี้ไม่ได้ตั้งอยู่บนพื้นฐานของการค้าเสรี (การเปิดเสรีการค้าต่างประเทศ) ^{[ 74 ] [ 75 ]}แต่ตั้งอยู่บนการควบคุมการค้าระหว่างประเทศ เพื่อขจัดความไม่สมดุลทางการค้า: ประเทศที่มีส่วนเกินจะมีแรงจูงใจในการลดส่วนเกินนั้น และเมื่อทำเช่นนั้น พวกเขาจะหักล้างการขาดดุลของประเทศอื่นโดยอัตโนมัติ^{[ 76 ]}เขาเสนอธนาคารโลกที่จะออกสกุลเงินของตนเอง – แบงคอร์ – ซึ่งสามารถแลกเปลี่ยนกับสกุลเงินของประเทศต่างๆ ได้ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ และจะกลายเป็นหน่วยบัญชีระหว่างประเทศ ซึ่งหมายความว่าจะใช้ในการวัดการขาดดุลการค้าหรือส่วนเกินการค้าของประเทศ ทุกประเทศจะมีวงเงินเบิกเกินบัญชีในบัญชีแบงคอร์ของตนที่สหภาพการหักบัญชีระหว่างประเทศ เขาชี้ให้เห็นว่าส่วนเกินนำไปสู่ความต้องการรวมทั่วโลกที่อ่อนแอ – ประเทศที่มีส่วนเกินก่อให้เกิด "ผลกระทบภายนอกเชิงลบ" ต่อคู่ค้า และเป็นภัยคุกคามต่อความเจริญรุ่งเรืองของโลกมากกว่าประเทศที่ขาดดุลมาก^{[ 72 ]}

ในบทความ "National Self-Sufficiency" ของเขาใน Yale Review ปี 1933 ^{[ 16 ] [ 77 ]}เขาได้เน้นย้ำถึงปัญหาที่เกิดจากการค้าเสรีแล้ว มุมมองของเขาซึ่งได้รับการสนับสนุนจากนักเศรษฐศาสตร์และนักวิจารณ์หลายคนในขณะนั้น คือ ประเทศเจ้าหนี้อาจมีความรับผิดชอบเท่าเทียมกับประเทศลูกหนี้ต่อความไม่สมดุลในการแลกเปลี่ยน และทั้งสองฝ่ายควรมีภาระผูกพันที่จะนำการค้ากลับคืนสู่สภาวะสมดุล หากพวกเขาไม่ทำเช่นนั้น อาจส่งผลร้ายแรงตามมา ดังที่Geoffrey CrowtherบรรณาธิการของThe Economist ในขณะนั้นกล่าว ไว้ว่า "หากความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศต่างๆ ไม่ได้รับการปรับให้ใกล้เคียงกับความสมดุลไม่ว่าด้วยวิธีใดก็ตาม ก็ไม่มีข้อตกลงทางการเงินใดที่จะช่วยโลกให้รอดพ้นจากผลลัพธ์ที่ทำให้ยากจนลงจากความวุ่นวายได้" ^{[ 73 ] : 336}

แนวคิดเหล่านี้ได้รับอิทธิพลจากเหตุการณ์ก่อนภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เมื่อ – ตามความเห็นของเคนส์และคนอื่นๆ – การให้กู้ยืมระหว่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากสหรัฐอเมริกา เกินกว่าความสามารถในการลงทุนที่เหมาะสม จึงถูกนำไปใช้ในทางที่ไม่ก่อให้เกิดผลผลิตและเป็นการเก็งกำไร ซึ่งนำไปสู่การผิดนัดชำระหนี้และการหยุดกระบวนการให้กู้ยืมอย่างกะทันหัน^{[ 73 ] : 368–372}

ด้วยอิทธิพลของเคนส์ ตำราเศรษฐศาสตร์ในช่วงหลังสงครามจึงให้ความสำคัญอย่างมากกับความสมดุลทางการค้า ตัวอย่างเช่น หนังสือเรียนเบื้องต้นยอดนิยมฉบับที่สองAn Outline of Money [ ^{73 ] ได้}อุทิศสามบทสุดท้ายจากทั้งหมดสิบบทให้กับประเด็นการจัดการอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง "ปัญหาความสมดุล" อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นับตั้งแต่สิ้นสุดระบบเบรตตันวูดส์ในปี 1971 ด้วยอิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของ สำนักคิด นักเศรษฐศาสตร์สายเงินตรานิยมในช่วงทศวรรษ 1980 และโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเผชิญกับความไม่สมดุลทางการค้าที่ยืดเยื้อ ความกังวลเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่ทำให้เกิดความไม่เสถียรจากดุลการค้าเกินดุลจำนวนมาก ได้หายไปจากวาทกรรมเศรษฐศาสตร์กระแสหลัก^{[ 78 ]}และข้อคิดเห็นของเคนส์ก็เลือนหายไปจากสายตา^{[ 79 ]}แต่กลับมาได้รับความสนใจอีกครั้งหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 ^{[ 80 ]}

เคนส์มีลักษณะที่ไม่สนใจหรือแม้แต่มองในแง่ดีเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อเล็กน้อย^{[ 45 ] : 220 – 232}เขาแสดงความชอบต่อภาวะเงินเฟ้อมากกว่าภาวะเงินฝืดโดยกล่าวว่าหากต้องเลือกระหว่างสองสิ่งที่เลวร้าย ก็ "ยอมทำให้ผู้รับค่าเช่าผิดหวังดีกว่าทำให้ครอบครัวชนชั้นแรงงานเดือดร้อน" ^{[ 81 ]}เคนส์ยังตระหนักถึงอันตรายของภาวะเงินเฟ้อด้วย^{[ 60 ]}ใน หนังสือ The Economic Consequences of the Peaceเขาเขียนว่า: ^{[ 45 ] : 220}

กล่าวกันว่า เลนินได้ประกาศว่า วิธีที่ดีที่สุดในการทำลายระบบทุนนิยมคือการทำให้ค่าเงินเสื่อมลง ด้วยกระบวนการเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง รัฐบาลสามารถยึดทรัพย์สินส่วนสำคัญของพลเมืองได้อย่างลับๆ และไม่มีใครสังเกตเห็น ไม่มีวิธีการใดที่แยบยลและแน่นอนกว่าการทำให้ค่าเงินเสื่อมลงในการล้มล้างรากฐานของสังคมที่มีอยู่ กระบวนการนี้ดึงเอาพลังที่ซ่อนเร้นทั้งหมดของกฎทางเศรษฐศาสตร์มาอยู่ฝั่งแห่งการทำลายล้าง และทำในลักษณะที่คนส่วนใหญ่แทบจะวินิจฉัยไม่ได้เลย

เคนส์ไม่ได้กังวลอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับปัญหาความแปลกแยกและไม่ได้ใช้คำนี้อย่างชัดเจนในงานเขียนของเขา แม้ว่าเคนส์จะสนับสนุนธุรกิจและมองว่าระบบทุนนิยมเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่เขาก็ยอมรับว่ามันสร้างความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจและความไม่พอใจ ซึ่งอาจทำให้คนงานรู้สึกแปลกแยก แต่เขาก็เชื่อว่านี่เป็นเพียงปัญหาชั่วคราว ใน "ความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจสำหรับหลานๆ ของเรา" (ซึ่งเป็นปาฐกถาที่ตีพิมพ์ในภายหลังในปี 1931) เขาจินตนาการถึงอนาคตที่สังคมจะร่ำรวยมากจนการแสวงหาเงินเพื่อตัวมันเองจะไม่มีความสำคัญอีกต่อไป และเขาเชื่อว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องจะลดความต้องการแรงงานที่มากเกินไปและบรรเทาความเหลื่อมล้ำอย่างรุนแรงในที่สุด ทำให้ผู้คนสามารถดำเนินชีวิตได้อย่างมีความสุขมากขึ้น แม้ว่าวิสัยทัศน์ในแง่ดีของเคนส์จะยังไม่เป็นจริงอย่างสมบูรณ์ แต่ความมั่งคั่งทั่วโลกก็เติบโตขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่สมัยของเขา อย่างไรก็ตาม ความแปลกแยกยังคงเป็นปัญหาเร่งด่วน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ความเหลื่อมล้ำเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอที่จะขจัดปัญหานี้ได้  

ตั้งแต่สิ้นสุดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่จนถึงกลางทศวรรษ 1970 เคนส์เป็นแรงบันดาลใจหลักให้กับนักกำหนดนโยบายเศรษฐกิจในยุโรป อเมริกา และส่วนใหญ่ของโลก^{[ 60 ]}ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์และนักกำหนดนโยบายเริ่มหันมาสนใจแนวคิดของเคนส์มากขึ้นในช่วงกลางและปลายทศวรรษ 1930 แต่หลังจากเกิดสงครามโลกครั้งที่สอง รัฐบาลจึงเริ่มกู้ยืมเงินเพื่อใช้จ่ายในระดับที่เพียงพอที่จะขจัดปัญหาการว่างงาน ตามที่นักเศรษฐศาสตร์จอห์น เคนเนธ กัลเบรธ (ซึ่งในขณะนั้นเป็นเจ้าหน้าที่รัฐบาลสหรัฐฯ ที่รับผิดชอบในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ) กล่าวไว้ว่า ในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจากการใช้จ่ายในช่วงสงคราม “ไม่มีอะไรจะแสดงให้เห็นถึงแนวคิดของเคนส์ได้ดีไปกว่านี้อีกแล้ว” ^{[ 82 ]}

แนวคิดของจอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ยังคงมีอิทธิพลต่อนโยบายเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอย เคนส์แย้งว่าเมื่อความต้องการภาคเอกชนลดลง การใช้จ่ายของรัฐบาลสามารถช่วยสนับสนุนการจ้างงานและทำให้เศรษฐกิจมีเสถียรภาพ แนวคิดนี้กลายเป็นส่วนสำคัญของเศรษฐศาสตร์แบบเคนส์และมีอิทธิพลต่อนโยบายหลายอย่างที่นำมาใช้หลังสงครามโลกครั้งที่สอง^{[ 83 ]}แนวคิดแบบเคนส์ยังมีอิทธิพลต่อการตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ล่าสุด รวมถึงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 และความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจในเวลาต่อมา ในกรณีเหล่านี้ รัฐบาลใช้นโยบายต่างๆ เช่น การใช้จ่ายกระตุ้นเศรษฐกิจและการจ่ายเงินโดยตรงให้กับครัวเรือนเพื่อพยายามสนับสนุนการบริโภคและลดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ^{[ 84 ]}นักเศรษฐศาสตร์บางคนโต้แย้งว่านโยบายเหล่านี้สะท้อนมุมมองของเคนส์ที่ว่ารัฐบาลสามารถช่วยทำให้ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำมีเสถียรภาพ ในขณะที่การถกเถียงเกี่ยวกับขีดจำกัดของการแทรกแซงยังคงดำเนินต่อไป^{[ 85 ]}

การปฏิวัติแบบเคนส์มีความเกี่ยวข้องกับการเกิดขึ้นของลัทธิเสรีนิยมสมัยใหม่ในโลกตะวันตกในช่วงหลังสงคราม^{[ 86 ]}แนวคิดแบบเคนส์ได้รับความนิยมอย่างมากจนนักวิชาการบางคนชี้ว่าเคนส์เป็นตัวแทนของอุดมคติของลัทธิเสรีนิยมสมัยใหม่ เช่นเดียวกับที่อดัม สมิธเป็นตัวแทนของอุดมคติของลัทธิเสรีนิยมแบบคลาสสิก [ ^{87 ] หลัง}สงครามวินสตัน เชอร์ชิลล์พยายามยับยั้งการเพิ่มขึ้นของการกำหนดนโยบายแบบเคนส์ในสหราชอาณาจักร และใช้ถ้อยคำวิพากษ์วิจารณ์เศรษฐกิจแบบผสมผสานใน การหาเสียง เลือกตั้งปี 1945แม้จะได้รับความนิยมในฐานะวีรบุรุษสงคราม แต่เชอร์ชิลล์ก็พ่ายแพ้อย่างราบคาบให้กับเคลเมนต์ แอตต์ลีซึ่งนโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาลของเขายังคงได้รับอิทธิพลจากแนวคิดของเคนส์^{[ 82 ]}

ในช่วงปลายทศวรรษ 1930 และ 1940 นักเศรษฐศาสตร์ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งจอห์น ฮิกส์ , ฟรังโก โมดิกลิอานีและพอล ซามูเอลสัน ) พยายามตีความและวางรูปแบบงานเขียนของเคนส์ในรูปของแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ อย่างเป็น ทางการ ในสิ่งที่ต่อมาเรียกว่าการสังเคราะห์นีโอคลาสสิกพวกเขาได้ผสมผสานการวิเคราะห์แบบเคนส์กับเศรษฐศาสตร์นีโอคลาสสิกเพื่อสร้างเศรษฐศาสตร์นีโอเคนส์ซึ่งกลายเป็นแนวคิดหลักในเศรษฐศาสตร์มหภาคตลอด 40 ปีต่อมา

ในช่วงทศวรรษ 1950 นโยบายของเคนส์ได้รับการนำไปใช้โดยประเทศที่พัฒนาแล้วเกือบทั้งหมด และมาตรการที่คล้ายคลึงกันสำหรับเศรษฐกิจแบบผสมผสานก็ถูกนำมาใช้โดยประเทศกำลังพัฒนาหลายประเทศ ในเวลานั้น มุมมองของเคนส์เกี่ยวกับเศรษฐกิจได้กลายเป็นกระแสหลักในมหาวิทยาลัยทั่วโลก ตลอดช่วงทศวรรษ 1950 และ 1960 เศรษฐกิจทุนนิยมเสรีที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนาต่างมีอัตราการเติบโตสูงเป็นพิเศษและอัตราการว่างงานต่ำ^{[ 88 ] [ 89 ]} ศาสตราจารย์กอร์ดอน เฟลตเชอร์ ได้เขียนไว้ว่า ทศวรรษ 1950 และ 1960 ซึ่งเป็นช่วงที่อิทธิพลของเคนส์ถึงจุดสูงสุด ดูเหมือนจะเป็น ยุคทองของทุนนิยมเมื่อมองย้อนกลับไป^{[ 60 ]}

ในช่วงปลายปี 1965 นิตยสาร ไทม์ได้ลงบทความหน้าปกที่มีคำวิจารณ์จากมิลตัน ฟรีดแมน (ซึ่งต่อมาประธานาธิบดีริชาร์ด นิกสัน ของสหรัฐฯ ได้กล่าวซ้ำ ) ว่า " ตอนนี้เราทุกคนเป็นชาวเคนส์แล้ว" บทความดังกล่าวอธิบายถึงสภาวะเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวยเป็นพิเศษในขณะนั้น และรายงานว่า "ผู้บริหารเศรษฐกิจของวอชิงตันประสบความสำเร็จในระดับนี้ด้วยการยึดมั่นในแนวคิดหลักของเคนส์ นั่นคือ เศรษฐกิจทุนนิยมสมัยใหม่ไม่ได้ทำงานอย่างมีประสิทธิภาพสูงสุดโดยอัตโนมัติ แต่สามารถยกระดับให้ถึงระดับนั้นได้ด้วยการแทรกแซงและอิทธิพลของรัฐบาล" บทความยังระบุด้วยว่าเคนส์เป็นหนึ่งในนักเศรษฐศาสตร์ที่สำคัญที่สุดสามคนเท่าที่เคยมีมา และทฤษฎีทั่วไป ของเขา มีอิทธิพลมากกว่าผลงานชิ้นเอกของนักเศรษฐศาสตร์ชื่อดังคนอื่นๆ เช่นThe Wealth of Nationsของอดัม สมิธ^{[ 90 ]}

แนวคิดเรื่องตัวคูณได้รับการพัฒนาครั้งแรกโดยRF Kahn ^{[ 91 ]}ในบทความของเขาเรื่อง "ความสัมพันธ์ของการลงทุนในประเทศกับอัตราการว่างงาน" ^{[ 92 ]}ในวารสารเศรษฐศาสตร์ฉบับเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2474 ตัวคูณของ Kahn คือตัวคูณการจ้างงาน Keynes นำแนวคิดจาก Kahn มาใช้และกำหนดสูตรตัวคูณการลงทุน^{[ 93 ]}

เศรษฐศาสตร์แบบเคนส์ถูกรัฐบาลอังกฤษยกเลิกอย่างเป็นทางการในปี 1979 แต่กระแสต่อต้านแนวคิดของเคนส์เริ่มก่อตัวขึ้นมานานกว่า 30 ปีแล้วฟรีดริช ฮาเยกได้ก่อตั้งสมาคมมงต์เปเลอแร็งในปี 1947 โดยมีเจตนารมณ์ที่ชัดเจนในการบ่มเพาะกระแสความคิดที่จะเข้ามาแทนที่เศรษฐศาสตร์แบบเคนส์และอิทธิพลอื่นๆ ที่คล้ายคลึงกันในอนาคต สมาชิกของสมาคมประกอบด้วยนักเศรษฐศาสตร์สำนักออสเตรียลุดวิก ฟอน มิเซสและมิลตัน ฟรีดแมน ซึ่งในขณะนั้นยังอายุน้อย ในช่วงแรก สมาคมนี้แทบไม่มีผลกระทบต่อโลกภายนอกเลย ตามที่ฮาเยกกล่าวไว้ ราวกับว่าเคนส์ได้รับการยกย่องให้เป็นนักบุญหลังจากการเสียชีวิตของเขา และผู้คนปฏิเสธที่จะอนุญาตให้มีการตั้งคำถามเกี่ยวกับงานของเขา^{[ 82 ] [ 94 ]} อย่างไรก็ตาม ฟรีดแมนเริ่มปรากฏตัวในฐานะนักวิจารณ์ที่น่าเกรงขามของเศรษฐศาสตร์แบบเคนส์ตั้งแต่กลางทศวรรษ 1950 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่เขาตีพิมพ์หนังสือA Monetary History of the United States ในปี 1963

ในด้านการปฏิบัติจริงของชีวิตทางเศรษฐกิจ “ รัฐบาลขนาดใหญ่ ” ดูเหมือนจะหยั่งรากลึกอย่างมั่นคงในทศวรรษ 1950 แต่ดุลยภาพเริ่มเปลี่ยนไปสู่พลังของผลประโยชน์ส่วนตัวในทศวรรษ 1960 เคนส์ได้เขียนคัดค้านความโง่เขลาของการปล่อยให้นักเก็งกำไรและนักการเงินที่ “เสื่อมโทรมและเห็นแก่ตัว” มีอิทธิพลอย่างที่พวกเขาเคยมีหลังสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง เป็นเวลาสองทศวรรษหลังสงครามโลกครั้งที่สอง ความคิดเห็นของประชาชนส่วนใหญ่ต่อต้านนักเก็งกำไรเอกชน โดยฉายาดูหมิ่นว่า “ คนแคระแห่งซูริค ” เป็นตัวอย่างของการเรียกพวกเขาในช่วงเวลานั้น การเก็งกำไรระหว่างประเทศถูกจำกัดอย่างเข้มงวดโดยการควบคุมเงินทุนที่ใช้หลังเบรตตันวูดส์ ตามที่นักข่าวแลร์รี เอลเลียตและแดน แอตกินสันกล่าว ปี 1968 เป็นปีแห่งการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญที่อำนาจเปลี่ยนไปอยู่ในมือของตัวแทนเอกชน เช่น นักเก็งกำไรค่าเงิน เหตุการณ์สำคัญในปี 1968 ที่เอลเลียตและแอตกินสันเลือกคือการที่อเมริกาหยุดการแปลงดอลลาร์เป็นทองคำ ยกเว้นในกรณีที่รัฐบาลต่างประเทศร้องขอ ซึ่งพวกเขาระบุว่าเป็นจุดเริ่มต้นของการล่มสลายของระบบเบรตตันวูดส์^{[ 95 ]}

คำวิจารณ์ต่อแนวคิดของเคนส์เริ่มได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในช่วงต้นทศวรรษ 1970 เนื่องจากในเวลานั้นพวกเขาสามารถพิสูจน์ได้อย่างน่าเชื่อถือว่าแบบจำลองของเคนส์ไม่สะท้อนความเป็นจริงทางเศรษฐกิจอีกต่อไป เคนส์เองก็ใช้สูตรน้อยมากและไม่มีแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ที่ชัดเจนในทฤษฎีทั่วไป ของเขา สำหรับนักเศรษฐศาสตร์อย่างไฮแมน มินสกีการใช้คณิตศาสตร์อย่างจำกัดของเคนส์เป็นผลส่วนหนึ่งมาจากความสงสัยของเขาว่าปรากฏการณ์ที่ไม่แน่นอนโดยเนื้อแท้เช่นกิจกรรมทางเศรษฐกิจจะสามารถอธิบายได้อย่างเพียงพอด้วยแบบจำลองทางคณิตศาสตร์หรือไม่ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์กลุ่มเคนส์ได้พัฒนาแบบจำลองขึ้นมามากมาย ตัวอย่างที่มีชื่อเสียงคือเส้นโค้งฟิลลิปส์ซึ่งทำนายความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างการว่างงานและอัตราเงินเฟ้อ นั่นหมายความว่าการว่างงานสามารถลดลงได้ด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลโดยมีต้นทุนที่คำนวณได้ต่ออัตราเงินเฟ้อ ในปี 1968 มิลตัน ฟรีดแมนได้ตีพิมพ์บทความที่โต้แย้งว่าความสัมพันธ์คงที่ที่เส้นโค้งฟิลลิปส์บ่งบอกนั้นไม่มีอยู่จริง^{[ 96 ]} ฟรีดแมนเสนอว่านโยบายแบบเคนส์ที่ยั่งยืนอาจนำไปสู่การว่างงานและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นพร้อมกัน ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่ต่อมาเป็นที่รู้จักกันในชื่อภาวะเศรษฐกิจ ชะงัก งัน (stagflation ) ในช่วงต้นทศวรรษ 1970 ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันปรากฏขึ้นทั้งในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรตามที่ฟรีดแมนคาดการณ์ไว้ โดยสภาพเศรษฐกิจแย่ลงไปอีกหลังจากวิกฤตการณ์น้ำมันในปี 1973ด้วยชื่อเสียงที่ได้รับจากการคาดการณ์ที่ประสบความสำเร็จ ฟรีดแมนจึงเป็นผู้นำในการวิพากษ์วิจารณ์ฉันทามติแบบเคนส์ที่ประสบความสำเร็จมากขึ้นเรื่อยๆ โดยไม่เพียงแต่โน้มน้าวใจนักวิชาการและนักการเมืองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงประชาชนทั่วไปจำนวนมากด้วยการออกอากาศทางวิทยุและโทรทัศน์ของเขา ความน่าเชื่อถือทางวิชาการของเศรษฐศาสตร์แบบเคนส์ถูกบั่นทอนลงไปอีกจากการวิพากษ์วิจารณ์เพิ่มเติมจากนักเศรษฐศาสตร์สายเงินตรานิยม คนอื่นๆ ที่ได้รับการฝึกฝนในสำนักเศรษฐศาสตร์ชิคาโกจากการวิพากษ์วิจารณ์ของลูคัสและจากการวิพากษ์วิจารณ์จากสำนักเศรษฐศาสตร์ออสเตรียของฮาเยก^{[ 60 ]}การวิพากษ์วิจารณ์เหล่านี้ประสบความสำเร็จมากจนกระทั่งในปี 1980 โรเบิร์ต ลูคัสอ้างว่านักเศรษฐศาสตร์มักจะรู้สึกไม่พอใจหากถูกอธิบายว่าเป็นพวกเคนส์^{[ 97 ]}

หลักการของเคนส์ประสบความล้มเหลวมากขึ้นเรื่อยๆ ในด้านเศรษฐศาสตร์เชิงปฏิบัติ – ในปี 1979 หลักการเหล่านี้ถูกแทนที่ด้วยลัทธิเงินนิยมในฐานะอิทธิพลหลักต่อนโยบายเศรษฐกิจของอังกฤษและอเมริกา^{[ 60 ]}อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่หลายคนทั้งสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกยังคงชื่นชอบเคนส์ และในปี 1984 ธนาคารกลางสหรัฐได้ยกเลิกลัทธิเงินนิยมอย่างเป็นทางการ หลังจากนั้นหลักการของเคนส์ก็กลับมามีอิทธิพลต่อการกำหนดนโยบายอีกครั้ง^{[ 98 ]} ไม่ใช่นักวิชาการทุกคนที่ยอมรับคำวิจารณ์ต่อเคนส์ – มินสกีแย้งว่าเศรษฐศาสตร์แบบเคนส์เสื่อมถอยลงจากการผสมผสานกับแนวคิดนีโอคลาสสิกมากเกินไปจากช่วงทศวรรษ 1950 และเป็นเรื่องน่าเสียดายที่สาขาเศรษฐศาสตร์นี้ยังคงถูกเรียกว่า "เคนส์" อยู่^{[ 35 ]}โรเบิร์ต คัตต์เนอร์เขียนในThe American Prospectว่าปัญหาเศรษฐกิจในช่วงทศวรรษ 1970 ไม่ได้เกิดจากการเคลื่อนไหวแบบเคนส์มากเกินไป แต่เกิดจากการล่มสลายของระบบควบคุมเงินทุน เบรตตันวูดส์ ซึ่งอนุญาตให้เงินทุนไหลออกจากเศรษฐกิจที่มีการควบคุมไปยังเศรษฐกิจที่ไม่มีการควบคุม ในลักษณะที่คล้ายกับ ปรากฏการณ์ กฎของเกรแชม (ที่สกุลเงินที่อ่อนค่าจะบั่นทอนสกุลเงินที่แข็งแกร่ง) ^{[ 99 ]} ปี เตอร์ พิวจ์ นักประวัติศาสตร์กล่าวว่า สาเหตุสำคัญประการหนึ่งของปัญหาเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในอเมริกาในช่วงทศวรรษ 1970 คือการปฏิเสธที่จะขึ้นภาษีเพื่อเป็นทุนในการทำสงครามเวียดนามซึ่งขัดกับคำแนะนำของเคนส์^{[ 100 ]}

การตอบสนองที่พบได้ทั่วไปมากกว่าคือการยอมรับบางส่วนของคำวิจารณ์ในขณะที่ปรับปรุงทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของเคนส์เพื่อปกป้องทฤษฎีเหล่านั้นจากข้อโต้แย้งที่จะทำให้กรอบการทำงานของเคนส์ทั้งหมดเป็นโมฆะ ซึ่งผลงานที่เกิดขึ้นส่วนใหญ่ประกอบเป็นเศรษฐศาสตร์เคนส์ใหม่ในปี 1992 อลัน บลินเดอร์เขียนเกี่ยวกับ "การฟื้นฟูเคนส์" เนื่องจากงานที่อิงตามแนวคิดของเคนส์ได้กลับมาเป็นที่นิยมอีกครั้งในแวดวงวิชาการ แม้ว่าในกระแสหลักจะมีการสังเคราะห์เข้ากับลัทธิเงินนิยมและแนวคิดนีโอคลาสสิกอื่นๆ อย่างมาก ในโลกของการกำหนดนโยบาย อิทธิพล ของตลาดเสรีที่เห็นอกเห็นใจลัทธิเงินนิยมยังคงแข็งแกร่งมากในระดับรัฐบาล ในสถาบันเชิงบรรทัดฐานที่มีอำนาจ เช่นธนาคารโลก กองทุนการเงินระหว่างประเทศและกระทรวงการคลังสหรัฐฯและในสื่อที่มีอิทธิพลต่อความคิดเห็นที่โดดเด่น เช่นFinancial TimesและThe Economist ^{[ 101 ]}

วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008นำไปสู่ความสงสัยของสาธารณชนเกี่ยวกับฉันทามติของตลาดเสรี แม้กระทั่งจากบางคนในฝ่ายเศรษฐศาสตร์ขวา ในเดือนมีนาคม 2008 มาร์ติน วูล์ฟหัวหน้านักวิจารณ์เศรษฐศาสตร์ของFinancial Timesประกาศถึงการสิ้นสุดของความฝันของระบบทุนนิยมตลาดเสรีระดับโลก^{[ 103 ]}ในเดือนเดียวกันนั้นเจมส์ เค. กัลเบรธ นักเศรษฐศาสตร์ มหภาค ได้ใช้การบรรยายพิเศษประจำปีครั้งที่ 25 ของมิลตัน ฟรีดแมน เพื่อโจมตีฉันทามติของเศรษฐศาสตร์การเงินอย่างกว้างขวาง และโต้แย้งว่าเศรษฐศาสตร์แบบเคนส์มีความเกี่ยวข้องมากกว่ามากในการรับมือกับวิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้น^{[ 104 ]}โรเบิร์ต เจ. ชิลเลอร์ นักเศรษฐศาสตร์ได้เริ่มสนับสนุนการแทรกแซงของรัฐบาลอย่างแข็งขันเพื่อรับมือกับวิกฤตการณ์ทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งอ้างอิงถึงเคนส์^{[ 105 ] [ 106 ] [ 107 ]} พอล ครูกแมน ผู้ได้รับรางวัลโนเบลยังได้โต้แย้งอย่างแข็งขันถึงกรณีของการแทรกแซงแบบเคนส์อย่างเข้มแข็งในระบบเศรษฐกิจในคอลัมน์ของเขาสำหรับThe New York Times ^{[ 108 ] [ 109 ] [ 110 ]} นักวิจารณ์เศรษฐกิจที่มีชื่อเสียงคนอื่นๆ ที่ได้โต้แย้งถึงการแทรกแซงของรัฐบาลตามแนวคิดของเคนส์เพื่อบรรเทาวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 ได้แก่^George Akerlof [ ^{111 ]} J. Bradford DeLong [ ^{112 ] Robert} Reich ^{[ 113 ]}และJoseph Stiglitz [ ^{114 ] หนังสือพิมพ์ และสื่ออื่นๆ ยังได้อ้างอิงถึงงานที่เกี่ยวข้องกับ เคน} ส์โดยHyman Minsky [ ^{35 ]} Robert Skidelsky [ ^{24 ] Donald} Markwell ^{[ 115 ]}และAxel Leijonhufvud ^{[ 116 ]}

มีการดำเนินการช่วยเหลือครั้งใหญ่หลายครั้ง ในช่วง วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551โดยเริ่มตั้งแต่วันที่ 7 กันยายน 2551 ด้วยการประกาศว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะเข้าควบคุมกิจการของรัฐบาล สองแห่ง ที่ดูแลตลาดสินเชื่อจำนองซับไพรม์ส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ ได้แก่Fannie MaeและFreddie MacในเดือนตุลาคมAlistair Darling รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของอังกฤษได้อ้างถึง Keynes ขณะที่เขาประกาศแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจ ครั้งใหญ่ เพื่อป้องกันผลกระทบที่เลวร้ายที่สุดของภาวะเศรษฐกิจถดถอย ตามแนวคิดทางเศรษฐศาสตร์ของ Keynes ^{[ 117 ] [ 118 ]}รัฐบาลอื่นๆ ทั่วโลกได้นำนโยบายที่คล้ายคลึงกันมาใช้^{[ 119 ] [ 120 ]}ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการดำเนินการที่บังคับใช้กับอินโดนีเซียในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียปี 2540เมื่อ IMF บังคับให้ปิดธนาคาร 16 แห่งพร้อมกัน ส่งผลให้เกิดการแห่ถอนเงิน จาก ธนาคาร^{[ 121 ]} การอภิปรายหลังวิกฤตส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงการสนับสนุนของเคนส์เกี่ยวกับการประสานงานระหว่างประเทศในการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการคลังหรือทางการเงิน และสถาบันเศรษฐกิจระหว่างประเทศ เช่น IMF และธนาคารโลก ซึ่งหลายคนโต้แย้งว่าควรได้รับการปฏิรูปให้เป็น "เบรตตันวูดส์ใหม่" และควรได้รับการปฏิรูปตั้งแต่ก่อนที่วิกฤตจะปะทุขึ้นด้วยซ้ำ^{[ 122 ]} นักเศรษฐศาสตร์ของ IMF และสหประชาชาติสนับสนุนแนวทางระหว่างประเทศที่ประสานงานกันในการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการคลัง^{[ 123 ]}โดนัลด์ มาร์กเวลล์โต้แย้งว่าหากไม่มีแนวทางระหว่างประเทศดังกล่าว จะมีความเสี่ยงที่ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศจะแย่ลง และอาจถึงขั้นเกิดสงครามโลกจากปัจจัยทางเศรษฐกิจที่คล้ายคลึงกับที่เกิดขึ้นในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในทศวรรษ 1930 ^{[ 115 ]}

ภายในสิ้นเดือนธันวาคม พ.ศ. 2551 Financial Timesรายงานว่า "การกลับมาอย่างฉับพลันของนโยบายแบบเคนส์เป็นการพลิกผันที่น่าทึ่งของแนวคิดดั้งเดิมในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา" ^{[ 124 ]} ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2551 Paul Krugman ได้ออกหนังสือThe Return of Depression Economics and the Crisis of 2008โดยโต้แย้งว่าสภาวะเศรษฐกิจที่คล้ายคลึงกับที่เกิดขึ้นในช่วงต้นศตวรรษที่ 20 ได้กลับมาอีกครั้ง ทำให้ข้อเสนอแนะเชิงนโยบายแบบเคนส์มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นกว่าเดิม ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2552 Robert J. ShillerและGeorge Akerlofได้ตีพิมพ์ หนังสือ Animal Spiritsซึ่งพวกเขาโต้แย้งว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในปัจจุบันมีขนาดเล็กเกินไป เนื่องจากไม่ได้คำนึงถึงความเข้าใจของเคนส์เกี่ยวกับความสำคัญของความเชื่อมั่นและความคาดหวังในการกำหนดพฤติกรรมในอนาคตของนักธุรกิจและตัวแทนทางเศรษฐกิจอื่นๆ

ในสุนทรพจน์เดือนมีนาคม พ.ศ. 2552 เรื่องการปฏิรูประบบการเงินระหว่างประเทศโจว เสี่ยวฉวน ผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีนได้แสดงความเห็นชอบต่อแนวคิดของเคนส์เกี่ยวกับสกุลเงินสำรองโลกที่บริหารจัดการจากส่วนกลาง โจวแย้งว่าเป็นเรื่องน่าเสียดายที่สาเหตุส่วนหนึ่งที่ทำให้ระบบเบรตตันวูดส์ล่มสลายคือการไม่นำแนวคิดbancor ของเคนส์มาใช้ โจวเสนอให้ค่อยๆ เพิ่มการใช้สิทธิพิเศษในการถอนเงิน (SDRs) ของ IMF ^{[ 125 ] [ 126 ]} แม้ว่าแนวคิดของโจวจะไม่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง แต่ผู้นำที่ประชุมกันในเดือนเมษายน พ.ศ. 2552 ในการประชุมสุดยอด G-20 ที่ลอนดอนตกลงที่จะอนุญาตให้ IMF สร้างสิทธิพิเศษในการถอนเงินจำนวน 250 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อแจกจ่ายไปทั่วโลก แผนกระตุ้นเศรษฐกิจได้รับการยกย่องว่ามีส่วนช่วยให้แนวโน้มเศรษฐกิจดีขึ้นกว่าที่คาดไว้ ทั้งจากOECD ^{[ 127 ]} และ IMF ^{[ 128 ] [ 129 ]}ในรายงานที่เผยแพร่ในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม พ.ศ. 2552 ทั้งสององค์กรเตือนผู้นำทั่วโลกว่าการฟื้นตัวน่าจะช้า ดังนั้นมาตรการต่อต้านภาวะเศรษฐกิจถดถอยจึงไม่ควรถูกยกเลิกเร็วเกินไป

^{แม้ว่าความจำเป็นในการใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจะเป็นที่ยอมรับกันโดยทั่วไปในหมู่นักกำหนดนโยบาย แต่}ก็มีการถกเถียงกันมากเกี่ยวกับวิธีการจัดหาเงินทุนสำหรับการใช้จ่ายดังกล่าว ผู้นำและสถาบันบางแห่ง เช่นแองเจลา เมอร์เคล^{[ 130 ]} และธนาคารกลางยุโรป [ ^{131 ]} แสดงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อ หนี้สาธารณะ และความเสี่ยงที่การกระตุ้นเศรษฐกิจที่มากเกินไปจะทำให้เกิดการฟื้นตัวที่ไม่ยั่งยืน

ในหมู่นักเศรษฐศาสตร์มืออาชีพ การฟื้นฟูเศรษฐศาสตร์แบบเคนส์กลับยิ่งก่อให้เกิดความแตกแยกมากขึ้น แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์หลายคน เช่น George Akerlof, Paul Krugman, Robert Shiller และ Joseph Stiglitz จะสนับสนุนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบเคนส์ แต่คนอื่นๆ กลับไม่เชื่อว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลที่สูงขึ้นจะช่วยให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟื้นตัวจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ได้นักเศรษฐศาสตร์บางคน เช่นRobert Lucasตั้งคำถามถึงพื้นฐานทางทฤษฎีของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ^{[ 132 ]} ในขณะที่ คนอื่นๆ เช่นRobert BarroและGary Beckerกล่าวว่าไม่มีหลักฐานเชิงประจักษ์ สำหรับผลดีจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบเคนส์ ^{[ 133 ]}อย่างไรก็ตาม มีงานวิจัยทางวิชาการเพิ่มมากขึ้นที่แสดงให้เห็นว่าการขยายตัวทางการคลังช่วยให้เศรษฐกิจเติบโตในระยะสั้น และมาตรการกระตุ้นทางการคลังบางประเภทมีประสิทธิภาพเป็นพิเศษ^{[ 134 ] [ 135 ]}

เศรษฐศาสตร์เคนส์ใหม่พัฒนาขึ้นในช่วงทศวรรษ 1990 และต้นทศวรรษ 2000 เพื่อตอบสนองต่อคำวิจารณ์ที่ว่าเศรษฐศาสตร์มหภาคขาดรากฐานทางเศรษฐศาสตร์จุลภาคเศรษฐศาสตร์เคนส์ใหม่ได้พัฒนารูปแบบต่างๆ เพื่อให้มีรากฐานทางเศรษฐศาสตร์จุลภาคสำหรับเศรษฐศาสตร์เคนส์ โดยได้รวมเอาส่วนต่างๆ ของเศรษฐศาสตร์มหภาคแบบคลาสสิกใหม่ เข้ามา เพื่อพัฒนาการสังเคราะห์นีโอคลาสสิกใหม่ซึ่งเป็นพื้นฐานของเศรษฐศาสตร์มหภาคกระแสหลักในปัจจุบัน^{[ 136 ] [ 137 ] [ 138 ] [ 139 ]}

แนวทางเศรษฐศาสตร์มหภาคแบบใหม่ของเคนส์นั้นมีข้อสมมติฐานหลักสองประการ เช่นเดียวกับแนวทางเศรษฐศาสตร์แบบคลาสสิกใหม่ การวิเคราะห์เศรษฐศาสตร์มหภาคแบบใหม่ของเคนส์มักจะถือว่าครัวเรือนและบริษัทต่างมีความคาดหวังอย่างมีเหตุผล อย่างไรก็ตาม ทั้งสองสำนักคิดแตกต่างกันตรงที่การวิเคราะห์แบบใหม่ของเคนส์มักจะถือว่ามี ความล้มเหลวของตลาดหลายประการโดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักเศรษฐศาสตร์แบบใหม่ของเคนส์ถือว่ามีการแข่งขันที่ไม่สมบูรณ์^{[ 140 ]}ในการกำหนดราคาและค่าจ้าง เพื่อช่วยอธิบายว่าทำไมราคาและค่าจ้างจึง " ยึดติด " ซึ่งหมายความว่าราคาและค่าจ้างจะไม่ปรับตัวตามการเปลี่ยนแปลงของสภาวะเศรษฐกิจในทันที

ความไม่ยืดหยุ่นของค่าจ้างและราคา รวมถึงความล้มเหลวของตลาดอื่นๆ ที่ปรากฏในแบบจำลอง เศรษฐศาสตร์แบบใหม่ของเคนส์ บ่ง ชี้ว่าเศรษฐกิจอาจไม่สามารถบรรลุการจ้างงานเต็มที่ได้ดังนั้น นักเศรษฐศาสตร์แบบใหม่ของเคนส์จึงโต้แย้งว่า การรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคโดยรัฐบาล (โดยใช้นโยบายการคลัง ) และธนาคารกลาง (โดยใช้นโยบายการเงิน ) สามารถนำไปสู่ผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีประสิทธิภาพ มากกว่า นโยบาย ปล่อยให้เป็นไปตามกลไกตลาด

ในระดับส่วนตัว เสน่ห์ของเคนส์นั้นทำให้เขาได้รับการต้อนรับอย่างดีเสมอไม่ว่าเขาจะไปที่ไหน แม้แต่ผู้ที่พบว่าตัวเองอยู่ผิดฝั่งของคำพูดที่คมคายของเขาในบางครั้งก็แทบจะไม่โกรธแค้น^{[ 141 ]}สุนทรพจน์ของเคนส์ในการปิดการเจรจาเบรตตันวูดส์ได้รับการต้อนรับด้วยเสียงปรบมือดังสนั่นยาวนาน ซึ่งหาได้ยากในความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ เนื่องจากผู้แทนต่างยอมรับถึงขนาดของความสำเร็จที่เขาทำได้แม้จะมีสุขภาพไม่ดี^{[ 32 ]}

ฟรีดริช ฮาเยก นักเศรษฐศาสตร์สำนักออสเตรียเป็นนักวิจารณ์ร่วมสมัยที่โดดเด่นที่สุดของเคนส์ โดยมีมุมมองที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงเกี่ยวกับเศรษฐกิจ^{[ 24 ] : 482–485} อย่างไรก็ตาม หลังจากที่เคนส์เสียชีวิต เขาเขียนว่า: "เขาเป็นคนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเท่าที่ผมเคยรู้จัก และผมชื่นชมเขาอย่างไม่มีขอบเขต โลกจะยากจนลงมากหากปราศจากเขา" ^{[ 142 ]}นิโคลัส เดเวนพอร์ต เพื่อนร่วมงานของเขาเล่าว่า "เมย์นาร์ดมีพลังทางอารมณ์ที่ลึกซึ้ง... เราสามารถสัมผัสได้ถึงความเป็นมนุษย์ของเขา ไม่มีอะไรที่แสดงถึงความเป็นปัญญาชนที่เย็นชาในตัวเขาเลย" ^{[ 143 ]}

Lionel Robbinsอดีตหัวหน้าภาควิชาเศรษฐศาสตร์ที่London School of Economicsซึ่งมีส่วนร่วมในการถกเถียงอย่างดุเดือดกับ Keynes ในช่วงทศวรรษ 1930 ได้กล่าวไว้ดังนี้หลังจากสังเกตการณ์ Keynes ในการเจรจาเบื้องต้นกับชาวอเมริกันในขณะที่ร่างแผนสำหรับ Bretton Woods: ^{[ 24 ] : 760–761}

ทุกอย่างเป็นไปด้วยดีมาก เคนส์อยู่ในอารมณ์ที่แจ่มใสและโน้มน้าวใจได้อย่างยอดเยี่ยม และผลลัพธ์ก็ไม่อาจต้านทานได้ ในช่วงเวลาเช่นนี้ ผมมักคิดว่าเคนส์ต้องเป็นหนึ่งในบุคคลที่น่าทึ่งที่สุดเท่าที่เคยมีมา ตรรกะที่เฉียบคม สัญชาตญาณที่ว่องไวราวกับนก จินตนาการที่สดใส วิสัยทัศน์ที่กว้างไกล และเหนือสิ่งอื่นใดคือความรู้สึกที่หาที่เปรียบไม่ได้ในการเลือกใช้คำ ทั้งหมดนี้รวมกันสร้างสิ่งที่เหนือกว่าขีดจำกัดของความสามารถของมนุษย์ทั่วไปหลายระดับ

Douglas LePanเจ้าหน้าที่จากคณะกรรมาธิการแคนาดาเขียนว่า: ^{[ 24 ] : 789}

ฉันรู้สึกเคลิบเคลิ้ม นี่คือสิ่งมีชีวิตที่งดงามที่สุดเท่าที่ฉันเคยได้ยินมา มันเป็นเผ่าพันธุ์เดียวกับเราหรือเปล่า? หรือมันมาจากเผ่าพันธุ์อื่น? มีบางอย่างที่ลึกลับและน่าอัศจรรย์เกี่ยวกับมัน ฉันสัมผัสได้ถึงบางสิ่งที่ใหญ่โตและคล้ายสฟิงซ์ในตัวมัน และในขณะเดียวกันก็มีเค้าโครงของปีกอยู่ด้วย

เบอร์แทรนด์ รัสเซลล์ตั้งชื่อเคนส์ว่าเป็นหนึ่งในบุคคลที่ฉลาดที่สุดที่เขาเคยรู้จัก^{[ 144 ]}โดยแสดงความคิดเห็นว่า: ^{[ 145 ]}

สติปัญญาของเคนส์นั้นเฉียบแหลมและชัดเจนที่สุดเท่าที่ผมเคยรู้จักมา เมื่อใดก็ตามที่ผมโต้เถียงกับเขา ผมรู้สึกเหมือนกำลังเอาชีวิตไปเสี่ยง และแทบทุกครั้งที่ผมโต้เถียงเสร็จ ผมก็รู้สึกว่าตัวเองเป็นคนโง่

บทความไว้อาลัยของเคนส์ในเดอะไทมส์มีข้อความว่า: "นั่นคือตัวตนของเขาเอง – สดใส ฉลาดหลักแหลม มีชีวิตชีวา ร่าเริง เต็มไปด้วยมุกตลกขี้เล่น ... เขาเป็นคนมีมนุษยธรรมและอุทิศตนอย่างแท้จริงเพื่อประโยชน์ส่วนรวม" ^{[ 58 ]}

ในฐานะที่บางคนบรรยายว่านักเศรษฐศาสตร์ในศตวรรษที่ 20 มีอิทธิพลมากที่สุด^{[ 50 ]}เคนส์จึงถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างมากจากทั้งสองฝ่ายทางการเมือง ในช่วงทศวรรษที่ 1920 เคนส์ถูกมองว่าต่อต้านสถาบันและถูกโจมตีส่วนใหญ่จากฝ่ายขวา ในช่วง "ทศวรรษที่ 1930 อันรุ่งโรจน์" นักเศรษฐศาสตร์หนุ่มหลายคนชื่นชอบ มุมมอง แบบมาร์กซิสต์แม้แต่ในเคมบริดจ์^{[ 35 ]}และในขณะที่เคนส์มีส่วนร่วมกับฝ่ายขวาเป็นหลักเพื่อพยายามโน้มน้าวให้พวกเขาเห็นถึงคุณค่าของนโยบายที่ก้าวหน้ามากขึ้น การวิพากษ์วิจารณ์ที่รุนแรงที่สุดต่อเขามาจากฝ่ายซ้าย ซึ่งมองว่าเขาเป็นผู้สนับสนุนระบบทุนนิยม

ในปี พ.ศ. 2474 ฟรีดริช ฮาเยกได้วิจารณ์บทความเรื่องเงินของ เคนส์ในปี พ.ศ. 2473 อย่างละเอียด ^{[ 146 ]}หลังจากอ่านหนังสือเรื่องThe Road to Serfdom ของฮาเยก แล้ว เคนส์ได้เขียนจดหมายถึงฮาเยก: "ในเชิงศีลธรรมและปรัชญา ผมพบว่าตัวเองเห็นด้วยกับเนื้อหาเกือบทั้งหมด" ^{[ 147 ]}เขาสรุปจดหมายด้วยคำแนะนำว่า:

ดังนั้น ในความคิดของผม สิ่งที่เราต้องการไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงโครงการทางเศรษฐกิจของเรา ซึ่งในทางปฏิบัติจะนำไปสู่ความผิดหวังกับผลลัพธ์ของปรัชญาของคุณเท่านั้น แต่บางทีอาจเป็นสิ่งที่ตรงกันข้าม นั่นคือ การขยายโครงการเหล่านั้น อันตรายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของคุณคือความล้มเหลวในทางปฏิบัติของการนำปรัชญาของคุณไปใช้ในสหรัฐอเมริกา

ในประเด็นเร่งด่วนในขณะนั้น การใช้จ่ายเกินดุลจะช่วยให้ประเทศพ้นจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำได้หรือไม่ เคนส์ตอบคำวิจารณ์ของฮาเยก^{[ 148 ]}ในลักษณะดังต่อไปนี้:

ฉันควรจะ...สรุปแตกต่างออกไป ฉันควรจะบอกว่าสิ่งที่เราต้องการไม่ใช่การไม่วางแผน หรือแม้แต่การวางแผนน้อยลง อันที่จริงฉันควรจะบอกว่าเราต้องการการวางแผนมากขึ้นด้วยซ้ำ แต่การวางแผนควรเกิดขึ้นในชุมชนที่ผู้คนจำนวนมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ทั้งผู้นำและผู้ตาม ต่างเห็นพ้องกับจุดยืนทางศีลธรรมของคุณอย่างเต็มที่ การวางแผนอย่างพอเหมาะพอดีจะปลอดภัยเพียงพอ หากผู้ที่ดำเนินการนั้นมีทัศนคติและจิตใจที่ถูกต้องต่อประเด็นทางศีลธรรม

เมื่อถูกถามว่าเหตุใดเคนส์จึงแสดงความเห็นด้วย "ทางศีลธรรมและปรัชญา" กับหนังสือ Road to Serfdom ของฮาเยก ฮาเยกจึงกล่าวว่า: ^{[ 149 ]}

เพราะเขาเชื่อว่าโดยพื้นฐานแล้วเขายังคงเป็นนักเสรีนิยมอังกฤษแบบดั้งเดิม และไม่ค่อยตระหนักว่าเขาได้ห่างไกลจากแนวคิดนั้นไปมากแค่ไหนแล้ว แนวคิดพื้นฐานของเขายังคงเป็นเรื่องเสรีภาพส่วนบุคคล เขาไม่ได้คิดอย่างเป็นระบบมากพอที่จะมองเห็นความขัดแย้ง ในแง่หนึ่ง เขาถูกครอบงำด้วยความจำเป็นทางการเมือง

ตามที่ผู้สังเกตการณ์บางคนกล่าวไว้ ฮาเยกคิดว่า "หลักการเคนส์" หลังสงครามโลกครั้งที่สองมอบอำนาจให้รัฐมากเกินไป และนโยบายดังกล่าวจะนำไปสู่สังคมนิยม^{[ 150 ]}

แม้ว่ามิลตัน ฟรีดแมนจะกล่าวว่าทฤษฎีทั่วไปเป็น "หนังสือที่ยอดเยี่ยม" แต่เขาโต้แย้งว่าการแยกขนาดที่ระบุออกจากขนาดที่แท้จริงโดยปริยาย นั้น เป็นไปไม่ได้และไม่พึงประสงค์ ฟรีดแมนกล่าวว่านโยบายเศรษฐกิจมหภาคสามารถมีอิทธิพลต่อขนาดที่ระบุได้อย่างน่าเชื่อถือเท่านั้น^{[ 151 ]}ด้วยเหตุนี้ เขาและนักเศรษฐศาสตร์สายเงินตรานิยมคนอื่นๆ จึงโต้แย้งว่าเศรษฐศาสตร์แบบเคนส์อาจส่งผลให้เกิดภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อสูง ซึ่งเป็นการรวมกันของการเติบโตต่ำและเงินเฟ้อสูงที่ประเทศพัฒนาแล้วประสบในช่วงต้นทศวรรษ 1970 สิ่งที่ฟรีดแมนชื่นชอบมากกว่าคือเอกสารเกี่ยวกับการปฏิรูปการเงิน (1923) ซึ่งเขาถือว่าเป็นงานที่ดีที่สุดของเคนส์เนื่องจากเน้นการรักษาเสถียรภาพราคาภายในประเทศ^{[ 151 ]}

โจเซฟ ชุมเปเตอร์เป็นนักเศรษฐศาสตร์ที่มีอายุเท่ากับเคนส์และเป็นหนึ่งในคู่แข่งคนสำคัญของเขา เขาเป็นหนึ่งในนักวิจารณ์กลุ่มแรกๆ ที่โต้แย้งว่าทฤษฎีทั่วไป ของเคนส์ ไม่ใช่ทฤษฎีทั่วไป แต่เป็นกรณีพิเศษ^{[ 152 ]}เขากล่าวว่างานดังกล่าวแสดงออกถึง "ทัศนคติของอารยธรรมที่กำลังเสื่อมถอย" หลังจากเคนส์เสียชีวิต ชุมเปเตอร์ได้เขียนชีวประวัติสั้นๆ เรื่องเคนส์นักเศรษฐศาสตร์  – ในระดับส่วนตัว เขาชื่นชมเคนส์ในฐานะบุคคลคนหนึ่ง โดยยกย่องอุปนิสัยที่น่ารัก ความสุภาพ และความใจดีของเขา เขาประเมินงานเขียนชีวประวัติและงานบรรณาธิการบางส่วนของเคนส์ว่าเป็นงานที่ดีที่สุดเท่าที่เขาเคยเห็นมา อย่างไรก็ตาม ชุมเปเตอร์ยังคงวิพากษ์วิจารณ์เศรษฐศาสตร์ของเคนส์ โดยเชื่อมโยงการที่เคนส์ไม่มีบุตรกับสิ่งที่ชุมเปเตอร์มองว่าเป็นมุมมองระยะสั้นโดยพื้นฐาน เขาคิดว่าเคนส์มีความรักชาติโดยไม่รู้ตัวซึ่งทำให้เขาไม่เข้าใจปัญหาของประเทศอื่นๆ สำหรับชัมเปเตอร์ "เศรษฐศาสตร์แบบเคนส์เชิงปฏิบัติเปรียบเสมือนต้นกล้าที่ไม่สามารถปลูกถ่ายลงในดินต่างถิ่นได้ มันจะตายที่นั่นและกลายเป็นพิษเมื่อตาย" ^{[ 153 ]}เขา "ชื่นชมและอิจฉาเคนส์ แต่เมื่อเคนส์เสียชีวิตในปี 1946 บทความไว้อาลัยของชัมเปเตอร์กลับให้การปฏิบัติที่ผิดเพี้ยนและผิวเผินแก่เคนส์เช่นเดียวกับที่เขาจะให้แก่อดัม สมิธในหนังสือประวัติศาสตร์การวิเคราะห์ทางเศรษฐศาสตร์ ในภายหลัง นั่นคือ 'การตำหนิที่ไม่ได้เพิ่มนวัตกรรมใดๆ ให้กับเทคนิคการวิเคราะห์ทางเศรษฐศาสตร์'" ^{[ 154 ]}

ลุดวิก ฟอน มิเซสนักเศรษฐศาสตร์ชาวออสเตรียอธิบายระบบเศรษฐศาสตร์แบบเคนส์ว่าเชื่อว่าสามารถแก้ปัญหาได้เกือบทุกอย่างด้วย "เงินและเครดิตที่มากขึ้น" ซึ่งนำไปสู่ระบบ " เงินเฟ้อ " ที่ "ราคาสินค้าสูงขึ้นเรื่อยๆ" ^{[ 155 ]}เมอร์เรย์ รอธบาร์ดเขียนว่าการควบคุมเงินและเครดิตโดยรัฐบาลในแบบเคนส์ได้สร้าง "สถานการณ์ทางการเงินและการธนาคารที่ย่ำแย่" เนื่องจากทำให้ธนาคารกลางซึ่งมีอำนาจแต่เพียงผู้เดียวในการพิมพ์เงิน "ไม่ถูกตรวจสอบและควบคุมไม่ได้" ^{[ 156 ]}รอธบาร์ดกล่าวต่อไปในการสัมภาษณ์ว่า "มีสิ่งที่ดีอย่างหนึ่งเกี่ยวกับ(คาร์ล) มาร์กซ์คือเขาไม่ใช่เคนส์เซียน" ^{[ 157 ]}

ประธานาธิบดีแฮร์รี เอส. ทรูแมนไม่เชื่อในทฤษฎีของเคนส์ เขาบอกกับลีออน คีย์เซอร์ลิงนักเศรษฐศาสตร์เคนส์ซึ่งเป็นประธานสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจ ของทรูแมน ว่า "ไม่มีใครสามารถโน้มน้าวใจผมได้ว่ารัฐบาลสามารถใช้เงินดอลลาร์ที่ไม่มีอยู่ได้" ^{[ 51 ]}

ความสัมพันธ์โรแมนติกและทางเพศในช่วงแรกของเคนส์นั้นมีแต่กับผู้ชายเท่านั้น^{[ 158 ]}เคนส์เคยมีความสัมพันธ์ขณะอยู่ที่อีตันและเคมบริดจ์ โดยคู่รักในช่วงแรกๆ ที่สำคัญ ได้แก่ดิลลี่ น็อกซ์และแดเนียล เดอ เมนดี แมคมิลแลน^{[ 26 ] : 27 [ 159 ]}เคนส์เปิดเผยเรื่องความสัมพันธ์ของเขา และตั้งแต่ปี 1901 ถึง 1915 เขาได้จดบันทึกประจำวันแยกต่างหาก ซึ่งเขาได้บันทึกการมีเพศสัมพันธ์มากมายของเขาไว้^{[ 160 ] [ 161 ]}ความสัมพันธ์และมิตรภาพที่ใกล้ชิดในภายหลังของเคนส์กับแมคมิลแลนนั้นนับว่าเป็นเรื่องโชคดี เพราะแมคมิลแลนจะได้เป็นประธานของสำนักพิมพ์แมคมิลแลน ซึ่งก่อตั้งโดยปู่ของเขา และเป็นผู้จัดพิมพ์หนังสือ Economic Consequences of the Peaceของเคนส์เป็นครั้งแรก^{[ 26 ] : 18}

ทัศนคติในกลุ่ม Bloomsburyซึ่ง Keynes มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันนั้นค่อนข้างผ่อนคลายเกี่ยวกับเรื่องรักร่วมเพศ Keynes ร่วมกับนักเขียนLytton Stracheyได้ปรับเปลี่ยนทัศนคติแบบวิคตอเรียนของกลุ่มCambridge Apostles : "นับตั้งแต่สมัยของพวกเขา ความสัมพันธ์รักร่วมเพศในหมู่สมาชิกเป็นเรื่องปกติอยู่ช่วงหนึ่ง" Bertrand Russellเขียน ไว้ ^{[ 162 ]}ศิลปินDuncan Grantได้รับการกล่าวขานว่าเป็น "ความรักครั้งสำคัญที่สุดในชีวิตของ Keynes" และความสัมพันธ์ทางเพศของพวกเขากินเวลาตั้งแต่ปี 1908 ถึง 1915 ^{[ 163 ]} Keynes มีเพศสัมพันธ์กับ Lytton Strachey หลายครั้ง^{[ 158 ]}แม้ว่าส่วนใหญ่แล้วพวกเขาจะเป็นคู่แข่งทางความรักมากกว่าคนรัก Keynes ได้รับความรักจากArthur Hobhouse ^{[ 164 ]}และเช่นเดียวกับ Grant เขาก็ทะเลาะกับ Strachey ที่หึงหวงเรื่องนี้^{[ 165 ]}ก่อนหน้านี้ Strachey รู้สึกไม่ชอบ Keynes มาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพราะวิธีการ "จัดการเรื่องรักๆใคร่ๆ ของเขาในเชิงสถิติ" ^{[ 166 ]}คนรักที่มีชื่อเสียงคนอื่นๆ ได้แก่ นักเขียนFrancis Birrell , Bunny Garnettคู่หูของ Grant , นักคลาสสิกJohn Tresidder Sheppard , น้องชายของ Lytton และนักจิตวิเคราะห์James StracheyและนักวิชาการชาวอินเดียBenoy Kumar Sarkar ^{[ 28 ]}

จดหมายฉบับหนึ่งที่ส่งถึง Strachey ระบุว่าเขาตั้งใจจะไปเยี่ยมตูนิส "ที่ซึ่งเตียงและเด็กชายไม่แพง" ^{[ 167 ]}รวมถึงแนะนำ Strachey ให้ไปเยี่ยมตูนิสและซิซิลี "หากคุณต้องการไปที่ที่เด็กชายเปลือยกายเต้นรำ" ^{[ 168 ]}

ฝ่ายตรงข้ามทางการเมืองได้ใช้เรื่องเพศของเคนส์มาโจมตีงานวิชาการของเขา^{[ 169 ]}แนวทางการโจมตีหนึ่งกล่าวว่าเขาไม่สนใจผลกระทบระยะยาวของทฤษฎีของเขาเพราะเขาไม่มีลูก^{[ 169 ]}โดนัลด์ คาแกนในหนังสือOn the Origins of Warอ้างถึงแซลลี มาร์กส์และสตีเฟน เอ. ชูเกอร์เพื่อเสนอแนะว่า “ความหลงใหลของเคนส์ที่มีต่อคาร์ล เมลคิออร์ ” ทำให้จุดยืนของเขาเอนเอียงไปทางเยอรมนี^{[ 170 ]}

เพื่อนของเคนส์ในกลุ่มบลูมส์เบอรีต่างประหลาดใจในตอนแรกเมื่อช่วงบั้นปลายชีวิตของเขาเริ่มมีความสัมพันธ์กับผู้หญิง^{[ 171 ]}ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเขามี รสนิยมทางเพศ แบบไบเซ็กช ว ล^{[ 172 ]}เรย์ คอสเตลโล (ซึ่งต่อมาแต่งงานกับโอลิเวอร์ สแตรชี ) เป็นผู้หญิงคนแรกๆ ที่เคนส์สนใจ^{[ 173 ]}ในปี 1906 เคนส์ได้เขียนถึงความหลงใหลนี้ว่า "ดูเหมือนว่าฉันจะตกหลุมรักเรย์เล็กน้อย แต่เนื่องจากเธอไม่ใช่ผู้ชาย ฉันจึงคิดไม่ออกว่าจะทำอย่างไรต่อไป" ^{[ 28 ] : 104}

ในปี 1921 เคนส์เขียนว่าเขาตกหลุมรักลิเดีย โลโปโค วา นักบัลเลต์ชาวรัสเซียชื่อดังและเป็นหนึ่งในดาวเด่นของ คณะ บัลเลต์รัสเซียของเซอร์เกย์ ดิอาจิเลฟ [ ^{28 ] : 395 ใน}ช่วงแรกของการเกี้ยวพาราสี เขามีความสัมพันธ์กับชายหนุ่มที่อายุน้อยกว่าเซบาสเตียน สปรอตต์ควบคู่ไปกับโลโปโควา แต่ในที่สุดก็เลือกโลโปโควาแต่เพียงผู้เดียว^{[ 174 ] [ 175 ]}พวกเขาแต่งงานกันในปี 1925 โดยมีดันแคน แกรนต์ อดีตคนรักของเคนส์ เป็นเพื่อนเจ้าบ่าว^{[ 144 ] [ 158 ]}ในเวลานั้นมีคนกล่าวว่า "ช่างเป็นการแต่งงานที่ลงตัวระหว่างความงามและสติปัญญา โลโปโควาผู้สวยงามและจอห์น เมย์นาร์ด เคนส์" ต่อมาเคนส์ได้แสดงความคิดเห็นกับสแตรชีว่าความงามและสติปัญญานั้นหาได้ยากในคนคนเดียวกัน และเขาพบการผสมผสานนี้ได้เฉพาะในดันแคน แกรนต์เท่านั้น^{[ 176 ]}ชีวิตสมรสของทั้งคู่มีความสุข โดยปีเตอร์ คลาร์ก นักเขียนชีวประวัติ เขียนไว้ว่า การแต่งงานทำให้เคนส์ "มีจุดมุ่งหมายใหม่ ความมั่นคงทางอารมณ์ใหม่ และความสุขอย่างแท้จริงที่เขาไม่เคยเบื่อหน่าย" ^{[ 38 ] [ 177 ]}ทั้งคู่หวังจะมีลูก แต่ก็ไม่ได้เกิดขึ้น^{[ 38 ]}

ในกลุ่มเพื่อนของเคนส์ที่บลูมส์ เบอรี โลโปโคว่าถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างน้อยในตอนแรกเกี่ยวกับมารยาท วิธีการสนทนา และภูมิหลังทางสังคมที่ดูเหมือนจะต่ำต้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งสาเหตุสุดท้ายที่ปรากฏนั้นถูกกล่าวถึงในจดหมายของวาเนสซาและไคลฟ์ เบลล์และเวอร์จิเนีย วูล์ฟ [ 178 ] [ 179 ^{]ในนวนิยายเรื่อง Mrs Dalloway} ( 1925 ) วูล์ฟได้สร้างตัวละครเรเซีย วอร์เรน สมิธโดยอิงจากโลโปโคว่า^{[ 180 ]} ต่อมา อี. เอ็ม. ฟอร์สเตอร์เขียนด้วยความสำนึกผิดเกี่ยวกับ "ลิเดีย เคนส์ ผู้ซึ่งทุกคำพูดของเธอควรได้รับการบันทึกไว้" ^{[ 181 ]} "พวกเราทุกคนเคยประเมินเธอต่ำไป" ^{[ 178 ]}

เคนส์ไม่มีบุตร และภรรยาของเขามีชีวิตอยู่ต่อมาอีก 35 ปี โดยเสียชีวิตในปี 1981

เคนส์คิดว่าการแสวงหาเงินทองเพื่อตัวมันเองเป็น สภาวะ ที่ผิดปกติและเป้าหมายที่เหมาะสมของการทำงานคือการให้เวลาว่าง เขาต้องการให้ชั่วโมงทำงานสั้นลงและวันหยุดยาวขึ้นสำหรับทุกคน^{[ 62 ]}

เคนส์สนใจวรรณกรรมโดยทั่วไปและละครโดยเฉพาะ และให้การสนับสนุน ทางการเงินแก่ โรงละครเคมบริดจ์อาร์ตส์ซึ่งทำให้สถาบันแห่งนี้กลายเป็นหนึ่งในเวทีสำคัญของอังกฤษนอกลอนดอน^{[ 144 ]}

ความสนใจของเคนส์ในโอเปร่าและการเต้นรำคลาสสิกทำให้เขาสนับสนุนโรงโอเปร่าหลวงแห่งโคเวนต์การ์เดนและคณะบัลเลต์แห่งแซดเลอร์สเวลส์ในช่วงสงครามในฐานะสมาชิกของ CEMA ( สภาส่งเสริมดนตรีและศิลปะ ) เคนส์ช่วยจัดหาเงินทุนจากรัฐบาลเพื่อบำรุงรักษาทั้งสองคณะในขณะที่สถานที่จัดการแสดงปิดทำการ หลังสงคราม เคนส์มีบทบาทสำคัญในการก่อตั้งสภาศิลปะแห่งบริเตนใหญ่และเป็นประธานผู้ก่อตั้งในปี 1946 ตั้งแต่เริ่มต้น องค์กรสองแห่งที่ได้รับเงินสนับสนุนมากที่สุดจากหน่วยงานใหม่นี้คือโรงโอเปร่าหลวงและแซดเลอร์สเวลส์

เคนส์สะสมงานศิลปะชั้นดีจำนวนมาก รวมถึงผลงานของพอล เซซานน์ , เอ็ดการ์ เดอกาส์ , อาเมเดโอ โมดิกลิอานี , จอร์จ บราก , ปาโบล ปิกัสโซและจอร์จ เซอราต์ (ซึ่งบางส่วนสามารถชมได้ที่พิพิธภัณฑ์ฟิตซ์วิลเลียม ในปัจจุบัน ) ^{[ 144 ]}เขาสนุกกับการสะสมหนังสือ เขาสะสมและปกป้อง เอกสารของ ไอแซค นิวตัน จำนวนมาก โดยส่วนหนึ่งจากเอกสารเหล่านี้ เคนส์ได้เขียนถึงนิวตันว่าเป็น "นักมายากลคนสุดท้าย" ^{[ 183 ]}

เช่นเดียวกับสมาชิกคนอื่นๆ ของ กลุ่ม Bloomsbury Groupเคนส์ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากปรัชญาของGE Mooreซึ่งในปี 1938 เขาได้อธิบายว่า "ยังคงเป็นศาสนาของฉันอยู่ภายใต้พื้นผิว" ^{[ 184 ]}ตามที่มัวร์กล่าว สภาวะจิตใจเป็นสิ่งที่มีค่าเพียงอย่างเดียวในตัวมันเอง สิ่งที่สำคัญที่สุดคือ "ความสุขจากการมีปฏิสัมพันธ์กับมนุษย์และการเพลิดเพลินกับวัตถุที่สวยงาม" ^{[ 185 ] [ 186 ]} นักเขียนชีวประวัติของเวอร์จิเนีย วูล์ฟ เล่าเรื่องราวเกี่ยวกับวิธีที่เวอร์จิเนีย วูล์ฟ เคนส์ และ ที.เอส. เอเลียตพูดคุยเรื่องศาสนาในงานเลี้ยงอาหารค่ำ ในบริบทของการต่อสู้กับศีลธรรมในยุควิกตอเรีย^{[ 187 ]}

เคนส์อาจได้รับการยืนยัน ทางศาสนา [ ^{188 ]}แต่ตามข้อมูลจากมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ เขาเป็นผู้ไม่เชื่อในพระเจ้าอย่างชัดเจน^ตลอดชีวิต [ ^{189 ] ตาม}ที่นักเขียนชีวประวัติคนหนึ่งกล่าวไว้ว่า "เขาไม่เคยสามารถจริงจังกับศาสนาได้เลย โดยมองว่ามันเป็นความผิดปกติที่แปลกประหลาดของจิตใจมนุษย์" ^{[ 188 ]}แต่ก็เสริมว่าเขา "ให้คุณค่ากับมันด้วยเหตุผลทางสังคมและศีลธรรม" ในภายหลัง^{[ 190 ]}นักเขียนชีวประวัติอีกคนหนึ่งเขียนว่าเขา "ละทิ้งความเชื่อของครอบครัวและกลายเป็น 'ผู้ไม่เชื่อในพระเจ้าอย่างสุดโต่ง' " ในช่วงเวลาที่เขาอยู่ที่อีตัน^{[ 191 ]}เพื่อนร่วมมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์คนหนึ่งจำเขาได้ว่าเป็น " ผู้ไม่เชื่อในพระเจ้าที่มีความศรัทธาต่อโบสถ์หลวง" ^{[ 29 ]}ที่เคมบริดจ์ เขาเกี่ยวข้องอย่างมากกับสมาคมนอกรีตแห่งเคมบริดจ์ ซึ่งเป็นกลุ่มผู้ไม่เชื่อในพระเจ้าที่ประกาศตนอย่างชัดเจนและส่งเสริมฆราวาสนิยมและมนุษยนิยม^{[ 192 ]}

ในที่สุด เคนส์ก็เป็นนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จ สร้างความมั่งคั่งส่วนตัวขึ้นมา ทรัพย์สินของเขาเกือบหมดไปหลังจากการล่มสลายของตลาดหุ้นวอลล์สตรีทในปี 1929ซึ่งเขาไม่ได้คาดการณ์ไว้ แต่เขาก็ฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว เมื่อเคนส์เสียชีวิตในปี 1946 มูลค่าสุทธิของเขาอยู่ที่เกือบ 500,000 ปอนด์ ซึ่งเทียบเท่ากับ 24,000,000 ปอนด์ในปี 2024 จำนวนเงินนี้สะสมมาได้แม้จะมีการสนับสนุนอย่างมากมายให้กับองค์กรการกุศลและงานเพื่อสังคมต่างๆ และแม้ว่าเขาจะลังเลใจทางจริยธรรมที่จะขายหุ้นในตลาดที่กำลังตกต่ำในกรณีที่เขาเห็นว่าพฤติกรรมดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะทำให้ภาวะตกต่ำรุนแรงขึ้น^{[ c ] [ 24 ] : 520–521, 563–565}

เคนส์บริหารกองทุนของคิงส์คอลเลจ เคมบริดจ์ตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1920 โดยเริ่มแรกใช้กลยุทธ์ที่ไม่ประสบความสำเร็จโดยอาศัยการจับจังหวะตลาด แต่ต่อมาได้เปลี่ยนไปเน้นที่หุ้นของบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางที่จดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งจ่ายเงินปันผล จำนวนมาก ^{[ 193 ]}นี่เป็นการตัดสินใจที่ก่อให้เกิดข้อถกเถียงในขณะนั้น เนื่องจากหุ้นถือว่ามีความเสี่ยงสูง และกองทุนที่มีอายุหลายศตวรรษนี้โดยปกติแล้วจะลงทุนในที่ดินทางการเกษตรและ สินทรัพย์ ที่มีรายได้คงที่เช่น พันธบัตร^{[ 194 ]}เคนส์ได้รับอนุญาตให้ลงทุนในหุ้นเพียงส่วนน้อยของสินทรัพย์ทั้งหมด และการบริหารจัดการที่ชาญฉลาดของเขาส่งผลให้ส่วนนี้ของกองทุนเติบโตจนกลายเป็นส่วนใหญ่ของสินทรัพย์ของกองทุน^{[ 194 ]}ส่วนประกอบเชิงรุกของพอร์ตโฟลิโอของเขามีผลตอบแทนสูงกว่าดัชนีหุ้นของอังกฤษโดยเฉลี่ย 6% ^{[ 193 ]}ถึง 8% ต่อปี ตลอดระยะเวลาหนึ่งในสี่ศตวรรษ ทำให้เขาได้รับการยกย่องจากนักลงทุนรุ่นหลัง เช่นวอร์เรน บัฟเฟตต์และจอร์จ โซรอส^{[ 195 ]}

โจเอล ทิลลิงฮาสต์ จากFidelity Investmentsอธิบายว่า เคนส์เป็นผู้บุกเบิกการลงทุนแบบเน้นคุณค่า ซึ่งเป็นแนวคิดที่เบน จามิน เกรแฮมและเดวิด ดอดด์ได้วางรากฐานอย่างเป็นทางการในสหรัฐอเมริกาที่Columbia Business Schoolในช่วงทศวรรษ 1920 และ 1930 ^{[ 193 ]}อย่างไรก็ตาม เชื่อกันว่าเคนส์ได้พัฒนาแนวคิดของเขาอย่างอิสระ^{[ 194 ]}เคนส์ยังได้รับการยกย่องว่าเป็นผู้บุกเบิกการกระจายความเสี่ยงทางการเงินเนื่องจากเขาตระหนักถึงความสำคัญของการถือครองสินทรัพย์ที่มี "ความเสี่ยงที่ตรงกันข้าม" ดังที่เขาเขียนไว้ว่า "เนื่องจากสินทรัพย์เหล่านั้นมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามเมื่อมีการผันผวนโดยทั่วไป" ^{[ 196 ]}และยังเป็นนักลงทุนระหว่างประเทศยุคแรกๆ ที่หลีกเลี่ยงอคติในประเทศบ้านเกิดโดยการลงทุนในหุ้นนอกสหราชอาณาจักรเป็นจำนวนมาก^{[ 197 ]}เคน ฟิชเชอร์อธิบายว่าเคนส์เป็นข้อยกเว้นของกฎที่ว่านักเศรษฐศาสตร์มักจะเป็นนักลงทุนที่แย่^{[ 196 ]}

เคนส์เข้าร่วมคณะกรรมการของสมาคมประกันชีวิตร่วมแห่งชาติในปี 1919 และดำรงตำแหน่งประธานตั้งแต่ปี 1921 ถึง 1938 เคนส์ได้นำนโยบายการซื้อขายหุ้นที่มีดอกเบี้ยคงที่อย่างแข็งขันมาใช้ร่วมกับการลงทุนในหุ้น “เคนส์เป็นคนแรกที่ให้ [การซื้อขายเพื่อการลงทุน] ได้รับการยอมรับและนำไปใช้กับกองทุนประกันชีวิต” ^{[ 143 ] [ 198 ]}

Olivier Accominotti และ David Chambers ชี้ให้เห็นว่า Keynes ไม่ได้ใช้การซื้อขายสกุลเงินและการค้าแบบ Carry Tradeในการลงทุนของเขา^{[ 199 ]}อย่างไรก็ตาม Keynes เข้าใจกลยุทธ์นี้ แต่พิจารณาว่าในสมัยของเขา การแยกอัตราดอกเบี้ยไม่เพียงพอที่จะชดเชยค่าใช้จ่ายในการขนส่งเงินทุนในรูปของทองคำ ดังที่เขาได้อธิบายต่อคณะกรรมการ Macmillanในปี 1930 ^{[ 200 ] [ 201 ]}

เคนส์เป็นสมาชิกพรรคเสรีนิยม มาตลอดชีวิต ซึ่งจนถึงทศวรรษ 1920 เป็นหนึ่งในสองพรรคการเมืองหลักในสหราชอาณาจักร และจนถึงปี 1916 มักจะเป็นพรรคที่มีอำนาจเหนือกว่าในรัฐบาล เคนส์ได้ช่วยรณรงค์หาเสียงให้กับพรรคเสรีนิยมในการเลือกตั้งตั้งแต่ประมาณปี 1906 แต่เขาก็ปฏิเสธที่จะลงสมัครรับเลือกตั้งด้วยตนเองเสมอ แม้ว่าจะได้รับการขอร้องให้ลงสมัครถึงสามครั้งในปี 1920 ตั้งแต่ปี 1926 เมื่อลอยด์ จอร์จ กลายเป็นผู้นำของพรรคเสรีนิยม เคนส์ก็มีบทบาทสำคัญในการกำหนดนโยบายเศรษฐกิจของพรรค แต่ในขณะนั้น พรรคเสรีนิยมก็ถูกพรรคแรงงาน ที่เน้นแรงงานเป็นหลักซึ่งกำลังเติบโตขึ้นเรื่อยๆ แซงหน้าไปเป็นพรรคที่สาม แล้ว^{[ 24 ] : 380–384}

ในปี พ.ศ. 2482 เคนส์มีโอกาสที่จะเข้าสู่รัฐสภาในฐานะ ส.ส. อิสระในเขตเลือกตั้งมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์การเลือกตั้งซ่อมสำหรับที่นั่งนี้จะจัดขึ้นเนื่องจาก ส.ส. พรรคอนุรักษ์ นิยมอาวุโสป่วย และอาจารย์ใหญ่ของวิทยาลัยแม็กดาลีนได้ตกลงกันว่าพรรคการเมืองใหญ่จะไม่ส่งผู้สมัครหากเคนส์เลือกที่จะลงสมัคร เคนส์ปฏิเสธคำเชิญเนื่องจากเขารู้สึกว่าเขาจะมีอิทธิพลต่อเหตุการณ์ต่างๆ มากขึ้นหากเขายังคงเป็นอิสระ^{[ 38 ]}

เคนส์เป็นผู้สนับสนุนยูจีนิกส์ มาตลอดชีวิต แม้ว่าเขาจะคัดค้านการทำหมันโดยบังคับหรือการุณยฆาตโดยไม่สมัครใจทุก รูปแบบอย่างสม่ำเสมอ ^{[ 202 ] [ 203 ]}การมีส่วนร่วมของเขาในการสนับสนุนยูจีนิกส์ครอบคลุมตลอดอาชีพการงานของเขา ตั้งแต่การดำรงตำแหน่งเหรัญญิกของสมาคมยูจีนิกส์แห่งมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์แห่งใหม่ในปี 1911 ไปจนถึงการดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการของสมาคมยูจีนิกส์แห่งอังกฤษตั้งแต่ปี 1937 ถึง 1944 ^{[ 203 ]}แม้กระทั่งในปี 1946 ไม่นานก่อนที่เขาจะเสียชีวิต เคนส์ได้ประกาศว่ายูจีนิกส์เป็น "สาขาสังคมวิทยาที่สำคัญที่สุด มีความหมายที่สุด และผมขอเสริมว่า เป็นสาขาที่แท้จริงที่สุดที่มีอยู่" ^{[ 204 ]}

นักประวัติศาสตร์เน้นย้ำว่าความสนใจของเคนส์ในเรื่องพันธุศาสตร์ไม่ได้เป็นเพียงเรื่องบังเอิญหรือสะท้อนความคิดเห็นของชนชั้นนำในวงกว้างในบริเตนช่วงต้นศตวรรษที่ 20 เท่านั้น แต่เป็นการบูรณาการเข้ากับความคิดทางเศรษฐศาสตร์ จริยธรรม และปรัชญาของเขา^{[ 203 ] [ 205 ]}การมีส่วนร่วมในช่วงต้นของเขากับคำถามเกี่ยวกับการถ่ายทอดทางพันธุกรรมรวมถึงการร่วมมือกับนักพันธุศาสตร์วิลเลียม เบตสันได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับมุมมองของเขาเกี่ยวกับความน่าจะเป็น สังคมศาสตร์ พันธุกรรม คุณภาพและขนาดของประชากร และนโยบายสาธารณะ^{[ 203 ] [ 205 ]}

ในช่วงระหว่างสงครามโลกครั้งที่หนึ่งและครั้งที่สอง เคนส์ได้เชื่อมโยงแนวคิดด้านพันธุศาสตร์เข้ากับความกังวลที่กว้างขึ้นของเขาเกี่ยวกับการจัดการเศรษฐกิจและอนาคตของสังคมอุตสาหกรรมเขาโต้แย้งว่าการวางแผนทางสังคมและเศรษฐกิจ ที่มีประสิทธิภาพ จะขึ้นอยู่กับไม่เพียงแต่การควบคุมขนาดประชากรเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการปรับปรุง “คุณภาพ” ของประชากรด้วย และในบางครั้งเขาก็กล่าวว่าปัญหาของอังกฤษเกิดจากความบกพร่องในการเป็นผู้นำที่เขาถือว่าเป็นกรรมพันธุ์^{[ 203 ]}ในบทความเรื่อง 'The End of Laissez-Faire' (1926) เคนส์ได้โต้แย้งว่า “เวลาอาจมาถึงในอีกไม่นาน เมื่อชุมชนโดยรวมต้องให้ความสนใจกับคุณภาพโดยกำเนิดเช่นเดียวกับจำนวนของสมาชิกในอนาคต” ^{[ 206 ]}

เคนส์เคยกล่าวไว้ว่า "เยาวชนไม่มีศาสนาอื่นใดนอกจากลัทธิคอมมิวนิสต์และนี่แย่ยิ่งกว่าไม่มีอะไรเลย" ^{[ 187 ]}ลัทธิมาร์กซิสม์ "ก่อตั้งขึ้นบนสิ่งที่ไม่ดีไปกว่าความเข้าใจผิดเกี่ยวกับริคาร์โด " และเมื่อเวลาผ่านไป เขา (เคนส์) "จะจัดการกับพวกมาร์กซิสต์อย่างละเอียด" และนักเศรษฐศาสตร์คนอื่นๆ เพื่อแก้ปัญหาทางเศรษฐกิจที่ทฤษฎีของพวกเขา "คุกคามที่จะก่อให้เกิด" ^{[ 187 ]}ในปี พ.ศ. 2468 เคนส์กล่าวว่า "สงครามชนชั้นจะทำให้ผมอยู่ข้างชนชั้นนายทุนผู้มีการศึกษา" ^{[ 207 ] [ 208 ]}

ในปี พ.ศ. 2474 เคนส์ได้กล่าวถึงลัทธิเลนินไว้ดังนี้: ^{[ 43 ] : 300}

ฉันจะยอมรับหลักคำสอนที่ยกย่องตำราที่ล้าสมัย [ Das Kapital ] เป็นคัมภีร์ศักดิ์สิทธิ์ เหนือการวิพากษ์วิจารณ์ใดๆ ได้อย่างไร ในเมื่อฉันรู้ดีว่าตำราเล่มนั้นไม่เพียงแต่ผิดพลาดทางวิทยาศาสตร์ แต่ยังไม่มีประโยชน์หรือใช้ได้กับโลกสมัยใหม่เลย? ฉันจะยอมรับความเชื่อที่เลือกสิ่งที่ไม่ดีมาเหนือกว่าสิ่งที่ดีได้อย่างไร ในเมื่อยกย่องชนชั้นกรรมาชีพ ที่หยาบคาย เหนือชนชั้นนายทุนและปัญญาชนซึ่งแม้จะมีข้อบกพร่องอยู่บ้าง แต่ก็เป็นคุณภาพชีวิตที่ดีและเป็นผู้ที่นำพาความก้าวหน้าของมนุษยชาติมาสู่สังคม? แม้ว่าเราต้องการศาสนา เราจะหามันเจอได้อย่างไรในกองขยะขุ่นมัวของร้านหนังสือสีแดง? เป็นเรื่องยากสำหรับลูกหลานผู้มีการศึกษา มีคุณธรรม และฉลาดหลักแหลมของยุโรปตะวันตกที่จะหาอุดมคติของตนได้ที่นี่ เว้นแต่ว่าเขาจะผ่านกระบวนการเปลี่ยนศาสนาที่แปลกประหลาดและน่ากลัวซึ่งเปลี่ยนแปลงค่านิยมทั้งหมดของเขาไปแล้ว

เคนส์เป็นผู้สนับสนุนสิทธิสตรี อย่างแข็งขัน และในปี พ.ศ. 2475 ได้ดำรงตำแหน่งรองประธานของสมาคมมารี สโตปส์ซึ่งให้การศึกษาเกี่ยวกับการคุมกำเนิด^{[ 62 ]}

นักวิจารณ์บางคนกล่าวหาว่าเคนส์มีความเห็นอกเห็นใจลัทธินาซีและนักเขียนจำนวนหนึ่งได้บรรยายว่าเขาเป็นพวกต่อต้านยิวจดหมายส่วนตัวของเคนส์มีภาพและคำบรรยาย ซึ่งบางส่วนถูกมองว่าเป็นการต่อต้านยิว ในขณะที่บางส่วนถูกมองว่าเป็นการชื่นชมยิว^{[ 209 ] [ 210 ]}

นักวิชาการเสนอว่าสิ่งเหล่านี้สะท้อนถึงความคิดเหมารวมที่แพร่หลายในสมัยนั้น ซึ่งเขายอมรับโดยไม่วิพากษ์วิจารณ์ มากกว่าที่จะเป็นการเหยียดเชื้อชาติ^{[ 211 ]}ในหลายโอกาส เคนส์ใช้อิทธิพลของเขาเพื่อช่วยเหลือเพื่อนชาวยิว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเขาประสบความสำเร็จในการล็อบบี้ให้ลุดวิก วิตเกนสไตน์ได้รับอนุญาตให้พำนักในสหราชอาณาจักร เพื่อช่วยเขาจากการถูกเนรเทศไปยังออสเตรียที่ถูกนาซียึดครองในปี 1938 และยี่สิบปีก่อนหน้านั้น เพื่อช่วยให้เขาได้รับการปล่อยตัวในฐานะเชลยศึกในอิตาลีในปี 1918 ^{[ 212 ]}เคนส์เป็นผู้สนับสนุนลัทธิไซออนิสต์โดยดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการที่สนับสนุนอุดมการณ์นี้^{[ 211 ]}

ข้อกล่าวหาว่าเขาเหยียดเชื้อชาติหรือมีความเชื่อแบบเผด็จการถูกปฏิเสธโดยโรเบิร์ต สกิเดลสกีและนักเขียนชีวประวัติคนอื่นๆ^{[ 32 ]}ศาสตราจารย์กอร์ดอน เฟลตเชอร์เขียนว่า "ข้อเสนอแนะเกี่ยวกับความเชื่อมโยงระหว่างเคนส์กับการสนับสนุนลัทธิเผด็จการนั้นไม่สามารถยืนยันได้" ^{[ 60 ]}เมื่อแนวโน้มที่ก้าวร้าวของนาซีต่อชาวยิวและชนกลุ่มน้อยอื่นๆ ปรากฏชัด เคนส์ได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความเกลียดชังลัทธินาซี ในฐานะผู้รักสันติมาตลอดชีวิต ในตอนแรกเขาเห็นด้วยกับการควบคุมนาซีเยอรมนี อย่างสันติ แต่เขาเริ่มสนับสนุนการแก้ไขปัญหาอย่างเด็ดขาดในขณะที่นักอนุรักษ์นิยมหลายคนยังคงโต้แย้งเรื่องการประนีประนอม หลังจากสงครามเริ่มต้นขึ้น เขาได้วิพากษ์วิจารณ์ฝ่ายซ้ายอย่างรุนแรงที่สูญเสียความกล้าที่จะเผชิญหน้ากับอดอล์ฟ ฮิตเลอร์โดยกล่าวว่า: ^{[ 24 ] : 586}

กลุ่มปัญญาชนฝ่ายซ้ายเป็นกลุ่มที่เรียกร้องอย่างหนักแน่นที่สุดว่าควรต่อต้านการรุกรานของนาซีด้วยทุกวิถีทาง แต่เมื่อถึงเวลาเผชิญหน้ากันจริงๆ ผ่านไปเพียงสี่สัปดาห์ พวกเขาก็นึกขึ้นได้ว่าตนเองเป็นพวกสันติวิธี และเขียนจดหมายแสดงความพ่ายแพ้มายังคอลัมน์ของคุณ ปล่อยให้การปกป้องเสรีภาพและอารยธรรมเป็นหน้าที่ของพันเอกบลิมป์และกลุ่ม Old School Tie ซึ่งขอปรบมือให้พวกเขาสามครั้ง!

ตราประจำตระกูลของจอห์น เมย์นาร์ด เคนส์

หมายเหตุ อนุมัติเมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม พ.ศ. 2487 [ 213 ] ภาษิต Me Tutore Tutus Eris ['ภายใต้การนำของฉัน คุณจะปลอดภัย'] [ 214 ]

ตลอดชีวิตของเขา เคนส์ทำงานอย่างกระตือรือร้นเพื่อประโยชน์ของทั้งสาธารณชนและเพื่อนๆ ของเขา แม้ว่าสุขภาพของเขาจะไม่ดี เขาก็ยังคงทำงานหนักเพื่อจัดการเรื่องการเงินของวิทยาลัยเก่าของเขา^{[ 215 ]} เขา ช่วยจัดตั้งระบบเบรตตันวูดส์และทำงานเพื่อสร้างระบบการเงินระหว่างประเทศที่จะเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจโลกในปี 1946 เคนส์ประสบกับอาการหัวใจวายหลายครั้ง ซึ่งในที่สุดก็เป็นสาเหตุของการเสียชีวิต อาการเหล่านี้เริ่มต้นขึ้นในระหว่างการเจรจาเงินกู้แองโกล-อเมริกันในเมืองซาวานนาห์ รัฐจอร์เจียซึ่งเขากำลังพยายามเจรจาเพื่อให้ได้เงื่อนไขที่เป็นประโยชน์สำหรับสหราชอาณาจักรจากสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นกระบวนการที่เขาอธิบายว่าเป็น "นรกอย่างแท้จริง" ^{[ 50 ] [ 216 ]}ไม่กี่สัปดาห์หลังจากกลับจากสหรัฐอเมริกา เคนส์เสียชีวิตด้วยอาการหัวใจวายที่ทิลตัน บ้านไร่ของเขาใกล้เฟิร์ลอีสต์ซัสเซ็กซ์ประเทศอังกฤษ เมื่อวันที่ 21 เมษายน พ.ศ. 2489 ขณะอายุ 62 ปี^{[ 24 ] : 832 [ 217 ]}แม้จะขัดกับความประสงค์ของเขา (เขาต้องการให้เถ้ากระดูกของเขาถูกเก็บไว้ในสุสานที่คิงส์) เถ้ากระดูกของเขาก็ถูกโปรยลงบนเนินเขาเหนือทิลตัน^{[ 218 ]}

บิดาและมารดาของเคนส์มีชีวิตอยู่ยืนยาวกว่าเขา โดยบิดาของเขาจอห์น เนวิลล์ เคนส์ (1852–1949) เสียชีวิตหลังจากเขาสามปี และมารดาของเขาฟลอเรนซ์ เอดา เคนส์ (1861–1958) เสียชีวิตหลังจากเขา สิบสองปี พี่ชายของเคนส์ เซอร์เจฟฟรีย์ เคนส์ (1887–1982) เป็นศัลยแพทย์ นักวิชาการ และนักสะสมหนังสือผู้ มีชื่อเสียง น้องสาวของเคนส์มาร์กาเร็ต ฮิลล์ (1885–1970) เป็นนักปฏิรูปสังคมที่มีชื่อเสียง หลานชายของเขา ได้แก่ริชาร์ด เคนส์ (1919–2010) นักสรีรวิทยา และเควนติน เคนส์ (1921–2003) นักผจญภัยและนักสะสมหนังสือ หลานสาวของเขาพอลลี ฮิลล์ (1914–2005) เป็นนักมานุษยวิทยาเศรษฐกิจและสมาชิกกิตติคุณของแคลร์ฮอลล์ เคมบริดจ์

• "Keynes on Inflation". Extract from The Economic Consequences of the Peace by John Maynard Keynes (1919) – via PBS. Archived 6 August 2009 at the Wayback Machine
• Works by John Maynard Keynes in eBook form at Standard Ebooks
• Works by John Maynard Keynes at Project Gutenberg
• Works by John Maynard Keynes at Faded Page (Canada)
• Works by or about John Maynard Keynes at the Internet Archive
• Works by John Maynard Keynes at LibriVox (public domain audiobooks)
• "Archival material relating to John Maynard Keynes". UK National Archives.
• John Maynard KeynesArchived 17 April 2019 at the Wayback Machine on Google Scholar
• Churchill, Keynes & The Gold Standard – UK Parliament Living Heritage
• Correspondence with John Maynard, Baron Keynes, four volumes held at The British Library
• Treaty of Versailles & Keynes – UK Parliament Living Heritage
• "John Maynard Keynes (1883–1946)". The Concise Encyclopedia of Economics. Library of Economics and Liberty (2nd ed.). Liberty Fund. 2008.